Экономика для основателей стартапов

Помимо технического я также получил экономическое образование, поэтому меня не удивляют вещи, которые для многих основателей становятся полным сюрпризом. Еще в 2020 году я задумал сделать цикл «экономика для основателей стартапов», чтобы объяснить простым языком важные концепции.

Начать я хочу с двух параметров, которые влияют на рост ВВП: технологии и оптимизм покупателей. Почему я решил начать именно с этой темы? В свете развития ИИ можно услышать в одном предложении от уважаемых людей что-то в духе «ИИ сократит 10% рабочих мест и вырастит ВВП на 10%». Подробнее я объясню, почему это практически несовместимые вещи в следующий раз. Сегодня я хочу более наглядно продемонстрировать на пальцах другие эффекты.

В технологическом секторе мы все верим в то, что технологии повысят эффективность и сделают мир лучше. И часто так и происходит, потому что они позволяют одному человеку сделать больше, чем раньше делали 10 человек. Значит можно произвести больше товаров и оказать больше услуг, снизить себестоимость и т.п. Сплошные плюсы.

Но есть и обратная сторона. Если ваши клиенты не уверены в завтрашнем дне, они начинают экономить. Сколько бы вы ни произвели товара подешевле, они просто не купят. Чтобы продемонстрировать этот эффект, я описал оба эффекта на примере древней деревни в статье ниже. Надеюсь, так будет нагляднее для вас.

Теперь вернемся к теме ИИ. Если ИИ приведет к сокращению людей в тех масштабах, которые пророчат поставщики LLM-моделей, то многие люди останутся без заработка, а их коллеги будут очень нервными и бережливыми. Это значит, что им будет сложнее что-то продать, что и будет тормозить рост ВВП, а может привести и к падению (будет зависеть от скорости и масштабов сокращений и того, найдут ли сокращенные люди другую работу). В этом случае одно повышение производительности не поможет. Нужно еще сделать так, чтобы уволенные люди нашли другие способы заработка.

Некоторые из вас скажут: но какое мне дело, я ведь продаю в B2B. На самом деле любой B2B-продукт или услуга - это часть себестоимости B2C-продукта или услуги. Так что вас это касается напрямую. Но об этом в следующий раз.

В завершении хочу сказать, что лично я хочу, чтобы люди были счастливы, зарабатывали достойные деньги, занимаясь любимым делом. Это мое жизненное кредо. Если вы дочитали до этого момента, то теперь понимаете, почему это еще и полезно для экономики в целом и для вашего бизнеса в частности. Желаю и вам подумать, как вы можете в этом помочь окружающим:)

А какие мысли и идеи возникли у вас? Поделитесь в комментариях.

Статья

Сегодня (9 июля) в 16:00 по Барселоне мы совместно с Владом Буяновым организуем вебинар на тему международных B2B-продаж.

Основные темы:
— как измерять и сравнивать менталитеты и особенности разных стран
— как не путать вежливость и прогресс по сделке
— как адаптировать воронку продаж под разные страны
— как нанимать и мотивировать местных продавцов
— как сочинять вот эти вот все discovery, follow-ups, tone of voice и closing motion под разные страны
— что такое "страны-персики" и "страны-кокосы"

Для кого:
Если вы продаете / хотите продавать B2B на международных рынках — США, Европа, LatAm, MENA, Азия — вам нужен не универсальный скрипт для "международных продаж", а адаптивная sales-система.

Вебинар будет полезен фаундерам, инвесторам, СЕО, Head of Sales, B2B-консультантам и всем, кто продаёт сложные продукты за пределами одного локального рынка.

Ведущий митапа:
Влад Буянов — международный эксперт по продажам, партнер венчурных фондов, экс-IBM, SAP, XEROX, Microsoft, выпускник МФТИ и IBM Global Sales School.

