Forwarded from [채권/금리 김상훈] 후니본(Bond)
< 🇺🇸 3월 FOMC 성명서 변화 >
- 1월 성명서를 대대적으로 변경했기에 3월에는 거의 바꾼 부분이 없음 ("Nothin' new")
- 2019년 3월과 달리 EFFR이 IOER 아래에서 잘 관리되고 있기에 IOER도 5.40%로 유지. 이에 2019년 3월에 발표한 QT 종료 방안도 따로 발표되지 않았음. 950억달러 재투자 한도를 통한 QT 지속 시사
- 1월 성명서를 대대적으로 변경했기에 3월에는 거의 바꾼 부분이 없음 ("Nothin' new")
- 2019년 3월과 달리 EFFR이 IOER 아래에서 잘 관리되고 있기에 IOER도 5.40%로 유지. 이에 2019년 3월에 발표한 QT 종료 방안도 따로 발표되지 않았음. 950억달러 재투자 한도를 통한 QT 지속 시사
Forwarded from [채권/금리 김상훈] 후니본(Bond)
< 🇺🇸 3월 FOMC 기자회견 핵심 >
1⃣ 파월은 2023년 “Mr. Careful”에서 ➡️ 2024년 1월 “Mr. Confidence” ➡️ 3월에는 “Mr. Balance”를 자처하는 모습
- 인플레이션이 여전히 높다 (still too high)면서도 제한적인 (restrictive) 정책 기조가 물가에 하방압력 (downward pressure)으로 작용하고 있다고 발언
- 연준이 양대책무에 도달하는 위험 (risks)은 “better balance” 쪽으로 움직이고 있다고 발언
- 금리 인하와 관련해서도 양면성 (two-sided risks)을 강조. too much일 경우 고용이, too soon일 경우 물가에 각각 부작용이 있을 수 있다고 답변
- 1~2월 물가 지표에 대해서는 2월이 1월만큼 나쁘지 않았고 (not as bad as), 전체적인 스토리를 바꾸지 못했다고 답변 (haven’t changed the overall story). 여기서 전반적인 스토리는 인플레이션이 점진적으로 (gradually) 내려오나 그 길은 울퉁불퉁할 (bumpy) 것을 의미
- 추가로 1월 PCE 물가는 계절적 영향 (seasonal effect)이 있었다고 언급. 단, 연준은 지표들에 대해 과민하게 반응하지도 (overreact), 무시하지도 (ignore) 않을 것을 강조
2⃣ 금리인하 시점과 QT에 관해서도 모호한 답변으로 대응
- 우선, 긴축 사이클 정점 (likely at its peak)임을 다시 한번 반복했고, 연내 인하가 적절하다는 (appropriate to cut rates this year) 견해도 재확인
- 하지만 5월 인하 가능성 질문에 아무것도 줄 것이 없다 (I really don’t have anything for you)고 답했고, 중립금리 상향 트렌드 관련 질문에는 우리가 알 수 없다 (I don’t think we know that)고 답변
- 그리고 이전처럼 회의마다 결정할 것이라는 (meeting by meeting) 입장도 재차 표명
- QT 관련해서는 오늘 회의에서 결정된 것은 없지만 곧 (fairly soon) 감속하는 것이 적절하다는 의견 (general sense)을 확인했다고 답변
- 또한, 대차대조표와 관련해 연준의 장기 목표는 국채 위주로 구성하는 것 (mostly made up of Treasuries)이라 답변. 이는 월러 이사 발언과 유사
3⃣ 그 외 중요한 내용은 고용과 물가 양대책무를 좀 분리해서 보려는 움직임
- 파월은 강한 고용 (strong job) 자체만으로 금리를 유지해야 하거나 인플레이션을 우려해야 하는 이유는 아니라고 답변했기 때문
- 또한, 연준의 목표는 물가지 임금이 아니라고 답변 (our target is not wages)
- 마지막으로 성장률 상향조정 배경으로 강한 이민자 노동공급 (a strong pace of immigration)을 언급
➡️ 종합하면 ”소문난 잔치에 먹을 것이 없었다!“ 하지만 “연준은 커브 스팁을 원한다!”
➡️ 저는 6월 첫 인하 및 연내 3차례 인하, 미국채 10년물 4.1~4.3% (적정)레벨에서 금리 반등시 비중확대 의견을 유지합니다.
