Ситуация с рождаемостью в перспективе до 2026 года продолжит ухудшаться, — констатируют власти. По прогнозу, в 2024 году число рождений упадет до минимума с начала 1990-х годов: до 1,172 млн человек по сравнению с 1,245 млн в 2023 году. А дальше — еще меньше: 1,153 млн рождений в 2025 году и 1,143 млн в 2026 году. Правда, темп падения будет снижаться, но это так себе повод для радости.

Виной всему структурный фактор — малочисленное поколение женщин активного репродуктивного возраста как «эхо» тех же 1990-х годов. Да и общая ситуация в стране не особо способствует рождаемости. Немалая часть молодых семей пребывает в ситуации высокой неопределенности относительно своего будущего, к которой прибавляется растущая недоступность жилья и риски ухудшения материального положения. К тому же маткапитал сейчас выплачивается в основном на первого ребенка, что негативно сказывается на вероятности рождения вторых и третьих детей.

При этом трудно ожидать каких-то дополнительных мер по стимулированию рождаемости в ближайшие годы. Власти сейчас оценивают достигнутый уровень поддержки как «беспрецедентный». Скорее, можно ожидать усиления продвижения семейных ценностей и новых ограничений в отношении абортов.

Буквально на днях представитель церкви предложил не только запретить частным медицинским клиникам проводить аборты, но и снизить срок законодательно разрешенного аборта по желанию женщины с 12 до 8 недель беременности, ведь «основное количество женщин приходят делать аборт на девятой неделе».

Тот случай, когда одна проблема усугубляет другую. На фоне нарастающего дефицита кадров мы не должны себе позволять даже нулевой рост производительности труда, не то что падение, тем более максимальными темпами с 2009 года. Но для роста производительности труда нужна модернизация производств, а значит, требуются инвестиции. Где их взять при текущих ставках? Да нигде. Банк России лишь продолжает твердить о потолке производственных возможностей на фоне дефицита кадров. Вместо того, чтобы что-то менять.

Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю

🔸 Можно ли верить заявлению Банка России о том, что его политика способствовала увеличению общественного благосостояния

🔸 Почему директор по инвестициям в инструменты фиксированной доходности крупной инвесткомпании BlackRock Рик Ридер предлагает прекратить дальнейшее повышение процентных ставок

🔸 Правда ли, что снижение расходов на национальную экономику в России лишь относительное, как уверяет Антон Силуанов

🔸 Как изменилась стилистика канала MMI

🔸 Почему граждане, занятые в теневом секторе экономики, рискуют оказаться под колпаком у государства

🔸 Как МВФ предлагает выявлять потенциальные риски в криптосфере

🔸 Почему ситуация с рождаемостью в России продолжит ухудшаться

🔸 Почему мы не должны допускать даже нулевой рост производительности труда

​​Президент РФ на днях отметил, что надо бы увеличивать показатель потребления рыбы населением — по новым нормам Минздрава рекомендовано потреблять 28 кг на человека в год, а у нас в прошлом году показатель составил всего 22,6 кг. Отметим, что такой низкий уровень сложился уже довольно давно: с 2015 г. потребление рыбы на душу населения варьируется в России в пределах 20-23 кг.

Соответственно, Правительству было поручено разработать и утвердить план мероприятий по увеличению внутреннего потребления российской рыбной продукции до 2030 года… Интересно на этом фоне, что еще недавно, весной этого года, Минсельхоз предложил отказаться от цели даже в 25 кг на человека в год. Причины такого предложения были более или менее понятны — показатель стал очень труднодостижимым. Ведь покупательная способность населения падает, а цены на рыбу и рыбопродукты устремляются все выше и выше — сейчас охлажденная и мороженая разделанная рыба лососевых пород стоит дороже баранины и бескостной говядины, рыбное филе — дороже свинины, сельдь и мороженая неразделанная рыба — дороже кур! В итоге, по данным Росстата, в 2022 году в группе 10% людей с самыми высокими доходами потребление рыбы составляло в среднем 30,4 кг рыбы в год, а вот в группе 10% населения с самыми низкими доходами — оно было более чем в 2 раза меньше — 13,8 кг…

Так что сложилась очень интересная ситуация. Для нас всех очень важно, какой же подход в экономической политике будет побеждать в принципе (и речь не только о рыбе и даже не только о сельском хозяйстве) — приложение усилий для обеспечения доступности товара для населения и повышения уровня и качества потребления или же снятие «неподходящих» целевых ориентиров и снижение стандартов.

