Сказ о планшете русском и его бенефициарах

Для сотрудников Минздрава, Минобразования, МЧС и МВД закупят 1,1 млн планшетов на базе отечественной ОС «Аврора». Вместе с обслуживанием на это выделят 50 млрд рублей.

Вспомнилось, как в десятых годах в Роснано разрабатывали гибкий планшет для школьников. Но спустя 5 лет и потратив несколько миллиардов рублей, Чубайс объявил о провале проекта. А недавно стало известно о банкротстве компании разработчика.

Но провести аналогию с той историей не удастся.

На этот раз устройства реально существуют! И даже продаются в розницу:

▫️За 4 месяца продано 800 смартфонов и 130 планшетов Fplus на операционной системе «Аврора».
▫️С 2016 года в России реализовано 500-600 тыс. устройств на «Авроре», заявляют разработчики. В их число входят закупленные Росстатом 360 тыс. планшетов для переписи населения 2021 года.

Очевидно, теперь продажи значительно вырастут.

Кто бенефициары проекта?

Сейчас известно, что устройства будут закупать у нескольких производителей. Планшеты с «Авророй» производят «Байтэрг», «Аквариус» и Fplus. А разработчиком самой ОС «Аврора» является «Открытая мобильная платформа», принадлежащая «Ростелекому».

Что делать инвестору? Срочно покупать акции «Ростелекома»?

📎Я бы не стал. В 2022 году убыток «Открытой мобильной платформы» составил 1,1 млрд рублей. Да, продажи отечественной ОС вырастут. Но для такого гиганта, как «Ростелеком», это капля в море.

#tech #РФ

@bitkogan

📱Apple: рекордный buyback затмил квартальный отчет

Отчет Apple за второй квартал 2024 года показал снижение выручки на 4% (год к году), при этом:
🟠выручка от продаж iPhone упала на 10% в годовом сравнении,
🟠выручка от аксессуаров снизилась на те же 10%,
🟠данные по гарнитурам Vision Pro компания пока не раскрыла. Но не думаю, что они стали бы держать втайне серьезные успехи.

Однако акции после отчета выросли на 6%. Причина кроется не в росте продаж компьютеров Mac, и не в росте выручки направления услуг аж на 14% (г/г).

➡️ Компания объявила о самом большом байбеке в $110 млрд. Стоит отметить, что рекорды по величине обратного выкупа Apple ставит с завидной регулярностью. Компания также обрадовала инвесторов повышением дивидендов с $0,24 до $0,25 на акцию.

Чего дальше ждать от Apple?

✔️7-го мая будет представлена новая линейка планшетов iPad. Они не обновлялись уже 2 года и в прошлом квартале показали снижение продаж на 17%. Ожидается, что выход этих моделей вернет продажи к росту.

✔️Ежегодная конференция WWDC 2024 в июне: вероятно, на ней компания представит свои наработки по ИИ. Пока неизвестно, что это будет, но Тим Кук недвусмысленно намекает, что Apple делает сюда значительные инвестиции. Он подчеркивает, что наличие нейронного сопроцессора в фирменных процессорах Apple даст преимущество перед конкурентами.

Известно, что компания ведёт переговоры с OpenAI и Google для лицензирования их технологий и последующего использования в iOS 18.

✔️Ходят слухи о выходе компании на рынок домашней робототехники с автономным роботом-помощником. Официальной информации об этом нет, но отсутствие роботов у Apple — это упущение.

🔎Так что, несмотря на регуляторное давление в мире и наступающих на пятки конкурентов из Китая, Apple продолжает вселять уверенность в своих инвесторов и не собирается сдавать позиции.

Более подробный разбор отчетности Apple и других компаний читайте в приложении Bitkogan в бесплатном разделе «Аналитика»

#отчетность #tech

@bitkogan

На Мосбирже стартовали торги биржевым паевым инвестиционным фондом (БПИФ) «Тинькофф Российские Технологии» под тикером TITR.

