Авиаперевозки в числе пострадавших отраслей? Забудьте. Кризис здесь закончился, а темпы роста заставляют завидовать даже строителей и e-com. Судите сами:
1. По итогам 2021 года внутренние перелеты совершили 89 млн человек. Это абсолютный рекорд, на 22% выше уровня 2019-го.
Международных рейсов мало, поэтому общий пассажиропоток наших авиакомпаний пока ниже докризисного на 13%, но пострадавших немного. Кто это?
- Аэрофлот, ориентированный на премиальных клиентов и перелеты за границу, теряет около 40%
- Чартерные перевозчики, особенно Azur Air, на 30% ниже доковидных уровней
- Аэропорты, также зависящие от международных рейсов: Шереметьево, Домодедово, Внуково, Пулково, отчасти Толмачево и Кольцово
2. Выигравших больше, это практически все остальные авиакомпании и аэропорты. Из них выделяются:
- Победа, увеличившая флот в полтора раза и пассажиропоток на 40%. План на 2022-й: удвоиться к 2019-му
- Азимут, который фокусируется на региональных перевозках, получает субсидии от государства и растет темпами быстрее Победы
- Российские региональные аэропорты, особенно - близкие к точкам внутреннего туризма: Сочи (+63% к 2019-му), Анапа (+77%), Геленджик (+220%), Калининград (+65%), Горно-Алтайск (+240%).
Сохранятся ли эти темпы дальше? Зависит от скорости открытия границ и роста экономики. В начале года прогноз по обоим вопросам позитивный, гражданская авиация должна продолжить ставить рекорды.
1. По итогам 2021 года внутренние перелеты совершили 89 млн человек. Это абсолютный рекорд, на 22% выше уровня 2019-го.
Международных рейсов мало, поэтому общий пассажиропоток наших авиакомпаний пока ниже докризисного на 13%, но пострадавших немного. Кто это?
- Аэрофлот, ориентированный на премиальных клиентов и перелеты за границу, теряет около 40%
- Чартерные перевозчики, особенно Azur Air, на 30% ниже доковидных уровней
- Аэропорты, также зависящие от международных рейсов: Шереметьево, Домодедово, Внуково, Пулково, отчасти Толмачево и Кольцово
2. Выигравших больше, это практически все остальные авиакомпании и аэропорты. Из них выделяются:
- Победа, увеличившая флот в полтора раза и пассажиропоток на 40%. План на 2022-й: удвоиться к 2019-му
- Азимут, который фокусируется на региональных перевозках, получает субсидии от государства и растет темпами быстрее Победы
- Российские региональные аэропорты, особенно - близкие к точкам внутреннего туризма: Сочи (+63% к 2019-му), Анапа (+77%), Геленджик (+220%), Калининград (+65%), Горно-Алтайск (+240%).
Сохранятся ли эти темпы дальше? Зависит от скорости открытия границ и роста экономики. В начале года прогноз по обоим вопросам позитивный, гражданская авиация должна продолжить ставить рекорды.
Российский фондовый рынок выглядит жутковато: индекс Мосбиржи просел уже на 25%, а некоторые голубые фишки вроде Яндекса и Тинькофф потеряли половину стоимости от прошлогодних максимумов. Последствия?
1. Пока ничего серьезного. Рынок акций очень косвенно влияет на экономику страны, являясь скорее индикатором будущих проблем. Прямых негативных последствия для нас два:
- Влияние на инвестиции: снижение интереса иностранцев к вложениям в Россию и будущая переоценка залогов, что может быть критичным для компаний, постоянно живущих в долг
- Потеря накоплений: за последние 2-3 года на рынок пришли миллионы инвесторов, многие из них успели перевести в акции значительную часть своих сбережений. Вероятно, часть из них уже зафиксировала свои убытки во время обвала, а часть надеется на будущий рост. Но потенциальная социальная проблема существует
2. А что тогда будет “серьезно”? Только если реализуются сценарии, предполагающие какие-либо санкции. В случае масштабной войны нынешний обвал покажется нам сказочно мягким. Тогда проблемы перекинутся на реальную экономику: банки, производство, экспорт.
Есть ли вариант, при котором мы получим тяжелый кризис с социальными последствиями? Пока кажется, что это маловероятно. Критично навредить нам могут только санкции против нефти, газа и других экспортных отраслей. Но для Запада пойти на такие меры - означает получить масштабный кризис у себя, прежде всего, в Европе.
Прогнозировать политику - дело неблагодарное, но все же мы ожидаем, что реальной экономической ситуации нынешний кризис закончится мягче, чем в 2014-м.
1. Пока ничего серьезного. Рынок акций очень косвенно влияет на экономику страны, являясь скорее индикатором будущих проблем. Прямых негативных последствия для нас два:
- Влияние на инвестиции: снижение интереса иностранцев к вложениям в Россию и будущая переоценка залогов, что может быть критичным для компаний, постоянно живущих в долг
- Потеря накоплений: за последние 2-3 года на рынок пришли миллионы инвесторов, многие из них успели перевести в акции значительную часть своих сбережений. Вероятно, часть из них уже зафиксировала свои убытки во время обвала, а часть надеется на будущий рост. Но потенциальная социальная проблема существует
2. А что тогда будет “серьезно”? Только если реализуются сценарии, предполагающие какие-либо санкции. В случае масштабной войны нынешний обвал покажется нам сказочно мягким. Тогда проблемы перекинутся на реальную экономику: банки, производство, экспорт.
Есть ли вариант, при котором мы получим тяжелый кризис с социальными последствиями? Пока кажется, что это маловероятно. Критично навредить нам могут только санкции против нефти, газа и других экспортных отраслей. Но для Запада пойти на такие меры - означает получить масштабный кризис у себя, прежде всего, в Европе.
Прогнозировать политику - дело неблагодарное, но все же мы ожидаем, что реальной экономической ситуации нынешний кризис закончится мягче, чем в 2014-м.
И снова про доллар. На фоне тяжелого кризиса в отношениях России с НАТО, рубль привычно падает. При нефти 90 иметь доллар по 80 - нонсенс, странная фантазия, ставшая реальностью. Удивительно, но в этой ситуации есть не только проигравшие, но и выигравшие:
1. Тактически ослабление рубля выгодно федеральному бюджету, который зависит от валютной выручки. По подсчетам РАН, снижение курса на 1 рубль на 1 год приводит к росту доходов государства на 155 млрд рублей.
В плюсе также экспортеры, товар которых из-за курса вдруг стал продаваться дороже, а рублевые издержки не изменились.
2. Кто за это заплатит? Зависит от того, сколько будет держаться такой слабый рубль. Если мы задержимся на уровне 78-80 или еще хуже, снова пойдем вверх - это заметят все жители России в виде инфляции. По оценкам ЦБ, снижение курса на 10% приводит к дополнительному росту цен на 0,7-1%.
Другие долговременные последствия: станет дороже оборудование для инвестиций в основной капитал, что замедлит экономический рост. Вырастут платежи по займам в валюте - не менее болезненный результат. В широком смысле проиграет вся промышленность, ориентированная на внутренний рынок.
