Веселятся на бирже в США над банками.

Торги Silicon Valley не проводятся вообще. First Republic Bank и Signature Bank в первые полчаса уронили на 50% капитализации. Потом откупили.

Волатильность на индексе лютая. Лихорадить будет так, что будь здоров.

Несколько показателей для ребят, которые верят, что из РФ особо никто не уезжал.

1. 25% сделок на вторичном рынке недвижимости Москвы с февраля 2022 по февраль 2023 года проводилось по нотариальной доверенности.

2. Количество сделок на вторичном рынке за 2022 год - 132,6 тысячи.

3. В Москве выставлено, по разным данным, 25-30 тысяч квартир в аренду. В 2-3 раза больше обычного, в зависимости от сезона.

Это только Москва, даже без области. Просто пора заканчивать спекуляции на эту тему.

Ещё и стейбл поплыл.

USDC отвязался от доллара и торгуется ниже 0,9. Обеспечение по нему хранится в 6 банках, 3 из которых - это Silvergate, Silicon Valley и Signature Bank, который тоже вчера очень жестко нырял. Coinbase и Binance остановили конвертацию долларов в USDC.

Если проводить параллели с 2007 годом, то началось все тоже с раздолбайства и жажды наживы. Тогда были облигации, сегодня - FTX. Silvergate поплыл отчасти из-за него.

Падение S&P500 за неделю - рекордное с сентября. Минус 4,55%.

Финансовый сектор попал под раздачу, и в определенный момент это должно было случиться. Рост ставок, срезанные расходы, падение выдачи кредитов - так или иначе квартальные отчеты банков в начале апреля будут не слишком позитивными.

Для обвала нужен какой-то триггер. Это может быть событие типа ковида в 2020 году, падение нефти в 2014, ипотечный пузырь в 2007 году. Сказать, что банковский сектор может лопнуть даже несмотря на то, что он привык к длинным дешевым деньгам, пока нельзя - специфика SVB и Silvergate была нестандартной. Но уже есть тренд, что количество IPO снижается, про SPAC вообще все забыли. Даже сделки M&A сейчас проходят с большим скрипом не в последнюю очередь из-за антимонопольного регулятора - Microsoft все никак не может решить вопрос с Activision Blizzard, а NVIDIA под масштабным давление отказалась от покупки ARM. Триггер может быть в технологичке и наивных инвестициях этого сектора, может быть в ипотеке и банках, может быть масштабным обвалом из-за жесткого ФРС и мягкой старой власти. Но что-то должно произойти, и кейс с главным банком Силиконовой долины оставлять без внимания нельзя.

За сентябрь, кстати, индекс упал на 9,34%. Если проводить параллели и смотреть технику, то такая коррекция возможна и в марте - пока S&P снизился на 2,73%.

ФРС проведет экстренное закрытое заседание в понедельник.

Судя по всему, будут решать, как поступить с SVB и что делать, если повалится банковская система в целом. А такая вероятность есть.

The Chosen One. Моуринью Счетки, мафака.

Что еще интересно в ситуации с банковским сектором в США - ФРС фактически сам роет яму под него. Неосознанно.

Из-за того, что куча банков держит казначейские облигации, которых наштамповали в последние годы на десяток триллионов, рост ставки ФРС очень сильно бьет по их стоимости, равно как по стоимости других облигаций, типа ипотечных. Как результат - дикая разница между рыночной стоимостью и стоимостью справедливой. Когда на рынок выходят долговые бумаги под 4-5% годовых, никому нафиг не сдались облигации под 1-2% и их тупо распродают. Собственно, это периодически видят и вкладчики банков, переводя средства с депозитов под 0-1% годовых либо в другие банки под процент поприятнее, либо в те же облигации, тем самым уменьшая количество доступных сейчас денег у банка. Массовый вывод средств из SVB и повлек за собой коллапс - четверг банк закончил с отрицательным остатком средств на счетах размером в 958 миллионов долларов. За 9 число из банка вынесли 42 миллиарда долларов на фоне коллапс Silvergate.

