15:32: 🏦 Торги акциями ТКС Холдинга на МосБирже начнутся 18 марта
Информация размещена на сайте торговой площадки.
ТКС Холдинг (TCS Group) проводил редомициляцию, в связи с чем торги бумагами были приостановлены с 15.02.2024.
📍Подтверждаем привлекательный фундаментальный профиль компании и считаем, что откат акций после возобновления торгов, если и состоится, то будет неглубоким и недлительным, и даже может стать поводом для покупок на среднесрочную перспективу. TКС – одна из самых интересных идей органического роста на российском рынке. В перспективе мы также не исключаем возобновления выплаты дивидендов.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 4240 руб. #TCSG
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
Информация размещена на сайте торговой площадки.
ТКС Холдинг (TCS Group) проводил редомициляцию, в связи с чем торги бумагами были приостановлены с 15.02.2024.
📍Подтверждаем привлекательный фундаментальный профиль компании и считаем, что откат акций после возобновления торгов, если и состоится, то будет неглубоким и недлительным, и даже может стать поводом для покупок на среднесрочную перспективу. TКС – одна из самых интересных идей органического роста на российском рынке. В перспективе мы также не исключаем возобновления выплаты дивидендов.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 4240 руб. #TCSG
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
12:14: ⛽️ Транснефть отчиталась по МСФО за 2023 год: выручка и прибыль рекордные
Компания превзошла ожидания рынка. Акции реагируют на отчёт ростом на 1,6% ☝️
Выручка за период стала рекордной на фоне увеличения тарифов на 5,9%. Это же способствовало и росту EBITDA.
Операционные расходы выросли на 12% г/г, что оказало небольшое давление на маржу.
Чистая прибыль также поставила рекорд благодаря получению прибыли от собственных предприятий и зависимых компаний, а также сокращению финансовых расходов. При этом Транснефть могла показать и более внушительный результат по прибыли, но помешал рост расходов по уплате налога на прибыль на 41,7% г/г, включая разовый налог на сверхприбыль.
💰Исходя из дивидендной политики компании (50% чистой прибыли по МСФО), акционеры могут рассчитывать на 205 руб. на акцию, доходность 12,7%.
📍Мы позитивно смотрим на Транснефть и считаем её акции интересными для инвестиций. Драйвером роста финпоказателей в 2024 г. может быть индексация тарифов на 7,2%.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1874 руб. #TRNFP
Ключевые результаты:
• Выручка: 1330,9 млрд руб., +10,5% г/г
• EBITDA: 552,8 млрд руб., +8,1% г/г
• Рентабельность по EBITDA: 41,5%, -0,9 п.п.
• Чистая прибыль: 296,5 млрд руб., +22,2% г/г
• Рентабельность по чистой прибыли: 22,2%, +2,07 п.п.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
Компания превзошла ожидания рынка. Акции реагируют на отчёт ростом на 1,6% ☝️
Выручка за период стала рекордной на фоне увеличения тарифов на 5,9%. Это же способствовало и росту EBITDA.
Операционные расходы выросли на 12% г/г, что оказало небольшое давление на маржу.
Чистая прибыль также поставила рекорд благодаря получению прибыли от собственных предприятий и зависимых компаний, а также сокращению финансовых расходов. При этом Транснефть могла показать и более внушительный результат по прибыли, но помешал рост расходов по уплате налога на прибыль на 41,7% г/г, включая разовый налог на сверхприбыль.
💰Исходя из дивидендной политики компании (50% чистой прибыли по МСФО), акционеры могут рассчитывать на 205 руб. на акцию, доходность 12,7%.
📍Мы позитивно смотрим на Транснефть и считаем её акции интересными для инвестиций. Драйвером роста финпоказателей в 2024 г. может быть индексация тарифов на 7,2%.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1874 руб. #TRNFP
Ключевые результаты:
• Выручка: 1330,9 млрд руб., +10,5% г/г
• EBITDA: 552,8 млрд руб., +8,1% г/г
• Рентабельность по EBITDA: 41,5%, -0,9 п.п.
