Инфляция это хорошо или плохо?

Слово, которое точно войдёт в топ-3 самых употребляемых в 2022 году — инфляция. От нее страдают все страны.

Небольшие государства объявляют дефолты, страны покрупнее думают, как обслуживать долги, когда инфляция сделает их обслуживание дороже. Что до обычных граждан — мы только и успеваем удивляться, как быстро растут цены.

Большая инфляция — это плохо, но и в обратной ситуации тоже ничего хорошего.

Так когда экономике хорошо?

Инфляция — ситуация в экономике, когда растут цены, растет стоимость денег и увеличивается денежная масса. Обратная сторона инфляции — дефляция. Цены падают, стоимость денег снижается, а денежную массу «вяжут» в облигациях или иных долговых инструментах.

Если инфляция сократится с 10% до 1% в годовом выражении, это не значит, что цены упадут. Чтобы увидеть ценники ниже, в экономике должна образоваться дефляция. И если бы она достигла 1% в годовом выражении, это означало бы, что цены за год упали.

Но не в падении цен экономическое счастье. В условиях дефляции создается тренд на отложенное потребление — зачем покупать сегодня, если завтра будет дешевле?

Производителям приходится снижать цены, нести убытки, увольнять сотрудников, пока они не станут банкротами.

В условиях дефляции экономика не растет. Получается, экономика растет при инфляции?

Вообще-то, да. Только все должно быть в меру. В экономической теории считается, что инфляция в 2-4% в год это умеренный уровень, который дает экономике расти. Также растут доходы населения, так как низкая инфляция не съедает прогресс в доходах.

Цены растут, но население зарабатывает больше. Поэтому для экономики важно, чтобы зарплаты индексировались на инфляцию.

При низкой инфляции стоимость заёмного капитала низкая, и на эти деньги бизнес может развиваться, производить и продавать.

То же самое и с потребителями — они могут взять заёмных средств для улучшения жизненных условий, открытия бизнеса или на потребление.

Когда шаткий баланс умеренной инфляции теряется, экономика начинает себя спасать. И как часто это бывает — действие по спасению несёт противодействие — замедление роста.

Чтобы инфляцию сократить, ЦБ повышает ключевую ставку, и деньги становятся дороже. Потребители меньше потребляют, а производители меньше производят. Отсюда и снижение экономического роста (рецессия).

Но как только инфляция снижается до приемлемого уровня, ЦБ отпускает ограничения и за счет заемного капитала экономика начинает разгоняться и расти.

Если долго затягивать с борьбой и держать стоимость денег выше, чем это нужно экономике, может начаться другая напасть — дефляция.

Важно не прозевать момент, чтобы оставаться в точке экономического роста.

Китайская Угроза 👍

Иностранные банки снова работают с российским долгом

Среди банков из «недружественных» стран появились Д’Артаньяны. Теперь JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank, Barclays и Jefferies помогают клиентам избавиться от российских активов, а в частности от российского долга.

Это стало возможно после выпуска специальной лицензии Минфина США, в рамках которой американские инвесторы могут продать бумаги, которые имеют отношение к России. Ранее это было невозможно в рамках санкций.

Как в США торгуют российским долгом на фоне запрета выхода из РФ активов

Лицензия позволяет работать с валютными облигациями, которые котируются на вторичных рынках, не в России.

Всего в обращении таких облигаций на 40 млрд. долларов, большую часть которых держат инвесторы из недружественных стран. Мелочь на фоне триллиардных долгов, но она встала костью в горле у держателей российского долга.

Интересно будет посмотреть на схему продажи этих активов — банки подписывают с клиентами соглашение, в рамках которого они становятся «нулевым принципалом» То есть клиент передаёт бумаги банку, а банк в тот же момент должен продать валютные облигации России, а доход перечислить клиенту.

Если продать не получится, бумагу вернут инвестору. И так до тех пор, пока бумага не уйдёт.

Российские активы настолько токсичны для «недружественных» стран, что лишняя минута обладания ими может навлечь штрафы и санкции. Банки не могут покупать эти бумаги у клиентов, так как продажа запрещена. Держать тоже нельзя, так как при передаче они попадают во владение банка.

Рынок российского госдолга небольшой, поэтому большую часть бумаг перельют через эту процедуру, и возникает возможность заработать тем, кто эти бумаги купит.

