Акции каршеринга
2024 год обещает нам дождь из IPO на Мосбирже. По прогнозам разных аналитиков, в наши портфели хочет попасть 10+ новых эмитентов.
Пару слов о том, почему такая тенденция складывается на рынке акций. В первую очередь потому, что бизнесу нужно развиваться, а заемный капитал очень дорого стоит.
И по всей видимости, издержки на выпуск акций существенно ниже, чем издержки привлечения капитала через банковские кредиты или облигационные займы. Поэтому бизнес выбирает продажу акций, по которым нет ни процентов, ни даже обязательств по выплате дивидендов.
Герой дня компания Делимобиль. Шеринговый бизнес уже давно завоевал российские дороги и тротуары крупных городов, и появление основных игроков на бирже был вопросом времени.
В 2022 году разместился шеринговый сервис Whoosh, который за счет капитала от инвесторов смог нарастить автопарк, зайти на новые рынки и занять более крупную долю от общего пирога проката самокатов и велосипедов. Теперь на рынок выходит бизнес по шеренгу автомобилей.
Размещение произойдет в конце января. Планируется, что Делимобиль разместит акции, выпущенные в рамках допэмиссии, до 10% от текущего уставного капитала.
На данный момент инвесторам доступна только промежуточная отчетность компании, где говорится, что ук равен 8,5 млрд рублей. А это значит, что Делимобиль собирается привлечь примерно 1 млрд рублей через размещение акций.
Если вам интересен более глубокий анализ промежуточной отчетности Делимобиля, то дайте мне знать в комментариях. От себя подчеркну то, что перед IPO Делимобилю стоило бы опубликовать отчетность за год.
Делимобиль, если вы меня слышите, дайте, пожалуйста, отчетность почитать. Спасибо.
Китайская Угроза
2024 год обещает нам дождь из IPO на Мосбирже. По прогнозам разных аналитиков, в наши портфели хочет попасть 10+ новых эмитентов.
Пару слов о том, почему такая тенденция складывается на рынке акций. В первую очередь потому, что бизнесу нужно развиваться, а заемный капитал очень дорого стоит.
И по всей видимости, издержки на выпуск акций существенно ниже, чем издержки привлечения капитала через банковские кредиты или облигационные займы. Поэтому бизнес выбирает продажу акций, по которым нет ни процентов, ни даже обязательств по выплате дивидендов.
Герой дня компания Делимобиль. Шеринговый бизнес уже давно завоевал российские дороги и тротуары крупных городов, и появление основных игроков на бирже был вопросом времени.
В 2022 году разместился шеринговый сервис Whoosh, который за счет капитала от инвесторов смог нарастить автопарк, зайти на новые рынки и занять более крупную долю от общего пирога проката самокатов и велосипедов. Теперь на рынок выходит бизнес по шеренгу автомобилей.
Размещение произойдет в конце января. Планируется, что Делимобиль разместит акции, выпущенные в рамках допэмиссии, до 10% от текущего уставного капитала.
На данный момент инвесторам доступна только промежуточная отчетность компании, где говорится, что ук равен 8,5 млрд рублей. А это значит, что Делимобиль собирается привлечь примерно 1 млрд рублей через размещение акций.
Если вам интересен более глубокий анализ промежуточной отчетности Делимобиля, то дайте мне знать в комментариях. От себя подчеркну то, что перед IPO Делимобилю стоило бы опубликовать отчетность за год.
Делимобиль, если вы меня слышите, дайте, пожалуйста, отчетность почитать. Спасибо.
Китайская Угроза
Какой процент от ваших доходов занимают ваши ежемесячные расходы?
Anonymous Poll
2%
0-10%
3%
10-20%
6%
20-30%
7%
30-40%
11%
40-50%
21%
50-70%
22%
70-90%
15%
90-100%
13%
100%+
Замороженные активы разблокируют. Но сначала надо снять санкции
Меньше недели осталось до истечения лицензии американской OFAC, которая была выдана СПБ-бирже для проведения финальных расчетов с контрагентами и вывода средств. Лицензия особо не помогла, поскольку западные партнеры биржи боятся SDN листа настолько, что даже с отдельным разрешением не хотят иметь дел с компанией из этого «черного» списка.
Дедлайн у биржи до конца 31 января, и пока что никаких обнадеживающих новостей по этому поводу не было. Пока что ситуации выглядит так, как будто все бумаги, которые торговались через питерскую инфраструктуру останутся заблокированными на длительный срок.
В итоге волна заморозок догнала всех инвесторов, которые через российскую инфраструктуру покупали европейские или американские акции. Китайские тоже под блоком, но там маячит надежда на то, что решение о разблокировке найдется быстрее.
Однако НРД со своей стороны пытается найти хоть какие-то пути решений данной ситуации, и разблокировать активы российских инвесторов через суд. Правда, это Арбитражный суд Москвы.
НРД предложил бельгийскому депозитарию Евроклир следующую съему — Euroclear выплачивает своим клиентам неполученные доходы по заблокированным в РФ бумагам из замороженных в Бельгии средств российских клиентов.
Со своей же стороны уже НРД выплатит россиянам неполученные доходы из замороженных средств нерезидентов в России. После урегулирования процесса, Евроклир и НРД проведут взаимозачет остатков и разойдутся миром.
Забавно и то, что по сути в России эта мера уже работает — по некоторым иностранным бумагам россиянам начисляют доход в рублях из тех сумм, что заблокированы у нерезеов. Видимо, теперь эту схему через суд пытаются легализовать и согласовать с западной стороной.
Но, легальная реализация этой идеи возможна только после снятия санкций с НРД, так как депозитами тоже в SDN списке.
Китайская Угроза
Меньше недели осталось до истечения лицензии американской OFAC, которая была выдана СПБ-бирже для проведения финальных расчетов с контрагентами и вывода средств. Лицензия особо не помогла, поскольку западные партнеры биржи боятся SDN листа настолько, что даже с отдельным разрешением не хотят иметь дел с компанией из этого «черного» списка.
Дедлайн у биржи до конца 31 января, и пока что никаких обнадеживающих новостей по этому поводу не было. Пока что ситуации выглядит так, как будто все бумаги, которые торговались через питерскую инфраструктуру останутся заблокированными на длительный срок.
В итоге волна заморозок догнала всех инвесторов, которые через российскую инфраструктуру покупали европейские или американские акции. Китайские тоже под блоком, но там маячит надежда на то, что решение о разблокировке найдется быстрее.
Однако НРД со своей стороны пытается найти хоть какие-то пути решений данной ситуации, и разблокировать активы российских инвесторов через суд. Правда, это Арбитражный суд Москвы.
НРД предложил бельгийскому депозитарию Евроклир следующую съему — Euroclear выплачивает своим клиентам неполученные доходы по заблокированным в РФ бумагам из замороженных в Бельгии средств российских клиентов.
Со своей же стороны уже НРД выплатит россиянам неполученные доходы из замороженных средств нерезидентов в России. После урегулирования процесса, Евроклир и НРД проведут взаимозачет остатков и разойдутся миром.
