Обычно Пионтковский чересчур одиозен, но в этом случае его оценка абсолютно точна.
https://t.iss.one/uniannet/59828

Как я и говорил, российская пропаганда начнет называть экономические проблемы, растущие цены на энергоносители и продовольствие, следствием политики Запада - введением санкций и поддержки Украины. Неужели они правда надеются, что западные избиратели клюнут на эту примитивную подмену понятий? Площадка ПМЭФ и так уже последние годы была лишь событием местного масштаба, где элиты собирались, чтобы выпить и воспользоваться местными эскортными услугами. В этом же году это событие вообще мало кто заметит, кроме российской пропаганды, которую благополучно отрезали от западного зрителя.

https://t.iss.one/meduzalive/62049

Центральные банки нацелились на рецессию

Ведущие мировые ЦБ продолжают ускорять темпы ужесточения монетарной политики. Однако этот цикл повышения ставок является нетипичным и стал следствием рекордных за несколько десятилетий темпов инфляции. Она вызвана внешними шоками для мировой экономики, а не экономическим бумом и превышением потенциального объема выпуска, как оно обычно бывает. Действия мировых центральных банков направлены на резкое сокращение спроса, что уже в 2023 г. погрузит мировую экономику в рецессию. При этом регуляторы будут вынуждены сохранять ставки высокими до тех пор, пока не будут устранены факторы, спровоцировавшие инфляцию, т.к. преждевременное снижение ставок приведет к быстрому возобновлению роста цен.

Почему рецессия неизбежна?

Прошедшая неделя вновь принесла нам новости со стороны ведущих мировых центральных банков. Так, ФРС США подняла коридор своей ставки на 0,75 п.п., что стало максимальным темпом ужесточения за 28 лет, до уровня в 1,5-1,75%, при этом объявив, что ставка будет поднята и на следующем заседании в июле как минимум еще на 0,5 п.п., с высокой вероятностью ее повышения вновь на 0,75 п.п. Таким образом, уже по итогам следующего заседания ставка ФРС составит минимум 2,0-2,25%. Также ФРС обнародовала новые прогнозы по своим ожиданиям на ближайшие три года: члены ФРС ожидают, что ставка американского регулятора достигнет к концу года уровня в 3,25-3,5%, в то время как еще в марте члены ФРС ожидали ставку в конце года лишь на уровне 1,75-2,0%.

Напомним, что в предыдущий цикл повышения ставки в 2015-2018 гг. ставка достигла максимального уровня в 2,25-2,5%, при этом признаки замедления экономики США и мировой экономики начали наблюдаться уже во второй половине 2018 г. Последнее повышение ставки в декабре 2018 г. спровоцировало ожидание рецессии, привело к обвалу на фондовых рынках и резкому изменению риторики ФРС в пользу смягчения своей политики уже в начале 2019 г. Таким образом, ставки ФРС уже находятся вблизи уровней, которые являются критичными для мировой экономики и способны вызывать ее замедление.

Одновременно с подъемом ставок ФРС приступила еще и к сокращению своего баланса, темпы которого, однако, в настоящий момент не впечатляют: с максимального уровня в $8 965 млрд, достигнутого 11 апреля он сократился всего на $33 млрд по состоянию на 13 июня. Однако, вероятно, темпы сокращения баланса в ближайшие месяцы существенно ускорятся и достигнут нескольких десятков миллиардов долларов в месяц. Говоря простым языком, ФРС приступила к изъятию из обращения «напечатанных» во время кризиса денег. Переход к сокращению баланса также окажет существенный охлаждающий эффект на мировую экономику: так, в прошлом году темпы роста баланса превышали $120 млрд в месяц. Стоит также отметить, что важен не баланс в его номинальном значении, а его отношение к номинальному ВВП, который в условиях инфляции более 8% будет демонстрировать двузначные темпы роста, ускоряя, таким образом, относительное сокращение баланса ФРС. Таким образом, ФРС в настоящее время не только быстро повышает стоимость денег, но и быстро сокращает их предложение.

Среди других центральных банков развитых стран на прошлой неделе повысили Банк Англии (+0,25 п.п. до 1,25%) и ЦБ Швейцарии (+0,5 п.п. до -0,25%), а ранее в июне повышением ставок на 0,5 п.п. отличились Банк Австралии и Банк Канады до уровней 0,85% и 1,5% соответственно. ЕЦБ в июне заявил, что повысит ставку на следующем заседании и объявил о завершении к концу июня всех программ покупки активов. Можно уверенно констатировать, что «печатные станки» ведущих мировых регуляторов остановились – впервые с со времен кризиса 2008 г., а их ставки вернулись к допандемийным уровням или уже превысили их, при этом мы все еще находимся лишь в начале цикла ужесточения монетарной политики.

Продолжение⤵️

Почему этот цикл нетипичный?

Что же вынудило центральные банки так быстро и резко ужесточать монетарную политику? Конечно, это высокая инфляция. Однако причины инфляции в этом цикле кардинально отличаются от предыдущих кризисов. В классическом варианте центральные банки начинают ужесточать монетарную политику в условиях экономического бума, когда спрос упирается в потенциальные объемы производства товаров и услуг и приводит не к производству дополнительных товаров и услуг, а лишь к росту их цен. На этом фоне центральные банки повышают стоимость кредитования, что снижает спрос и восстанавливает его баланс с предложением. При этом экономический бум зачастую сопровождается избыточным инвестированием в один или несколько секторов экономики, образуя пузырь, который лопается на фоне ужесточения монетарной политики в конце экономического цикла и провоцирует рецессию (кризис доткомов в 2000-2001 гг.; ипотечный кризис 2007 г. в США, ставший спусковым крючком глобального кризиса 2008-2009 гг.). И после этого все начинается заново.