Надолго это все? Внешние условия для нас довольно благоприятные - все сырьевые товары торгуются очень дорого и в условиях проблем в логистических цепочках, высокие цены сохранятся минимум на 2-3 года. Но все портит геополитика.
В условиях войны и текущий курс покажется нам невероятно низким. Но если переговоры с НАТО завершатся успешно, а слово «санкции» исчезнет из заголовков New York Times - мы увидим доллар около 70 или даже ниже буквально через пару месяцев.
1. Тактически ослабление рубля выгодно федеральному бюджету, который зависит от валютной выручки. По подсчетам РАН, снижение курса на 1 рубль на 1 год приводит к росту доходов государства на 155 млрд рублей.
В плюсе также экспортеры, товар которых из-за курса вдруг стал продаваться дороже, а рублевые издержки не изменились.
2. Кто за это заплатит? Зависит от того, сколько будет держаться такой слабый рубль. Если мы задержимся на уровне 78-80 или еще хуже, снова пойдем вверх - это заметят все жители России в виде инфляции. По оценкам ЦБ, снижение курса на 10% приводит к дополнительному росту цен на 0,7-1%.
Другие долговременные последствия: станет дороже оборудование для инвестиций в основной капитал, что замедлит экономический рост. Вырастут платежи по займам в валюте - не менее болезненный результат. В широком смысле проиграет вся промышленность, ориентированная на внутренний рынок.
Надолго это все? Внешние условия для нас довольно благоприятные - все сырьевые товары торгуются очень дорого и в условиях проблем в логистических цепочках, высокие цены сохранятся минимум на 2-3 года. Но все портит геополитика.
В условиях войны и текущий курс покажется нам невероятно низким. Но если переговоры с НАТО завершатся успешно, а слово «санкции» исчезнет из заголовков New York Times - мы увидим доллар около 70 или даже ниже буквально через пару месяцев.
Снова ждать повышения налогов? Нет, не думаем. Коллега Кричевский в очередной раз достает из пыльного шкафа хотелки о вводе прогрессивной шкалы НДФЛ. Да, россияне жаждут социальной справедливости и повышенные налоги для богатых - очень популярная идея. Да, сегодня белые зарплаты полностью доминируют, а инфраструктура ФНС наконец-то позволяет точно выявлять любые доходы - скрыться от налогов стало намного труднее, чем 10-15 лет назад.
Но мы все-таки не ожидаем ввода прогрессивной шкалы в ближайшее время. Почему:
1. Доходы консолидированного бюджета и так растут невероятно быстро: в 2021 году они увеличились на 35% выше запланированного. ВВП динамично растет, цены на нефть и газ невероятно высокие, и вот результат. Экономисты ВШЭ даже назвали этот феномен «фискальным чудом» России.
Проще говоря, денег в бюджете и так много. Потратить бы их эффективно - вот задача более актуальная.
2. НДФЛ - региональный налог, поэтому введение прогрессивной шкалы приведет к росту доходов субъектов с высокими белыми зарплатами (Москва, Петербург и нефтедобывающие регионы). Но ведь это регионы-доноры, от недостатка денег они и сейчас не страдают.
Можно ли перераспределить излишки в пользу бедных регионов или в федеральный бюджет? Ну, для этого придется переписать бюджетный кодекс, который и так с трудом учитывает текущий баланс интересов. Короче говоря, издержки такого решения превышают выгоды.
3. Но ведь запрос на социальную справедливость очень сильный? Да, и это единственный аргумент «ЗА». В преддверии президентских выборов власти может потребоваться достать туз из рукава. Прогрессивная шкала порадует ядерный электорат президента Путина, а потеря лояльности самых богатых власть не испугает. Впрочем, пока рейтинги правительства позволяют победить на выборах без всяких изменений и обещаний.
Аргументов в пользу изменений налоговой системы пока сильно меньше, чем в пользу сохранения статус-кво.
Но мы все-таки не ожидаем ввода прогрессивной шкалы в ближайшее время. Почему:
1. Доходы консолидированного бюджета и так растут невероятно быстро: в 2021 году они увеличились на 35% выше запланированного. ВВП динамично растет, цены на нефть и газ невероятно высокие, и вот результат. Экономисты ВШЭ даже назвали этот феномен «фискальным чудом» России.
Проще говоря, денег в бюджете и так много. Потратить бы их эффективно - вот задача более актуальная.
2. НДФЛ - региональный налог, поэтому введение прогрессивной шкалы приведет к росту доходов субъектов с высокими белыми зарплатами (Москва, Петербург и нефтедобывающие регионы). Но ведь это регионы-доноры, от недостатка денег они и сейчас не страдают.
Можно ли перераспределить излишки в пользу бедных регионов или в федеральный бюджет? Ну, для этого придется переписать бюджетный кодекс, который и так с трудом учитывает текущий баланс интересов. Короче говоря, издержки такого решения превышают выгоды.
3. Но ведь запрос на социальную справедливость очень сильный? Да, и это единственный аргумент «ЗА». В преддверии президентских выборов власти может потребоваться достать туз из рукава. Прогрессивная шкала порадует ядерный электорат президента Путина, а потеря лояльности самых богатых власть не испугает. Впрочем, пока рейтинги правительства позволяют победить на выборах без всяких изменений и обещаний.
Аргументов в пользу изменений налоговой системы пока сильно меньше, чем в пользу сохранения статус-кво.
Цены, цены и ключевая ставка.. Казалось, что инфляция уже пробила все максимумы и теперь должна начать снижаться. Но цены продолжают ползти вверх, а ЦБ планирует поднять ставку на 1-1,5%. Почему так? И когда это закончится?
1. Проблема общемировая. Инфляция в США рекордная за 40 лет, в Великобритании - за 30. Наши 8,6% выглядят вполне пристойно на фоне, например, турецких 49%. Результат: все импортные товары для нас дороже в закупке, да и наши товары выравниваются с мировым рынком в условиях открытой экономики.
Причины роста цен: глобальный печатный станок (треть всех денег в мире напечатаны за последние 2 года), низкие ставки в США и ЕС, разрыв логистических цепочек и отложенный спрос из-за пандемии.
Все факторы будут продолжать действовать весь 2022 год, только к зиме ставки могут значимо подняться, а логистические цепочки восстановиться, если будут открыты границы.
2. Локальная проблема - падение рубля. Когда доллар достиг 80, наша валюта теряла около 10%, что означает рост цен в России примерно на 1%. Но похоже, дело пошло на спад и ситуация успокоилась. На дорогой нефти может начаться обратный процесс: военная повестка уходит из СМИ, геополитическая наценка для доллара исчезнет. Тогда мы можем вернуться к давно забытым 65-68, что снизит давление на инфляцию.
3. Действия ЦБ по изъятию денег из экономики. Рост ставки уже привел к хорошей динамике вкладов населения. Если на рынок вернутся ставки вроде 10-11%, то довольно быстро - к лету - инфляция будет в целом задавлена.
Сочетание этих факторов приводит к выводу: сложно рассчитывать на быстрый возврат к 4-5% инфляции, но административно сбить постоянный рост годовой инфляции вполне реально можно уже через 1-2 квартала, а к концу года будут исчерпаны и долгосрочные факторы. Без паники!
