bitkogan
295K subscribers
9.06K photos
29 videos
32 files
10.1K links
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем.
№4827207618

Реклама и партнерства: @bitkogan_ads
Пресс-служба: @kseniafff
Другие вопросы: @bitkogan_official_bot

Новости: @bitkogan_hotline
Download Telegram
📈Rackspace в июне +74%

Ралли остановится или это только начало?

💭
Читатели задают вопрос о причинах столь стремительного взлета Rackspace Technology (RXT).

В середине июня уже писал об IT-компании, добавленной в один из портфелей по подписке. Сегодня обновляю информацию, т. к. акции суммарно по итогам июня прибавили более 74%.

🏎 В чем причина такого ралли?

🔘Ранее уже отмечал, что компания перешла от модели конкуренции с технологическими гигантами в облачной сфере к сотрудничеству с ними.
🔘У Rackspace уже есть контракты с Amazon Web Services (AWS) и Microsoft Azure.
🔘В прошедший четверг компания объявила о заключении соглашения по расширению сотрудничества с Google Cloud, что позволит продвигать решения RXT для генеративного ИИ большему количеству клиентов.

⬆️Это привело к взлету котировок в пятницу почти на 39%, хотя в моменте акции прибавляли более 48%. Просто праздник какой-то!


Вывод

📍На американском рынке пока сохраняются сигналы о возможности коррекции, поэтому
— в пятницу частично зафиксировал прибыль по RXT
— и на коррекции увеличил объем по более привлекательным ценам.

📍Хотя ажиотаж вокруг ИИ и заключение новых контрактов вполне могут привести к дальнейшему повышению котировок. Так что пока не буду «резать» позицию полностью.
Еще есть порох в пороховницах и ягоды в ягодицах.

#акции #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📈Верить ли прогнозу по взрывному росту Microsoft?

Вот это да. Коллеги из Morgan Stanley считают, что капитализация Microsoft в начале 2024 г. поднимется до $3 трлн. Т. е. рост составит 20% менее чем за год.

В целом согласен: котировки технологического гиганта могут подняться до $415. Это позволит догнать по капитализации Apple, которая недавно перешагнула $3 трлн.

Реально? Да, но есть нюанс.

🤖Как несложно догадаться, стимулом для роста котировок должен послужить продолжающийся в мире бум генеративного ИИ, к которому относится чат-бот ChatGPT. Но очень вероятно, что в предстоящие летние месяцы или в начале осени на рынке может наступить «отрезвление».

Проще говоря, акции техов могут откатиться с эйфорических высот. Сравните сами.
🔵Бенчмарк технологических компаний — индекс Nasdaq 100 — вырос с начала года на 39%.
🔵За этот же период S&P 500 вырос всего на 15,5%.

Что в итоге?

Не готов по текущим ценам приобретать акции Microsoft и других связанных с ИИ компаний. После начала коррекции расскажу о недооцененных компаниях, акции которых могут продолжить рост из-за популярности нейросетей.

P. S. Много писал в канале о добавленной в мои портфели компании Rackspace Technology (RXT). В партнерстве с техногигантами она получает прибыль от создания продуктов на основе ИИ.

#ИИ #IT #рынки

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Rackspace (RXT) снова жжет

Рад, что обратил ваше внимание на эту бумагу.

В сервисе по подписке сегодня немного зафиксировали ее с прибылью 75 процентов.

Неплохо. Но мне видится, потенциал еще не исчерпан

#акции #IT

@bitkogan
📈Яркий представитель отрасли российской кибербезопасности – Positive Technologies — отчитался по МСФО за 1-е полугодие 2023 года

Отчет получился лучше ожиданий менеджмента. Кстати, группа «Позитив» (POSI RX) первой среди крупных российских эмитентов опубликовала отчетность.

Один из ключевых финансовых показателей — объем отгрузок — в II квартале 2023 г. вырос на 71% в сравнении с прошлым годом, до 4,6 млрд руб. По итогам первого полугодия рост также приличный, около 43%.
Кроме того, валовая прибыль отгрузок выросла на 45% и составила 4,4 млрд руб. Подобные результаты выливаются в 99-процентную маржинальность по данному показателю.