Об организаторах:
«Спроси VC» - медиа проект для предпринимателей о стартапах и венчурных инвестициях, основанный Денисом Калышкиным, инвестиционным директором американского венчурного фонда.

Регистрация: https://luma.com/gm7akdfj?utm_source=askvc

Как личный бренд и интеллектуальная собственность заставили Disney отступить

Я большой поклонник мультфильма «Моана»(2016) — истории о дочери вождя, которая решается отправиться за пределы рифа, найти Мауи и спасти свой остров. В этом июле Disney также выпустила ремейк, и я тоже планирую его посмотреть.

Меня удивило, что в Испании, Италии, Германии, Франции и ряде других европейских стран фильм называется «Vaiana». Почему Disney изменила название? Причина — Моана Поцци, итальянская актриса, порно-звезда, телеведущая, модель, писательница и политик. В 1980-х и начале 1990-х годов она стала одной из самых узнаваемых фигур итальянской поп-культуры, а её известность вышла далеко за пределы индустрии развлечений для взрослых.

Эта история напомнила мне о победе Давида над Голиафом. The Walt Disney Company с рыночной капитализацией в $168 млрд была вынуждена отказаться от использования названия из-за силы личного бренда этой леди и связанных с ним прав интеллектуальной собственности. Это хорошее напоминание о том, что одних финансовых ресурсов недостаточно, чтобы побеждать на рынке. Именно поэтому так важно иметь нечестное конкурентное преимущество.

Какие интересные бизнес-кейсы вдохновили вас? Поделитесь ими в комментариях.

🚀 YC Application Sprint

Мы продолжаем наш бесплатный онлайн YC Application Sprint, в котором участвуют 350 стартапов. В рамках него мы еженедельно разбираем ваши заявки.

 Вы получите:
• разбор каждого блока заявки YC;
• рекомендации по 1-минутному видео;
• лучшие примеры успешных заявок;
• домашние задания и полезные материалы;
• обратная связь и разборы заявок.

Спринт подойдет как тем, кто подает заявку впервые, так и фаундерам, которые уже пробовали попасть в YC и хотят повысить свои шансы.

📅 Ближайший разбор заявок пройдет 16 июля в 19:00 по Барселоне. До этого участники получат материалы для самостоятельной подготовки.

Если хотите присоединиться, регистрируйтесь в телеграм-боте Ask VC: https://t.iss.one/askVC_Group_bot?start=yc_eorjfn

23 июля я участвую в панельной дискуссии с инвесторами на онлайн конференции от бизнес сообщества heg.ai - Venture Day

Мой слот: 17:55–18:40 (Барселона)

Будем обсуждать, как меняется венчурный рынок, какие проекты будут получать внимание инвесторов в 2026–2027, как AI влияет на оценку стартапов и что фаундерам важно понимать до выхода на fundraising

Регистрация: https://heg.ai/venture-day-2026/?utm_source=kalyshkin

💸 Персональный промокод на участие: KALYSHKIN10

До встречи на мероприятии!

У меня есть супер-способность. Я вообще не люблю футбол. Но если я болею за какую-то команду, она обязательно проигрывает. Смотрели матч Испания-Бельгия? Победа Испании - моя работа))) Я «болел» за Бельгию. Дочка с женой болели за Испанию.

Принимаю заказы, за кого мне болеть дальше)) Качественно, надежно, гарантировано проигрыш.

Как инвестировать в стартапы: кейс Velo3D

Хотите узнать, как венчурные фонды принимают инвестиционные решения? Присоединяйтесь к нашему мастер-классу 20 июля 2026 года, где мы разберем инвестиционный кейс Velo3D.

Одна из целей Ask VC — предоставлять инструменты и поддержку людям, способным оказать положительное влияние на будущее человечества. Именно поэтому наш сооснователь Денис Калышкин, инвестор американского DeepTech VC-фонда с более чем 12-летним опытом, решил подробно разобрать инвестиционный кейс фонда Bessemer Venture Partners, который инвестировал в Velo3D 23 мая 2015 года.