Инвесторам останется стричь купоны, ждать выплаты тела займа и фиксировать солидную доходность. Но тем не менее, этот пост не является инвестиционной рекомендацией, а автор может ошибаться.

Китайская Угроза 👍

Ожидать ли разблокировку активов на брокерских счетах?

Не так давно ЦБ заблокировал на брокерских счетах россиян активы, которые прошли через депозитарную цепочку Euroclear-НРД (Национальный Расчетный Депозитарий).

Регулятор применил подобные меры из-за отказа Euroclear работать с российским депозитарием, который получил санкционный бан. Теперь, чтобы мы снова могли управлять заблокированными активами, нужно дождаться восстановления работы Euroclear c НРД и снятия ограничений со стороны ЦБ.

Из-за сломанной депозитарной цепи российские инвесторы не могут ни дивиденды получить, ни избавиться от активов. И казалось бы, вопрос будет долго находиться в подвешенном состоянии, так как санкции — вещь трудноотменяемая, но, вчера наметился прогресс.

Еврокомиссия назвала условия, при которых депозитарная цепь запустится для проведения расчетов с подсанкционным НРД.

1) НРД не должен получать экономической выгоды от сделок — никаких комиссионных вознаграждений.

2) Сделки, которые проходят через НРД должны быть согласованы местными регуляторами. Если одна сторона сделки в России, а другая в Европе, ЕЦБ должен её согласовать.

3) Брокерам и организаторам транзакций придётся раскрыть адресатов платежей, чтобы исключить возможность проведения сделок подсканкионными персонами.

Через пару часов после публикации условий Еврокомиссии НРД объявил, что временно не будет брать комиссию за участие в транзакциях с иностранными депозитариями. Это будет полезно для расконвертации депозитарных расписок российских компаний, которые должны приземлиться на отечественных фондовых площадках в рамках нового законодательства.

Новости вселяют надежду, что скоро активы разблокируются. Но если первые два пункта выполнимы, то третий — это тайна за 7-ю печатями.

Этот пункт требует раскрытия персональных данных россиян третьим лицам. Но куда интереснее информация о тех, кто находится под санкциями. И что-то мне подсказывает, что у них на руках и находится большая часть заблокированных активов.

Как вариант, будут изобретены юрлица-прокладки, которые скроют конечных бенефициаров и через это пойдут транзакции, даже с учетом того, что ограничение на торговлю таких бумаг ввел ЦБ.

Ну и не забываем про нерезидентов — внезапное потепление может произойти в момент, когда нарезов из дружественных и недружественных стран выпустят.

Китайская Угроза 👍

17 августа — важная дата в истории России

Ровно 24 года назад Российская Федерация не смогла отвечать по своим долговым обязательствам. Обрушилась пирамида ГКО (Государственные Краткосрочные Облигации).

Давайте вспомним, почему так вышло, какие выводы были сделаны, и почему так, скорее всего, не будет. По крайней мере, в ближайшей перспективе.

Итак, 24 года назад страна оказалась в состоянии дефолта. Россия не смогла обслуживать госдолг, который был эмитирован в ГКО. В долг страна начала брать за пару лет до этого.

К займам страна пришла из-за острого дефицита бюджета — в стране доходов мало, бизнес и общество не генерирует достаточно налогов, а у государства нет средств, чтобы содержать себя.

Бюджетная проблема преследовала Россию все 90-е годы. Сначала её лечили печатью денег, но это вылилось в гиперинфляцию и ценники в сотни тысяч рублей за еду на один день. Гиперинфляцию остановили деноминацией временной и остановкой печатного станка.

У государства осталось несколько инструментов, которые могли бы помочь покрыть дефицит.

1) Продать что-нибудь дорогое и ненужное (залоговые аукционы).

2) Повысить налоги. Что в стране, в которой почти никто налоги не платил почти невозможно.

3) Взять в долг у других государств или у населения.

Основную ставку сделали на последнее и завернули в красивую схему. Государство берет в долг, инвестирует эти средства в госкомпании и крупный бизнес. Тот в свою очередь генерирует денежные потоки, платит дивиденды государству, а государство с этого платит купоны по облигациям.

Странно, что на это кто-то купился, так как экономика страны была на дне и зарабатывать деньги быстро и много никакая организация не могла.