Стартовали пока без особого энтузиазма. Но главное, что теперь можно торговать не только бигтехами или китайскими техами, но и своими домашними, российскими, как классом активов, а не конкретными бумагами.

❓Главный вопрос — достаточно ли на российском рынке технологических компаний, чтобы можно было составить диверсифицированный портфель?

➡️ TITR будет следовать индексу Tinkoff Russian Technology Total Return Index, который на сегодняшний день включает в себя 14 компаний. Индекс призван отражать динамику акций российских компаний несырьевого сектора, в бизнес которых глубоко интегрированы передовые технологии. Так сказано на сайте.

Однако по передовым технологиям некоторых компаний из индекса есть вопросы. Достаточно ли иметь удобное мобильное приложение, чтобы считаться их интегратором? Впрочем, создание качественного приложения — штука нетривиальная, по себе знаю.

📎И в целом не стоит придираться. Уверен, что уже в недалеком будущем нас ждет немало IPO российских техов. Так что бумаги для фонда найдутся. В нем же заявляют, что планируют активно участвовать в будущих размещениях и рассчитывают на более высокие аллокации относительно рядовых инвесторов.

Хороший повод обратить внимание на фонд. Ну а как дела пойдут на практике, поглядим.

#российский_рынок #tech

@bitkogan

↘️ Обвал Salesforce — инвестиционная возможность?

Недавно Salesforce (CRM US), одна из крупнейших компаний в секторе Application Software, разочаровала инвесторов слабым прогнозом на 2 квартал. Кроме того, выручка оказалась ниже консенсус-прогноза.

После этого акции CRM обвалились на 20%. Для такой крупной компании результат, мягко говоря, неожиданный. Salesforce имеет самую высокую капитализацию в своем секторе.

Так ли все плохо на самом деле?

Полагаем, что нет. Реакция рынка выглядела чрезмерно эмоциональной.

Почему мы так думаем?

◽️Во-первых, Salesforce, как уже было сказано, — крупнейшая компания в секторе. Как правило, бумаги таких гигантов хотя бы частично восстанавливаются после обвалов. Что, кстати, и произошло: сейчас котировки прибавили около 12% от локального минимума.

◽️Во-вторых, финансовое состояние компании, несмотря на слабый guidance руководства, не вызывает никаких опасений. Более того, по прогнозам Bloomberg, в 2025 ф. г. ожидается рост финансовых показателей.

◽️В-третьих, Salesforce имеет отрицательный чистый долг, высокую рентабельность по EBITDA (около 40%), низкие капитальные затраты. Кроме того, акция существенно недооценена по мультипликаторам.

🔗В нашем мобильном приложении мы включили акции CRM в один из портфелей. Кроме того, в ленте «Аналитика» опубликован свежий аналитический обзор по компании.

#акции #tech

@bitkogan

📱Apple: как заработать за месяц 20% с низким риском?

В середине апреля акции Apple (AAPL US) достигли годового минимума на уровне $165. Почему это случилось? Причин несколько:

➡️ объемы продаж iPhone в Китае в этом году снизились на 24%;
➡️ проблемы с европейскими антимонопольными органами: компанию оштрафовали на €1,84 млрд;
➡️ аналогичная история произошла в Канаде, правда, порядок суммы штрафа был несколько иной — $14,4 млн. Мелочь, а неприятно.

В итоге с начала 2024 г. бумага упала примерно на 11%, в то время как индексы S&P500 и NASDAQ уверенно двигались наверх. Ситуация выглядела аномально: Apple не из тех историй, которые надолго уходят в минус при растущем рынке.

Мы всегда старались избегать очевидных идей на фондовом рынке США. Apple, Microsoft, Amazon.com, Alphabet… Это надежные и понятные бумаги, которые, правда, имеют один существенный недостаток: с ними не обгонишь рынок (beta ~1).

Первая задача инвестора, у которого аппетит к риску выше среднего, — обогнать рынок за счет акций, которые «двигаются» быстрее индексов. С одной стороны, это повышенный риск, но и потенциально — высокая доходность.