Однако, экономическим бумом в настоящее время можно назвать лишь ситуацию в экономике США, ВВП которых вернулся на докризисную траекторию и демонстрировал в последние кварталы высокие темпы роста. Китай хотя и демонстрировал высокие темпы роста экономики до начала текущего года, в среднегодовом выражении (CAGR) к докризисному периоду они оставались ниже докризисных, при этом потребительская инфляция там находится существенно ниже целевого уровня регулятора в 3% (2,1% г/г по итогам мая 2022 г.), а инфляция цен производителей устойчиво замедляется, снизившись в мае на 1,6 п.п. до 6,4% г/г. Экономика Еврозоны с большим трудом вернулась к докризисному уровню, который и до пандемии находился существенно ниже потенциального, лишь в IV квартале 2021 г. и не демонстрирует признаков бума. Экономика Японии по-прежнему находится ниже докризисного уровня и сохраняет стагнацию, наблюдающуюся уже десятилетия.

За исключением фондового рынка США, где надулся пузырь технологических акций (который, однако, уже сдулся без каких-либо последствий для экономики), в экономиках развитых стран не наблюдается признаков кредитных и инвестиционных пузырей. Рынок недвижимости США хотя и вернулся к уровням, предшествовавшим ипотечному кризису, находится в гораздо более здоровом состоянии, т.к. рост спроса на жилую недвижимость является не следствием инвестиционного спроса на жилую недвижимость, а отражает изменение поведения населения вследствие значительного роста количества работающих из дома американцев.

Таким образом, сегодня мы имеем самые высокие темпы роста цен за последние десятилетия без экономического бума и кредитных пузырей. Чем же она вызвана?

О причинах высоких темпов инфляции и последствиях рецессии мировой экономики читайте на этом канале в ближайшие дни.

Продолжение

Родина слонов

Глава ФРС в рамках слушаний в Конгрессе подтвердил, что борьба ФРС с инфляцией может привести к рецессии.

Война в Украине существенно усложнила американскому центробанку задачу по замедлению инфляции. По словам Дж. Пауэлла, приведение инфляции к целевым значениям может привести к подъему ставок ФРС до уровней, способных спровоцировать рецессию. В то же время ФРС считает, что достижение целей по инфляции абсолютно необходимо, а сохранение инфляции существенно выше целевого значения в 2% представляет значительное более высокую угрозу для экономики США, чем рецессия. Таким образом, ФРС, фактически, подтверждает наш вывод о том, что рецессия в следующем году неизбежна и является единственным способом обуздать инфляцию.

Еще по итогам заседания ФРС на прошлой неделе глава регулятора заявил, что задача по замедлению инфляции требует приведения к балансу спроса и предложения, что в текущих условиях искусственных ограничений со стороны предложения, на которые регулятор не способен повлиять, означает лишь необходимость значительного снижения спроса за счет монетарной политики ФРС.

https://rossaprimavera.ru/news/dcc6ebbd

Идеальный инфляционный шторм

Что же спровоцировало столь высокую инфляцию, если не наблюдается экономического бума? Во-первых, это последствия пандемии коронавируса и введения эпидемиологических ограничений. Локдауны негативно сказались на работе логистики и привели к сбоям в цепочках поставок как промежуточных товаров, необходимых для дальнейшей переработки, так и товаров конечного потребления. Так, например, даже существенный спад пассажирских авиаперевозок негативно отразился на перевозке грузов: багажные отделения широкофюзеляжных самолетов являются важным видом транспортировки грузов и способом повышения эффективности использования пассажирских самолетов для авиакомпаний. Количество авиарейсов в мире, однако, до сих пор остается на 16% ниже уровней 2019 г. Эпидемиологические ограничений негативно отразились и на возможности перемещения рабочей силы между регионами, что искусственно ограничивало потенциал производства товаров. Сохраняющиеся в настоящее время локдауны в Китае продолжают оказывать существенное негативное влияние на мировые темпы инфляции и сейчас.

Во-вторых, пандемия привела к значительному изменению структуры спроса, и экономике требуется время для адаптации к нему. Работа из дома спровоцировала значительный рост спроса на электронику, который мировая промышленность была неспособна удовлетворить. В результате образовался значительный дефицит товаров, которые содержат в себе полупроводники, а это не только потребительская электроника, но и промышленная. Дефицит чипов для автомобильной отрасли существенно ограничил объемы производства автомобилей по сравнению с допандемийными уровнями, спровоцировав значительный рост цен: так, по состоянию на конец прошлого года рост цен на автомобили в США составил более четверти от совокупных темпов потребительской инфляции.

Сочетание влияния первых двух факторов было основной причиной ускорения инфляции в последние два года на фоне сверхмягкой монетарной политики как центральных банков развитых стран, так и развивающихся, а также масштабных фискальных стимулов в развитых странах. Причем в условиях уже сложившихся сбоев в цепочках поставок добавлялись различные случайные факторы, усиливавшие эффект на инфляцию и которых, по закону подлости, в 2020-2021 гг. было в избытке. Это и погодные условия:
• морозы в Техасе в феврале 2021 г., негативно отразившиеся на добыче нефти и газа и выведшие на несколько месяцев из строя крупные фабрики по производству полупроводниковой продукции;
• прошлогоднее жаркое лето в Европе, которое привело к повышенному спросу на электроэнергию и, соответственно, природный газ и уголь для работы электростанций на фоне безветренной погоды, что ограничивало выработку электроэнергии многочисленными ветряными электростанциями в регионе;
• плохие погодные условия привели к снижению урожайности различных культур по всему миру, что привело к росту дефициту и росту цен на продовольствие.