Если вы основатель стартапа, венчурный инвестор, бизнес-ангел, представитель инкубатора, акселератора или участник стартап-экосистемы, присоединяйтесь к нашему вебинару 20 июля 2026 года.

Мы будем использовать оригинальный инвестиционный меморандум (investment memo) и нашу методологию оценки инвестиций. Также вы можете посмотреть это видео, чтобы лучше понять, как венчурные фонды принимают инвестиционные решения.

О спикере
Денис Калышкин — сооснователь Ask VC и инвестиционный директор в американском DeepTech VC-фонде с более чем 12-летним опытом работы. Кроме того, он имеет степень магистра в области аэрокосмической инженерии.

Отказ от ответственности: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является финансовой, инвестиционной или иной профессиональной рекомендацией. Любые инвестиционные решения следует принимать на основе собственного исследования и после консультации с квалифицированным специалистом.

Забронируйте место здесь:https://luma.com/x1aoysfd

Интересная статистика для стартапов, которые планируют привлекать инвестиции

Денис Ефремов (@ProVenture) провел очень интересный опрос венчурных инвесторов. Я тоже в нем участвовал как респондент. Будет интересен тем, кто планирует привлекать венчурные инвестиции и писать холодные письма инвесторам. В отчете много статистики.

Вот несколько самых интересных наблюдений:

- 87% венчурных инвесторов предпочитают получить pitch deck, только 34% готовы читат onepager и всего 9% будут смотреть видео презентацию (лично я предпочитаю pitch deck, могу конечно почитать onepager, но по мне так лучше основателям не тратить время на его составление)

- 76% предпочитают, чтобы вы прикрепили pitch deck, а не отправили ссылку на Docsend (от себя добавлю, VC хотят загрузить его в CRM, но если вы пришлете Docsend это никак не повредит вашему общению, так что смело игнорируйте эту хотелку)

- всего 4% VC подписывают NDA до начала разговора и 45% предпочитают вообще его не подписывать (от себя добавлю, что для подавляющего большинства стартапов на первой встрече не раскрывается настолько секретная информация, которую могут использовать против вас, там скорее обратная ситуация, обо всем что обсуждали просто быстро забудут)

- 69% инвесторов читают ваши презентации на компьютере (я тоже так делаю, потому что при чтении презентации нужно еще проверять информацию о вас в различных базах данных)

- 70% инвесторов периодически читают холодные письма, однако это не основной канал качественных стартапов (вообще закладывайте, что при привлечении инвестиций не более 30% инвесторов вы привлечете через этот канал)

- В MENA самый высокий шанс привлечь инвестиции после холодного письма (скорее всего потому что там выбор качественных стартапов невелик, приходится рассматривать все каналы)

- Большинство инвесторов считают, что холодные письма и презентации написаны ИИ и им все равно (мне тоже все равно, главное, чтобы стартап был целевой и качественный, с этим обычно проблемы)

- только 16% инвесторов считают, что презентация в Notion - хорошая идея, большинство предпочитают традиционный формат (тут скорее вопрос привычки, но я тоже не очень люблю Notion)

- 84% VC готовы давать референсы к другим инвесторам, но только если сами считают стартап хорошим (там правда возникает вопрос, почему сами не вкладываете, если стартап такой хороший, но это тоже решаемо)

- 52% VC негативно относятся к сделкам, которые пришли через инвестбанкиров (вообще это беда, в целом нет ничего зазорного, чтобы делегировать это экспертам, но рынок устроен так сейчас, что если стартап дошел до инвестбанкира, то там точно есть проблемы)

- Большинство инвесторов не дает жесткого отказа, потому что хотят оставаться с вами в контакте на будущее (будьте готовы к большому проценту "милых писем", которые по факту означают, что вам денег сейчас не дадут)

