#СПГ
По наблюдающейся медиа-активности (например, 1 и 2) можно сделать вывод о том, что на замену сланцевой нефти и газу приходит СПГ. До недавнего времени об этом писали в основном специализированные каналы (например коллеги из @lngchannel, на которых я давно и с удовльствием подписан), но теперь к теме подключились медиа, традиционно участвующие в разогреве публики перед очередным грюндерским бумом.
Что тут интересно? Если отталкиваться от "сланцевой революции" как от ставшей уже класиссичекой грюндерской схемы, то можно отметить следюущее:
1) СПГ (как и сланцевая добыча) хорошо известны, апробированы и технологических рисков никаких не несут. Таким образом, выполняется первое необходимое условие запуска грюнерского бума: есть хорошо известная технология, которая может быть представлена как инновационная, но в действительности парктически безрисковая.
2) После "великого нефтяного размежевания" 2016-2018 годов, когда нефтегазовые компании достаточно жестко поделили мировой рынок на сферы влияния осталось большое количество проигравших, которым толковой ресурсной базы не хватило. В частности такие гиганты как Shell, Total, Equinor (бывший Statoil) и другие. Которым надо искать свое место под солнцем, пусть и не срочно (запас в 5-10 лет есть), но все же достаточно активно. К тому же сланцевые компании в США добывают дофига не особо нужного там газа. Таким образом, выполняется второе необходимое условие запуска грюнерского бума: есть заинтересованные люди с деньгами.
3) Наконец, есть впечатляющая рыночная история. Причем на нашем рынке. Это НОВАТЭК, у которого вообще-то не только (и не столько) СПГ, но СПГ страгетический приориет. Если посмотреть последние новости по компании, то про СПГ там будет процентов 70% инфоповодов. Да и котировки акций последние полгода радуют даже на фоне санкций и обесценения рубля. Иными словами, лидер рынка и маяк уже сияет вовсю, пора подтягиваться и остальным.

Для запуска грюндерской волны (особенно на мировом рынке) нужен статусный спикер. Например сланцевую революцию в 2009 году открывал тогдашний президент ВР Тони Хейворд. теперь судя по всему это будет кто-то из Shell. А помогать ему будет старина Донни, требующий от ЕС продолжать стриотельство регазификационных терминалов, хотя европейцы уже начали потихоньку сопротивляться. Одним словом, СПГ - это актуальная повестка. НО: следите за новостями и покупайте осторожно))

Если вы ещё почему-либо не купили облигации Финавиа, то всегда найдутся люди готовые вас туда засадить. Но я бы как раз рекомендовал делать строго обратное. Даже без углубления в финансовые дебри (о которых много раз уже и здесь и в чате писали), а просто вспомнить, что Финавиа это Ю-тейр, а на следующем шаге освежить историю рестракта облигаций Ю-тейра в 2016 году. Лучше пропить, честное слово. Или уже ждать, когда цены будут по 10-20%, чтобы премия более адекватно соотвествовала рискам.

https://t.iss.one/chat_angrybonds

#чатэнгрибондз
У нас было 2 выпуска АФК-Система, 7 выпусков Силовых машин, облигации группы ПИК, полдепошки субордов ВЭБа и всего такого, всех валют, а ещё евробонды Полюс-Финанс, ноты БКС и Сбера, субфеды с длинной дюрацией, индексные ETF и две дюжины ОФЗ 26218. Не то, чтобы это всё было нужно в инвестировании, но раз начал коллекционировать облиги, то иди в своём увлечении до конца. Единственное, что меня беспокоило — это ВДО. В мире нет никого более беспомощного, безответственного и безнравственного, чем инвестор в ВДО. И я знал, что довольно скоро мы в это окунёмся.