1. Проблема общемировая. Инфляция в США рекордная за 40 лет, в Великобритании - за 30. Наши 8,6% выглядят вполне пристойно на фоне, например, турецких 49%. Результат: все импортные товары для нас дороже в закупке, да и наши товары выравниваются с мировым рынком в условиях открытой экономики.
Причины роста цен: глобальный печатный станок (треть всех денег в мире напечатаны за последние 2 года), низкие ставки в США и ЕС, разрыв логистических цепочек и отложенный спрос из-за пандемии.
Все факторы будут продолжать действовать весь 2022 год, только к зиме ставки могут значимо подняться, а логистические цепочки восстановиться, если будут открыты границы.
2. Локальная проблема - падение рубля. Когда доллар достиг 80, наша валюта теряла около 10%, что означает рост цен в России примерно на 1%. Но похоже, дело пошло на спад и ситуация успокоилась. На дорогой нефти может начаться обратный процесс: военная повестка уходит из СМИ, геополитическая наценка для доллара исчезнет. Тогда мы можем вернуться к давно забытым 65-68, что снизит давление на инфляцию.
3. Действия ЦБ по изъятию денег из экономики. Рост ставки уже привел к хорошей динамике вкладов населения. Если на рынок вернутся ставки вроде 10-11%, то довольно быстро - к лету - инфляция будет в целом задавлена.
Сочетание этих факторов приводит к выводу: сложно рассчитывать на быстрый возврат к 4-5% инфляции, но административно сбить постоянный рост годовой инфляции вполне реально можно уже через 1-2 квартала, а к концу года будут исчерпаны и долгосрочные факторы. Без паники!
Малый бизнес: умер или уже воскрес? Помните жуткую панику рестораторов в первые недели локдауна? Они говорили, что выручку рухнула, поддержки государства недостаточно и скоро придется закрыться. Пришло время проверить, сбылись ли эти пророчества и почему нет:
1. Все неплохо. Об этом говорят сразу несколько исследований: индекс состояния малого бизнеса RSBI оптимистичен - по опросам в 2019 году закрытие бизнеса допускали 32% предпринимателей, сейчас таких всего 26%. Отчетность также подтверждает: например, в Москве поступления от упрощенки выросли более чем на 40% к уровню до пандемии.
Близки к восстановлению даже самые проблемные отрасли: по России выручка общепита отстает от уровня 2019-го лишь на 4,4%.
2. Почему так? С одной стороны, помогли меры поддержки. Предпринимателям давали невозвратные кредиты, частично компенсировали зарплаты сотрудников и так далее. С другой стороны, бизнес просто адаптировался к новым условиям. Так, до 40% предпринимателей по данным Опоры России начали продавать через интернет, что вытянуло многие отрасли.
3. Надо признать: многие магазины и рестораны закрылись за последние 2 года. Но малый бизнес всегда был в повышенной зоне риска: в благополучном 2019-м порядка 20% ИП закрылись по собственной инициативе.
Пандемия ускорила все процессы. Один из них: смена технологичного уклада на некоторых рынках. Например, электронная коммерция или логистика чувствуют себя прекрасно: да, обычные офлайн-магазины массово закрылись, но миллионы предпринимателей теперь зарабатывают с Wildberries, Ozon и другими платформами.
Спустя 2 года пандемии можно сказать, что катастрофы не случилось: обороты предприятий восстановились, безработица низкая, ВВП вернулся на траекторию роста. Что приятно, бюджет и резервные фонды не были растрачены - несмотря на панику рестораторов, власти оценили ситуацию трезво и выделили на поддержку ровно столько ресурсов, сколько было необходимо.
1. Все неплохо. Об этом говорят сразу несколько исследований: индекс состояния малого бизнеса RSBI оптимистичен - по опросам в 2019 году закрытие бизнеса допускали 32% предпринимателей, сейчас таких всего 26%. Отчетность также подтверждает: например, в Москве поступления от упрощенки выросли более чем на 40% к уровню до пандемии.
Близки к восстановлению даже самые проблемные отрасли: по России выручка общепита отстает от уровня 2019-го лишь на 4,4%.
2. Почему так? С одной стороны, помогли меры поддержки. Предпринимателям давали невозвратные кредиты, частично компенсировали зарплаты сотрудников и так далее. С другой стороны, бизнес просто адаптировался к новым условиям. Так, до 40% предпринимателей по данным Опоры России начали продавать через интернет, что вытянуло многие отрасли.
3. Надо признать: многие магазины и рестораны закрылись за последние 2 года. Но малый бизнес всегда был в повышенной зоне риска: в благополучном 2019-м порядка 20% ИП закрылись по собственной инициативе.
Пандемия ускорила все процессы. Один из них: смена технологичного уклада на некоторых рынках. Например, электронная коммерция или логистика чувствуют себя прекрасно: да, обычные офлайн-магазины массово закрылись, но миллионы предпринимателей теперь зарабатывают с Wildberries, Ozon и другими платформами.
Спустя 2 года пандемии можно сказать, что катастрофы не случилось: обороты предприятий восстановились, безработица низкая, ВВП вернулся на траекторию роста. Что приятно, бюджет и резервные фонды не были растрачены - несмотря на панику рестораторов, власти оценили ситуацию трезво и выделили на поддержку ровно столько ресурсов, сколько было необходимо.
Сегодня снова неизбежна паника на валютном рынке - доллар может протестировать 80, а то и 85. Попробуем заглянуть чуть дальше, на несколько недель вперед и предсказать последствия.
В выходные поток новостей про Украину был односторонним: 100 новостей про войну и 1-2 про эскалацию. Машина CNN, Bloomberg и BBC сделает свое дело: западные, да и российские инвесторы готовятся сбрасывать рублевые активы. Нам военный сценарий по-прежнему кажется нереалистичным, но даже если войны не будет.. что заметит обыватель:
1. Дорогой доллар и инфляция. Острая фаза продлится как минимум до окончания учений в Белоруссии и возвращения войск на военные базы в глубине России (конец февраля). Но и после этого как минимум на пару месяцев страх инвесторов сохранится. А это значит, дешевый рубль, новая инфляционная волна и более быстрый рост ключевой ставки ЦБ.
Кредиты привычно станут дороже, рост экономики сильно замедлится. Впрочем, мы к такому уже привыкли, правда?
2. Перекосы в экономике. Без войны падение рубля вряд ли будет столько резким, что россияне снова побегут покупать айфоны и итальянскую сантехнику. Но очередной валютный кризис может подпитать веру в недвижимость как единственный надежный инструмент сбережений. Так было в 2020-м, так будет и сейчас. Неадекватно высокие цены на жилье могут даже еще подрасти.
Катастрофа? Да нет, даже в случае адских санкций мы защищены от катастрофы. Низкий государственный долг и большие резервы смягчат любой удар. Но вернуться на траекторию роста можно будет только после примирения с НАТО или хотя бы с Европой.