Компания продолжает активно инвестировать в исследования и разработку (R&D). Это необходимо прежде всего для создания новых и развития существующих продуктов.

В II квартале R&D расходы выросли на 83%, а в полугодовом выражении — на 75%.
Также выросли расходы на поддержку и управление бизнеса, рост в II квартале составил около 29%.

Отсутствие чистой прибыли по итогам полугодия обусловлено не только ростом операционных расходов, но и фактором сезонности. Основной объем доходов поступает в конце третьего и четвертом кварталах.
Для понимания: до 55% общих отгрузок приходится на последний квартал. Компания ожидает рост финансовых показателей во втором полугодии.

Группа «Позитив» продолжает увеличивать свою капитализацию, которая составляет уже более 140 млрд руб. Только вчера котировки обновили свой очередной исторический максимум. Всё это замечают и участники рынка.

Количество акционеров компании по состоянию на июнь уже перевалило за 180 тыс.
С этим и прирастает среднедневной объем торгов, в первом полугодии он составил 262 млрд руб., с ликвидностью явно проблем нет никаких.

Дополнительный интерес к бумагам может возникнуть после включения акций в основной индекс Мосбиржи и индекс РТС. Напомним, что в середине июня акции POSI внесены в лист ожидания на включение в названные индексы. А само событие может произойти уже в августе-сентябре.

🔎Мы по-прежнему считаем Positive Technologies интересной историей на российском фондовом рынке. Сочетание высоких темпов роста, прекрасной корпоративной культуры, положением в отрасли — именно эти факторы делают акции компании привлекательными.

#кибербез #российский_рынок #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Руководство Positive рассказало про планы и отчетность

Один из лидеров российского кибербеза Positive Technologies (POSI RX) вчера разобрал для аналитиков новый отчет по МСФО и рассказал о перспективах. Получилось действительно интересно.

➡️ Компания показала высокие темпы роста отгрузок (+71% во втором квартале).
🔎Главная интрига — откуда взялся чистый убыток за полугодие? Как ни странно, это связано с сезонностью бизнеса. Да, оказывается, у кибербеза бывает сезонность. Около 55% отгрузок (аналог выручки, который отличается на сумму НДС и еще пару деталей) исторически приходится на последний квартал, а в первом полугодии расходы превышают доходы.

Сейчас рынок ждет от Positive «ударного» конца года. И мы тоже.

➡️ Другая причина связана с ростом R&D расходов: +83% в II квартале. Растут и расходы на управление и поддержку бизнеса: в начале года в компании работало около 1 600 сотрудников, сегодня — уже около 2 000. Разумеется, рост бизнеса и амбициозные цели по его удвоению в этом году требуют расходов и расширения штата.

А что с отраслью?

Российский кибербез стал бенефициаром геополитического кризиса и продолжает им оставаться.

Ему помогают:
▪️государственное стимулирование отрасли — субсидии, налоговые льготы, гранты, снижение регуляторной нагрузки,
▪️указ президента №250, согласно которому запрещается использование средств защиты информации от западных компаний,
▪️рост кибератак на бизнес, промышленность и органы власти.

Positive прогнозирует удвоение показателей к концу 2023-го, в частности по тем же отгрузкам до 25-30 млрд руб. Планы по международной экспансии — в силе, детали и первые шаги компании в этом направлении будут известны в конце года, речь идет о расширении в страны Азии, Ближнего Востока, Африки, Латинской Америки.

А совсем скоро, в конце августа, индексный комитет может принять решение о включении Positive Technologies в индекс Мосбиржи. В случае успеха это будет настоящая success story для бизнеса, который провел размещение акций меньше двух лет назад.

Напрашивается сценарий сериала для стриминга! 😃

#кибербез #российский_рынок #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤖В начале года на канале вышла целая серия заметок о бенефициарах ИИ.

В них неоднократно упоминалось о том, что для Google ИИ может стать серьезным вызовом, так как у Microsoft появился реальный шанс подорвать господство Google благодаря генеративному искусственному интеллекту в поиске. Даже сами Google этого всерьез испугались, и началась настоящая гонка ИИ.

