🗓 Главные экосистемные события 2025 года

Продолжаем подводить итоги 2025 года. Он стал для экосистем своеобразной точкой переосмысления: период бурного роста сменился этапом консолидации, технологической зрелости и поиска устойчивых бизнес‑моделей. Как и в природе, одно событие по цепочке так или иначе затрагивало и других участников рынка.
Общие тренды мы проанализировали, а самые значимые события экосистемного мира предлагаем выбрать голосованием. Конечно, все невозможно перечислить в одном опросе, поэтому обязательно делитесь инфоповодами, которые могут дополнить этот список, будет интересно обсудить.

#экосистемные_вертикали #итоги2025

🔔 Что год грядущий нам готовит?

В завершение новогодних постов сделаем свои предсказания на 2026 год. Сразу оговоримся, что данные предположения созданы исходя из совокупности факторов, трендов и прогнозов различных аналитиков. По-настоящему заглянуть в будущее мы не можем, но будет интересно в конце следующего года сравнить, насколько близки мы были.

Экономика
По прогнозам международных организаций (ОЭСР, МВФ, Goldman Sachs), рост мирового ВВП в 2026 году составит около 2,5–2,8%, но по странам он будет неравномерным: например, в Китае ожидают прирост около 4,5–4,6%, в Индии — около 6,7%, в России – около 1%, аналогично и в Европе.
По прогнозу Министерства экономического развития в России в 2026 году рост ВВП страны составит 0,8-1,3% и в целом практически по всем социально-экономическим показателям ожидается снижение темпов прироста, что говорит о заметном «охлаждении» экономики. Инфляция прогнозируется на уровне 4,6–5,1% к концу года, что уже близко к желанному таргету, а значит можно ожидать и снижения ключевой ставки до 14%.

Общество
В условиях постоянного стресса, в обществе продолжит закрепляться запрос на стабильность и поиск спокойствия (цвет года по версии Pantone нам об этом как бы намекает). Поэтому возрастут потребности в простых интерфейсах, минимизации «цифрового шума», потребление станет более осознанным и выборочным. Это придется учитывать компаниям и при стратегии продвижения новых товаров, и при доработке уже существующих.
В условиях реальных рисков потери работы в связи с автоматизацией и внедрением ИИ люди станут более активными в вопросах так называемого «поиска себя»: обучения, путешествий, продуктивного отдыха, хобби и новых проектов – всего, что поможет увеличить шансы на рынке труда. Это позволит edtech-компаниям оставаться актуальными и расти несмотря на сложности рынка.

Технологии
В 2026 году продолжится совершенствование искусственного интеллекта, которое тем не менее будет осложнено дефицитом комплектующих и ростом цен на них. Развитие получат более узкоспециализированные проекты (ИИ для медицины, для промышленности, для образования и т.д.), поиск баланса между «цифрой» и человеком и промышленные роботы.
Также большое внимание будет уделяться вопросам безопасности и предотвращения утечек данных, что будет выражаться как в новых способах предотвращения угроз, так и в предупредительном их прогнозировании с принятием защитных мер.

Мы вступаем в 2026 год в период турбулентности и макроэкономической нестабильности, но только в наших силах сделать этот год лучше!

#экосистемные_вертикали #итоги2025

Дорогие друзья!
Поздравляем вас с наступающим Новым годом! 🎄

Спасибо, что были с нами в 2025 году, ставили свои реакции и следили на обновлениями. В новом году будем продолжать собирать для вас самое интересное, анализировать и иронизировать. Желаем всем успешных проектов, покорения новых вершин и достижения поставленных целей!

