Высокопоставленные источники флагмана американской прессы The New York Times вскрыли невероятное: оказывается, Североатлантический альянс находится в смертельной опасности и уже пару раз был буквально на волосок от уничтожения.
Вашингтонские информаторы сообщили нью-йоркскому изданию, что НАТО собирался уничтожить лично Дональд Трамп, который якобы несколько раз обсуждал возможность и процедуру выхода США из НАТО, что неизбежно привело бы к фактической ликвидации альянса, существование которого невозможно представить без американской армии и американских денег.

Продолжение на РИА Новости -> https://ria.ru/20190116/1549412179.html

Похоже предсказание о том, что идеология "напечатать и раздать" будет поднята на флаг влиятельной частью американской элиты, сбывается с пугающей скоростью.

FT (казалось бы вменяемое издание когда-то было) публикует очень позитивный сюжет про то как "напечатать и раздать" захватывает умы американских политиков - https://ftalphaville.ft.com/2019/01/16/1547640616000/America-has-never-worried-about-financing-its-priorities/

Вот уже насквозь мейнстримный CNN выпускает на широкую аудиторию сюжет о том что "22 триллиона долларов долга не имеют значения" - https://edition.cnn.com/2019/01/13/politics/debt-spending-mmt/index.html

Ключевые цитаты:
__
1. Школа мысли, которая допускает такие мечты - "Современная монетарная теория" - MMT - всерьез предполагает, что если правительству, которое контролирует валюту, нужно больше денег, оно просто печатает больше. Правительство не может обанкротиться, если печатает свои деньги. По сути - просто напечатайте больше ...

2. Если это звучит немного социалистично, то так оно и есть, но именно так считают самопровозглашенные демократические социалисты, такие как Сандерс и Окасио-Кортес.

3. ... Государственный долг - это не то чего нужно бояться. То, что должно пугать американцев, - это допускать недоразумения и опасения по поводу государственного долга, чтобы помешать нам предпринять смелые действия по борьбе с неотложной угрозой изменения климата. (мое примечание: конкурс на самое идиотское заявление 2019 года уже нашел своего победителя) __

/конец цитат.

Восхитительно. Желаю сторонникам MMT удачи и скорейшего превращения США в Венесуэлу. А тем кто держит в портфеле американские облигации как символ надежности - не пропустить момент, когда этот символ превратится в труху.
Ну и, конечно, деградация что политического что экономического дискурса в США - по-настоящему страшное зрелище. В том смысле, что у них все еще есть ядерное оружие - это с одной стороны. А с другой стороны - это страшно из-за наглядной демонстрации простой истины: любая империя может скатиться до "бантустана" буквально за 10-15 лет за счет деградации элиты, причем это универсальное правило и универсальный риск в том числе для России. Есть о чем подумать. И за что поблагодарить.

Американское "глубинное государство" стоит уважать хотя бы за его колоссальную волю к победе. Несгибаемые фанатики.

Вот уже Митт Ромни (скорее всего будущий лидер республиканцев в Сенате) пишет, что гибель американских военных в Сирии - это показатель того что принимать сейчас решение о выводе войск - ошибка.

https://twitter.com/SenatorRomney/status/1085704670750932992

Они будут всеми силами затягивать вывод, пытаться его отменить или как минимум сохранить "секретный контингент". Пока "трамписты" не будут разгромлены или пока они сами не пересажают лидеров "глубинного государства" будут продолжаться такие качели, а поведение США на международной арене будет напоминать шизофрению, точнее раздвоение личности.

Духовный лидер "демократических социалистов" и главная звезда левого популизма Александрия Окасио-Кортес уже на обложке Businessweek - https://twitter.com/markets/status/1085888255495688192
Редкого политика так активно и так быстро раскручивали.
Уже и опрос по заказу The Hill провели: на выборах против Трампа она набирает 40% против 43% у действующего президента, что смотрится очень и очень хорошо при том что ее только начали накачивать и целых 17% еще не определились с отношением. Потенциал роста под лозунгом "раскулачим богатых, каждому - работу, всю Америку загоним в экологический рай с зеленой энергетикой и это все - бесплатно" - огромный.
Окасио-Кортес еще не подходит по возрасту для следующих выборов, но всякое бывает - это раз. А во-вторых, она может быть вице-президентом у условного Бето О'Рурка. Веселые времена ждут наших заокеанских партнеров. Очень веселые.

