Постепенно прорисовывается картина, в чем состоит новый антикризисный план нашего Правительства в части именно поддержки экономики.

В частности, антикризисный фонд составляет 300 млрд. руб. Сейчас это немногим более 4 млрд. долл.

Как это выглядит на фоне действий других экономик? Мягко говоря, не масштабно.

Европейские экономики уже утвердили планы поддержки на суммы, которые как минимум в 3 раза выше наших планов. Не говоря уж о Китае, где общая сумма стимулов, включая прямые расходы на поддержку экономики, снижение и отмену ряда налоговых платежей и инфраструктурные расходы составила около 570 млрд. долл.

А ведь нужно учитывать, что у нас не одна угроза в виде коронавируса и его последствий, а еще и нефтяная ценовая война, и весь «букет» застарелых проблем, которые десятилетиями не позволяют диверсифицировать экономику.

Похоже на то, что пока мы все же никак не можем преодолеть привычку прежде всего думать о сведении доходов и расходов бюджета, а не об оказании помощи экономике. Но стоит помнить о том, что действовать на опережение гораздо эффективнее, в том числе и по расходам, чем потом последствия разгребать.

Сегодня Набиуллина должна наконец выйти из сумрака и выступить с докладом в Кремле. Ну что ж, интересно будет послушать. Сразу многое можно будет понять о том, что действительно сейчас становится приоритетом для Банка России — поддержка экономики или собственного ЧСВ его руководителей на фоне их старых россказней и прогнозов.

На всякий случай ей на заметку: ведущие мировые центральные банки с начала марта вовсю приступили к снижению базовых/ключевых процентных ставок. Некоторые, как ФРС США и Банк Канады, уже успели снизить свои ставки дважды на чрезвычайных заседениях. Снизили свои ставки и центральные банки стран-экспортеров нефти (Саудовская Аравия, Иордания, Кувейт и даже Норвегия).

Пока же нас всех до сих пор томит вопрос: чего дожидается Банк России? Может хоть сегодня станет понятно... Хотя если речь Набиуллиной начнётся с чего-то типа «баланс инфляционных рисков изменился...», дальше можно не слушать и идти продавать активы, которые ещё не проданы. Это значит, что дно ещё далеко впереди.

Как это в духе наших творцов экономической политики — сначала заявить о том, в какую непростую ситуацию попала страна, а потом показать, что в общем-то ничего масштабного они делать в связи с этим не собираются.

Взять хотя бы раздел «Поддержание финансовой устойчивости отраслей и секторов экономики». Для двух секторов — туристической индустрии и авиаперевозок, которые в первую очередь столкнулись с огромными потерями — предлагается ввести… только отсрочку (!) налоговых платежей. Не освободить их от выплат, часть которых не зависит от получаемых доходов, а лишь разрешить им заплатить все причитающееся попозже. Туркомпании еще освободят от взносов в специализированные фонды для туриндустрии, но про освобождение, например, от страховых взносов, которые тоже составляют немалые суммы, речь не идет. Ну а про другие отрасли сказано совсем уж туманно: при необходимости им тоже что-то может быть когда-то предложат.

А что с кредитной нагрузкой? Пока что мы имеем только намерение: «Существующие программы кредитования малых и средних предприятий будут расширены». Банкам разрешат реструктурировать кредиты транспортного и туристического секторов, не ухудшая оценок финансового положения заемщика. И это, похоже, все.

Все это не выдерживает никакого сравнения с тем, что делается для поддержки экономики, например, в Китае.

🔸 Все компании освобождены от страховых взносов на 5 месяцев (в провинции Хубэй, где развернулась эпидемия — от всех видов взносов, в остальных провинциях — от значительной части взносов).
🔸 Малые и средние компании в пр. Хубэй освобождены от НДС на 3 месяца, в других провинциях НДС для этих компаний снижен с 3% до 1%.
🔸 И с кредитной нагрузкой все обстоит иначе: малые и средние компании в Китае получили отсрочки платежей по кредитам на полгода.
🔸 Системообразующим предприятиям дают дешевые кредиты по совместной программе правительства и Народного банка Китая.

Получается, что по-настоящему вкладываться ни в поддержку нашей экономики в критической ситуации, ни в ее восстановление у нас никто так и не готов. Неужели так сильна боязнь потратить лишнее из немалых резервов? Или создать в экономике уж слишком хорошие условия? Или все ещё есть ожидания, что как-нибудь спокойно все обойдётся?

Судя по статистике запросов в Yandex про коронавирус по городам, население России пока спокойно относится к ситуации. Только в шести городах России количество запросов существенно выросло за последнее время - это крупные городские агломерации, такие как Москва, Санкт-Петербург и Казань, а также расположенная между двумя столицами Тверь.

