Банкомат теперь все решит за вас

На днях появилась интересная новость о том, что банкоматы смогут вскоре проводить идентификацию клиентов. Сеанс видеосвязи с сотрудником кредитной организации с предъявлением паспорта в камеру – и вот клиент уже подтвердил свою личность и может получить доступ к услугам банка.

С одной стороны, идея неплохая. Снижение риска доступа к деньгам клиентов со стороны преступников, завладевших пластиковой картой, – это крайне полезно. Однако, здесь остается довольно много вопросов. Давайте вспомним о ставших «притчей во языцех» мошенничествах при помощи социального инжиниринга. Попросту говоря – по телефону под разными предлогами заставляют граждан переводить преступникам свои накопления. Также не забываем и о рисках применения возможностей высоких технологий. Свежи воспоминания об осенней истории с попыткой обмануть сограждан с помощью дипфейка с лицом якобы Олега Тинькова.

В этих случаях мошенники не показывают свои лица на камеру, а за них все операции осуществляют их жертвы. Как сократить здесь риск? Пока ответа на этот не менее важный вопрос никто не дает. В этом вопросе каждый должен сам позаботиться о своей безопасности. Уже не раз писали о вопросах противодействия мошенникам, звонящим по телефону, и по вопросу киберугроз.

Сейчас выводы делать пока рано относительно новости и нужно дождаться информации от ЦБ. Надеемся, что инициатива поможет сократить время посещения офисов банков и получать большую часть услуг в банкоматах. Интересно, а в больницах могут установить похожие аппараты, которые смогут сократить время ожидания приема у врача? 😉

#банки

@bitkogan

Сапожник с сапогами, но без денег: Обувь России реструктурирует долги.

Недавно компания выпустила пресс-релиз, в котором заявила о реструктуризации всех выпусков облигаций БО-07.

ОР рассматривает три варианта развития событий:
1️⃣ Пролонгация долга от 8 до 12 лет с доходностью от 0,1 до 1% годовых.
2️⃣ Пролонгация долга от 12 до 15 лет с доходностью от 1 до 4% годовых.
3️⃣ Конвертация долга в акции Обуви России, после конвертации текущим владельцам облигаций будет принадлежать от 30 до 40% головной Компании.

В целом, оцениваем условия как достаточно жесткие. Однако хорошо, что компания предлагает хоть что-то. Могла бы вообще свалить все на кризис и обанкротиться без предложения мер по реструктуризации.
▪️По первому варианту компания собирается платить минимальный процент и выплатит все тело долга через 8 лет. 8 лет в наших условиях – это очень длинный горизонт.
▪️Во втором случае процентные выплаты совсем небольшие и минимум 12 лет до погашения. По текущей ставке 4% – это совсем не много.
▪️Что касается третьего варианта, полагаем, вряд ли инвесторы будут рады конвертации долга в акции ОР, учитывая их динамику за последний год.

На наш взгляд, первый вариант – наиболее предпочтительный. Если купить выпуски облигаций по 10% от тела долга, то можно получить в 10 раз больше через 8 лет. Это неплохая сделка, хоть по ним и не будут идти проценты. В теории, тело долга облигации каждый год должно расти по мере приближения к погашению.

Вывод. На наш взгляд, условия драконовские, но хорошо, что компания предлагает варианты. Если купить сейчас по 10% - это может быть big deal. Но мы не уверены, что если вы купите сейчас, то попадете в реестр. Скорее всего, не попадете.

#облигации

@bitkogan

Получаем много вопросов о том, какие варианты инвестиций в золото доступны простому частному инвестору

Неделю назад на нашем двухдневном вебинаре мы подробно говорили о слитках, инвестиционных монетах, ETF и т.д. Сейчас же хотелось особое внимание уделить «биржевым» инвестициям.

На Московской бирже их доступно сразу несколько: поставочные и расчетные фьючерсы, а также спот-рынок в валютной секции.

▪️Поставочные фьючерсы (GLD) крайне неликвидные, и большого интереса не представляют.
▪️Классические фьючерсы (GOLD) «отзеркаливают» глобальный рынок и наиболее подходят для тех, кто ориентирован на долларовую цену золота и краткосрочные операции. Фьючерсы GOLD наиболее ликвидны, комиссия относительно низкая, гарантийное обеспечение разумное. Другими словами, сочетают все плюсы и минусы фьючерсной торговли, включая плечи, экспирацию и т. д. Короче, для любителей или, точнее, для профессионалов.
▪️Ну а для тех, кто рассматривает покупку золота, как долгосрочную инвестицию, защиту от инфляционных рисков и прочих неприятностей больше подходит спотовый контракт. Соответствующий инструмент торгуется под тикером GLDRUB_TOM в валютной секции.

