Китай продолжает медленно, но верно выводить свои активы из США. За первую половину 2022 года объем вложений в американские гособлигации, по данным Казначейства США, уменьшился на $100 млрд (до $970 млрд) или почти на 10% по сравнению с прошлым годом.

Любопытно, что это снижение — самое резкое за полугодие с 2016 года — совпало с ростом объемов казначейских облигаций, размещенных на Каймановых (на $38,5 млрд) и на Бермудских островах (на $7 млрд).

Это пока еще не дедолларизация, а скорее предупреждение. Сокращение вложений выглядит вполне логичным со стороны Китая в свете потенциальных рисков заморозки активов и отключения от долларового сегмента мировой финансовой системы. Пекин старается всеми силами выбить из рук США козырь в виде угрозы финансовых санкций. С другой стороны, полную распродажу американских долговых обязательств до их заморозки тоже можно рассматривать в качестве инструмента давления со стороны Китая. Пока, как видится, обе стороны не заинтересованы в эскалации напряженности, учитывая уязвимости собственных финансовых систем, но порох предпочитают держать сухим.

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире

🔹 Банк Англии повысил процентные ставки с 1,75% до 2,25% — самого высокого уровня за 14 лет — и предупредил, что Великобритания, возможно, уже находится в рецессии — BBC

🔹 Китай ежегодно с 2000 по 2020 год увеличивал выработку электроэнергии — EIA

🔹 Китай запустил новое исследование по вопросам материнства и брака в рамках борьбы с сокращением численности населения — South China Morning Post

🔹 На долю Китая приходится 84% блокчейн-приложений во всем мире — South China Morning Post

🔹 ЦБ считает необходимым ограничить оборот криптовалют внутри РФ — Известия

🔹 Бюджет России на 2023–2025 годы будет дефицитным в течение всего периода, — сообщил премьер Михаил Мишустин — Коммерсантъ

🔹 Для поддержки угольной отрасли до 2030 года потребуется порядка 1,2 трлн рублей инвестиций — Ведомости

Конечно, планы по введению акциза на сладкие напитки и новости о том, что бюджет в 2023-2025 гг. будет дефицитным, совсем никак не связаны. Все только ради нашего здоровья.

Российская программа развития флота для перевозки насыпных грузов еще только обсуждается. А сигналы о том, что спрос на такой флот есть, поступают уже сегодня — вот, например, Индия планирует увеличить мощности угольных электростанций на 25% уже до 2030 года. Так что нам надо ускоряться. В текущих логистических квестах повышенной сложности собственный флот нам нужен как никогда. И не только балкерный.

Динамика курса рубля — символ того, что старой российской экономики больше нет

То, что на фоне падения большинства валют к доллару курс рубля растет и растет значительно, показывает, увы, не то, что мы не уязвимы к санкциям и устойчивы ко внешним факторам, будь то повышение процентных ставок в США и Европе или снижение цен на нефть. Это в первую очередь признак того, что международное движение капитала теперь к нам особого отношения не имеет, оно просто обходит нас стороной. А соответственно, и старые методички про курсообразование можно отложить в сторону. Какие там паритеты покупательной способности и процентных ставок? Какие там форвардные курсы? Все, что у нас сейчас есть — это законы спроса и предложения. Хоть они пока работают.

Другое дело, что последствия изменения курса мы вполне себе ощущаем, поскольку международное движение товаров все еще с нами. И «прелести» крепкого рубля всё сильнее давят на бизнес: на экспортеров, у которых и так проблем с санкциями и логистикой хватает, на внутренних производителей, которым все сложнее конкурировать с импортом, да и на всех нас, поскольку бюджетная политика становится всё жестче из-за того, что экспортные доходы бюджета в рублях становятся всё меньше и меньше.

