"ВТБ Капитал": риски вложений в "Юнипро" возрастают с учетом возможного очередного переноса запуска новых мощностей
Инвесторам необходимо пересмотреть соотношение риска и доходности по акциям "Юнипро" и учесть сценарий потенциального переноса запуска новых мощностей еще на шесть месяцев, говорится в обзоре аналитиков инвестбанка "ВТБ Капитал".
"ВТБ Капитал" понизил рекомендацию для акций "Юнипро" до "продавать". Прогнозная стоимость этих бумаг, рассчитанная экспертами инвестбанка, составляет 2,5 рубля за штуку.
По мнению аналитиков "ВТБ Капитала", главные выводы из презентации гендиректора "Юнипро" заключаются в том, что запуск третьего энергоблока Березовской ГРЭС перенесен еще на девять месяцев, а капиталовложения в проект увеличиваются на 5% (по сравнению с планами, представленными 10 марта 2020 год). Хотя ссылка на затруднения из-за пандемии может показаться обоснованной, это уже седьмой перенос сроков завершения проекта, что ставит под сомнение его реализуемость в принципе, считают эксперты. По их оценкам, если третий энергоблок не будет введен в эксплуатацию и в 2021 году, дивидендный фактор привлекательности "Юнипро" будет фактически сведен к нулю. В этом сценарии чистая прибыль компании за 2021 год, по прогнозам "ВТБ Капитала", может сократиться до 8,6 млрд рублей - минимума за период с 2009 года, так как у компании закончатся оставшиеся платежи по ДПМ-1. Как следствие, руководству придется решать, сохранять или нет дивидендные выплаты в объеме 14 млрд рублей (доходность 7,8%) при чистой прибыли в 8,6 млрд рублей, подчеркивают аналитики.
"Балансовые показатели "Юнипро" недостаточно сильны для финансирования дивидендов из заемных средств, но при выборе такого варианта дивиденды будут выплачиваться за счет долга второй год подряд. В итоге, по нашим расчетам, "Юнипро" потребуется 10 млрд рублей для выполнения своих текущих обязательств по дивидендам и капиталовложениям только за 2019 год, при этом у нас нет уверенности, что немецкая Uniper, как мажоритарный акционер, не допускавшая наращивания долга российской дочерней компанией последние 13 лет, вдруг изменит свою позицию", - говорится в обзоре.
Аналитики считают, что без третьего энергоблока Березовской ГРЭС компания будет обеспечивать дивидендную доходность не более 4-6%, а увеличить дивиденды она сможет, только когда прибыль начнут приносить более крупные проекты (которые сначала нужно выиграть на конкурсном отборе по ДПМ-2).
По данным информационно-аналитического терминала "ЭФИР-Интерфакс", в настоящее время консенсус-прогноз цены акций "Юнипро", основанный на оценках аналитиков 7 инвестиционных банков, составляет 2,98 рубля за штуку, консенсус-рекомендация - "держать".
Источник
#юнипро #UPRO
Инвесторам необходимо пересмотреть соотношение риска и доходности по акциям "Юнипро" и учесть сценарий потенциального переноса запуска новых мощностей еще на шесть месяцев, говорится в обзоре аналитиков инвестбанка "ВТБ Капитал".
"ВТБ Капитал" понизил рекомендацию для акций "Юнипро" до "продавать". Прогнозная стоимость этих бумаг, рассчитанная экспертами инвестбанка, составляет 2,5 рубля за штуку.
По мнению аналитиков "ВТБ Капитала", главные выводы из презентации гендиректора "Юнипро" заключаются в том, что запуск третьего энергоблока Березовской ГРЭС перенесен еще на девять месяцев, а капиталовложения в проект увеличиваются на 5% (по сравнению с планами, представленными 10 марта 2020 год). Хотя ссылка на затруднения из-за пандемии может показаться обоснованной, это уже седьмой перенос сроков завершения проекта, что ставит под сомнение его реализуемость в принципе, считают эксперты. По их оценкам, если третий энергоблок не будет введен в эксплуатацию и в 2021 году, дивидендный фактор привлекательности "Юнипро" будет фактически сведен к нулю. В этом сценарии чистая прибыль компании за 2021 год, по прогнозам "ВТБ Капитала", может сократиться до 8,6 млрд рублей - минимума за период с 2009 года, так как у компании закончатся оставшиеся платежи по ДПМ-1. Как следствие, руководству придется решать, сохранять или нет дивидендные выплаты в объеме 14 млрд рублей (доходность 7,8%) при чистой прибыли в 8,6 млрд рублей, подчеркивают аналитики.