Кроме того, повышенное внимание к коронавирусу фиксируется в приграничных городах на западе и востоке страны - в Калининграде и Владивостоке. Среди наших соседей наиболее высокий уровень внимания к проблеме проявляют прибалтийские страны, а также Беларусь. А наиболее низкий уровень озабоченности, согласно статистике Yandex, зафиксирован на Украине. Продолжаем следить за ситуацией!

То, что ЦБ до сих пор не созвал внеочередного собрания Совета директоров, чтобы объявить о решительной поддержке экономики снижением ключевой ставки, вызывает недоумение в принципе. Но если последует отказ существенно снизить ставку и в пятницу, на очередном заседании, это будет означать, видимо, уже диагноз.

Вообще глядя на объявленный Банком России перечень «мер по обеспечению устойчивости экономического развития», возникает ощущение, что всех нас непонятно за кого держат. Одно название чего стоит - очень интересно, об обеспечении устойчивости какого развития идёт речь: наших околонулевых темпов роста в период вполне себе комфортных цен на нефть? Ну так и этого достичь уже явно не получится...

В этом перечне мер примечателен и дух повествования - он выражается в словах «Банк России будет при необходимости готов...». То есть мало того, что меры в основном точечные и несистемные, так существенная часть из них ещё и как бы объявлена, но как бы их и нет.

Поэтому, может, хватит уже нам мозг пудрить имитацией бурной деятельности? Объявите уже, наконец, о чем-то, что действительно может помочь не как-то кому-то в какой-то ситуации, при соблюдении кучи условий, а всем, кто хочет и готов что-то конструктивное в стране делать! Речь конечно о ключевой ставке. Чтобы был толк от снижения, ее надо снижать в 2 раза, до 3%, сделав реальную ставку (очищенную от инфляции) хотя бы нулевой (хотя в других странах и отрицательная никого не смущает).

Что будет, если этого не сделать? Рост деградации и уже критическое отставание в конкурентоспособности от других стран, причём даже от стран второго эшелона. Мы рискуем по сути пропустить основной этап очередной промышленной революции, причём по собственной вине. Сейчас весь мир, пусть и во многом вынужденно, но начнёт активно перестраивать все экономические процессы, в первую очередь процессы управления, двигаясь к настоящей цифровой экономике, менять логистику, производственные цепочки в целом. При обеспечении доступности финансирования рост эффективности через несколько лет в результате этих изменений может оказаться колоссальным. А это и есть те самые настоящие структурные изменения, о которых так любит мечтать наш ЦБ, предполагая, что ему их кто-то на блюдечке принесёт, а помогать экономике ни в коем случае не надо.

Поэтому об устойчивости экономического развития на деле сейчас заботятся лишь другие центральные банки. Но у нашего пока тоже есть шанс не украсть наше будущее...

Удивляют чуть ли не требования от некоторых к ЦБ повысить ставку в ответ на происходящее на валютном рынке. Как будто все забыли о ситуации 2014 года, когда именно повышение ставки (к тому же проведенное под покровом ночи) еще больше дестабилизировало ситуацию и привело к еще большей девальвации рубля, не снизив волатильность.

Наивно ожидать, что небольшое повышение ставки как-то изменит ситуацию с рублём. Резкое же ее повышение просто продемонстрирует рынку панику в рядах ЦБ, покажет, что они совсем не понимают, как управлять ситуацией и кроме старых, неадекватных для текущей ситуации мер, ничего стране предложить не могут.

Это лишь даст сигнал к еще большим распродажам — «гипс снимают, клиент уезжает». Не надо так.

В США было принято решение поддержать население и бизнес в условиях пандемии коронавируса. И не ускоренными выплатами по больничным, а конкретными выплатами — по $1 тыс. на каждого взрослого американца и по $500 на ребенка.

Как заявил министр финансов Стивен Мнучин, Белый дом сделает все возможное, чтобы граждане США получили деньги в течение трех недель. На прямые денежные выплаты будет выделено $500 млрд.

Если в течение трех недель экономическая ситуация, вызванная пандемией, не улучшится, то американцы получат аналогичные выплаты в тех же объемах. Кроме того, в Сенате обсуждается пакет стимулирующих мер для поддержки американской экономики объемом $1 трлн.

Несмотря на то, что фунт стерлингов вчера упал до минимума за последние 30 лет, Банк Англии не беспокоится за валютные спекуляции, их другое волнует — экономика, рабочие места, благосостояние населения. По таким решениям сразу можно отличить ЦБ здорового человека от непонятно даже что именно курящего ЦБ.

