└ 미국 안 좋아질수록 금 랠리 지속 ⭐️

상단 차트는 1976년 이후 미국 정부의 연간 재정적자와 금 가격 상승률 간의 Regression 입니다.

금 가격 결정 요소는 다수 존재하겠지만, 인플레 환경에서 미 정부 재정 악화는 매우 뚜렸한 금 강세 현상을 매번 만들었습니다.

올해 예상되는 미국의 재정적자는 2000년 코로나 사태 이후 역대급은 $1.9조 입니다. 이를 Regression에 대입시 올해 금 가격 상승률은 +21% 정도가 계산이 됩니다.

헌데 연초이후 금은 벌써 +23%나 상승했습니다. 그럼 여기서 팔아야 할까요?

아닙니다. 적어도 향후 5개년간 지속적인 금의 상승 사이클을 보고 있습니다. 그 이유는 세미나를 통해 자세히 전달 드릴 수 있도록 하겠습니다. 🫡🫡

# 하루도 못가는 미중 서프라이즈 😭🦟

강렬했던 어제 하루짜리 급반등을 끝내고, 금일은 미 선물 하락 및 vix 상승의 모습을 보이고 있습니다.

금일 세미나 드린 분들께는, "기존 뷰(non-cyclical defensive)는 장기적으로 유지하되, 미중 합의로 인한 cyclical 반등은 길어야(?) 이번주까지 아니겠느냐" 였습니다.

(그동안 시달렸던 거 대비 너무 짧은...😳)

현재 미 선물시장이 risk-off 모드로 전환된 배경에는 금일 밤 발표될 미국의 CPI에 기인합니다. 4월 시장 예상치는 2.4%이며, 지난달 또한 2.4%였습니다.

아래 오늘 밤 CPI PLAYBOOK 입니다:

▪︎ CPI > 2.4%
• 지난번 CPI 데이터가 예상치보다 낮게 나왔지만, 이번 발표치가 예상 보다 높다면 단기적으로 시장에 약세 요인
• 예상보다 높은 CPI는 금리 인하 결정을 더욱 지연시킬 것이며, 이는 위험 자산에 부정적

▪︎ CPI = 2.4%
• 이 시나리오에서는 전반적인 시장 모멘텀이 강세이기 때문에 시장이 상승할 것

▪︎ CPI < 2.4%
• 이것은 최상의 시나리오이며, 비트코인과 알트코인 포함 위험 자산 전반에 상승 이끌 것
• 예상보다 낮은 CPI는 올해 QT 종료와 금리 인하 가능성을 높일 것

👉 복병 CPI가 찬물 끼얹지 않길...🤞

# 4월 CPI - "신기할 정도로 너무 변한게 없다" 🤔

본격적인 관세 부과로 인한 물가 상승은 부재했습니다.

오히려 지난 달 보다 모든 항목에서 고르게 빠지는 더 이상적이고 안정적인 모습입니다.

Headline, Core 모두 더할 나위 없습니다.

(더 얘기하고 싶어도 특정 할꺼리 부재...😂)

RISK-ON 🔥🔥

「펄어비스」 1Q25 실적발표

05/14 7:34 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 837억원 (-2% y // -13% q)
- 영업익 -52억원 (적전 y // 적전 q)
- 순이익 5억원 (-96% y // -99% q)
→ 과거 6개 분기 평균치(-3.3%)를 하회하는 OPM(-6.2%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 중분위 (컨센 하회)
- 센티먼트(△P/E): 고분위 (주도주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

# 관세 업데이트: "브레이크 중인 관세, 시동은 꺼지지 않았다" - 5월 14일

■ 백악관, 중국발 소액 수입품에 대한 관세를 기존의 120%에서 54%로 인하하고 최소 수수료는 100달러로 유지하는 내용의 행정명령을 승인했다 발표

* 앞서 트럼프 대통령은 중국발 800달러 미만 수입품에 관세를 면제해주던 '소액 면세 제도'(de minimis)를 5월 2일부터 폐지하고 120% 관세를 부과하는 행정명령에 서명

■ 트럼프 대통령, 중국과 향후 90일간 협상이 합의에 이르지 못할 경우 대중 관세가 (이번에 합의된 30%보다) 상당히 더 높을 수 있다고 밝힘

