Hyperliquid-ethos

[예측시장 플랫폼 Kalshi $5B에 투자 유치]

Sequoia, a16z, Paradigm, Coinbase Ventures 등 쟁쟁한 VC 네임에 $5B이라니 엄청난 Value에 놀라서 좀 찾아보니 최근에 Volume이 미친듯이 상승(시장점유율 66%)했네요. 반대로 폴리마켓 점유율은 98%에서 33%까지 하락. 전체 볼륨은 미 대선 수준까지 근접.

점유율 상승은 규제 승인을 받은 Kalshi가 로빈후드 페이지에 노출되면서 리테일 유저들에게 접근이 가능하게 된 것으로 보입니다. 미식축구 시즌이 9월에 시작한 것도 언급되고요. 흥미로운 점은 폴리마켓은 Crypto Native -> TradiFi로 접근한 반면 TradiFi -> Crypto Native로 접근한 Kalshi가 Retail User Adoption에 우위를 보이고 있다는 점. 기존 플랫폼 유저 베이스도 레버리지를 잘 하기 나름.

Polymarket, Kalshi에 대한 투자는 볼륨작 밖에 없다는 것이 아쉽네요. Peer Play 해볼까 하고 토큰 출시된 Peer들 찾아보는데 볼만한 애가 없음ㅜ

코로나 청산 12억달러
FTX 청산 16억달러
오늘 191억 달러 청산

크립토 시장이 커지면서 청산 규모도 크게 증가했네요. X와 텔레그램을 보면 저를 포함 많은 분들의 자산이 삭제된 것 같은데 스티브 님의 글이 개인적으로는 가장 위로가 되어 공유드립니다.
https://t.iss.one/catallactic/3272

사실 코인 선물 시장은 다른 자산에서는 볼 수 없는 거래 환경을 갖고 있습니다. 전문 트레이더가 아닌 개인도 많게는 100배, 200배까지 레버리지 포지션을 열 수 있는 곳이죠. 감정을 완전히 통제할 수 없는 불완전한 인간에게는 사실 언제나 재산이 0으로 수렴할 수 있는 곳이기도 합니다. TradiFi 선물 파생 레전드인 알바트로스님은 "도대체 인간이 왜 이런걸 만들었을까?"라고 얘기하기도 했습니다.

하지만 이미 규제가 닿지 않는 곳에서 수많은 거래소들이 100배 레버리지를 제공하고 있고, 강세장에는 하루가 멀다하고 수익 인증 Card가 올라오면서 FOMO를 자극합니다. 최근엔 미녀들의 수익인증 Card까지 등장했고요. 결국 이 유혹을 극복하는 것은 아예 코인판에서 벗어나거나, 이 판에 남아 있으면서 스스로 리스크를 관리하는 수 밖에 없다고 생각합니다.

시장은 과열 시그널을 조금씩 보이고 있었습니다. 수많은 TGE들과 $B을 넘는 신규 토큰들의 등장, 크립토 기업들의 IPO 러시, Web2 기업들의 크립토 비즈니스 진출 등... 매번 전형적이죠... 그럼에도 마지막 시그널인 대중들의 광기가 펼쳐지지는 않았기에 상승장의 과정에 있다고는 생각합니다. 야구로 치면 7회에서 8회 넘어가는 정도이지 않을까요. 다만, 상승장의 끝에 다다르고 있고, 미중 무역 전쟁이 어떻게 전개될지는 아무도 예상하기 어렵기에 레버리지는 끄고 리스크 관리가 필요한 시점이 아닐까 싶습니다.

이번 하락빔에도 인프라가 건재함을 보여준 하이퍼리퀴드는 HLP에서는 꽤 큰 수익을 내면서 Staker들에게 이익을 안겨줬네요. 반면에 바이낸스는 뻗었고요. 물론 트래픽 차이는 있습니다만, 또 한 번의 스트레스 테스트를 통과하면서 트레이더들의 선택지로 더 확고히 자리매김할 것으로 보입니다.

이런 케이스들을 보면서 블록체인 인프라의 확장성이 Web2 서비스들과 대등해지고 있다고 느낍니다. 저번에 앱토스 메인넷도 Tapos인가 Tap to Earn 나와서 TPS가 미친듯이 폭증했을 때 앱토스 익스플로러들(기존 서버 위에서 구동)은 다 뻗었는데 앱토스 메인넷은 정작 멀쩡했었거든요. 쟁글에서 만든 익스플로러도 뻗어서 기억이 생생합니다...