"Балансовые показатели "Юнипро" недостаточно сильны для финансирования дивидендов из заемных средств, но при выборе такого варианта дивиденды будут выплачиваться за счет долга второй год подряд. В итоге, по нашим расчетам, "Юнипро" потребуется 10 млрд рублей для выполнения своих текущих обязательств по дивидендам и капиталовложениям только за 2019 год, при этом у нас нет уверенности, что немецкая Uniper, как мажоритарный акционер, не допускавшая наращивания долга российской дочерней компанией последние 13 лет, вдруг изменит свою позицию", - говорится в обзоре.
Аналитики считают, что без третьего энергоблока Березовской ГРЭС компания будет обеспечивать дивидендную доходность не более 4-6%, а увеличить дивиденды она сможет, только когда прибыль начнут приносить более крупные проекты (которые сначала нужно выиграть на конкурсном отборе по ДПМ-2).
По данным информационно-аналитического терминала "ЭФИР-Интерфакс", в настоящее время консенсус-прогноз цены акций "Юнипро", основанный на оценках аналитиков 7 инвестиционных банков, составляет 2,98 рубля за штуку, консенсус-рекомендация - "держать".
Источник
#юнипро #UPRO
Юнипро за 9 месяцев снизила производство электроэнергии на 9,6%
ПАО "Юнипро" в январе-сентябре 2020 г. снизила производство электроэнергии на 9,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 30,7 млрд кВт.ч, сообщила компания.
В то же время в третьем квартале 2020 г. рост выработки по сравнению с прошлым годом составил 4%, до 8,9 млрд кВт.ч.
Результаты девяти месяцев 2020 г. в "Юнипро" объясняют снижением уровня загрузки электростанций компании "Системным оператором" в связи с пониженным спросом на электроэнергию в результате влияния аномально теплой погоды в I квартале 2020 года, высокого уровня гидрогенерации в обеих ценовых зонах в I полугодии 2020 года, пандемии новой коронавирусной инфекции и соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи нефти.
Причиной роста производства в третьем квартале стало изменение графика ремонтов ПГУ и, как следствие, их большая загрузка в летний период.
Производство тепловой энергии составило 1 млн 154,2 тыс. Гкал, снизившись на 14,4% в связи с погодными условиями.
#юнипро #UPRO
ПАО "Юнипро" в январе-сентябре 2020 г. снизила производство электроэнергии на 9,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 30,7 млрд кВт.ч, сообщила компания.
В то же время в третьем квартале 2020 г. рост выработки по сравнению с прошлым годом составил 4%, до 8,9 млрд кВт.ч.
Результаты девяти месяцев 2020 г. в "Юнипро" объясняют снижением уровня загрузки электростанций компании "Системным оператором" в связи с пониженным спросом на электроэнергию в результате влияния аномально теплой погоды в I квартале 2020 года, высокого уровня гидрогенерации в обеих ценовых зонах в I полугодии 2020 года, пандемии новой коронавирусной инфекции и соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи нефти.
Причиной роста производства в третьем квартале стало изменение графика ремонтов ПГУ и, как следствие, их большая загрузка в летний период.
Производство тепловой энергии составило 1 млн 154,2 тыс. Гкал, снизившись на 14,4% в связи с погодными условиями.
#юнипро #UPRO
Юнипро к 2022 году планирует довести до норматива выбросы азота на Сургутской ГРЭС-2
ПАО "Юнипро" планирует к 2022 году уменьшить выбросы азота Сургутской ГРЭС-2 до предписанных законодательством 350 мг на куб. м, сообщила пресс-служба компании.