Как ни странно, облигации покупали охотно резиденты и нерезиденты — Россия продавала облигации с дисконтом, чтобы на высокую доходность привлечь средства. В итоге на вторичных торгах доходность по ГКО доходила до сотни процентов, а этот инструмент продавали и занимали банковские структуры РФ и иностранные инвесторы.

В итоге заемные деньги пошли не в индустрию, так как государство понимало, что из этой затеи ничего не получится, а на траты бюджета. Деньги потратили, а долги отдавать надо. Государство решало эту проблему новым займом.

ГКО берут как горячие пирожки, так что вторым выпуском ГКО платили по первому, а третьим за второй и так далее. В итоге государство назанимало столько, что не могло, да и не хотело занимать снова, чтобы заплатить по долгам.

По слухам, Ельцину предлагали снова напечатать рублей, но президент не хотел новой волны инфляции и было принято решение признать дефолт.

Курс рубля девальвировался в 3 раза, почти вся банковская система РФ канула в небытие. Помните, я говорил что ГКО покупали, продавали и занимали? Так в стране начался экономический кризис, из которого она лихо вышла в 1999 году на волне растущих цен за нефть.

Что Россия поняла из этого

Долги лучше держать на низких значениях и иметь резервы на черный день.

Поэтому у нас так много Фондов Национального Состояния и иже с ними.

В итоге горький опыт не даст стране дефолтнуться на государственном уровне — долгов мало, а если они есть, то их перекроют резервы, которые копятся в кубышке.

Китайская Угроза 👍

Ответы на ваши вопросы по иностранному счету

Вчера на YouTube-канале я рассказал, как открыл счёт в турецком банке и получил дебетовую карту. В комментариях под постом и видео часто задавали одни и те же вопросы. Значит, будем отвечать.

Как пополнять турецкий счёт

Обычным переводом средств из российского банка. В Denizbank я открыл мультивалютный счёт, и могу хранить на нем лиры, рубли, доллары и евро. Рублевый счёт я открыл для транзакций из России.

Сделал я так, потому что для рублёвых переводов не обязателен SWIFT, так не нарушается налоговое законодательство и я не нарываюсь на валютный контроль.

Рублёвые переводы ходят относительно быстро. Например, рубли из Райфайзена доходят до турецкого счёта за 2 часа где-то.

Нужно ли уведомлять ФНС

Я сообщу налоговой о счёте за границей. Мне придётся на регулярной основе отчитываться по движению денежных средств. Кто-то писал, что без уведомления налоговой не проводят международные транзакции, но это не так. Транзакции осуществляются и без этой бумаги.

Если не уведомлять налоговую, может прилететь штраф в размере 5 тысяч рублей, но гораздо неприятнее нарваться на валютный контроль, если посылать из России не рубли, а любую другую валюту.

Недавно в СМИ писали, что люди, которые уведомляли о счёте в иностранном банке, при переводе валюты нарывались на штраф, равный сумме транзакций, помноженных на 20.

❗️Если вы отправили тенге на свой же счёт в Казахстане, а потом эти тенге закинули другу — ожидайте штрафа от налоговой

Китайская Угроза 👍

Инвестиции в иностранные активы в России живы?

Последние несколько недель поступают обнадеживающие новости по поводу заблокированных иностранных активов. Ранее я писал, что Тинькофф воскресил свой «вечный фонд», выкупив заблокированные активы. В понедельник вышли новости, что отношения между подсанкционным НРД и Euroclear идут на улучшение. В среду Finex сообщил, что компания планирует воскресить фонды и выкупить заблокированные активы у клиентов.

Поговорим об этом подробнее.

Клиенты Finex, как и сама компания, пострадали от заморозки иностранных активов. Несколько месяцев финансовый рынок искал способы решения этой проблемы и, кажется, нашёл.

Finex хочет получить специальную лицензию от Бельгийского Министерства Финансов и попросить специальное разрешение у ЦБ на внебиржевую скупку FinEx ETF. Далее они проведут процедуру KYC (Know Your Client = Знай Своего Клиента), чтобы исключить подсанкционных физиков и юриков и выкупят заблокированные активы на внебиржевых торгах.

Так у клиентов Finex появится возможность избавиться от зависших активов.

Если проблема начала решаться, стоит ли продавать замороженные активы, если они были куплены на долгосрочную перспективу?