Засада для банковского сектора в том, что рыночная и справедливая стоимость активов, или нереализованные убытки, сейчас конские чуть ли не во всех топовых банках. В Bank of America - 43% от совокупного капитала, например. В Wells Fargo, который пару лет назад и так чуть не улетел на небеса - 25%. В связи с этим поднимается паника по поводу Signature Bank, который тоже не слишком прихотлив в диверсификации, и First Republic Bank, где в основном, в отличие от SVB или Signature, хранят депозиты состоятельные люди, которые в любой момент могут устроить такой же бэнкран и это будет логично - и куда сложить кэш есть поинтереснее места, чем депозиты, и опасения относительно схлопывания банка могут сожрать всю ликвидность.

То есть приучив рынок со времен президентства Трампа и в пандемию к крайне низким ставкам, ФРС начал выкачивать деньги обратно и резко наращивать процент. Это и начало кошмарить сектор.

Справедливости ради нужно отметить, что риск-менеджмент в том же SVB - это провал. CRO нужно давать волчий билет и вообще не подпускать к финансам, край - кассиром в WalMart. Банк, кредитующий стартапы и хранящий средства венчурных инвесторов, должен был быть готов к тому, что он может стать первой доминошкой и любое изменение конъюнктуры может его нокаутировать.

А вот и эффект толпы.

Но в плане депозитов First Republic все-таки попрочнее, хотя неясно, каким по объёму будет бэнкран.

Кстати, у европейских банков тоже есть все шансы грохнуться.

Кейсы Credit Suisse и Deutche Bank пока особо никого там ни в чем не убедили, хотя фиксации рекордного убытка ЦБ Швейцарии все-таки уделили побольше внимания. А ведь европейские регуляторы уж точно должны быть на стреме - и уровень жизни подорожал серьёзнее, что автоматом влечет снятие денег со счетов при отсутствии должного роста зарплат, и ставки в банках несколько лет в ряде стран были отрицательными. Плюс у крупнейших экономик долги выше 100% ВВП. Той же Италии, к примеру, будет ну очень больно.

Точно не коснётся гипотетический крах только одной структуры. Raiffeisen. Потому что у неё больше половины дохода генерируется в России. Так что если вдруг бабахнет, их кейс или будут изучать как эталон диверсификации, или банк просто загнобят.

Ещё в ту же тему с банками.

Китайские инвесторы почти наверняка начнут сокращать позиции по технологическому сектору США в портфелях. Плюс к этому после заявления Йеллен о том, что SVB спасать не будут, но позаботятся о вкладчиках, банки не из топ-10 могут попасть под очень сильную раздачу как на торгах, так и в плане закрытия депозитов.

Неделька будет горячей и для NASDAQ, и для финансового сектора.

Это долбаный рок-н-ролл.

Угадаем управляющую компанию? Ну ладно. "ПИК-Комфорт", ЖК "Шереметьевский".

Отыгрывает S&P500 падение прошлой недели. Пока.

+1,3% в моменте. И это притом, что не откроется Signature Bank, что топовый банк стартапов схлопывается, пусть и без вреда для клиентов, что в First Republic стоят очереди на снятие кэша и что нереализованных убытков в банковской системе только по более-менее официальным данным около 620 миллиардов долларов, а на самом деле - больше триллиона. Ну не будут CFO/CRO раскрывать реальные цифры.

Теперь надо смотреть, о чем договорятся в ФРС. Смягчение политики даже на короткий период потянет шлейф угроз такого плана, только в еще большем масштабе.

А вот и решения.

First Republic получил дополнительную ликвидность от ФРС и JP Morgan - есть резерв в 70 миллиардов американских денег. Минфин выделит 25 миллиардов долларов из стабилизационного фонда на поддержку банков в вопросе срочного финансирования.

Вместе с этим два банка все равно схлопываются, но на них как будто всем плевать. SVB - это стартапы, а технологическая отрасль, особенно в плане венчура и новых разработок, определенно зажралась. А Signature - это такой себе "банк мафии", то есть крипты. На него просто положат болт.

