⚡️Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых

#макро 🔥HOTLINE

Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании

Мнение bitkogan:
Сигнал умерено-жесткий: вероятность повышения ставки в феврале 50 на 50.
#макро 🔥HOTLINE

Главное из пресс-релиза Банка России:

➡️Произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке.

➡️Достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции.

➡️В ближайшие месяцы инфляционное давление начнет снижаться под влиянием жестких денежно-кредитных условий и замедления кредитования.

➡️Увеличение кредитных и депозитных ставок было значительно больше, чем следовало из октябрьского повышения ключевой ставки.

Мнение bitkogan:
Сегодняшнее решение ЦБ в первую очередь продиктовано быстрым замедлением кредитования.
#макро 🔥HOTLINE

🗣 Набиуллина о решении в феврале:

➡️ либо мы убедимся, что достигнутой жесткости достаточно,

➡️ либо, если текущий масштаб перегрева спроса не будет снижаться, а кредитование перейдет к новому витку расширения, вернемся к обсуждению вопроса о повышении ключевой ставки.

#макро 🔥HOTLINE

🗣 Мы считаем, на курс сегодняшнее решение не повлияет — Набиуллина для @bitkogan

Заботкин: сегодняшнее решение отражает мнение ЦБ, что требуемая жесткость денежно-кредитных условий достигнута.

Так представители ЦБ ответили на вопрос шеф-редактора Bitkogan: «Не приведет ли сегодняшнее решение по ставке к дальнейшему ослаблению рубля?».
#макро #валюта 🔥HOTLINE

🇺🇸Инфляция в США замедлилась

В ноябре месячный рост дефлятора потребления* составил 0,1% (октябрь: 0,2%), с исключением еды и энергии рост на 0,1% (октябрь: 0,3%).

➡️ Потребительские расходы в реальном выражении выросли на 0,3% (октябрь: 0,1%).
➡️ Располагаемые доходы в реальном выражении выросли на 0,2% (октябрь: 0,5%).

*Дефлятор потребления — это цель ФРС по инфляции.

Мнение bitkogan:
Замедление инфляции после продолжительного повышенного роста – это хороший сигнал. Тем не менее ФРС скорее будет держать паузу, ожидая конкретики от политики Трампа по тарифам.
#макро #сша 🔥HOTLINE

ЦБ дал умерено-жесткий сигнал: вероятность повышения ставки в феврале 50 на 50.

Будут принимать решение в зависимости от поступающих данных.

💬 Мы полагаем, что теперь ставку могут не поднять и в феврале. Однако коллеги из Блога Рынков Капитала допускают, что ЦБ может возобновить повышение ставки на предстоящих заседаниях. Их аргументация — в этом посте.
#макро 🔥HOTLINE

👨‍👩‍👧‍👧 Лимитов по семейной ипотеке не будет в следующем году — министр финансов Силуанов

Мнение bitkogan:
Речь о выделении денег из бюджета. Ранее лимит средств расширялся с задержкой, из-за чего отдельные банки могли временно приостанавливать выдачу семейной ипотеки. Сами параметры семейной ипотеки не меняются.
#макро 🔥HOTLINE

Пик ключевой ставки достигнут, по мнению аналитиков, опрошенных Ведомостями

Мнение bitkogan:
Вероятность этого действительно высока из-за быстрого замедления кредитования.

Риск повышения ставки в феврале может реализоваться из-за дополнительных санкций на российский экспорт, ускорения кредитования или сохранения высокой месячной инфляции.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Годовая инфляция достигнет пика в апреле, далее начнет активно снижаться — глава департамента ЦБ.

По его словам, инфляция по году будет около 9,6–9,8%. При этом в октябре ЦБ ожидал инфляцию 8-8,5%.

Мнение bitkogan:
Если все сложится таким образом, в теории снижение ставки возможно весной. Но переход к снижению инфляции будет зависеть от охлаждения кредитования. Больше понимания даст свежая статистика по кредитам и прогноз ЦБ по инфляции на 2025 год.
#макро 🔥HOTLINE

Банк России с 9 января возобновит операции в рамках бюджетного правила, которые приостановили 28 ноября.

С 7 ноября по 5 декабря ЦБ должен был покупать для Минфина валюты на 4,2 млрд руб. в день. Теперь эти операции перенесли на январь. Итог: с 9 по 14 января 2025 года будет осуществляться нетто-продажа валюты на 3,41 млрд руб. в день.

💬Валютные операции в рамках бюджетного правила компенсируют колебания валюты от нефтегазовых доходов.
#макро 🔥HOTLINE