Ведь наибольшую выгоду получит покупатель, так как продажи пойдут не по биржевым ценам, а с дисконтом. С учетом падения цены активов подобная сделка станет фиксацией убытков.

А вы станете продавать подобные активы в убыток, когда ими снова можно будет управлять? Или оставите их до лучших времен? Напишите свой вариант в комментариях 💬👇

Китайская Угроза 👍

Налоговые резиденты России не получают выплаты по госдолгу

Инвесторы, которые купили валютные облигации России через банк в Риге жалуются, что им не начисляют купоны, несмотря на то, что они являются резидентами РФ.

Они перестали получать доходы и до отзыва Минфином США особой лицензии, которая позволяла проводить платежи в пользу иностранных инвесторов. Тогда Российский Минфин говорил, что деньги зависли на той стороне и обратно к российским инвесторам не попадают.

Теперь лицензии нет, выплаты в валюте не производятся, но Минфин РФ платит по госдолгу в рублях на специальные счета типа С, которые, кстати, изначально создавались только для иностранных физических и юридических лиц.

Дорогие подписчики, если вы держите валютные облигации РФ, получали ли вы купоны в этом году? Получается ли вывести деньги со счёта типа С?

Поделитесь опытом 💬👇

Китайская Угроза 👍

Миллиарды на самоанализе. Часть 1

Не одним Уорреном Баффеттом един финансовый мир. В нём полно других успешных предпринимателей, которые сколотили состояние в собственном стиле за счёт уникального подхода к процессу инвестирования.

Один из таких инвесторов — Рей Далио. О нём сегодня и пойдёт речь.

Сегодня Рею 73 года и его личное состояние — 22 млрд долларов. Он является основателем одной из лучших инвестиционных компаний — Bridgewater Associates. Но богатство и успех далеко не всегда сопутствовали деятельности Далио.

Он родился в Нью-Йорке. Его отец был джазовым музыкантом в ночных клубах, а мать домохозяйкой. Обычная семья со средним достатком. Так что Рей не был наследником большого капитала.

Будучи школьником, он сделал свои первые инвестиции, купив на 300$ акции авиакомпании Northeast Airlines, которые после поглощения другой авиакомпании утроились.

Рею это так понравилось, что он стал скупать акции других эмитентов на растущем рынке, и его инвестиции росли, пока не случился обвал, и подросток не столкнулся с реальностью.

Этот опыт не оттолкнул его от мира ценных бумаг, а даже напротив — заставил задуматься над своими решениями.

После школы Далио поступил в посредственный университет Лонг-Айленда, и стал изучать мир инвестиций, интерес к которому рос с каждым годом. После Лонг-Айленда Рею удалось получить степень в Гарвардской Школе бизнеса.

Карьеру будущий миллиардер начал на фондовой бирже Нью-Йорка, где работал с товарными фьючерсами. То есть, работал с финансовым инструментом, суть которого была обезопасить покупателя этой ценной бумаги от колебаний цены на реальный товар в будущем. Эти навыки и знания ему очень пригодятся.

Перед тем как уйти в свободное плавание, Рея забрали в инвест-компанию Dominick and Dominick на должность директора по товарным фьючерсам. В основу его работы лёг принцип анализа рынка и бизнеса клиента, который приходил с запросом на хеджирование ценового риска.

Каждое инвестиционное решение Рей записывал, чтобы в последствие анализировать, в случае его успешности или провала.

А как появился Bridgewater и как благодаря этой компании у нас появились чикенмакнагетс в меню McDonalds, вы узнаете в следующей части.

Китайская Угроза 👍

Миллиарды на самоанализе. Часть 2

Долго Рей в Dominick and Dominick проработать не смог. Он совершил одиозный поступок на съезде аграриев, где добывал информацию о товарах потребления — он заказал стриптизершу и попросил её раздеться перед аграриями.

Внимание он, конечно, привлёк, но его тут же уволили. Думаю, и этот ход он проанализировал как следует.

Затем Рей с другом основывает Bridgewater прямо в своей квартире. Эта инвестиционная компания в будущем вооружится уникальным подходом к инвестициям, основываясь на принципе глубокого анализа методов принятия решений и их последствий.

Каждая успешная сделка изучалась на предмет алгоритма решений, который привёл к положительному результату. Через это пришло понимание, что нужно делать, чтобы не допускать провальных инвестиций.