И еще немного хороших новостей:

ING Bank обращает внимание на то, что ближний календарный спред на нефть брент вышел в бэквардацию - https://think.ing.com/snaps/the-commodities-feed-oil-spreads-strengthen/ - а это хороший знак для роста цены.

Перевожу с трейдерского на человеческий:
Когда цена на нефть с поставкой марте (т.е. ближе к сегодняшнему дню) становится выше чем цена на нефть с поставкой в апреле (т.е. дальше от сегодняшнего для) - это называется бэквордация, и часто (но не всегда) является признаком а) определенного дефицита на рынке (что заставляет покупателей платить больше за то чтобы получить товар сейчас, а не потом) и б) серьезных шансов на рост цены в будущем, так как такая ситуация привлекает спекулятивных игроков на рынке - они покупают некоторое количество фьючерсов на нефть, а потом "переносят" позицию из месяца в месяц, зарабатывая на так называемом "roll yield" (про roll yield можно почитать тут - https://www.investopedia.com/terms/r/roll-yield.asp ) - когда на рынок набегает волна любителей такого заработка они естественным образом "задирают" цену еще сильнее.

Это можно считать показателем того что сокращения добычи от OPEC+ постепенно начинают чувствоваться на рынке.

CNN и другие американские СМИ сообщают о том, что Дональд Трамп и его администрация фактически готовят смену власти в Венесуэле для восстановления влияния США в Южной Америке и ликвидации российского и китайского плацдарма в западном полушарии. По информации источников в администрации Трампа, в качестве ключевого элемента плана по возвращению страны под политический и экономический контроль США Белый дом рассматривает официальное признание альтернативного правительства Венесуэлы под руководством проамериканского оппозиционного лидера Хуана Гуайдо, спикера венесуэльского парламента, который находится в жестком конфликте с президентом Мадуро.

Продолжение на РИА Новости -> https://ria.ru/20190118/1549529603.html

Элон Маск увольняет 7% сотрудников компании Tesla. Акции на премаркете минус 4%
https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-01-18/tesla-to-cut-jobs-indicates-sequentially-lower-profit

Недавно были уволены 10% сотрудников SpaceX.

Империя Маска явно трещит по швам, хотя СМИ предпочитают пока этого не замечать. С Теслой вообще смешно - в оценку компании заложен просто взрывной и очень долгий рост, а также фактическое доминирование в мировом сегменте электромобилей в борьбе с такими монстрами как Ford, Audi, Porsche и так далее - т.е. эти ожидания абсолютно нереалистичны и сброс персонала говорит о чем угодно, но не взрывном росте. При этом рыночная капитализация Теслы выше GM... В будущем это будет буквально эталонный пример для учебников по инвестиционной оценке. Где-то рядом с Enron и Sino-Forest.

Целевой уровень по акциям Тесла - $0.
Full disclosure: у автора есть опционная позиция (OTM puts jun 2019) против акций Tesla и позиция будет "перезаряжаться" до упора.

По случаю достижения круглой цифры в 14000 подписчиков (спасибо вам, дорогие читатели!) публикую пост о четырех читаемых мною тг-каналах. На всякий случай уточняю и подчеркиваю: это не каналы с которыми я всегда и во всем согласен (таких нет), это каналы, которые лично мне интересно читать.

1. Мараховское время - @vmarahovsky - "личный анонимный канал" легендарного Виктора Мараховского. Редактор отдела колумнистики РИА Новости. На мой субъективный вкус - Мараховский это лучшее, что произошло с российской колумнистикой за последние 20 лет.
Типичный интересный пост - https://t.iss.one/vmarahovsky/1097

2. Shadow Policy - @shadow_policy - Перефразируя Артура Чарльза Кларка, который говорил, что любая достаточно сложная технология неотличима от магии, можно сказать, что любая достаточно сложная система связей между представителями различных элитных групп - неотличима от заговора. Это постоянно пополняемый "живой справочник" интересных связей, историй и взаимодействий, которые могут быть отправными точками для собственных рассуждений и поисков. Маст хэв для вдумчивого исследователя.
Типичный интересный пост - https://t.iss.one/shadow_policy/3222