Очень интересный вопрос от конкретного бизнеса в тему высоких цен. Что это — повод для разборок ФАС или пример высоких логистических издержек? Высока вероятность, что и то, и другое.

В целом, интервью с главой компании «Русский краб» в «Ведомостях» — примечательный кейс о жизни бизнеса в текущих экономических реалиях и роли государства. Выбрали главное:

🔹 Государство вносит существенный вклад в рост издержек бизнеса: это и обслуживание кредитов, и плата за добычу биоресурсов, и налоги, и новые экспортные пошлины…

Яркий пример с налогом на сверхдоходы, когда ряд юрлиц компания открыла в 2019 году под аукционы, а работать эти юрлица реально начали позднее. В результате, прибыль оказалась больше, чем была в 2019 году, а с точки зрения новой налоговой политики — это сверхдоходы. Прекрасный образец, как налоги вводятся, по сути, без учета конкретной специфики отрасли.

🔹 Нужно поднимать российское судостроение. Например, два дизельных завода — ярославский и коломенский — не в состоянии производить судовые двигатели с теми характеристиками, которые нужны рынку.

🔹 Нужен рост доходов населения, чтобы был спрос. Только 5% выловленного в России краба идет на внутренний рынок. Да, краб — не повседневная продукция. Но масса других производителей скажет то же самое.

Какую роль играет Национальный финансовый совет Банка России в денежно-кредитной политике?

Согласно статье 13, п. 5 федерального закона «О Банке России» в компетенцию Национального финансового совета (НФС) входит помимо всего прочего «рассмотрение проекта основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики и основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики».

Что же на деле понимается под термином «рассмотрение»? Похоже, просто принятие того, что руководство ЦБ положит на стол. Согласно пресс-релизам на сайте ЦБ, в этом году на заседаниях НФС никаких проектов основных направлений ДКП ранее не обсуждалось, а обсуждение текущего проекта состоялось уже после направления его в Госдуму. В чем смысл тогда этого обсуждения?

Не пора ли сделать НФС наконец реально работающим органом? Ведь исходя из статуса НФС, порядка определения его состава и компетенций заседания НФС могут и должны стать реальной площадкой для координации экономической политики со стороны исполнительной, законодательной власти и Банка России. Площадкой, на которой можно ставить вопросы о характере политики, целевых значениях показателей деятельности Банка России, обсуждать конкретные инструменты. Сейчас же деятельность НФС таковой, судя по всему, не является.

Сегодня просто шквал сообщений в ТГ о том, что один известный госбанк получил за 9 месяцев чистую прибыль в размере более 1,1 трлн рублей, а за год так и вообще она может достигнуть 1,5 трлн. На всякий случай стоит иметь в виду, что это означает:

🔹 Более высокие ставки по кредитам, чем могли бы быть (с учетом всех рисков).

🔹 Более низкие ставки по депозитам, чем могли бы быть.

🔹 Более высокие комиссионные, чем могли бы быть.

🔹 Платные переводы денежных средств внутри банка свыше лимита.

🔹 Заодно это еще и возможность платить более высокие зарплаты на многих позициях, что вытягивает людей из частного сектора в государственный. Это и бездонные ресурсы для выкупа стартапов задолго до их возможного выхода на публичный рынок и, соответственно, сдерживание развития конкуренции на очень разных рынках (и не только на финансовом). И много чего еще.