• Чистая прибыль: 296,5 млрд руб., +22,2% г/г
• Рентабельность по чистой прибыли: 22,2%, +2,07 п.п.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
12:34: 📲 Диасофт представил сильные результаты за 9 месяцев финансового года
Ключевые показатели за 9 месяцев 2023 фингода (считается с 1 апреля по 31 марта):
• выручка +25,9%, до 6,8 млрд руб.
• EBITDA +30,8%, до 3,09 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA: 45,7%, +1,7 п.п.
Рост обусловлен высоким спросом на продукты и услуги компании.
👍 В компании также сообщили о росте законтрактованной выручки на 10,4% (по сравнению с 6 мес. 2023 г.), до 18,6 млрд руб. Она переходит в фактическую выручку по мере реализации проектов. Это позволяет генерировать стабильный денежный поток за счёт того, что в компании поддерживается высокий уровень возобновляемых продаж.
👍 Рост EBITDA – следствие увеличения выручки (за счёт корпоративного сегмента и новых продуктов), а за счёт контроля над затратами (снижена стоимость разработки) и снижения сроков вывода новых продуктов на рынок Диасофту удалось увеличить и рентабельность.
📍Смотрим на компанию позитивно, особенно с финансовой точки зрения: высокая маржа, нет долга, стабильные дивиденды.
14 марта была утверждена выплата дивидендов за 3 квартал 2023 финансового года в размере 75,68 руб. на акцию, доходность 1,3%. А сегодня, 21 марта, закрывается реестр акционеров.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
Ключевые показатели за 9 месяцев 2023 фингода (считается с 1 апреля по 31 марта):
• выручка +25,9%, до 6,8 млрд руб.
• EBITDA +30,8%, до 3,09 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA: 45,7%, +1,7 п.п.
Рост обусловлен высоким спросом на продукты и услуги компании.
👍 В компании также сообщили о росте законтрактованной выручки на 10,4% (по сравнению с 6 мес. 2023 г.), до 18,6 млрд руб. Она переходит в фактическую выручку по мере реализации проектов. Это позволяет генерировать стабильный денежный поток за счёт того, что в компании поддерживается высокий уровень возобновляемых продаж.
👍 Рост EBITDA – следствие увеличения выручки (за счёт корпоративного сегмента и новых продуктов), а за счёт контроля над затратами (снижена стоимость разработки) и снижения сроков вывода новых продуктов на рынок Диасофту удалось увеличить и рентабельность.
📍Смотрим на компанию позитивно, особенно с финансовой точки зрения: высокая маржа, нет долга, стабильные дивиденды.
14 марта была утверждена выплата дивидендов за 3 квартал 2023 финансового года в размере 75,68 руб. на акцию, доходность 1,3%. А сегодня, 21 марта, закрывается реестр акционеров.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
13:28: 🏦 Банк Санкт-Петербург радует инвесторов дивидендами
Наблюдательный совет банка рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 год в размере 23,37 руб. на 1 обыкновенную акцию и 0,22 руб. на 1 привилегированную акцию.
С учетом выплаченных ранее дивидендов совокупный размер выплат за год составит 42,45 руб. на обыкновенную акцию (доходность 13,8%) и 0,44 руб. – на привилегированную (доходность 0,7%).
👍 Дата закрытия реестра для получения дивидендов – 6 мая 2024 г.
Также была утверждена новая дивидендная политика: на выплаты акционерам будет направляться от 20 до 50% чистой прибыли. Ранее формулировка звучала как «не менее 20% чистой прибыли».
📈Акции в момент появления новости реагировали ростом на 4,6–6,7%, но сейчас темпы чуть скорректировались.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
Наблюдательный совет банка рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 год в размере 23,37 руб. на 1 обыкновенную акцию и 0,22 руб. на 1 привилегированную акцию.
С учетом выплаченных ранее дивидендов совокупный размер выплат за год составит 42,45 руб. на обыкновенную акцию (доходность 13,8%) и 0,44 руб. – на привилегированную (доходность 0,7%).
👍 Дата закрытия реестра для получения дивидендов – 6 мая 2024 г.