В выходные поток новостей про Украину был односторонним: 100 новостей про войну и 1-2 про эскалацию. Машина CNN, Bloomberg и BBC сделает свое дело: западные, да и российские инвесторы готовятся сбрасывать рублевые активы. Нам военный сценарий по-прежнему кажется нереалистичным, но даже если войны не будет.. что заметит обыватель:
1. Дорогой доллар и инфляция. Острая фаза продлится как минимум до окончания учений в Белоруссии и возвращения войск на военные базы в глубине России (конец февраля). Но и после этого как минимум на пару месяцев страх инвесторов сохранится. А это значит, дешевый рубль, новая инфляционная волна и более быстрый рост ключевой ставки ЦБ.
Кредиты привычно станут дороже, рост экономики сильно замедлится. Впрочем, мы к такому уже привыкли, правда?
2. Перекосы в экономике. Без войны падение рубля вряд ли будет столько резким, что россияне снова побегут покупать айфоны и итальянскую сантехнику. Но очередной валютный кризис может подпитать веру в недвижимость как единственный надежный инструмент сбережений. Так было в 2020-м, так будет и сейчас. Неадекватно высокие цены на жилье могут даже еще подрасти.
Катастрофа? Да нет, даже в случае адских санкций мы защищены от катастрофы. Низкий государственный долг и большие резервы смягчат любой удар. Но вернуться на траекторию роста можно будет только после примирения с НАТО или хотя бы с Европой.
Санкции. Мы вплотную подошли к рубежу, когда вопрос о новых санкциях становится практически неизбежным. Какие угрозы рассматриваются в первую очередь:
- Запрет на ввод в действие Северного потока-2
- Точечные санкции против дружественных власти олигархов: Дерипаски, Усманова, Абрамовича и других
- Ограничения на покупки российских облигаций: прежде всего, госкомпаний и банков
- Адские санкции: запрет переводов SWIFT, закупок российской нефти и газа
Для российской экономики критичным будет только последний (самый маловероятный) пункт. Но для розничных инвесторов ситуация сложная.
Санкции против нефти и газа практически нереальны - в выборный год в США Байдену противопоказан рост цен на бензин. А для остальных?
1. Госкомпании под ударом. Газпром, Роснефть, Сбербанк, ВТБ и другие лидеры госэкономики в рискованном положении. Но резервы России на хорошем уровне, бюджет в профиците.. больше всего сейчас рискуют розничные инвесторы.
2. Русал, Мегафон и прочие - зона максимального риска. Кажется, что как минимум Великобритания настроена решительно. Лучше не рисковать.
3. Нефть и газ - все компании могут пострадать, неважно частные или государственные. Максимальные санкции по типу иранских возможны только в случае максимальной эскалации вроде захвата Киева, но все равно приятного мало.
4. Остальные отрасли экономики? Санкции маловероятны, но бегство инвесторов почти неизбежно. Ozon и Яндекс на 60-80% финансируются американцами, которые готовы к распродажам даже при минимальных рисках.
Резюмируем: ситуация с геополитикой создает очень высокие риски для российских рынков. Даже если войны не будет, а учения - блеф, эта ситуация надолго отпугнет иностранцев от инвестиций в Россию. Стоит максимально осторожно выбирать российские активы для инвестиций в ближайшие месяцы.
- Запрет на ввод в действие Северного потока-2
- Точечные санкции против дружественных власти олигархов: Дерипаски, Усманова, Абрамовича и других
- Ограничения на покупки российских облигаций: прежде всего, госкомпаний и банков
- Адские санкции: запрет переводов SWIFT, закупок российской нефти и газа
Для российской экономики критичным будет только последний (самый маловероятный) пункт. Но для розничных инвесторов ситуация сложная.
Санкции против нефти и газа практически нереальны - в выборный год в США Байдену противопоказан рост цен на бензин. А для остальных?
1. Госкомпании под ударом. Газпром, Роснефть, Сбербанк, ВТБ и другие лидеры госэкономики в рискованном положении. Но резервы России на хорошем уровне, бюджет в профиците.. больше всего сейчас рискуют розничные инвесторы.
2. Русал, Мегафон и прочие - зона максимального риска. Кажется, что как минимум Великобритания настроена решительно. Лучше не рисковать.
3. Нефть и газ - все компании могут пострадать, неважно частные или государственные. Максимальные санкции по типу иранских возможны только в случае максимальной эскалации вроде захвата Киева, но все равно приятного мало.
4. Остальные отрасли экономики? Санкции маловероятны, но бегство инвесторов почти неизбежно. Ozon и Яндекс на 60-80% финансируются американцами, которые готовы к распродажам даже при минимальных рисках.
Резюмируем: ситуация с геополитикой создает очень высокие риски для российских рынков. Даже если войны не будет, а учения - блеф, эта ситуация надолго отпугнет иностранцев от инвестиций в Россию. Стоит максимально осторожно выбирать российские активы для инвестиций в ближайшие месяцы.
К сожалению, геополитическая ситуация развивается по самому неблагоприятному сценарию. Уже в ближайшие дни проблемы могут перекинуться с фондового рынка на реальную экономику:
1. Риски санкций против Сбера и ВТБ уже запредельные. Из быстрых проблем: нервные действия вкладчиков, включая крупный бизнес. Два госбанка аккумулируют более 2/3 всех денег россиян, поэтому ЦБ будет действовать радикально. Нужны как прямые меры поддержки конкретных банков, так и повышение ставок для стабилизации всей экономики. Надеемся на то, что план действий у ЦБ уже разработан и решения будут быстрыми.
2. Газпром и нефтяные компании. Остановка СП-2 - серьезный удар по нашему экспорту, но это в долгосрочной перспективе. Сейчас пугает остановка транзита через Украину и возможное ограничение поставок нефти из России по примеру иранских санкций. Любой из этих раскладов больно ударит и по экономике Запада, поэтому рассчитываем, что прямо в феврале таких санкций не случится, но в уме держим.
3. Остальное не так страшно: бюджет у нас профицитный, цены на нефть и металлы высокие, резервные фонды солидные, госдолг минимальный. Будем надеяться, что острая фаза конфликта быстро закончится и этот запас прочности позволит нам всем достойно пройти кризисный период.
1. Риски санкций против Сбера и ВТБ уже запредельные. Из быстрых проблем: нервные действия вкладчиков, включая крупный бизнес. Два госбанка аккумулируют более 2/3 всех денег россиян, поэтому ЦБ будет действовать радикально. Нужны как прямые меры поддержки конкретных банков, так и повышение ставок для стабилизации всей экономики. Надеемся на то, что план действий у ЦБ уже разработан и решения будут быстрыми.
2. Газпром и нефтяные компании. Остановка СП-2 - серьезный удар по нашему экспорту, но это в долгосрочной перспективе. Сейчас пугает остановка транзита через Украину и возможное ограничение поставок нефти из России по примеру иранских санкций. Любой из этих раскладов больно ударит и по экономике Запада, поэтому рассчитываем, что прямо в феврале таких санкций не случится, но в уме держим.