아무튼 코인 가격은 우울하지만 그래도 산업은 점차 발전하고 있다는 얘기를 하고 싶었는데 그래도 위로가 되진 않네요...

+ 추가로 아래 글은 해시드의 김서준 대표님 글인데 크게 공감되어 같이 공유드립니다.

https://x.com/simonkim_nft/status/1977261911910891752?t=nNfPkygb7sgRuniEexah4A&s=19

몇 달 전, 저는 탈중앙화 거래소(DEX)와 중앙화 거래소(CEX) 간의 시장 점유율 경쟁에 대한 제 관점을 공유하며, 2028년경에 역전 현상이 일어날 것이라고 예측한 바 있습니다.

저는 이러한 전환을 촉발하기 위해서는 특정 촉매제가 필요할 것이라고 믿었습니다. 이제 저는 최근 여러 주요 중앙화 거래소에서 발생한 시스템 장애와 불투명한 청산 메커니즘이 바로 그 촉매제 역할을 할 것이라고 확신합니다.

10월 9일과 10일, 암호화폐 시장은 역사상 최대 규모의 청산 사태를 겪었습니다. 과도한 레버리지, 연쇄적인 청산, 그리고 증발해버린 유동성이 만들어 낸 악순환 속에서 일부 거래소는 보험 기금을 모두 소진하고 ADL(자동 디레버리징)을 발동시켜 수익이 나는 포지션까지 강제로 종료시켰습니다.

한편, @aave는 단일 거래소의 가격 피드 대신 상환 가치 기반 오라클로 전환하여 약 45억 달러에 달하는 포지션을 성공적으로 보호했습니다.

@HyperliquidX는 중단 없는 운영을 유지하고 청산 로직을 투명하게 공개함으로써 상당한 신뢰를 얻었습니다.

이번 위기를 통해 극명하게 드러난 것은 두 인프라 간의 현격한 차이였습니다. 중앙화 거래소는 서버 다운, 불투명한 운영, 신뢰도 추락을 겪었습니다. 이와 대조적으로, 온체인 프로토콜은 극한의 압박 속에서도 안정성과 투명성을 증명했습니다.

여기서 핵심적인 통찰은 단순히 기술에 대한 것이 아니라, 신뢰의 구조에 관한 것입니다.블랙스완 이벤트가 발생하여 수십억 달러의 자금이 걸려 있을 때, 투명성은 생존의 문제가 됩니다.

관건은 탈중앙화 대안이 중앙화 거래소를 대체할 수 있느냐가 아니라, 트레이더들이 불투명성의 위험을 직접 경험한 후 얼마나 빠르게 그 전환을 요구하게 될 것인가입니다.

이번 뼈아픈 시장 상황은 우리 업계가 어느 지점에서 발전해야 하는지를 명확히 보여주었습니다. 그리고 저는 이번 중앙화 거래소들의 실패가 저를 포함한 그 누구의 기존 예상보다 훨씬 더 빠르게 탈중앙화 대안으로의 전환을 가속할 것이라고 믿습니다.

제가 2028년의 촉매제로 예측했던 것이 2025년에 이미 도래했을지도 모릅니다.

Web3 서비스를 사용하면 에어드랍도 주는데 심지어 서비스 성능도 더 좋다면 앞으로 선택 받지 않을 이유가 있을까요..?

Price는 사이클에 따라 위아래로 요동치지만 Fundamental(Value)은 지속해서 좋아지고 있는 것은 분명해 보입니다.

[ GPT 출시 이후 Job Opening 추이 ]

진짜 일자리가 줄어든다, 해고 많이 했다는 이야기는 많이 봤는데 이렇게 차트로 표현하니까 정말 피부에 와닿네요😓😓

생산성과 고용의 디커플링,
S&P500지수는 계속해서 상승하지만 반대로 자동화가 가능한 대기업들은 인력이 점점 불필요해지는중🤯

이제 시작인 AI시대 우리는 어떻게 잘 대응해야할지 고민해야 하는 타이밍👊👊

👉 원문 보기 👈

대 양극화의 시대
천재 AI 개발자는 수천억 연봉 제안을 받고 스카웃되는 한 편, 평범한 일자리들은 점차 자동화되고 AI에 대체되어 가는중.

OpenAI Devday 조금 늦은 후기

2025 Devday에서 OpenAI는 플랫폼 기업으로의 출사표를 던졌다. WAU(주간 사용자수)가 8억명이 되자 개발자들도 GPT 위에서 개발할 유인이 충분히 생겼기 때문. LLM과 연동되어 Zillow(네이버부동산 같은 앱)가 구동되는 형태는 AI 시대에 App이 어떻게 사용되야 하는지 선명히 보여준 느낌이다. "강남구에 양재천이랑 가까우면서 20억 이하의 방 세개짜리 아파트를 찾아줘"라고 하면 매물 리스트가 뜸. 그 뒤에 발표된 Agent 세션도 AI 시대의 운영체제가 어떤 모습을 갖출지를 그렸다.