Сейчас прошло уже достаточно времени с запуска поисковика Bing с ИИ, чтобы подвести некоторые итоги. Если кратко — Google может выдохнуть, революции не случилось.

✔️По данным сервиса веб-аналитики StatCounter, доля Bing на американском поисковом рынке в июле текущего года составила 6,47%.
✔️Однако в 2022 году доля Bing на американском рынке обычно превышала 7%, а в ноябре достигла максимума — 7,82%.
✔️В SimilarWeb отмечают, что доля Bing в мире составляет около 1% и незначительно растет.

Почему так вышло?

🟠Вероятно, серьезной ошибкой Microsoft стало то, что новый Bing был доступен только через браузер Edge, который не пользуется большой популярностью среди пользователей.
🟠Но лично мне кажется, что в моменте влияние искусственного интеллекта было переоценено. Это было особенно заметно, когда бумаги Microsoft упали после хорошей отчетности. Слишком уж завышенные были ожидания на фоне ИИ-хайпа.

Вывод

🔎Многие ждут от ИИ революции здесь и сейчас, но я призываю сохранять голову на плечах и относиться к нему как к удобному инструменту, который будет постепенно менять картину мира вместе с другими технологиями, например блокчейн. Терпение, друзья, это длительный процесс, хотя он уже идёт полным ходом.

#ИИ #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На прошлой неделе было столько новостей, что легко было упустить из вида два важных события:

1️⃣Индекс Мосбиржи обновил свой максимум с 21 февраля прошлого года, достигнув отметки 3134 пунктов.

2️⃣В состав индекса Мосбиржи вошли акции из российского кибербеза — Positive Technologies (POSI RX). Компания разместилась на бирже всего два года назад, а теперь стала голубой фишкой.

И то, и другое — майлстоуны, важные вехи, которые дают инвестору сигнал к дальнейшему росту российского рынка. И этот рост можно грамотно использовать с помощью ребалансировки и включения в портфель новых бумаг.
🔎Например, Positive Technologies (POSI RX), чьи акции с начала года выросли на 87%. С момента IPO акции выросли в три раза.

Что дает включение в индекс Мосбиржи?

Это подстегнет спрос на бумаги Positive Technologies со стороны индексных фондов и институциональных инвесторов, которые вкладываются в индексы. А следовательно, даст рост котировкам.

Если приглядеться, то история успеха группы «Позитив» — это история последовательных действий. Сразу после IPO она обозначила цель — попасть в индексы Мосбиржи и РТС. И для этого обеспечила:

🟣Рост капитализации — сейчас выше 150 млрд руб.
🟣Перевод акций в первый котировальный список.
🟣Включение в отраслевой индекс, индекс широкого рынка, индекс малой и средней капитализации.
🟣Максимальную прозрачность и регулярную публикацию подробнейших отчетностей.
🟣Публичность и открытость в работе с инвесторами.

А теперь самое удивительное: Positive Technologies платит дивиденды. Акционеры, коих сегодня 185 тысяч, уже 4 раза получили дивиденды с момента выхода на биржу. Причем в этом году выплаты втрое больше, чем годом ранее.

Думаем, все это повышает внимание российских инвесторов к рынку кибербезопасности в целом. По оценкам аналитического центра ЦСР, кибербез будет расти со среднегодовым темпом 24%. Positive Technologies занимает в ней лидирующие позиции. В 2022 году объемы их бизнеса удвоились, до этого компания росла Х2 каждые 2 года.

Прогнозы, на наш взгляд, хорошие: группа продолжит расти за счет масштабирования бизнеса, широкой продуктовой линейки и новых перспективных продуктов.

#кибербез #российский_рынок #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📲 IPO ARM: превращаем слона обратно в муху

На следующей неделе в среду, 13 сентября, пройдет первичное размещение (IPO) акций ARM. Это британский разработчик архитектуры микропроцессоров, которые лежат в основе большинства мобильных устройств.