С Новым годом! 🎆

❔Что произошло в первые 2 недели года

Половина первого месяца нового года пролетела незаметно. А пока мы отдыхали под кино и салаты, в России вступили в силу новые законы:
1. Повышается ставка НДС до 22% - одно из громких событий, объявленных в конце 2025 года. Нововведение повлияет как на бизнес, так и на простых граждан. Ждем нового витка инфляции?
2. Банковские проверки на мошеннические операции станут тщательнее: вместо 6 теперь будет 12 критериев. Тренд на кибербезопасность продолжается.
3. Аккредитация крупных IT-компаний станет сложнее: выручка должна быть от 1 млрд рублей, штат от 100 человек, а также должен быть договор о сотрудничестве с вузом и доля иностранного участия не более 50%.
4. Увеличится срок хранения интернет-данных до 3 лет. Кажется, нас ждет рост числа дата-центров, не зря ВБ в прошлом году то и дело открывал новые ЦОД.
5. Традиционно произошли изменения и в социальной сфере: МРОТ вырос до 27 093 рублей, единое пособие для беременных проиндексировано, а самозанятые смогут получать страховые выплаты.

🖥 В мире искусственного интеллекта наметились перемены

Сразу две азиатские страны – Малайзия и Индонезия – запретили доступ в нейросеть Grok из-за возможности генерировать в ней порнографический ИИ-контент, в том числе с детьми. Еврокомиссия также обвинила данный чат-бот в создании антисемитского и педофильского контента.
В Китае также озаботились этичностью человекоподобных ИИ и ввели правила, направленные на обеспечение безопасности и прозрачности. Кроме того, в Поднебесной обязали производителей чипов использовать на 50% отечественное оборудование, что является не только формой защиты интересов страны, но и мерой поддержки отечественных производителей. А некоторые китайские нейросети уже выигрывают у западных, как минимум в азиатской части мира.
При этом конкуренция на рынке нейросетей нарастает. По данным Similarweb доля трафика OpenAI на рынке генеративного ИИ за год сократилась с 90% до примерно 63% из-за агрессивной конкуренции со стороны Google Gemini (18%), Meta AI (8%) и Anthropic Claude (5%), активно развивающих свои модели и интегрирующих их в другие продукты.

🇷🇺 На российском рынке замечено несколько интересных кейсов

Лента теперь уже официально приобрела OBI и начала ребрендинг торговой сети под Дом Лента. И хотя у сети гипермаркетов и супермаркетов довольно большая доля приходится на непродовольственные товары, отдельное направление бизнеса пока не выглядит однозначно позитивно: в связи со снижением темпов строительства замедлились и темпы ремонта, что привело к сокращению спроса в DIY-сетях.
А вот амбиции МТС, кажется, начинают исполняться. МТС AdTech – рекламный бизнес в портфеле телеком-оператора – из общества с ограниченной ответственностью (ООО) стал акционерным обществом (АО). Ранее гендиректор МТС в одном из интервью говорил, что видит каждый из бизнес-юнитов как минимум в топ-3 на рынке и планирует их IPO – и, видимо, с этим активом это уже может произойти в ближайшее время.

#экосистемные_вертикали #гос_регулирование

🏦Подписка от финансового маркетплейса

Сервис Финуслуги, именующий себя «маркетплейсом для денег» от Московской биржи, запустил собственную подписку Финуслуги+ с привилегиями по банковским продуктам. За 399 рублей в месяц или 3990 рублей в год обещают +1% к ставке любого банка по вкладам до 1 млн ₽, +1% к ставке по бонусному счету Финуслуг (аналог накопительного счета) и 10% кэшбека за покупку страховок.

И подобная инициатива может пустить рябь на море банковских подписок. Сейчас практически в каждом крупном банке за дополнительную плату предлагается увеличить проценты по вкладам и накопительным счетам, снизить стоимость обслуживания, повысить лимиты кэшбека и добавить категории, а также может предоставляться доступ к различным развлекательным сервисам. Подобным располагают Сбербанк (СберПрайм и СберПрайм+), ВТБ (ВТБ-Плюс), Газпромбанк (Газпром Бонус Плюс), Альфа-Банк (Альфа-Смарт), Т-Банк (Т-Pro) и др.

На портале Финуслуг можно открыть вклады от Банка ДОМ.РФ, Московского Кредитного Банка (МКБ), Совкомбанка и других (преимущественного небольших) игроков банковского сектора. Иногда появляются предложения и от крупнейших (например, Альфа-Банка), но, судя по всему, левиафаны рынка не особо нуждаются в услугах «маркетплейса» и успешно справляются сами.