Когда банковская система одновременно и огосударствляется, и монополизируется, то внезапно оказывается, что в прибыли оказываются только сами эти госбанки. Потому что у нас всех становится денег немного меньше. 1,1 трлн рублей — это по 7500 рублей на каждого гражданина страны.

Ну вот, свершилось — в январе-сентябре доходы федерального бюджета практически сравнялись с прошлогодним показателем (19 734 млрд руб. сейчас против 19 739 млрд руб. годом ранее). Правда, нефтегазовые доходы, несмотря на их нарастание в последние месяцы, все еще отстают от уровня прошлого года на 34,5%. Доля нефтегазовых доходов в суммарных доходах федерального бюджета упала до 28% (для сравнения, год назад она составляла 43%). При этом доходы бюджета, не относящиеся к нефтегазовым, уже превысили показатели прошлого года более чем на четверть.

Судя по тенденциям на сырьевых рынках и продолжающемуся снижению курса рубля, нефтегазовые доходы в предстоящие месяцы будут нарастать. Налицо и рост других доходов, в том числе по новым статьям — поступлениям налога на сверхприбыль прошлых лет (Минфин ожидает, что все подпавшие под этот налог компании внесут обеспечительный платеж в этом году), и экспортных пошлин с привязкой к курсу рубля (которые должны расти при снижении курса).

При этом бюджетные назначения на 2023 г. уже исполнены на 73,8%, а расходы по госзакупкам — на 94,6% годовых назначений. Дефицит бюджета уже свелся к отметке в 1% ожидаемого ВВП, что является вполне управляемой суммой.

Собирается ли Минфин расширять расходы в связи с поступлением допдоходов? Или все будет брошено на снижение дефицита, сведя тем самым к нулю не только этот дефицит, но и стимулирующий эффект для экономики?

​​Согласно данным Минсельхоза, по состоянию на 5 октября 2023 г. до фермеров доведено 80% федеральных субсидий. Это существенный прогресс по сравнению с практикой прошлых лет — сейчас доведение средств идет более или менее равномерно в течение года, так как ранее большая часть средств перечислялась в последние месяцы года. Хотя, конечно, сельхозпроизводители были бы куда больше рады опережающему графику, особенно с учетом специфики отрасли.

Но есть и проблемы — в 38 субъектах РФ доля перечисленных средств ниже этого среднего уровня, в 2-х регионах — она и вовсе менее 50%.

Низкий по сравнению с общим показателем уровень доведения субсидий наблюдается и в разрезе отдельных направлений финансирования. Самыми проблемными направлениями поддержки на настоящий момент являются:

🔹 обеспечение комплексного развития сельских территорий (65,77% средств доведено);
🔹 возмещение части затрат на уплату процентов по инвестиционным кредитам (60,47%);
🔹 реализация мероприятий, направленных на создание условий для получения аккредитации ветеринарными лабораториями субъектов РФ в национальной системе аккредитации (50,05%);
🔹 стимулирование увеличения производства масличных культур (33,97%);
🔹 подготовка проектов межевания земельных участков и проведение кадастровых работ (8,03%).

Разворот на недальний Восток

Знаете ли вы, что в Сибири находится более 1000 месторождений более 80 видов полезных ископаемых? А 50% вырабатываемой электроэнергии приходится на возобновляемую, недорогую и низкоуглеродную гидроэнергию?

А знаете ли вы, где меньше всего в стране сейчас строят жилья? На Дальнем Востоке и… в Сибири (496 и 450 кв. метров на 1000 человек населения соответственно). А где самый высокий уровень бедности? Только в двух федеральных округах — Северо-Кавказском и… Сибирском — на 2022 год не было ни одного региона с долей бедного населения (с доходами ниже величины прожиточного минимума) менее 10%.

Так что замечание Валентины Ивановны о том, что сибиряки очень ревностно наблюдают за тем, какое внимание уделяется развитию Дальнего Востока, совершенно неслучайно. Сибирь не просто богата ресурсами, она имеет высокий промышленный, научный и туристический потенциал. Но проблем в регионе тоже предостаточно. А ведь актуальный нынче разворот всей экономики страны на Восток без сильной Сибири вряд ли возможен.