3. Angry Bonds - @angrybonds. - У нас в финансовом секторе найти а) вменяемых и б) не зашоренных наглухо на тему "Запад - самый лучший!!!" и в) увлеченных своим делом (а не только чужими деньгами) - это примерно как найти слиток платины в мусорном контейнере - то есть редкость, но иногда случается :) Так вот автор @angrybonds - это как раз такая аномалия. Канал о российских высокодоходных облигациях, они же "мусорные облигации", но не только.
Типичный интересный пост - https://t.iss.one/angrybonds/960

4. Самый Умный - @mnogouma - пиарщик Кирилл Стрельников. Ветеран рекламных и избирательных кампаний, кошмар российской несистемной оппозиции, ехидный дегустатор текстов и выступлений тех, кто претендует на статус интеллектуальных гуру.
Типичный интересный пост - https://t.iss.one/mnogouma/191

Самая интересная, но не замеченная аудиторией, новость уходящей недели:
Несмотря на 23 (неофициальная цифра) встречи представителей Deutsche Bank с представителями немецкого Минфина, на которых обсуждалось "спасение" Deutsche Bank за счет его слияния с Commerzbank, Европейский центральный Банк (он же - по сути европейский банковский регулятор) принял решение о том, что подобная сделка была бы нецелесообразной.

Если посмотреть в сообщение Reuters по этому поводу, то выясняется прекрасное: мотивация позиции европейских регуляторов заключается в том, что Commerzbank - слишком маленький чтобы "что-то изменить", а для Дойче Банка нужно найти покупателя покрупнее...
https://in.reuters.com/article/deutsche-bank-merger-regulators/update-1-bank-regulators-deem-any-deutsche-commerzbank-merger-unwise-source-idINL8N1ZG62U

Для того чтобы понять размах и вес пушного зверька, который скрывается за этой мотивировкой, представьте себе что-то подобное в гипотетическом переводе на российские реалии: "Сбербанк - на грани банкротства, его акции - в свободном пике. И тут выходит какой-то представитель ЦБ, и говорит: вы знаете, тут обсуждалась тема сделать один большой банк за счет слияния Сбера и ВТБ, но мы тут прикинули что даже это Сберу уже не поможет" -- это явный повод для паники.
Если для Deutsche Bank не найдут покупателя (сложно себе представить желающих взять на себя этот токсичный актив, хотя всякое бывает), то вот очень интересно что будет делать правительство Меркель и Еврокомиссия с банком, у которого только размер активов (и хрен его знает, что там внутри) на 1,75 триллионов долларов и хрен его знает, что там у него внутри в плане токсичных деривативов - https://www.ifre.com/deutsche-bank-has-a-60bn-problem-but-doesnt-want-to-talk-about-it/21337873.fullarticle , https://realmoney.thestreet.com/investing/kass-i-view-deutsche-bank-as-the-next-black-swan-in-europe--14795851
Lehman Brothers образца 2008 по сравнению с Deutsche Bank - это детская хлопушка по сравнению с большим фейерверком.

Вероятность рецессии в США за следующие 12 месяцев по оценке JP Morgan:
- если судить по экономическим индикатора - 42,3%
- если судить по кривой доходности государственных облигаций США (т.е. по соотношению доходностей облигаций с разным сроком погашения) - 47,3%
- если судить по кредитному спреду облигаций с рейтингом BBB и S&P - https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=1YIr - 53,5%
Судя по динамике всех оценок - шансы на рецессию в американской экономике (а за ней следует мировая) резко растут

Видео: "Как одолжить денег Силуанову" или первые шаги в российских облигациях
https://youtu.be/QRFrjzeNLvk

По просьбам зрителей традиционно выкладываю аудиодорожку к сегодняшнему видео

Справочные линки для тех, кто слушает аудиодорожку к видео в Телеграме:

Поисковая система Rusbonds от Интерфакса:
https://www.rusbonds.ru/srch_simple.asp?go=1&sec=1&status=T&ctype=12&ex=0&s=5&d=1#rslt