Коллеги из чата порадовали)

По моему аттракциону им. Илона Маска нашли замену. Нафиг нужна эта самая Тесла, когда тут такое! Интересно бонды скоро выпустят? ))

————————-
Ханчжоу. 26 сентября. ИНТЕРФАКС - Сбор предварительных заказов на первый в мире летающий автомобиль от американской компании Terrafugia, принадлежащей китайскому автоконцерну Geely, начнется в октябре этого года. Машина представляет собой гибридный бензино-электрический летающий аппарат, сообщил главный исполнительный директор Terrafugia Крис Джаран. Его поставки заказчикам начнутся в 2019 году. Вместимость летающего автомобиля составит два человека. Переключение между режимами полета и езды займет всего одну минуту, при этом машине для подъема в воздух и приземления необходима взлетно-посадочная полоса. Первая партия летающих автомобилей будет продаваться в США. Окончательная цена машины пока не определена, сообщает агентство "Синьхуа". Как сообщил источник в Geely, летающий автомобиль вряд ли будет пользоваться широкой популярностью в связи с высокой стоимостью. Скорее всего, новинка пойдет на частичную замену небольших самолетов и будет использоваться, главным образом, предприятиями или транспортными компаниями. Следующая модель летающего автомобиля TF-2, которая будет осуществлять вертикальный взлет и посадку, будет представлена также в октябре этого года, а в продажу может поступить в 2023 году, сообщил К.Джаран. "Летающие автомобили помогут в эффективном решении проблем, связанных с загруженностью дорог, и окажут существенное воздействие на социально-экономическое развитие и окружающую среду", - считает эксперт из университета "Цинхуа" Чжан Янцзюнь. Geely является одним из крупных частных автопроизводителей в Китае с годовой выручкой в 270 млрд юаней ($39 млрд). Штаб-квартира компании расположена в городе Ханчжоу, административном центре восточной провинции Чжэцзян. Geely приобрела все активы Terrafugia в 2017 году.

#вестисполейАрмагеддонщины
А вот и прелюдия к проколу пузыря. Хотя данное "счастье" устраивается ФРС и другими ЦБ больше по политическим причинам. Вероятнее всего последствия этого в полной мере рынки будут ощущать в феврале - марте 2019 года.

Снова пошли разговоры про раздел Газпрома. Первый раз это было в 2002 году и кстати примерно тогда же была запущена реорганизация компании, которая привела к фактическому внутреннему размежеванию монополии на добычу, экспорт и транспортировку газа. Сегодня эти направления деятельности де факто обособлены и находятся под одним брендом, не более того. Так что юридическое разделение ничего особо в работе не поменяет. Но поменяет в капитализации выделяемых компаний. В общем та же самая схема как с РАО ЕЭС. Так что тема вполне живая, хоть и спекулятивная. И лоббистские старания Кудрина и ЦСР тут понятны. Однако, пока у руля "Газпрома" остается Миллер, ничего этого, конечно, не будет. Ибо менеджмент кормится совершенно с другого.

Блумберг пишет, что новая порция санкций раньше ноября введена точно не будет. Так что как минимум месячишко можно спокойно раллировать и укреплять рубль)

#ОХ
В бесконечной череде рестрактов все же нашлась изюминка: по выпуску БО-3 держатели не согласились с предложенными условиями.
Теперь коллизия состоит в том, каковы будут условия "улучшенного" рестракта и успеют ли обойтись без техдефолта. В принципе время еще есть. В теории Холдинг, конечно, может не договориться с держателями и тогда ему надо по идее будет исполнить предусмотренную текущими условиями оферту. Но мне в такой вариант верится на данном этапе слабо. Впрочем, понаблюдаем за развитием событий.

#нефть
Коллеги сообщают, что власти США оштрафовали бразильскую Petrobras почти на миллиард долларов за (внимание!) откаты при заключении договоров на 3% от суммы. Полагаю, что громкие раскаты смеха при прочтении данной новости сотрясали высокие кабинеты по всей необъятной Российской Федерации.
Но дело тут не в откате (можно подумать, в США откатов нет), а в том, что бразильцы банально где-то залезли не на свою поляну. Запасы какие-нибудь не те отхватили или со старшим партнёром не так поделились

Илон Маск - все. Шансы выкрутиться еще есть, но минимальные.