Если мы не готовы идти к прямому управлению курсом, то хотя бы механизмы повышения спроса на иностранные валюты «недружественных» стран вырабатывать надо. Дайте, например, всем, кто этого захочет, долгосрочное и доступное финансирование под обязательства конвертации средств в доллары и евро. Пусть инвестируют, пусть строят инфраструктуру, закупают оборудование, комплектующие и т.д. Это точно будет эффективнее, чем просто сидеть и смотреть, как курс улетает на практически десятки процентов вверх от закладываемого в бюджет.

Вышел очередной рейтинг мировых финансовых центров и вот, что он нам говорит: Сингапур поднялся на третье место после Нью-Йорка и Лондона, обогнав Гонконг, благодаря отмене строгих правил в отношении COVID-19. На пятом месте расположился Сан-Франциско, на шестом — Шанхай, на седьмом — Лос-Анджелес, а на восьмом — Пекин.

Рейтинг, публикуемый два раза в год, в марте и сентябре, основан на глобальном онлайн-опросе более 11 тысяч финансовых специалистов, которые оценивают 119 городов по 151 фактору в пяти широких областях конкурентоспособности, включая деловую среду, человеческий капитал и репутацию.

А где же Москва, задаем мы резонный вопрос? А российская столица потеряла аж 22 позиции и опустилась с 51-й строки на 73-ю. Так-то вроде понятно, почему — расширение санкций и изоляция финансовой системы не могли не привести к подобному падению. И вообще, хорошо еще, что Москва оказалась не во второй сотне. А то вот Санкт-Петербург уже попал на 114-е, и дальше падать особо некуда.

Однако ссылаться на внешние обстоятельства можно только в моменте. В целом же вопрос развития финансовых центров в стране, в том числе международного уровня, с повестки дня никак не снимается. Если мы начали движение в сторону создания альтернативной системы мирохозяйственных связей, то без развития финансовой системы тут не обойтись.

Расчеты, кредитование, инвестирование — это то, что должно производиться бесперебойно и на привлекательных условиях. Соответственно, формирование финансового центра, который бы притягивал всех, кому в традиционных центрах работать по тем или иным причинам неудобно, задача насущная, в решении которой каждый день важен. Уповать вместо Нью-Йорка и Лондона на Шанхай и Пекин не стоит, там нас тоже не очень ждут, у них своих вопросов хватает.

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире

🔹 Двери для иностранных инвестиций в Китай будут открываться все шире и шире, — заявил премьер-министр Ли Кэцян — South China Morning Post

🔹 Немецкие производители туалетной бумаги повышают цены и сокращают производство из-за высоких цен на энергоносители — Financial Times

🔹 ЦБ России зафиксировал рост спроса на наличные до максимума с марта — РБК

🔹 Правительство России направило в 2022 году 535 млрд рублей на защиту устойчивости фининститутов — ПРАЙМ

🔹 Россия стала третьей страной в мире по объему платежей офшорным юанем — РБК

#истории_блабланомики
Термин «народный капитализм» впервые появился в США в 1950-х годах на волне бурного послевоенного роста экономики. Президент Нью-Йоркской фондовой биржи Кейт Фанстон описывал при помощи этого термина феномен растущего количества акционеров компаний среди простых американцев (+33% за период с 1952 по 1956 год). По его словам, американская экономика требовала гигантских капитальных инвестиций, финансирование которых было невозможно без привлечения акционерного капитала и формирования широкого класса розничных инвесторов. Политики США в свою очередь активно использовали термин для формирования положительного имиджа американской экономики в мире в период Холодной войны с Советским Союзом. В 1960-х годах термин «народный капитализм» взяло на вооружение правительство Великобритании под руководством Маргарет Тэтчер, которое пыталось вдохнуть жизнь в стагнирующую экономику путем проведения приватизации государственных компаний, а также расширения и стимулирования частного предпринимательства.

Представляем новую рубрику — «Топ Reddit»

Мало что дает большее понимание о людях, чем злободневные мемы. Поэтому теперь раз в неделю будем делиться самыми популярными финансовыми мемами с платформы Reddit для изучения экономических настроений людей за кордоном.

💸 И главной новостью недели «у них» стало повышение ключевой ставки ФРС. Цель благая, скажут в российском ЦБ: снижение инфляции, но...