Посмотрим, что день грядущий нам готовит, а если точнее — что завтра преподнесёт Банк России.

Сегодняшнее сохранение Банком России ключевой ставки на уровне 6% - удар по экономике хуже поднятия ее до 17% пять с лишним лет назад. За попытки Набиуллиной показать себя перед Президентом ответственным исполнителем, умеющим держать инфляцию, и ее трусость в осуществлении прорывных шагов мы будем платить все вместе. И не один год. Двери в пропасть открываются.

Хоть какой-то позитив сегодня, если это можно назвать так с горькой усмешкой, заключается в том, что Банк России не повысил ставку до 17% или до 170% в ответ на давление со стороны валютного рынка и части спекулянтов. А то, как говорится, могли бы и ножичком полоснуть.

Но вообще новости все плохие. Банк России по прежнему боится, как это сейчас называется в мировой деловой прессе — «uncharted waters». Когда мировые центральные банки вовсю фигачат стимулы в экономику, мы по-прежнему боимся отойти от застарелых шаблонов и ждем, что кто-то за нас все сделает, успокоит ситуацию и спасет ее от коллапса. Там, за рубежом, действительно много чего делают и думают прежде всего об экономике. Вот только нас они этим от коллапса не спасают. Скорее наоборот, раз уж мы себе сами условия ухудшаем, когда все это делают наоборот. Да и что может спасти утопающего, который сам на себя ещё и гири повесил? И это в то время, когда уже на полном серьезе экономисты и политики говорят о «helicopter money», при упоминании о которых раньше все только посмеивались.

Наш ЦБ же в нас просто не верит. Как в потребителей, так и в производителей. Все разворуют и украдут, накупят импортных товаров и долларов. Вот такая парадигма. Как их убедить в обратном? Видимо, именно этих людей уже никак. Для них ведь, чтобы ни случилось — вина не наша, наша хата с краю, ЦБ тут ни при чем.

Впереди нас ждут закрытие производств, магазинов, сокращение сферы услуг, массовая безработица. Так мы буквально на глазах упускаем возможность для предотвращения катастрофических последствий кризиса.

У ЦБ новый бзик - неваляшка. Понятно, как они эту игрушку трактуют - типа экономика все равно придет в равновесие и встанет на ноги.

Только можно посмотреть и под другим углом - неваляшка находится в равновесии только тогда, когда нет никакого внешнего воздействия. А малейший толчок - и ее вихляет из стороны в сторону. Со временем она, конечно, возвращается в равновесие, но лишь к исходной точке. А чуть что - и опять болтается.

Так и наша экономика - вроде и возвращается, но на один и тот же уровень развития. Но чуть кто чихнул на мировом рынке - волатильность такая, что мало не покажется.

Путин недавно отметил, что в России к среднему классу относится 70% населения, а  сравнивать нас с Францией, Германией и США нельзя. Но все-таки сравним.
 
Дело в том, что показатель Всемирного банка (когда к среднему классу относятся все с доходом в 1,5 раза выше МРОТ) уместен лишь, если МРОТ адекватный. А если  МРОТ на уровне «грань выживания» и выживать лишь в 1,5 раза легче, то это сложно назвать средним классом.
 
Чтобы уж точно можно было сравнить, возьмём МРОТ по странам, скорректированный на инфляцию и паритет покупательной способности (с устранением влияния курса валют, когда одна и та же сумма для разных стран отражает возможность купить один и тот же объём товаров и услуг).
 
И получим, что из крупнейших стран уровень МРОТ ниже, чем у нас, лишь в Мексике. А даже средний уровень дохода в России ниже, чем МРОТ в США, Германии или Франции.
 
Так что относительно нашего дна доля тех, кто живет ещё средне, может и 70%. А относительно мировых стандартов, средний класс в нашей стране ещё поискать...

Эпидемия коронавируса и необходимость поддержки экономики меняют подходы к экономической политике во всем мире.

Над мировой экономикой нависли реальные угрозы. Дело идет к массовым банкротствам компаний (особенно – малого бизнеса), а вслед за этим – к массовой безработице и цепочке неплатежей по всей экономике. Спасение экономики из этого коматозного состояния оценивается в триллионы долларов. Резонный вопрос: откуда взять такие деньги? И если даже их привлечь, кто и как за это будет расплачиваться?

Ответ содержится в новой концепции экономической политики под названием Современная денежная теория (Modern Monetary Theory, MMT). Согласно этой теории, правительства и центральные банки всегда имели и имеют необходимые средства для спасения экономики: все нужные расходы могут быть без проблем профинансированы за счет эмиссии денег в экономике и увеличения госдолга.