Комиссия по ценным бумагам США (SEC) подала в суд на Илона Маска и хочет лишить его права занимать руководящие должности в публичных компаниях.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-27/elon-musk-is-sued-by-securities-and-exchange-commission-docket-jml0ca0m
https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-09-27/musk-picked-weed-linked-price-to-impress-girlfriend-sec-says

Более того SEC утверждает, что Маск ввел в заблуждение инвесторов и участников рынка ценных бумаг, когда заявил о том, что акции Tesla будут выкуплены неким частным покупателем по астрономической цене $420 за акцию. По версии обвинения даже ценник в $420 за акцию был придуман Маском "для того чтобы произвести впечатление на его подружку" - канадскую певицу Граймс...

Прекрасно. Новые технологии. Технологический мессия. Идол нердов со всего мира. Гениальный пиарщик. Спалился как школьник.

Тут должна быть шутка про "как тебе такое Илон Маск?". Считайте что она тут есть.

#вестисполейАрмагеддонщины
Количественное, прости господи, ужесточение ещё толком не началось, а первые жертвы уже имеются. Судя по всему это Италия, которая рискует повторить судьбу Греции. По крайней мере этого очень ждут англосаксонские деловые медиа, которые года полтора уже долдонят про скорый кризис. Хотя если разобраться в той же Японии дела с долгом ничуть не лучше. Не говоря уже про теплую компанию стран PIGS, которую от пропасти в 2012 году оттащили, но недалеко. А ведь есть ещё Украина и Аргентина. Одним словом я жду второго сезона сериала "долговой кризис в Европе" и спекуляций на тему отмены евро. Давно пора! А то торговая война уже как то приелась)

Кстати очень верное решение по Тесла. У нас бы так следили за всякими Бернштамами. Впрочем, о чем это я.

С утра внезапно пост про аналитику. Блумберг поднял важную проблему, которую можно назвать битвой невежества с несправедливостью.
Инвест. избы как правило кроме финансов ни в чем не понимают и потому порой пишут чудовищные глупости, игнорируя отраслевую специфику. Сами компании если платят за обзоры, естественно себя ругать не будут и вообще в лучшем случае выдадут "отредактированный телеграфный столб" (то есть нечто малоинформативное и потому по сути бесполезное), а в худшем просто наврут с три короба как Бернштам или Илон Маск. Выход из данной ситуации на самом деле один - инвесторам необходимо чаще общаться напрямую с эмитентом и между собой. Для чего собственно чаты и существуют. Наш облигационный чат напоминаю тут - https://t.iss.one/chat_angrybonds. Там можно выудить много чего интересного, что в канал не попадает. Присоединяйтесь))

В продолжение темы: к вопросу о том как продуктивно общаться с инвесторами.
С недавних пор эмитенты ВДО, осознав важность прямых комумникаций активно осваивают профильные форумы и социальные сети. Ну как осваивают ... пока что больше набивают шишки. Ибо не у всех есть такие пиарщики как в "Кубаньжелдормаш" или "Столовой №100" города Астрахани, которые сумели сделать свои блоги сверхпопулярными. Облигационные пиарщики постят много, но по большей части какую-то ерунду, наспех переделанную из пресс-релиза. А пиарщика ТД Мясничий на одном уважаемом форуме просто на какое-то время даже забанили, потому что надоел. На существенные вопросы не отвечает, дерзит старожилам ну и т.д. В общем эфект ровно обратный.
Примерно то же самое случилось ныне и с "Пионер-Лизингом". Этот эмитент развил бешеную активность - в день выплаты очередного купона едва ли не вся телега, не говоря уже о узкоспециализированных облигационых формах, усеяна сообщениями: мы выплатили купон! Хотя, положа руку на сердце новость о выплате купона греет сердце облигационера в основном в ситуациях когда есть серьезные сомнения в том, что его выплатят. Вот по ОХ я был бы счастли,в кабы такое прочтал!
А Пионер- лизинг? Ну Пионер ну лизинг. Ну не было у меня его отродясь. Чего так шуметь? Но так или иначе эмитент создал стандарт: в день выплаты еще до раскрытия на НРД и Интерфаксе к обеду уже все знают про сущ. факт. Все привыкли.
И тут 01.10.2018 пришел срок гасить вот эти коммерческие облигации. Которых даже на бирже то и нет. И тишина! Ни ответа, ни привета. Хотя по идее щебет пиар-службы эмитента должен был бы уже как полдня засорять эфир. Но вышла заминка. И облигационер, даже тот который вообще про коммерческие облигации первый раз слышит, начинает нервничать и сливать бумаги.
Хотя вполне вероятно, что эмитент и все заплатил, и НРД завтра в 10 утра все раскроет и вообще беспокоиться не о чем. Однако, предыдущая бестолковая активность уже обернулась во вред.
——-
Это я все к чему: с инвесторами надо регулярно разговаривать. Но обязательно по существу, а не спамить и отписываться. Кстати приснопамятный Бернштам это делал виртуозно: он проводил вебинары, даже с кем-то лично встречался и ему очень многие верили. Вплоть до того самого сакраментального момента, когда все узнали, что "оферта была бы несправедлива". Потому что он отвечал именно на те вопросы, которые были у инвесторов, пусть и врал при этом. Я разумеется не призываю быть такими как Бернштам, но в плане пиара и коммуникаций в его "Дом деньгах" все было вполне разумно. Хотя, по большому счету, лучше пусть камни жует, но платит регулярно))