Будем надеяться, что принятое решение о создании в Совфеде специального формата по развитию Сибири приведет к разработке конкретных шагов по ускоренному развитию перспективного региона, а следом и экономики страны в целом.

Продолжающееся снижение курса рубля подогревает дискуссию о валютной политике. Наиболее радикальные головы требуют введения жестких ограничений на движение капитала, звучат и намеки относительно необходимости введения обязательной продажи валютной выручки.

Очень жаль, если это на самом деле произойдет и подобные ограничения действительно введут. Это, конечно, будет явным стратегическим просчетом и ошибкой, которая может дорого обойтись российской экономике.

В чем негативные последствия подобных действий для экономики:

🔹 Любые ограничения искажают работу рыночного механизма. Они приносят результат только в краткосрочной перспективе, но в долгосрочном плане ведут только к накоплению проблем.

🔹 Компании-экспортеры, которые проводят модернизацию и несут, в связи с этим значительные расходы на импорт, причем зачастую через сложные схемы по обходу санкций, вынуждены будут продавать всю валюту, и нести на этом существенные потери.

🔹 Ограничения распугают оставшихся инвесторов. Для многих действующих проектов, обеспечивающих развитие экономики, такие меры могут стать серьезным ухудшением условий.

Таким образом, вместо того, чтобы пытаться сделать экономику привлекательной для инвестиций даже в нынешних непростых условиях, будет взят окончательный курс на изоляцию и закрытость от внешнего мира. А дальше станет только хуже. Ограничения рождают новые ограничения, рост затрат на их администрирование и еще больший рост издержек. А у нашего бизнеса и так проблем выше крыши: усложнившаяся логистика, проблемы с расчетами, дефицит трудовых ресурсов и так далее.

ЦБ вполне по силам удерживать курс на любом уровне с таким небольшим внутренним валютным рынком. Но для этого Банк России должен не устраняться от участия в процессе курсообразования и отказаться от следования доктрине свободно плавающего валютного курса, по-настоящему взяв ориентир на обеспечение стабильных макроэкономических условий. Это и проблему инфляции поможет решать. Причем действовать он может не только сам, но и через госбанки, как это прекрасно работает в Китае. Главное — не забывать, что на фоне ухудшения условий для бизнеса никакого роста не будет.

Формулировка о том, что меры по обязательной продаже валютной выручки «для повышения прозрачности и предсказуемости валютного рынка», опубликованная на сайте Правительства РФ очень показательна. Особенно на фоне последовавшего заявления Банка России о том, что «ключевыми факторами стабильности валютного рынка являются внешнеторговый баланс и проводимая Банком России денежно-кредитная политика, нацеленная на снижение инфляции».

Похоже, что ЦБ не справляется в рамках своей политики с валютным курсом, а заодно и с инфляцией. Экстренное поднятие ставки в августе, как теперь уже точно стало ясно, ничего не дало. Теперь в дело вынуждена включиться исполнительная власть.

И это — очень важная история. Это в очередной раз показывает, что ЦБ заигрался в таргетирование инфляции и пора бы уже заканчивать этот эксперимент. Ну или отложить его до лучших времени. Банк России постоянно ссылается на то, что есть десятки стран, которые используют этот режим. Однако среди них нет ни одной, находящейся хотя бы отчасти в тех же условиях, в которых находимся мы. Но наш ЦБ боится проявлять инициативу и действовать не по шаблону. А шаблон не дает ответов на новые вызовы, стоящие перед российской экономикой.

С учетом введенных валютных ограничений говорить о плавающем валютном курсе сейчас уже не приходится. ЦБ до последнего отказывался вмешиваться в процесс курсообразования и теперь за него это собирается делать Правительство. Зоны ответственности ЦБ и Правительства таким образом все больше пересекаются, что ставит на повестку вопрос о необходимости пересмотра мандата ЦБ в целом. Попытками задрать ключевую ставку еще выше никаких проблем не решить, а вот новые создать можно запросто.