■ 미 노동부, 미국 4월 CPI는 전년 동기 대비 2.3% 상승했다 발표하며 4년 만에 가장 낮은 상승률을 보였고 전망치(2.4%)를 하회

* 이번 4월 CPI는 트럼프 대통령의 관세 정책이 미국 인플레이션 상승으로 이어질 수 있다는 우려가 제기된 가운데 발표돼 시장의 주목을 받았지만 아직 관세 전쟁에 따른 여파는 크지 않은 것으로 판단

■ 블룸버그통신, 철강 생산 세계 2위 국가인 인도가 미국의 철강·알루미늄 관세 부과에 맞서 보복 조치를 검토 중이라 보도

■ 트럼프 대통령, 이란 지도부가 이웃 국가들을 계속 공격한다면 이란의 석유 수출을 '제로'로 만드는 최대 압박을 가할 수밖에 없을 것이라 언급

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/DaOaVD8)

「삼성화재」 1Q25 실적발표

05/14 7:58 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 6조 1058억원 (11% y // -3% q)
- 영업익 7924억원 (-12% y // 213% q)
- 순이익 6081억원 (-13% y // 194% q)
→ 과거 6개 분기 평균치(8.2%)를 상회하는 NPM(10%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 중분위 (컨센 부합)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「엔씨소프트」 1Q25 실적발표

05/14 7:59 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 3603억원 (-9% y // -12% q)
- 영업익 52억원 (-79.7045101088647 y // 흑전 q)
- 순이익 378억원 (-34.4001399090591 y // 흑전 q)
→ 과거 6개 분기 평균치(-3.6%)를 상회하는 OPM(1.4%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 저분위 (컨센 하회)
- 센티먼트(△P/E): 고분위 (주도주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「더블유게임즈」 1Q25 실적발표

05/14 8:01 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 꽉찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 1620억원 (1% y // 4% q)
- 영업익 548억원 (-11% y // -10% q)
- 순이익 342억원 (-3% y // -25% q)
→ 과거 6개 분기 최저치(38.4%)를 하회하는 OPM(33.8%) 발표하며 DERATING 가능성

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 최저분위 (쇼크)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

☞ 이는 주가 하향 Drift가 발생하는 「SHORT」 실적임을 알려드립니다!

「리노공업」 1Q25 실적발표

05/14 9:58 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 784억원 (43% y // -6% q)
- 영업익 349억원 (50% y // -6% q)
- 순이익 293억원 (42% y // -23% q)
→ 과거 6개 분기 평균치(45.9%)를 하회하는 OPM(44.5%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 중분위 (컨센 부합)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

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「DB손해보험」 1Q25 실적발표

05/14 13:14 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 외국인
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 4조 9742억원 (-7% y // -21% q)
- 영업익 6467억원 (-15% y // 159% q)
- 순이익 4314억원 (-26% y // 133% q)
→ 과거 6개 분기 평균치(8.4%)를 상회하는 NPM(8.7%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 고분위 (컨센 상회)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「현대해상」 1Q25 실적발표

05/14 14:15 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 빈집

◆ 실적 정보
- 매출액 4조 2029억원 (-3% y // -14% q)
- 영업익 2851억원 (-48.9214562132722 y // 흑전 q)
- 순이익 2032억원 (-45.5592766242465 y // 흑전 q)
→ 과거 6개 분기 평균치(4.1%)를 상회하는 NPM(4.8%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 저분위 (컨센 부합)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

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「HMM」 1Q25 실적발표

05/14 15:01 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 꽉찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 2조 8547억원 (23% y // -10% q)
- 영업익 6139억원 (51% y // -39% q)
- 순이익 7397억원 (52% y // -18% q)
→ 과거 6개 분기 평균치(20%)를 상회하는 OPM(21.5%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 중분위 (컨센 부합)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

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「교촌에프앤비」 1Q25 실적발표

05/14 15:35 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 꽉찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 1246억원 (10% y // -1% q)
- 영업익 107억원 (-10% y // 87% q)
- 순이익 67억원 (-19.3742478941035 y // 흑전 q)
→ 과거 6개 분기 평균치(4.4%)를 상회하는 OPM(8.6%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 최저분위 (쇼크)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

☞ 이는 주가 하향 Drift가 발생하는 「SHORT」 실적임을 알려드립니다!

「삼성증권」 1Q25 실적발표

05/14 15:56 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 3조 2712억원 (-12% y // -16% q)
- 영업익 3346억원 (1% y // 59% q)
- 순이익 2484억원 (-2% y // 68% q)
→ 과거 6개 분기 평균치(5.4%)를 상회하는 NPM(7.6%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 중분위 (컨센 부합)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「한국금융지주」 1Q25 실적발표

05/14 16:14 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 꽉찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 5조 3638억원 (-20% y // 13% q)
- 영업익 5296억원 (39% y // 241% q)
- 순이익 4584억원 (34% y // 332% q)


◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 최고분위 (서프라이즈)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

☞ 이는 주가 상향 Drift가 발생하는 「LONG」 실적임을 알려드립니다!

