Инвесторы вчера переволновались из-за новостей про Новатэк. Кажется, больше, чем стоило. Давайте разберёмся, что это было 🧐

В четверг СМИ сообщили, что Новатэк уведомил клиентов о форс-мажоре по контрактам на поставку газа с проекта Арктик СПГ-2, против которого введены ограничения США 🔴 Инвесторы тут же бросились продавать акции: в моменте они теряли больше 5%, а по итогам торгов подешевели на 3,5%. 

Такая реакция на новости была слишком эмоциональной, считают аналитики Альфа-Банка, а первые публикации не отражают реального положения дел. Вот почему 👇

📌 Форс-мажор по контрактам не означает, что Новатэк не сможет поставлять газ с Арктик СПГ-2. Но уведомление защищает компанию от претензий, если задержки поставок всё-таки будут. С этим пока непонятно: ограничения непосредственно против завода СПГ США ввели впервые. 

📌 Новатэк мог объявить форс-мажор по контрактам и для того, чтобы перезаключить их на новых условиях и согласовать поставки по новым маршрутам. Пока основная проблема — найти танкеры для перевозки СПГ, их стало сложнее зафрахтовать ⛴ Ещё могут быть сложности со страховкой.

📌 Если верить новостям, то уведомления о форс-мажоре получили потенциальные покупатели объёма до 1,8 млн т СПГ в год. Это немного по сравнению с плановой мощностью Арктик СПГ-2 — 19,8 млн т. 

Что в итоге с проектом Арктик СПГ-2?

❤️ Серьёзных операционных рисков нет. По мнению аналитиков Альфа-Банка, ограничения лишь увеличат логистические затраты по проекту. Новатэк успеет переориентировать поставки на другие направления. 

Сегодня котировки компании восстанавливаются (+1,54% на 18:09 мск). 

@alfa_investments

Нефть на этой неделе росла в цене из-за напряжённости в Красном море и Аденском заливе. К решению проблемы привлекут военных 🛡

Йеменские хуситы с конца ноября обстреливают и даже пытаются захватывать торговые суда ⛴ В итоге крупнейшие нефтяные компании заявили, что будут избегать опасного участка. Теперь танкеры с нефтью вынуждены идти в обход, доставка стала дольше и дороже, и, как следствие, — нефть дорожает. За эту неделю котировки прибавили 4,8% 🛢 Но осторожность нефтяников объяснима.

В 2010 году в Аденском заливе российский танкер «Московский университет» захватили сомалийские пираты 🏴‍☠️ И эта история стала основой для боевика «22 минуты». Спойлерить не будем, только скажем, что морякам удалось позвать на помощь российский военный корабль с морпехами.

#планнавыходные

@alfa_investments

🌱 День начинается с позитива: на 10:10 индекс Мосбиржи растёт на 0,4%. Больше всех прибавляют Globaltrans (+1,44%), Магнит (+0,91%) и Сбербанк (+0,89%). Акции ФосАгро (–2,97%) первый день торгуются без дивидендов. А ещё теряет Новатэк (–1,03%): по данным СМИ, иностранные инвесторы заморозили своё участие в проекте Арктик СПГ-2.

📊 Сегодня на котировки банков может повлиять прогноз главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной: в 2024 году прибыль банков снизится до 2 трлн руб. после рекорда 2023-го (3,2 трлн руб. за 11 месяцев). Всё из-за высокой ключевой ставки: она быстрее влияет на депозиты, чем на кредиты.

👌 Сегодня последний день для покупки акций Норникеля под дивиденды — 915,33 руб. на акцию (доходность — 5%). Завтра акции откроют торги с гэпом.

👀 Акционеры Татнефти не смогли собраться, чтобы утвердить промежуточные дивиденды. Вторая попытка будет 28 декабря.

🎄 Большинство мировых фондовых рынков сегодня закрыто из-за Рождества.

6️⃣ Наш индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших в пятницу событий 👇

📈 Рынок вытянул в плюс Сбербанк (+2,3%) после очередного обещания рекордных дивидендов по итогам 2023 года. Котировки ВТБ прибавили 0,2%, несмотря на падение прибыли в ноябре.

🔼 Бумаги металлургов восстанавливаются после распродаж ММК (+1,4%), НЛМК (+1,3%). Ведь сырьё дорожает с середины декабря, а рубль слабеет. А от ММК инвесторы ждут неплохих дивидендов.