Обращаем внимание, что цена GLDRUB_TOM представляет стоимость одного грамма золота в рублях. Выглядит немного непривычно, зато позволяет защититься от девальвации рубля и доллара одновременно.

Это самое настоящее золото. Актив зачисляется на брокерский счет, но физически находится в специальном хранилище Национального клирингового центра. Теоретически даже доступен вывод с биржи физического металла, но только слитками не меньше 1 килограмма. С некоторой натяжкой GLDRUB_TOM можно назвать рублевым аналогом золотых ETF, таких как SPDR Gold Trust (GLD US).

Сроков исполнения спотовый контракт не имеет, держать его можно сколь угодно долго. Поэтому более низкая относительно фьючерсов ликвидность смущать не должна. GLDRUB_TOM не привязан ни к каким мировым бенчмаркам. Он отражает спрос и предложение на внутреннем российском рынке.

При желании можно попробовать зафиксировать долларовую цену, продав либо фьючерс на доллар/рубль, либо открыв короткую позицию здесь же в валютной секции по USDRUB_TOM.

Но не забываем, что сейчас российский рынок живет обособленно от мировых площадок, и такая синтетическая динамика золота в долларах в отсутствие прямого арбитража может отличаться от мировой.

Таким образом, инфраструктура Московской биржи позволяет инвестировать в золото участников с самыми разными целями и задачами. От краткосрочных спекуляций до долгосрочной защиты от различных экономических потрясений, что особенно актуально в наше непростое время.

❗️Друзья, о золоте можно говорить бесконечно. Впрочем, набор базовых знаний – то, без чего нельзя торговать золотом и связанными продуктами – вполне ограничен.

Полностью погрузиться в «золотую» тему вам помогут материалы наших недавних лекций по ссылке.

#золото #фьючерсы

@bitkogan

📌 Запись вводной лекции о формировании портфеля в текущих условиях и основных правилах безопасного инвест поведения уже доступна в сервисе по подписке.

Друзья! Вчера мы провели нашу первую лекцию в рамках FINANCE RESCUE CAMP, где в качестве спикеров приняли участие Евгений Коган, а также старшие аналитики проекта Евгений Рябков и Георгий Аксенов. Эфир получился действительно насыщенным и интересным.

Помимо основной темы лекции были освещены такие вопросы, как:

▪️нужно ли сегодня менять брокера и почему;
▪️что происходит с валютами и каковы здесь перспективы;
▪️какова судьба заблокированных иностранных акций;
▪️что с расписками российских компаний? Следует ли их докупать на текущих уровнях или стоит немного подождать?
▪️нюансы взаимодействия с иностранными брокерами.
И многое другое.

Стрим продолжался почти 2 часа, из которых около часа все трое спикеров отвечали на вопросы слушателей.

Это только начало – впереди еще 24 лекции. И следующую уже в эту пятницу прочитает Евгений Коган.

❗А пока напоминаем, что в сервисе по подписке действует акция – специальная цена при подписке на все три месяца нашего финансового лагеря.
Подробности – на сайте.

Присоединяйтесь, будет еще интереснее!

#FRC

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Каждое утро, просыпаясь, открываешь свежие новости и... хочется срочно их закрыть.

Черт возьми, где свежий заряд новостей насчет повышения урожайности яровых и озимых?
Где радостные сводки о повышении яйценоскости кур и гусей?
Где довольные лица доярок и пчеловодов?
Металлургов и ученых? Балерин и хоккеистов? Эх…

Что нового сегодня?

Все только и обсуждают слухи о том, какая будет комиссия в Тинькофф и других банках на хранение валюты.
Ну и… разумеется, всех волнует вчерашняя новость о принятии Госдумой закона о новых полномочиях Президента в деле введения ограничений на финансовом рынке.

Что касается нового закона… При желании «предложить» нам что-то эдакое «доброе и вечное», все и так можно было провести достаточно быстро. Теперь же все возможные решения можно будет проводить еще быстрее. А далее… ну а чего тут комментировать? Все понятно.

А вот насчет тонких намеков банков в деле хранения валюты. Что делать? Какие есть варианты?

