출처: Dan

Coinbase Premium Gap: 코인베이스 거래소와 바이낸스 거래소의 실시간 BTC 가격 차이를 나타냅니다.

오늘처럼 아래로 움직였을 경우 기관들이 많이 이용하는 코인베이스 거래소에서 매도가 나왔음을 알 수 있습니다.
보통 상승장에서는 CPG가 0~20보다 위에 있습니다(기관매수의 근거).

좀전 CPI가 발표되는 시점에 정확히 CPG가 -100이상 하락한 것으로 보아 Coinbase에서 매도가 나왔음을 알 수 있습니다.
참고로 Coinbase는 개미들보다 미국 기관들이 많이 거래하는 거래소 입니다.

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원문확인 | 저자 Jan Wüstenfeld

$BTC 채굴자들의 항복현상

Bitcoin Hashrate는 5월 19일부터 7일 이동평균선에서 소폭 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 비트코인 가격이 사상 최고치에서 약 70% 하락했고 일부 채굴자들은 채굴을 하더라도 수익성이 없기 때문에 채굴을 중단하는 등 채굴량이 줄어드는 것은 당연 할 수 있습니다.

Hashrate는 추정치일 뿐이므로 이 지표 하나만으로는 시장을 판단하기 어렵기 때문에 여러 개의 데이터들을 동시에 봐야 하지만 적어도 이 데이터는 채굴자들의 심리를 직접적으로 알 수 있는 지표 중 하나 입니다.

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실시간차트확인 | 저자 Mignolet

$BTC 610일 만에 나타난 시장을 움직일만한 힘

먼저 SCA(1W ~ 1M, 주황색선) 데이터는 추세 관점에서 시장을 움직이는 힘을 보여줍니다.
그리고 노란색 선을 강하게 돌파하는지 아닌지에 따라 시장의 상승여부를 결정하는데 참고 할 수 있습니다.

2022년 보라색 박스를 보면
1월~4월, 5월-6월은 노란색구간 돌파에 실패하였습니다. 즉 힘이 부족해서 Bitcoin이 상승을 못하고 결국 하락하였습니다.

그리고 현재를 보면, 이번에는 노란색 구간을 강하게 돌파 했음을 알 수 있으며 이는 610일 만에 나온 움직임입니다. 그리고 지표를 보면 Covid 때와 비슷한 크기입니다.

추가로 2017년과 비교한다면,
2017년 본격적인 상승(초록색 박스) 이후 다시 노란색 구간을 돌파하기까지 493일이 걸렸었습니다.
지금은 그때보다는 약해 보일 수 있지만 사이클관점으로 보면 천천히 힘을 키우고 있습니다.

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2022년 6월 21일 CryptoQuant와 Bloomberg Intelligence의 ETF 리서치 애널리스트 "James Seyffart"는 연준의 통화 정책, Bitcoin과 주식 시장의 높은 상관 관계, 시장에서 Bitcoin의 역할 및 Spot ETF가 2023 년 2 분기전후에 승인 될 것으로 예상되는 이유에 대해 논의했습니다.
전체 영상보기

💡논의된 내용은 아래와 같습니다


1. 연준의 통화정책 - 연준의 통화 정책은 현재 Bitcoin에게 좋지 않습니다.

Bitcoin은 최근 수년동안 유동성이 높은 시장에서 위험 자산으로서 성장하고 가격이 펌핑되었습니다. 이는 긍정적인 거시적 경제가 뒷받침 되었기 때문에 가능 하였습니다.

Bloombug는 인플레이션이 실제로 감소할 때까지 연준이 금리를 낮추지 않을 것이며 지속적인 금리 인상 후 2024 년경에 금리를 낮추기 시작할 것으로 분석 하였습니다.



2. 주식시장과의 상관 관계 - 왜 주식시장과 Bitcoin이 높은 상관 관계를 가지게 되었을까?

James와 Bloomberg는 비트코인을 위험 자산으로 보고 있으며 언젠가는 가치 저장소가 될 수도 있지만, 오늘날 비트코인을 가치의 저장소로 받아들이는 사람들이 충분하지 않다고 분석하였습니다.

Bitcoin이 위험 자산이며 금융 네트워크의 일부가되고 있다는 점으로 보아, Bitcoin은 다른 위험 자산인 주식시장과 함께 움직이는 경향이 있습니다.