🇺🇸 Рынок акций в США немного прибавил. Индекс цен на товары личного потребления оказался лучше ожиданий, и инвесторы ещё больше поверили в скорое снижение ставки ФРС.

Как мы считаем индекс риска

@alfa_investments

Высокие ставки с нами надолго, но главный вопрос сейчас: 16% — это максимум или будет больше? Это важно для инвестиций в облигации

Доходность бумаг с фиксированным купоном растёт вслед за повышением ключевой ставки 🔼 И стабилизируется, когда ставка достигает пика. Это хороший момент для покупки облигаций: высокую доходность можно зафиксировать на несколько лет вперёд 💸

По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, сейчас может быть как раз такой момент 👌 Скорее всего, ЦБ уже не будет менять ставку на следующем заседании в феврале, считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова (хотя есть и риск дальнейшего повышения, если инфляция разгуляется) 👀

Самые надёжные облигации — ОФЗ — сейчас дают доходность на уровне 12%. Шанс заполучить такую доходность почти без риска выпадает третий раз за последние 10 лет ‼️

✍️ Наши аналитики предлагают рассмотреть вот такие гособлигации (в скобках — доходность и срок погашения):

ОФЗ-ПД 26229 (12,56%, ноябрь 2025);
ОФЗ-ПД 26226 (11,57%, октябрь 2026);
ОФЗ-ПД 26237 (11,73%, март 2029).

🛍 Можно присмотреться к чуть более рисковым, но при этом и более доходным корпоративным облигациям с хорошим кредитным рейтингом:

Газпром капитал БО-001Р-08 (13,7%, февраль 2026);
Альфа-Банк Б2Р23 (14%, ноябрь 2025);
ХК Новотранс 001P-02 (14,9%, апрель 2026);
Борец Капитал 001Р-01 (14,8%, март 2026);
МТС-Банк 001P-02 (15%, август 2025).

#чтокупить

@alfa_investments

Акции Яндекса подскочили на 6,9%: продвигается процесс разделения бизнеса на российский и международный 🤞

Инвесторы обрадовались сообщению Центробанка о государственной регистрации акций международной компании «Яндекс» из Калининградской области 🇷🇺 У компании будут три типа акций: обыкновенные и два вида привилегированных. 

❤️ Из сообщения можно сделать два вывода, считают аналитики Альфа-Банка 👇

📍 Вероятно, схема реструктуризации находится в высокой степени готовности.

📍 В структуре владения новой компанией будут разные типы инвесторов с разными правами, как это устроено сейчас у нидерландского холдинга Yandex N.V. (акции класса А и B и одна приоритетная, или «золотая» акция). Это хорошо: значит, интересы существующих инвесторов в капитале новой компании будут соблюдаться. 

Теперь ждём разъяснений от самого Яндекса 🔎

ИТ-гигант объявил о реорганизации в ноябре прошлого года, и она явно затянулась. Последнее время новости о процессе исходили от анонимных источников СМИ 🦹 Похоже, инвесторы заждались хоть каких-то официальных сообщений и бросились покупать акции. На 16:31 мск рост замедлился: бумаги дорожают на 5,1%

@alfa_investments

🔻 Сегодня российские акции тянет вниз дивидендный гэп Норникеля (–4,54%): на 10:10 мск индекс Мосбиржи снижается на 0,25%. Ещё инвесторы продают акции Яндекса (–0,41%): возможно, под влиянием вчерашней новости, что реструктуризацию в этом году провести не успеют. В плюсе акции бумаги HeadHunter (+1,5%), Полюса (+1,32%) и Русагро (+1,12%)

🔔 Сегодня дедлайн для покупки под выплаты акций Газпром нефти (82,94 руб. на акцию, 9%) и Novabev Group (135 руб. на акцию, 2,5%). 

⏸ Со 2 апреля Мосбиржа приостановит торги бумагами Норникеля для дробления акций, а возобновятся торги 8 апреля. 

6️⃣ Наш индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий 👇

🔺 Индекс Мосбиржи подрос. В лидерах торгов был Яндекс (+4,4%): ЦБ зарегистрировал в России акции российской компании, а это значит, что долгожданная реструктуризация бизнеса всё ближе. По данным СМИ, реалистичный срок — I квартал 2024 года.

⛽ Префы Сургутнефтегаза подорожали на 1,64%: нефтяник внезапно отчитался по российским стандартам за 9 месяцев. Чистая прибыль составила 1,44 млрд рублей, что выше ожиданий рынка. 