AI가 이렇게 치고 나갈 때 크립토는 뭘 할 수 있을까. 이미 PMF를 찾은 금융 영역에서부터 AI Agent 시대에 맞는 서비스들이 등장하지 않을까. Agent들이 각종 서비스들을 활개치면서 인간을 대신해 문제를 해결해 준다면, 그들에게도 금융 레이어가 필요할 것이다. 주민번호 없는 Agent가 필요한 계좌는 은행보단 월렛 서비스가 더 잘 만들어줄테니...

몇 일 전 콜을 했던 Kite AI의 파운더와도 비슷한 이야기를 했다. 본인들이 Paypal에게 투자를 받아 Agent Payment 인프라를 만드는 이유가 거기에 있다고. 다들 Payment 이야기 시작하는데 정말 큰 사업 기회는 AI를 잘 활용할 수 있게 돕는데서 생기지 않을까 싶다.

https://www.youtube.com/watch?v=aoYy5JeS6fA

Kite AI에 주목해야할 이유를 짧게 설명하면

최근 AI 에이전트가 상품을 검색하고, 리뷰를 검토하며, 여러 쇼핑몰의 가격을 비교한 뒤 결제까지 수행하는 에이전틱 결제(Agentic Payment)가 차세대 시장으로 주목받고 있음. 구글, 비자, 마스터카드 등 글로벌 빅테크 기업들이 이미 이 잠재력을 인식하고 시장에 뛰어든 상태

그러나 현재 결제 인프라에서 이를 구현하기 위해서는 신뢰, 결제 효율성, 안전성 등에서 근본적인 한계가 드러남. 이러한 이유로 블록체인이 대안으로 부상하고 있으며, Kite AI는 이러한 문제를 해결하기 위해 에이전틱 결제에 특화된 전용 블록체인 인프라를 제시함.

구체적으로 Kite AI는 AI 에이전트가 자율적으로 경제 활동을 할 수 있도록 신뢰 인프라를 제공하고, 초고빈도·저비용 상호작용을 지원하기 위해 전용 결제 인프라를 제공하며, 안전성과 신뢰 보장을 위한 여러 기능들을 지원함

또한 Kite AI는 PayPal Ventures가 주도한 시리즈 A 라운드를 통해 누적 3,300만 달러를 조달한 바 있음. 향후 페이팔이 가진 유저 베이스를 활용할 가능성도 있음

https://xangle.io/research/detail/2309

Kite AI에 대한 효준님의 리서치 글인데 글로는 프로덕트를 보여드리지 못해서 좀 아쉽긴 했습니다. 팀에서 보여준 데모에서는 Agent가 활약(?) 할 때 크립토로 Payment를 매끄럽게 진행했었거든요.

예를 들어 일정관리 Agent가 일정에 맞춰 우버를 부르면서 스테이블 코인으로 결제까지 해버리는 인프라 서비스였어요.(페이팔 연동으로) 4분기 내로는 서비스가 출시될 것 같은데 국내에서는 아직 관심이 덜한 프로젝트인 듯 싶네요.

테스트넷은 나와서 XP작은 할 수 있다고 합니다. 단순 데일리 퀴즈 말고 좀 더 써볼 수 있는 서비스들이 출시되면 좋겠네요. Agent 서비스들이 더 나와야 할 것 같기도 합니다. XP작은 아래 링크로 들어가면 됩니다.

최근 핫한 Kite AI, TGE 곧인 것 같으니 XP 쌓아두시죠.

테스트넷 가입하고 트위터랑 디코 연결, 팔로우, 리트윗 등등 하면 쌓을 수 있음.

테스트넷 링크

외에 이것저것 포인트 쌓는 방법은 링크 참고

하이퍼리퀴드가 꿈꾸는 미래

위 글을 보면 자체 PerpDEX가 있는 하이퍼리퀴드는 왜 Tradexyz, Basedapp 같은 다양한 perpDEX를 출시할 수 있게 했을까?라는 궁금증이 생깁니다.