Забавно и то, что по сути в России эта мера уже работает — по некоторым иностранным бумагам россиянам начисляют доход в рублях из тех сумм, что заблокированы у нерезеов. Видимо, теперь эту схему через суд пытаются легализовать и согласовать с западной стороной.
Но, легальная реализация этой идеи возможна только после снятия санкций с НРД, так как депозитами тоже в SDN списке.
Китайская Угроза
Россия рискует скатиться в рецессию
Давайте поговорим о ближайшем будущем российской экономики, а также о том, что может ее ждать в конце этого года. Правда, сделаем мы это через призму аналитика Bloomberg Александра Исакова, который ожидает наступление рецессии в России.
По его оценкам, вероятность такого сценария около 80%, что довольно существенно. И основная причина такого прогноза — денежно-кредитная политика и кредитные условия в стране в целом.
Для начала, что такое рецессия — это спад производства и последовательное падение темпов экономического роста. Это еще не кризис, но прямая дорого в него.
Общепринятым наступлением рецессии считается снижение реального ВВП в течение двух кварталов подряд. Однако, в 2022 году в США решили опираться на другое определение рецессии, что формально позволило уйти от признания этого грустного факта.
ДКП и кредитные ставки влияют напрямую на экономический рост просто потому, что на кредитные деньги мы с вами покупаем и создаем товары, работы и услуги. Если кредиты дорогие, то падает и потребление, и производство продукции.
Если с высокими ставками затягивать слишком долго, экономика неизбежно впадает в рецессию. Так что для ЦБ РФ эта та еще головная боль — как победить инфляцию и не отправить всю экономику в рецессию.
К слову, этот риск видит не только аналитик из Bloomberg, а также и в регуляторе. На последней пресс-конференции этот вопрос обсуждался.
Но, вместе с тем, Александр обозначает те сектора, которые даже в рецессию будут чувствовать себя относительно хорошо и там экономические результаты будут наращиваться. Это обрабатывающая промышленность, которая в основном работает на гособоронзаказ и ВПК.
В целом, такая тенденция стала складываться еще в прошлом году, когда обрабатывающая промышленность стала генерировать больше налогов, чем обычно. И тем самым бюджет смог частично заместить выпадающие доходы от нефтегазового сектора.
Китайская Угроза
Давайте поговорим о ближайшем будущем российской экономики, а также о том, что может ее ждать в конце этого года. Правда, сделаем мы это через призму аналитика Bloomberg Александра Исакова, который ожидает наступление рецессии в России.
По его оценкам, вероятность такого сценария около 80%, что довольно существенно. И основная причина такого прогноза — денежно-кредитная политика и кредитные условия в стране в целом.
Для начала, что такое рецессия — это спад производства и последовательное падение темпов экономического роста. Это еще не кризис, но прямая дорого в него.
Общепринятым наступлением рецессии считается снижение реального ВВП в течение двух кварталов подряд. Однако, в 2022 году в США решили опираться на другое определение рецессии, что формально позволило уйти от признания этого грустного факта.
ДКП и кредитные ставки влияют напрямую на экономический рост просто потому, что на кредитные деньги мы с вами покупаем и создаем товары, работы и услуги. Если кредиты дорогие, то падает и потребление, и производство продукции.
Если с высокими ставками затягивать слишком долго, экономика неизбежно впадает в рецессию. Так что для ЦБ РФ эта та еще головная боль — как победить инфляцию и не отправить всю экономику в рецессию.
К слову, этот риск видит не только аналитик из Bloomberg, а также и в регуляторе. На последней пресс-конференции этот вопрос обсуждался.
Но, вместе с тем, Александр обозначает те сектора, которые даже в рецессию будут чувствовать себя относительно хорошо и там экономические результаты будут наращиваться. Это обрабатывающая промышленность, которая в основном работает на гособоронзаказ и ВПК.
В целом, такая тенденция стала складываться еще в прошлом году, когда обрабатывающая промышленность стала генерировать больше налогов, чем обычно. И тем самым бюджет смог частично заместить выпадающие доходы от нефтегазового сектора.
Китайская Угроза
Какой % от ваших доходов вам удается сохранить в качестве сбережений на регулярной основе ежемесячно?
Anonymous Poll
36%
0-10%
20%
10-20%
11%
20-30%
7%
30-40%
8%
40-50%
4%
60-80%
1%
80-100%
1%
100%+
12%
Ухожу в минус
Рубль не планирует слабеть в 2024 году
В конце 2023 года мы с вами строили разные финансово-экономические прогнозы на 2024 год. Многих волновала перспектива российского рубля, в силу чего я в тексте и на видео высказывал свои мысли по этому поводу.
Мое ожидание было следующим — после истечения указа об обязательной продажи валютной выручки в конце апреля 2024 года, курс национальной валюты потеряет определенную часть своей поддержки, и начнет слабеть в сторону 100 рублей за доллар.
Верхняя «отрицательная» планка на этот год, как мне кажется, находилась на уровне 105-110 рублей. Но теперь мне нужно пересмотреть свои предпосылки по курсу и скорректировать ожидания в сторону улучшения, поскольку поддержка у рубля не закончится до конца года.
Об этом свидетельствует предложение Кабмина, и Минфина в частности, о продление действия указа Президента об обязательной продаже выручки крупным экспортерам. Продлить его до 31 декабря 2024 года.
Если я ничего не путаю, эту идею на словах одобрил и Президент, так что вопрос уже выглядит почти решенным. Однако не все согласны с этой «школой мысли».
Так, например, в ЦБ считают эту меру не такой эффективной, как многим кажется. А более эффективными себя показывают меры регулятора по ужесточению ДКП (хотел бы узнать, каким образом они это рассчитали), а также положительная динамика цен на рынке экспорта сырья.
Проще говоря, ключевая ставка и временами дорожающие нефть, газ, металлургия и т.д могут справляться и без ручных правок курса. Во многом, такие искусственные меры лишают экономику гибкости.
Однако правы тут обе стороны. Экономика и теряет, и приобретает от такого метода управления курсом национальной валюты. Вопрос лишь в том, что в долгосрочной перспективе сделает хуже или лучше.
А по поводу ожиданий по рублю, то теперь, при прочих равных, я не вижу его выше 100 к концу года в худшем случае. Но скорей всего курс останется в диапазоне между 88 и 95 весь год.
Данный текст не инвестиционная рекомендация, а скорее плод больной фантазии автора.
Китайская Угроза
В конце 2023 года мы с вами строили разные финансово-экономические прогнозы на 2024 год. Многих волновала перспектива российского рубля, в силу чего я в тексте и на видео высказывал свои мысли по этому поводу.
Мое ожидание было следующим — после истечения указа об обязательной продажи валютной выручки в конце апреля 2024 года, курс национальной валюты потеряет определенную часть своей поддержки, и начнет слабеть в сторону 100 рублей за доллар.
Верхняя «отрицательная» планка на этот год, как мне кажется, находилась на уровне 105-110 рублей. Но теперь мне нужно пересмотреть свои предпосылки по курсу и скорректировать ожидания в сторону улучшения, поскольку поддержка у рубля не закончится до конца года.