Также была утверждена новая дивидендная политика: на выплаты акционерам будет направляться от 20 до 50% чистой прибыли. Ранее формулировка звучала как «не менее 20% чистой прибыли».
📈Акции в момент появления новости реагировали ростом на 4,6–6,7%, но сейчас темпы чуть скорректировались.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
10:42: ⛽️ ЛУКОЙЛ сегодня может дать рекомендацию по дивидендам
Эмитент сообщил, что сегодня проводит заседание совета директоров, в повестке – вопрос о рекомендациях по размеру дивидендов по результатам 2023 г.
По дивидендной политике ЛУКОЙЛ направляет на выплату 100% свободного денежного потока, скорректированного на выкуп акций, капзатраты и пр.
Данные по капитальным затратам в отчётности за 2023 год были указаны в составе потока от инвестиционной деятельности, поэтому мы примерно оцениваем возможный дивиденд за II полугодие в 678 руб. на акцию, доходность – 9%. При этом он может быть скорректирован как в большую, так и меньшую сторону.
Акции ЛУКОЙЛа растут на 0,8% 📈
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
Эмитент сообщил, что сегодня проводит заседание совета директоров, в повестке – вопрос о рекомендациях по размеру дивидендов по результатам 2023 г.
По дивидендной политике ЛУКОЙЛ направляет на выплату 100% свободного денежного потока, скорректированного на выкуп акций, капзатраты и пр.
Данные по капитальным затратам в отчётности за 2023 год были указаны в составе потока от инвестиционной деятельности, поэтому мы примерно оцениваем возможный дивиденд за II полугодие в 678 руб. на акцию, доходность – 9%. При этом он может быть скорректирован как в большую, так и меньшую сторону.
Акции ЛУКОЙЛа растут на 0,8% 📈
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
14:32: ⛽️ Финальные дивиденды ЛУКОЙЛа за 2023 год значительно ниже ожиданий
Совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2023 год в размере 498 руб. Консенсус был 686,4 руб.
Акции в моменте теряли 3%, сейчас темпы снижения замедлились👇
👍 Дата закрытия реестра – 7 мая
🛍 Доходность 6,7%
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
Совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2023 год в размере 498 руб. Консенсус был 686,4 руб.
Акции в моменте теряли 3%, сейчас темпы снижения замедлились👇
👍 Дата закрытия реестра – 7 мая
🛍 Доходность 6,7%
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
13:00: 🛴 Чистая прибыль ВУШ Холдинг в 2023 году выросла в 2,3 раза
Оператор кикшеринга ожидаемо хорошо отчитался по МСФО за 2023 год. Акции выросли на отчёте на 0,5%, при этом неделей ранее они достигли исторических максимумов (349,9 руб.) на новости о выводе СИМ в преддверии летнего сезона. ☝️
👍 Рост выручки в 2023 г. обусловлен увеличением количества поездок в 1,86 раза, до 103,5 млн шт. Общее количество СИМ на конец 2023 г. составило ~150 тыс.шт., что в 1,83 раза больше, чем на конец 2022 г. Количество локаций присутствия сервиса кикшеринга выросло с 40 до 55.
👍 EBITDA выросла вслед за выручкой, но резкий рост общих, коммерческих и административных расходов на 41% г/г оказал давление на рентабельность.
👍 Чистая прибыль выросла за счёт получения дохода от курсовых разниц, существенно большего, чем в 2022 г. (в 23,5 раза, до 492,2 млн руб.). При этом она могла быть выше, если бы компания не понесла процентный расход по облигациям и не создавала бы резерв под ожидаемые кредитные убытки суммарно на 954 млн руб.
👍 Рост долговой нагрузки (до 1,9х с 1,1х на конец 2022 г.) за счёт наращивания кредитной массы – несколько негативный момент, т.к. эта метрика ограничивает норму выплат дивидендов. Если показатель чистый долг/EBITDA выше 1,5х, но не более 2,5х, то на дивидендные выплаты должно пойти 25% чистой прибыли (если не выше 1,5х – то 50%). Тем не менее компания подтвердила намерение делиться прибылью с акционерами и далее.