📉 Рост ставки ведёт к удорожанию кредитов, снижению инвестиций, падению стоимости активов, а темпы роста экономики падают. В общем, последствия не самые приятные. Как итог, акции большинства американских компаний рухнули в моменте.

Мемоделы отреагировали почти с такой же скоростью, как и фондовый рынок. Главным героем мемов стал Председатель ФРС Дж. Пауэлл, который в образе Агента 007 должен победить уже стабильно растущую инфляцию. Ведь как показывают некоторые экономические исследования, даже Агент 007 в последние годы мог позволить себе меньше во французских ресторанах из-за роста цен и снижения курса британского фунта.

📒 Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю

🔸 Почему новый законопроект об упрощении добровольной ликвидации компаний не поможет решить проблему с «брошенными незакрытыми юрлицами»

🔸 Как меняется ситуация во внешней торговле с Россией

🔸 В чем заключается парадокс лекции Антона Силуанова в Финуниверситете

🔸 Сколько может принести в бюджет дополнительная индексация тарифов на газ для российских потребителей в 2023-2025 годах

🔸 Какой аргумент в пользу параллельного импорта часто оставляют без внимания

🔸 Как Австралия готовится к пришествию цифрового юаня

🔸 Какое любопытное обновление Стратегии развития АПК до 2030 года недавно обнаружилось

🔸 Какие основные параметры федерального бюджета на 2023 год определили в Правительстве
​​
🔸 Какие вопросы возникают в связи с предложением государства взять на себя выплаты по ипотеке и автокредитам для мобилизованных граждан

🔸 Почему динамику курса рубля можно считать символом того, что старой российской экономики больше нет

🔸 На каком месте оказалась Москва в очередном рейтинге мировых финансовых центров

Скоро в России начнется эксперимент по исламскому банкингу. На 2023-2024 гг. он запланирован в 4 регионах: Дагестане, Чечне, Башкортостане и Татарстане. Суть эксперимента — разрешить практически любым юрлицам (не только финансовым институтам) стать участниками «партнерского финасирования», попросту говоря, предоставлять средства компаниям в обмен на долю в собственности. Порог входа пока достаточно низкий, в 2023 году для регистрации в качестве участника партнерского финансирования будет достаточно 10 млн рублей собственных средств.

С одной стороны, все это — один из возможных путей развития региональных финансовых систем, который позволит расширить возможности привлечения средств на развитие бизнеса, пусть и в довольно специфической форме. Учитывая, в каком состоянии находятся сейчас региональные банки (из названных регионов только в Татарстане работает 13 региональных банков, а в остальных их почти нет: в Дагестане — только 2, в Башкирии — 1, в Чечне — 0), появление новых структур, готовых предоставлять местному бизнесу средства в обмен на вход в капитал, сейчас очень кстати.

С другой стороны, предложенный «экспериментальный правовой режим» по созданию условий для партнерского финансирования пока что выглядит как очень общее описание. Собственно, никаких условий, кроме включения участников в реестр, никто и не планирует создавать. Сам режим пока запланирован только на 2 года, далее его судьба не ясна — и многие ли новые участники захотят вступать в такие отношения на такой непродолжительный срок? При этом никаких стимулов для тех, кто будет развивать такую деятельность, не предлагается.

Ничего не известно и о налогообложении компаний, предоставляющих партнерское финансирование. Например, как будут облагаться их доходы, если они не получают процентных вознаграждений. Ну а о том, как ЦБ будет регулировать такие компании, говорится лишь то, что он это разработает сам.

Очевидно, что дорабатываться будет очень многое. Но если это не делать оперативно, то эксперимент для многих потенциальных участников может просто закончиться, так и не начавшись.

Интересные дела происходят в Великобритании: новый министр финансов К. Квартенг, которого утвердили на эту должность 6 сентября, объявил о готовящемся снижении налогов.

