와 도대체 얼마를 해먹으려는 거냐.
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0x2c1b9f174a40130ad7b6524bfe44a9da658bc78b
0x0562f5caa45afe2fb54bcb80518ff65459198e74
0xf500bb61b4e93c8d6b02b89f7e7610663489dbef
진정한 내부자 범죄 시즌이네.
첫번째 이미지, 물량 다계정
두번째 이미지, TGE 했을 즈음 일부 매도
세번째 이미지, 지갑 내 보유량
아무 지갑을 봐도 비슷하다는 것을 보여주기 위해 샘플 첨부한 것이고,
이미지처럼 저런 셋팅.
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진정한 내부자 범죄 시즌이네.
첫번째 이미지, 물량 다계정
두번째 이미지, TGE 했을 즈음 일부 매도
세번째 이미지, 지갑 내 보유량
아무 지갑을 봐도 비슷하다는 것을 보여주기 위해 샘플 첨부한 것이고,
이미지처럼 저런 셋팅.
Forwarded from [하나 자산배분] 이영주 (자산배분의 창)
🍎🍎 Tricolor나 First Brands 파산사태는 리스크 감독의 사각지대에서 신용 팽창의 속도만 중시해온 사모대출 시장의 구조적 취약성을 드러낸 대표적 사례
-Tricolor의 경우, 서브프라임 차입자를 대상으로 한 중고차 대출채권을 ABS로 유동화해 기관투자자에게 판매하는 동시에, 동일 채권을 은행 신용라인의 담보로 제공했음.
이로 인해 부도 시 은행과 ABS 투자자가 모두 회수권을 주장하는 이중담보 (double pledging) 사태가 발생했고, 현금흐름이 마비되며 파산으로 이어짐.
- 이는 법적으로는 불법적 중복담보였지만, 경제적 측면에서는 사모대출·CLO 시장의 복수담보 구조와 본질적으로 유사한 위험을 내포하고 있음.
🍎🍎 간밤사이 지역은행들의 대출 부실 우려 확산 또한 이 구조적 문제와 무관하지 않음.
- 사모대출 펀드가 기업대출을 담보로 NAV Loan을 조달 (은행으로부터)하고, 같은 채권을 CLO 기초자산으로 재활용하는 복수담보 메커니즘이 광범위하게 확산되면서, 은행들이 펀드에 제공한 신용이 실질적으로 레버리지 사슬의 일부로 얽혀들어감
- 기초자산 가치가 흔들리면 은행의 담보권과 CLO 투자자의 수익권이 충돌할 수 있고, 은행은 대손 충담금을 늘리거나 손실을 인식해야하며 지역은행의 건전성 악화로 직결될 수 있음
- 복수담보 구조의 확대는 사모대출 시장의 신용위험이 은행권 부실로 전이되는 경로를 만든 셈
🍎🍎 파산한 기업들의 규모는 작더라도, 신용 창출의 구조적 유사성이 2008년 서브프라임 사태를 연상시킨다는 점에서 우려가 큼.
- 당시에도 부실은 서브프라임 모기지에서 시작됐지만, 유동화 네트워크의 확산 경로를 시장이 제대로 파악하지 못한 것이 금융시스템 붕괴의 단초가 되었음.
- 이번에도 “작은 파산”으로만 볼 것이 아니라, 복수담보 구조를 통한 유동화가 어디까지 퍼져 있는지를 면밀히 관찰할 필요가 있음.
- 최근 연준 의장의 QT 종료 가능성 언급과 단기물(REPO) 금리 상승 또한 이 흐름과 무관하지 않음.
유동성 흡수가 지속되는 상황에서, 사모대출과 CLO 시장의 담보 재사용 구조가 흔들릴 경우, 단기자금시장 전반의 스트레스가 통화정책 궤적에 영향을 줄 수 있는 이벤트로 작용할 가능성이 있음.
-Tricolor의 경우, 서브프라임 차입자를 대상으로 한 중고차 대출채권을 ABS로 유동화해 기관투자자에게 판매하는 동시에, 동일 채권을 은행 신용라인의 담보로 제공했음.
이로 인해 부도 시 은행과 ABS 투자자가 모두 회수권을 주장하는 이중담보 (double pledging) 사태가 발생했고, 현금흐름이 마비되며 파산으로 이어짐.
- 이는 법적으로는 불법적 중복담보였지만, 경제적 측면에서는 사모대출·CLO 시장의 복수담보 구조와 본질적으로 유사한 위험을 내포하고 있음.