В целом ВУШ – хорошая история роста. Компания активно развивается, впереди – начало летнего сезона (ВУШ уже объявил о выводе 194 тыс. СИМ на улицы городов, при этом закупив 44 тыс. новых устройств), что должно трансформироваться в соответствующие сильные финансовые результаты. #WUSH
Ключевые показатели:
• Выручка: 10,73 млрд руб., +1,7 раза г/г
• EBITDA: 4,45 млрд руб., +36% г/г
• Рентабельность по EBITDA: 42%, -9 п.п.
• Чистая прибыль: 1,94 млрд руб., +2,3 раза г/г
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
Оператор кикшеринга ожидаемо хорошо отчитался по МСФО за 2023 год. Акции выросли на отчёте на 0,5%, при этом неделей ранее они достигли исторических максимумов (349,9 руб.) на новости о выводе СИМ в преддверии летнего сезона. ☝️
👍 Рост выручки в 2023 г. обусловлен увеличением количества поездок в 1,86 раза, до 103,5 млн шт. Общее количество СИМ на конец 2023 г. составило ~150 тыс.шт., что в 1,83 раза больше, чем на конец 2022 г. Количество локаций присутствия сервиса кикшеринга выросло с 40 до 55.
👍 EBITDA выросла вслед за выручкой, но резкий рост общих, коммерческих и административных расходов на 41% г/г оказал давление на рентабельность.
👍 Чистая прибыль выросла за счёт получения дохода от курсовых разниц, существенно большего, чем в 2022 г. (в 23,5 раза, до 492,2 млн руб.). При этом она могла быть выше, если бы компания не понесла процентный расход по облигациям и не создавала бы резерв под ожидаемые кредитные убытки суммарно на 954 млн руб.
👍 Рост долговой нагрузки (до 1,9х с 1,1х на конец 2022 г.) за счёт наращивания кредитной массы – несколько негативный момент, т.к. эта метрика ограничивает норму выплат дивидендов. Если показатель чистый долг/EBITDA выше 1,5х, но не более 2,5х, то на дивидендные выплаты должно пойти 25% чистой прибыли (если не выше 1,5х – то 50%). Тем не менее компания подтвердила намерение делиться прибылью с акционерами и далее.
В целом ВУШ – хорошая история роста. Компания активно развивается, впереди – начало летнего сезона (ВУШ уже объявил о выводе 194 тыс. СИМ на улицы городов, при этом закупив 44 тыс. новых устройств), что должно трансформироваться в соответствующие сильные финансовые результаты. #WUSH
Ключевые показатели:
• Выручка: 10,73 млрд руб., +1,7 раза г/г
• EBITDA: 4,45 млрд руб., +36% г/г
• Рентабельность по EBITDA: 42%, -9 п.п.
• Чистая прибыль: 1,94 млрд руб., +2,3 раза г/г
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
15:49: 🔖 Акционеры HeadHunter Group Plc одобрили редомициляцию компании с Кипра в САР Калининграда
Бумаги растут на 2,5%, до 4108 руб. ☝️
Смена юрисдикции и создание условий для возобновления выплат дивидендов – основные задачи для компании на этот год, и она планомерно выполняет их.
📍Бизнес НН привлекателен, компания показала высокие результаты работы за 2023 год. Мы считаем, что HeadHunter сможет нарастить показатели в 2024 г. за счёт сохраняющегося высокого дефицита кадров. #HHRU
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
Бумаги растут на 2,5%, до 4108 руб. ☝️
Смена юрисдикции и создание условий для возобновления выплат дивидендов – основные задачи для компании на этот год, и она планомерно выполняет их.
📍Бизнес НН привлекателен, компания показала высокие результаты работы за 2023 год. Мы считаем, что HeadHunter сможет нарастить показатели в 2024 г. за счёт сохраняющегося высокого дефицита кадров. #HHRU
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
17:08: ⛽️ Сургутнефтегаз: дивидендная история с потенциалом
В пятницу компания представила долгожданные результаты по РСБУ, которые важны для понимания размера дивидендов по привилегированным бумагам.
