1) Strategic Reserve, New Digital Assets arm- Opinions by WisdomTree

2) Goldman Sachs - Monthly Crypto

3) JP Morgan - Mining Dynamics / BTC

onboarded some money and increased long exposure on btc

М-да.

Рынки отреагировали робкой зеленью на решение по Панаме и намек на отмену тарифов, если поток фентанила снизится в США.

Если все заявления окажутся лишь манипуляционными угрозами, и дадут желаемый результат в переговорах, это может привести нас к ath по битку.

Вежливость и револьвер (с) Аль Капоне.


Почему Трампу выгоден обвал рынка?


1. В ближайшие полгода США нужно закрыть $7 трлн долга. Если денег нет — придется перекредитоваться.
2. Трампу не хочется делать это под 4.5-5%, потому что это дорого. Нужно, чтобы ставка была ниже 4%.
3. Как заставить облигации подешеветь? Запугать рынок. Если инвесторы боятся, они выходят из акций и бегут в облиги → доходность падает → ФРС может снижать ставки.

Чтобы нагнать паники, можно, например, врубить тарифы на импорт. Бизнес напрягается, рынки падают, все ждут рецессию, инвесторы лезут в облигации. Доходность вниз, ставки вниз, кредиты дешевле.

Фишка в том, что тарифы формально должны разгонять инфляцию, но если люди боятся, что впереди кризис, они предпочитают не рисковать. В итоге рынок сам себя накручивает, а Трамп получает именно то, что ему нужно: возможность заново одолжить триллионы под низкий процент.

Немного хаоса сейчас → дешевые деньги потом.

Непростые времена требуют соответственных мер😅

📌 Что на повестке сегодня?


Как только макро-факторы улучшатся, крипторынок может резко пойти вверх. Какие макроэкономические индикаторы дадут сигнал для "risk on"?

💡 *Risk-on* — это период, когда инвесторы готовы брать на себя больше риска, покупая акции, криптовалюту и другие активы с высокой волатильностью.



📉 Какие макрофакторы сейчас мешают крипте расти?

три ключевых фактора, которые в данный момент создают встречный ветер для рынка:

1️⃣ Fiscal retrenchment reversing
→ 📉 Сокращение госрасходов (фискальная консолидация) пока продолжается, а для роста рынков нужно, чтобы государство снова начало стимулировать экономику.

2️⃣ Fed aggressively cutting, not just one once every few months
→ 🏦 ФРС не спешит снижать процентные ставки. Инвесторы ждут агрессивного цикла снижения, но пока этого нет. Крипторынок зависит от ликвидности, а пока деньги остаются дорогими, большие фонды не спешат скупать рисковые активы.

3️⃣ Liquidity conditions improve
→ 💵 Ликвидность на рынках сжимается, что сдерживает рост активов. Для сильного бычьего рынка в крипте необходимо, чтобы снова пошел приток ликвидности, например, через снижение ставок, QE или другие стимулы.

🛑 Проблема в том, что все три этих фактора сейчас неблагоприятны для роста крипты. Поэтому крипто-фундаментал может быть сильным, но без поддержки со стороны макроэкономики рынок не двинется вверх.



🔍 Что из этого важно?

💡 Основная идея: Крипта может резко вырасти, но только когда изменится макроэкономическая ситуация. Пока ФРС не начнет активно снижать ставки, а ликвидность не вернется, рост будет ограничен.

На текущий момент:

✅ Криптоньюс бычьи - биток конфискованный официально добавлен на баланс стратегического крипторезерва. Он не попадет в стакан, как от Германии.

❌ Макроэкономика медвежья

Если ФРС запустит агрессивное снижение ставок и денежная масса начнет расти, это станет сигналом для больших денег "пойти в риск", и тогда мы увидим резкий рост крипторынка. 🚀

А вот и ликвидность на откуп дипа

Россияне нашли способ не выплачивать кредиты. Они сначала оформляют самозапрет на займы, а затем пытаются получить кредит, фактически взламывая систему. Некоторые банки всё же выдают деньги, но по закону заёмщик с самозапретом не обязан возвращать долг. Банки и МФО уже фиксируют случаи подобных махинаций. @ecotopor

But yeah i‘m very much long btc here, i borrowed some funds against my yen position to fund a larger-sized long position. Overall, my port has a net lev of 3.1 rn lol (most of it is yen)

i dont encourage lev trading i have cash backing + the deeply green yen position to fund this

in case someone needs a template cover for a shitty bull thesis on twitter to farm kaito yaps ^

7% running
Have moved stop loss to entry now no risk for me even if am wrong

Интересно, вот тут начинается Фьючепомойный пвп)

I added to $BTC longs around here

Overall this makes my perp positioning skewed long, but I am still short a lot of altcoins

We've already seen that there was a lot of demand sub $80k, so this $80k+ zone looks like a decent place to bottom in the short-term

I am not taking a lot of risk in terms of size, but the downside from here seem very capped to me, and if we plunge to $70k-$76k, I will be hedged by the alts shorts that I will progressively TP there

Of course we are completely reliant on tradfi and I don't have much edge predicting what the SPX will do, so crypto will puke if equities dump

Remember, in current conditions : size down + don't take any fomo-driven trade.