Стихийные бедствия и аварии:
• пожар на одной из фабрик в Японии по производству полупроводниковой продукции для автопрома, выведший из строя крупную линию по производству кремниевых пластин для чипов;
• пожар на заводе по производству оборудования для производителей полупроводников;
• авария контейнеровоза «Эвер Гивен» в Суэцком канале;
• наводнения в центральном Китае в июле-августе прошлого года и т.д.

А также политические события:
• забастовки рабочих на чилийских медных рудниках, способствовавшие взлету цен на медь на фоне дефицита предложения меди;
• запрет Китая на импорт энергетического угля из Австралии, который привел к существенному усложнению и удорожанию мировых поставок энергетического угля;
• активное продвижение зеленой энергетической повестки на фоне нарастающих проблем в предложении, что лишь усиливало давление на сырьевые рынки.

Продолжение ⤵️

Третьим фактором стала Россия и ее военная агрессия в отношении Украины. Теперь уже очевидно, что Россия готовилась войне с Украиной на протяжении всего 2021 г. и начала сокращать поставки газа в Европу уже тогда, намереваясь держать Старый свет в газовых рукавицах, что делало бы его более сговорчивым после планировавшейся оккупации соседней страны. Так, Газпром хотя и выполнял все поставки в рамках долгосрочных договоров, однако не участвовал в спотовом рынке, отказываясь от сверхприбыли в пользу политических целей Кремля. Начало же войны и неизбежные со стороны Запада санкции в отношении России привели к новому витку роста цен на нефть и природный газ, дефициту и росту цен на рынке продовольствия из-за блокировки экспорта зерна из Украины и ограничению поставок из России. Росту стоимости продовольствия способствовал и рост стоимости минеральных удобрений на мировом рынке, вызванный угрозами России ограничить их экспорт. Разрыв сырьевых, производственных и логистических цепочек в России и Украине с остальным миром лишь усугубил уже имевшиеся проблемы.

Таким образом, все это способствовало созданию идеального шторма, который и привел к рекордным за десятилетия темпам инфляции. Учитывая, что нарастить объемы предложения в сложившихся условиях невозможно, единственным способом снизить инфляцию является необходимость кардинального снижение спроса, а, следовательно – введение мировой экономики в состояние глубокой рецессии, чтобы добиться баланса спроса с ограниченным предложением. Именно на это и будет направлена политика ведущих мировых ЦБ, в первую ФРС и ЕЦБ, в кратко- и среднесрочной перспективе.

Родина слонов

В течение менее чем одной недели, с 17 июня, российские ВКС понесли сразу три небоевые потери: два Су-25 (в Белгородской и Ростовской областях) и Ил-76 минувшей ночью. Повышенная в условиях войны эксплуатация техники, возраст которой превышает 30 и более лет, очевидно должна была рано или поздно привести к подобному исходу. Дополнительным фактором повышенной аварийности, вероятно, является и тот факт, что самые опытные строевые пилоты или уже погибли/были взяты в плен в первые месяцы войны, или подали в отставку из-за нежелания участвовать в войне, о чем свидетельствуют факты управления самолетами ВКС пенсионерами и представителями ЧВК.

Можно предположить, что в ближайшие месяцы подобные катастрофы будут происходить все чаще, при этом с авариями начнут сталкиваться и гражданские отрасли и оборудование, оставшиеся без поставок запчастей и технического контроля со стороны иностранных производителей. Сроки эксплуатации подлежащих замене запчастей и расходников будут бесконечно продлеваться, что неминуемо будет заканчиваться печальными последствиями. Первыми на ум приходят гражданская авиация; электроэнергетика, где значительная часть оборудования, введенного в рамках реформы отрасли и программ ДПМ была западного производства; нефтегазовая отрасль; металлургия, угольная отрасль и т.д.

Это и будет среднесрочными и долгосрочными последствиями введенных западных санкций, которые могут оказаться значительно тяжелее, чем финансовые. При этом следует помнить, что Запад готов ждать момента, когда последствия введенных санкций полностью проявятся. Готовы ли ждать россияне?

Родина слонов

Какой будет предстоящая рецессия и кто от нее пострадает больше всего?

Факт, что борьба с рекордной инфляцией приведет к рецессии признал на этой неделе уже и ФРС. Учитывая уровень предполагаемых на конец года ставок, мировая рецессия в следующем году становится уже неизбежным событием, без которого невозможно уравновесить спрос и предложение для нормализации темпов роста цен. Что же нам всем ждать от этого события?

Чтобы понять, каковы будут последствия мировой рецессии и какие страны пострадают от нее больше всего, стоит вновь вернуться к тому, в какой ситуации находятся экономики различных регионов. Как я уже писал на канале, экономики развитых стран в целом находятся в фундаментально очень здоровом состоянии: население сохраняет высокую склонность к потреблению, в экономиках не наблюдается кредитных пузырей, а уровень безработицы находится на долгосрочных минимумах. При этом рост цен хоть и тревожит, например, американских потребителей, но в целом он является достаточно нейтральным для экономики США: США и Канада, например, совокупно практически полностью обеспечивают себя энергоресурсами, продовольствием и удобрениями, таким образом рост цен на эти группы товаров лишь перераспределяет структуру доходов в экономике, но практически не влияет на совокупный ВВП.

Страны Европы страдают от роста цен на энергоресурсы значительно сильнее. В то же время Старый свет, как и США, полностью обеспечивает себя продовольствием и является крупным его экспортером, также выигрывая от роста цен. Сглаживает негативный эффект на Европу и более мягкая по сравнению с ФРС монетарная политика ЕЦБ, которая позволила существенно ослабить курс евро и вернуть его на допандемийный уровень. Ослабление евро повысило конкурентоспособность европейского экспорта, доля которого в ВВП Европы существенно выше, чем в США.

