$BTC
비트가 빠르게 올라와주셨는데,
아마도 레인지 하나 더 올라가줄 수 있는 건가?

어쨌든 지금 구간에서 방향 나오기 전까지 알트 화이팅

$FORM
얘도 크라임이다. 더 쏠 거 같다.

$LISTA
얼마나 긴긴 시간 ㅊ맞았는지
알트가 이렇게 움직인 게 언제였는지 기억도 안 난다.

$ONG
최소 더블탑인데 이걸 한번 더 먹었어야 했는데.

[Web발신]
안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다

=미국 정부부채=

* 베센트 장관의 바이백 정책은 역설적입니다. 베센트 장관이 재무장관 취임 전 옐런 재무장관의 바이백/단기채 발행 정책(24/4월)을 강하게 비판했었기 때문입니다.

* 24/4월 미국 10년 국채금리가 5%를 돌파했을 때 옐런재무장관은 회당 20억 달러를 상한으로 단기 국채를 발행해 장기 국채를 매입했습니다.

* 문제가 있습니다. 하나는 자기가 비판한 정책을 시행하고 있습니다. 정책 일관성이 떨어집니다.

* 두번째는 효과입니다. 4%대 단기물을 발행해, 5%대 초장기물을 살 때, 이자비용이 줄어드는 듯 보이지만, 놓치는 게 있습니다.

* 현재 발행된 초장기물들은 지금보다 금리가 낮을 때 발행한 저금리 채권입니다. 장기물보다 약간 낮은 금리로 단기물을 발행해 장기물을 샀을 때, 효과가 나려면 아주 오래해야 합니다.

* 반면 근본적인 문제인 재정은 해결되지 않고 있습니다. 효과는 크지 않는데, 미국 재무부가 국채관리 원칙을 스스로 깬 것입니다.

* 그렇다고 40조 달러를 돌파한 미국 정부부채가 그 자체만으로 위기는 아닙니다. 물론 재정적자와 정부부채 문제가 늘어도, 오랫동안 저금리였던 2010년대와는 완전히 다릅니다.

* 일본 정부부채는 GDP 대비 200%를 한참 넘었지만, 일본이 국가부도를 맞거나, 엔화가 휴지가 되지 않았습니다.

* 금리의 자정작용이 있기 때문입니다. 채권자경단이라는 표현에서 드러나듯, 금리가 높아지면 스스로 물가와 성장을 억제합니다. 고통스럽지만 제자리로 돌아오곤 했습니다.

* OECD에 따르면 미국의 순이자지출은 재정수입의 12~13%입니다(지방정부 포함). 과거 정부부채 위기, 즉 94년 캐나다, 2011년 이탈리아 등 남유럽 국가들의 이자비용은 당시 재정수입의 10~15%였습니다.

* 경제가 멈출 정도는 아니지만 한계에 접근 중입니다. 장기적으로 미국은 증세를 하거나, 전쟁을 멈추거나, AI 투자 속도를 줄이거나 해야 할 것 같습니다.

* 미국 경제 성장이 멈추기 전까지는 금, 가상화폐, 원자재를 눈여겨 봐야할 것 같습니다. 앞으로 관건은 반도체가 원자재냐라는 문제가 될 것입니다.

평안한 주말 되십시오
https://t.iss.one/huhjae

$chip
이게 참 데이터만으로는 아직 부족히고
뭔가 그 감이랄까
그게 차이인 것 같다

$MUBARAK

$HEMI

$BCH 불장이구만

$牛来

$TRUMP
HODL하면 다 데려가준다.
엉덩이 무거워야 수익률 챙긴다.

맨날 올라갈 만한 게 뭐가 있을까
그 하나 찾으려고 온갖 쌩난리를 쳤는데 지금은 그냥 널리고 널린 듯.

$NEIRO

$TOWNS

정.배.열.
이것만큼 아름다운 단어가 없구만

$TURBO

BOME
NEIRO
MOODENG
WIF
PONKE
다 올랐는데 아직 덜 오른 게
뭐가 있을까?