Начинала компания с рассылки аналитических отчетов и консалтинга в сфере товарных фьючерсов. То есть команда Bridgewater подбирала инвестиционную стратегию в товарные фьючерсы.

Так благодаря этой компании мир увидел чикенмакнагетс в McDonald’s. Bridgwater придумали механизм, благодаря которому сеть быстрого питания купировала риск изменения цены на курятину для производства этого продукта.

В карьере Рея были и ошибки. Прогнозы Далио в начале 70-х говорили, что при высокой инфляции в США произойдёт глубокая рецессия, но ее не случилось. Так как Рей был единственным, кто громче всех кричал «пожар», ему достался репутационный урон и провал инвест-стратегии.

Тогда компания стояла на грани выживания и сократилась ровно до 1 сотрудника — им был Рей Далио. Но удар удалось пережить благодаря фазе растущего рынка.

Впоследствии Bridgewater восстанет из пепла, разрастется и начнёт привлекать средства клиентов под личное управление.

Именно благодаря аналитическим разработкам этой инвест-компании у нас есть такой вид портфельного управления, как “all weather portfolio” — всепогодное инвестирование, в рамках которого портфель инвестора растёт при любой стадии экономики или фазе рынка.

В итоге Bridgewater сегодня — одна из самых успешных инвест-компаний в мире, а Рей Далио — один из самых богатых людей.

Свой уникальный принцип управления командой Рей зафиксировал сначала во внутренних правилах компании, затем по многочисленным просьбам опубликовал их на сайте компании. В итоге этот колоссальный опыт лёг в основу книги Рея Далио «Принципы».

Китайская Угроза 👍

ЦБ победил доллар?

Вчерашний день однозначно войдет в историю. Объёмы торгов китайским юанем обогнали долларовые. Сигнал чёткий — наша экономика заинтересована больше в китайской валюте, нежели в американской. На том же фоне рубль укрепился к доллару и евро и ушел ниже отметки 60 рублей за единицу.

Тренд на дедолларизацию усиливается — от валюты недружественных стран избавляются как физики, так и юрики пусть и в добровольно-принудительной форме.

Сначала волна отрицательных ставок и конских комиссий, затем интервенции в СМИ со стороны ЦБ и Минфина и подготовка финсектора к сценариям, когда валюта на брокерских счетах будет заблокирован. Это не прошло без последствий.

Добавьте сюда отказ банков-контрагентов работать с большинством банков из России в части евро-долларовых транзакций, и получаем экономику, которая вынуждена отказываться от этих валют.

Окончательная дедолларизация, скорее всего, случится, но что делать бюджету с крепким курсом рубля к этим валютам?

Как государство решит вопрос наполнения бюджета, когда из-за крепкого рубля выходит меньше доходов? Значит ли это, что в будущем году бюджет ждёт дефицит?

На хороший финансовый результат в этом году расчитывать не стоит — падение ВВП РФ прогнозируется на уровне 4,2%.

Если вернуться в начало поста, можно подумать, что экономика смотрит на Китай, и доходы пойдут оттуда, но это не так.

Спрос вырос, потому что:

1) Мы с Китаем мы расплачиваемся за товары, работы и услуги в юанях.

2) Финансовая система принимает китайскую валюту для трансграничных транзакций.

3) Население переводит накопления в юани.

То есть, в Китае сейчас не наши доходы, а расходы. С Азией торговый баланс у нас отрицательный. Газовую трубу в один день в Китай не развернешь.

В связи с этим в течение последних 4-х месяцев года можно ожидать:

А) Новую схему девальвации рубля, чтобы он вернулся на уровень 75-80 — верю больше всего, ведь это обещают всё лето-осень.

Б) Новых налогов, преимущественно на газовый и нефтяной бизнес, хотя может и населению перепадёт. Это частично реализовано — дивиденды Газпрома уехали на повышенный НДПИ.

В) Новую волну инфляции, связанную с печатью денег — это мы можем увидеть после нового года.

Г) Большой объём займов денег государством у бизнеса и населения — этот вариант затормозит экономику, но начнёт душить инфляцию. В него верю меньше всего.

А какие ваши прогнозы на последние 4 месяца 2022 года? 💬👇

Китайская Угроза 👍

На кого надеяться в старости? Часть 1

Сегодня утром я проводил опрос на тему: «Кто должен управлять вашей пенсией?». Теперь побольше расскажу о пенсиях — про мировую и российскую практику.