급상승한 주식을 많이 구입 한 투자자들은 Bitcoin 에도 투자 하였을 가능성이 높습니다. Zoom Video Communications Inc와 같은 일부 성장 주식은 이미 90 % 하락했으며 Bitcoin도 큰 하락을 보였습니다. 두 자산은 비슷한 유형의 투자자들이 투자를 하였으며 유사한 결과를 가질 가능성이 큽니다. 이러한 투자자들이 마진 콜 등의 액션을 취하면 전반적인 모든 것에 영향을 미칠 것입니다.



3. 인플레이션 헤지 - Gold과 Bitcoin는 인플레이션 헤지수단?

사람들은 금이 인플레이션 헤지라고 말하지만, 금이 정말로 헤지하는 유일한 것은 미국 달러나 다른 통화의 가치하락입니다. 금값이 올해 많이 오르지 않은 이유 중 하나는 미국달러의 큰 상승이 큰 요인입니다.

Bitcoin은 터키나 베네수엘라 등의 국가들의 사람들에게 통화가치 하락에 대한 헤지였습니다. 비슷한 의미에서 금 가격은 여러 통화가치 대비 사상 최고치에 근접하지만 달러와 비교하여 최고치에서 거의 13 % 떨어져 있습니다. 달러가 너무 상승했기 때문입니다.

장기적으로 금은 인플레이션을 따라잡지만, 단기적으로는 항상 그렇지는 않습니다. 금은 주식과 거의 상관 관계가 없습니다.

현재 Bitcoin은 위험 자산이며 아직은 가치 저장소로도 부족한 인식 때문에 금과는 조금 다른 상황입니다.



4. Grayscale Bitcoin Trust - 그레이스케일 트러스트의 프리미엄의 하락

그레이스케일(GBTC)은 세계 최대 규모의 암호화폐 신탁 투자 펀드 운용사이며 주로 돈 많은 미국 기관들의 매수 창구로 활용되고 있습니다. 투자를 할 경우 6개월이라는 락업 기간이 있으며, 이 기간동안은 해당 펀드를 매도 할 수 없습니다. 이 락업으로 인해 새로운 공급이 시장에 영향을 미치는 데 6개월 또는 1년의 딜레이가 있습니다.

GBTC는 IRA, 퇴직연금 등의 전통적인 투자에서 Bitcoin에 접근 할 수있는 유일한 방법이었습니다. 이 때문에 과거 프리미엄은 계속 상승 했었고, 프리미엄은 높은 프리미엄을 차익 거래하고자하는 더 많은 사모 펀드와 헤지 펀드를 가져 왔습니다. 그리고 1년 후, 그들은 OTC(장외거래)등을 통해 개인 투자자 등에게 판매하였습니다 .



5. ETF - SEC는 그레이스케일 GBTC의 현물 ETF 전환을 승인하지 않을 것

SEC는 기본적으로 현물 시장을 규제 할 권한을 얻기 전까지는 현물 ETF 승인을 하지 않을 가능성이 높습니다. SEC는 FTX, Coinbase, Gemini 등과 같은 현물 Bitcoin 거래소들과의 감시 공유 계약을 원합니다. 즉, SEC가 각 거래소들을 감독하길 원하며, SEC가 규제하는 현물 시장이 되기 전에는 현물 ETF의 승인은 어렵습니다.

SEC는 비트코인 선물 ETF를 허용하였으나 현물 ETF를 승인하지 않고 있습니다. 그레이스케일은 유사한 상황을 똑같이 다루어야 한다고 주장하는 행정절차법 소송인 APA 소송을 제기할 것으로 예상하고 있습니다. 이 소송은12개월 ~18개월정도 소요될 것입니다.

2021년에 그들은 비트코인 ETF를 승인하지 않을 수많은 이유를 가지고 있었지만, 갑자기 게리 겐슬러는 2021년 8월 초에 "1940년 법에 따라 선물 ETF 출시자들의 신청을 기대하고 있다"고 연설했습니다. 그 후, 선물 ETF가 승인 되었습니다.

Bitcoin 현물 ETF 승인을 2023년 하반기로 보고 있습니다. Coinbase는 기술적으로 대체 거래 시스템으로 등록 된 자회사를 보유하고 있으며, 여러 거래소들이 등록을 할 준비가 완료 되어 있습니다. 또한 많은 거래소들이 SEC와 적극적으로 협의 하고 있습니다. 내년 2분기 이후에는 SEC의 우려 등, 현물 ETF 승인을 방해하는 여러 이슈들이 해결 될 가능성이 높기 때문에 그때 쯤 Bitcoin 현물 ETF가 승인 될 가능성이 높습니다.



