⚡️ЦБ остановит покупки валюты в рамках бюджетного правила с 28 ноября

Мнение bitkogan:
С 7 ноября по 5 декабря ЦБ покупал для Минфина валюты на 4,2 млрд руб. в день. Теперь этих операций не будет, их проведут позже в 2025 г.
#макро 🔥HOTLINE

Российский рынок труда: усиление перегрева

▪️Уровень безработицы в октябре составил 2,3% (сентябрь: 2,4%).
▪️Годовой прирост реальных зарплат в сентябре составил 8,4% г/г (август: 7,7%).

Мнение bitkogan:
Мы не ожидаем улучшения ситуации с дефицитом труда в ближайшие месяцы. ЦБ поднимет ключевую ставку как минимум до 23%.
#макро🔥HOTLINE

ЦБ будет рассматривать повышение ключевой ставки в декабре, но решение не предопределено — советник главы Банка России Тремасов

Он также отметил, что инфляция по итогам года стремится к верхней границе прогноза — 8,5%, не исключено превышение.

Мнение bitkogan:
ЦБ рассуждает, надо ли повышать ставку в плановое заседание в декабре. Можно сделать вывод, что экстренное повышение ставки из-за сильного ослабления рубля ЦБ не планирует.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Российская экономика: слабый рост

В октябре, по оценке Минэка, месячный прирост ВВП составил +0,1% (сентябрь: +0,5%). Это не статистика Росстата, а лишь оценки Минэка.

Мнение bitkogan:
В сентябре значение было завышено из-за искажения в оценке сезонности. В среднем в августе-сентябре экономика росла на 0,1%, как и в октябре, то есть темпы роста остались неизменными.
#макро 🔥HOTLINE

🇺🇸Доходы американцев показали быстрый рост

В октябре месячный рост дефлятора потребления* составил 0,2% (сентябрь: 0,2%), с исключением еды и энергии рост на 0,3% (сентябрь: 0,3%).

➡️ Потребительские расходы в реальном выражении выросли на 0,1% (сентябрь: 0,5%).
➡️ Располагаемые доходы в реальном выражении выросли на 0,4% (сентябрь: 0,1%).

*Дефлятор потребления — это цель ФРС по инфляции.

Мнение bitkogan:
Устойчивая часть инфляции не замедляется. В декабре ФРС будет выбирать между неизменной ставкой и снижением на 0,25 п.п.
#макро #сша 🔥HOTLINE

🇷🇺Отдельные аналитики допускают повышение ключевой ставки до 25% в декабре.

Мнение bitkogan:
Ключевое слово "допускают". В прогнозах же аналитики ждут 22% или 23%. Для повышения ставки до 25% рубль должен продолжить сильное ослабление.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Минфин России сообщил, что поднятие норматива продажи валютной выручки не обсуждается

Мнение bitkogan:
Если экспортёрам, действительно, стало сложнее возвращать экспортные доходы из-за новых санкций, то ужесточение требований лишь усугубит их положение, но курсу не поможет.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺ЦБ РФ снизил надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам.

Мнение bitkogan:
За кредиты по более высоким ставкам действуют более жесткие требования к капиталу банков. Из-за сильного повышения ключевой ставки теперь много кредитов выдается по высоким ставкам.

Для того чтобы в условиях более высоких ставок банки могли предоставлять кредиты без дополнительной нагрузки на капитал, Банк России снизил требования.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺ЦБ РФ установит макропруденциальные лимиты в ипотеке и автокредитовании с 1 июля 2025 г.

Мнение bitkogan:
Данные меры предназначены не для борьбы с инфляцией, а для того чтобы в отдельных сегментах не формировались системные кредитные риски. Ипотека и автокредиты могут стать менее доступными для граждан с высокой долговой нагрузкой.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Российская промышленность — улучшение деловой активности

В ноябре индекс обрабатывающей промышленности PMI (выборочные опросы предприятий) вырос до уровня 51,3 (октябрь: 50,6). Значение выше 50 означает расширение активности.

Отмечается, что инфляционное давление усилилось.

Мнение bitkogan:
И PMI, и опросы ЦБ указывают на небольшое улучшение экономического роста в ноябре. ЦБ повысит ключевую ставку как минимум до 23%.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Годовая инфляция превысит 9% по итогам 2024 г. — эксперты, опрошенные «Известиями»

При этом зампред ЦБ дал более осторожную оценку, что траектория инфляции идет вблизи или выше верхней границы прогноза ЦБ 8,5%.

Мнение bitkogan:
В декабре инфляция может ускориться из-за ослабления рубля. Мы считаем, что инфляция превысит 9% по итогам года.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Советник действующего президента США анонсировал новые санкции против России

Мнение bitkogan:
Никакой конкретики о санкциях нет. Они могут привести как к укреплению рубля, так и ослаблению. Все зависит от того, кто больше пострадает: экспорты (ослабление) или импорты (укрепление).
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺ЦБ не разделяет мнение, что для борьбы с инфляцией нужны валютные интервенции

Мнение bitkogan:
Дополнительных интервенций от ЦБ на валютном рынке мы не увидим.
#макро 🔥HOTLINE