Где начали платить первые пенсии? Когда эта практика пришла в Россию? Какие системы пенсионных накоплений существуют, и кто занимается вопросом управления пенсий своего населения?

Первые пенсии напрямую связаны с воинами и солдатами. Считается, что впервые на государственном уровне ее установил Гай Юлий Цезарь в Римской Империи, а получали в основном воины, которые дожили до своей старости или немощи.

Вплоть до 20-го века пенсия носила хаотичный характер и наличие ее у жителей страны зависело от воли правителя. Глобально пенсию вероятнее всего могли получать солдаты в отставке, но иногда ее получали инвалиды, бедные, вдовы и так далее.

Даже в Россию пенсии пришли в форме жалований состарившимся солдатам при Петре I, который даровал им пенсионное обеспечение «чтобы не портили часть мундира».

С закатом века монархизма, в начале 20-го века, встал вопрос о всеобщем пенсионном социальном страховании. Государства стали устанавливать возрастной ценз для людей, которые дожив до этого срока могли перестать работать и получать пенсию, которая, кстати, что тогда, что сейчас была на уровне 30-40% от средней зарплаты по стране. После больших экономических шоков, инфляции и войны в 30-40 годы, многие государства стали индексировать на инфляцию пенсии своим гражданам.

Но, что для старого света стало нормой — для других регионов было диковинкой. Если первое государственное пенсионное страхование в Европе появилось в Швеции в 1913 году, то до крупных стран Азии — лишь с середины 50-х, и то не всегда в полном объеме.

1) Япония обещала пенсии своему население примерно 12 лет, с 1942 года, и смогла начать их выплачивать с началом экономического бума.

2) Южная Корея начала практиковать пенсии лишь в 1988 году.

3) В Китае до сих пор нет практики полноценного пенсионного страхования — ее получают лишь 70% населения пенсионного возраста.

В ряде азиатских стран в целом немного иная форма выплаты пенсии по старости. Условно, работник всю жизнь проработал на одном предприятии и вносил часть своей ЗП в определенный фонд при этом предприятии. Когда он выходит на пенсию, ему разово выплачивают все деньги, которых, скорее всего, до конца жизни не хватит. Поэтому в таких регионах очень часто пенсионеры живут со своими детьми, которые помогают им дожить, и при этом не оказаться на улице.

Кстати, на этот счет даже существует исследование, в котором говорится, что гарантированное пенсионное страхование населения пагубно влияет на рождаемость.

В странах, где в прошлом веке было введено пенсионное страхование, рождаемость между поколениями без пенсий и поколением с пенсиями разнилась на 15%. Получается люди стали больше надеяться на государство в старости, а не на своих детей, и вместе с этим стали меньше делать потомства.

Грубо говоря рождение детей перестали рассматривать как инвестицию в свою старость. Продолжение вы узнаете в следующей части.

Китайская Угроза 👍

На кого надеяться в старости? Часть 2

Предлагаю теперь обсудить, куда лучше относить свои деньги на пенсию?

В России есть несколько вариантов, причем один из них обязательный — ПФР. Деньги, которые ежемесячно туда направляют три работающих человека в стране, обеспечивают одного пенсионера. И этот показатель растет.

Примерно 10 лет назад двое работяг обеспечивали одну пенсию — это называется солидарная система пенсии. Сначала вы помогаете, потом вам.

Дальше у нас большой простор для воображения. Мы можем начать копить на пенсию, купив страховой продукт у какого-нибудь НПФ (негосударственного пенсионного фона). У многих крупных компаний, по типу Сбера или Лукойла есть свой НПФ, куда сотрудники могут приносить накопления на более выгодных условиях, если повезёт.

Минус таких НПФ — невысокая эффективность. Они используют сверхконсервативную инвестиционную стратегию, и так, например, в прошлом году за минусом своих комиссионных НПФ заработали на пенсию свои клиентам 3-4% в среднем, в то время как инфляция уже в прошлом году была больше 8%. И это не первый раз, а второй за последние 5 лет.

На этом список профильных организаций заканчивается. У ПФР из плюсов только гарантия самой минимальной пенсии, и она находится в рамках государства — именно оно вам гарантирует. Но тут речь как раз таки про минимум.