​​Представители тепличной отрасли отмечают, что рентабельность падает — мол, раньше хотя бы рост отпускных цен опережал рост производственной себестоимости, в этом же году снижение господдержки и «кардинальное» увеличение затрат на ту же логистику существенно дестимулируют производство.

Рентабельность в сельском хозяйстве и впрямь снижается. Согласно данным Росстата, рентабельность в растениеводстве в целом в первом полугодии 2023 года упала почти в два раза по сравнению с уровнем первого полугодия 2022 г. Особенно существенное падение рентабельности отмечается в выращивании сахарной свеклы (-55 п.п.), зерновых, зернобобовых и масличных культур (-42,8 п.п), однолетних кормовых культур (-41 п.п.).

К сожалению, ситуация типична и для многих других отраслей российской экономики. Падение рентабельности пусть и не всегда ведет к банкротству и уходу участников с рынка, но его следствием зачастую являются сокращение объемов производства, последующее снижение предложения на рынке и, соответственно, рост цен… Ухудшение условий кредитования бизнеса в силу увеличения ключевой ставки тут лишь усугубит этот эффект. Краткосрочное передавливание спроса ради оперативного замедления цен реальные проблемы инфляции, лежащие на стороне предложения, никак не решит.

Китай готовится запустить еще один инструмент поддержки экономики, на этот раз фискальный

Власти Китая могут провести дополнительное размещение гособлигаций на сумму не менее 1 трлн юаней ($137 млрд) для стимулирования экономического роста через инвестиции в инфраструктуру. Выпуск облигаций центральным правительством также позволит ослабить давление на регионы, некоторые из которых сталкиваются с серьезными трудностями при финансировании расходов из-за падения поступлений от продажи земельных участков.

Как отмечают аналитики, в случае выпуска облигаций официальный показатель дефицита бюджета превысит потолок в 3% ВВП, установленный властями страны в марте этого года. Это значение не выглядит слишком высоким, однако необходимо учитывать, что оно не включает выпуск так называемых специальных облигаций центрального правительства и целевые облигации региональных властей, с учетом которых уровень бюджетного дефицита оказывается выше по крайней мере в 2 раза.

В последние месяцы китайские власти предприняли целый ряд мер по поддержке экономики, в виде снижения ключевой процентной ставки, расширения ликвидности банковской системы, ускорения выпуска целевых облигаций регионами, а также смягчения ограничений на покупку недвижимости. И что характерно, принимаемые меры носят комплексный характер. ЦБ и правительство работают фактически как одно целое, и никто не ограничивает свою ответственность узкими рамками, так как цель по росту экономики поставлена для всех одна.

Благосостояние российских пенсионеров, судя по всему, будет снижаться в ближайшие годы

Согласно проекту бюджета Соцфонда на ближайшие три года, страховые пенсии неработающим пенсионерам продолжат индексировать с учетом инфляции, однако соотношение пенсии с прожиточным минимумом пенсионера будет неуклонно снижаться.

Так, в 2024 году ожидается индексация пенсий неработающим пенсионерам на 7,5%, до 23,4 тыс. рублей. Однако если в 2024 году соотношение пенсии и прожиточного минимума составит 175,4%, то в 2025 году оно снизится до 168,5%, а в 2026 году — до 162,4%.

У работающих пенсионеров, чьи пенсии не подлежат индексации с 2016 года, размер пенсии так и застопорился на уровне немногим выше прожиточного минимума. К примеру, в 2023 году они получали пенсию в размере около 16 тыс. рублей в месяц при прожиточном минимуме около 15 тыс. рублей.

Показательно, что власти, видя «неправильную» динамику соотношения пенсии и прожиточного минимума вообще заявляют, что этот показатель более не является индикатором покупательной способности пенсий и на него не нужно обращать внимание.

Как заявили в Минтруде, «прогнозное соотношение <пенсии к прожиточному минимуму> не является статистическим срезом. С учетом особенностей исчисления прожиточного минимума и расчета размера средней среднегодовой пенсии это соотношение нелинейно и сопоставление годовых значений некорректно».