IPO ARM заранее было названо самым крупным размещением с 2021 года. После привлечения Rivian почти $12 млрд таким же успехом пока никто не смог похвастаться.
➡️ Ранее звучали цифры в $8-10 млрд, но цифры были снижены из-за продажи только 10% пакета акций вместо 25%.
➡️ В итоге ARM планирует привлечь $4,87 млрд по документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).

Капитализация по этой оценке составит $52,3 млрд. Часть акций на сумму $735 млн готовы купить корпорации Apple, Google (ею владеет Alphabet), Intel, TSMC, AMD и Nvidia. Последняя в 2022 году получила отказ от антимонопольных органов на покупку ARM по оценке в $66 млрд.

Что лично у меня вызывает тревогу:

1️⃣Высокие оценки по мультипликаторам.
▪️По итогам 2023 финансового года, закончившегося в марте, ARM получила выручку в размере $2,7 млрд и чистую прибыль на $0,52 млрд.
▪️По P/S получается оценка 19,4x/.
▪️А по P/E и вовсе 99,8x.

2️⃣Продажа акций владельцем. Softbank после провала сделки с Nvidia решил разместить акции на бирже. Все-таки решили выйти из акций пока бешеный спрос на связанные с ИИ и технологиями компании?

3️⃣Низкий Free Float.
Только 10% ценных бумаг ARM будет в свободном обращении. Из них существенная часть будет выкуплена стратегическими инвесторами, которые рассчитывают на долгосрочный рост акций.

Вывод

🔎Акции ARM представляют интерес для долгосрочных инвесторов. В планах увеличение разработок чипов для ИИ и компьютеров, по которым компания получает более высокие лицензионные отчисления.

Однако очень похоже, что один из ключевых инвесторов — японский Softbank — решил получить кэш за свою долю на пике интереса инвесторов к ИИ и другим технологическим компаниям. И пик может пройти, как только начнется коррекция на рынке, которую я ожидаю.

P. S. Обсудить тему IPO ARM можно в комментариях в Hotline.

#ИИ #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
5 нейросетей, чтобы меньше работать

Собрали 5 нейросетей и расширений для браузеров, чтобы меньше работать и больше отдыхать.

1️⃣ Compose AI

2️⃣ Scribe

3️⃣ Аngry email translator

4️⃣ Dezgo

5️⃣ Deep Nostalgia

#ИИ #IT #нейросети

@bitkogan
🤖Почему ARK Invest продает акции Nvidia?

В понедельник компания Ark Invest, возглавляемая Кэти Вуд, продала акции NVIDIA на сумму около $4 млн. Вуд считает, что есть менее очевидные, но прибыльные направления в секторе ИИ.

Сложно не согласиться с Кэти Вуд. В технологическом секторе есть и другие интересные идеи, связанные с ИИ.

💙️Например, SentinelOne (S) — фундаментально недооцененная компания с перспективными ИИ-решениями по кибербезопасности.
💙️Или же компания UiPath (PATH) — специализирующаяся на роботизированной автоматизации производственных и бизнес процессов.

Появление потребительских сервисов на основе генеративного ИИ, таких как ChatGPT, Google Bard и сервисов Microsoft, стимулирует рост рынка ИИ-технологий.

💵 В 2023 году затраты в этой области, по некоторым оценкам, могут достигнуть $67 млрд, в 2024-м — $137 млрд. Cреднегодовой темп роста инвестиций составит приблизительно 42%, по данным Bloomberg Intelligence.

Мы же, в свою очередь, неоднократно писали о бенефициарах искусственного интеллекта:
💙️https://t.iss.one/bitkogan/20408
💙️https://t.iss.one/bitkogan/21403
💙️https://t.iss.one/bitkogan/21541

И в наших заметках не только производители «железа». Не проходите мимо, возможно, эта подборка поможет вам в поиске новых идей для инвестиций.

#ИИ #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💻 Группа «Астра» выходит на IPO, листинг и начало торгов ожидается уже в этом месяце

Спорный вопрос, можно ли называть IPO размещение 5% акций. Скорее, это технический листинг, цель которого привлечь физических лиц к покупке на вторичных торгах.

Если не вдаваться в подробности, компания занимается разработкой инфраструктурного ПО, а самым знаменитым продуктом компании является отечественный аналог Windows — Astra Linux.