Сравнение с крупными банковскими подписками показало, что дополнительные проценты могут быть вполне конкурентными, что потенциально может побудить часть пользователей перейти со старого сервиса на новый. По информации с сайта максимальная выгода с Финуслуги+ за год может составить 61 000 рублей, за вычетом стоимости годовой подписки – 57 010 рублей.

Однако по данным довольно старенького исследования (2023 года) от Б1 люди как правило придерживаются 1-2 ключевых для себя банков и осторожно относятся к переходу в новые организации. Более свежее исследование Яндекса и Adindex показывает, что пользователям в наше непростое экономическое время требуется время на принятие решения об оформлении нового банковского продукта и возможность выбора и сравнения наилучших условий с минимальными для себя рисками.

К финансам люди осторожны, поэтому этот новый продукт преимущественно будет востребован среди уже лояльных пользователей «финансового маркетплейса» и авантюристов. Однако факт появления своеобразной мультибанковской подписки занимателен, и может побудить другие компании к изменениям условий.

#экосистемные_вертикали

📹 Дела киношные

В индустрии кино, сериалов и другого видео-стриминга в последнее время происходят большие перемены. Netflix, Warner Bros., Wink, Okko, Tik Tok… Разберем главные события последних недель.

В декабре 2025 года стриминговый сервис Netflix объявил о приобретении за 82,7 млрд долларов медиахолдинга Warner Bros. Discovery (WBD), включая студию Warner Bros., кабельный канал HBO, стриминг HBO Max. Это событие действительно можно назвать историческим, поскольку до этого все еще существовало некоторое противостояние между «серьезным» Голливудом и «легкомысленными» онлайн-кинотеатрами. Сделка позволит расширить возможности создания контента и потенциально сэкономить уже к третьему году до 3 млрд долларов. При этом за культовую студию также боролся Paramount Skydance, по некоторым источникам предлагая даже большие суммы, но решение осталось за стримингом. А на днях стало известно, что условия сделки были скорректированы – всю оговоренную сумму акционеры Warner Bros. могут получить наличными, а не частично акциями самого Netflix (которые, кстати, сильно упали в цене с момента объявления новостей о покупке – со 109$ до 85$). Подобным решением компания стремилась укрепить серьезность намерений и ускорить сделку.

Покупки происходят и на российском рынке: онлайн-кинотеатр Wink приобрел сервис Смотрёшка. Стоимость сделки не раскрывается, но по оценке TelecomDaily она может находиться в вилке 3,5–4 млрд рублей в зависимости от договоренностей. Конечно, масштаб не сравнить с Netflix, но для российского рынка это возможность нового перераспределения сил. За последние пару лет Wink уступил позиции Okko (входит в экосистему Сбера), а также его активно догоняет КИОН (из экосистемы ERION – МТС), а Смотрёшка располагает как активной клиентской базой, так и высокой вовлеченностью в просмотр контента, что может помочь возвращению места в рейтинге. И, хотя на данный момент планируется сохранить как бренд, так и команду, в будущем нас почти наверняка ждет интеграция двух платформ и, вероятно, новая объединенная подписка.

Okko тоже покупает, но не другие сервисы, а права на трансляцию Зимней Олимпиады 2026 года, которая пройдет в Италии. И этот кейс исключителен тем, что впервые подобную трансляцию будут проводить не федеральные каналы, а онлайн-кинотеатр, хоть и бесплатно, что точно привлечет к нему дополнительное внимание. Для российского спортивного мира подобное официальное соглашение также значимо, поскольку ранее Международный Олимпийский Комитет заявлял, что Россия и Белоруссия не будут включены в список европейских вещателей аж до 2032 года, а Летняя Олимпиада 2024 года впервые за 40 лет не показывалась в России.

При этом за самый прибыльный и активный сезон (конец декабря – начало января) по данным Индекса Кинопоиск Pro в России интерес к сериалам заметно снизился – в среднем почти на 30%. Во многом такая ситуация сложилась из-за отсутствия крупных премьер (только последний сезон Очень странных дел на время захватил аудиторию, но к началу нового года ажиотаж подугас), а также общего снижения производства контента и перехода на другие развлечения: в физические кинотеатры и сервисы коротких видео.