При этом риски для сектора все равно останутся конскими. Опять обратим внимание на то, что здесь будет необходима жесткая позиция ФРС, в том числе в плане роста ставки рефинансирования. Вердикт по ней озвучат 22 числа. Будет крайне странно смотреться, если Пауэлл включит заднюю, тормознув рост ставки, и вместе с этим запустит мини-QE для банков, накачав их дополнительной ликвидностью, хотя де-факто это строго их проблема - незачем было залезать в долгосрочные облигации на таком рынке и потом офигевать от "бумажного" убытка.

Прикол в том, что огромное количество топ-менеджеров банков в момент ипотечного кризиса в лучшем случае были на старте карьерной лестницы. Они в шторм работать не умеют. Хотя в SVB работал лунтик из Lehman Brothers. Но это, скорее, карма.

"Белуга" выплатит 400 рублей дивидендов на акцию за 2022 год. Дивидендная доходность на момент открытия рынка - 11,8%, но в ближайшие дни будет около 10% - наверняка бумагу разгонят хорошенько.

Алкашка в ближайшие годы будет только расти и процветать - жить людям легче не становится, вот и будут заливать. Тезис, к слову, подтверждается отчетом компании за 2022 год: выручка +30% год к году, чистая прибыль +119%, а объем продаж в "Винлабе" +52,3%.

Хорошо ли, плохо ли, но "Винлаб" перестал продавать франшизу. Видимо, решили полностью сами вкачиваться.

Как по нотам.

По Европе короткой строкой.

1. Euro Stoxx Banks Index падает на 6%. Топовые банки теряют 4-8% капитализации.

2. HSBC купил SVB. Но - внимательно - SVB UK, то есть британское подразделение. За 1 фунт стерлингов. Регулятор в Британии как раз давал 24 часа для того, чтобы банк как-то решил свои вопросы, поскольку там зависли десятки миллиардов денежек, принадлежащих разным британским стартапам.

Еще раз - исключать момент того, что весь трэш в США не вызовет проблем в Европе, нельзя. Но и сам факт банкротства SVB при более глубоком анализе вызывает вопросы к властям в США, особенно финансовым регуляторам и Минфину. Просто может получиться так, что это была срежиссированная история.

В Госдуму внесли законопроект, предполагающий повышение призывного возраста с 18-27 лет до 21-30 лет.

В случае принятия активируется закон с 1 января 2024 года, предусмотрен переходный период до 2026 года. Но повышение до 30 будет работать сразу. То есть в 2024 году будут призывать людей возрастом 19-30 лет, в 2025 - 20-30 и в 2026 - 21-30. Все отсрочки будут действовать так же, как и раньше.

Честно - хочется посмотреть на то, как изменится ценник на военники осенью. Что-то подсказывает, что он некисло так вырастет, ибо с ребят под 30, которые уже типа взрослые дядьки, могут трясти как следует. И еще интересна будет динамика поступлений в аспирантуру. Потому что сейчас для многих вопрос отсрочки станет ух как актуален.

Что за жесть... Донстрой обвинили в остановке движения на Большой кольцевой линии метро 🤯

В мэрии говорят, что застройщик вёл работы без согласования с властями, и случилось ЧП. Бурильная машина проделала отверстие в тоннеле метро, из-за чего на пути осыпались песок и глина.

Движение поездов остановлено, тысячи пассажиров опоздали на работу. Стройка над тоннелем так же прекращена.

Не сообщается, какой комплекс там строили. У Донстроя в том районе ЖК Огни, Река и Событие. Где-то точно стройка встанет...

Банковский сектор в США пошел по такой звезде, что туда лучше не смотреть.

Bank of America -6,2%.
Citi -4,9%.
Wells Fargo -5,5,%.
Charles Schwab (который вообще по сути брокер) -16,8%.
Regions Financial -22,2%.
KeyCorp -21%.
Comerica Incorporated -27,7%.
Zions Bancorporation -37%.
Truist Financial -20,2%.
Fifth Third Bancorp -19,5%.
Huntington Bancshares -19,7%.
Western Alliance -74%.