В то же время сравнение с Windows не особо уместно, ведь для домашнего использования продукты от «Астры» просто не нужны. Непонятно, что должно подтолкнуть пользователя выбрать этот продукт, учитывая, что существуют бесплатные дистрибутивы Linux, которыми пользуются миллионы людей по всему миру.
🟣Хотя, судя по новостям, соотечественники решают вопрос с операционной системой несколько иначе. Все еще сохраняется возможность добыть лицензию Windows, и стоить она будет даже дешевле Astra Linux.

В госорганизациях дела обстоят совсем иначе: к 2025 году все государственные и относящиеся к критической информационной инфраструктуре организации обязаны перейти на отечественные ОС.
🟣Самая популярная на данный момент в мире операционная система Windows 10 имела 6-й уровень доверия и могла использоваться в госучреждениях, но весной 2022 года ФСТЭК отозвала выданный сертификат.
🟣Это также коснулось софта и других иностранных компаний.

И после ухода иностранных компаний дела у «Астры» пошли в гору:
✔️В 2022 году компания увеличила выручку в 2,5 раза: она составила 5,4 млрд руб. против 2,16 млрд руб. годом ранее.
✔️Чистая прибыль увеличилась в 2,8 раза, до 3 млрд руб.
✔️EBITDA — в 2,7 раза, до 2,9 млрд руб.

Надолго ли такая ситуация? Насколько востребованы будут продукты от «Астры» в случае возвращения на отечественный рынок иностранных компаний? Вопрос творческий.

#российский_рынок #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
 «Яндекс» (YNDX RX) опубликовал отчетность за III квартал 2023 года. Цифры оказались лучше консенсус-прогноза. 

🔴Выручка выросла на 53,8% год к году, до 204,8 млрд руб. 
🔴Скорректированный EBITDA достиг 26,5 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 13%. 
🔴Скорректированная чистая прибыль составила 3,4 млрд руб.
🔴Поиск и Портал показал рост выручки на 48% год к году, до 90,4 млрд руб.
🔴Общий товарооборот маркетплейса увеличился в 1,6 раза, а товарооборот продавцов «Яндекс Маркета» вырос очень существенно — в  1,7 раза.  
🔴GMV сегмента O2O («Яндекс Еда» и «Деливери») в отчетном периоде взлетел на 79%, до 84 млрд руб.

Интересные результаты по фантеху:
🔴Выручка сегмента «Плюса и Развлекательных сервисов» в Q3 2023 выросла на 123%, до 17,4 млрд руб.
🔴Бизнес-группа показывает прибыль по скорректированной EBITDA второй квартал подряд — 1 млрд руб. 
🔴Аудитория подписки «Яндекс Плюс» выросла на 63% год к году и достигла 25,8 млн. Важный драйвер роста — пополнение библиотеки контента.
🔴Яндекс Афиша впервые раскрывает денежные показатели  бизнеса. Оборот прямых продаж в Q3 вырос год к году почти в 2,5 раза, до 4,3 млрд рублей.

Видим, что может вызывать вопросы снижение показателей скорректированной прибыли год к году. Вместе с тем объяснение этому факту есть: на замедление повлиял рост операционных издержек, амортизация и выплаты по долговым обязательствам.

Вывод

📌 В целом результаты довольно убедительные. Компания показала рост не только консолидированной выручки, но и увеличение top line по ключевым направлениям. Продолжаем ждать прояснение по ситуации с корпоративной реструктуризацией, чтобы акции «Яндекса» уверенно вошли в число наших top picks в российском технологическом секторе. Ожидается, что это случится до конца 2023 года.

#российский_рынок #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📈 Positive Technologies отчитался по итогам 9 месяцев 2023 года.

Результаты полностью соответствуют ожиданиям менеджмента.

🟡 Один из ключевых показателей — объем отгрузок вырос на 33% до 8,9 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом только в сентябре отгрузки составили 2 млрд руб. Общий объем по итогам года ожидается в диапазоне от 22,5 до 27,5 млрд руб.