Облигационный калькулятор от Московской Биржи:
https://www.moex.com/ru/bondization/calc

Доходности облигаций (определения от финансового агентства Cbonds):
Эффективная доходность к погашению - https://cbonds.ru/glossary/effective-ytm
Номинальная доходность к погашению - https://cbonds.ru/glossary/nominal-ytm

Что такое НКД (накопленный купонный доход) - https://cbonds.ru/glossary/ai-accrued-interest

Список обращающихся рублевых облигаций российских организаций (1), процентные (купонные) доходы по которым не облагаются налогом на доходы физических лиц в пределах установленных лимитов (2) от Московской Биржи:
https://www.moex.com/ru/markets/stock/privilegeindividuals.aspx

Презентация Московской Биржи на сайте ЦБ РФ о налоговых вычетах и льготах для частных инвесторов - https://www.cbr.ru/StaticHtml/File/23501/fedorov.pdf --- смотрите слайд номер 23.

Маркетплейс Московской Биржи для поиска брокера: https://place.moex.com/brokers

Краткая инструкция по покупке государственных облигаций (ОФЗ) от Fritzmorgen: https://fritzmorgen.livejournal.com/1389417.html

Книга-учебник по облигациям - Фрэнк Фабоцци - Рынок облигаций. Анализ и стратегии - ISBN 978-5-9614-5442-0

Блумберг сообщает, что китайский план по снижению торгового дефицита США с Китаем, который якобы предполагает массированное увеличение импорта из США, на самом деле - просто "отвлекающий маневр".
https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-01-20/be-skeptical-of-china-offer-to-eliminate-trade-surplus-with-u-s
Забавно, что фондовые рынки сейчас вроде бы ожидают какого-то позитива от американо-китайских переговоров.

Журналисты Блумберг (вместо того чтобы сразу писать как многие российские журналисты о том что "Китай слился" и проиграл торговую войну) трезво обсчитали якобы озвученное китайцами предложение по покупке американских товаров на 600 миллиардов долларов в год (!) и пришли к рациональному выводу - что это почти невозможно реализовать без колоссальных экономических и политических жертв. Говоря прямым текстом, для Си капитуляция в торговой войне - это политический и экономический суицид.
В лучшем случае, переговорщики Си просто надеются обмануть переговорщиков Трампа или хотя бы выиграть время до его возможного поражения в 2020. В худшем - новость о том что Китай якобы предлагал такую капитуляцию изначально была фейком.

Приучение власти к ответственности

Экспертное сообщество интересуется: что за изменения в Конституцию предлагает спикер Госдумы? Зачем они? Уже сейчас можно прогнозировать, что медийно-экспертно-телеграмная реакция традиционно проигнорирует лес за деревьями, потому стоит для начала свести обозначенную председателем Госдумы позицию к трем ключевым тезисам. Отвечая на вопрос о необходимости изменений в Конституции, Володин заявил, что:
1. В Конституции следует полнее раскрыть определение "социальное государство". - https://ria.ru/20190121/1549656080.html
2. Базовые и принципиальные положения Конституции изменять не следует
3. Следует развивать логику изменений, сделанных в 2008 году, когда в Конституцию была введена норма об обязанности правительства ежегодно отчитываться перед депутатами о результатах своей деятельности, в том числе "по вопросам, поставленным Государственной думой" - https://www.interfax.ru/russia/647016

Вопрос с "социальным государством" - перезрел. Это тот самый случай, когда любой желающий в меру собственного воображения может использовать Конституцию для обоснования собственных хотелок (с одной стороны), а с другой стороны из этой нормы не понятно при каких обстоятельствах можно "ловить власть за руку" именно за нарушение той самой "социальности". Володин - прав, когда подчеркивает, что у общества есть запрос к власти в плане того что пора бы сформулировать в чем конкретно заключается наше социальное государство.

Уточнение о неприкосновенности базовых принципов Конституции — это как раз для того чтобы надеющиеся на какой-то "большой передел власти" или изменения фундамента российской государственности заранее оставили надежду. В этом же ключе высказывался по поводу изменений в Конституции Председатель Конституционного суда Зорькин, который жестко критиковал "призывы к кардинальным конституционным реформам".

