Forwarded from 몰?루 (복싱이)
2023년 4월 12일 에코프로 김현수 레포트 중
에코프로 이노베이션의 가격 산출 시 수산화 리튬 가격을 8달러로 제시해서 큰 파장이 있었음
8월 기준, 수산화리튬 가격은 77500위안/톤으로 1키로당 10.7달러 수준
진짜 8달러 가나?
에코프로 이노베이션의 가격 산출 시 수산화 리튬 가격을 8달러로 제시해서 큰 파장이 있었음
8월 기준, 수산화리튬 가격은 77500위안/톤으로 1키로당 10.7달러 수준
진짜 8달러 가나?
전방 (전기차, 배터리) 섹터 영향 빼고
리튬만 보면
1. 탄산 / 수산화 리튬 가격이 비슷한 수준으로 유지중
2. 둘은 재처리로 서로 전환 가능 (수산화->탄산이 쉬움)
3. 둘은 리튬 업체 생산 라인 전환 가능
4. 2,3번으로 인해 서로 가격 영향 주는 중
5. 리튬 원료 (주로 spodumene) 가격이 락바텀버텨주고 있어 리튬 가격 지지중
6. 원료+가공 경제성 안 나오면 생산 안하고 버팀
7. 저가 spodumene 물량 증가중 (호주 외)
8. 해당 물량 사용 비중이 늘어나 리튬 - 리튬 원료 간 마진 늘어나면
9. 저가 원료로 만든 저가 리튬 물량이 많이 풀릴 수 있고
10. 이로 인해 리튬 가격 추가 하락 가능성 있음 (수산화/탄산 모두)
11. 하지만 마켓 사이즈가 줄어든 상황에서 굳이 저가 리튬을 풀지 않고, 커진 마진을 직접 먹는 방법도 있음
12. 리튬 원료와 리튬 생산 업체를 동시에 보유한 업계 탑급들이 택할 수 있는 방법임
13. 원료를 사다가 리튬을 만드는 업체들은 저가 원료 수급이 쉽진 않음
14. 이럴수도 있고 저럴수도 있음
15. 다만 아예 불가능한 얘기는 아님
16. 저가 Spodumene의 리튬 수율이 좀 낮더라도 가격 차이가 좀 있어서, 종합적으로 고려하면 추가 하락 가능성을 볼 수도 있음
17. 마치 원유(기름)에서 사우디 등 Conventional Oil의 생산단가와, 미국 등 Shale Gas/Oil의 생산단가, 그리고 러시아의 생산단가가 주목받는 것을 생각하면 됨
18. 기술 발전과 생산장비 감가 완료 등으로 변수가 발생하지만 큰 틀에서 여러 생산주체들의 원가가 결국 판가를 결정했음
19. 그러고보니 이제 원료가가 바닥을 치고 있으니 가공비도 건드릴 때가 됐긴 하겠음
20. 리튬 생산, 전구체 생산, 양극재 생산 업체들의 전망이 밝지 않은 것으로 생각할 수 있음
21. 물량과 가격 뭘 잡느냐
22. 누가 원료를 갖고 있느냐
23. 여러 관점을 합쳐서 생각해볼 시기임
24. 다만 변동을 %로 볼 때 막 반토막 나고 이러진 않을 것 같으니, 변곡점을 예의주시할 필요는 있음
25. 워낙 2차전지 센티가 똥망이기 때문에 숏 잡던 본인도 숏 뷰를 언제까지 가져가야할지 고민중임
#doreamer생각
리튬만 보면
1. 탄산 / 수산화 리튬 가격이 비슷한 수준으로 유지중
2. 둘은 재처리로 서로 전환 가능 (수산화->탄산이 쉬움)
3. 둘은 리튬 업체 생산 라인 전환 가능
4. 2,3번으로 인해 서로 가격 영향 주는 중
5. 리튬 원료 (주로 spodumene) 가격이 락바텀버텨주고 있어 리튬 가격 지지중
6. 원료+가공 경제성 안 나오면 생산 안하고 버팀
7. 저가 spodumene 물량 증가중 (호주 외)
8. 해당 물량 사용 비중이 늘어나 리튬 - 리튬 원료 간 마진 늘어나면
9. 저가 원료로 만든 저가 리튬 물량이 많이 풀릴 수 있고
10. 이로 인해 리튬 가격 추가 하락 가능성 있음 (수산화/탄산 모두)
11. 하지만 마켓 사이즈가 줄어든 상황에서 굳이 저가 리튬을 풀지 않고, 커진 마진을 직접 먹는 방법도 있음
12. 리튬 원료와 리튬 생산 업체를 동시에 보유한 업계 탑급들이 택할 수 있는 방법임
13. 원료를 사다가 리튬을 만드는 업체들은 저가 원료 수급이 쉽진 않음
14. 이럴수도 있고 저럴수도 있음