THE US GOVERNMENT HAS TO
REFINANCE $7 TRILLION OF DEBT
IN THE NEXT 6 MONTHS.

THERE'S NO WAY TRUMP WANTS TO
REFINANCE IT AT CURRENT 10-YR
YIELDS.

THIS IS WHY HE'S CRASHING THE
STOCK MARKET AND PUMPING THE
BOND PRICES.

AS BOND PRICES WILL GO UP,
YIELDS WILL COME DOWN AND THE
US GOVERNMENT WILL BE ABLE TO
REFINANCE THEIR DEBT AT CHEAP.

NOT ONLY THAT, LOWER BOND
YIELDS WILL ALSO PUSH THE
FED TO DO RATE CUTS WHICH IS
BULLISH FOR RISK-ON ASSETS.

Чувствуется победа одна за одной )

Ethereum Foundation в жопе?

🔹 Фонд поменял стратегию – вместо продаж ETH начал использовать актив в качестве залога. При падении до $1,1K под угрозой ликвидация на $100M.

🔹 Институциональная динамика
— Deutsche Boerse планирует запустить ETH-кастоди в 2025
— Отток из ETH-ETF: -$335,3M за последние дни
— 8 дней подряд рынок под давлением продавцов
— Кластеры ликвидаций на $1926, $1842 и $1793

🔹 Технические проблемы
— Сбой на тестнете Sepolia после Pectra-апгрейда
— Holesky тестнет терял финальность, но восстановился
— Вопросы к масштабируемости L2
— Разногласия внутри сообщества по дальнейшему развитию

🔹 Рыночная структура
— ETH пробил $2K, ключевая поддержка – $1.8K
— Волатильность выросла на 55%
— Если $1.8K не устоит, возможен каскад ликвидаций

Рынок остаётся под давлением, структура медвежья. Фондовые залоги создают дополнительные риски. Критическая точка – реакция цены на $1.8K.

Будет ли ретест?

Оригинал для вас старательно собрал aixbt

Carry Trade и USD/JPY: где мы и что дальше?

На фоне глобальных экономических перипетий стратегия carry trade по-прежнему остаётся одним из главных инструментов для финансирования рискованных активов. Основная идея проста: занимать валюту с низкими процентами (японскую иену) и инвестировать в активы с более высокой доходностью. USD/JPY — одна из самых популярных пар для этой стратегии, и её динамика сегодня диктует тон всему рынку.

Текущая ситуация

В последнее время мы наблюдаем значительную волатильность в паре USD/JPY. Вот несколько ключевых моментов:
1. Монетарка и интервенции:
Банк Японии, как всегда, действует мягко, но периодически вынужден вмешиваться, чтобы сдержать резкие колебания. Любое укрепление иены (снижение USD/JPY) негативно сказывается на carry trade, поскольку стоимость заимствования растёт.
2. Глобальный риск-аппетит:
В периоды неопределённости инвесторы стремятся к безопасности — капитал стекается в иену, что, в свою очередь, ухудшает доходность стратегий carry. Рынок сейчас буквально качается на волнах риска, где даже мелкие изменения могут запустить каскад закрытия позиций.
3. Влияние на фонды и крипту:
Когда инвесторы массово закрывают carry-позиции, это вызывает отток капитала из рискованных активов — и здесь наглядно видно: как акции, так и крипторынки получают свой “удар по копейке”. Особенно это заметно, когда биткоин и альты коррелируют с потоками капитала из carry trade.

Прогноз на ближайшее время

Что же нас ждёт в ближайшие месяцы? Давайте разберём по пунктам:
• Фондовый рынок:
Если USD/JPY продолжит движение в сторону укрепления иены, рискованные активы будут терять приток капитала. Инвесторы переключатся на безопасные бумаги, а это может спровоцировать корректировку на фондовом рынке.
• Крипторынок:
Крипто не застраховано от этих процессов. Сокращение доходности carry trade вынудит закрывать позиции, а это усилит давление на цены. Но если макроусловия стабилизируются, возможен резкий разворот, когда активы начнут вновь выигрывать от возвращения оптимизма.
• Политический фактор:
Вмешательство политиков, например, угрозы тарифов, создаёт дополнительное давление на USD/JPY, усиливая неопределённость. Это, по сути, подталкивает инвесторов к безопасным активам, ещё больше укрепляя иену.

Итог

Мы находимся на перепутье: carry trade уже переживает коррекцию, и динамика USD/JPY напрямую влияет на риск-аппетит инвесторов по всему миру. Если иена продолжит укрепляться, мы увидим отток капитала из рискованных активов — как с фондового рынка, так и из крипты. В противном случае, ослабление иены поддержит стратегию, и рынок сможет восстановиться.