Об этом свидетельствует предложение Кабмина, и Минфина в частности, о продление действия указа Президента об обязательной продаже выручки крупным экспортерам. Продлить его до 31 декабря 2024 года.
Если я ничего не путаю, эту идею на словах одобрил и Президент, так что вопрос уже выглядит почти решенным. Однако не все согласны с этой «школой мысли».
Так, например, в ЦБ считают эту меру не такой эффективной, как многим кажется. А более эффективными себя показывают меры регулятора по ужесточению ДКП (хотел бы узнать, каким образом они это рассчитали), а также положительная динамика цен на рынке экспорта сырья.
Проще говоря, ключевая ставка и временами дорожающие нефть, газ, металлургия и т.д могут справляться и без ручных правок курса. Во многом, такие искусственные меры лишают экономику гибкости.
Однако правы тут обе стороны. Экономика и теряет, и приобретает от такого метода управления курсом национальной валюты. Вопрос лишь в том, что в долгосрочной перспективе сделает хуже или лучше.
А по поводу ожиданий по рублю, то теперь, при прочих равных, я не вижу его выше 100 к концу года в худшем случае. Но скорей всего курс останется в диапазоне между 88 и 95 весь год.
Данный текст не инвестиционная рекомендация, а скорее плод больной фантазии автора.
Китайская Угроза
Фундаментал начинается с макроэкономики
Недавно я посвятил все выходные текстам про фундаментальный анализ. Однако, мы начали его обсуждать не с того места.
Коротко напомню, что фундаментальный анализ это часть анализа фондового рынка. С помощью фундаментала мы пытаемся предугадать фондовую динамику, основываясь на подробном изучение актива и поиска его внутренней справедливой стоимости.
Но, фундаментальный анализ куда больше и глубже, чем изучение последней доступной финансовой отчетности. Честно говоря, приступать к анализу какой-либо финансовой информации об эмитенте нужно на последнем этапе анализа.
А начинать стоит с макроэкономического анализа. Если вы не понимаете, что сейчас происходит в экономике, то есть больший риск сделать неудачную инвестицию не в то время и не в том месте. Даже самая интересная бумага в период экономического спада может стать якорем в вашем портфеле.
Начинать с макро уровня надо для того, чтобы понять какой период экономического цикла сейчас в экономике. Это может быть спад (рецессия), дно, подъем и пик.
Внутри каждого периода активы ведут себя по-разному. Если мы говорим про фондовый рынок, то на нем котируются акции циклических, контрциклических и независимых от цикла отраслей.
Циклические отрасли идут строго за экономическим циклом. Условно, если в экономике спад или кризис, то строительный сектор также будет на спаде или на дне. Контрциклические отрасли могут показывать лучший перфоманс тогда, когда в экономике все плохо, и идти на спад, когда в этой экономике все хорошо.
А вот независящие от цикла отрасли чувствуют себя хорошо и нормально независимо от того, какой курс бакса, какая погода на улице и какой сейчас индекс Мосбиржи. Например, коммунальные компании всегда будут иметь работу, а значит и их финансовый результат тоже будет стабилен.
Китайская Угроза
Недавно я посвятил все выходные текстам про фундаментальный анализ. Однако, мы начали его обсуждать не с того места.
Коротко напомню, что фундаментальный анализ это часть анализа фондового рынка. С помощью фундаментала мы пытаемся предугадать фондовую динамику, основываясь на подробном изучение актива и поиска его внутренней справедливой стоимости.
Но, фундаментальный анализ куда больше и глубже, чем изучение последней доступной финансовой отчетности. Честно говоря, приступать к анализу какой-либо финансовой информации об эмитенте нужно на последнем этапе анализа.
А начинать стоит с макроэкономического анализа. Если вы не понимаете, что сейчас происходит в экономике, то есть больший риск сделать неудачную инвестицию не в то время и не в том месте. Даже самая интересная бумага в период экономического спада может стать якорем в вашем портфеле.
Начинать с макро уровня надо для того, чтобы понять какой период экономического цикла сейчас в экономике. Это может быть спад (рецессия), дно, подъем и пик.
Внутри каждого периода активы ведут себя по-разному. Если мы говорим про фондовый рынок, то на нем котируются акции циклических, контрциклических и независимых от цикла отраслей.
Циклические отрасли идут строго за экономическим циклом. Условно, если в экономике спад или кризис, то строительный сектор также будет на спаде или на дне. Контрциклические отрасли могут показывать лучший перфоманс тогда, когда в экономике все плохо, и идти на спад, когда в этой экономике все хорошо.
А вот независящие от цикла отрасли чувствуют себя хорошо и нормально независимо от того, какой курс бакса, какая погода на улице и какой сейчас индекс Мосбиржи. Например, коммунальные компании всегда будут иметь работу, а значит и их финансовый результат тоже будет стабилен.
Китайская Угроза
Макроэкономические метрики. Часть 1
Макроэкономическая часть фундаментального анализа не останавливается на том, как определить к какому типу относится интересующая вас отрасль. Чтобы понимать какой цикл сейчас на дворе, нужно изучить ряд метрик и индексов.
В данном случае макрометрики и индексы будут выступать в роли «градусника». И чем больше вы изучите метрик, тем точнее сможете определить цикл.
Применительно к российской экономике поговорим о метриках, которые связаны с инфляцией, ключевой ставкой, безработицей и промышленным производством. На западе индексов побольше, и занимаются ими независимые от государства организации, но об этом как-нибудь в другой раз.
Данные по общей инфляции и изменению цен в потребительской корзине россиян публикует Росстат. Также не менее важно отслеживать измерение инфляционных ожиданий населения, которые публикуются на сайте ЦБ.
С инфляцией все просто — если ее много или наоборот мало — в экономике все идет на спад, или уже на дне. Когда инфляция слишком высокая, население быстрее беднеет и меньше инвестирует в рисковые активы, по типу акций. Но, если рост цен замедлился настолько, что показывает отрицательную динамику, то есть дефляцию, рынки тоже начинают чувствовать себя плохо. Теряется весь смысл инвестирования в фондовые активы если бизнес не будет расти из-за падения цен, то и акции тоже.
Инфляционные ожидания россиян помогают спрогнозировать поведение инфляции на длительный период. За этим важно следить во многом потому, что эта метрика влияет на изменение ключевой ставки в стране.
Чем хуже инфляционные ожидания, тем дольше ключевая ставка будет находиться на относительно высоких значениях. К слову, данные по ДКП и текущей ключевой ставке вы можете найти на сайте ЦБ.
В следующем тексте поговорим о ключевой ставке, безработице, ее влиянии на инфляцию, а также про промышленное производство.
Китайская Угроза
Макроэкономическая часть фундаментального анализа не останавливается на том, как определить к какому типу относится интересующая вас отрасль. Чтобы понимать какой цикл сейчас на дворе, нужно изучить ряд метрик и индексов.
В данном случае макрометрики и индексы будут выступать в роли «градусника». И чем больше вы изучите метрик, тем точнее сможете определить цикл.
Применительно к российской экономике поговорим о метриках, которые связаны с инфляцией, ключевой ставкой, безработицей и промышленным производством. На западе индексов побольше, и занимаются ими независимые от государства организации, но об этом как-нибудь в другой раз.