🛍 Ещё инвесторы покупали акции компаний внутреннего рынка: Магнит (+3,9%), МКБ (+2%), TCS Group (+1,7%). 

🇺🇸 В США биржи были закрыты на Рождество, а сегодня утром торги фьючерсами на индекс S&P 500 открылись в небольшом плюсе. Возможно, инвесторы рассчитывают на продолжение предновогоднего ралли в отсутствие негативных новостей.

Как мы считаем индекс риска

@alfa_investments

Ипотечный бум начал замедляться из-за высоких ставок и ужесточения условий по льготным кредитам. Это тянет вниз котировки застройщиков 🔻

Они потеряли около 10% с середины августа, когда ЦБ сильно и внезапно поднял ключевую ставку. Но спрос на недвижимость всё равно большой из-за инфляции. Аналитики Альфа-Инвестиций снова присмотрелись к перспективам бумаг девелоперов 🧐

Что с ипотекой

По данным ЦБ, в ноябре банки выдали чуть меньше ипотечных кредитов, чем в октябре, но сумма ещё внушительная: 726 млрд руб. В основном это льготная ипотека (540 млрд руб.) — по ней объём выдач почти не изменился. А вот выдачи рыночной ипотеки из-за ставок провалились на 19% 📉

Это означает, что доходы застройщиков всё больше будут зависеть от условий льготной ипотеки 🏠 И этот вывод — неутешительный. Вот почему 👇

📌 Становится менее доступной программа, которой может воспользоваться любой человек — ипотека под 8% на квартиру в новостройке. Правительство ещё раз повысило по ней первый взнос (с 20 до 30%) и вдвое урезало максимальную сумму кредита в Москве и Петербурге (до 6 млн руб.)

📌 1 июля 2024 года формально заканчивается срок действия льготных программ. Не факт, что все они переживут эту дату. Глава ЦБ считает, что массовая льготная ипотека прекратит своё действие, а семейная останется. Эти две программы занимают примерно по трети в общем объёме выдач ипотеки. 

Это будет давить на цены новостроек, а значит, девелоперы будут меньше зарабатывать 🤷‍♀️

Что будет с акциями

В целом по отрасли перспективы роста туманные. Но Самолёт может чувствовать себя лучше остальных, потому что стремительно расширяет бизнес ↘️ А бумаги Эталона могут стать популярнее после переезда компании в Россию. Плюс выручка Эталона меньше, чем у конкурентов, зависит от ипотечных сделок 👌

@alfa_investments

🌱 День начинается бодро: на 10:10 мск индекс Мосбиржи прибавляет 0,3%. Растут привилегированные (+0,95%) и обыкновенные (+0,77%) акции Татнефти, а ещё бумаги Северстали (+0,83%). Снижаются котировки ПИКа (−0,41%), Globaltrans (−0,41%), Мосбиржи (−0,23%) и Русала (−0,23%).

‼️ Торги акциями Газпром нефти и Novabev Group сегодня открылись дивидендным гэпом. Ещё на рынок могут повлиять новости компаний: Газпром увеличивает поставки газа в Китай, а Cовет директоров Роснефти обсудит планы на 2024—2025 годы.

📊 Инвесторы ждут ноябрьских данных Росстата по безработице и розничной торговле. На нефтяных котировках могут отразиться еженедельные показатели по запасам нефти в США.

6️⃣ Наш индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий 👇

📉 Индекс Мосбиржи вчера немного просел из-за дивидендного гэпа Норникеля (−4,5%). Зато прибавляли Яндекс (+1,3%) и Сбербанк (+0,3%). Неплохо чувствовали себя нефтяники на фоне дорожающей нефти: Лукойл (+0,4%), Роснефть (+0,8%).

🔼 Бумаги Татнефти подросли на 3,3%: завтра акционеры могут решить вопрос выплаты дивидендов за 9 месяцев.

🗽 В США торги завершились на позитивной ноте: прибавляли все секторы. Доходность 10-летних гособлигаций продолжила снижаться, и это усилило ожидания скорого снижения ставки ФРС.