Последние, к слову, становятся все более популярны, особенно в направлении микро-драм: коротких вертикальных видео с последовательным сюжетом. И, видя этот тренд, Tik Tok без какого-то крупного анонса запустил отдельное приложение – PineDrama, доступное на рынках США и Бразилии. Существенных отличий от других похожих платформ нет, но зато контент в настоящий момент доступен бесплатно и без подписки. Вероятно, таким образом компания «прощупывает почву», ведь формат более популярен на востоке, а если удастся набрать аудиторию, то далее последуют уже знакомые форматы монетизации – рекламная модель или подписка.

В целом, глядя на все эти события, становится очевидной трансформация индустрии. Новые покупки и партнерства, поиск новых форматов и масштабирование уже успешных, а также производство вирального контента будут краеугольными камнями в развитии всего рынка.

#экосистемные_вертикали

💰 Т и точка

Т-Технологии объявили о консолидации с Точка-банком, которая планируется через выкуп 100% его акций. Решение включает в себя дробление акций Т в пропорции 1 к 10, а также проведение допэмиссии по закрытой подписке. И все это до конца 2026 года!

Однако масштабные планы, о которых заявили публично и уже запланировали соответствующие мероприятия, могут столкнуться с препятствиями. Крупнейший миноритарий Точки с 25%-ым блок-пакетом акций – VK заявил, что расставаться с активом не намерен. И в таком случае покупателю придется идти на компромисс и предлагать компенсации, либо отказываться от консолидации. Хотя последнее кажется маловероятным с учетом взаимного согласия основных сторон и намерения укрепить позиции экосистемы Т в сегменте b2b.

Для Т-Банка покупка стороннего банка не в новинку, еще в 2024 году он «консолидировался» с Росбанком, который в итоге вместе со всей клиентской базой слился с экосистемой. Однако в этот раз по заявлению обеих сторон и бренд, и команда останутся самостоятельными. Решение нестандартное с учетом сильного позиционирования айдентики Т-Банка, однако это подтверждается словами президента Т-Технологий, который признает экспертизу Точки и ее команды.

Президент Т-Технологий Станислав Близнюк:
Точка — это крутая команда и один из сильнейших брендов в предпринимательской среде. Сделка откроет для профессионалов Точки доступ к технологическим и платформенным наработкам, AI и риск-технологиям, решениям в области больших данных и экспертизе финтех-дизраптора Т. Консолидация позволит продолжать масштабирование нефинансовых сервисов и партнерских продуктов как Точки, так и Т-Технологий. Точка будет и дальше развиваться в качестве самостоятельного бизнеса под управлением текущей команды менеджмента, продолжая делать жизнь предпринимателей удобнее в масштабах одной из крупнейших в России экосистем.

Решение о дроблении акций (после которого их количество на рынке взлетит с 268 млн до 2,68 млрд) будет рассматриваться уже через месяц - 10 марта, а вот оценка Точки будет объявлена в конце 2 квартала, на июньском собрании и будет принято окончательное решение о консолидации.

Рынок, к слову, оценил инициативу вполне положительно, и в моменте цена акций Т-холдинга на Московской бирже поднялась на 1,5% - до 3385 руб.

#отечественные_экосистемы

❔ Фиджитал-трансформации

На стыке реального мира и цифрового есть промежуточный, так называемый фиджитал – от сочетания слов physical (физический) и didgital (цифровой). Он появился как способ глубокой интеграции технологий и реальной экономики для получения более полного пользовательского опыта. На сегодняшний момент фиджитал стал не просто трендом, а практически нормой: умные кассы, цифровые билеты, камеры с искусственным интеллектом уже не вызывают удивления. Но изменения не закончились, и волна инноваций сменила направление.

Когда-то гигант электронной коммерции Amazon «показал будущее»: магазины рядом с домом, в которых есть все необходимое, но нет ни охранников, ни кассиров – приходишь, выбираешь, уходишь, а стоимость товаров автоматически списывается с привязанного счета. Но идеи футуризма не оправдали ожиданий: магазины Amazon Go и Amazon Fresh закрываются, а вместо них будут развиваться сервис доставки продуктов день в день и Whole Foods Market (сеть магазинов натуральных продуктов питания). Мечты об инновациях проиграли прозаичным потребностям.