Сколь ни грустно сознавать но "Силовым машинам" "пописят" не бывать. Выкупят ибо. В утешение повешу картинку от коллег (источник) по всем крупным выкупам за этот год.

#нефть
Вот поэтому я и сторонюсь Роснефти. Дело даже не в санкциях и текущих трудностях. Просто от своеобразной, но всё же вполне укладывающейся в традиции нефтяной отрасли модели упраления, компания мигрирует куда-то в сторону, более харатерную для девелоперов, авиации и гламура. Получить едва ли не дефолт при цене на нефть в $80 - это как раз из репертуара всякого рода "секси-бизнеса". Что характерно, инвесторы в компанию верят: до масштабов "тесломании" пока дело не дошло, но мы на верном пути)

#вестисполейАрмагеддонщины
Вчера Италия, сегодня Испания. По моему долговой сюжет достали из-под пыльного уже ковра, причем намерено. Нет внешне "объективного" повода - провоцируют сами. "Никогда такого не было и вот опять" (с)
Завтра будет Ирландия и Украина?

Газпром окончательно пробудился от спячки: +3,85%. Интересно сходу возьмет 170 руб. или отскочит как в прежние времена? Похоже покупки там пошли серьезные. И как поётся в широко известной песне:
"Не хочу быть наркокурьером,
Не хочу быть просто курьером,
Я хочу быть акционером
ОАО "Газпром"" 😁

Вот собственно и предвестник будущей стагнации. Вкупе с застройщиками, которые с упорством, достойном лучшего применения, затоваривают рынок низкокачественным жильём и ориентацией правительства на приоритетное развитие инфраструктуры. Все перечисленоое как раз и приведет к 2021 году к циклическому кризису. Но ещё пару лет порасти у нас есть. И я искренне надеюсь на ралли в этом и следующем году. Как раз в коммунальном секторе и тяжёлой промышленности.

#транспорт
коллеги сообщают о 4-ой европейской авиакомпании, прекратившей полеты из-за финансовых проблем в последнее время. Вообще-то когда перевозчики дружно банкротятся - это как правило признак экономического кризиса. Но кризиса вроде как нет. ВВП еврозоны должен вырасти в 2018 году на 2,1% и Евростат в отличии от ВЕА и уж тем более китайских товарищей был всегда корректен в подсчетах. В чем же дело?
Скорее всего дело в том, что рост ВВП наблюдается не в потребсекторе. Или, иначе говоря, добавленная стоимость в потребсектор не попадает. Предельно упрощая: олигархи получили дополнительную маржу и положили в кубышку (закопали в золото, фондовый рынок, купили землю и т.д.). Или государство собрало эту добавленную стоимость и построили инфраструктру. В общем это и есть новая нормальность - рост вроде есть,а благосостояние конечного потребителя особо не растет.