Как мы считаем индекс риска

@alfa_investments

Идеи для портфеля-2024 от аналитиков А-Клуба 🦆
 
По их мнению, его стоит формировать под перспективу снижения ключевой ставки. Именно это будет главной надеждой инвесторов в 2024 году 🙏 Но смягчения политики ЦБ придётся подождать несколько месяцев или кварталов, а течение года ставка вряд ли опустится ниже 10% 🔎
 
Вот что будет актуально 👇
 
💼 Облигации, особенно длинные. Сейчас качественные бумаги компаний дают 13–14% годовых, а ОФЗ — 12%. Такая доходность на долговом рынке — редкость 🤩 Её имеет смысл зафиксировать, пока ставка не начала снижаться (не исключено, что это случится ближе ко II кварталу). Must have — 10-летняя ОФЗ 26244 и 3–5-летние корпоративные облигации с рейтингом А– и выше. 
 
📊 В акциях можно присмотреться к компаниям, которым выгоден слабый рубль: Роснефть, Южуралзолото, Совкомфлот.
 
Ещё будут интересны компании, которые могут «переехать» в Россию — Яндекс, HeadHunter, Х5 Group. Но в первые месяцы после перерегистрации котировки могут просесть, как было с ВК. Это может быть хорошей точкой входа. А в целом на рынке мощную волну позитива вызовут первые намёки ЦБ на снижение ставки. 
 
💰 Валютные вложения всё ещё актуальны. По мнению аналитиков, в I квартале доллар будет стоить 85–90 руб., а потом рубль ослабеет. Здесь оптимальными будут замещающие облигации, особенно длинные. 
 
✨ В золоте по-прежнему имеет смысл хранить 5–10% портфеля: в виде слитков, акций золотодобытчиков или на ОМС. Защитный актив за год подорожал на 10%. 
 
⚠️ Риски тоже стоит держать в уме. По мнению аналитиков, ключевых три:
▶ сильное падение цен на нефть;
▶ значительное усиление ограничений;
▶ выход инфляции из-под контроля. 
 
Это не самые вероятные сценарии, но от них стоит подстраховаться ☂️То есть избегать активов, учитываемых в иностранной инфраструктуре, иметь в портфеле дружественные валюты или замещающие облигации, а также акции компаний, которые зарабатывают на инфляции (например, ретейлеров).
 
Удачных инвестиций в Новом году! ❤️
 
@alfa_investments

Акции Магнита в моменте достигали 7015,5 руб. — это выше максимумов ноября 2017 года. А с начала декабря бумаги подорожали на 10%

Инвесторы покупают бумаги в расчёте на хорошие дивиденды: ретейлер выплатит 413,12 руб. на акцию по итогам 2022 года 💸 Это примерно 5,9% доходности к текущим ценам. Дедлайн для покупки — 10 января 🗓

Дальше дивидендная доходность бумаг компании будет намного интереснее, считают аналитики Альфа-Банка. У ретейлера хорошие запасы на счетах: в первом полугодии он накопил почти 300 млрд руб. 🤑 А ещё, по мнению экспертов, Магнит будет прибавлять в выручке по 7–10% в год. В целом акции ретейлеров сейчас — неплохой выбор: им на руку высокая инфляция 🛍

Всё это поддержит котировки Магнита. В течение года они могут вырасти до 8350 руб. за акцию, считают аналитики Альфа-Банка. Это даст ещё +20% к текущим ценам 🔼 На 15:30 мск акции прибавляют 1,1%.

@alfa_investments

Годовая инфляция в России уже 7,2%, а оливье по классическому рецепту подорожал сильнее — на 8,7% 👇

Это подсчитал Центр стратегических разработок (ЦСР), основываясь на данных Росстата 🧮

Больше всего подорожали, конечно, яйца — больше чем на 40% 📈 Цена колбасы выросла на 6,4%, а вот картофель подешевел. Для расчётов ЦСР использовал такой рецепт классического оливье:

📌 колбаса варёная — 200 г;
📌 огурцы — 80 г;
📌 консервированный зелёный горошек — 118 г;
📌 куриные яйца — 80 г;
📌 майонез — 80 г;
📌 картофель — 150 г;
📌 морковь — 70 г;
📌 соль — 2 г;
📌 зелень — 20 г.

Дешевле всего новогодний салат обойдётся в Мордовии: на порцию в 800 г хватит 161 рубля. А в Чукотском автономном округе уйдёт 478 руб. 😱

А вот альтернативные рецепты оливье отстали от инфляции: салат с рыбой подорожал на 3,7%, а вегетарианский вариант с грибами — на 5,6% 🔥 Ингредиенты для оливье от ЦСР можно посмотреть здесь.