3. Остальное не так страшно: бюджет у нас профицитный, цены на нефть и металлы высокие, резервные фонды солидные, госдолг минимальный. Будем надеяться, что острая фаза конфликта быстро закончится и этот запас прочности позволит нам всем достойно пройти кризисный период.
Об истинных причинах военной операции на Украине. Какая альтернатива, почему мы осознанно пошли на санкции и прочие неприятности?
1. Военная угроза. История говорит о том, что периоды сильного и слабого государства в России сменяют друг друга. В условиях непрерывного конфликта с Западом, при очередном ослаблении мы столкнулись бы с тем, что НАТО имеет полностью подготовленный плацдарм для нападения и дальнейшего расчленения страны. И если в Эстонии, Латвии и Литве серьезных баз Альянса сейчас нет, да и площадь этих стран может быть полностью покрыта ответным ударом за 1-2 дня, то украинская территория позволяет разместить в непосредственной близости от Москвы огромное количество войск и инфраструктуры для нападения. Последние 30 лет эта угроза перестала быть теоретической, более того, она была уже почти необратима.
2. Дипломатия не работает. Чувствуя свою экономическую и культурную силу, Запад не готов идти ни на какие уступки - бесконечные саммиты с Байденом, Макроном и Шольцем не дали ничего. Демонстративно не выполнялись даже подписанные Минские соглашения. Руководство России получило свидетельство, что и письменные гарантии безопасности не будут соблюдаться, а значит только мы сами можем защитить себя.
3. Внутренний мир. Да, можно было бросить Донбасс, да и Крым. Но смириться с украинизацией этих регионов, с давлением на русских людей - значит получить тлеющее недовольство внутри России и угрозы переворота в пользу радикальных сил. Вы помните фразу Путина о том, что Россию нельзя победить в войне, ее можно только развалить изнутри?
Такова логика руководства России. Операция обоснована ст.51 ч.7 устава ООН о праве на самооборону. Вопрос о самом существовании России решается сейчас.
1. Военная угроза. История говорит о том, что периоды сильного и слабого государства в России сменяют друг друга. В условиях непрерывного конфликта с Западом, при очередном ослаблении мы столкнулись бы с тем, что НАТО имеет полностью подготовленный плацдарм для нападения и дальнейшего расчленения страны. И если в Эстонии, Латвии и Литве серьезных баз Альянса сейчас нет, да и площадь этих стран может быть полностью покрыта ответным ударом за 1-2 дня, то украинская территория позволяет разместить в непосредственной близости от Москвы огромное количество войск и инфраструктуры для нападения. Последние 30 лет эта угроза перестала быть теоретической, более того, она была уже почти необратима.
2. Дипломатия не работает. Чувствуя свою экономическую и культурную силу, Запад не готов идти ни на какие уступки - бесконечные саммиты с Байденом, Макроном и Шольцем не дали ничего. Демонстративно не выполнялись даже подписанные Минские соглашения. Руководство России получило свидетельство, что и письменные гарантии безопасности не будут соблюдаться, а значит только мы сами можем защитить себя.
3. Внутренний мир. Да, можно было бросить Донбасс, да и Крым. Но смириться с украинизацией этих регионов, с давлением на русских людей - значит получить тлеющее недовольство внутри России и угрозы переворота в пользу радикальных сил. Вы помните фразу Путина о том, что Россию нельзя победить в войне, ее можно только развалить изнутри?
Такова логика руководства России. Операция обоснована ст.51 ч.7 устава ООН о праве на самооборону. Вопрос о самом существовании России решается сейчас.
О главном. Как жить-то будем?
На самом деле, даже после адских санкций и роста ключевой ставки наша экономика не выглядит убитой. Голода не будет, да и на айфоны деньги останутся:
1. Резервы есть. То что хранилось в США, ЕС и Японии - да, заморожено. Сколько в других странах и сколько в золоте внутри России? Не знаем, информация по доле разных стран в структуре наших резервов обновляется раз в полгода. Вероятно в период резкого обострения ЦБ успел переложиться в Китай и драгметаллы. Но даже если заморожено 30-40% ФНБ, всё равно наши резервы превышают 400 млрд долларов - огромная сумма.
2. Главные доходы не под санкциями. Нефть, газ, металлы - всё стоит очень дорого и ничего не ограничено к продаже. Маловероятно, что главным статьям экспорта России что-то грозит в ближайшие месяцы. Это сильно смягчит удар.
3. Сдерживание России никому не выгодно. Например, если цены на газ удержатся на уровне свыше 1000 долларов, это может привести к полноценному экономическому кризису в Европе. Поэтому первые же сигналы о мире могут привести к смягчению обстановки и началу обратного процесса.
Не спешите нас хоронить. Экономика России только что справилась с экстремальным кризисом пандемии и быстро вернулась к росту. Верим, что так будет и сейчас.
На самом деле, даже после адских санкций и роста ключевой ставки наша экономика не выглядит убитой. Голода не будет, да и на айфоны деньги останутся:
1. Резервы есть. То что хранилось в США, ЕС и Японии - да, заморожено. Сколько в других странах и сколько в золоте внутри России? Не знаем, информация по доле разных стран в структуре наших резервов обновляется раз в полгода. Вероятно в период резкого обострения ЦБ успел переложиться в Китай и драгметаллы. Но даже если заморожено 30-40% ФНБ, всё равно наши резервы превышают 400 млрд долларов - огромная сумма.
2. Главные доходы не под санкциями. Нефть, газ, металлы - всё стоит очень дорого и ничего не ограничено к продаже. Маловероятно, что главным статьям экспорта России что-то грозит в ближайшие месяцы. Это сильно смягчит удар.
3. Сдерживание России никому не выгодно. Например, если цены на газ удержатся на уровне свыше 1000 долларов, это может привести к полноценному экономическому кризису в Европе. Поэтому первые же сигналы о мире могут привести к смягчению обстановки и началу обратного процесса.
Не спешите нас хоронить. Экономика России только что справилась с экстремальным кризисом пандемии и быстро вернулась к росту. Верим, что так будет и сейчас.
⚡️ Сегодня Правительство обсудит комплексный план поддержки экономики в условиях санкций. Не будем раскрывать все карты, но скажем главное: санкции стали поводом для государства резко, в считанные дни облегчить требования для бизнеса, которые существовали годами. Эффект почувствуют все: от малого бизнеса до крупных застройщиков и IT-корпораций.
Правительство России быстро перестраивает тактическую работу в режим «антикризис». Главная задача Минэка сейчас - минимизировать ущерб от санкций для бесперебойного функционирования всех отраслей экономики. Все возможности и потенциал для этого у страны есть.
https://t.iss.one/blackponed/281
https://t.iss.one/blackponed/281
Telegram
Черный понедельник
⚡️ Сегодня Правительство обсудит комплексный план поддержки экономики в условиях санкций. Не будем раскрывать все карты, но скажем главное: санкции стали поводом для государства резко, в считанные дни облегчить требования для бизнеса, которые существовали…
Что по еде? Как санкции повлияют на питание россиян?