Данные по общей инфляции и изменению цен в потребительской корзине россиян публикует Росстат. Также не менее важно отслеживать измерение инфляционных ожиданий населения, которые публикуются на сайте ЦБ.
С инфляцией все просто — если ее много или наоборот мало — в экономике все идет на спад, или уже на дне. Когда инфляция слишком высокая, население быстрее беднеет и меньше инвестирует в рисковые активы, по типу акций. Но, если рост цен замедлился настолько, что показывает отрицательную динамику, то есть дефляцию, рынки тоже начинают чувствовать себя плохо. Теряется весь смысл инвестирования в фондовые активы если бизнес не будет расти из-за падения цен, то и акции тоже.
Инфляционные ожидания россиян помогают спрогнозировать поведение инфляции на длительный период. За этим важно следить во многом потому, что эта метрика влияет на изменение ключевой ставки в стране.
Чем хуже инфляционные ожидания, тем дольше ключевая ставка будет находиться на относительно высоких значениях. К слову, данные по ДКП и текущей ключевой ставке вы можете найти на сайте ЦБ.
В следующем тексте поговорим о ключевой ставке, безработице, ее влиянии на инфляцию, а также про промышленное производство.
Китайская Угроза
Макроэкономические метрики. Часть 2
Ставка процента в экономике влияет на потребление и производство. Чем она выше, тем меньше население потребляет, и больше сберегает. Бизнес же в этом время терпит сокращение продаж или падение финансовых показателей, рост процентных расходов, а также затруднения в поиске заемного капитала.
Как ни странно, но безработица тоже связана с инфляцией. Россия сейчас переживает рекордно низкую безработицу, и это хороший лозунг перед какими-нибудь выборами. Однако, это может говорить также и о том, что экономика на пределе, и уже начинается перегрев.
Чем меньше безработных, тем больше зарплаты нужно предложить новому сотруднику для найма, или старому для того, чтобы его сохранить. Поэтому, в условиях низкой безработицы производство одной единицы продукции становится дороже, что влияет на статистику по инфляции.
Ну и наконец, безработица, инфляция, ключевая ставка влияет на промышленное производство. А его можно отслеживать по индексу промышленного производства.
Индекс ПП отражает изменение объёмов производства в таких фундаментальных отраслях как: добыча полезных ископаемых, электроэнергетику, газо- и водоснабжение, обрабатывающие производства. Индекс характеризует изменение ВВП страны через фундаментальные отрасли экономики.
ИПП показывает, насколько в данный момент загружена экономика. Если наблюдается низкая загрузка, то очень часто это предвестник рецессии. При высокой нагрузке экономика перегревается, что приносит за собой рост инфляции и возникновение «пузырей» в разных секторах экономики.
Китайская Угроза
Ставка процента в экономике влияет на потребление и производство. Чем она выше, тем меньше население потребляет, и больше сберегает. Бизнес же в этом время терпит сокращение продаж или падение финансовых показателей, рост процентных расходов, а также затруднения в поиске заемного капитала.
Как ни странно, но безработица тоже связана с инфляцией. Россия сейчас переживает рекордно низкую безработицу, и это хороший лозунг перед какими-нибудь выборами. Однако, это может говорить также и о том, что экономика на пределе, и уже начинается перегрев.
Чем меньше безработных, тем больше зарплаты нужно предложить новому сотруднику для найма, или старому для того, чтобы его сохранить. Поэтому, в условиях низкой безработицы производство одной единицы продукции становится дороже, что влияет на статистику по инфляции.
Ну и наконец, безработица, инфляция, ключевая ставка влияет на промышленное производство. А его можно отслеживать по индексу промышленного производства.
Индекс ПП отражает изменение объёмов производства в таких фундаментальных отраслях как: добыча полезных ископаемых, электроэнергетику, газо- и водоснабжение, обрабатывающие производства. Индекс характеризует изменение ВВП страны через фундаментальные отрасли экономики.
ИПП показывает, насколько в данный момент загружена экономика. Если наблюдается низкая загрузка, то очень часто это предвестник рецессии. При высокой нагрузке экономика перегревается, что приносит за собой рост инфляции и возникновение «пузырей» в разных секторах экономики.
Китайская Угроза
ЦБ не повысит ключевую ставку
Чуть больше, чем через 2 недели совет директоров ЦБ РФ впервые в этом году соберется на заседание по ДКП. Самый главный вопрос на повестке дня — ключевая ставка.
Напомню, что текущая ключевая ставка составляет 16%, и за последние 10 лет это 3-й раз, когда регулятор повышает ставку до такого высокого уровня. Центробанк ужесточает ДКП на каждом заседание с августа 2023 года.
Однако 15 февраля ключевую ставку впервые за пол года оставят на месте. На мой взгляд это самый вероятный сценарий, и вот почему.
Во-первых, вариант с тем, чтобы оставить ключ на уровне 15% серьезно рассматривался и на предыдущее заседание в декабре. Тогда ДКП ужесточили и подняли ставку до 16%.
Во-вторых, за 2 месяц до нового заседания СД макроэкономическая статистика, на которую опирается ЦБ при принятии решения хуже не стала, и даже улучшилась. Так, например, официальная инфляция впервые показывает динамику замедления, и в январе она сократилась до 7,2%, в то время как на конец года она остановилась на отметке 7,45%.
Не менее значима статистика об инфляционных ожиданиях россиян на следующий 12 месяцев. Она тоже улучшилась на 2%, и теперь население ожидает к концу года рост цен не более 12%.
Помимо вышеуказанных факторов, курс рубля укрепляется, что положительно отражается на ценах импортных товаров. Они просто не становятся дороже.
Не забываем и про банковское кредитование, которое показывает серьезные темпы замедления. Так, например, в декабре банки отклонили почти половину заявок на выдачу ипотеки (не важно, рыночной или льготной).
Все это создает почву для того, чтобы в этот раз на заседание оставить ключевую ставку на текущем высоком уровне. Все таки, нужно не только с инфляцией бороться, но и экономку от рецессии спасти.
Снижения ставки я совсем не жду, слишком рано. Поговорим об этом ближе к лету после выборов.
Китайская Угроза
Чуть больше, чем через 2 недели совет директоров ЦБ РФ впервые в этом году соберется на заседание по ДКП. Самый главный вопрос на повестке дня — ключевая ставка.
Напомню, что текущая ключевая ставка составляет 16%, и за последние 10 лет это 3-й раз, когда регулятор повышает ставку до такого высокого уровня. Центробанк ужесточает ДКП на каждом заседание с августа 2023 года.
Однако 15 февраля ключевую ставку впервые за пол года оставят на месте. На мой взгляд это самый вероятный сценарий, и вот почему.
Во-первых, вариант с тем, чтобы оставить ключ на уровне 15% серьезно рассматривался и на предыдущее заседание в декабре. Тогда ДКП ужесточили и подняли ставку до 16%.
Во-вторых, за 2 месяц до нового заседания СД макроэкономическая статистика, на которую опирается ЦБ при принятии решения хуже не стала, и даже улучшилась. Так, например, официальная инфляция впервые показывает динамику замедления, и в январе она сократилась до 7,2%, в то время как на конец года она остановилась на отметке 7,45%.