Управлять накоплениями, даже частично, мы не можем уже много лет из-за заморозки накопительной части пенсии. С НПФ немного проще — деньги можно переводить в другие НПФ, а можно вообще забрать. И это плюс. Также туда можно вписать и низкую рисковую составляющую, но там и соответствующая доходность. В конечном итоге есть существенный риск на дистанции в 30 лет даже инфляцию не обогнать.

Дальше будут варианты, где вы сами занимаетесь управлением своих накоплений и весь риск несете самостоятельно.

Вы можете 30 лет копить через депозиты, и есть неплохой шанс, что вы по доходности НПФы обгоните. Но тут есть риски того, что банк может схлопнуться, а ваши вклады застрахованы лишь на 1,4 млн рублей, что не назовёшь серьезным накоплением на старость. Придется делать много депозитов, либо вовлекать в этот процесс большую семью, если хочется с меньшим риском в одном банке хранить деньги.

Если самостоятельно сложно и нудно заниматься подобными вещами — всегда можно найти управляющую компанию, которая за комиссию может помочь вам накопить на старость больше, чем это сделает ПФР, НПФ и депозит вместе взятые, но там вам никто не будет гарантировать сохранность ваших средств и уж тем более доходность.

Если пенсии хочется побольше, но не хочется ее отдавать в руки УК, то всегда можно стать долгосрочным инвестором. Выбрать портфель из широкого вида инструментов, чтобы диверсифицировать риски по видам бумаг, странам, секторам и валютам, и как показывает практика, иметь хороший шанс на то, что за 30-40 лет такой портфель обгонит не только инфляцию, но заработает сверху еще.

Но важно помнить, что в России теперь нужно следить за инфраструктурными рисками, так как строить прогнозы на 30-40 лет сложно, но инвестиции в уловную американскую фонду сегодня несут риски колоссально выше, чем это было 2-3 года назад.

С одной стороны, инвестиции сугубо в одну страну — высокие риски, но инвестиции из России в другие экономики — тоже риски.

Не забывайте про исследование из предыдущего поста — ваши дети тоже хорошая инвестиция, и, быть может, стоит поднимать рождаемость и больше вкладываться в их будущее, чтобы в старости и стакан воды был, и дом с камином?

А что вы думаете на этот счет? Напишите свое мнение 💬👇

Китайская Угроза 👍

Хороший пример пенсионной системы

Норвежский Пенсионный фонд часто ставят в пример, когда нужно показать эффективную машину по социальному страхованию. Но для начала предыстория.

До 1960-х Норвегия была страной с маленькой экономикой, основной статьёй доходов был экспорт рыбных продуктов. Рыбаки были основной силой, которая генерировала доходы и налоговые поступления в бюджет.

Но в начале 60-х все изменилось — частные компании начали проводить разведку местных вод и нашли на шельфе северного моря нефть. Норвегия установила суверенитет над месторождениями и уточнила границы по морю со своими соседями, чтобы никто не рассчитывал на эту находку.

Довольно быстро экономика «большой рыбацкой деревни» перестроилась на нефтегазовые рельсы. Нельзя сказать, что было открыто крупное месторождение, но его достаточно, чтобы покрывать нужды государства и часть сырья экспортировать.

Произошел мощный экономический скачок в рамках одной страны. В нефтегазовом секторе страны стало работать порядка 3-5%, включая подрядные организации, вовлеченные в процесс добычи. Добыча нефти стала обеспечивать до 30% ВВП страны ежегодно.

Норвегия встала на распутье — потратить все сейчас на текущие хотелки и через 60-100 лет превратиться обратно в рыбацкую деревню или подумать о завтрашнем дне и доходы инвестировать в страну.

Норвегия выбрала второй вариант. Был создан Национальный Пенсионный Фонд Норвегии, который разделился на 2 субфонда.

Первый, глобальный, (раньше назывался нефтегазовый) инвестировал в широкий рынок преимущественно покупав акции промышленных компаний. В 2021 году в этом фонде было 9,2 тысячи разных эмитентов из более чем 70 стран мира. Вот это диверсификация, так диверсификация. Объём инвестиций составлял 1,3 трлн долларов.

Второй фонд предназначался исключительно для внутреннего пользования. Норвежский фонд (он же бывший социальный) инвестирует в ключевые норвежские компании, чтобы у них был капитал для развития, причем инвестируются средства не только в нефтегаз.

