#поменяйте_керенки
ну вот QT и сменилось на QE - пока что только в Англии. Ждем остальных

UPD: подробности тут

#газ
В Газпроме очередные панические атаки. Инвесторы увидели цифру в 600 млрд. дополнительного НДПИ в год и давай продавать.
При том что за первое полугодие 2022 года EBITDA выросла на полтора триллиона.
То есть правительство претендует на 40% сверхдоходов за полугодие. И в принципе Газпром в этом полугодии заработал как раз почти за три года дополнительного НДПИ.
Поэтому надо срочно лить в пол.🤦‍♂️ Ну надо так надо 😏

#валютная_правда
А юань надо покупать, да. За ним определённо будущее.
Но я бы и брал его в будущем - когда он будет по 12 или хотя бы по 10. При нынешнем боевом настрое ФРС ждать долго, полагаю, не придется.

#поменяйте_керенки
Иногда они проговаимваются - инфляция ещё очень "молодая" ей ещё жить да жить.
Чтобы начать с ней бороться нужно пережить рецессию, а лучше две, чтобы жизненный опыт какой никакой накопился. В общем, жизнь есть страдание

#угар_киберпанка
Рецессии ещё как бы нет (есть напоминаю "не-рецессия") но ответственность за неё уже начали перекладывать с больной головы на умеренно здоровую. Коллеги правы - скоро потянутся академические исследователи которые вывалят кучу аюлиц и графиков и в конце сделают нужные выводы, правда никак логически никак не увязанные ни между собой ни со здравым смыслом. Ну что, ждём с нетерпением)

Обновим словарь мировых ЦБ для будущего понимания ситуации:

• Количественное смягчение (QE) = «Восстановление финансовой стабильности».
• Контроль кривой доходности (YCC) = «Исправление дисфункции рынка».
• Спасение от банкротства финансовых институтов (Bail-out) = «Чрезвычайные и необычные обстоятельства».
• Бессрочная монетизация долга (Debt monetization) = «Целевое, ограниченное вмешательство».

Как на капиталистических рынках будут подменять термин рационирование (rationing)? СФО (Специальная Финансовая Операция) идет по плану.

@MarketHeart

Турция в качестве альтернативы для работы с картами российской платежной системы «Мир» предложила России создание отдельного банка. Об этом заявил директор Российско-турецкого делового совета Алексей Егармин.

По его словам, турецкая сторона предложила ряд альтернатив для проведения финансовых операций с картами «Мир», и одна из них — создание нового банка, который не будет зависеть от санкционного давления со стороны США и ЕС. Есть позиция корпораций, а есть — официальная позиция Анкары, подчеркнул Егармин.
𝔼ℂ𝕆ℕ𝕆𝕄𝕀𝕂𝔸

#транспорт
Итальянская забастовка - это не обязательно ничего не делать. Иногда это как раз делать то, что не запрещено, но не очень согласуется с политическим мейнстримом. На результат мы посмотрим, но сам по себе факт примечательный.

#валютная_правда
Глядя на часовки по доллару все больше укрепляюсь во мнении, что в коридоре 60-62,5 держать его перестали и в этом случае ему дорога на 40 рублей.
Но основные вопли начнутся наверное чуть попозже при прохождении 50-ти.

А в Газпроме тем временем назрел очередной кукан. Но уже не по поводу дивидендов. Рынок теперь тонкий, раздолье для кукловодов.

BOFA совершенно прав. Однако сейчас накоплены такие долги, что снизить нагрузку может только инфляция. И по мысли ФРС это несёт меньшие социальные последствия чем резкий обвал всего и вся. Поэтому и с повышением ставки не спешат и придуриваются как могут: внезапная инфляция, не-рецессия, чёрный лебедь и т.д. Лебеди межу тем все посчитаны, прикормлены и к запуску готовы.

Лучшая инвестиционная рекомендация за последнее время, я считаю)👇

Логично

#угар_киберпанка
О трудностях релокации производства. Они действительно большие, но Apple может "помочь" то обстоятельство, что за это время потребители обнищают и покупать в прежнем количестве дорогие девайсы просто не смогут. Так что и 15-20% выпуска будет достаточно. В целом же история последних 200 лет знает только один пример быстрой релокации - перевоз промышленности за Урал во время Великой Отечественной войны. Но это исключение подтверждающее общее правило.

Чтение на выходные.
Коллега Каширский написал эпический труд про процентные ставки в котором убедительно доказывает что с появлением ФРС стало только хуже.
Ну и ещё примечательный факт: в 1798 году ставки были выше 8% и это при настоящем золотом стандарте.

​​Глобальные пенсионные фонды — следующий Lehman Brothers?

Объем глобальной индустрии западных пенсионных фондов оценивается в диапазоне $35-40 трлн. Помимо системной значимости для финансовых рынков, от фондов напрямую зависит социально-экономическое благополучие миллионов граждан.

В этом посте подробно разобрали, почему Банк Англии был вынужден пойти на казалось бы алогичный шаг — интервенцию рынка госдолга. Это отчаянная попытка отложить обвал всей пенсионной системы страны, построенной по сути на схеме финансовых пирамид. Активы британской пенсионной индустрии составляют $4 трлн или примерно 120% ВВП острова.

Доля активов пенсионных фондов в процентах от ВВП по странам может сильно различаться, поскольку накопления пенсионных сбережений происходит в разных инструментах (см. табличку ниже).

Данные ОЭСР по западным фондам указывают, что рост ставок по долгосрочному госдолгу (+2% / 30 лет) приведет к аналогичным проблемам как минимум в нескольких европейских и скандинавских странах (Исландия, Нидерланды, Швейцария). Выделим Австралию (130% ВВП), у США и Канады под 100%.

Пенсионные фонды США также сталкиваются с рисками маржин-колла, хотя там массово не распространена стратегия LDI (реинвестиции на кредитное плечо), которую активно применяли британцы.

Объективную информацию по Штатам сложно найти, но WSJ пишет про фонды на сумму более $1.8 трлн, которым необходимо дополнительные обеспечение, — «Из-за обесценивание облигаций на рынке, пенсионные фонды США, управляемые консалтинговой фирмой и страховым брокером Willis Towers Watson, с начала года предоставили залог на десятки миллионов долларов».

@MarketHeart

Все таки падёт Credit Suisse или его спасут? Пойдёт путем Леманов или Дойче банка? Вопрос находится сугубо в политической плоскости. Для рынков было бы хорошо, чтобы спасли, но у меня есть ощущение что регуляторы уже в значительной мере забили на рынки

#вестисполейАрмагеддонщины
В мейнстрим все увереннее входит тема кризиса (см. тут и следующий пост). Правда как те самые генералы, которые готовятся к предыдущей войне, аналитики мучительно ищут аналогии с Великой Депрессией. А, как мы знаем, надо искать с Долгой)

#поменяйте_керенки
Откровенно говоря, про дефляцию довольно смелое предположение. Сделанное, кстати, в рамках старой парадигмы, не учитывабщей постоянную эмиссию и исходящюю из работающих как прежде рынков капитала.
Но если учесть, что QE ещё будет и не раз, а рынки уже де факто фрагментированы, то никакой серьёзной дефляции просто быть не может, потому что не может быть никогда))

UPD: в подтверждение тезиса - последние новости из ЕС