❗️Индекс цен российских гособлигаций (RGBI) обновил минимум с декабря 2018 года.

📉Годовая доходность только за день выросла на 20 б.п. Трехлетняя – на 10 б.п. Происходит как раз то, о чем мы писали вчера вечером. Триггеры: инфляция и геополитика. Кривая доходности приобретает все более «инвертированный» вид, так как растет вероятность, что ЦБ будет агрессивно повышать ставку на ближайших заседаниях. Кейс очень важный, поэтому мы разберем его сегодня подробнее на канале @bitkogan.
#облигации #макро #российский_рынок

Гособлигации развивающихся стран в местной валюте за последние 3 месяца прибавили 1%. Аналогичный индекс облигаций в долларах упал на 2,9%.

📈В развивающихся странах цикл повышения ставок уже завершен или близок к концу. В развитых – все впереди. Из-за этого преимущества цены на облигации EM могут обгонять долларовые облигации. Это еще один аргумент к тому, чтобы постепенно и без суеты увеличивать позиции в российских облигациях, о чем мы неоднократно писали. В ближайшие пару месяцев, вероятно, будет окно возможностей для покупки долгосрочных бондов. Но и сейчас доходность уже обещает быть очень даже приятной.
#облигации

Доходность 10-летних облигаций Германии растет и готова протестировать нулевой уровень. Только представьте – они могут начать приносить доход! Страшно подумать.

🎈Еще 8 лет назад безумием казалось падение доходности до нуля, а сейчас, в случае Германии, – ее рост выше нуля. Инфляция в Германии и еврозоне в целом выше 5%, так что и здесь, может, скоро задумаются о повышении ставок. Пусть и неохотно. Просто напомним, что цены на газ стали падать только в новом году и пожелаем германским бондам положительного удачного теста.
#облигации

💷Доходности Gilts, гособлигаций Великобритании, сегодня выросли до рекордных значений на фоне самой высокой за 30 лет инфляции.

💶10-летние Bunds, гособлигации Германии, начали давать положительную доходность впервые с 2019 года, как мы вчера и предполагали.

💵Доходность UST-10 достигла сегодня 1,897% и направляется к отметке в 2%.

Мы ожидаем, что доходности облигаций будут и дальше расти, приводя к повышенной волатильности на рынках акций.
#облигации

❓Насколько интересны ОФЗ с плавающей ставкой? Можно ли "пересидеть" в них период низких ставок?

💬Флоатеры ОФЗ иногда не совсем себя классически ведут. Можно, конечно, получать небольшой купон, ожидая, что его поднимут на 0,5 пп через 3-4 месяца. Но лучше "пересидеть" повышение ставок в надежных коротких корпоратах, которые принесут больше дохода, а затем после повышения ставок уже реинвестировать под более высокий процент также в корпоративные облигации.
Такая стратегия с высокой долей вероятности принесет больший доход по сравнению с флоатером ОФЗ.
#облигации #ликбез @bitkogan_hotline