6. SEC vs CFTC

Lummis Gillibrand 암호화 법안은 CFTC가 현물거래소들을 제어 할 수있는 더 많은 권한을 부여하는 법안이며, SEC도 현물거래소들에 대한 통제권을 얻기를 원하고 있습니다.

거래소 정의의 한 측면은 defi 프로토콜이 상품의 선물 거래 범주에 속할 수있는 지점까지 확대 될 수 있다는 것입니다. 반대되는 의견은, 거래소의 정의를 변경할 필요가 없다는 것입니다, 왜냐하면 많은 토큰과 암호화폐를 증권으로 명명하기 시작하면, 갑자기 거래소들이 국가 기관, 공무원 등으로 등록되어야 할 수 있으며 여러 소송, 비용 문제가 있을 가능성이 높습니다.

CFTC에 대한 FTX의 제안은 현물 ETF 출시의 Back Door가 될 수 있습니다. FTX는 FTX가 자체 선물 거래소를 보유하게하는 대가로 실시간 모니터링을 제공 할 것이라고 CFTC에게 제안을했습니다. 이 경우, 당연히 현물 시장도 CFTC에 의해 규제됩니다.

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실시간차트확인 | 저자 Greatest_Trader

$BTC 항복단계에 도달, 그렇다면 하락은 언제 끝?

✔️트레이더들의 심리를 참고하면 추세를 분석하는 데 도움이 됩니다.
고래들이 '분배 단계'에 도달하면 이익을 실현하기 시작합니다. 그 후 강세 사이클이 끝납니다.

✔️일반 소규모 투자자들은 "분배단계" 막바지에 FOMO를 느끼며 더많은 돈을 투자하게 되며 그 후 시장은 하락하게 됩니다.
그 후, 고래들은 할인된 저렴한 가격으로 코인을 매집하기 시작하는 '축적 단계'에 들어가면서 약세 사이클이 끝나는 경우가 많습니다.

✔️현재와 같은 "Capitulation(항복)단계" 동안 소규모 트레이더들은 일반적으로 상태로 판매하고 상당한 손실을 경험합니다.

✅Covid 이후 처음으로 Bitcoin 가격이 $20,000 미만으로 크게 하락하여 측정값이 파란색 범위(= -0.09)로 떨어졌습니다. 역사적으로 이 지표가 파란색 범위로 떨어지면 다음 강세 사이클을 시작하는 신호가 되었습니다.

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원문 및 실시간 차트보기 | 저자 Dan Lim

MVRV와 경제 상황으로 보는 코인시장의 방향

MVRV 지표는 현재 bitcoin의 가격이 고평가 혹은 저평가되어있는지를 나타내는 지표입니다.
1.0 이하일 경우 저점 근처, 3.7 이상일 경우 고점근처라고 참고 할 수 있습니다.

2018년에는 MVRV가 1.0 아래로 떨어진 이후 136일 뒤에 1.0위로 올라가며 상승장이 나왔었으며 2020년 코로나 빔때는 아주 잠깐 MVRV가 1.0아래로 떨어지며 그 뒤에 상승장이 나왔었습니다.

현재를 보면 MVRV가 1.0이하로 떨어진 시점은 6월이며 현재 약 1달이 넘게 아래에서 횡보 중입니다.

현재와 2018, 2020년의 다른점은,
전반적인 매크로 경제상황이 더욱 나빠질 수 있다는 점, 특히 연준의 강한 금리인상에도 불구하고 인플레이션상승률이 더욱 증가한다는 점에서 MVRV가 2018년보다 1.0 아래에서 더 오랫동안 머무를 수 있을 가능성도 있습니다.
즉, 2022년 말~ 2023년 초까지 Bull market에 오지 않을 가능성도 충분히 있다는 뜻입니다.


추가로 아래는 저자 Dan님의 개인적인 의견입니다(출처 -Dan). 매수유도가 아니니 참고만 해주시기 바랍니다.
"2022년 말~ 2023년 초까지 Bull market은 오지 않을 가능성도 있지만 고점보다는 저점에 훨씬 가까운 것은 확실해 보이며 1년 이상을 보고 투자를 한다면 물리더라도 적어도 분할 매수를 시작 해볼 만한 상황인 것 같습니다
최저점은 MM을 제외하고 어떠한 트레이더도 확실히 잡을 수 없습니다."