- 52% инвесторов называют реальную причину отказа и еще 33% выбирают реальную причину, но чтобы она звучала "хорошо" (кстати, если инвестор написал вам подробное письмо с причиной отказа, значит, вы реально понравились и они сожалеют, что не могут дать вам денег, а если письмо короткое, значит, думали не долго над вашей сделкой)

- 72% инвесторов получают до 80% холодных писем, которые не попадают в их инвестиционный мандат (именно поэтому я всегда рекомендую выбрать целевых инвесторов, вы сразу выделяетесь из всего входящего потока, когда пишете целевому инвестору)

- 91% инвесторов читают ваши апдейты для потенциальных инвесторов (даже больше скажу, эти апдейты прогревают инвестора и после них закрываются сделки, не пренебрегайте ими)

- Ну и самое интересное, 70% венчурных инвесторов испытывают чувство вины за то, что долго отвечают на ваши письма (не такие уж мы бездушные, просто сплошной поток обращений нас раздирает на части)

- 81% сами отправляют холодные письма стартапов (к этим холодным письмам VC относятся серьезнее, чем к вашим холодным письмам, потому что они сами вас выбрали)

Полный отчет тут: https://vchappens.substack.com/p/the-vc-inbound-and-a-bit-of-outbound

Сегодня мне попалось видео Y Combinator, в котором Michael Seibel и Dalton Caldwell обсуждают, почему не нужно слушать истории успеха и советы успешных людей. Хорошее напоминание для тех, кто очарован какой-то личностью. 

Услышал от них интересный факт. Илон Маск запустил X/PayPal, чтобы стать богатым (потому что без этого не получится улететь на Марс).

Приятного просмотра.

https://youtu.be/09mXPGVkfVA?is=PjJ5PuBT77Km8PDK

Обед в Барселоне для подписчиков "Спроси VC"

Лучшие разговоры редко происходят в переговорных комнатах. Если вы будете в Барселоне, присоединяйтесь к нам в субботу, 18 июля, в 12:00 в Tapa Tapa Westfield Glòries на неформальной встрече с Denis Kalyshkin, Principal фонда I2BF Global Ventures.

Если вы создаете свой первый стартап, масштабируете компанию, работаете в акселераторе или venture studio, занимаетесь корпоративными инновациями или просто интересуетесь стартапами и венчурными инвестициями, это отличная возможность пообщаться в непринужденной атмосфере за чашкой кофе (или тапас) и задать любые вопросы.

Что вас ждет:

- Возможность открыто обсудить привлечение инвестиций и развитие стартапов.

- Прямой и честный фидбек по вашему стартапу, питчу или стратегии от международного венчурного инвестора.

- Знакомство с основателями стартапов, инвесторами, командами акселераторов, venture builders и специалистами по инновациям из стартап-экосистемы Барселоны.

- Неформальная встреча за обедом с интересными людьми — без сцены, панельных дискуссий и презентаций. Только содержательные разговоры и новые знакомства.

О Денисе

Denis Kalyshkin — Principal в I2BF Global Ventures, где уже более 12 лет инвестирует в Vertical SaaS и DeepTech стартапы.

Также он является основателем "Спроси VC"— экосистемы сервисов, помогающей основателям стартапов в привлечении инвестиций, масштабировании бизнеса и построении отношений с инвесторами.

Кому будет полезно:

- Основателям стартапов (на любой стадии развития)
- Командам акселераторов и инкубаторов
- Venture studios
- Командам, занимающимся корпоративными инновациями и корпоративными венчурными инвестициями
- Бизнес-ангелам
- Всем, кто увлечен стартапами и предпринимательством

Приходите, выпейте кофе, присоединяйтесь к общению и расширьте круг профессиональных знакомств.

Количество мест ограничено. До встречи 18 июля!

Забронировать место:https://luma.com/x439or8t

Наша портфельная компания Skycatch была приобретена компанией Caterpillar. Skycatch специализируется на сборе высокочастотных и высокоточных пространственных данных на крупных горнодобывающих объектах и их преобразовании в практические аналитические выводы с использованием искусственного интеллекта.