1️⃣ Если есть возможность перевести средства в иностранный банк, который согласится их принять… возможно, не самая глупая идея. Если есть возможность… Если примет…

2️⃣ Нет такой возможности? Тогда опять же несколько опций:
▪️Плюнуть на комиссию и продолжить хранить в валюте. Так сказать, по принципу Ходжи Насреддина – «или ишак или падишах». Хотя наблюдать за тем, как у тебя регулярно списывают кровно заработанные… Мало приятного.
▪️Перевести сбережения в ту валюту, за хранение которой не будут брать комиссии – юани, рупии... Ну и т.д.
▪️Продать валюту, вложить рубли в ОФЗ или надежные корпоративные облигации.
▪️То же, что в предыдущем пункте с одновременным приобретением фьючерсов на usd/rub. К примеру, проданы $100 тыс. И одновременно приобретены 100 контрактов USD/RUB.
▪️Продать валюту и на эти деньги приобрести акции экспортеров. Таких как ГМК Норникель, Газпром, Роснефть и т д. Рискованно. Но… логично.
▪️Все то же самое, но приобретаются еще и акции золотопроизводителей. Таких как Полюс или Полиметалл. Так сказать прокси золото / прокси доллар.
▪️Продать валюту и приобрести на часть средств золотые слитки или инвест монеты. Какие именно и как – рекомендую посмотреть вебинар, который проводил совсем недавно. Там все есть. Золото – это по-своему опять же, прокси доллар. Понятно, корреляция и ликвидность разные. Но… тем не менее.

И наконец, относительно хорошая новость. Банки не собираются массово вводить комиссии по валютным счетам физических лиц. По данным РИА НОВОСТИ, «введение комиссий по валютным счетам физлиц пока не является массовой практикой для российского рынка: ряд банков не планируют ее появления в ближайшей перспективе, остальные хотят сначала присмотреться к конкурентам».

Так что… может, пока и не стоит суетиться? Во всяком случае, если ситуация сложная и нужна консультация – мы всегда готовы помочь. Обращайтесь. В описании канала есть контакты.

Dum Spiro, Spero… Так, кажется, говорили древние.

#банки #валюты #мнение

@bitkogan

Экономика США все-таки замедляется?

Вслед за Snap Inc. (SNAP), на прошлой неделе компания Microsoft Corporation (MSFT) предупредила, что выручка и прибыль в этом квартале не оправдают оценок аналитиков из-за потерь от укрепления курса доллара – с начала года индекс DXY вырос на 6,58%.

Вот как раз то, о чем мы с вами не раз говорили. Укрепление доллара для многих американских корпораций – это не великое счастье.

Согласно обновленному прогнозу, выручка за текущий квартал составит от $51,94 млрд до $52,74 млрд по сравнению с предыдущим диапазоном от $52,4 млрд до $53,2 млрд. Прогноз прибыли на акцию был понижен до $2,24–2,32 на бумагу по сравнению с предыдущими ориентирами в размере $2,28–2,35 на акцию.
Следующим на очереди стал банк Credit Suisse. В связи с низким притоком новых клиентов и «продолжающимся снижением долговой нагрузки клиентов, швейцарский финансовый гигант спрогнозировал убыток во 2 квартале 2022 г.

Масла в огонь добавило падение объемов выпуска акций и долговых обязательств и расширения кредитных спредов на фоне ужесточения кредитной политики в разных странах. Для разрешения ситуации, Credit Suisse анонсировал расширение инициатив по сокращению расходов. Первыми, как не сложно предположить, под раздачу попадут сотрудники.

Теперь что касается ритейлеров. Как показали результаты за 1 квартал, компании столкнулись с ростом товарных запасов, что является типичным признаком замедления экономики. Люди покупают продукты, но не товары. Таким образом, уровень дискреционных расходов падает. Снижение же расходов на товары повседневного потребления создает давление на маржу.
Покупательная способность потребителей снижается, и это не сулит ничего хорошего для розничной торговли, поскольку все больше людей будут переходить на более дешевые и низкомаржинальные товары. С ужесточением ДКП в США, ситуация, вероятно, только ухудшится.

В подтверждение последнего говорит и тот факт, что один из крупнейших ретейлеров США Target Corp (NYSE: TGT) снизил прогноз по квартальной выручке. В компании ожидают, что операционная маржа во 2 квартале составит около 2% по сравнению с предыдущим прогнозом в 5,3%. Компания также прогнозирует, что во второй половине года маржа составит около 6%.

Target заявила, что ей придется предлагать больше скидок, чтобы избавиться от товарных запасов, поскольку высокая инфляция сказывается на спросе. Вместе с тем, компания сообщила, что во 2 квартале снизит цены, отменит заказы у поставщиков, укрепит часть своей цепи поставок и сделает приоритетными такие категории, как продукты питания и товары первой необходимости.