Акции типа Apple не позволяют этого делать в «долгосроке». Однако иногда рынок дает возможность «подобрать» такую бумагу после непродолжительного, но резкого падения. Здесь высока вероятность, что котировки «отпадают», встрепенутся и побегут догонять ушедший вверх индекс.

🟤Грех не воспользоваться такой возможностью: взять один из самых низкорисковых активов в акциях с потенциалом примерно 20% на горизонте 1-2 месяца.

Так и случилось в данном случае с Apple. В нашем мобильном приложении мы выбрали правильный момент и подхватили бумагу практически на локальном дне. В итоге доходность к текущему моменту составляет более 26%.

#акции #tech

@bitkogan

CEO Amazon и Nvidia продают акции своих компаний: стоит ли беспокоиться?

Друзья, всем привет!

➡️Джефф Безос собирается продать 25 млн акций своей компании Amazon на $5 млрд. После продажи у него останется около 8,8% акций Amazon.

➡️CEO Nvidia также активно продает акции своей компании. Хуанг выручил около $169 млн за акции, проданные в период с 28 июня по 2 июля. Цена акций варьировалась от $118,98 до $127,66. Несмотря на объявление о намерении продать акции еще в марте, эти сделки ненадолго снизили стоимость акций Nvidia.

➡️В этом году также продавали свои акции CEO Micron Technology и Qualcomm. Обе компании показали значительный рост на волне ИИ-лихорадки.

Стоит ли воспринимать это как сигнал, что акции «техов» достигли своего пика?

С одной стороны, да: продажа акций CEO может указывать на достижение пика акций и сигнализировать инвесторам, что настала пора фиксировать прибыль. Но это не однозначный индикатор:

▫️Продажи происходят через плановые сделки 10b5-1, устраняющие риск инсайдерской торговли, и могут быть вызваны личными финансовыми потребностями или налоговыми обязательствами. Например, тот же Хуанг с начала 2020 года суммарно продал акции на сумму около $1,1 млрд.

▫️Несмотря на продажу, CEO сохраняют значительные доли своих компаний.

Поэтому не стоит бежать и все продавать. Важно проводить всесторонний анализ перед принятием решений. Так что читайте аналитику нашей команды в приложении 😉

P. S. Мое мнение: Nvidia явно стоит совершенно нереальных денег. Рано или поздно там должна пойти серьёзная коррекция. А Amazon — это вообще отдельная тема.

#tech #акции

💰bitkogan

🇺🇸 Что там за безумные прыжки на американском рынке?

Позавчера — Ужас! Ужас! Ужас! Худший день для NASDAQ с 2022 года

В тот день Индекс Nasdaq Composite (COMP:IND) упал на 3,6%, что стало самым резким падением с 7 октября 2022 года. Примечательно, что это падение произошло в разгар сезона отчетностей бигтехов.

Вчера была попытка коррекции, которая особо ничем не закончилась.

Что случилось? Почему такой кипеш?

➡️ Во-первых — завышенные ожидания. Сегодня просто хороших цифр недостаточно, чтобы толкать котировки компаний наверх, нужны рекорды и желательно, чтобы как у Nvidia. Но, как известно, чудес не бывает.

Вчера за 2 квартал 2024 г. отчитался Google.

Результаты (г/г):
🟠Выручка $84,7 млрд | +14%
🟠Операционная прибыль $27,425 млрд | +25%
🟠Чистая прибыль $23,619 млрд | +28%
🟠EPS $1,89 | +31%
Компания продемонстрировала значительный рост выручки и прибыли и отчиталась лучше ожиданий аналитиков.

Однако не все так уж радужно в этом царстве-государстве.

Дело в том, что сами по себе языковые модели денег не приносят, а расходы на их обучение и дата-центры растут. Например, в нынешнем квартале Alphabet (Google) потратила на инфраструктуру более $13 млрд, тогда в аналогичный период прошлого года расходы составили всего $7 млрд.