「JYP Ent.」 1Q25 실적발표

05/14 16:33 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 적정

◆ 실적 정보
- 매출액 1408억원 (3% y // -29% q)
- 영업익 196억원 (-42% y // -47% q)
- 순이익 694억원 (119% y // 168% q)
→ 과거 6개 분기 평균치(22.8%)를 하회하는 OPM(13.9%) 발표

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 중분위 (컨센 부합)
- 센티먼트(△P/E): 고분위 (주도주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「이수페타시스」 1Q25 실적발표

05/14 16:47 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 꽉찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 2525억원 (26% y // 12% q)
- 영업익 477억원 (107% y // 87% q)
- 순이익 383억원 (118% y // 92% q)
→ 과거 6개 분기 최고치(13.4%)를 상회하는 OPM(18.9%) 발표하며 RERATING 가능성

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 최고분위 (서프라이즈)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

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「현대로템」 1Q25 실적발표

05/14 17:04 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 외국인
- 수급레벨: 찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 1조 1761억원 (57% y // -18% q)
- 영업익 2029억원 (354% y // 25% q)
- 순이익 1584억원 (182% y // 9% q)
→ 과거 6개 분기 최고치(12.6%)를 상회하는 OPM(17.3%) 발표하며 RERATING 가능성

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 중분위 (컨센 부합)
- 센티먼트(△P/E): 고분위 (주도주)

☞ 이는 주가 Drift가 발생하기에 무의미한 「NO POSITION」 실적임을 알려드립니다!

「한전KPS」 1Q25 실적발표

05/14 17:11 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 외국인
- 수급레벨: 찬집

◆ 실적 정보
- 매출액 2880억원 (-16% y // -33% q)
- 영업익 78억원 (-85% y // -81% q)
- 순이익 112억원 (-74% y // -68% q)
→ 과거 6개 분기 최저치(9.5%)를 하회하는 OPM(2.7%) 발표하며 DERATING 가능성

◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 최저분위 (쇼크)
- 센티먼트(△P/E): 저분위 (소외주)

☞ 이는 주가 하향 Drift가 발생하는 「SHORT」 실적임을 알려드립니다!

「한화생명」 1Q25 실적발표

05/14 17:45 DART 공시

◆ 수급 정보
- 종목주인: 기관
- 수급레벨: 빈집

◆ 실적 정보
- 영업익 3714억원 (-7% y // 97% q)
- 순이익 2261억원 (-21% y // 42% q)


◆ 퀀트 결론
- 실적강도(SUE): 최고분위 (서프라이즈)
- 센티먼트(△P/E): 중분위 (시장 동행)

☞ 이는 주가 상향 Drift가 발생하는 「LONG」 실적임을 알려드립니다!

# 관세 업데이트: "우리 사이 좋은거 맞지?" - 5월 15일

■ 중국, 미국이 펜타닐 유입을 명분으로 한 관세를 유지했기 때문에 그에 대응하는 반격 조처도 유효하다는 입장을 확인

■ 트럼프 대통령, 미국이 중국과 90일간 관세 전쟁 휴전에 합의했지만 그와 별개로 전 세계 어디에서든 화웨이 어센드 칩을 사용하면 미국의 수출 통제를 위반하는 것이라 밝힘

■ 워싱턴포스트, 트럼프 대통령이 중국과의 타협을 택한 것에는 트럼프 지지층의 한 축인 항만 노동자들과 트럭 운전기사 등 블루칼라 노동자들의 고통 호소가 자리하고 있다 보도

■ 오는 15∼16일 제주국제컨벤션센터에서 열리는 APEC 통상장관회의에 21개 회원국 통상장관을 비롯해 세계무역기구(WTO), 경제협력개발기구(OECD) 등 국제기구 고위급이 대거 참석 예정

* 안덕근 상업통상자원부 장관, 그리어 USTR 대표와 만나 관세 협상 중간 점검 진행 예정

■ 제퍼슨 연준 부의장, 지금까지 발표된 관세 인상이 지속된다면 디스인플레이션(물가상승률 둔화)의 진전은 방해받고 최소한 일시적으로 물가 상승이 초래될 가능성이 있다고 밝힘

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/HSXGRdi)