Кому приготовиться?

В наибольшей степени от роста цен страдают развивающиеся страны. В структуре расходов их населения энергоресурсы и продовольствие занимают гораздо более высокую долю, чем в развитых странах, поэтому люди там страдает от роста цен на эти товары значительное больше населения развитых стран. Состояние многих стран EM (Emerging Markets – развивающиеся рынки) также вызывает вопросы.

Китай

Экономика Китая последние два года росла в основном за счет экспорта, в первую очередь в США, где население радостно тратило «вертолетные деньги», розданные в рамках пакетов помощи во время пандемии. При этом темпы роста внутреннего спроса в Китае находились в два раза ниже докризисных, которые, в свою очередь, и так существенно в предшествовавшие годы. В китайской экономике наблюдаются огромные перекосы: доля инвестиций в ВВП страны занимает около 45% при нормальном уровне в 20-30% для большинства развитых стран. Китай вынужден постоянно наращивать инвестиции в долг во все менее и менее рентабельные проекты, чтобы поддерживать спрос на огромные спектр производимых в стране инвестиционных товаров (сталь, строительные материалы, оборудование и т.д.), на которые в остальном мире достаточного спроса нет. В результате долговая нагрузка страны превышает 300% ВВП.

А как остальные страны?

Экономики Бразилии и ЮАР практически остановились еще в середине прошлого десятилетия и не демонстрируют успехов в реформах. Экономика Индии существенно замедлялась в 2018-2019 гг. на фоне исчерпания принятой страной модели роста и отсутствия новых идей. Экономические эксперименты Р. Эрдогана также привели к существенно сокращению темпов роста турецкой экономики, которая демонстрирует рост исключительно за счет девальвации национальной валюты, в то время как в долларовом измерении ВВП страны стремительно падает. Схожими проблемами страдает и множество других развивающихся стран. Про харакири, которое нанесла своей экономике Россия, можно и не упоминать.

Каким же будет кризис? (продолжение ⤵️)

Низкие процентные ставки ФРС и ЕЦБ, а также фискальные пакеты помощи развитых стран, позволили развивающимся странам достаточно легко пережить кризис, вызванный пандемией, за счет высокого внешнего спроса. Именно снижение этого спроса теперь и является главной целью центральных банков развитых стран. В условиях пандемии спрос населения развитых стран в значительной степени сместился из сектора услуг в сторону товаров, на рынке которых и возник дефицит и на которые приходится львиная доля совокупной инфляции. Открытие доступа к услугам в связи со снятием эпидемиологических ограничений позволяет структуре спроса в развитых экономиках вернуться к допандемийному уровню. Цены на услуги в развитых странах выросли меньше, чем на товары и услуги значительно реже финансируются за счет кредита, чего нельзя сказать о товарах, таких как автомобили, электроника и бытовая техника, а также мебель. Таким образом, центральные банки за счет роста ставок смогут подтолкнуть структуру спроса обратно к допандемийной, существенно снизив спрос на товары. Подъем процентных ставок позволит охладить и рынок недвижимости США, что не только снизит спрос на строительные товары в США, но и на сопутствующие покупке недвижимости – опять же электронику, бытовую технику и мебель.

Как это скажется на экономиках развитых стран? Безусловно, повышение ставок до прогнозируемых ФРС и ЕЦБ уровней замедлит их рост, а многие могут даже столкнуться и с рецессией. Однако учитывая фундаментально здоровое состояние развитых экономик, глубина рецессии в них будет незначительной. Смещение спроса в сторону услуг, создаваемых внутри страны, от товаров, значительная часть которых импортируется, также позволит сгладить негативный эффект от роста процентных ставок на объем ВВП.

В то же время развивающиеся страны с ростом ставок не только потеряют основной двигатель своего роста – экспорт. Внутренний спрос в этих странах пострадал из-за пандемии значительно сильнее, чем в развитых, а рост цен на энергоресурсы и продовольствие стал дополнительным мощным ударом. Таким образом, внутренний спрос будет не в состоянии компенсировать падение внешнего. Дополнительным, но не менее опасным, станет и проблема высокого уровня долговой нагрузки стран EM и ее рефинансирования. С этим уже столкнулись наиболее слабые представители развивающихся стран, например, Шри-Ланка. Возросшие экономические риски стран EM оттолкнут и иностранных инвесторов, которые будут выводить из них средства в экономически безопасные регионы.

Таким образом, страны EM столкнутся одновременно с падением внешнего и внутреннего спроса, кредитным сжатием и оттоком иностранных инвесторов, и переставшие расти еще до кризиса развивающиеся экономики перейдут к достаточно быстрому падению и окажутся в состоянии глубокой рецессии, с которой они вряд ли смогут справиться в ближайшие годы.

Именно падение экономик стран EM и обеспечит значительное сокращение совокупного мирового спроса, которое и позволит центральным банкам развитых стран снизить темпы инфляции в них до целевых. Как результат, уже в ближайшее время можно ожидать падения сырьевых цен, которое уже наблюдается, например, на рынке цветных металлов. Падение спроса на нефть уже в следующем году может вернуть их в коридор $60-70 за барр. Если же с рецессией столкнется Китай, который не видел экономических кризисов уже более 40 лет, то мировая экономика окажется в рецессии надолго, а цены на сырьевые товары обвалятся еще сильнее.