План достаточно объемный, и включает в том числе следующее:
🔹 снижение подоходного налога (в том числе и базовой ставки с 20% до 19%);
🔹 снижение обязательных страховых отчислений на зарплату персонала (недавно они были повышены на 1,25%, теперь это повышение отменят);
🔹 отказ от ранее принятых планов по повышению налога на прибыль с 19% до 25%;
🔹 отказ от планов повышения акцизов на алкогольные напитки;
🔹 снижение гербового сбора (специальный налог, взимаемый при приобретении недвижимости и иных активов) и т.д.

Часть мер вступает в силу уже сейчас, другая часть — с ноября. И все это, как заявил Квартенг, нужно для выхода из рецессии и перехода к росту, целевой уровень которого составляет 2,5%.

Ну а нашему Минфину, который и не помышляет ни о каком таргетировании экономического роста и занимается лишь минимизацией дефицита бюджета, было бы очень полезно взглянуть на предложения британских коллег.

И ЦБ стоило бы посмотреть, что стимулирование спроса — вполне возможное направление действий в условиях инфляции на уровне выше цели (тем более наш ЦБ так любит изучать британский опыт). При этом инфляция у них почти такая же, как у нас (ожидается, что в октябре она достигнет 11% в годовом выражении), а госдолг существенно выше нашего (95% ВВП).

И это не мешает им ни снижать налоги, ни реализовывать программу поддержки населения в связи с ростом цен на энергоносители (60 млрд фунтов). Потому что если удастся снова запустить экономический рост, то и инфляционные проблемы, и бюджетные трудности будут вполне решаемы.

​В новом прогнозе ОЭСР для России есть как хорошие, так и плохие новости

Начнём с хорошего. Улучшен прогноз относительно падения российского ВВП в 2022 году. Если в предыдущем июньском прогнозе ОЭСР ожидала падения нашего ВВП в этом году на 10%, то теперь — лишь на 5,5%. И это самое значительное положительное изменение прогноза среди всех стран, по которым он предоставлен.

Казалось бы, ура-ура, мы доказали, что наша экономика гораздо устойчивее к санкциям, чем многие думали. Но есть и плохие новости…

И в 2022 году, и в 2023 году в России ожидаются худшие показатели по динамике экономического роста среди всех стран, по которым дает прогноз ОЭСР. В результате, в 2023 году наш ВВП упадёт на 9,8% по сравнению с 2021 годом. В то же время рост ВВП зарубежных стран, по которым есть прогноз, составит от 0,5% в Германии до 16,5% в Саудовской Аравии.

В своём новом прогнозе ОЭСР считает, что ВВП России упадёт на 5,5% в 2022 году и на 4,5% в 2023 году. А наш Министр экономического развития Максим Решетников на прошлой неделе сказал, что лишь на 2,9% и 0,8% соответственно.

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире

🔹 Криптовалюта вступила в борьбу с долларом за звание самого прибыльного актива в этом квартале — Bloomberg

🔹 Инфляция в Европе все выше, а экономический рост все слабее, — обеспокоен вице-президент Европейского центрального банка Луис де Гиндос — Reuters

🔹 Производственная активность в Японии растет самыми медленными темпами за последние 20 месяцев — Reuters

🔹 Французская компания Total Energies инвестирует около $1,5 млрд в газовое месторождение в Катаре — Bloomberg

🔹 Пилотный проект цифровой валюты центрального банка Австралии планируют запустить в следующем году — Bloomberg

🔹 Европа планирует отложить ограничение цен на российскую нефть — Bloomberg

🔹 Минфин России может направить на закупки валюты 900 млрд рублей в следующем году для ослабления рубля — Ведомости

«А зима будет большая…», — поётся в известной песне Юрия Визбора. А тарифы на услуги ЖКХ в России с 1 декабря вырастут в среднем на 9%, — решили в правительстве. Подорожание затронет расценки на холодную и горячую воду, электроэнергию, тепло, газ и вывоз мусора.

Напомним, что с 1 июля 2022 года тарифы на коммунальные услуги уже повышались на 2,9-6,5% в зависимости от региона, но этого оказалось недостаточно. Так что теперь у нас меньше поводов смеяться над жителями Европы, которые столкнулись с резким ростом тарифов на услуги ЖКХ и вынуждены экономить на воде и отоплении.