А главный тезис, из предложенных спикером Госдумы — это доведение до логического конца изменений, сделанных в 2008 году в плане повышения отчетности правительства перед народными избранниками. Курс на ответственность — это логичный курс. Не должно создаваться ситуаций, когда часть пирамиды власти находится как бы в вакууме ибо обществу (тому самому, которое ожидает от власти укрепления личной и коллективной ответственности и прозрачности) — это явно не нравится.

Прекрасный график от финансового аналитика немецкой Die Welt. Видна просто идеальная корреляция между "накачкой деньгами" мировой экономики в исполнении центральных банков и индексом S&P 500. Да, я в курсе, что correlation does not imply causation, но тут механизм превращения монетарной стимуляции в источник "пузрей" на фондовом рынке вполне понятен. И не просто понятен, а подтвержден экспериментально - как только Федрезерв начал QT вместо QE, то есть перешел к "дестимуляции", американский фондовый рынок тут же начал падать.

Судя по реакции союзников США из Еврокомиссии на новую немецкую схему защиты "Северного потока — 2" от американских нападок, последней надеждой на блокирование российско-французско-немецкого проекта стала "румынская дипломатия", о чем прямо говорит вице-президент Европейской комиссии Шефчович. Излишне обращать внимание на то, что если последняя надежда Еврокомиссии (и, вероятно, Вашингтона) — это дипломатический блицкриг в исполнении Бухареста, то перспективы блокирования "Северного потока — 2" представляются, мягко говоря, сомнительными.

Продолжение на РИА Новости -> https://ria.ru/20190122/1549685364.html

Сценарий американского монетарного эндшпиля постепенно вырисовываются. Нужную идеологическую базу и исполнителей готовят буквально у нас на глазах

Подробнее на РИА Новости -> https://ria.ru/20190123/1549748237.html

(кстати, читать американских консервативных представителей финсектора в этом контексте вообще одно удовольствие - страх, ужас, паника, депрессия, размышления о покупке оружия, золота или билетов в Южную Америку)

В Венесуэле почти #началось

Вице-президент США Майк Пенс обратился со словами поддержки к "венесуэльскому народу", заявил что единственным демократическим органом власти является парламент (тот в котором большинство у проамериканской оппозиции), и что Мадуро - узурпатор. Для убедительности Пенс даже сказал несколько слов по-испански.
https://twitter.com/VP/status/1087734655804194819

С учетом того что в администрации Трампа несколько раз обсуждались силовые варианты "решения венесуэльской проблемы", риски для Мадуро, а также для активов Роснефти в Венесуэле - резко повышаются.

Тут телеграм-каналы раскручивают тезис "Сейчас госпропаганда получит задание кричать "Вы что?! Хотите как в Венесуэле?!", и сейчас начнется очередное закручивание гаек и ущемление свобод".
Глупости. Реально глупости.
Вывод совсем другой: левый популизм, совмещенный с накачкой экономики "дешевыми деньгами" во имя социальной справедливости — это и есть путь к превращению в Венесуэлу. Так что если кто и выиграет от этой истории в России (независимо от того кто там победит в Каракасе), так это монетарные консерваторы и технократы во власти, а совсем не любители "закручивания" чего-то там. А вопрос "вы хотите как в Венесуэле?" действительно нужно задавать. Прежде всего любителям различного левого популизма. Впрочем, это будет риторический вопрос. Любители левого популизма и печатного станка обычно не отличаются умом и сообразительностью.

Если видите "патриота", который обвиняет в "работе на Штаты" тех, кто справедливо указывают на реальные проблемы Венесуэлы (гиперинфляция, дефицит, резкое падение добычи нефти из-за идиотского управления государственной монополией PDVSA и т.д.), знайте: вот такие дураки и/или сволочи сыграли одну из ключевых ролей в уничтожении СССР (и чуть раньше - Российской Империи) . Нельзя победить, закрывая глаза на реальность. Из реальности нужно делать выводы и не повторять ошибок. Даже если эти выводы наступают кому-то на любимую идеологическую мозоль.