15. 다만 아예 불가능한 얘기는 아님
16. 저가 Spodumene의 리튬 수율이 좀 낮더라도 가격 차이가 좀 있어서, 종합적으로 고려하면 추가 하락 가능성을 볼 수도 있음
17. 마치 원유(기름)에서 사우디 등 Conventional Oil의 생산단가와, 미국 등 Shale Gas/Oil의 생산단가, 그리고 러시아의 생산단가가 주목받는 것을 생각하면 됨
18. 기술 발전과 생산장비 감가 완료 등으로 변수가 발생하지만 큰 틀에서 여러 생산주체들의 원가가 결국 판가를 결정했음
19. 그러고보니 이제 원료가가 바닥을 치고 있으니 가공비도 건드릴 때가 됐긴 하겠음
20. 리튬 생산, 전구체 생산, 양극재 생산 업체들의 전망이 밝지 않은 것으로 생각할 수 있음
21. 물량과 가격 뭘 잡느냐
22. 누가 원료를 갖고 있느냐
23. 여러 관점을 합쳐서 생각해볼 시기임
24. 다만 변동을 %로 볼 때 막 반토막 나고 이러진 않을 것 같으니, 변곡점을 예의주시할 필요는 있음
25. 워낙 2차전지 센티가 똥망이기 때문에 숏 잡던 본인도 숏 뷰를 언제까지 가져가야할지 고민중임
#doreamer생각
Forwarded from (구)에테르의 일본&미국 리서치 [SCAM]
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Forwarded from 미국주식과 투자이야기 (ITK TheMiilk)
🔑 극단적으로 낮아진 하이일드 크레딧 스프레드 의미는?
1. 정크등급의 미 하이일드 채권 수익률과 안전자산인 국채 수익률 사이의 신용 스프레드가 2007년 이후 가장 낮은 수준으로 하락.
2. 하이일드 스프레드가 낮다는 의미는 초위험자산과 안전자산의 수익률 차이가 거의 없다는 것을 의미 = 위험 자산에 대한 선호도가 그만큼 높다는 것을 시사.
3. 스프레드는 금융시장의 위험이 있거나 금융위기와 같은 극단적 상황에서 급격히 오르는데 이는 안전자산인 국채에 대한 선호도가 높아지고 위험자산인 정크등급의 채권은 회피하면서 수익률 스프레드가 벌어짐을 의미.
4. 현재 신용 스프레드는 장기 평균선인 파란선보다 훨씬 낮고 역사적 저점인 노란색 아래로 내려가 시장의 리스크 프리미엄이 낮아졌음을 시사함.
5. 스프레드가 과도하게 낮다는 것은 시장이 과도한 낙관론이나 잠재적 과열(버블)의 위험이 있다는 것을 의미.
결론: 현재 금융시장이 역대급으로 안정적인 신용시장 환경을 유지하고 있다는 것으로 위험자산에 대한 투자 기회가 열렸음을 의미하지만 반대로 스프레드가 지나치게 좁아 향후 시장이 잠재적 금리의 급등이나 침체 등의 위험에 상당히 민감하게 반응할 가능성이 있음.
ITK / 미국주식과 투자이야기
1. 정크등급의 미 하이일드 채권 수익률과 안전자산인 국채 수익률 사이의 신용 스프레드가 2007년 이후 가장 낮은 수준으로 하락.
2. 하이일드 스프레드가 낮다는 의미는 초위험자산과 안전자산의 수익률 차이가 거의 없다는 것을 의미 = 위험 자산에 대한 선호도가 그만큼 높다는 것을 시사.
3. 스프레드는 금융시장의 위험이 있거나 금융위기와 같은 극단적 상황에서 급격히 오르는데 이는 안전자산인 국채에 대한 선호도가 높아지고 위험자산인 정크등급의 채권은 회피하면서 수익률 스프레드가 벌어짐을 의미.
4. 현재 신용 스프레드는 장기 평균선인 파란선보다 훨씬 낮고 역사적 저점인 노란색 아래로 내려가 시장의 리스크 프리미엄이 낮아졌음을 시사함.
5. 스프레드가 과도하게 낮다는 것은 시장이 과도한 낙관론이나 잠재적 과열(버블)의 위험이 있다는 것을 의미.
결론: 현재 금융시장이 역대급으로 안정적인 신용시장 환경을 유지하고 있다는 것으로 위험자산에 대한 투자 기회가 열렸음을 의미하지만 반대로 스프레드가 지나치게 좁아 향후 시장이 잠재적 금리의 급등이나 침체 등의 위험에 상당히 민감하게 반응할 가능성이 있음.
ITK / 미국주식과 투자이야기