📊Дивидендный обзор: МосБиржа

Московская биржа — крупнейший российский биржевой холдинг, является организатором торгов акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка, углеродными единицами, драгоценными металлами, зерном и сахаром.

Финансовые результаты

13 ноября компания опубликовала финансовые результаты за III кв. 2023 г. по МСФО.

- Комиссионные доходы: 14,37 млрд руб. (+60,9% г/г)
- Процентные доходы: 11,21 млрд руб. (+21,8% г/г)
- Показатель EBITDA: 20,6 млрд руб. (+72,8% г/г)
- Чистая прибыль: 14,3 млрд руб. (+63,9% г/г)

Биржа демонстрирует ожидаемо сильные показатели на фоне роста процентных ставок и увеличения доходов от комиссионных во всех сегментах биржи. Также, прибыль выросла за счёт восстановления резервов на 1,3 млрд руб.

Дивиденды

Напомним в конце сентября МосБиржа утвердила новую дивидендную политику, предполагающую минимальный уровень дивидендных выплат в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Кроме этого, биржа не отрицает вероятности выплат промежуточных дивидендов.

Таким образом, если МосБиржа выплатит дивиденды за 9 мес. 2023 г., они составят около 9 руб. на акцию. Потенциальная дивдоходность составит 4,45%, что в свою очередь низко по сравнению с другими акциями.

Мнение

Учитывая высокую волатильность, текущие и предстоящие IPO, МосБиржа сохранит высокие комиссионные доходы в IV кв. 2023 г. А высокая ключевая ставка обеспечит повышенные процентные доходы. Более того, на фоне притока дивидендов на брокерские счета, мы ждём сильные показатели в I кв. 2024 г.

Тем не менее, мы не видим потенциала в акциях МосБиржи для дальнейшего роста. Если кто-то покупал существенно ниже, то можно продолжать держать до финальных дивидендов за 2023 г. и результатов за I кв. 2024 г. Мы пока сохраняем акции МосБиржи в портфеле "Дивиденды РФ" со средней ценой покупки 108,27 руб., планируем сокращать позицию в I пол. 2024 г.

Более того, в новой стратегии биржи, менеджмент ожидает чистую прибыль к 2028 г. более 65 млрд руб. Таким образом, если к 2028 г. цель биржи по прибыли будет достигнута, то минимальный дивиденд на акцию будет всего 14,2 руб. Получается, все кто купил акции выше 150 руб., дивдоходность будет не такая интересная и лучше выбрать более доходные акции с точки зрения дивидендной доходности.

#Дивидендыйобзор #MOEX

👉На этой неделе опубликуем ещё 3 обзора специльно для подписчиков Дивиденды онлайн ПРО, вчера участники подписки уже получили дивидендый обзор Совкомфлота по результатм за III кв. 2023 г. и прогноз дивидендов.

💼Дивиденды онлайн ПРО – это ваш помощник для создания источника пассивного дохода от @divonline