Не менее значима статистика об инфляционных ожиданиях россиян на следующий 12 месяцев. Она тоже улучшилась на 2%, и теперь население ожидает к концу года рост цен не более 12%.
Помимо вышеуказанных факторов, курс рубля укрепляется, что положительно отражается на ценах импортных товаров. Они просто не становятся дороже.
Не забываем и про банковское кредитование, которое показывает серьезные темпы замедления. Так, например, в декабре банки отклонили почти половину заявок на выдачу ипотеки (не важно, рыночной или льготной).
Все это создает почву для того, чтобы в этот раз на заседание оставить ключевую ставку на текущем высоком уровне. Все таки, нужно не только с инфляцией бороться, но и экономку от рецессии спасти.
Снижения ставки я совсем не жду, слишком рано. Поговорим об этом ближе к лету после выборов.
Китайская Угроза
Перспективы рубля в 2024 / Инфляция отступает / Ждать ли рецессию в России к концу года?
Долгожданное возвращение на экраны ваших гаджетов и мониторов. Первый (!) новостной дайджест в 2024 году.
Сегодня мы с вами обсудим крепкость российского рубля и его перспективы, причины подорожания бензина, льготную ипотеку, инфляцию, а также возможную рецессию к концу года.
❗️Подписывайтесь, ставьте лайки, пишите комментарии и бейте в колокольчик, чтобы не пропустить новые видео.
🎥 https://youtu.be/2PK-b3jGkco?si=7S9g98weuKZSR2Hc
Долгожданное возвращение на экраны ваших гаджетов и мониторов. Первый (!) новостной дайджест в 2024 году.
Сегодня мы с вами обсудим крепкость российского рубля и его перспективы, причины подорожания бензина, льготную ипотеку, инфляцию, а также возможную рецессию к концу года.
❗️Подписывайтесь, ставьте лайки, пишите комментарии и бейте в колокольчик, чтобы не пропустить новые видео.
🎥 https://youtu.be/2PK-b3jGkco?si=7S9g98weuKZSR2Hc
Крупнейший застройщик Китая – банкрот
Одной из первых тем, которые я освещал в КУ, была тема кризиса в строительном секторе Китая. Кризисная ситуация сложилась там еще 3-4 года назад, которая никак не решилась до сих пор.
Сегодня стало известно о том, что крупнейший застройщик поднебесной, компания Evergrande банкрот. Да, да, эта та самая компания, которая имела капитализацию более 400 млрд долларов, листинг акций в США и Китае, а также кредиты от заемщиков по всему свету.
В Гонконге суд официально начал процесс банкротства Evergrande. Долги компании составляют 350 млрд долларов, и уже ничего не может спасти девелопера – кредиторы больше не готовы реструктуризировать долги, а бизнес модель больше не приносит денежных потоков.
Все активы компании в бетоне, который будут продавать на ликвидационных аукционах. И из этих денег будут отдавать какие-то крохи кредиторам.
На долговом рынке за облигации Евергранде еще до решения суда давали 1,5 цента за доллар номинала, а после решения торги и вовсе приостановились. Капитализация компания также упала до 2 млрд долларов, что по всей видимости равно стоимости «бетона» на балансе компании.
Все это предвестник возможного финансового кризиса в Китае. Банкротство больно отразится на банковском секторе, который также может не пережить потери такого кол-ва капитала.
С учетом того, что второй крупнейший застройщик Китая Сити Гарден также в преддефолтном состояние, я бы не исключал в этом году повторения кризиса 2008 года в «азиатском формате».
Китайская Угроза
Одной из первых тем, которые я освещал в КУ, была тема кризиса в строительном секторе Китая. Кризисная ситуация сложилась там еще 3-4 года назад, которая никак не решилась до сих пор.
Сегодня стало известно о том, что крупнейший застройщик поднебесной, компания Evergrande банкрот. Да, да, эта та самая компания, которая имела капитализацию более 400 млрд долларов, листинг акций в США и Китае, а также кредиты от заемщиков по всему свету.
В Гонконге суд официально начал процесс банкротства Evergrande. Долги компании составляют 350 млрд долларов, и уже ничего не может спасти девелопера – кредиторы больше не готовы реструктуризировать долги, а бизнес модель больше не приносит денежных потоков.
Все активы компании в бетоне, который будут продавать на ликвидационных аукционах. И из этих денег будут отдавать какие-то крохи кредиторам.
На долговом рынке за облигации Евергранде еще до решения суда давали 1,5 цента за доллар номинала, а после решения торги и вовсе приостановились. Капитализация компания также упала до 2 млрд долларов, что по всей видимости равно стоимости «бетона» на балансе компании.
Все это предвестник возможного финансового кризиса в Китае. Банкротство больно отразится на банковском секторе, который также может не пережить потери такого кол-ва капитала.
С учетом того, что второй крупнейший застройщик Китая Сити Гарден также в преддефолтном состояние, я бы не исключал в этом году повторения кризиса 2008 года в «азиатском формате».
Китайская Угроза
Инфраструктурные риски для западных инвесторов
Россияне на горьком опыте узнали что такое инфраструктуры риски — это когда инвестиции подвержены риску блокировки из-за того, что они были приобретены через подсанкционный финансовый институт. В этом риске самое печальное и главное то, что за него никто не доплачивает. Что делает такую инвестицию менее выгодной.
Пару недель назад в западном инвестиционном поле появился новый продукт, который тоже несет в себе риски инфраструктуры. Речь идет про нашумевший ETF на биткоин.
Комиссия по ценным бумагам США (SEC) одобрила возможность эмиссии биржевого фонда от крупнейших инвестиционных фондов, таких как BlackRock. И для инвестора это может создать иллюзию того, что покупка ETF безопасная и выгодная сделка.
Однако с безопасностью есть вопросы. У этого инструмента возникает риск инфраструктуры из-за поставщика биткоинов пол этот инструмент — криптобирж.
Так, например, большинство битков инвест фонды закупали на бирже Coinbase. При этом против Coinbase та же самая Комиссия по ценным бумагам подала иск в суд за отказ пройти официальную регистрацию в качестве официальной биржи.
Это критично не только потому, что в теории для американских финансовых институтов пропадет поставщик криптозолота, но и потому, что в данном случае криптобиржа выступает депозитарием — местом хранения крипты. И если этот депозитарий заблокируют, то у биржевого фонда на биткоин начнутся проблемы.
Но, это еще пол беды. Эпоха дикого запада на рынке крипты еще не закончилась, а это значит, что устойчивость криптобизнеса довольно сомнительная.
Даже если депозитарий не заблокируют, есть риск того, что биржа перестанет существовать из-за мошеннических схем, как в случае с FTX, . Или же будет взломана хакерами, как это было с Mt. Gox десять лет назад.
В Financial Times пишут, что у инвест фондов нет альтернативы для Coinbase, а страховки, выпущенные на этот продукт, не покроют всех потенциальных убытков.