Да, это шок для последователей монетаристской теории, утверждающей, что «печатание денег» всегда и везде приведет к инфляции, а дефицит бюджета и рост госдолга не даст экономике развиваться в будущем. Но пора признать, что мы практически на военном положении, и основная задача властей – спасение людей и экономики.

Сейчас не время и не место следовать старым стереотипам. В колонке в Business Insider приводится пример: резкое снижение налогов при Трампе и гигантские дефициты бюджета при Обаме и Буше-младшем не привели ни к какому всплеску инфляции. Почему? Да потому что инфляция, как объясняет ММТ, возникает в случаях, когда рост экономической активности опережает рост доступных ресурсов в экономике, а вовсе не когда эти ресурсы простаивают в связи со спадом.

А что же тогда размер дефицита и госдолга – они вообще не имеют значения? ММТ объясняет, что имеют. Притом очень важное значение: они должны быть КРУПНЫМИ – ведь именно это означает, что государство вливает в экономику деньги, а не изымает их у нее, формируя себе профицит бюджета.

https://www.businessinsider.com/coronavirus-pandemic-politicians-economists-ceo-government-mmt-modern-monetary-theory-2020-3

ФРС США направит на спасение пострадавшей от коронавируса экономики $4 трлн. Как заявил министр финансов страны Стивен Мнучин, этих денег должно хватить на то, чтобы и малый, и крупный американский бизнес мог продержаться от 90 до 120 дней. А может, вливания будут и больше - заявлена уже почти неограниченная поддержка экономики.

А что у нас? За прошедшую неделю вывод средств из российских активов составил рекордные $1,4 млрд. Доллар перепрыгнул отметку в 80 рублей и стремится к 85. Цена на нефть Urals опустилась ниже $20, хотя рост российской экономики прогнозировался нулевым, даже если среднегодовая цена на нефть будет на уровне $35 за баррель.

Но продолжаем делать вид, что экономика стабильна. Эля что-то наблюдает и, видимо, хочет посмотреть, как выглядит полномасштабный крах. Антон сортирует расходы на более и менее важные - хотя в его случае на неважные и совсем неважные, видимо. Кто-то с трудом пробирается в толпе среднего класса, стоящего в очереди за гречкой...

Так может, и коронавируса никакого нет, и вообще, нам все показалось?

А «девочки» в таком контексте — это, видимо, уважаемые госпожи Набиуллина с Юдаевой, которые радостно приветствуют подобного рода воззрения, раз уж по ним живут. Вы им ещё на госдолг США посмотреть предложите.

Актуальная же проблема заключается в том, что пока они там, за бугром, кладут на всякие заплесневелые подходы и пытаются действовать, это мы тут в окна выходим. А потом наши новые «девочки» будут разучивать новые концепции, что вон, оказывается, как можно было.

Сегодняшняя лента новостей, конечно, поражает. С одной стороны, ритейлеры начинают отказываться от приема банковских карт. С другой стороны, ЦБ предлагает банкам ограничить выдачу наличных в банкоматах. С заботой о здоровье, конечно, вот только уровень просчета ходов поражает: мало пустых полок с крупами, может ещё и очереди в банкоматы устроим? Вместо помощи пытаемся показать населению, что такое совсем безвыходное положение.

Как тут не вспомнить классику советского кинематографа...

Разговоры федеральных властей о поддержке беднеющего населения пока что ни к чему не привели.

Начиналось всё с того, что правительство, оглашая меры поддержки, заверило нас, что обещанные социальные выплаты не отменят. А выплаты по больничным будут поступать быстрее, чем раньше. Затем Банк России выдвинул идею отсрочки платежей для населения по кредитам на несколько месяцев… но не для всех. А только для тех, у кого есть специальная медсправка о заражении коронавирусом.

Такое впечатление, что помогать они почему-то хотят только тем, кто уже заболел коронавирусом, хотя таким людям нужней всего сегодня помощь врачей. А спасать от потери доходов и от кредитной нагрузки нужно не только заболевших, но и тех, кто пострадал из-за обвала спроса. А это, между прочим, вся сфера торговли, услуг, культуры, где сосредоточена немалая часть занятых. Да и не только.

На этом фоне более человечно выглядят предложения региональных властей (пока что это только Москва и Московская область) о материальной помощи пенсионерам, если они будут соблюдать режим самоизоляции, и отмене пени за просрочку оплаты ЖКХ. В Москве прозвучала идея и про ипотечные каникулы тем, кто столкнулся с потерей доходов. Но похоже, что доказывать все это банкам заемщики должны будут самостоятельно.