Вывод. Отчетность компаний и корпораций за 1 квартал 2022 г. была вполне неплохой. А вот за 2 квартал 2022 г… здесь, похоже, увидим много неожиданного и не самого приятного. Так что… не забываем про страховочные инструменты.
С одной стороны, до отчетов есть еще целый месяц. С другой – рынки всегда смотрят вперед.

#США #макро

@bitkogan

Ничто не вечно, даже санкции

Есть вещи, которые кажутся вечными и неизменными. Как бы ни менялся мир, Солнце все равно восходит на востоке, египетские пирамиды стоят, а США делает вид, что на Кубе существует только Гуантанамо. Но иногда случается нечто, ломающее привычные стереотипы (даже в нынешние времена, когда кажется, что не удивит уже ничего).

Минфин США исключил некоторые санкции против Кубы. Не прошло и 60 лет…

▪️Теперь можно устраивать групповые образовательные поездки на Кубу. Хочется верить, что слово «образовательные» здесь ключевое. Тем более, что снимается ряд ограничений по разрешенным образовательным мероприятиям, а также разрешаются поездки для участия или организации профессиональных встреч и конференций на Острове Свободы.

▪️Еще интереснее, что снимается лимит на перевод не более $1 тыс. родственникам в квартал и разрешаются переводы пожертвований на Кубу. Здесь повеяло чем-то знакомым. Но не будем ерничать, просто порадуемся за кубинских родственников и пожелаем им хороших бизнес-идей.

Разумеется, западные партнеры не были бы ими, если бы не сделали хотя бы какую-нибудь символическую гадость. В этот раз они объявили о смягчении санкций в тот момент, когда в Вашингтоне проходит Саммит Америк, на который кубинских лидеров не пригласили. Впрочем, кубинцы и сами туда не собирались.

Посчитаем это досадным недоразумением, а стремление наладить отношения с Кубой – искренними. Недаром же неделю назад Госсекретарь США Энтони Блинкен объявил о распоряжении своего ведомства, отменяющего предыдущие действия, ограничивавшие некоторые услуги в сфере авиасообщения между США и Кубой.

Проще говоря, даже летать теперь можно. И, может быть, даже в лизинг самолеты поставлять.

Так что... И наши санкции обязательно когда-нибудь отменят. Вопрос – когда?

#санкции

@bitkogan

Читатели просили рассказать про рублевые облигации ОАО «Левенгук».

На Мосбирже обращается пока один выпуск объемом 100 млн рублей и доходностью свыше 20% годовых к оферте в феврале 2024 года.

По параметрам все, вроде, указывает на глубокий третий эшелон. В то же время мы не стали бы относить Левенгук к «джанковым» бондам.

1️⃣ Отрасль в которой работает Левенгук, хоть и узка, но уникальна. Компания производит всевозможную оптическую технику. В том числе микроскопы, телескопы, бинокли. Т.е. продукция ее всегда найдет спрос. А в текущих условиях импортного замещения, спрос может и увеличиться. Это разительно отличает компанию от многочисленного ряда «джанковых» эмитентов финансового толка: микро финансовых организаций и мелких лизинговых компаний.
2️⃣ У Левенгука очень длительная и положительная кредитная история. За «спиной» у компании и IPO на Мосбирже.
3️⃣ Если мы посмотрим на финансовое состояние компании, то увидим, что для третьего эшелона оно вполне удовлетворительно. Финансовый долг на конец 2021 г. составлял умеренные 26% от активов. А соотношение NET DEBT/EBITDA показывало опять-таки умеренные 2,56. При таких показателях о высокой долговой нагрузке говорить нельзя.

Вывод? Полагаем, что по доходности свыше 20% годовых облигации ОАО «Левенгук» могут быть весьма интересны.
Проблемой здесь остается ликвидность – купить значительный объем по данной доходности не представляется возможным.

#облигации #Россия

@bitkogan

Друзья, и как вам такая картина маслом?

Мы же прекрасно понимаем, что есть официальные нормы, а есть реальность. С чего рубль пошел стремительно слабеть? Наверное, кто-то указал, мол, что за безобразие здесь творится. У нас же все в ручном режиме... Классика жанра – ничего нового.

#валюта

@bitkogan

Снятие санкций в обмен на удобрения и пшеницу

Только мы сегодня написали о том, что вполне можно дождаться снятия санкций с России, по примеру Кубы. Как у нашей страны был обнаружен действенный рычаг, который позволит не ждать наступления этого события почти 60 лет. Им оказались… (звучит барабанная дробь) удобрения! И это уже обсуждается.