Прибыль выросла в 22 раза - до 1,334 трлн руб. (консенсус 1,273 трлн руб.)
Выручка – 2,218 трлн руб., -5% г/г (консенсус 2,253 трлн руб.)
В IV квартале 2023 г. Сургутнефтегаз ожидаемо получил убыток, и рынок скорректировал ожидания по дивидендам до 11,54 руб. на акцию.
Но фактические результаты оказались лучше, и в итоге расчётный дивиденд за 2023 год – 12,3 руб., доходность 18,3%.
На фоне таких результатов привилегированные бумаги Сургутнефтегаза обновили исторический максимум, 67,5 руб. ☝️
📍Отметим, что дивиденд и за 2024 год может быть «жирным», т.к. «кубышка» компании остаётся преимущественно в валюте (доход по префам зависит от переоценки, по обыкновенным – стандартная выплата 0,8 руб. на акцию), а мы ожидаем дальнейшего ослабления курса рубля к концу года. #SNGS
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
В пятницу компания представила долгожданные результаты по РСБУ, которые важны для понимания размера дивидендов по привилегированным бумагам.
Прибыль выросла в 22 раза - до 1,334 трлн руб. (консенсус 1,273 трлн руб.)
Выручка – 2,218 трлн руб., -5% г/г (консенсус 2,253 трлн руб.)
В IV квартале 2023 г. Сургутнефтегаз ожидаемо получил убыток, и рынок скорректировал ожидания по дивидендам до 11,54 руб. на акцию.
Но фактические результаты оказались лучше, и в итоге расчётный дивиденд за 2023 год – 12,3 руб., доходность 18,3%.
На фоне таких результатов привилегированные бумаги Сургутнефтегаза обновили исторический максимум, 67,5 руб. ☝️
📍Отметим, что дивиденд и за 2024 год может быть «жирным», т.к. «кубышка» компании остаётся преимущественно в валюте (доход по префам зависит от переоценки, по обыкновенным – стандартная выплата 0,8 руб. на акцию), а мы ожидаем дальнейшего ослабления курса рубля к концу года. #SNGS
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
17:47: 🍏 Магнит: надежда на дивиденды
Перед выходными компания представила отчётность по РСБУ за 2023 год.
В прошлом году Магнит заработал 98,3 млрд руб., из них 99% – доходы от участия в других организациях.
Исходя из дивполитики, основа для выплат – чистая прибыль, рассчитанная по российским стандартам. При этом норма выплат не указана, но обычно считается, что 100%.
📍Если ориентироваться только на этот показатель, то дивиденд за 2023 год может составить 965 руб., доходность 12,2%.
При этом в комментарии к отчёту по РСБУ есть любопытные примечания (события после отчётной даты).
• В январе Магнит получил от «дочки» Тандер 95 млрд руб. в виде дивидендов за 2021, 2022 и 9 месяцев 2023 г.
• Также указывается, что Магнит выдал «дочкам» займов на 55 млрд руб.
• В январе Магнит перечислил в качестве дивидендов за 2022 год 42 млрд руб.
Если учесть все эти пункты, то по сути Магнит уже потратил все средства, сформировавшие чистую прибыль.
Но, с другой стороны, нет информации, сколько дивидендов получил Магнит от Тандера в IV квартале 2023 (а он был сильным), и в I квартале 2024 г. Также и предоставление займов могло быть просто внутрикорпоративными операциями.
📍По этой причине, а также поскольку Магнит идёт по пути возвращения корпоративной прозрачности (проведение совета директоров, созыв ГОСА), вернулся к дивидендным выплатам, считаем, что дивиденды будут выплачены исходя из 100% чистой прибыли по РСБУ. #MGNT
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
Перед выходными компания представила отчётность по РСБУ за 2023 год.
В прошлом году Магнит заработал 98,3 млрд руб., из них 99% – доходы от участия в других организациях.
Исходя из дивполитики, основа для выплат – чистая прибыль, рассчитанная по российским стандартам. При этом норма выплат не указана, но обычно считается, что 100%.
📍Если ориентироваться только на этот показатель, то дивиденд за 2023 год может составить 965 руб., доходность 12,2%.