Тут ситуация более оптимистичная, чем с техникой или автомобилями. Антисанкции 2014-2015 и программа импортозамещения привели к позитивной картине:
1. Почти на 80% Россия сама себя обеспечивает продуктами питания. Из оставшихся 20% большинство составляют товары из стран более благоприятного климата - тяжеловато вырастить в России бананы или какао-бобы. Хорошая новость в том, что основную долю здесь составляют товары из стран, которые санкции не вводили (Турция, Китай, Бразилия и тд).
2. По некоторым видам продукции вроде пшеницы и картофеля мы вышли в мировые лидеры. Экспорт продовольствия за ноябрь 2021 превысил тот же показатель за весь 2002 год. То есть, мы не только не зависим от внешних рынков, а наоборот - цена на хлеб в мире формируется с учетом производства в России.
3. Только что наш ретейл проверила на прочность пандемия: несмотря на разрыв логистических цепочек, несмотря на ажиотаж времен первого локдауна, продукты в магазинах были всегда.
В случае длительных санкций потребление россиян безусловно снизится. Но это мы заметим на рынках промышленных товаров, где доминирует импорт. Что касается продовольственной безопасности, здесь волноваться не о чем.
Тут ситуация более оптимистичная, чем с техникой или автомобилями. Антисанкции 2014-2015 и программа импортозамещения привели к позитивной картине:
1. Почти на 80% Россия сама себя обеспечивает продуктами питания. Из оставшихся 20% большинство составляют товары из стран более благоприятного климата - тяжеловато вырастить в России бананы или какао-бобы. Хорошая новость в том, что основную долю здесь составляют товары из стран, которые санкции не вводили (Турция, Китай, Бразилия и тд).
2. По некоторым видам продукции вроде пшеницы и картофеля мы вышли в мировые лидеры. Экспорт продовольствия за ноябрь 2021 превысил тот же показатель за весь 2002 год. То есть, мы не только не зависим от внешних рынков, а наоборот - цена на хлеб в мире формируется с учетом производства в России.
3. Только что наш ретейл проверила на прочность пандемия: несмотря на разрыв логистических цепочек, несмотря на ажиотаж времен первого локдауна, продукты в магазинах были всегда.
В случае длительных санкций потребление россиян безусловно снизится. Но это мы заметим на рынках промышленных товаров, где доминирует импорт. Что касается продовольственной безопасности, здесь волноваться не о чем.
Как нам нужно отвечать на санкции? Рассмотрим на примере Макдоналдса.
Вчера американская компания заявила о временной приостановке работы в России. 62 000 сотрудников продолжат получать зарплату, но рестораны закроются, а российские поставщики продуктов лишатся заказов. 98% сырья рестораны получают от отечественных компаний, поэтому никакими логистическими или курсовыми проблемами объяснить этот шаг нельзя. Политика и только политика.
Но что делать Правительству в ситуации, когда сотни тысяч рабочих мест под вопросом? А ведь таких «дезертиров» как Макдоналдс накопилось уже прилично.
Вариант 1: подождать. Военная операция быстро заканчивается или просто санкционный угар постепенно угасает - общественное мнение на Западе снижает свое давление и американцы возвращаются. Звучит неплохо, но вряд ли такой расклад можно сегодня считать самым реалистичным.
Вариант 2: действовать. Разрыв экономических связей означает быстрые проблемы на всех уровнях: от сырья до арендодателей и банков. Поэтому государству нужно уже продумать проактивный сценарий. Пожалуй, основных развилки две:
⁃ Национализировать всю сеть и продать действующим сотрудникам, которые понимают принципы работы компании.
⁃ Временно передать в управление государству, но гарантировать права собственности и американцам после возвращения.
Да, придется пойти на разрыв с патентным правом, а может и судиться по всему миру, но текущая экстремальная ситуация требует нестандартных решений. Действовать нужно быстро.
Вчера американская компания заявила о временной приостановке работы в России. 62 000 сотрудников продолжат получать зарплату, но рестораны закроются, а российские поставщики продуктов лишатся заказов. 98% сырья рестораны получают от отечественных компаний, поэтому никакими логистическими или курсовыми проблемами объяснить этот шаг нельзя. Политика и только политика.
Но что делать Правительству в ситуации, когда сотни тысяч рабочих мест под вопросом? А ведь таких «дезертиров» как Макдоналдс накопилось уже прилично.
Вариант 1: подождать. Военная операция быстро заканчивается или просто санкционный угар постепенно угасает - общественное мнение на Западе снижает свое давление и американцы возвращаются. Звучит неплохо, но вряд ли такой расклад можно сегодня считать самым реалистичным.
Вариант 2: действовать. Разрыв экономических связей означает быстрые проблемы на всех уровнях: от сырья до арендодателей и банков. Поэтому государству нужно уже продумать проактивный сценарий. Пожалуй, основных развилки две:
⁃ Национализировать всю сеть и продать действующим сотрудникам, которые понимают принципы работы компании.
⁃ Временно передать в управление государству, но гарантировать права собственности и американцам после возвращения.
Да, придется пойти на разрыв с патентным правом, а может и судиться по всему миру, но текущая экстремальная ситуация требует нестандартных решений. Действовать нужно быстро.
Про авиаперевозки. Многострадальная отрасль пережила пандемию, но теперь новый страшный вызов:
- Лизингодатели отзывают самолеты российских авиакомпаний. Можно оставить их себе, но любая посадка за границей (даже в Армении или Казахстане) грозит арестом воздушного судна.
- Международные страховщики отказываются гарантировать безопасность полетов над территорией России. Даже для иностранных авиакомпаний возникают риски.
- Попытки прервать воздушную блокаду через авиакомпании Сербии, Турции и других нейтральных стран натыкаются на неприкрытое давление Запада на власти этих стран.
Бросить авиаперевозки мы не можем. В отрасли сотни тысяч рабочих мест, она критически важна для туризма и деловых контактов, кроме того в развитие авиакомпаний и наземной инфраструктуры вложены сотни миллиардов рублей кредитов - ущерб почувствуют банки и многочисленные подрядчики авиабизнеса.
Что делать:
1. Ставка на внутренний туризм. Одними субсидиями, без поддержания спроса, отрасль не вытянуть. Нужны сильные решения вроде тех, что были ранее: туристический кэшбэк, ввод невозвратных тарифов, отмена НДС на внутренние перелеты и тд.
2. Умное логистическое планирование. Санкции не распространяются на отечественные самолеты, поэтому Аэрофлот уже прорабатывает схему с запуском хаба в Сочи: внутри страны будут летать Боинги, а если нужно за границу - пересаживаемся на Superjet.
3. Договоренности с нейтральными странами. Критическое значение имеют хабы вроде Стамбула или Дубая. Если удастся договориться с национальными перевозчиками этих стран или обходить санкции через других посредников - проблема закрытого неба будет решена.
Так или иначе, выход найдется. Авиарынок будет показательным, насколько простым и дешевым может быть для нас обход «адских санкций» в любой отрасли.
- Лизингодатели отзывают самолеты российских авиакомпаний. Можно оставить их себе, но любая посадка за границей (даже в Армении или Казахстане) грозит арестом воздушного судна.
- Международные страховщики отказываются гарантировать безопасность полетов над территорией России. Даже для иностранных авиакомпаний возникают риски.