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원문 및 실시간 차트보기 | 저자 Minkyu Woo

SSR(Stable Coin Ratio)
코인의 시가총액을 전체 스테이블코인의 시가총액으로 나눈 지표입니다.
값이 낮으면 코인을 매수할 스테이블코인 공급량이 높아졌다는 뜻이며 코인 가격 상승의 여지가 있다고 해석할 수 있습니다.

현재 SSR 값은 저점구간에 도달하였기 때문에 잠재적 매수압력이 높게 예상되고 있음을 나타냅니다.

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원문보기 | 저자 CoinSignal365

시장을 움직일 신규자금동력은 아직 부족

아직 SCA(1주~한달) 데이터가 기존에 BTC 가격의 상승 또는 하락 랠리를 일으킬 동력이 부족해 보입니다.

유의미한 SCA(1주~한달) 기준은 초록색과 빨간색의 경계선(파란색)입니다. 지난 5년간 BTC 가격이 급등이든 급락이든 가격 변동성이 발생하기 시작했을때 ‘공통적으로 돌파하기 시작한 지점’이 바로 그 “경계선”이기 때문입니다.

따라서 적어도 이 경계선 위로 돌파할 때 BTC 가격이 유의미한 급등 또는 급락이 올거라 예상됩니다.

더욱이 현재는 시장의 불확실성이 크므로 그 경계선 돌파 여부를 확인하고 또 돌파가 충분한지까지 확인한 후 대응해도 늦지 않다고 생각합니다.

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#지표 - 예상 레버리지 비율

차트 설명:
선물 거래소의 미결제 약정(Open Interest)를 해당 거래소의 코인 보유량(Reserve)로 나눈 값으로, 값이 높을 수록 투자자들이 선물 거래에서 높은 위험을 감수하며 높은 레버리지를 사용하고 있다고 해석할 수 있습니다

현재 꾸준히 상승하고 있으며 그만큼 선물시장의 영향력이 커지고 있다고 볼 수 있습니다

예상 레버리지 비율 차트보기

원문보기 | 저자 Edris
채굴자들의 항복에 따른 매도압박증가

최근 비트코인 가격 하락으로 채굴 수익성이 훨씬 낮아져 많은 채굴자들이 손실을 입었습니다.

Bitcoin의 가격은 지난 몇 주 동안 $20,000 수준에서 머무르며 축적을 진행중인지 추가 하락을 위한 분배 단계인지 알 수 없게 만들고 있습니다. Miners Reserve 차트를 보면 후자에 해당 될 가능성이 높습니다

채굴자들은 지난 몇 주 동안 2021년 1월 이후 가장 많은 양의 Bitcoin을 매도 했습니다. 최근 비트코인 가격 하락으로 채굴 수익성이 훨씬 낮아져 많은 채굴자들이 손실을 입었기 때문에 채굴자들도 많은 압박을 받고 있습니다. 비트코인이 하락함에 따라 채굴자들은 잠재적 손실을 최소화하고 전반적인 위험을 낮추기 위해 시장가로 비트코인을 판매해야 합니다.

⚠️ 결과적으로, 이 항복으로 인한 매도 압박은 단기적으로 가격을 더 낮출 수 있고 Bitcoin은 가까운 시기에 $20,000 아래로 떨어질 가능성이 높습니다.

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원문 및 차트보기 |저자 Dan Lim

다시 Buy Zone에 도달 하였지만..

Taker Buy Sell Ratio는 무기한 선물 시장에서 매수/매도 심리의 상대 비율을 나타냅니다. 값이 1보다 크면 매수 심리가 높고 값이 1보다 작으면 매도 심리가 높습니다.

과거 여러번의 경험을 참고하면 가장 이상적인 매매 방법은 아래와 같습니다.

Green Box(Buy Zone): 분할매수
Yellow Box(Hold Zone):홀딩
Red Box(Sell Zone) 상단에 도달하면 분할매도

그러나 최근의 경우는 유동성의 부족과 매크로 이슈로 인해 이 방법이 성공하지 못했습니다.

현재 우리는 다시 Green Box에 도달했으며 단기적으로 추가 상승의 가능성을 열어 둘 수 있습니다.