이는 궁극적으로 하이퍼리퀴드가 지향하는 것이 하나의 브로커리지사(증권사)가 아니라 나스닥과 같은 거래소 인프라기 때문입니다. 나스닥 위에서 로빈후드, Webull, 슈왑 등 다양한 중개인이 자체 중개서비스를 제공하듯 하리도 Hypercore라는 고성능 인프라 위에서 수많은 DEX들이 출시되고, 다양한 자산들이 자유롭게 거래되는 환경을 꿈꾸고 있습니다.

이 전략은 끊임없이 먹을걸(NEW TGE) 챙겨줘서 Attention을 유지해야 하는 L1 플레이로서도 제격이고, $20M을 예치해야 Deploy 가능한 조건은 $HYPE 토크노믹스에도 매우 긍정적인 요인이 됩니다. 거래 수수료도 하이퍼리퀴드가 최대 50% 이상 떼갈 수 있고요. "하이퍼리퀴드를 단순한 DEX로 보면 안된다"고 앵무새처럼 외쳐댄 동남풍 방장님의 뜻이 Tradexyz를 계기로 시장에서도 받아들여지기 시작할 것 같네요.

Trade.xyz는 다른 팀도 아니고 HyperEVM에서 가장 관심 받았던 Unit 팀이 만든 DEX니 하입이 좀 있을 듯 싶네요. 하이퍼리퀴드 위의 로빈후드가 되나...?
기준이 좀 빡센데 거래량 $5M 이상 한 지갑은 아래 링크에서 Waitlist 등록이 가능합니다.
https://trade.xyz/

쟁글에서 가끔 플젝들로부터 에어드랍 이벤트를 받아와서 진행을 하는데요. 이번 소닉 이벤트는 보상 규모가 평소 대비 많이 큰 3500만원이라 참여하시면 높은 확률로 당첨이 될 것 같다고 합니다. 1등 당첨은 무려 1400만원이고요.

거의 업비트 퀴즈랑 비슷한 시간 소요되는데 몇 분 투자해서 적게는 치킨 한마리 많게는 경차 한대 뽑아가세요 :)

$19B 청산은 유동생 공백으로 발생
:마켓 메이커가 마켓 브레이커가 되다

일반적인 시장 환경에서는 마켓메이커(MM)이 유동성을 공급하고, 변동성을 완화하는 역할을 잘 수행한다. 그러나 10월 11일 사태는 '책임'보다 '이익'이 우선할 때 어떤 일이 벌어지는지를 보여줬다.

20:40 UTC 실시간 데이터에서 유동성 붕괴가 감지되었고, 주요 토큰의 뎁스가 급락하기 시작

21:00 UTC 미국 장 개장과 동시에 MM들이 완전 철수로 전환하며 스프레드 확대 및 오더북 유동성 메마름

21:20 UTC 대부분 토큰 저점. 기존 대비 98% 유동성 증발. 이를 저점으로 유동성 복귀

MM들이 사라진 자리는 거래소의 ADL(자동 디레버리징) 메커니즘이 발동해 청산이 시작됨. ADL은 숏 포지션 수익 -> 숏 포지션 청산 -> 햇지 해제 -> 롱 연쇄 청산 -> 전체 포폴 손실로 이어짐.

https://x.com/yq_acc/status/1977838432169938955

-> 지난 토요일 사건을 정말 쉽게 설명한 글이네요. 이번 사건으로 파산한 MM들이 보이지 않는 이유가 아예 포지션을 없애버려서 일 수 있어보입니다. MM들 입장에서는 손해를 보지 않기 위해 너무 당연한 액션 같은데 시장이 너무 취약하긴 하네요. 해결책으로 제시된 MM 유동성 제공 의무화가 가능할지도 모르겠습니다. 이제보니 오히려 MM 없는 업비트가 제일 튼튼했네;; 기관 피해가 없었다면 $19B 청산은 전부 리테일 투자자들 몫인가 싶기도... 제로섬 게임인 파생상품은 정말 잔혹한 것 같습니다.

도박성 투자에 올인하는 MZ세대, 진짜 문제는 인간성 숏 - 출처 (0xsmac)

투자와 관련한 재미있는 관점이 있어서 가져와봤습니다.

"롱 도박성" 트레이드의 함정

• 크립토 트위터에서 BTC vs ETH vs SOL 논쟁은 끝이 없지만, 사실 모두 한 가지엔 동의함: 달러 숏 포지션
• 최근 "도박성(degeneracy)에 올인하라"는 메시지가 유행처럼 번짐 → 퍼프덱스, 옵션, 밈코인, 스포츠 베팅 등
• 블룸버그 기자 조 와이젠탈의 "범죄가 합법이 됐다" 발언처럼, 사기·펌프앤덤프가 이제 떳떳한 비즈니스 모델로 받아들여지는 분위기
• 하지만 모든 트레이드엔 롱과 숏이 있음 → 도박성에 롱이면 대체 뭘 숏하는 건가?