Все средства фондов получены от нефтегаза. Страна собирает сверхдоходы одного кластера экономики, чтобы создать национальный пенсионный фонд с эффективным инвестиционным портфелем. Один фонд заботится о завтрашнем дне, а другой развивает Норвегию сейчас.

На пенсию в Норвегии претендуют все — минимальная пенсия обеспечена любому. Она одинакова вне зависимости от статуса человека. На пенсию можно выйти через 3 года, и получать минималку — примерно 1,6 млн рублей в год. Дальше будущая пенсия зависит от выслуги лет — чем больше работал, тем больше получаешь. Отработал 40 лет — получаешь максимум.

Помимо минимальной пенсии, государство субсидирует надбавки. Если у гражданина была маленькая зарплата и небольшие пенсионные отчисления, ему накинут денег до минимума. Если у него есть иждивенец, накинут ещё до 50% cверху.

Китайская Угроза 👍

📚 Книжный клуб №15

В отпуске я прочитал пару книг, благо на пляже и под солнцем делать это очень приятно. Теперь поделюсь ими с вами, ведь они так или иначе связаны с финансами.

1️⃣ Начинаем с книги про большую личность, которая жёсткой рукой и такой же манерой управления превратила рыбацкое захолустье в мировой финансовый центр. Речь про Сингапур и его бывшего руководителя — Ли Куан Ю, который и написал книгу «Из третьего мира в первый: История Сингапура (1965-2000)».

Книга переживает 11-е издание и стала мировым бестселлером, где Ли Куан от первого лица рассказывает о реформах и преобразованиях страны. Самые интересные, на мой взгляд, лежат в области экономики.

Ли Куан Ю был в каком-то смысле тираном, так как реформы были жёсткие, но они привели страну к процветанию. Перед реформами были все равны, и благодаря этому удалось победить бедность, коррупцию и беззаконие.

Перед законом тоже все оказались равны, и в процессе борьбы с коррупцией Ли Куан не жалел даже своих родственников, уличённых в коррупции. История Сингапура — это экономическое чудо, которое стоит изучения.

2️⃣ Следующая рекомендация — популярная книга про коммерческий успех и конкуренцию от Чан Кима и Рене Моборна «Стратегия голубого океана: Как найти или создать рынок, свободный от других рынков».

Книга стала мировым бестселлером и пережила несколько переизданий с дополнениями. Здесь раскрывается феномен конкуренции в разных экономических отраслях. В ходе повествования авторы подводят к тому, что самая успешная стратегия — это стратегия «Голубого океана». Она заключается в поиске рынка сбыта с нулевой конкуренцией и большим спросом. Если такой океан найден, компания завоюет этот рынок.

Такими «голубыми океанами» стали множество сервисов и компании в интернете 20 лет назад, когда у нас не было онлайн-кинотеатров, видеохостингов и мобильных приложений. Все это — когда-то найденые «голубые океаны».

Книга увлекательна и будет полезна мечтающим/начинающим/практикующим бизнесменам, и обывателям, заинтересованным в изучении конкуренции в среде крупного бизнеса.

Китайская Угроза 👍

Профсоюзы вступились за безработных

Федерация независимых профсоюзов России написала в Минтруд предложение по новому виду социального страхования — от безработицы.

Предложение не о той безработице, когда сотрудник пишет заявление на выход и не ищет новую работу. Страховка предназначена на случай, когда сотрудника переводят на неполный рабочий день, предприятие задерживает ЗП или находится в простое.

За чей счёт банкет?

За счёт нашего НДФЛ. Предлагается из 13% отщипнуть 1-1,5%, и этими средствами пополнять фонд. Дополнительной фискальной нагрузки на население и бизнес нет, а инициатива профинансирована.

Также профсоюзы предлагают распространить эту меру на все типы занятости, в том числе договоры ГПХ и на самозанятых. Только по последним большой вопрос — НДФЛ у них нет, а вместо него налог 4-6%. Что отщипывать будем?

Подобное предложение не выглядит случайным — ряд аналитиков прогнозируют рост безработицы уже в начале следующего года. И в случае форс-мажорного увольнения можно будет получить пособие по безработице, сверх того, что есть сейчас.

А что вы думаете по поводу этой инициативы? Напишите ответ в комментариях 💬👇

Китайская Угроза 👍