Есть легкий способ отличить нормального аналитика от проамериканской мурзилки. У мурзилки на все проблемы предлагаются решения в стиле "Вашингтон придэ, порядок наведэ!" или "Майдан!" или "Ре-во-лю-ци-я!". У нормального аналитика решения другие, начиная от самого банального: "Господа, если вы делаете глупость, и вам от этого больно, может не надо больше этого делать?"

PS: мой текст от 18 января, подчеркивавший надвигающиеся проблемы еще до их обострения - вполне актуален: "По-хорошему, после таких заявлений американских официальных лиц наиболее рациональный способ поведения для венесуэльских властей — немедленная подготовка к тому, что следующий ход будет сделан на улицах Каракаса." - https://ria.ru/20190118/1549529603.html

Представителей Google вызовут "на ковер" в Госдуму. И это хорошо!

Суть конфликта: "Вячеслав Володин поручил Комитету по безопасности пригласить на беседу представителей компании Google. Спикер Госдумы предложил позвать представителей компании, чтобы они дали объяснения: почему Крым отмечается на картах как территория Украины, а не России."

Не нужно быть пророком чтобы предсказать реакцию продвинутой телеграм-общественности и части медийного сообщества:
1. Будут написаны мегабайты критических комментариев о том, что Дума "душит бизнес" и "хочет запретить россиянам Интернет"
2. Будет сказано много раз что "Дума не имеет шансов против Google"
3. Будут сделаны глубокомысленные заявления о том, что "информация хочет быть свободной" и что "у байтов нет границ". Эти мысли вычитаны "экспертами" в бложиках гешефтмахеров Кремниевой долины еще в 2000-е, и с тех пор они их используют вместо мозга.

Все вышеизложенное — признак безнадежной провинциальности мозгов и политической отсталости критиков. "Свободный интернет" на мировом уровне умер еще в 2016, когда продвинутые мировые элиты вдруг столкнулись с Брекзитом и Трампом. Интернет — это политика. Не свобода, не равенство, и тем более не братство. Это политика. И это бизнес, который зарабатывает на политике. А политика — это как раз сфера работы власти, в том числе законодательной. Так что Володин — в тренде, можно сказать, что даже на острие мирового тренда политического регулирования интернет-пространства, а те кого это печалит — застряли в дискурсе десятилетней давности.

Это даже не вопрос принципов, а вполне прагматичный вопрос защиты ноосферы российского общества. Защита информационного пространства не менее (а местами и более) важна чем защита воздушного пространства, границ или территориальных вод. Когда спикер говорит о Google, что "потом они еще что-то у нас отрежут и припишут другой стране" — это не шутка, а суровая реальность, причем практика цветных революций наглядно показывает насколько эффективно искусственная реальность, сконструированная в соцсетях и поисковых системах, переносится в офф-лайновую физическую реальность. Для многих жителей нашей планеты (и для многих наших сограждан) настоящая реальность — уже давно в Сети. И если там не навести порядок, то эта сетевая реальность выльется на наши улицы, начнет ломать наше общество и перерисовывать границы. В США это понимают, и потому мы могли недавно насладиться зрелищем экзекуции Цукерберга на слушаниях в Сенате. В Китае это понимают и потому так Великий Китайский Файрвол. В Евросоюзе это понимают и в Великобритании это понимают, и потому там регуляторы и парламентарии разрабатывают правила, а потом жестко наказывают за их несоблюдение. Приглашение представителей Google в Думу — это нужное мероприятие.

Пора уже навсегда отказаться от идиотских дискуссий о том, что есть какой-то "свободный бизнес". На уровне компаний таких как Google или Facebook никакого свободного бизнеса нет. Бизнес когда надо активно выполняет государственные задачи: например, тогда когда "снимает галочку" с аккаунта Мадуро и объявляет президентом Венесуэлы американского ставленника. Да, они "играют под дудку Вашингтона", как говорит Володин. Более того, они этого ничуть не стесняются.

И последнее. Не надо считать интернет-гигантов непобедимыми. Это просто не так. Тот же Google, после долгого сопротивления, согласился на запуск "цензурной" версии своего поисковика в Китае, наплевав на все свои "высокие идеалы" связанные со свободой слова, независимом Тайване и поддержке сепаратизма в Тибете. Значит, и Россия сможет добиться чего-то подобного. Дорогу осилит идущий.