Россия может воспользоваться нехваткой удобрений. Недорогой газ помогает отечественным производителям минеральных удобрений успешно конкурировать с зарубежными компаниями в вопросах поставок на международный рынок. Введение квот на поставки удобрений за рубеж может стать важным инструментом в переговорах с недружественными странами. Тут можно предложить создать программу «поставка удобрений в обмен на снятие санкций». Либо можно потребовать разблокировать ограничения на поставки высоких технологий и других столь нужных российской экономике и предприятиям вещей.

А если такой диалог не принесет результатов? Можно только загадывать, насколько пессимистично будет развиваться экономика многих регионов мира. Ведь нехватка удобрений приведет неизбежно к кратному снижению урожайности. В итоге это может привести к ухудшению социальной ситуации в развивающихся странах, появлению болезней, голода и других «всадников Апокалипсиса». За примерами углубляться далеко в историю не надо. Первопричиной кризиса в Шри-Ланке стало решение правительства страны запретить использование фермерами удобрений.

В отчете ООН на сегодня проблема уже обозначена. Согласно отчету до февраля 2022 г. 53 страны уже находились на грани катастрофы из-за отсутствия пищи в достаточном объеме. Но ситуация только стремительно ухудшается из-за приостановки поставок из России и Украины. В 2023 году может случиться катастрофа мирового масштаба. Вполне резонными могут оказаться опасения, что данное на днях обещание президента Байдена нарастить производство удобрений и их поставок в страны Северной и Южной Америк может остаться «на бумаге». Ведь самим же Штатам может не хватить столь нужного компонента для выращивания урожая.

Кто же может стать бенефициаром? Конечно же их можно найти среди наших производителей удобрений и зерновых. Отмечаем привлекательность Фосагро (PHOR).
▪️Дивидендная доходность корпорации, по оценкам Bloomberg, остается на неплохом уровне и составляет 5,4% (выплата составит 390 рублей).
▪️Решение по дивидендам может быть принято на встрече акционеров 30 июня, а дата закрытия реестра может быть установлена на 7 июля.
▪️Также Фосагро сохраняет привлекательность по мультипликаторам. P/E у производителя удобрений составляет 7,11x в сравнении с медианным значением по рынку 8,86x, а EV/EBITDA – на уровне 4,28x против среднего значения 6,03x.
Сохраняем позитивные оценки в долгосрочной перспективе по Фосагро.

#кризис #акции

@bitkogan

Банки один за другим вводят комиссии на валютные вклады.

Тинькофф вводит комиссию 1% в месяц на вклады свыше 1000 у.е. Также объявили о новых комиссиях
Уралсиб и Росбанк.

Сейчас появилось сообщение , что Райффайзен Банк вводит комиссию на текущие валютные счета (в евро, долларах, фунтах стерлингов, швейцарских франках и японских иенах). Если счет больше, чем на 5000 у.е., то комиссия составит 0,2%, если выше, чем на 500 тыс. у.е., комиссия уже 0,5%.

Почему банки так резко взяли и ввели ограничения?

▪️Явно не обошлось без указа сверху. Существуют риски, что валютные вложения могут заблокировать. Неспроста все так резко начали сегодня объявлять о комиссиях.. Ох, неспроста… Все очень сегодня боятся дальнейших санкций и блокировок валютных депозитов.

▪️Элементарная попытка банков не потерять деньги. Поясню в чем дело.
Банки принимают вклады и депозиты в иностранной валюте. Куда сейчас девать эту валюту? Переводить все в рубли нерационально, так как есть риск что рубль упадет. Валютные кредиты не выдашь нынешней дедолларизацией. Раньше банки могли размещать валюту в иностранных ценных бумагах, в долларовых и евровых бондах и получать доходность. Но сегодня это не представляется возможным. Получается, держать резервы под валютные вклады для банков убыточно. Поэтому и вводятся отрицательные ставки, чтобы покрыть данные расходы.

Так что мода на комиссии за валюту недружественных стран будет и дальше сохраняться. И поверьте, все банки будут "в тренде". Надо же нашим банкам как-то держаться на плаву с нынешними санкциями.

Только из некоторых банков, не будем показывать пальцем, из-за таких драконовских комиссий с высокой вероятностью резко начнут выводить валюту. Видимо, кто-то что-то знает и риски держать иностранную валюту для некоторых уж очень велики.

Друзья! Самые оперативные новости о банках и не только мы размещаем в своем втором канале – HOTLINE. Там же даём краткие емкие комментарии о том, что происходит. Обязательно подписывайтесь, чтобы всегда быть в курсе.

#банки

@bitkogan