Китайская Угроза
Россияне на горьком опыте узнали что такое инфраструктуры риски — это когда инвестиции подвержены риску блокировки из-за того, что они были приобретены через подсанкционный финансовый институт. В этом риске самое печальное и главное то, что за него никто не доплачивает. Что делает такую инвестицию менее выгодной.
Пару недель назад в западном инвестиционном поле появился новый продукт, который тоже несет в себе риски инфраструктуры. Речь идет про нашумевший ETF на биткоин.
Комиссия по ценным бумагам США (SEC) одобрила возможность эмиссии биржевого фонда от крупнейших инвестиционных фондов, таких как BlackRock. И для инвестора это может создать иллюзию того, что покупка ETF безопасная и выгодная сделка.
Однако с безопасностью есть вопросы. У этого инструмента возникает риск инфраструктуры из-за поставщика биткоинов пол этот инструмент — криптобирж.
Так, например, большинство битков инвест фонды закупали на бирже Coinbase. При этом против Coinbase та же самая Комиссия по ценным бумагам подала иск в суд за отказ пройти официальную регистрацию в качестве официальной биржи.
Это критично не только потому, что в теории для американских финансовых институтов пропадет поставщик криптозолота, но и потому, что в данном случае криптобиржа выступает депозитарием — местом хранения крипты. И если этот депозитарий заблокируют, то у биржевого фонда на биткоин начнутся проблемы.
Но, это еще пол беды. Эпоха дикого запада на рынке крипты еще не закончилась, а это значит, что устойчивость криптобизнеса довольно сомнительная.
Даже если депозитарий не заблокируют, есть риск того, что биржа перестанет существовать из-за мошеннических схем, как в случае с FTX, . Или же будет взломана хакерами, как это было с Mt. Gox десять лет назад.
В Financial Times пишут, что у инвест фондов нет альтернативы для Coinbase, а страховки, выпущенные на этот продукт, не покроют всех потенциальных убытков.
Китайская Угроза
Правительство увеличило лимиты банкам на льготную ипотеку
Правительство в очередной раз увеличило лимиты на льготное ипотечное кредитование. Для семейной ипотеки под 6% годовых добавили 1,2 трлн рублей, в новостройках под 8% докинули еще 1 трлн рублей. Пару миллиардов дали и на дальневосточную программу, но там какие-то небольшие 30 млрд рублей.
Эти лимиты добавлены попросту потому, что по старым рынок уже набрал кредитов, что приближало теоретическое окончание программы раньше времени. Напомню, что пока что программа льготных ипотек существует до 1 июля 2024 года.
Если бы правительство не добавило бы лимитов, банки попросту перестали бы выдавать льготные кредиты. Поскольку субсидия из государственной казны не покрывала бы разницу между рыночной и льготной ставкой, и банки выдавали бы такой кредит себе в убыток.
Тут уместно поговорить о том, что такая субсидия не предполагает того, что каждый россиянин получит свою льготную ипотеку. Бюджет не резиновый, на всех денег нет.
Но я бы хотел обсудить главную идею льготной ипотеки — увеличение доступности жилья в стране. Под доступностью понимается возможность приобрести жилья в собственность большему числу населения страны.
Свой уголок — штука дорогая. Только небольшая группа людей сейчас может пойти оплатить жилье за наличку одним платежом.
И если бы мы жили только спросом платежеспособных граждан, то никакого рынка жилья бы в России не было. Сделать всех богатыми государство не может, как и просто так раздавать деньги на всю стоимость жилья.
А это значит, что для доступности нужно либо жилье дешевле и больше делать, либо помогать с оплатой. И помощь в оплате за 4 года ускорила инфляцию настолько, что в среднем жиле стало дороже в два раза. Ну и нужна была такая помощь?
По всей видимости, если программу льготного кредитования в массовом порядке когда-нибудь прикроют, нам остается ждать только массового строительства супер дешевого жилья из специфических строй материалов, палок и синей изолетнты.
Китайская Угроза
Правительство в очередной раз увеличило лимиты на льготное ипотечное кредитование. Для семейной ипотеки под 6% годовых добавили 1,2 трлн рублей, в новостройках под 8% докинули еще 1 трлн рублей. Пару миллиардов дали и на дальневосточную программу, но там какие-то небольшие 30 млрд рублей.
Эти лимиты добавлены попросту потому, что по старым рынок уже набрал кредитов, что приближало теоретическое окончание программы раньше времени. Напомню, что пока что программа льготных ипотек существует до 1 июля 2024 года.
Если бы правительство не добавило бы лимитов, банки попросту перестали бы выдавать льготные кредиты. Поскольку субсидия из государственной казны не покрывала бы разницу между рыночной и льготной ставкой, и банки выдавали бы такой кредит себе в убыток.
Тут уместно поговорить о том, что такая субсидия не предполагает того, что каждый россиянин получит свою льготную ипотеку. Бюджет не резиновый, на всех денег нет.
Но я бы хотел обсудить главную идею льготной ипотеки — увеличение доступности жилья в стране. Под доступностью понимается возможность приобрести жилья в собственность большему числу населения страны.
Свой уголок — штука дорогая. Только небольшая группа людей сейчас может пойти оплатить жилье за наличку одним платежом.
И если бы мы жили только спросом платежеспособных граждан, то никакого рынка жилья бы в России не было. Сделать всех богатыми государство не может, как и просто так раздавать деньги на всю стоимость жилья.
А это значит, что для доступности нужно либо жилье дешевле и больше делать, либо помогать с оплатой. И помощь в оплате за 4 года ускорила инфляцию настолько, что в среднем жиле стало дороже в два раза. Ну и нужна была такая помощь?
По всей видимости, если программу льготного кредитования в массовом порядке когда-нибудь прикроют, нам остается ждать только массового строительства супер дешевого жилья из специфических строй материалов, палок и синей изолетнты.
Китайская Угроза
Какой тип экономики лучше всех подходит России?
Anonymous Poll
10%
Плановая
27%
Рыночная
63%
Смешанная
Российская экономика разогналась, и не думает останавливаться
Ожидания по экономическому росту России в 2024 году достаточно сдержанные. В прогнозах Минфина, ЦБ и ряда финансовых институтов прогнозируется классический для нашей страны показатель в 1%.
Напомню, что по предварительным данным за 2023 года экономика России выросла на 2,5-3%. А по словам Президента РФ вообще на 4%
Причина у такого существенного замедления экономического роста заключается в том, что себя исчерпал эффект «низкой базы 2022 года», и на фоне 2023 будет сложно быть лучше в 2024. Также внутри экономики уже есть признаки «перегрева», которые видно по низкой безработице, индексу промышленного производства и загрузке производственных мощностей.
ЦБ РФ пытается «охладить» систему в помощью высокой ключевой ставки, что также существенно ограничит экономический рост. Потреблять в кредит дорого, копить и сохранять выгодно, а значит, потребление будет перенесено на какой-то другой период.
Напомню, что на прошлой неделе аналитик из Bloomberg спрогнозировал рецессию в российской экономике к концу 2024 года с вероятностью 80%.
Однако нашелся тот, кто верит в экономику России больше, чем сама эта экономика. И это Международный Валютный Фонд.