하지만 여전히 유동성이 부족하며, 금리인상, 경기침체 등의 불확실성이 큰 상황이기 때문에 공격적인 매수는 위험해 보입니다. 단기간 상승을 하더라도 결국 다시 $20,000 미만을 보게 될 가능성을 더 크게 열어두고 소극적으로 대응 하는 것이 좋아 보입니다.

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원문보기 |저자 crypto sunmoon

실현가격은 실현 시가 총액 (Realized Cap)을 전체 코인 공급량으로 나누어 계산합니다.
이는 시장 참여자들이 코인을 매수한 평균 가격을 나타냅니다.
온체인 저항 혹은 지지선으로 해석할 수도 있습니다.

특히 과거 약세장에서 실현 가격은 강력한 저항이었습니다.
오늘 실현가격를 돌파했지만 현재 가격대를 유지하지 못한다면 데드캣 바운스일 가능성이 큽니다.

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원문보기 | 저자 Minkyu Woo

상승랠리의 가능성, 현재는 바닥?

TBSR(Taker Buy Sell Ratio)의 15MA와 40MA를 참고하면 가까운 시일 내에 반등이 발생할 것으로 예상할 수 있습니다.

TBSR의 15MA가 40MA 이상을 계속 유지하면서 고점에 도달하면 BTC는 일반적으로 로컬 바닥이 되며 이는 곧 상승랠리가 뒤따를 것임을 나타냅니다.

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원문보기 | 저자 CoinSignal365

- 숨길수 없는 고래들의 움직임 포착 -

크립토 겨울에 훈풍이 돌면서 그동안 눌려왔던 시장이 간만에 기지개를 켜고 있습니다.

다만 현재의 상승의 이면에 어떤 흐름이 있는지 살펴보아야 건전한 상승인지 인위적인 상승인지 알수 있을 것입니다.

현재 시장상황은
1)이동량은 미동이 없을정도로 저조하고,
2)거래량은 미약하나마 저점을 높이고 있으며, 3)거래소로의 고래 입금추세는 역대 최고 수준입니다.

즉, 그간 눌림 해소에 의한 가격 반등이 발생한 점은 명백하지만,
소수의 고래들이 큰 움직임 없이 어떤 이유로 현물/선물매수를 통해 가격을 인상시킨 것으로 추정됩니다.

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#지표 - 미실현 손실
미실현 손실 차트보기

차트 설명:
전체 코인에 대해서 마지막 거래 시점을 매수 시점이라고 가정했을 때, 현 시점에서 손실을 보고 있는 코인에 대해서만 합산한 전체 손실의 양을 나타낸 값입니다.
값이 높을 수록 현재 투자자들이 손실을 많이 보고있고, 코인의 가격이 저점에 가까워졌다고 해석할 수 있습니다.

커뮤니티 매니저의 의견:
최근 크게 상승하였다가 오늘 어느정도 급격히 감소하였습니다. 손해를 보고 있던 투자자들이 시장에 반등이 나오자 손해를 보더라도 어느정도 매도 하였음을 알 수 있습니다.

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원문보기 |저자 Dan Lim
"축적은 2021년 5월부터 진행중, 시장의 바닥은?"

시장을 이끄는 세력과 기관들은 물량을 개인 투자자들에게 높은 가격으로 판 뒤, 시장의 하락을 이끌어 냅니다.
시장이 하락장에 들어가면, 그들은 그때부터 조금씩 조금씩 물량을 축척 합니다.

2021년 5월 최고점 이후 새로운 사이클을 위한 축적이 시작되었고 현재는 여전히 중장기 물량의 비율이 68%까지 상승하였으며 축척이 계속 진행중입니다.

이 비율이 60%~80%사이에 항상 장기사이클의 최저점이 나왔었으며
현재 정확한 최저점을 예측 할 수는 없지만 아래는 확실 해 보입니다.

1. 이미 축적 구간에 돌입한지 1년이 넘었음
2. 하락장의 막바지에 가까워지는 중(2022년 4분기 예상)
3. 이번 단기 반등이 1~2개월 안에 끝나고 강한 하락으로 전저점을 뚫고 내려갈 경우, 기간적으로나 축척된 비율로 보았을 때 최저점 근처일 가능성이 높음

지금도 장기적 관점에서 바닥 근처가 될 수 있지만 더 낮은 가격대에서 잡을 기회가 올 가능성이 높습니다.

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