- Попытки прервать воздушную блокаду через авиакомпании Сербии, Турции и других нейтральных стран натыкаются на неприкрытое давление Запада на власти этих стран.
Бросить авиаперевозки мы не можем. В отрасли сотни тысяч рабочих мест, она критически важна для туризма и деловых контактов, кроме того в развитие авиакомпаний и наземной инфраструктуры вложены сотни миллиардов рублей кредитов - ущерб почувствуют банки и многочисленные подрядчики авиабизнеса.
Что делать:
1. Ставка на внутренний туризм. Одними субсидиями, без поддержания спроса, отрасль не вытянуть. Нужны сильные решения вроде тех, что были ранее: туристический кэшбэк, ввод невозвратных тарифов, отмена НДС на внутренние перелеты и тд.
2. Умное логистическое планирование. Санкции не распространяются на отечественные самолеты, поэтому Аэрофлот уже прорабатывает схему с запуском хаба в Сочи: внутри страны будут летать Боинги, а если нужно за границу - пересаживаемся на Superjet.
3. Договоренности с нейтральными странами. Критическое значение имеют хабы вроде Стамбула или Дубая. Если удастся договориться с национальными перевозчиками этих стран или обходить санкции через других посредников - проблема закрытого неба будет решена.
Так или иначе, выход найдется. Авиарынок будет показательным, насколько простым и дешевым может быть для нас обход «адских санкций» в любой отрасли.
Об инфляции и дефиците товаров. Вокруг нагнетается паника насчет дефицита или роста цен на сахар, бумагу, гречку и еще бог знает что. Стоит ли действительно беспокоиться?
1. Дефицит есть, но он только в рознице. Возьмем тот же сахар - 95% потребления покрываются внутренним производством и санкции не влияют на его поставки. Да, население в приступе волнения набросилось на товары длительного хранения. Результат: запас товара в розничных магазинах иссяк, а оптовики придерживают поставки в надежде на спекулятивный рост цен по аналогии с нефтью, газом или никелем.
Впрочем, на честном рынке такая ситуация долго не держится - поставки если и будут прерываться, то не более чем на несколько дней (ФАС и Минпромторг об этом позаботятся). Фундаментальных причин для проблем с продовольствием нет - Россия обеспечивает себя едой более чем на 80% от потребления, а оставшиеся 20% в значительной степени приходятся на страны, не вводившие санкции: Бразилия, Китай, Турция и тд.
2. А цены так и будут расти? Зависит от ситуации с курсами валют и санкциями. При текущей ситуации (доллар по 100-105 рублей) основные товары подорожают умеренно, на 15-20% за год. Техника и другой импорт может прибавить 30-35%. Опасность представляют другие ограничения: запрет поставок оборудования, запчастей, ограничение транспортных услуг. Насколько длительными и жесткими они будут - зависит от сроков спецоперации на Украине.
Не стоит забывать и о общемировой инфляции - даже в США она уже приблизилась к 10%. Ниже этой планки мы в любом случае не опустимся.
Резюмируем: если вы планировали какие-либо расходы, зависящие от импорта (ремонт, покупка техники, стоматология и прочее) - лучше сделать это сейчас. А вот тратиться на закупки еды или туалетной бумаги нет смысла.
1. Дефицит есть, но он только в рознице. Возьмем тот же сахар - 95% потребления покрываются внутренним производством и санкции не влияют на его поставки. Да, население в приступе волнения набросилось на товары длительного хранения. Результат: запас товара в розничных магазинах иссяк, а оптовики придерживают поставки в надежде на спекулятивный рост цен по аналогии с нефтью, газом или никелем.
Впрочем, на честном рынке такая ситуация долго не держится - поставки если и будут прерываться, то не более чем на несколько дней (ФАС и Минпромторг об этом позаботятся). Фундаментальных причин для проблем с продовольствием нет - Россия обеспечивает себя едой более чем на 80% от потребления, а оставшиеся 20% в значительной степени приходятся на страны, не вводившие санкции: Бразилия, Китай, Турция и тд.
2. А цены так и будут расти? Зависит от ситуации с курсами валют и санкциями. При текущей ситуации (доллар по 100-105 рублей) основные товары подорожают умеренно, на 15-20% за год. Техника и другой импорт может прибавить 30-35%. Опасность представляют другие ограничения: запрет поставок оборудования, запчастей, ограничение транспортных услуг. Насколько длительными и жесткими они будут - зависит от сроков спецоперации на Украине.
Не стоит забывать и о общемировой инфляции - даже в США она уже приблизилась к 10%. Ниже этой планки мы в любом случае не опустимся.
Резюмируем: если вы планировали какие-либо расходы, зависящие от импорта (ремонт, покупка техники, стоматология и прочее) - лучше сделать это сейчас. А вот тратиться на закупки еды или туалетной бумаги нет смысла.
Рынок недвижимости. Рухнет или поднимется? Много уже сказано о том, что стройка может встать. Но не так все однозначно, спрос сохранится:
1. Да, жилая недвижимость сегодня на 70% оплачивается ипотекой. При ключевой ставке 20% любые ипотечные кредиты выглядят неразумно дорогими, поэтому сегодня кредитование практически встало. Но что будет дальше?
Известно, что 1 рабочее место в строительстве создает до 9 рабочих мест в других отраслях: от металлургии до логистики. Поэтому государство точно не бросит стройку. Пока объявлены только первые меры, главная из которых: сохранение госпрограмм вроде льготных ставок по ранее выданным кредитам, проектов реновации и индустриальных кварталов в Москве.
Пока Правительство не готово субсидировать новые ипотечные кредиты, но наверняка ситуация изменится, как только рынки хоть немного стабилизируются.
2. Квартира как вклад. Очередной обвал рубля, фондового рынка, а теперь и валютные ограничения, подчеркнули незаменимость недвижки в качестве консервативного инструмента инвестиций. Эта травма останется в памяти у россиян на годы и годы. Как результат, в стоимость жилья будет заложена «инвестиционная» наценка, а застройщики за счет этого получат сверхдоходы, которые можно будет вложить в новые объекты.
Безусловно, экономические трудности ударят по строительному сектору. Но на среднесрочной дистанции снижение будет плавным, с перспективой восстановления.
1. Да, жилая недвижимость сегодня на 70% оплачивается ипотекой. При ключевой ставке 20% любые ипотечные кредиты выглядят неразумно дорогими, поэтому сегодня кредитование практически встало. Но что будет дальше?
Известно, что 1 рабочее место в строительстве создает до 9 рабочих мест в других отраслях: от металлургии до логистики. Поэтому государство точно не бросит стройку. Пока объявлены только первые меры, главная из которых: сохранение госпрограмм вроде льготных ставок по ранее выданным кредитам, проектов реновации и индустриальных кварталов в Москве.
Пока Правительство не готово субсидировать новые ипотечные кредиты, но наверняка ситуация изменится, как только рынки хоть немного стабилизируются.