Всё сводится к одному: следите за движением USD/JPY. Эта пара — индикатор глобального настроения. В ближайшие месяцы её динамика может стать ключевым сигналом для всех участников рынка рискованных активов.

Цикл Беннера: реальный инструмент или псевдонаука?

Если вы хоть раз пытались предсказать разворот рынка, значит, вы сталкивались с идеей, что «всё циклично». Но действительно ли есть закономерности, по которым можно прогнозировать будущие хаи и крахи? Один из старейших концептов в этой области — цикл Беннера.

Разбираемся, что это за зверь, работает ли он сейчас, и какие выводы можно из него сделать для крипты, фондового рынка и макроэкономики.

⸻

Что такое цикл Беннера?

Если коротко — это модель рыночных циклов, предложенная Джеймсом Беннером в XIX веке. Суть в том, что рынки двигаются по повторяющимся фазам, которые можно предсказать.

Формально Беннер выделял периоды роста, перегрева, обвала и восстановления с интервалами примерно в 7-11 лет. В крипте это напоминает циклы халвинга биткоина, только на более крупных таймфреймах.

Пример классического цикла:
• Рост: рынок зарождается, приходят ранние инвесторы, актив дорожает.
• Перегрев: стадия хайпа, когда уже даже таксисты обсуждают биткоин.
• Крах: капитал резко уходит, наступает «медвежий» период.
• Очищение и новая фаза роста: слабые игроки вылетают, сильные аккумулируют актив.

⸻

Исторические подтверждения

Если посмотреть на реальные данные, то концепция Беннера иногда срабатывает:

🔹 Кризис 1929 года (Великая депрессия) — пик спекулятивного пузыря, затем жёсткий обвал.
🔹 Кризис доткомов 2000 года — пузырь на технологических компаниях → крах.
🔹 Кризис 2008 года — ипотечный пузырь, крах Lehman Brothers, рецессия.
🔹 Рынок 2021-2022 — DeFi, NFT, мемкоины, SPAC-безумие, а потом жёсткое приземление.

Проблема? Не все обвалы происходят строго по циклу. Иногда цикл ускоряется, иногда растягивается, а иногда ломается из-за макроэкономических факторов (например, из-за пандемии и денег ФРС).

⸻

Актуальность цикла Беннера сейчас

Куда мы в нём сейчас?

1️⃣ Поздняя стадия бычьего рынка или уже медвежий тренд?
• Если верить модели, рынок сейчас либо на вершине, либо в ранней фазе падения.
• Мы уже видели раздачу ликвидности, перегретые рынки, массовый приток ритейла.
• Многие участники ждут глубокую коррекцию, хотя локально видим удержание уровней.

2️⃣ Крипта и фондовый рынок могут расходиться
• Акции (особенно техи) живут своей жизнью, их разгоняют buybacks и дешевеющие деньги.
• Крипта может реагировать на другие факторы (биткоин-халвинг, регуляции, новые инструменты типа ETH-ETF).

3️⃣ Что говорит макро?
• ФРС пока не режет ставку агрессивно, ликвидность жёсткая.
• Рынок закладывал цикл смягчения, но пока его нет.
• Геополитические риски (торговые войны, выборы в США) могут повлиять на ускорение цикла.

⸻

Как использовать цикл Беннера?

🛠 Просто как ориентир, а не как абсолютную истину.

1️⃣ Отслеживай рыночные настроения.
Если рынок слишком оптимистичный (на ютубе все говорят «альтсезон»), то это опасный сигнал.

2️⃣ Диверсифицируйся.
Если цикл разворачивается вниз, лучше иметь наличку или хеджирующие позиции, чем ловить падающие ножи.

3️⃣ Не жди идеального момента.
Рынок может игнорировать циклы дольше, чем ты можешь оставаться ликвидным. Главное — адаптивность и понимание, что идеальных входов не существует.

⸻

Выводы

✅ Цикл Беннера имеет право на жизнь, но работает не всегда.
✅ Мы либо в конце бычьего рынка, либо в начале коррекции — стоит быть осторожнее.
✅ Фокусируйся на ликвидности и реальных триггерах, а не на календарных датах.
✅ Важно не зацикливаться на одном индикаторе, а комбинировать его с макро- и теханализом.

Ключевой вопрос — будет ли этот цикл таким же, как прошлые?
В мире, где центробанки могут вмешиваться в рынок, алгоритмы двигают цену, а крипта становится новой парадигмой, прошлые модели могут работать иначе.

Но если следовать логике: сейчас либо завершаем бычий цикл, либо переходим в фазу медвежьего рынка.

На графике 2026 указан разворотным годом, но сейчас мы видим ускорение текущего цикла.

Вопрос в том, насколько глубокой будет коррекция, будет ли у вас кэш на откуп и какие новые драйверы появятся на горизонте.