Согласно сообщению, на сегодняшний день нормативу в 350 мг на куб. м, установленному контролирующими органами, соответствуют только два из восьми энергоблоков ГРЭС.
В ближайшие два года планируется вести работу по снижению выбросов на всех паросиловых энергоблоках станции. В частности, планируется изменить конструкции газораздающих трубок горелок в котлах и закрыть подачу газов рециркуляции в периферийные каналы горелок третьего яруса. В 2022 году начнется поэтапная замена трубопроводов III отбора паровых турбин.
По данным пресс-службы, в 2026 году, с учетом замены трубопроводов, выбросы азота могут уменьшиться до 255 мг на куб. м, "что с запасом укладывается в существующий норматив".
Технологические нормативы выбросов содержатся в комплексных экологических разрешениях, которые получают предприятия. Если предприятие превышает установленную норму, то к нему применяется повышенный коэффициент платы за негативное воздействие на экологию.
#юнипро #UPRO
ПАО "Юнипро" планирует к 2022 году уменьшить выбросы азота Сургутской ГРЭС-2 до предписанных законодательством 350 мг на куб. м, сообщила пресс-служба компании.
Согласно сообщению, на сегодняшний день нормативу в 350 мг на куб. м, установленному контролирующими органами, соответствуют только два из восьми энергоблоков ГРЭС.
В ближайшие два года планируется вести работу по снижению выбросов на всех паросиловых энергоблоках станции. В частности, планируется изменить конструкции газораздающих трубок горелок в котлах и закрыть подачу газов рециркуляции в периферийные каналы горелок третьего яруса. В 2022 году начнется поэтапная замена трубопроводов III отбора паровых турбин.
По данным пресс-службы, в 2026 году, с учетом замены трубопроводов, выбросы азота могут уменьшиться до 255 мг на куб. м, "что с запасом укладывается в существующий норматив".
Технологические нормативы выбросов содержатся в комплексных экологических разрешениях, которые получают предприятия. Если предприятие превышает установленную норму, то к нему применяется повышенный коэффициент платы за негативное воздействие на экологию.
#юнипро #UPRO
Uniper рассматривает продажу целиком или по частям бизнеса Юнипро в рамках перехода к ВИЭ
Немецкий энергохолдинг Uniper рассматривает возможность продажи традиционной генерации своей дочерней компании в РФ ПАО "Юнипро", рассказали "Интерфаксу" четыре источника на российском энергорынке.
По их словам, в последнее время со стороны "Юнипро" исходит инициатива избавления от активов в традиционной генерации и перехода в возобновляемую и водородную энергетику.
Компания рассматривает возможность продажи, в том числе, отдельных электростанций. Одним из претендентов на покупку активов "Юнипро" являются структуры Андрея Мельниченко (в числе его активов - АО "СУЭК" и входящая в него "Сибирская генерирующая компания").
Ранее в контексте покупки активов "Юнипро" упоминалась "Интер РАО", менеджмент которой говорил, отвечая на соответствующие вопросы, что рассматривает любые возможности на рынке M&A.
Какие-то решения касательно судьбы активов "Юнипро" могут быть приняты уже этой осенью, ожидает один из источников "Интерфакса".
#юнипро #UPRO
Немецкий энергохолдинг Uniper рассматривает возможность продажи традиционной генерации своей дочерней компании в РФ ПАО "Юнипро", рассказали "Интерфаксу" четыре источника на российском энергорынке.
По их словам, в последнее время со стороны "Юнипро" исходит инициатива избавления от активов в традиционной генерации и перехода в возобновляемую и водородную энергетику.
Компания рассматривает возможность продажи, в том числе, отдельных электростанций. Одним из претендентов на покупку активов "Юнипро" являются структуры Андрея Мельниченко (в числе его активов - АО "СУЭК" и входящая в него "Сибирская генерирующая компания").
Ранее в контексте покупки активов "Юнипро" упоминалась "Интер РАО", менеджмент которой говорил, отвечая на соответствующие вопросы, что рассматривает любые возможности на рынке M&A.
Какие-то решения касательно судьбы активов "Юнипро" могут быть приняты уже этой осенью, ожидает один из источников "Интерфакса".
#юнипро #UPRO