Таким образом, стоит пристегнуть ремни и приготовиться к тяжелым временам. Падение мировых нефтяных цен до даже вполне приемлемых $60-$70 за баррель может означать их снижение для России, из-за санкций, до уровней в $30-$40. Напомним, нефтяные санкции в рамках шестого пакета ЕС окончательно вступают в силу к началу 2023 г. В условиях избытка предложения нефти и падения цен на нее можно ожидать ужесточение нефтяных санкций в отношении России. Вкупе с отсутствием западного оборудования, уходом западных компаний, падением инвестиций и войной в Украине следующий год для России может оказаться чрезвычайно тяжелым.

Родина слонов

Вчерашний комментарий Кулебы в интервью итальянской газете Corriere della Sera был воспринят в России как признак военной слабости Украины и едва ли не как ее готовность объявить капитуляцию уже в ближайшее время. Российская пресса с радостью ухватилась за его заявление о том, что «границы 24 февраля» по-прежнему могут быть пунктом мирных переговоров между странами, выдавая это за геополитическую победу России. Однако, на мой взгляд речь идет совсем не о победе, а о поражении. Полном поражении России в информационной войне. Россия сейчас не только не контролирует информационную повестку, но и даже не понимает ее, продолжая вести себя так, как будто это не ее «вторая армия» мира и гроза всему НАТО уже пятый месяц подряд топчется вблизи своих границ на территории Украины и потеряла за это время по разным оценкам 20-30% своего военного потенциала.

И Украина и Запад с самого начала вторжения России выражали желание решить вопросы путем переговоров. Ответ главы украинского МИДа является лишь очередным подтверждением готовности Украины сесть за стол переговоров и остановить кровопролитие. Подобные ответ не более чем реверанс в сторону европейских лидеров, обеспокоенных войной, а также очередной удачный ход Украины в рамках информационной войны, где Украина жертва, а Россия – агрессор. Границы 24 февраля означают для Путина признание своего поражения в Украине и являются абсолютно неприемлемым условием для начала дискуссий между странами: переговоры с Украиной в понимании Кремля – это ее капитуляция и принятие ей и Западом всех российских требований. А значит никаких переговоров о границах 24 февраля не может быть в принципе и Кулеба может позволить себе рассуждать о таком гипотетическом варианте совершенно свободно.

Родина слонов

Что означает усиление агрессивной риторики Китая в отношении Тайваня?

С началом так называемой спецоперации России в Украине Китай также повысил тон в своей борьбе за возвращение контроля над непокорным островом. Китайская авиация регулярно входит в воздушное пространство Тайваня, а силы ВМФ проводят учения вблизи острова, включая отработку операций десантирования. Чем вызвано подобное поведение Китая?

Объяснений подобному поведению несколько. Первое является достаточно прозаическим: попытка отвлечь население от эпидемиологических ограничений и их печальных экономических последствий демонстрацией военной и геополитической мощи Китая. Россияне как никто другие знакомы с подобным нехитрым методом.
Чем вызваны сохраняющиеся в стране жесткие эпидемиологические ограничения?

В Китае постепенно нарастает недовольство населения антиковидной политикой властей. Напомним, что после первоначальной вспышки Covid-19 в феврале 2020 г. на Китай посыпались обвинения в слишком запоздалых мерах по борьбе с эпидемией, которые привели к быстрому распространению вируса в мире. В ответ на эти обвинения китайские власти решили доказать всему миру превосходство своей политической системы и добиться нулевого уровня заболеваемости коронавирусом.

Политика нулевой толерантности к Covid-19 была признана показать эффективность тоталитарной системы в защите населения по сравнению с демократическими странами, где распространение коронавируса привело к миллионам смертей. Однако, подобный подход заложил под экономику страны бомбу замедленного действия. Политика нулевой толерантности к вирусу препятствовала накоплению у населения естественного популяционного иммунитета. Дополнительную угрозу создавало и опора при иммунизации населения исключительно на вакцины собственной разработки с сомнительной эффективностью.

С появлением все более заразных штаммов Covid-19 проведение подобной политики лишь усложнялось. В результате, к моменту появления достаточно мягкого, но крайне заразного штамма «дельта», население в Китае оказалось полностью лишенным иммунной защиты, т.к. китайские вакцины, разработанные к первоначальному штамму, уже не работали. Если бы Китай допустил беспрепятственно распространение даже мягкого омикрон-штамма, то он бы столкнулся с жесточайшим медицинским кризисом, т.к., учитывая плотность и численность своего населения, количество людей, которым бы потребовалась госпитализация, многократно превысило бы возможности здравоохранительной системы.

Таким образом, экономика Китая стала заложником политики, единственной целью которой был лишенный какого-либо здравого смысла идеологический мотив. Уже снявшему эпидемиологические ограничения западному миру глубоко фиолетово на потуги Китая что-либо доказать, учитывая, что он де-факто потерпел поражение. Китай в настоящее время единственная страна, которая демонстрирует экономический спад вследствие эпидемиологических ограничений. В свете приближающейся мировой рецессии и падения внешнего спроса на китайские товары подобная политика создает для экономики страны значительные угрозы, т.к. наносит удар еще и по внутреннему спросу, и так очень слабому после начала пандемии.

Китайский ковбой

Второй причиной подобного поведения Китая является необходимость Си Цзиньпиня соответствовать имиджу сильного лидера на фоне Путина, проводящего войну спецоперацию в Украине. Чтобы не выглядеть слабым лидером на фоне Путина, которого поддерживает китайская пропаганда, Цзиньпинь также должен в глазах населения принимать усилия для возвращения контроля над Тайванем, на что у Пекина есть вполне легитимные основания – принадлежность Тайваня Китаю признается всеми основными международными игроками.