Благодаря интеграции этих возможностей с платформой MineStar от Caterpillar и программным обеспечением для горнодобывающей отрасли от RPMGlobal клиенты получат доступ к цифровым моделям горнодобывающих объектов, обновляемым практически в режиме реального времени, что позволит принимать более быстрые и обоснованные операционные решения.

Это M&A также способствует реализации более широкой стратегии Caterpillar по расширению своего технологического предложения для горнодобывающей отрасли. Объединяя оборудование, программное обеспечение, средства автоматизации и аналитику на базе искусственного интеллекта, компания стремится предоставлять более комплексные решения, повышающие уровень безопасности, операционную эффективность и общую производительность горнодобывающих предприятий.

Полную статью можно прочитать тут: https://pulse2.com/caterpillar-acquires-skycatch-to-strengthen-ai-powered-mining-technology-platform

Мы в I2BF Global Ventures активно инвестируем в Vertical SaaS-стартапы, которые трансформируют традиционные, часто недооцененные отрасли. Сегодня я подготовил для вас обзор 17 американских венчурных сделок в этой нише, которые были закрыты в июне 2026 года.

Если вы развиваете Vertical SaaS-стартап и планируете привлекать инвестиции, свяжитесь со мной по адресу [email protected]. Буду рад обсудить возможность инвестиции.

https://blog.i2bf.com/vertical-saas-vc-deals-in-june-2026

Друзья, привет.

Как вы знаете, я основатель проекта «Спроси VC». Я также являюсь инвестиционным директором американского венчурного фонда I2BF Global Ventures.

Я сейчас активно развиваю свой LinkedIn профиль. Там будет больше контента на английском языке. Подпишитесь, пожалуйста, на меня в LinkedIn.

Вот ссылка на мой профиль: https://www.linkedin.com/in/denis-kalyshkin

Заранее всем спасибо:)

Продолжаем мои футбольный фан тур. Сегодня я болел за Францию. Говорю же, команды, за которые я болею, проигрывают)

Наша портфельная компания, General Fusion, на этой неделе вышла на биржу Nasdaq через SPAC (GFUZ). Стартап разрабатывает технологии термоядерного синтеза. General Fusion стал первой публичной компанией в этой категории.

Подробнее тут: https://techcrunch.com/2026/07/13/investors-send-general-fusion-soaring-in-debut-as-first-publicly-traded-fusion-company

Отказ от ответственности: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является финансовой, инвестиционной или иной профессиональной рекомендацией. Любые инвестиционные решения следует принимать на основе собственного исследования и после консультации с квалифицированным специалистом.

Про moat, совершенную конкруенцию и чистую прибыль вашего бизнес

Вчера Александр Горный поднял очередную дискуссию про “moat” и барьеры на вход. Его тезис в том, что это очередная придурь венчурных инвесторов, и что дискуссия яйца выеденного не стоит. Понимаю, что это очень приятный тезис для основателей стартапов. Обычно на мое альтернативное мнение по этому вопросу я получаю много негативных комментариев. Но я все же еще раз напишу, почему же барьеры на вход важны. А вы уж там решайте, кому верить, кому нет.

Чтобы понять мою аргументацию, нужно понимать, что такое “совершенная конкуренция”. Совершенная конкуренция - это ситуация, когда на рынке большое количество игроков продают одинаковый товар, причем каждый из игроков настолько маленький, что самостоятельно не может влиять на цену этого товара. Кроме того, если новые игроки видят, что в этой нише высокая прибыльность, то они начинают запускать аналогичные бизнесы, ведь барьеров на вход же нет. Почему бы не заработать на прибыльном бизнесе?