В МВФ скорректировали прогноз по росту российского ВВП на 2024 году, и теперь он ожидается на уровне 2,6%, что в целом соответствует темпам 2023 года. Замедление ожидается в 2025, с прогнозом роста на 1,1%.
По мнению МВФ российская экономика в 2024 году продолжит расти за счёт госрасходов. Они, особенно в части ВПК, существенно подросли год к году, а это значит, что у экономики будет больше средств потреблять товары, работы и услуги.
Это и позволит сохранить темпы роста. Выходит, что госрасходы новая нефть и топливо российской экономики?
Другой вопрос, какого качества это рост и к какой инфляции приведет.
Китайская Угроза
Ожидания по экономическому росту России в 2024 году достаточно сдержанные. В прогнозах Минфина, ЦБ и ряда финансовых институтов прогнозируется классический для нашей страны показатель в 1%.
Напомню, что по предварительным данным за 2023 года экономика России выросла на 2,5-3%. А по словам Президента РФ вообще на 4%
Причина у такого существенного замедления экономического роста заключается в том, что себя исчерпал эффект «низкой базы 2022 года», и на фоне 2023 будет сложно быть лучше в 2024. Также внутри экономики уже есть признаки «перегрева», которые видно по низкой безработице, индексу промышленного производства и загрузке производственных мощностей.
ЦБ РФ пытается «охладить» систему в помощью высокой ключевой ставки, что также существенно ограничит экономический рост. Потреблять в кредит дорого, копить и сохранять выгодно, а значит, потребление будет перенесено на какой-то другой период.
Напомню, что на прошлой неделе аналитик из Bloomberg спрогнозировал рецессию в российской экономике к концу 2024 года с вероятностью 80%.
Однако нашелся тот, кто верит в экономику России больше, чем сама эта экономика. И это Международный Валютный Фонд.
В МВФ скорректировали прогноз по росту российского ВВП на 2024 году, и теперь он ожидается на уровне 2,6%, что в целом соответствует темпам 2023 года. Замедление ожидается в 2025, с прогнозом роста на 1,1%.
По мнению МВФ российская экономика в 2024 году продолжит расти за счёт госрасходов. Они, особенно в части ВПК, существенно подросли год к году, а это значит, что у экономики будет больше средств потреблять товары, работы и услуги.
Это и позволит сохранить темпы роста. Выходит, что госрасходы новая нефть и топливо российской экономики?
Другой вопрос, какого качества это рост и к какой инфляции приведет.
Китайская Угроза
Лицензий на разморозку больше нет
На дворе 1 февраля, а это значит, что помимо второго месяца зимы истекла и лицензия от американского OFAC. Теперь перспективы замороженных активов кажутся еще более туманными.
Напомню, что 31 января истекала лицензия, выданная СПБ-Бирже, которая позволяла провести расчеты с контрагентами и вывести клиентские активы из-под санкций. Контрагенты биржи побоялись иметь с ней дело, а какую-то особую лицензию для каждого отдельного случая OFAC не выдавала.
К слову, лицензия действовала три месяца, и за этот срок не были проведены расчеты даже с азиатской стороной. Под блокировку попали как американские, так и китайские ценные бумаги.
Хотя казалось, что с гонконгскими бумагами можно будет быстро решить вопрос, если на российской стороне поменять депозитарий (место хранения ценных бумаг), или если СПБ-биржа сократит долю владения в СПБ-банке. Но, на текущий момент и этого не произошло.
Ироничности ситуации добавляет еще и тот факт, что два года подряд российская сторона не может выполнить условия запада для проведения финальных расчетов. В январе 2023 года истекла лицензия Euroclear и Сlearstream, теперь еще и OFAC.
Но нельзя сказать, что активы не удается разблокировать другими способами. Есть единичные случаи, когда инвесторам удается самостоятельно добиться разблокировки активов.
К тому же, Россия продумала целое законодательство, в рамках которого замороженные активы россиян обменивают на заблокированные активы нерезидентов. С единственной оговоркой, что российских активов на западе заблокировано больше, чем можно обменять у иностранцев в России.
Китайская Угроза
На дворе 1 февраля, а это значит, что помимо второго месяца зимы истекла и лицензия от американского OFAC. Теперь перспективы замороженных активов кажутся еще более туманными.
Напомню, что 31 января истекала лицензия, выданная СПБ-Бирже, которая позволяла провести расчеты с контрагентами и вывести клиентские активы из-под санкций. Контрагенты биржи побоялись иметь с ней дело, а какую-то особую лицензию для каждого отдельного случая OFAC не выдавала.
К слову, лицензия действовала три месяца, и за этот срок не были проведены расчеты даже с азиатской стороной. Под блокировку попали как американские, так и китайские ценные бумаги.
Хотя казалось, что с гонконгскими бумагами можно будет быстро решить вопрос, если на российской стороне поменять депозитарий (место хранения ценных бумаг), или если СПБ-биржа сократит долю владения в СПБ-банке. Но, на текущий момент и этого не произошло.
Ироничности ситуации добавляет еще и тот факт, что два года подряд российская сторона не может выполнить условия запада для проведения финальных расчетов. В январе 2023 года истекла лицензия Euroclear и Сlearstream, теперь еще и OFAC.
Но нельзя сказать, что активы не удается разблокировать другими способами. Есть единичные случаи, когда инвесторам удается самостоятельно добиться разблокировки активов.
К тому же, Россия продумала целое законодательство, в рамках которого замороженные активы россиян обменивают на заблокированные активы нерезидентов. С единственной оговоркой, что российских активов на западе заблокировано больше, чем можно обменять у иностранцев в России.
Китайская Угроза
Россияне набирают кредиты
Экономике важно, чтобы все было в норме. Нормальные темпы инфляции, выдачи кредитов, роста денег в системе, безработицы и т.д.
Однако, когда одна метрика выходит из нормы, то есть становится выше или ниже нее, в экономике начинают множиться риски и проблемы. Сейчас я хочу поговорить о рисках, связанных с долгами россиян.
Кредит это нормально, но только в том случае, если есть возможность исполнять свои долговые обязательства регулярно, не теряя в качестве жизни и не теряя голову от кредитного лимита. Условно говоря, ипотечный кредит это нормально, а вот кредит за 5-й телевизор в доме вызывает вопросы. Особенно, если есть еще другие кредиты.
Злоупотребление заемными средствами часто приводит к тому, что заемщик начинает брать в долг больше денег, чтобы перекрыть старые кредиты, или, чтобы потребить нужные товары, работы и услуги здесь и сейчас, пока не хватает денег из-за оплаты по старым долгам.
Это называется "попасть в долговую яму".
В такой момент у заемщика начинает расти кол-во активных кредитов, что только множит риски. По данным «Скорринг Бюро», на конец 2023 года у более чем половины заемщиков в стране два и более кредита на руках.
А доля должников с пятью (!) кредитами достигла 8,6%. По этому показателю заемщики показывают новые рекорды каждый год, начиная с 2021. Так, например, прирост по этой категории должников за год составил 1,5%, а за 2 года показатель почти удвоился с 4,7% в 2021 году.
По статистике видно, что с каждым годом категория людей с одним кредитом сокращается. Однако, она становится меньше потому, что заемщики переходят в другие категории с двумя и более кредитами.