В половине торги остановлены. Болтовня Байдена вообще никем не воспринимается всерьез - он, видите ли, обещал уволить руководство банков-банкротов.

Такая вот петрушка. Европа тоже валится вслед за амерами - Credit Suisse теряет уже 14%.

Мощнейший инфоцыган Роберт Кийосаки уже второй год кричит, что нужно покупать битки и драгметаллы. Мол, QE загонит экономику в полнейшее днище, а из-за краха банковской системы ФРС придется печатать еще больше "фальшивых денег".

Биток уже ушел за 24 тысячи, золото пробило 1900 баксов, заодно обновив рублевый рекорд стоимости. Как по нам, самый сильный апсайд - у серебра.

Во-первых, оно когда-то стоило 49+ долларов за тройскую унцию. Сейчас - около 22. То есть возврат к пиковым значениям вполне себе может быть.

Во-вторых, техническая картина у него значительно интереснее, чем у золота. Насчет битка сказать сложнее, потому что даже несмотря на импульсный проход 24 тысяч остается сильное сопротивление на 25. Да и биток слишком все-таки чуть другое пальто. Так вот, по технике аргентума - и на дневном, и на недельном сопротивление на 22 долларах. Если его пройти, откроется дорожка на 24, а если пролетим через 24 - выйдем из нисходящего канала, которому уже 2,5 года - начало берет в августе 2020-ого. Причем попытка выйти выше 24 баксов была в декабре-январе, но оказалась неудачной.

В-третьих, фундаментал драгметаллов при реальном кризисе, особенно у банков - это прям прелесть-прелесть. Куда-то же нужно будет перекладываться из сыпящихся валют. В кэш - не фонтан как эффективно, учитывая инфляцию и ставки. Облигации - тем более. Шортить рынок, даже через фьючи с опционами - есть риск резких маржин-коллов. Вот и останется чуть ли не единственная тихая гавань.

Интересны как индексы золота с сеербром, которые торгуются у брокеров РФ, так и физический металл. Как инвестиция на Х лет, где Х больше 5 - вполне себе неплохо. Тем более нужно держать в уме девальвацию рубля после выборов в 2024 году.

Кейс "Донстроя" с пробитым туннелем на самом деле может грозить большими последствиями не только для компании, но и для остальных застроев.

Не нужно быть шибко умными, чтобы понять, что при выдаче разрешений на строительство коррупционная составляющая имела место быть - ну не могли и в Мосархитектуре, и в других ведомствах, и в самом "Донстрое" не знать, что под домом будет метро. Но прикол теперь в том, что это попадалово очень большого масштаба. Раз там начали бурить, значит, вероятнее всего, на этом месте планировался корпус. Теперь придется разбираться и с правоохранительными органами, и пытаться прийти к компромиссу с покупателями. Это влетит в очень большую копейку.

Если у СК РФ есть совесть и мозги, то на одном ЖК "Событие" и одном "Донстрое", при всей нашей к нему симпатии, силовики не остановятся. Можно взять и пройтись по пунктам.

1. Проверить все ЖК, которые строятся на берегах рек в Москве. Собственно, "ЗилАрт" уже пошел по звезде - там тупо неровные коробки. Будет понятно, кому грозит обвал и грунтовые воды на парковках.

2. Поглядеть, кто сейчас что-то строит у метро и как там дела. Наверняка будут и другие подобные сегодняшнему приколы.

3. Позадавать вопросы всем персонажам, которые выдают разрешения, заведомо зная, что это может обернуться огромными проблемами вплоть до вполне осязаемых катастроф в виде обвалов домов. И лучше это делать сейчас вместе с нормальным анализом проектной документации - как бы по итогу срок исковой давности не вышел.

4. Ради интереса можно взять сам грунт на анализ в тех местах, где идет освоение промзон. Если не было рекультивации, то будущим жильцам не стоит удивляться новеньким хроническим болячкам. Вплоть до онкологии.

Про гетто мы уже писали. Вот, теперь вскрылся еще один нарыв - хамская неприкрытая коррупция.