Продолжение ⤵️

Однако нельзя не упомянуть и о том, что в возвращении контроля над островом у Пекина есть и серьезные экономические основания. Введенные в отношении Китая санкции США показали существенную зависимость Поднебесной от американских технологий в области полупроводников, т.к. Китай не обладает своими технологиями их производства по наиболее современным топологическим нормам. В то время как на Тайвань и находящуюся там компанию TSMC приходится более 50% мировых поставок чипов, от которых зависит большинство американских технологических компаний. Таким образом, контроль над Тайванем дал бы Пекину не только доступ к самым передовым технологиям производства чипов и производственным мощностям для их выпуска, но и существенную власть над американской экономикой.

Решится ли Китай на военную операцию?

Полагаю, что в настоящее время Пекин не рассматривает для себя возможность реальной военной операции по захвату Тайваня. Пекин осознает колоссальные экономические риски последствий таких действий на основе опыта России. Китайская экономика и ее финансовая система в значительно большей степени интегрированы в мировую, и западные санкции нанесут ей существенный урон, особенно в свете и так не очень здоровой экономической ситуации в стране.

В то же время Китай будет очень внимательно следить за ситуацией в Украине и тем, насколько серьезно США настроены поддерживать Украину в защите своей территории и как далеко Дядя Сэм готов зайти в этой поддержке. Сдача штатами Украины будет воспринята Пекином как сигнал для взятия контроля над островом. Однако подобный расклад осознают и в США. Для США, вероятно, будет гораздо проще и дешевле поддерживать Украину до победного конца в противостоянии с такой периферийной державой, как Россия, нежели столкнуться лоб в лоб с Китаем на Тайване, учитывая гораздо более серьезные обязательства США по защите острова от Пекина и критическую экономическую зависимость Америки и ее союзников от Тайваня. Осознавать эту опасность должны и в Японии, и в Южной Корее. Для них Китай является основной геополитической и военной угрозой в регионе. Не удивлюсь, если в обозримой перспективе мы увидим значительные поставки военной техники Украине из этих стран.

Родина слонов

БРИКС стремительно превращается в клуб неудачников

Сокращение БРИК, состоящее из первых букв Бразилии, России, Индии и Китая было предложено еще в 2001 г. аналитиком банка Goldman Sachs для обозначения стран, рост которых во многом должен был обеспечивать будущий рост мировой экономики. В 2011 г. к объединению добавилась Южная Африка (South Africa), и термин обрел его нынешний вид. В то же время с тех пор экономическая значимость этого термина сильно обтрепалась. Да, доля стран БРИКС в мировом ВВП действительно составляет 30%, а в мировом населении – 40%. Однако первое обеспечено за счет Китая, а второе – опять же за счет Китая и крайне бедного населения Индии, чья покупательская способность находится на уровне наиболее отставших африканских стран. При этом три страны из списка: Россия, Бразилия и ЮАР, – перестали демонстрировать экономический рост и оказались в стагнации еще в прошлом десятилетии. Лишь высокие цены на сырьевые товары позволили Бразилии в последние два года стабилизировать ситуацию с растущим уровнем госдолга, объем которого приближался к 80% ВВП. Россия же на текущий момент стала мировым лидером по количеству введенных против нее санкций.

Добавление к этому списку стран второго лидера по санкциям Ирана и лидера по количеству государственных дефолтов (9) после окончания Второй Мировой Войны Аргентины вряд ли будет хоть сколько-нибудь способствовать укреплению организации, учитывая, что обе страны еще и находятся в состоянии перманентного экономического кризиса. При этом двух экономических лидеров объединения – Китай и Индию – разделяет непримиримое геополитическое противостояние, не предполагающее сколь-либо серьезного сближения позиций.

В свете предстоящей мировой рецессии состояние экономик стран БРИКС рискует лишь ухудшиться. Без продвижения какой-либо позитивной повестки и примеров решения имеющихся в мире экономических или политических проблем, БРИКС не представляет из себя никакой политической силы и обречен оставаться сборищем обиженок. Таким образом, данный клуб в ближайшие годы будет походить лишь на клуб бывших жен, собирающихся лишь ради того, чтобы поворчать в сторону Запада.

Родина слонов

Тактика постоянного повышения Путиным ставок дала сбой

Ни для кого не секрет, что главным тактическим приемом Путина во внешней политике было постоянно повышение ставок, что на протяжении многих лет позволяло ему добиваться своих геополитических целей. Однако в прошлом году эта тактика дала сбой. Причиной тому стало и то, что Путин зашел слишком далеко, и то, что он достиг красных линий Запада, за которые он уже не мог переступить без серьезной угрозы для своего влияния. Тактика, как оказалась, привела к стратегической катастрофе.

Выдвинутый Россией в декабре прошлого года ультиматум НАТО вернуться на позиции 1997 г. не был обоснован ни экономической мощью России, ни политической, ни, как оказалось, военной. При этом Россия ничего не предлагала Западу в обмен, кроме сомнительного обещания перестать бухтеть. При этом на новую попытку повышения ставок в виде угрозы начать войну с Украиной Запад ответил «вперед». К чему это привело мы можем наблюдать сейчас: «вторая армия» мира, которая еще недавно угрожала разгромом всему Западу, пятый месяц подряд топчется вблизи своих границ, пытаясь победить Украину.

С началом же войны излюбленная тактика Путина не только перестала работать, но и стала лишь каждый раз ухудшать его положение. Любые попытки России эскалировать ситуацию и увеличить интенсивность своего наступления в Украине заканчиваются расширением номенклатуры и количества поставляемой в Украину военной техники. При этом Россия уже исчерпала возможности увеличения военного давления, в то время как Запад – нет.