Мы с вами не видим паники со стороны коммерческих банков и ЦБ РФ только потому, что количество просроченных платежей за год существенно не увеличилось — хоть люди и много занимают, но долги исправно отдают.
Но это не значит, что все в норме и можно и дальше брать побольше кредиток с большим беспроцентным периодом у любого банка. Напротив, система должна охладить себя, в том числе благодаря высокой ключевой ставке.
Иначе в какой-то момент система достигнет лимита, кол-во просрочек начнет драматическим образом расти, что станет большим риском для всего будущего кредитования и банковской системы в целом. Когда заемщики не смогут вернуть последние штаны за долги, очередь снимать последнее перейдет на банки.
Китайская Угроза
Экономике важно, чтобы все было в норме. Нормальные темпы инфляции, выдачи кредитов, роста денег в системе, безработицы и т.д.
Однако, когда одна метрика выходит из нормы, то есть становится выше или ниже нее, в экономике начинают множиться риски и проблемы. Сейчас я хочу поговорить о рисках, связанных с долгами россиян.
Кредит это нормально, но только в том случае, если есть возможность исполнять свои долговые обязательства регулярно, не теряя в качестве жизни и не теряя голову от кредитного лимита. Условно говоря, ипотечный кредит это нормально, а вот кредит за 5-й телевизор в доме вызывает вопросы. Особенно, если есть еще другие кредиты.
Злоупотребление заемными средствами часто приводит к тому, что заемщик начинает брать в долг больше денег, чтобы перекрыть старые кредиты, или, чтобы потребить нужные товары, работы и услуги здесь и сейчас, пока не хватает денег из-за оплаты по старым долгам.
Это называется "попасть в долговую яму".
В такой момент у заемщика начинает расти кол-во активных кредитов, что только множит риски. По данным «Скорринг Бюро», на конец 2023 года у более чем половины заемщиков в стране два и более кредита на руках.
А доля должников с пятью (!) кредитами достигла 8,6%. По этому показателю заемщики показывают новые рекорды каждый год, начиная с 2021. Так, например, прирост по этой категории должников за год составил 1,5%, а за 2 года показатель почти удвоился с 4,7% в 2021 году.
По статистике видно, что с каждым годом категория людей с одним кредитом сокращается. Однако, она становится меньше потому, что заемщики переходят в другие категории с двумя и более кредитами.
Мы с вами не видим паники со стороны коммерческих банков и ЦБ РФ только потому, что количество просроченных платежей за год существенно не увеличилось — хоть люди и много занимают, но долги исправно отдают.
Но это не значит, что все в норме и можно и дальше брать побольше кредиток с большим беспроцентным периодом у любого банка. Напротив, система должна охладить себя, в том числе благодаря высокой ключевой ставке.
Иначе в какой-то момент система достигнет лимита, кол-во просрочек начнет драматическим образом расти, что станет большим риском для всего будущего кредитования и банковской системы в целом. Когда заемщики не смогут вернуть последние штаны за долги, очередь снимать последнее перейдет на банки.
Китайская Угроза
Никогда не приходите толпой за банковскими вкладами. Вы можете начать великую депрессию
В комментариях наткнулся на обсуждение банковских активов и страховки депозитов, и вот что я из него понял. Не все знают о том, что у банков нет денег вернуть всем сразу их депозиты или деньги со счета, а у страховых нет средств, чтобы рассчитаться по всем страховкам.
История не знает случаев, когда какой-то финансовый институт успешно переживал «набег клиентов» самостоятельно. Обычно, если клиенты побежали забирать свои средства, то банку открыта дорога до банкротства.
Даже далеко ходить не надо за примером — в прошлом году в феврале-марте сразу несколько американских банков прекратили свое существование. Все из-за клиентов, которые побежали забирать свои деньги на фоне слухов о возможных убытках этих банков.
Финансовые институты не способны единовременно ответить по своим обязательствам потому, что не хранят деньги клиентов в подвальном хранилище за толстой железной дверью. Деньги, даже которые просто лежат на дебетовом счете, не говоря уже о депозитах, постоянно крутятся в системе и постоянно кому-то даются в долг, или выдаются обратно.
То есть, скорей всего ваши деньги уже кому-то выдали в виде кредита. А то, что вы видите в своем банковском приложение, это обязательство банка перед вами.
Банк мог бы вернуть все средства своим клиентам, если бы банки могли также быстро забирать обратно средства у заемщиков. Но, если бы такое сжатие было возможным, ни одна экономика в мире не могла бы нормально функционировать. Так как доверия и уверенности в завтрашнем дне не было бы ни у кого.
К слову, массовый набег клиентов за своими вкладами в прошлом веке довел банковскую систему США до коллапса, а страна погрузилась в экономический кризис, который мы знаем как «великая депрессия». Мир урок усвоил, и теперь, если большому банку светит перспектива не пережить набег клиентов, этот банк начинает спасать государство.
Либо это же государство создает условия, чтобы вкладчики вернули деньги в банки как можно быстрее.
Китайская Угроза
В комментариях наткнулся на обсуждение банковских активов и страховки депозитов, и вот что я из него понял. Не все знают о том, что у банков нет денег вернуть всем сразу их депозиты или деньги со счета, а у страховых нет средств, чтобы рассчитаться по всем страховкам.
История не знает случаев, когда какой-то финансовый институт успешно переживал «набег клиентов» самостоятельно. Обычно, если клиенты побежали забирать свои средства, то банку открыта дорога до банкротства.
Даже далеко ходить не надо за примером — в прошлом году в феврале-марте сразу несколько американских банков прекратили свое существование. Все из-за клиентов, которые побежали забирать свои деньги на фоне слухов о возможных убытках этих банков.
Финансовые институты не способны единовременно ответить по своим обязательствам потому, что не хранят деньги клиентов в подвальном хранилище за толстой железной дверью. Деньги, даже которые просто лежат на дебетовом счете, не говоря уже о депозитах, постоянно крутятся в системе и постоянно кому-то даются в долг, или выдаются обратно.
То есть, скорей всего ваши деньги уже кому-то выдали в виде кредита. А то, что вы видите в своем банковском приложение, это обязательство банка перед вами.
Банк мог бы вернуть все средства своим клиентам, если бы банки могли также быстро забирать обратно средства у заемщиков. Но, если бы такое сжатие было возможным, ни одна экономика в мире не могла бы нормально функционировать. Так как доверия и уверенности в завтрашнем дне не было бы ни у кого.
К слову, массовый набег клиентов за своими вкладами в прошлом веке довел банковскую систему США до коллапса, а страна погрузилась в экономический кризис, который мы знаем как «великая депрессия». Мир урок усвоил, и теперь, если большому банку светит перспектива не пережить набег клиентов, этот банк начинает спасать государство.
Либо это же государство создает условия, чтобы вкладчики вернули деньги в банки как можно быстрее.
Китайская Угроза
Задача. Какая эффективная процентная ставка в год у облигации с купонной доходностью 15% годовых, и с перечислением купонов 4 раза в год?
Anonymous Quiz
28%
15%
22%
15,25%
22%
15,57%
28%
15,86%