Но раз так, то возникает резонный вопрос: зачем данный показатель регулярно публикуется Росстатом и включен в пояснительную записку к бюджету Соцфонда на будущую трехлетку?

Одна из причин низкого среднего размера пенсий — это увеличение числа пенсионеров, главным образом, за счет жителей новых территорий и инвалидов. Оно началось уже с марта 2023 года, когда в четырех новых регионах начали назначать российские пенсии.

Всего за 2023-2024 годы, согласно прогнозу, число пенсионеров вырастет на 1,7 млн человек и фактически достигнет показателя 2019 года, когда приняли решение о повышении пенсионного возраста.

Тем самым мы наблюдаем, как основная цель реформы — снижение нагрузки на пенсионную систему за счет сокращения числа пенсионеров — разбилась о реалии нынешнего времени.

Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю

🔸 Какие выводы о российской экономической политике можно сделать на основании показателя потребления рыбы

🔸 Что мы узнали о жизни бизнеса в России в текущих экономических реалиях после интервью с главой компании «Русский краб»

🔸 Какую роль играет Национальный финансовый совет Банка России в денежно-кредитной политике

🔸 Как колоссальная прибыль Сбербанка сказывается на населении

🔸 Каких показателей достиг федеральный бюджет России в январе-сентябре этого года и какой вопрос напрашивается в связи с этим Минфину

🔸 Сколько федеральных субсидий доведено до фермеров согласно данным Минсельхоза

🔸 Почему разворот всей экономики страны на Восток без сильной Сибири вряд ли возможен

🔸 В чем заключаются негативные последствия обязательной продажи валютной выручки для экономики

🔸Почему мандат Банка России пора пересматривать

🔸 Как снижается рентабельность в российском сельском хозяйстве

🔸 Какой новый инструмент поддержки экономики готовится запустить Китай

Некоторые экономисты сейчас задаются вопросом — как мы можем обеспечить рост экономики при текущих демографических трендах? Но ответ есть: повышение производительности труда. Что же с ней происходит?

А происходит не самое приятное. Производительность труда в экономике снизилась на 3,6% по итогам 2022 года, что является максимальным падением с 2009 года, следует из данных Росстата.

Из 14 отраслей, для которых производилась оценка, только в четырех отмечался рост производительности, а все остальные продемонстрировали ухудшение показателя.

Наибольший прирост был зафиксирован в сельском хозяйстве — на 8,7% (за счет рекордного урожая и роста экспортных цен). Также немного выросла производительность в строительстве (на 1,8%), туризме и общепите (на 1,3%), обеспечении электроэнергией, газом и паром (на 0,8%).

Ухудшение ситуации с производительностью труда в большинстве отраслей эксперты связывают с сокращением выпуска в большинстве отраслей при сохранении или даже наращивании занятости, а также с уходом с рынка западных компаний.

При этом одновременно доля оплаты труда в ВВП по итогам 2022 года сократилась до 39%, что является минимальным показателем за последние годы. Так что за низкопроизводительный труд компании не переплачивали.

Для сравнения, в развитых странах доля оплаты труда в ВВП составляет 50-60% при гораздо меньших затратах рабочего времени. Тем самым, наша низкая производительность труда — это прежде всего следствие отставания в технике, технологиях и практике управления, которые сам рядовой работник преодолеть не в силах, даже если ему пообещают больше платить.

Сейчас вроде всем очевидна необходимость развития российской экономики на основе современных технологий, но мощных движений в этом направлении не наблюдается, к сожалению.

Инновационное развитие экономики невозможно без наличия ДЛИННЫХ и ДОСТУПНЫХ по цене финансовых ресурсов, а также стабильных условий деятельности на основе защиты прав собственности. И особенно если речь идет об инновациях в промышленных технологиях. Поэтому то, что компании у нас сейчас вместо инновационного пути предпочитают выбирать стратегии замены иностранных поставщиков и упрощения продукции, удивлять не должно.