И вот что любопытно. После такого отличного отчета бумага не выросла, а просела почти на 3%. Реакция рынка весьма любопытна.

➡️ Во-вторых, не все бигтехи отчитались одинаково хорошо. Tesla огорчила инвесторов слабыми продажами и падением маржинальности бизнеса.

➡️ В-третьих, масла в огонь подлили недавние технические сбои за авторством Microsoft и CrowdStrike.

Означает ли это, что в технологическом секторе начался обвал?

Не думаю. Просто коррекция, которая уже давно напрашивалась. Сейчас многое зависит от отчетов Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Meta (META)* и Microsoft (MSFT), которые выйдут на следующей неделе.

🔎Если они покажут себя недостаточно хорошо, коррекция может продолжиться.

А пока?

А пока временно рынок после такой бурной просадки может даже и предпринять попытку нового роста. Тем более, что впереди похоже первое снижение ставки. Вот вам и повод. Боюсь только не долгий он будет, рост этот.

* — запрещена и признана в РФ экстремистской организацией.

#рынки #tech

💰bitkogan

Друзья, всем привет!

В пятницу на симпозиуме в Джексон-Хоул Пауэлл заявил, что настало время для пересмотра денежно-кредитной политики. Проще говоря, снижения ставки.

Казалось бы, на рынках должен царить оптимизм. Однако неделя началась для S&P 500 и Nasdaq не с той ноги. Оба индекса закрылись в минусе.

Откуда пессимизм? Все банально. Впереди отчет Nvidia.

Уже завтра один из основных драйверов рынка опубликует результаты за второй квартал, и ожидается, что компания сообщит о доходе в $28,7 млрд.

🟣Хотя это вдвое больше, чем в прошлом году, темпы роста замедлятся по сравнению с предыдущим кварталом, когда рост составил 262%.

🟣Другой вопрос — как задержка с чипами Blackwell повлияет на рост компании. Инвесторы также беспокоятся, что затормозятся инвестиции в ИИ.

Но с чего бы это? Ведь Google, Meta* , Microsoft и Amazon в своих недавних отчетах заявили, что собираются продолжать активно вкладываться в технологию.

🟣Еще один риск — антимонопольное расследование в США из-за возможного злоупотребления Nvidia своим положением на рынке ИИ-чипов.

🟣Смущает и что CEO Nvidia Дженсен Хуанг в июле продал акции на рекордные $323 млн. В целом руководство компании продало акций на более чем $700 млн в этом году.

🟣И последнее. Акции компании стоят в 37 раз больше её прогнозируемой прибыли, тогда как у шести крупнейших техкомпаний этот показатель — около 29. По текущей же прибыли P/E ratio примерно 74 (!!).

То есть дешевой компанию не назовешь. Компания, на минуточку, стоит $3,2 трлн.

И основной вопрос, разумеется: а сможет ли в будущем продолжиться такой безумный рост показателей. На мой взгляд — нет.

Более того, я смотрю акции на других производителей полупроводников. Таких как AVGO, AMD, QCOM, TSMC, INTC и других. А вот там все совсем не так уж и весело. И динамика их за последнее время не такая и бодренькая.

Так что рынки с волнением ждут завтрашнего дня. Ну а что делаю я? Все видно в приложении. Скажем так, готовлюсь к различным вариантам развития событий.

🔎 А возвращаясь к снижению ставок… Обычно для рынков как раз момент, когда начинается это снижение, как бы ни было парадоксально, не самый успешный. Может, потому, что все давно этого ждали. А вот теперь чего ждать? Отличных отчетов? А если нет?

P. S. Один из важнейших драйверов роста рынка за последние годы — это байбеки. Корпорации направляют на эти цели огромные средства. А если рост прибылей замедлится? Из каких средств байбеки делать будут?

* — запрещена и признана в РФ экстремистской организацией.

#tech

💰bitkogan