2. Квартира как вклад. Очередной обвал рубля, фондового рынка, а теперь и валютные ограничения, подчеркнули незаменимость недвижки в качестве консервативного инструмента инвестиций. Эта травма останется в памяти у россиян на годы и годы. Как результат, в стоимость жилья будет заложена «инвестиционная» наценка, а застройщики за счет этого получат сверхдоходы, которые можно будет вложить в новые объекты.
Безусловно, экономические трудности ударят по строительному сектору. Но на среднесрочной дистанции снижение будет плавным, с перспективой восстановления.
Уже очевидно, что санкции, обвал внешней торговли и импортозамещение - это надолго, это новая реальность. Важно поддержать бизнес, чтобы он адаптировался к ней максимально быстро.
Какие нужны меры поддержки? Посмотрим на действия Москвы, которая по оценке EY прошла предыдущий кризис (пандемии) одной из лучших в мире. Что предложила команда Собянина в ответ на сегодняшний кризис:
⁃ Сохранение всех ключевых госпрограмм. Более того, до 70% увеличиваются авансы подрядчикам и поставщикам.
⁃ Прямые субсидии для бизнеса, прежде всего в промышленности. Под деньги города компании смогут взять льготные кредиты в банках и избежать кассовых разрывов.
⁃ Максимально сокращаются проверки бизнеса, упрощаются согласования для строительства, грузоперевозок, сферы обслуживания («антиковидные» меры).
⁃ Земля под строительство новых производств выделяется за 1 рубль. Дадут отсрочку на земельные платежи для стройки, улучшат условия по банковским гарантиям и так далее.
⁃ Несколько пилотных проектов в сфере импортозамещения, в частности, гранты на открытие точек быстрого питания.
Дополнительно действуют и федеральные меры поддержки. Общая помощь московскому бизнесу уже может оцениваться в десятки миллиардов рублей.
Какие нужны меры поддержки? Посмотрим на действия Москвы, которая по оценке EY прошла предыдущий кризис (пандемии) одной из лучших в мире. Что предложила команда Собянина в ответ на сегодняшний кризис:
⁃ Сохранение всех ключевых госпрограмм. Более того, до 70% увеличиваются авансы подрядчикам и поставщикам.
⁃ Прямые субсидии для бизнеса, прежде всего в промышленности. Под деньги города компании смогут взять льготные кредиты в банках и избежать кассовых разрывов.
⁃ Максимально сокращаются проверки бизнеса, упрощаются согласования для строительства, грузоперевозок, сферы обслуживания («антиковидные» меры).
⁃ Земля под строительство новых производств выделяется за 1 рубль. Дадут отсрочку на земельные платежи для стройки, улучшат условия по банковским гарантиям и так далее.
⁃ Несколько пилотных проектов в сфере импортозамещения, в частности, гранты на открытие точек быстрого питания.
Дополнительно действуют и федеральные меры поддержки. Общая помощь московскому бизнесу уже может оцениваться в десятки миллиардов рублей.
История с продажей газа за рубли выглядит все более интересно. Шаг смелый, где-то даже отчаянный, но если ставка сыграет - это будет самый сильный ответ на санкции Запада. Именно такой, который может побудить снять их как можно быстрее:
1. Конечно, прямо сейчас избавиться от российского газа Европа может только ценой глубокого экономического кризиса. Никакие поставки из Катара, США или других стран не ликвидируют дефицит. При любых попытках сокращения закупок из России, общемировые цены продолжат рост, что также приведет к кризису. Не забывайте, что страны Евросоюза сильно закредитованы (госдолг около 98% от ВВП), а обслуживание долгов стоит все дороже из-за роста ставок в экономике. Любая серьезная рецессия может привести к цепочке дефолтов вроде греческого, из которого страна выбирается уже больше 10 лет.
2. Выход? Можно вернуться к углю, увеличить поставки нефти и другого ископаемого топлива. Но как быть с зеленой повесткой, которая держит за горло всех европейских политиков?
В долгосрочной перспективе можно заменить российский газ на катарский, американский или даже туркменский. Заменить одну зависимость на другую. Похоже, решение об этом уже принято и через 5-10 лет наш газ совсем перестанут покупать в Европе. Тогда чего нам ждать-то? Все равно это произойдет. Можно играть ва-банк. Если европейцы перейдут на закупки в рублях - часть финансовых санкций придется отменить, что означает моральную победу России и ногу в двери для снятия остальных ограничений.
3. Что дальше? А дальше смирение и примирение - самый выгодный вариант для всех сторон. Или конфронтация, кризисы и продажа газа только в Азию по невысоким ценам. Чья возьмет? Посмотрим, но теперь мы активный участник, а не просто наблюдатель в этой игре.
1. Конечно, прямо сейчас избавиться от российского газа Европа может только ценой глубокого экономического кризиса. Никакие поставки из Катара, США или других стран не ликвидируют дефицит. При любых попытках сокращения закупок из России, общемировые цены продолжат рост, что также приведет к кризису. Не забывайте, что страны Евросоюза сильно закредитованы (госдолг около 98% от ВВП), а обслуживание долгов стоит все дороже из-за роста ставок в экономике. Любая серьезная рецессия может привести к цепочке дефолтов вроде греческого, из которого страна выбирается уже больше 10 лет.
2. Выход? Можно вернуться к углю, увеличить поставки нефти и другого ископаемого топлива. Но как быть с зеленой повесткой, которая держит за горло всех европейских политиков?
В долгосрочной перспективе можно заменить российский газ на катарский, американский или даже туркменский. Заменить одну зависимость на другую. Похоже, решение об этом уже принято и через 5-10 лет наш газ совсем перестанут покупать в Европе. Тогда чего нам ждать-то? Все равно это произойдет. Можно играть ва-банк. Если европейцы перейдут на закупки в рублях - часть финансовых санкций придется отменить, что означает моральную победу России и ногу в двери для снятия остальных ограничений.
3. Что дальше? А дальше смирение и примирение - самый выгодный вариант для всех сторон. Или конфронтация, кризисы и продажа газа только в Азию по невысоким ценам. Чья возьмет? Посмотрим, но теперь мы активный участник, а не просто наблюдатель в этой игре.
Где найти надежный банк с полным комплексом услуг по РКО? Весной этот вопрос актуален для многих предприятий. Кто-то только начал строить свой бизнес, а кому-то важно быстро найти нового партнера. В обоих случаях Банк СОЮЗ может стать хорошим выходом.
Тем более что для открытия счета потребуется минимум документов и не более суток. Простота и скорость — то, в чем силен Банк СОЮЗ, и то, что сегодня может быть критически важным для успеха в бизнесе.
Кроме того, банк дает новым клиентам бесплатный доступ к онлайн-сервису «Клиент-Банк», так что к плюсам можно прибавить и экономию: https://bit.ly/3JaFuXT
Тем более что для открытия счета потребуется минимум документов и не более суток. Простота и скорость — то, в чем силен Банк СОЮЗ, и то, что сегодня может быть критически важным для успеха в бизнесе.
Кроме того, банк дает новым клиентам бесплатный доступ к онлайн-сервису «Клиент-Банк», так что к плюсам можно прибавить и экономию: https://bit.ly/3JaFuXT