Аналогичная судьба постигла и первый (и единственный) оффлайн-магазин Лавки от Яндекса, который просуществовал чуть больше года. Хотя сама компания называет этот эксперимент «удачным», но решение показательное. Видимо, пользователи по-прежнему не готовы смешивать онлайн-сервисы и традиционные офлайн-форматы, по крайней мере в ритейле.

А вот финтех, кажется, наоборот возвращает часть физических форматов. Ozon на 3 квартал 2025 года установил уже 162 банкомата по всей России, а к концу года планировал увеличить их число до 350 (но вряд ли эти планы были достигнуты). И все они имеют функцию самостоятельно, без представителя банка выдавать банковские карты. А сами пластиковые карты Озон Банк начал выпускать давно – еще в августе 2022 года.

В Wildberries также активно развивают свою финансовую вертикаль, в прошлом году на ПМЭФ была анонсирована возможность получения физических банковских карт для розничных клиентов, а уже в начале нового года это реализовали. Своих банкоматов у компании еще нет, но с учетом амбиций главного конкурента это точно есть где-то в планах.

#экосистемные_вертикали

📥Экосистемная рокировка📤

Согласно исследованию Kept, 2025 год в России стал одним из самых скромных по объемам сделок поглощения и слияния как в денежном, так и в количественном выражении. Лидерами среди покупателей выступали Яндекс, ВК, Ростелеком, Х5, Магнит и другие. По прогнозам экспертов в 2026 году сохранится невысокий уровень активности, а сделки в основном будут направлены на борьбу с долговой нагрузкой и попытками реализовать непрофильные активы.

И хотя год только начался, данные предсказания уже начали сбываться. Ранее мы писали про намерение Т-Банка консолидироваться с Точка-банком, а теперь в копилку активов может добавиться и Авто.ру – портал по продаже и проверке автомобилей. С 2014 года он принадлежал Яндексу, но в конце 2025 компания намеревалась продать сервис, который стал тянуть сегмент объявлений ко дну (-5% выручки) на фоне продолжающегося падения автомобильного рынка. Покупкой интересовались также Сбер и Авито, но основным претендентом в настоящий момент выступают Т-Технологии. Окончательное решение пока не принято, но предполагаемая стоимость может составить около 35 млрд рублей, что очень дорого для актива, который показывает негативную динамику. Возможности Т-Банк видит во внедрении кредитования на все сделки платформы, что может частично компенсировать риски дальнейшего падения выручки.

Кроме продаж Яндекс заинтересовался и покупками: появилась информация, что Флаувау – маркетплейс цветов и подарков – обсуждает присоединение к юниту Яндекс Еды. Стоимость сделки может составить 5-8 млрд рублей в зависимости от показателей долговой нагрузки и рентабельности: за 2025 год компания еще не отчиталась, а в 2024 у нее был убыток в 6,5 млрд рублей. Ранее (в 2021-2022 гг.) подобные переговоры уже проводились, но сделка сорвалась и стороны решили продолжать самостоятельное развитие. Для Яндекса подобное приобретение станет логичным продолжением уже зрелого сегмента доставки и курьерской службы, поэтому не придется «изобретать велосипед» и продумывать новые стратегии продвижения, а клиентская база органически сольется с уже имеющейся.

Однако в обоих случаях сначала нужно будет получить одобрение от Федеральной антимонопольной службы (ФАС), которая может отклонить ходатайство в случае выявления факта ограничения конкуренции, как это произошло с Whoosh и Юрентом. В конце января 2026 года кикшеринговые сервисы обсуждали возможность слияния, но ФАС выдала заключение, что такая сделка приведет к усилению власти ВУШ Холдинга и сокращению числа компаний на рынке аренды самокатов, что может ухудшить условия цен и выбора услуг для потребителей. После этого ходатайство отозвали, но «обещали вернуться».