Однако ждать, что регионы все сделают сами, не стоит. Далеко не у всех из них есть достаточные финансовые ресурсы, да и полномочий многих не хватает. Пора уже перестать думать, будто бы все быстро закончится, и начинать решительные действия на федеральном уровне. Прежде всего, нужно предоставить право любому заемщику получить отсрочку платежей на срок от 3 месяцев, причём без предоставления всяких справок о болезни. Для занятых в отдельных отраслях это нужно делать немедленно.

А также неплохо бы и другими способами поддержать тех, кто лишился доходов — от выплат материальной помощи (хоть тетя Эля и тут против) до организации новых работ и оплачиваемых программ обучения на удаленке. Тогда мы сможем пройти этот тяжелый период с пользой для всех. А пока все просто чего-то просто ждут... Вдруг все рассосётся и сразу заработает как раньше. Ага.

Когда не можешь найти в российской аптеке медицинскую маску...

Несколько важных замечаний по поводу текущей ситуации от главного экономиста ОЭСР Лоуренс Бун

Ключевая проблема с точки зрения экономики заключается в том, что даже если странам удастся справиться с эпидемией за достаточно короткий промежуток времени, временное падение выпуска в экономике может тем не менее сохраняться в течение еще достаточно долгого периода. В этих условиях кризис ликвидности может перерасти в кризис неплатежеспособности, что потребует еще более решительных мер в области экономической политики.

К чему это в итоге может привести?

Возможно, правительства для поддержания занятости и частного сектора будут вынуждены приступить к вхождению в капитал компаний. Хотя по факту мировые центральные банки уже и так занимаются скупкой активов на рынке. Возможно, для стабилизации ситуации на рынке труда потребуется наращивание госрасходов и инвестиций. Нельзя исключать и начало прямого кредитования компаний и населения со стороны центральных банков, хотя, безусловно, реализация такой политики может натолкнуться на множество трудностей. Ну и наконец еще одним вариантом является запуск фискальной поддержки экономики, но не за счет выпуска госдолга, а за счет эмиссии центральных банков. Такой подход в текущих условиях не должен вызывать опасения по поводу инфляции, по крайней мере до тех пор, пока выпуск находится ниже своего оптимального уровня.

Как мы видим, за последнее время власти во всем мире все больше и больше двигаются в направлении разработки новых мер в области экономической политики. Стоило бы и нам не отставать.

https://www.ft.com/content/a8d31354-6ce6-11ea-89df-41bea055720b

К сегодняшнему дню должны быть подготовлены предложения по ограничению экспорта продовольствия… Ситуация, конечно, сложная и многоплановая. Но вот тут как раз и важно не рубить сплеча!

А то ведь и российский сельхозпроизводитель попал в очень непростую ситуацию. Из-за девальвации рубля издержки выросли, одновременно государство не позволяет увеличивать отпускные цены на продукты питания, рентабельность производства от этого падает. А вот на мировых рынках наша продукция благодаря той же девальвации сейчас становится привлекательнее. Кроме того, мировые цены на многие виды с/х продукции существенно растут, в том числе из-за ситуации с коронавирусом (например, на пшеницу). Разумное наращивание экспорта в нынешних условиях оказалось бы реальной поддержкой российским производителям – сейчас в любом случае необходимо хранилища освободить, да и средства на полевые работы найти, поскольку от государства помощь незначительная.

Участники рынка опасаются, что список продукции, которая окажется под запретом на экспорт будет включать лишь крупные категории «социально значимых продуктов» - из серии мясо, рыба, крупы. Тогда под запрет попадет все. Хотя, например, вряд ли дорогие стейки из мраморной говядины можно отнести к товарам первой необходимости, а в итоге и их экспорт может сойти на нет. Опасение вызывает и то, что, возможно, тогда российским экспортерам придется еще и оплачивать штрафы за не вовремя отгруженные товары и нарушение контрактов, - пока нет практики признания данной ситуации форс-мажором, а государство вряд ли предложит компенсацию за подобные издержки.

Сейчас со стороны Минсельхоза важно осуществлять оперативный мониторинг ситуации и соблюдать баланс между сохранением необходимых запасов продовольствия внутри страны и наращиванием экспорта при дешевом рубле. Важно отслеживать, но не идти на популистские меры и не огранивать экспорт без надобности. В противном случае это может свести на нет национальный проект по наращиванию экспорта продукции АПК, нанести серьезный урон доходности российских сельхозтоваропроизводителей и в целом зачеркнуть многие достижения последних лет в сельском хозяйстве.