🍎🍎 간밤사이 지역은행들의 대출 부실 우려 확산 또한 이 구조적 문제와 무관하지 않음.
- 사모대출 펀드가 기업대출을 담보로 NAV Loan을 조달 (은행으로부터)하고, 같은 채권을 CLO 기초자산으로 재활용하는 복수담보 메커니즘이 광범위하게 확산되면서, 은행들이 펀드에 제공한 신용이 실질적으로 레버리지 사슬의 일부로 얽혀들어감
- 기초자산 가치가 흔들리면 은행의 담보권과 CLO 투자자의 수익권이 충돌할 수 있고, 은행은 대손 충담금을 늘리거나 손실을 인식해야하며 지역은행의 건전성 악화로 직결될 수 있음
- 복수담보 구조의 확대는 사모대출 시장의 신용위험이 은행권 부실로 전이되는 경로를 만든 셈
🍎🍎 파산한 기업들의 규모는 작더라도, 신용 창출의 구조적 유사성이 2008년 서브프라임 사태를 연상시킨다는 점에서 우려가 큼.
- 당시에도 부실은 서브프라임 모기지에서 시작됐지만, 유동화 네트워크의 확산 경로를 시장이 제대로 파악하지 못한 것이 금융시스템 붕괴의 단초가 되었음.
- 이번에도 “작은 파산”으로만 볼 것이 아니라, 복수담보 구조를 통한 유동화가 어디까지 퍼져 있는지를 면밀히 관찰할 필요가 있음.
- 최근 연준 의장의 QT 종료 가능성 언급과 단기물(REPO) 금리 상승 또한 이 흐름과 무관하지 않음.
유동성 흡수가 지속되는 상황에서, 사모대출과 CLO 시장의 담보 재사용 구조가 흔들릴 경우, 단기자금시장 전반의 스트레스가 통화정책 궤적에 영향을 줄 수 있는 이벤트로 작용할 가능성이 있음.
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Forwarded from 미래에셋증권 시황 김석환
은행 위기(Banking crisis) 재점화
Zions bancorp(ZION, -13%)와 Western alliance bancorp(WAL,-11%), 두 회사가 부실 상업 모기지에 투자하는 펀드에 대한 대출 사기의 희생자가 되었다고 밝힘.
이로 인해 신용 시장에 더 많은 균열이 생길 것이라는 우려가 커지고 있음.
S&P 지역은행지수는 6% 넘게 하락하머 6개월 만에 가장 큰 폭으로 하락.
VIX 지수는 23% 가까이 상승, 금 가격은 온스 당 4,300달러 돌파. 미 국채 10년물 금리는 4% 하회한 3.98% 기록하며 연중 최저 수준 기록.
글로벌 불장(bull market)의 근간은 확고한 '금융 안정성(financial stability)'에 대한 신뢰가 있기 때문.
최근 Tricolor와 First brands 파산 이후, 긴장감이 높아진 상황 속에 유력한 지역은행 2곳의 부실대출 사기로 인한 피해는 시장에 노이즈가 될 가능성이 있음.
간밤에 은행들의 단기자금조달 금리인 SOFR이 10bp넘게 상승하며 월중 최고치를 기록한 점은 이례적이라고 볼 수 있음.
Zions bancorp(ZION, -13%)와 Western alliance bancorp(WAL,-11%), 두 회사가 부실 상업 모기지에 투자하는 펀드에 대한 대출 사기의 희생자가 되었다고 밝힘.
이로 인해 신용 시장에 더 많은 균열이 생길 것이라는 우려가 커지고 있음.
S&P 지역은행지수는 6% 넘게 하락하머 6개월 만에 가장 큰 폭으로 하락.
VIX 지수는 23% 가까이 상승, 금 가격은 온스 당 4,300달러 돌파. 미 국채 10년물 금리는 4% 하회한 3.98% 기록하며 연중 최저 수준 기록.
글로벌 불장(bull market)의 근간은 확고한 '금융 안정성(financial stability)'에 대한 신뢰가 있기 때문.
최근 Tricolor와 First brands 파산 이후, 긴장감이 높아진 상황 속에 유력한 지역은행 2곳의 부실대출 사기로 인한 피해는 시장에 노이즈가 될 가능성이 있음.
간밤에 은행들의 단기자금조달 금리인 SOFR이 10bp넘게 상승하며 월중 최고치를 기록한 점은 이례적이라고 볼 수 있음.