Военная тактика России имеет целью достичь такого уровня экономического ущерба Украине после которого она согласится на капитуляцию. Однако, подобная тактика также обречена на провал. Нынешняя война для Украины превратилась в Отечественную, поражение в которой будет означать уничтожение украинской нации и идентичности, чего Россия и не скрывает, говоря об «окончательном решении украинского вопроса». В условиях выживания как нации понесенный экономический урон уже не имеет значения, как он не имел для СССР в 1941 г. При этом для Украины тылом выступает Запад, как для СССР выступала территория страны за Волгой и поддержка стран-союзников.

Таким образом, динамика военных действий, фактически, находится под контролем Запада, а не России. В своих поставках Запад руководствуется принципом сначала поставить немного новых образцов техники, дать представителям России побрызгать слюной по этому поводу, а затем уже увеличить количество поставляемых единиц оружия. Так было со ствольной артиллерией, тяжелой бронированной техникой, вертолетами, противокорабельными ракетами, а теперь и с системами ракетного залпового огня дальнего радиуса действия. Полагаю, что после недавних массовых ракетных обстрелов по гражданским объектам, на очереди стоят современные системы ПВО дальнего действия уже западного производства, а затем и боевая авиация, сначала остатки советского производства из стран Восточной Европы, а затем и западные образцы.

Продолжение⤵️

Не приносят успехов и попытки России повышать ставки с помощью экономических рычагов. Именно под угрозой газового давления ЕС принял шестой пакет санкций, который долгое время не мог согласовать. Попытки давления на Германию через ограничение поставок газа по Северному потоку привели к решению предоставить Украине статус кандидата в члены ЕС. Эскалация ситуации в Украине массовым применением высокоточных (нет) ракет в преддверии саммитов G7 и НАТО привела лишь к новому витку экономических и финансовых санкций в отношении России и облегчила Западу объяснение избирателям необходимости дальнейшего расширения поддержки Украины. Попытка Путина сыграть на угрозе дефицита продовольствия и надавить таким образом на Запад также обречена на провал, т.к. не имеет под собой серьезного экономического обоснования, о чем убедительно пишет Владислав Иноземцев.

Результатом саммита НАТО, вероятно, станет многократное увеличение сил быстрого реагирования альянса с 40 до 300 тыс., что превысит численность всех сухопутных сил РФ. Учитывая многократное превосходство НАТО над Россией в части военно-воздушных и военно-морских сил, Россия полностью утратит тактический рычаг нагнетания военной угрозы в отношении Запада. С большой долей вероятности итогом саммита НАТО может стать и существенное расширение номенклатуры и объема военных поставок Украине.

С учетом полного отсутствия у Путина политической гибкости и неумения отступать, Россия под его руководством продолжит стремительно ухудшать свое военное, политическое, экономическое и геополитическое положение.

Родина слонов

Меж тем риторика европейских лидеров в последнее время существенно изменилась, и совсем не в пользу России. Прекратились и звонки европейских лидеров в Кремль в тщетных поисках найти там остатки какого-либо сознания. Запад окончательно консолидировался в мнении, что единственным выходом из сложившейся ситуации становится победа Украины, и он готов к тому, что это может занять неопределенно длительное время.

Вероятно, поездка западноевропейских лидеров в Бучу в преддверии саммита ЕС произвела на них неизгладимое впечатление – призывы к сохранению «лица» Путина прекратились, риторика ужесточилась, а объемы поставок Украине военной техники вырастут как из Франции, так и из Германии. Ради необходимости выстоять период до победы Европа, в первую очередь Германия, готова вновь вернуться к использованию угля в электроэнергетике, чтобы заместить российский газ. Полагаю, что в ближайшее время будет принято и решение начать поставки в Украину танков западного производства, особенно в свете чудовищных ракетных атак России по гражданским объектам в Украине.

Саммит НАТО еще не закончился, но можно уже подвести его промежуточные итоги:

• Россия обозначена главной угрозой альянса;
• НАТО увеличит силы быстрого реагирования на востоке с 40 до 300 тыс. уже в 2023 г.;
• В свете реальных угроз со стороны России страны альянса расширят свои военные бюджеты свыше 2% ВВП;
• Швеция и Финляндия присоединятся к НАТО;
• Украина будет получать военную помощь от НАТО столько, сколько потребуется, чтобы она смогла разрешить конфликт на своих условиях.

Следует пояснить, что в демократических странах власть действительно следует тем стратегическим направлениям, которые указывает в своих документах. Обозначение России угрозой предполагает изменение всей политики стран НАТО по отношению к России. Таким образом снижение энергетической зависимости от России, главного рычага давления Путина на Европу, также становится стратегической целью региона.

Очевидно, что увеличение бюджетов стран НАТО будет направлено на масштабную программу модернизации и перевооружения альянса. Война в Украине является полигоном применения современного вооружения в реальных боевых условиях, что определит направление модернизации армий стран НАТО. При этом можно не сомневаться, что тысячи единиц устаревающей техники альянса, которая подлежит замене в рамках перевооружения, вместо мирной утилизации отправятся на помощь Украине.

Для предотвращения нарушения баланса военных сил в регионе и утраты Россией статуса великой державы единственно возможным ответом Путина может стать лишь существенное увеличение численности армии и вступление России в гонку вооружений. При этом превосходство западных образцов вооружения над российскими наблюдается на полях сражения в Украине даже сейчас.

Учитывая объем санкций, тотальное отставание российской науки, мизерный экономический потенциал по сравнению с потенциалом СССР и изменение с тех пор структуры экономики, у России нет ресурсов на подобную гонку. Это не исключает, однако, попыток в нее вступить, что потребует перехода экономики на военно-мобилизационные рельсы с соответствующим разрушением рыночного сектора в стране.