#съедобнаяинфляция

@alfa_investments

🔻 Индекс Мосбиржи снижается на 0,04% на 10:10 мск. В минусе акции ПИКа (–1,34%), Русагро (–1,37%), а также бумаги Татнефти (–0,68% префы и –0,47% обыкновенные акции). Хотя акционеры нефтяника должны сегодня утвердить дивиденды (35,17 руб. на акцию, доходность 4,9%). Зато инвесторы покупают акции Яндекса (+1,07%), Ozon (+0,93%) и Ростелекома (+0,66%).

🔎 Ещё инвесторы ждут одобрения дивидендов от акционеров Магнита (412,13 руб. на акцию, доходность 5,9%).

6️⃣ Наш индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий 👇

📱 Индекс Мосбиржи не ушёл в минус в основном благодаря Яндексу (+5%). ИТ-гигант зарегистрировал компанию в России: вероятно, это очередной шаг к реорганизации, которую так ждут инвесторы. Скорее всего, схема разделения бизнеса уже в высокой степени готовности.  

⛽️ Акции Роснефти чуть прибавили в ожидании одобрения промежуточных дивидендов. Решение акционеров было опубликовано поздно вечером: 30,77 руб. на акцию, доходность 5,2%. 

🛒 Инфляция в России с 19 по 25 декабря ускорилась до 0,28% с 0,18% неделей ранее. Годовой темп роста цен составил 7,42%. Пока это ниже верхней планки прогноза ЦБ в 7,5% по итогам года. Это хороший знак: можно надеяться на сохранение ключевой ставки на следующем заседании ЦБ в феврале.

🛢 Нефтяные котировки просели: запасы сырой нефти в США показали рост вдвое больше, чем неделей ранее. Но аналитики Альфа-Инвестиций верят в перспективы нефти в следующем году. Цену поддержат сокращение добычи странами ОПЕК+ и рост спроса.

🗽 В США рынок акций остался на месте. Инвесторы продавали акции некоторых бигтехов и покупали бумаги более стабильных секторов. Доходности гособлигаций снова снизились, а индекс S&P 500 находится на максимуме с января 2022 года. 

Как мы считаем индекс риска

@alfa_investments

Период высоких ставок — лучшее время для инвестиций в облигации (не устанем это повторять). Вот ещё один способ на них заработать. Но он подходит только внимательным инвесторам, которые следят за трендами 👇

Это облигации с плавающим купоном: он меняется вслед за внешним ориентиром. Обычно — ключевой ставкой или близкой к ней ставкой RUONIA. Это процент по межбанковским кредитам, его ежедневно публикует ЦБ. Такие облигации называют флоатеры 👌

Сама идея простая — чем выше ставка, тем больше доходность бумаги 🛍 Цена их, как правило, не сильно меняется. А вот купон, в отличие от обычных облигаций, заранее не известен.

Есть и более сложные нюансы. Например, облигации с фиксированным купоном важно вовремя купить, чтобы «застолбить» хорошую доходность. А бумаги с плавающим купоном актуальны для покупки в любой момент, пока ставка высокая (например, сейчас). Но их важно вовремя продать перед снижением ставки: за ней будет уменьшаться и доход 📉

Как понять, что пора продавать? Следить за инфляцией и ждать от ЦБ намёка на снижение ставки. По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, инфляция начнёт замедляться в конце I — начале II квартала, а к снижению ставки регулятор приступит не раньше второго полугодия 🗓 Где-то между этими событиями и может быть хороший момент уменьшать долю флоатеров в пользу длинных облигаций с фиксированным купоном (они станут более выгодными).

Не все готовы пристально следить за рынком, поэтому флоатеры считаются сложным инструментом. Для покупки нужно пройти тест. Теория здесь и здесь 📕

Если вы уверены в своих силах, посмотрите подборку качественных флоатеров от наших аналитиков ❤️ Сейчас доходность этих бумаг — 16–17%. В скобках — ставка купона и срок погашения:

📌 АФК Система БО 001Р-26 (+1,9% к RUONIA, сентябрь 2027);
📌 Металлоинвест 001P-06 (+1,2% к ключевой ставке, ноябрь 2027);
📌 МТС 002P-02 (+1,25% к RUONIA, ноябрь 2028);
📌 СОПФ Инфраструктурные обл 6 (+1,3% к RUONIA, август 2027);
📌 Газпром Капитал 07 (+1,3% к RUONIA, апрель 2028).

#основыинвестиций

@alfa_investments