Сегодня — ровно 4 месяца с тех пор, как на ПМЭФ Президент России заявил о необходимости построения экономики предложения. И что с тех пор? Несколько раз этот термин прозвучал в заявлениях официальных лиц, но реального плана движения в сторону построения экономики предложения представлено так и не было. Хотя бизнес эту тему не раз поднимал и конкретные предложения высказывал. Взять хотя бы заседание Столыпинского клуба по экономике предложения.

Так что не прав тут товарищ Кричевский, который говорит, что от бизнеса не было «ни одного предложения» и все просто «смотрят друг на друга». Бизнес отлично понимает и озвучивает, что необходимо для развития, и для развития инновационной экономики в частности. Другое дело, насколько эти предложения становятся услышанными. Ведь для органов государственного управления и подведомственных им структур это означает не просто изменение отдельных норм и правил, но и постановку принципиально новых для себя задач.

А так вообще ключевые направления действий по построению экономики предложения очевидны. Вот, например, еще в июне был представлен доклад, в котором они формулировались:

🔹поддержка конкуренции и защита свободы предпринимательства;
🔹обеспечение доступности финансовых ресурсов;
🔹развитие транспортно-логистической, энергетической и иной инфраструктуры;
🔹расширение предложения труда и обеспечение роста его производительности;
🔹создание условий для внешнеэкономической деятельности в условиях санкционного давления.

Китай задумывается о расширении функций цифрового юаня?

Цифровая валюта может быть использована для повышения эффективности инструментов денежно-кредитной политики, — заявил замглавы Государственного управления валютного контроля (SAFE) Лу Лэй.

Представитель валютного регулятора предположил, что центральные банки могут сделать цифровые валюты частью денежной массы M2, которая включает в себя сбережения компаний и населения в виде банковских депозитов. Таким образом, цифровые валюты могут также взять на себя функции средства сбережения и приносить своим владельцам доход аналогичный банковским вкладам, а центральный банк сможет корректировать уровень доходности аналогично показателю ключевой ставки. Кроме того, как отмечает чиновник, цифровые валюты могут быть запрограммированы специальным образом, например так, чтобы их можно было потратить только на определенные цели.

В настоящее время цифровой юань входит в состав денежного агрегата M0 в Китае, то есть выступает аналогом наличных денег в обращении. Однако заявление представителя валютного регулятора все-таки показывает, что власти Китая имеют более амбициозные планы в отношении своей цифровой валюты.

Россия пока явно отстает от Китая в плане проектирования собственной цифровой валюты. Регулятор только недавно начал говорить о возможностях использования цифрового рубля в трансграничных расчетах, а о более широком применении цифровых денег в экономике пока речи не идет.

Отрадно, что в Минфине, говоря о проблеме покрытия дефицита бюджета, стали предлагать не только «донастройки» налогов, но и делать конкретные предложения о приватизации госкомпаний. И пусть можно рассуждать о том, какова должна быть очередность выставления активов на продажу, главное — чтобы приватизационные процессы у нас наконец-то начали по-настоящему разворачиваться.

Приватизация для российской экономики (с ее непомерно разросшимся госсектором) — это не только актуальный сейчас способ покрытия дефицита бюджета, но и важный инструмент экономического развития. Госкомпании, вклад которых в ВВП оценивается более чем в 56%, а в отдельных секторах экономики может достигать и 70-80%, сильно искажают конкурентную среду, пользуясь своими расширенными возможностями по получению финансирования и не особо заботясь о производительности. В итоге возможности развития частного бизнеса ограничиваются, а известные проблемы госсектора, такие как сниженная мотивация к улучшениям, повышенная склонность к избыточным расходам и др., становятся проблемами значительной части экономики.

В этой связи передача госкомпаний в частные руки (причем как убыточных, так и прибыльных — отличаться тут должны только условия приватизации) — это возможности для развития частного сектора, а вместе с ним — и развития налоговой базы для обеспечения более высоких поступлений в бюджет в будущем.