1⃣ 파월은 2023년 “Mr. Careful”에서 ➡️ 2024년 1월 “Mr. Confidence” ➡️ 3월에는 “Mr. Balance”를 자처하는 모습
- 인플레이션이 여전히 높다 (still too high)면서도 제한적인 (restrictive) 정책 기조가 물가에 하방압력 (downward pressure)으로 작용하고 있다고 발언
- 연준이 양대책무에 도달하는 위험 (risks)은 “better balance” 쪽으로 움직이고 있다고 발언
- 금리 인하와 관련해서도 양면성 (two-sided risks)을 강조. too much일 경우 고용이, too soon일 경우 물가에 각각 부작용이 있을 수 있다고 답변
- 1~2월 물가 지표에 대해서는 2월이 1월만큼 나쁘지 않았고 (not as bad as), 전체적인 스토리를 바꾸지 못했다고 답변 (haven’t changed the overall story). 여기서 전반적인 스토리는 인플레이션이 점진적으로 (gradually) 내려오나 그 길은 울퉁불퉁할 (bumpy) 것을 의미
- 추가로 1월 PCE 물가는 계절적 영향 (seasonal effect)이 있었다고 언급. 단, 연준은 지표들에 대해 과민하게 반응하지도 (overreact), 무시하지도 (ignore) 않을 것을 강조
2⃣ 금리인하 시점과 QT에 관해서도 모호한 답변으로 대응
- 우선, 긴축 사이클 정점 (likely at its peak)임을 다시 한번 반복했고, 연내 인하가 적절하다는 (appropriate to cut rates this year) 견해도 재확인
- 하지만 5월 인하 가능성 질문에 아무것도 줄 것이 없다 (I really don’t have anything for you)고 답했고, 중립금리 상향 트렌드 관련 질문에는 우리가 알 수 없다 (I don’t think we know that)고 답변
- 그리고 이전처럼 회의마다 결정할 것이라는 (meeting by meeting) 입장도 재차 표명
- QT 관련해서는 오늘 회의에서 결정된 것은 없지만 곧 (fairly soon) 감속하는 것이 적절하다는 의견 (general sense)을 확인했다고 답변
- 또한, 대차대조표와 관련해 연준의 장기 목표는 국채 위주로 구성하는 것 (mostly made up of Treasuries)이라 답변. 이는 월러 이사 발언과 유사
3⃣ 그 외 중요한 내용은 고용과 물가 양대책무를 좀 분리해서 보려는 움직임
- 파월은 강한 고용 (strong job) 자체만으로 금리를 유지해야 하거나 인플레이션을 우려해야 하는 이유는 아니라고 답변했기 때문
- 또한, 연준의 목표는 물가지 임금이 아니라고 답변 (our target is not wages)
- 마지막으로 성장률 상향조정 배경으로 강한 이민자 노동공급 (a strong pace of immigration)을 언급
➡️ 종합하면 ”소문난 잔치에 먹을 것이 없었다!“ 하지만 “연준은 커브 스팁을 원한다!”
➡️ 저는 6월 첫 인하 및 연내 3차례 인하, 미국채 10년물 4.1~4.3% (적정)레벨에서 금리 반등시 비중확대 의견을 유지합니다.
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Forwarded from [채권/금리 김상훈] 후니본(Bond)
물가 전망치가 크게 변하지 않아, 실질 점도표는 12월과 대동소이. 단, 실질적인 완화 강도가 12월 대비로는 줄어든 모습
👍5
Forwarded from 동남풍이 분다 | Eastern Wind (Biden CHO)
이제 공식적으로 백수가 되어 텔레그램 채널을 공개 전환합니다!
퇴사에 대한 소회와 시장에 대한 생각을 담은 글도 함께 발간했습니다.
부족한 글이지만 시간 내어 읽어주신다면 정말 감사하겠습니다.
https://eastsouthwind.substack.com/p/e30
퇴사에 대한 소회와 시장에 대한 생각을 담은 글도 함께 발간했습니다.
부족한 글이지만 시간 내어 읽어주신다면 정말 감사하겠습니다.
https://eastsouthwind.substack.com/p/e30
EastSouthWind
출사표 出社表
결국 퇴사했습니다.
🔥13👍4👏2
2019년 9월 6일 $10.6K(평단) 94.5K $BTC 수령한 지갑이 약 5년만에 잠에서 깨어났습니다.
(37XuVSEpWW4trkfmvWzegTHQt7BdktSKUs)
결과적으로 총 3개의 지갑으로 분산되었습니다.
거래소로 입금한 것 같지 않으므로 가격에 직접적인 영향을 미칠 것으로 보이지 않습니다.
과거 흔적들을 찾아보면 장외에서 비트코인을 매집하는 지갑으로 추정하는 것 같습니다.
금일 이동한 것은 OTC 거래인 것인지 여러 지갑으로 쪼갰으며,
가격(시장)에 영향을 미치는 지 거래소 입금을 살펴보면 될 것 같습니다.
최종 수령 지갑
bc1qsetvcw2d4mz7ffjngq6ep92k6p9g6639uff9de
bc1q8yj0herd4r4yxszw3nkfvt53433thk0f5qst4g
bc1q6m5m9ws2nshltsu0yvels35t9dxurzmevdl9dq
(37XuVSEpWW4trkfmvWzegTHQt7BdktSKUs)
결과적으로 총 3개의 지갑으로 분산되었습니다.
거래소로 입금한 것 같지 않으므로 가격에 직접적인 영향을 미칠 것으로 보이지 않습니다.
과거 흔적들을 찾아보면 장외에서 비트코인을 매집하는 지갑으로 추정하는 것 같습니다.
금일 이동한 것은 OTC 거래인 것인지 여러 지갑으로 쪼갰으며,
가격(시장)에 영향을 미치는 지 거래소 입금을 살펴보면 될 것 같습니다.
최종 수령 지갑
bc1qsetvcw2d4mz7ffjngq6ep92k6p9g6639uff9de
bc1q8yj0herd4r4yxszw3nkfvt53433thk0f5qst4g
bc1q6m5m9ws2nshltsu0yvels35t9dxurzmevdl9dq
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