Теперь нам придется написать небольшую формулу и взять производную. Не пугайтесь, она не страшная. Пусть чистая прибыль компании - это функция Pi (Q), где Q - это количество выпускаемого фирмой товара, p - это цена товара, а C(Q) - это функция, которая описывает, как меняются совокупные затраты фирмы в зависимости от объема выпускаемой продукции. Давайте запишем формулу для чистой прибыли такой компании:

Pi (Q) = p*Q - C(Q)

Теперь учтем, что фирма работает на рынке с совершенной конкуренцией (нет же барьеров на вход), соответственно p - не зависит от Q (того количества, которое выпускает фирма), то есть это константа. Далее любая фирма в долгосрочной перспективе хочет зарабатывать максимум прибыли, чтобы платить максимум дивидендов своим акционерам. Чтобы найти Q, при котором чистая прибыль будет максимальна, нужно взять для Pi(Q) производную по Q и приравнять эту производную к нулю.

Pi’(Q) = p - C’(Q) = 0

То есть p = C’(Q). C’(Q) еще называют предельными издержками на производства единицы продукции и обозначают MC. То есть чистая прибыль максимальна, когда цена товара равна переменным издержкам на его производство. То есть чистая прибыль такого бизнеса должна быть равна НУЛЮ. Фирмы на рынке с абсолютно одинаковыми товарами едва сводят концы с концами и ничего не зарабатывают.

Конечно совсем одинаковых товаров и фирм не бывает. Кто-то быстрее внедрил технологии и снизил себестоимость. У кого-то есть доступ к уникальным каналам продаж. У кого-то есть сильный бренд. В реальности чаще встречается ситуация монополистической конкуренции (не путать с монополией), то есть когда большое количество игроков продают очень похожие, но чем-то отличающиеся товары. При такой конкуренции будет маржа все-таки повыше, пока ваши конкуренты не скопируют то, что у вас работает лучше всего. Очень хороший пример монополистической конкуренции - авиакомпании и продуктовые магазины. Посмотрите, какая маржинальность у этих бизнесов. Обычно 1-3%.

Теперь когда инвесторы спрашивают про барьеры на вход или “moat”, они хотят понять, как долго вы сможете  находиться в состоянии монополистической конкуренции, а в идеале сможете ли вы занять такую большую долю рынка, чтобы стать монополистом. Никто не ждет, что ваш навайбкоженный MVP будет неповторим. Это вопрос о том, что вы системно будете делать, чтобы оставаться впереди своих конкурентов.

Если барьеры на вход низкие, то инвесторам стоит давать деньги только самой сильной команде с самым большим именем и нетворком, потому что их нечестным конкурентным преимуществом становится доступ к деньгам. Кроме того, как только барьеры на вход в какой-то нише падают, со временем исчезает и возможность на этом бизнесе сильно заработать. Лет 20 назад можно было открывать интернет-магазины и зарабатывать большие деньги. Сейчас у многих интернет-магазинов тоже очень маленькая маржа.

Законы экономики отличаются от законов физики тем, что их какое-то время можно нарушать. Но их нельзя нарушать бесконечно. На горизонте 10 лет (столько нужно для построения единорога) точно не получится. 

Да, кстати по вышеизложенным причинам не будет никакого единорога из одного человека (вернее может парочка и будет, но это не будет системным явлением), а многие проекты с ИИ-агентами передохнут. 

Ну и самое интересное, что крупные LLM на самом деле не имеют такого большого барьера на вход, как всем кажется сейчас, потому что через 2-3 года будет много достаточно дешевых моделей с вполне приемлемым качеством для большинства задач. Эти модели будут развернуты компаниями или в собственном облаке, или локально на компьютерах. Производителям LLM останется только ниша, в которой клиентам нужны будут самые качественные и продвинутые модели.

Вообщем я изложил свою точку зрения. А вы сами решайте, слушать меня или нет.

#economicsforstartups

Осьминог анти-Пауль дал сбой)) Я старался, но Аргентина - сильная команда. Даже моя магия не сработала…