При этом подобный расклад не учитывает, что Россия находится в состоянии войны, прекращения которой в ближайшее время уже мало кто ожидает. Учет же войны в Украине меняет в худшую сторону даже эту нерадужную картину.

Родина слонов

Запад определился: Россию ждет поражение

Саммит НАТО завершается обещанием беспрецедентных поставок вооружений Украине. Как я и предполагал ранее, Украина будет теперь получать и танки, и системы ПВО. Так, по заявлению президента США Дж. Байдена, более 50 стран-союзников обязались поставить Украине:

• около 140 тыс. противотанковых систем, что многократно превышает количество всей тяжелой техники в составе российской армии;
• более 600 танков, что является беспрецедентным количеством. На начало войны Россия обладала около 3 тыс. современных танков, из которых, по оценкам Украины, потеряно уже более 1,5 тыс. Также ранее Украина уже получила около 300 танков советского производства из стран Восточной Европы;
• около 500 артиллерийских систем, что превышает уже полученные Украиной объемы, а совокупная цифра практически достигнет запрошенного Украиной объема в 1 тыс. единиц. Степень поддержки Украины со стороны Запада можно хорошо проиллюстрировать на примере Франции, которая обязалась поставить Украине еще 6 самых современных САУ CAESAR. Совокупный объем поставок этих систем составит около трети от всех установок, которыми обладает Франция. При этом западные артиллерийские системы существенно превосходят по дальности и мощности российские;
• 600 тыс. артиллерийских снарядов;
• дополнительные дальние системы ракетного залпового огня (РСЗО) американского производства;
• системы ПВО западного производства, способные в том числе поражать и крылатые ракеты.

По итогам саммита, НАТО отказалось от более ранней договоренности не поставлять Украине определенные виды вооружения, например, танки. И теперь, по заявлениям генсека альянса Йенса Столтенберга, НАТО будет рассматривать в качестве поставок Украине весь спектр возможных вооружений.

Таким образом, можно констатировать, что Запад принял окончательное решение довести войну между Россией и Украиной до полной и безоговорочной победы последней.

Родина слонов

Время работает против Путина

Затягивание войны в Украине опасно для России как по экономическим соображениям, так и военно-политическим, а время неуклонно работает против неё.

Очевидно, что Россия не была готова к затяжной войне на истощение. Лучшим моментом для завершения «спецоперации» для Путина было начало марта. К тому моменту уже стало ясно, что первоначальный план быстрого захвата всей Украины не реализовался, а армия несет колоссальные потери. Объяви он тогда мобилизацию в России (о чём ходили слухи), то смог бы напугать этим и Украину, и Запад, который на тот момент еще не успел опомниться и мечтал о возвращении довоенного «бизнеса как обычно». Тогда бы, вероятно, удалось зафиксировать хоть какие-то территориальные уступки Украины, например, отказ Украины от Крыма, а также территорий ДНР и ЛНР на границах до 24 февраля. С тех пор, однако, Запад вполне уверовал в свои возможности, чему способствовала и совершенно неожиданная для него слабость российской армии.

Статус «великой державы» Россия не заработала самостоятельно, он ей достался лишь в качестве наследства от СССР в виде постоянного членства в Совбезе ООН, а также огромных запасов оружия, включая ядерное. При этом с тех пор эти запасы существенно поредели. В первую очередь существенно сократились силы ВМФ и ВМС. Так, например, основным истребителем позднего СССР в количестве нескольких тысяч единиц был малоизвестный (в силу посредственных характеристик) МиГ-23. Эти самолеты были полностью утилизированы еще в первой половине 90-х вместе с расформированием множества частей и военных аэродромов, на которых они базировались. Основным фронтовым бомбардировщиком России до недавнего времени были Су-24 советского производства, которые были полностью списаны и отправлены на утилизацию в последние годы. Аналогичная ситуация касается и ВМФ, где массовые списания не были компенсированы вводом новых кораблей. Так, например, флагманом Тихоокеанского флота является корабль, аналогичный почившему в морскую бездну крейсеру «Москва».

В составе российских ВКС в большом количестве находятся самолеты, производство которых прекратилось еще в начале 90-х, а его возобновление уже неосуществимо. К ним относятся основа штурмовой авиации Су-25; единственный истребитель-перехватчик МиГ-31; основа дальней бомбардировочной авиации Ту-22М3; стратегические ракетоносцы Ту-95 и Ту-160 (его производство возобновили, но лишь из оставшихся советских заделов). Помимо них есть большой парк устаревших военно-транспортных самолетов, а также самолетов специального назначения. Потери любых из этих самолетов из состава ВКС являются для них невосполнимыми.

Аналогична ситуация и в отношении сухопутной военной техники России. Значительная часть номенклатуры применяемого в Украине тяжелого вооружения является техникой советского производства, в той или иной степени модернизированная в последние годы. При этом в России уже не производятся широко применяемые в войне с Украиной БМП-1, БМП-2, Т-72 и т.д., запасы которых на балансе Минобороны исчислялись тысячами. В то же время темпы потерь этой техники в Украине настолько велики, что советское наследие может быть исчерпано уже в течение 6-12 мес. в зависимости от интенсивности боев. При этом о таком развитие событий хорошо осведомлены на Западе.

Имеются вопросы и относительно боеспособности находящейся на хранении техники. Так, предполагалось, что на хранении в России находятся около 7,5 тыс. танков Т-72. Однако тот факт, что для войны в Украине пришлось снимать с хранения уже морально устаревшие Т-62 (производство которых прекратилось еще в 1975 г.), может говорить о том, что хранящиеся танки Т-72 были «каннибализированы» для поддержания в боевой готовности других машин. Нельзя исключать, что делалось это и в целях «распила» выделенных на техническое обслуживание денег.

Продолжение⤵️