При этом в комментарии к отчёту по РСБУ есть любопытные примечания (события после отчётной даты).
• В январе Магнит получил от «дочки» Тандер 95 млрд руб. в виде дивидендов за 2021, 2022 и 9 месяцев 2023 г.
• Также указывается, что Магнит выдал «дочкам» займов на 55 млрд руб.
• В январе Магнит перечислил в качестве дивидендов за 2022 год 42 млрд руб.
Если учесть все эти пункты, то по сути Магнит уже потратил все средства, сформировавшие чистую прибыль.
Но, с другой стороны, нет информации, сколько дивидендов получил Магнит от Тандера в IV квартале 2023 (а он был сильным), и в I квартале 2024 г. Также и предоставление займов могло быть просто внутрикорпоративными операциями.
📍По этой причине, а также поскольку Магнит идёт по пути возвращения корпоративной прозрачности (проведение совета директоров, созыв ГОСА), вернулся к дивидендным выплатам, считаем, что дивиденды будут выплачены исходя из 100% чистой прибыли по РСБУ. #MGNT
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
12:38: 💻 +77% выручки: Группы Астра отчиталась по МСФО за 2023 год
• Выручка: 9,5 млрд руб., +77% г/г
• EBITDA: 4,2 млрд руб., +44%.
• Рентабельность по EBITDA: 43,5%
• Чистая прибыль: 3,6 млрд руб., +18% г/г.
• Рентабельность по чистой прибыли: 38,1%
📍Результаты компании оцениваем положительно.
Основной вклад в рост выручки (67%) внесли продажи ОС Astra Linux, остальное – продукты экосистемы ОС и сопровождение продуктов. Отгрузки у Астры выросли на 75% г/г, до 11,2 млрд руб. на фоне увеличения числа клиентов. EBITDA выросла вслед за выручкой, а рост чистой прибыли мог быть даже более существенным, если бы не расходы на размещение на бирже и возросшие финансовые расходы.
💰Астра планирует направить на выплату дивидендов за 2023 год 50% чистой прибыли: 7,9 руб. на акцию, доходность чуть выше 1%. Это компания роста, а не дивидендная фишка, поэтому в поисках высокой доходности лучше обратить внимание на других эмитентов.
Компания активно растёт за счёт развития собственных рентабельных продуктов и экосистемы, а также точечных M&A сделок. На 2024–2025 гг. запланировано увеличение чистой прибыли в 3 раза, до 10–11 млрд руб., долговая нагрузка практически нулевая.
📈После выхода отчёта бумаги скорректировались. При этом только за последний месяц они выросли на ~19%, поэтому снижение, напротив, можно использовать для покупки как минимум на среднесрочную перспективу. #ASTR
Не является инвестиционной рекомендацией.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
• Выручка: 9,5 млрд руб., +77% г/г
• EBITDA: 4,2 млрд руб., +44%.
• Рентабельность по EBITDA: 43,5%
• Чистая прибыль: 3,6 млрд руб., +18% г/г.
• Рентабельность по чистой прибыли: 38,1%
📍Результаты компании оцениваем положительно.
Основной вклад в рост выручки (67%) внесли продажи ОС Astra Linux, остальное – продукты экосистемы ОС и сопровождение продуктов. Отгрузки у Астры выросли на 75% г/г, до 11,2 млрд руб. на фоне увеличения числа клиентов. EBITDA выросла вслед за выручкой, а рост чистой прибыли мог быть даже более существенным, если бы не расходы на размещение на бирже и возросшие финансовые расходы.
💰Астра планирует направить на выплату дивидендов за 2023 год 50% чистой прибыли: 7,9 руб. на акцию, доходность чуть выше 1%. Это компания роста, а не дивидендная фишка, поэтому в поисках высокой доходности лучше обратить внимание на других эмитентов.
Компания активно растёт за счёт развития собственных рентабельных продуктов и экосистемы, а также точечных M&A сделок. На 2024–2025 гг. запланировано увеличение чистой прибыли в 3 раза, до 10–11 млрд руб., долговая нагрузка практически нулевая.