Мотивация Whoosh понятна: в 2025 году и выручка, и количество поездок сокращались, а акции стремительно падали в цене, не помогло даже сотрудничество со Сбером в его экосистемной подписке. А вот Юрент, наоборот, за 9 месяцев 2025 года вырос как в деньгах, так и в поездках, а с 21 января этого года вернул прежнее название и логотип. Он по-прежнему входит в Erion – экосистему от МТС, но в последнее время появились сообщения о ее возможной реструктуризации и даже ликвидации. Видимо, в экосистеме настали трудные времена, раз относительно стабильный актив тоже может уйти с молотка.

#отечественные_экосистемы

⭐️Итоги крупнейших экосистем

Яндекс подвел итоги 4 квартала и всего 2025 года в своем свежем отчете, а Сбер почти месяц назад рассказал об итогах 12 месяцев в отчетности по РСБУ. В целом без неожиданностей, но есть пара любопытных моментов.

Яндекс
По результатам 2025 года компания заработала 1,44 трлн рублей, а скорректированная чистая прибыль составила 141 млрд рублей (около 10% от выручки). Главным драйвером по-прежнему выступает поиск и райдтех, но еще со второй половины 2025 года данные статьи были укрупнены: к поиску добавили ИИ (который, очевидно, является преимущественно расходным направлением бизнеса), а райдтех с е-комом теперь называются «городскими сервисами» и включают также все возможные доставки, шеринги и заправки. Таким образом юниты становятся крупнее, а распределение денег более непрозрачным.
Яндекс Плюс и развлекательные сервисы в обновленной отчетности также слились с финтехом (Яндекс Пэй, Сплит, Сейвы) и новой программой лояльности Свои Плюсы, теперь оценить точный вклад подписки станет сложнее, поскольку данные по этим видам бизнеса ранее не раскрывались, а потенциал получения выгоды довольно высок. Напомним, что за 9 месяцев 2025 года выручка Яндекс Плюса с развлекательными сервисами сокращалась от квартала к кварталу, несмотря на рост числа пользователей, что скорее всего было вызвано ростом пробных и семейных подписок, которые не приносят прибыли. По итогам 12 месяцев выручка по обновленному юниту приросла на 61%, во многом из-за роста стоимости подписки и включения новых бизнесов в единый расчет.
Большое внимание в отчете уделяется ИИ, автономным сервисам (роботам-доставщикам, роботакси, автономным грузовикам) и корпоративным IT-решениям. Эти направления стали приоритетными и статусными для развития компании, но до получения прибыли от них пока далеко.

Сбер
За 12 месяцев 2025 года заработал 1,7 трлн чистой прибыли (8,4% год к году), при этом процентные доходы выросли на 17,7% (даже несмотря на понижение ключевой ставки), а комиссионные доходы снизились на 2,6%.
Количество розничных клиентов уже давно вышло на плато и за целый год выросло на 0,8 млн или всего на 0,7%. Практически остановился прирост и числа подписчиков Сбер Прайм – с начала года прибавилось всего 0,4 млн до 22,9 млн человек, причем это число было достигнуто только в последнем квартале, за почти 9 месяцев шло снижение до 20 млн. Более значимый рост наблюдается только среди корпоративных клиентов – на 6,2% до 3,5 млн. Рост числа ежемесячных пользователей наблюдается и в приложении Сбербанк Онлайн – до 87,6 млн (прирост на 2,1 млн с начала года или на 2,5%). Это может быть следствием расширения способов оплаты без карты, а также развитием раздела «Для жизни» с кэшбеком и быстрым доступом к повседневным сервисам.
В кредитном портфеле банка наметилось небольшое перераспределение: за год меньше стало потребительских кредитов (-14,4%), но вырос объем жилищных (+16,5%) и автомобильных кредитов (+42,3%). И в целом средства физических лиц за год выросли на 20,5% без учета валютной переоценки, а вот средства юридических лиц, наоборот, сократились на 3% по словам банка «в связи с оптимизацией стоимости привлечений пассивов в рамках процедур управления ликвидностью банка».

Таким образом 2025 год оказался для двух крупнейших экосистем довольно ровным, без крупных всплесков и падений, а будущее обе компании видят в развитии технологий искусственного интеллекта и расширении существующих сервисов.

#отечественные_экосистемы