진짜 위험한 숏 포지션 = 인간 주체성에 대한 베팅

• 숏 USD? 숏 전통적 커리어? 숏 사회 이동성? 다 일리 있는 말
• 하지만 진짜 문제는 숏 agency(주체성) → 인간의 적응력, 창의성, 야망 자체를 포기하는 것
• "어차피 엘리트 유토피아 계층 vs 영구 밑바닥 계층(영화 설국열차처럼)으로 나뉠 거야"라는 사고방식
• 이건 미래가 이미 정해졌다고 가정하는 패배주의 → 우리가 미래를 바꿀 수 있다는 가능성 자체를 부정
• 이 생각에 감염되는 건 정신적으로 베어 마켓에 갇히는 것과 같음 → 절대 그러면 안 됨

소셜미디어가 양산하는 금융 니힐리즘

• 알고리즘 특성상 부정적·도덕적 분노 콘텐츠가 긍정적 내용보다 훨씬 빠르고 멀리 퍼짐 (논문으로 증명됨)
• 결과적으로 사람들은 "다 망했다, 시스템은 조작됐다" 메시지를 24시간 쏟아지듯 계속 주입받음
• DegenSpartan의 유명한 "부자되거나 죽거나" 명언을 인생 철학으로 착각하는 젊은이들
• 생존자 편향이 심각한 걸 알면서도 행동은 안 바뀜 (비만이 나쁜 줄 알면서 미국 비만율 30-40%인 것처럼)
• 많은 KOL들이 몇 달마다 "이게 마지막 기회"라고 외치는데, 이게 젊은 세대에 돌이킬 수 없는 피해를 주는 중

젊은 세대의 도박 열풍은 단순한 탐욕이 아니라 미래 통제권 포기의 신호, 진짜 위험은 인간 주체성 자체에 숏 포지션 잡는 것

위 글을 읽으면서 너무 공감이 되더군요.

요즘 세대는 어릴 때부터 도파민에 익숙해져, 도박성 트레이딩에 너무 쉽게 노출되는 것 같습니다. 특히 크립토는 24시간 레버리지 퍼프덱스 구조로 완벽한 놀이터가 되었죠. 이제는 펌프펀 같은 플랫폼까지 등장하면서 진짜 도파민 PMF를 찾은 듯합니다.

하지만 시장 시총이 우상향해도, 트레이딩으로 큰돈을 번 사람은 극소수일 겁니다. 트레이딩은 냉혹한 PvP의 세계니까요. 반면 BTC를 묵묵히 들고 간 사람, 혹은 하이퍼리퀴드처럼 에어드랍으로 기회를 잡은 사람들은 더 많을 겁니다. 결국 이 구조는 전통 금융과도 다르지 않죠.
https://blog.naver.com/pillion21/223998915501

많은 이들이 이번 시즌에 10배, 100배를 노리지만, 현실적으로 1년에 20%씩 50년이면 버핏, 30%씩 30년이면 드러켄밀러가 됩니다. 저 역시 트레이딩에는 재능이 없어 주로 현물 보유나 DeFi 파밍을 하는데, 이 채널에서는 그런 크립토 투자법에 대해서도 함께 얘기해보고 싶어요.

비슷한 관점을 가진 채널도 많지는 않아 보였습니다. BQ님, 조일현님이나 최근 알게 된 유트로님처럼 비트·이더 현물을 기반으로 스테이블 예치작이나 에드작을 통해 리스크를 상당 부분 제한하고 상방을 노리는 전략을 추구하는. 혹시 이런 채널을 더 알고 계신다면 댓글로 추천 부탁드려요.

최근 Farming 프로덕트를 기획하며 DeFi 투자자 20여 명과 얘기해봤는데, 리스크를 제한한 구조에서도 연 30~40% 수익이 가능하다고 하더군요. 가끔 하이퍼리퀴드 같은 대박이 터지면 수익률이 점프하기도 하고요.

트레이딩 재능이 없는 다수의 투자자에게, 연 30~40% 수익을 안정적으로 추구할 수 있다는 건 정말 매력적인 기회라고 생각합니다. (적금 이자는 3%니까요ㅎㅎ)

저도 DeFi를 적극적으로 굴려본 경험은 많지 않지만, 앞으로 채널을 통해 여러 파밍 시도를 함께 공유해보려 합니다. 일단 준드님이 알려준 Farcaster부터 넣어봐야죠. APY가 무려 52%니까요.

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