Как поясняет наше Минэкономразвития, внеплановая индексация нужна для «обеспечения бесперебойной работы и развития инфраструктуры ЖКХ по всей стране, сохранения предоставления качественных жилищно-коммунальных услуг для населения», «обновления теплотрасс, водопроводов и других объектов».

Далее ведомство приводит информацию «успокоительного» свойства о том, что соцвыплаты в 2023 году тоже будут проиндексированы, а если кто-то не потянет оплату ЖКУ, то можно оформить субсидию.

Ну, а финал сообщения вообще прекрасен: гражданам сообщают, что правительство и так превозмогало себя последние 3 года и «индексировало тарифы до 2 раз ниже инфляции».

Конечно, такая хорошая жизнь не могла длиться вечно, и теперь настал час расплаты. А то можно остаться без «бесперебойной работы» коммунальных систем этой зимой.

Крайний срок, к которому нужно внести проект федерального бюджета в Госдуму, отложили до 1 октября — и это при том, что правительство уже обсудило бюджет и, казалось бы, должно было согласовать его основные параметры.

По печатным СМИ и просторам Телеграма гуляют отдельные отрывки из «Основных направлений бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики», причем вперемешку из весенней и осенней версий (официально ни одна из них не опубликована). Да и Антон Силуанов, выступая на заседании правительства, то и дело говорил загадками про «справедливое изъятие части природной ренты» (то ли в виде повышения НДПИ, то ли введения новых экспортных пошлин, то ли корректировки акцизов), а также про «ряд других налоговых новаций», которые будут вноситься в Госдуму вместе с бюджетом. Нет ясности и с планом расходов по основным статьям. В том же выступлении Силуанов говорил о «значительных средствах», заложенных на поддержку промышленности (в частности, микроэлектронной и авиационной), однако публикуемые в СМИ данные из «Основных направлений» указывают, что расходы на национальную экономику в 2023-2025 гг. будут лишь уменьшаться по сравнению с 2021 годом.

Конечно, обстановка сейчас нестабильная, но все же задача фискальной политики — посылать бизнесу и населению четкие сигналы о том, какими будут налоговые условия, какая поддержка будет оказана, какими будут объемы капитальных вложений и т.д. Это дает предсказуемость, которая сейчас особенно необходима. Но сейчас, увы, сигналы идут совсем другие, только усиливающие неопределенность. Как бы с этой системой постоянных корректировок и откладыванием принятия бюджета не скатиться до уровня 1990-х годов, когда, бывало, новый год уж начинался, а бюджет все еще не был утвержден.

Слухи об аресте китайского лидера Си Цзиньпина, появившиеся и активно обсуждавшиеся на прошлой неделе, показывают, во-первых, насколько далеким и закрытым остается Китай для всего остального мира, что люди готовы поверить даже в абсолютно фантастические вещи. А во-вторых, служит напоминанием об особенностях распространения информации в современном мире.

Жесткая цензура, языковой барьер, а также сократившееся присутствие в стране иностранных журналистов после ухудшения отношений с Западом и начала пандемии коронавируса сделали страну абсолютно непрозрачной для иностранной аудитории. Такая закрытость, в свою очередь, является питательной средой для распространения различного рода слухов о ситуации внутри Китая. Тем более, как показывает практика, пользователи соцсетей предпочитают распространять контент, который укладывается в первую очередь в их собственное представление о реальности. Если же домыслы не соответствуют реальности — что ж, как говорится, тем хуже для самой реальности.

И эта проблема выходит далеко за рамки социальных сетей. Люди не только потребляют информацию, они еще и решения на ее основе принимают. И вот тут становится особенно печально за состояние современного общества.

37% населения не знает, кто изобрёл радио и написал «Преступление и наказание». А 48% не знает, кто написал музыку к балету «Щелкунчик», по данным нового опроса ВЦИОМ.