📈После выхода отчёта бумаги скорректировались. При этом только за последний месяц они выросли на ~19%, поэтому снижение, напротив, можно использовать для покупки как минимум на среднесрочную перспективу. #ASTR
Не является инвестиционной рекомендацией.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
13:32: 🚗 Делимобиль в 2023 году нарастил выручку на 33%, а EBITDA на 60%
• Выручка: +33%, до 20,9 млрд руб.
• EBITDA: +60%, до 6,4 млрд руб.
• Рентабельность EBITDA: 31% против 26% в 2022 г.
• Чистая прибыль: рост в 2,4 раза г/г, до 1,9 млрд руб.
Компания представила сильные результаты за прошлый год, который стал бумом для таких сервисов и обеспечил рост показателей. Также Делимобиль произвёл корректировку отчётности за 2022 год в связи с изменениями в учётной политике и приобретением «дочек». Компания отразила за 2022 год прибыль в 808 млн руб. против опубликованного ранее убытка в 164 млн руб.
👍 Рост выручки в 2023 г. был обеспечен наращиванием автопарка и количества зарегистрированных пользователей, а контроль над расходами привёл к росту рентабельности по EBITDA. Рост чистой прибыли также произошёл вследствие наращивания масштаба бизнеса, получения финансовых доходов в 454 млн руб. против 88 млн руб. в 2022 г.
👍 Долговая нагрузка Делимобиля (чистый долг/EBITDA) на конец 2023 г. составила 3,3х против 3,7х на конец 2022 г. Учитывая амбициозные цели компании по выходу на новые рынки и повышенные капзатраты, в ближайшие годы не ждём значение показателя существенно ниже 3х.
Делимобиль – бенефициар растущего рынка каршеринга, но мы видим некоторые риски, связанные с планами компании в части агрессивных темпов роста. Это может повлечь за собой наращивание автопарка неочевидного качества по ресурсу, рост расходов. Плюс необходимо адаптироваться к новым городам, поставив под вопрос удержание рентабельности на высоком уровне. #DELI
📍Из индустрии шеринга предпочитаем бумаги ВУШ, который выглядит более перспективно с точки зрения сбыта в небольших городах, а также уже перешёл к выплате дивидендов.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch
• Выручка: +33%, до 20,9 млрд руб.
• EBITDA: +60%, до 6,4 млрд руб.
• Рентабельность EBITDA: 31% против 26% в 2022 г.
• Чистая прибыль: рост в 2,4 раза г/г, до 1,9 млрд руб.
Компания представила сильные результаты за прошлый год, который стал бумом для таких сервисов и обеспечил рост показателей. Также Делимобиль произвёл корректировку отчётности за 2022 год в связи с изменениями в учётной политике и приобретением «дочек». Компания отразила за 2022 год прибыль в 808 млн руб. против опубликованного ранее убытка в 164 млн руб.
👍 Рост выручки в 2023 г. был обеспечен наращиванием автопарка и количества зарегистрированных пользователей, а контроль над расходами привёл к росту рентабельности по EBITDA. Рост чистой прибыли также произошёл вследствие наращивания масштаба бизнеса, получения финансовых доходов в 454 млн руб. против 88 млн руб. в 2022 г.
👍 Долговая нагрузка Делимобиля (чистый долг/EBITDA) на конец 2023 г. составила 3,3х против 3,7х на конец 2022 г. Учитывая амбициозные цели компании по выходу на новые рынки и повышенные капзатраты, в ближайшие годы не ждём значение показателя существенно ниже 3х.
Делимобиль – бенефициар растущего рынка каршеринга, но мы видим некоторые риски, связанные с планами компании в части агрессивных темпов роста. Это может повлечь за собой наращивание автопарка неочевидного качества по ресурсу, рост расходов. Плюс необходимо адаптироваться к новым городам, поставив под вопрос удержание рентабельности на высоком уровне. #DELI
📍Из индустрии шеринга предпочитаем бумаги ВУШ, который выглядит более перспективно с точки зрения сбыта в небольших городах, а также уже перешёл к выплате дивидендов.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
@macroresearch