#вестисполейАрмагеддонцины
с утра прочитал новости про курс доллара по 100, а потом еще про Росстат, который опять неправильно посчитал инфляцию. И кажется мне, что это симптомы одного явления: распада хозяйственных порядков.
То есть ДКП и курсовая политика в государстве вроде бы есть, но по ряду причин (на которых, мы останавливаться в данном контексте не будем) она не работает так, как раньше и в прежнем виде по сути не нужна.
Статистика тоже есть и вроде как и раньше цифры исправно считает, но они совершенно перестали быть адекватны реалиям и потому стали по большей части бесполезны.
С долговым рынком в принципе те же симптомы - спреды на публичном рынке между ВДО и ОФЗ сжались не потому, что ВДО стали менее рискованными, а потому что "поломалась" логика в части покупки ОФЗ. Да и кредитный рынок де факто фрагментировался и немножечко хаотизировался: более или менее стройная система риск/доходность приказала долго жить, а тут еще кривая инфляция который как бы нет, но купить по прежним ценам ничего не получается.
Интересно в этой связи, что ЦБ махая шашкой по поводу подъема ставки его еще больше хаотизирует именно долговой рынок.
В этом кстати и состоит проблема долгового рынка и мой тезис "интеллигентному человеку нечего делать в облигациях", который я продвигаю уже года два: не то, чтобы все эмитенты ушли в дефолт и перестали платить купоны, просто рынок перестал быть действенным механизмом и для инвестора (капитал по факту не сохраняется, инфляцию отыгрывает только спекулятивная стратегия - чем это лучше акций) и для эмитента (занять можно, но не всегда понятно почем и чаще всего не понятно какой объем).
И это не только российский феномен. Просто в каждой избушке свои погремушки. В Китае, например, стали обелять "теневой долг" - инфляции вроде нет но кредитное качество эмитентов оказывается совсем не таким как казалось при принятии решения о покупке бумаг.
В США пирамида настолько огромна, что рефинансировать её своими силами без эмиссии трудно. А с эмиссией вырастет инфляция и кто купит? Поэтому многим эмитентам могут сделать Chapter 11 и облигационеры станут акционерами.
Повторю еще раз базовый тезис - "лучшая рыба - это колбаса", лучшая облигация в настоящее время - это дивидендная акция с более или менее стабильной выплатой.
с утра прочитал новости про курс доллара по 100, а потом еще про Росстат, который опять неправильно посчитал инфляцию. И кажется мне, что это симптомы одного явления: распада хозяйственных порядков.
То есть ДКП и курсовая политика в государстве вроде бы есть, но по ряду причин (на которых, мы останавливаться в данном контексте не будем) она не работает так, как раньше и в прежнем виде по сути не нужна.
Статистика тоже есть и вроде как и раньше цифры исправно считает, но они совершенно перестали быть адекватны реалиям и потому стали по большей части бесполезны.
С долговым рынком в принципе те же симптомы - спреды на публичном рынке между ВДО и ОФЗ сжались не потому, что ВДО стали менее рискованными, а потому что "поломалась" логика в части покупки ОФЗ. Да и кредитный рынок де факто фрагментировался и немножечко хаотизировался: более или менее стройная система риск/доходность приказала долго жить, а тут еще кривая инфляция который как бы нет, но купить по прежним ценам ничего не получается.
Интересно в этой связи, что ЦБ махая шашкой по поводу подъема ставки его еще больше хаотизирует именно долговой рынок.
В этом кстати и состоит проблема долгового рынка и мой тезис "интеллигентному человеку нечего делать в облигациях", который я продвигаю уже года два: не то, чтобы все эмитенты ушли в дефолт и перестали платить купоны, просто рынок перестал быть действенным механизмом и для инвестора (капитал по факту не сохраняется, инфляцию отыгрывает только спекулятивная стратегия - чем это лучше акций) и для эмитента (занять можно, но не всегда понятно почем и чаще всего не понятно какой объем).
И это не только российский феномен. Просто в каждой избушке свои погремушки. В Китае, например, стали обелять "теневой долг" - инфляции вроде нет но кредитное качество эмитентов оказывается совсем не таким как казалось при принятии решения о покупке бумаг.
В США пирамида настолько огромна, что рефинансировать её своими силами без эмиссии трудно. А с эмиссией вырастет инфляция и кто купит? Поэтому многим эмитентам могут сделать Chapter 11 и облигационеры станут акционерами.
Повторю еще раз базовый тезис - "лучшая рыба - это колбаса", лучшая облигация в настоящее время - это дивидендная акция с более или менее стабильной выплатой.