🟡 Бизнес группы «Позитив» (POSI RX) в значительной степени подвержен фактору сезонности. Основные продажи приходятся на конец года. В октябре, по предварительной оценке, отгрузки перевалили за 11,2 млрд руб. Иными словами, впереди «высокий сезон» с отличными результатами.

🟡 Группа «Позитив» активными темпами продолжает инвестировать в развитие имеющихся и разработку новых продуктов, а также должное внимание уделяет усилению команды профессионалов. Одна из основных статей расходов — R&D — показала наибольший прирост в абсолютном выражении — на 1,6 млрд руб.

Как итог, компания сейчас фиксирует результаты подобных инвестиций: один из новых продуктов MaxPatrol VM показал рост отгрузок более чем вдвое.

🟡 Несмотря на то, что показатель NIC (аналог чистой прибыли) по-прежнему находится в отрицательной зоне (около 1,3 млрд руб. убытка), Positive Technologies ожидает по итогам года маржинальность NIC в районе 30%.

🟡Высокие показатели по NIC найдут отражение в дивидендных выплатах. Компания намерена выплачивать акционерам от 50% до 100% от NIC. К слову, в 2023 году сумма дивидендов была увеличена в 3,7 раза по сравнению с прошлым годом.

➡️Еще из позитивного: Positive Technologies приступает к реализации планов по международной экспансии путем расширения географии продаж. Прежде всего, это страны Ближнего и Среднего Востока, Азии, Африки и Латинской Америки. На одной из прошедших тематических выставок были подписаны соглашения о партнерстве с компаниями из этих регионов. Цель POSI — довести долю зарубежного бизнеса до 10% в общих показателях от российского сегмента.

➡️Вместе с динамичным развитием бизнеса возрастает и инвестиционная привлекательность бумаг. Число акционеров группы «Позитив» с начала года удвоилось и сейчас превышает 200 тысяч.

В сентябре акции были включены в основные индексы Мосбиржи и РТС, а что, между прочим, служит дополнительным фактором роста бумаг, поскольку на этом фоне повышается спрос со стороны институциональных инвесторов и индексных фондов. Positive Technologies продолжает оставаться крайне привлекательной историей на российском IT-рынке.

#кибербез #российский_рынок #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Софтлайн одомашнивает рынок

Результаты Софтлайна по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2023 года, опубликованные сегодня, подтвердили важную тенденцию — компания успешно переходит к высокорентабельным направлениям на основе собственных решений.

Абсолютные показатели (приводим за 9 месяцев) также порадовали:

▪️Оборот — 52,59 млрд руб. (+15,7% г/г);
▪️Валовая прибыль — 12,5 млрд руб. (+81% г/г);
▪️Скорректированная EBITDA — 1,7 млрд руб. (на 2 порядка больше, чем год назад);
▪️Чистая прибыль — 6,5 млрд руб. (в прошлом году убыток).

Большая разница в темпах роста оборота и валовой прибыли объясняется увеличением веса собственных решений.

Их доля в обороте 22,3% (10,9% год назад), а в валовой прибыли целых 47,1% (20,2% год назад). Благодаря чему валовая рентабельность выросла до 23,8% (15,2% год назад).

➡️ Таким образом, стратегия перехода на разработку собственного ПО, облачных решений, сервисов и оборудования, себя полностью оправдывает.

После ухода значительной доли иностранных производителей ПО другого пути, кроме переориентации на российских поставщиков и расширения своей линейки продуктов, в общем-то и не было.

Но концепция и реализация это, как известно, две большие разницы.

➡️ Реализацию стратегии Софтлайн начал еще в 2020 году и планирует дальше развиваться в том же направлении, как органически, вместе с ростом рынка, так и покупая другие компании IT-сектора.

Недавно компания привлекла для этого капитал через допэмиссию акций. В условиях высоких ставок вполне разумное решение.

➡️ Недавняя допэмиссия на «дочку», вызвавшая неоднозначную реакцию инвесторов, на мой взгляд, в условиях высоких ставок вполне разумное решение для привлечения капитала на перспективные цели.

На более «человечном» рынке Софтлайн успешно размещал облигации. Держим их в одном из российских портфелей в сервисе по подписке.

#отчетность #российский_рынок #IT

@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM