코인판 이 솔직한 새끼들...

제가 언급을 빼먹은 쟁글 리서치 출신 텔레방이 하나 더 있었네요. 검멀레 마을회의 Sungjae 입니다. (미안해 성재야 😂)

미안한 김에 썰 좀 풀어보면 이 친구는 2020년에 쟁글 인턴으로 크립토에 들어왔는데 밤새 선물 트레이딩하다가 다크서클 내려온 채로 회사에 출근했던 기억이 있습니다. 제가 화장실 가려고 자리에서 일어나면 정말 빠른 속도로 Alt-Tab을 눌러서 검노색 바이낸스 선물 창에서 보랏빛 쟁글 홈페이지로 바꾸는 신공이 있는 친구였습니다. 떡잎부터 남달라서 결국 대 트레이더로 성장했네요. 그 때 트레이딩한다고 뭐라 하지 않길 잘한 것 같습니다.

코인베이스는 지난 2분기 실적 발표 때
"우리는 항상 모든 자산군이 온체인으로 옮겨질 것이라 믿었다."고 매우 자신있게 언급했습니다. 실제로 온체인 <> 오프체인 경계가 빠르게 허물어지는 모습. 그리고 PerpDEX가 그 선두주자.

그래서 밥 그릇을 뺏길까 두려운 거래소 전현직 사장님들이 다들 팔을 걷어붙이고 PerpDEX 하나씩 붙잡고 Backer가 되어 열심히 응원중. (출처) PerpDEX는 스테이블코인에 이어 수백조 거래소 시장을 타겟한 Killer dApp으로 성장할 것이 너무나 분명해 보입니다. 한국에서도 그나마 두나무/네이버가 그 흐름을 이해하고 체인을 출시했다고 생각하지만... 한국은 규제가 이슈.

지갑 보안 이슈를 제외하고는 점점 CEX를 쓸 일이 없어지게 될 것 같은데 보안 관리 잘해서 볼륨 쌓아 놓으면 수수료는 벌고도 남지 않을까 싶네요.

PerpDEX를 얘기한 김에 제가 DeFi 뭐 하는지를 말씀드리면, 개인적으로 최근에는 HyperEVM 생태계에서 이것 저것 파밍해보고 있습니다.

이유는 크게 두 가지인데요.

1/ $HYPE 고래들의 유동성

bizyugo.hl 같은 $HYPE 에어드랍 Top10 지갑들을 따보면 대부분 받은 $HYPE로 Hyperliquid에서 트레이딩 하거나 HyperEVM에서 DeFi를 돌리고 있는걸 볼 수 있습니다. 현재 TVL $7.8B로 8위로 생태계 로열티가 엄청난데요. (첨부 사진 참고, Top10 지갑은 쟁글 개발팀이 땄습니다ㅎㅎ)

앞으로 40%의 $HYPE가 커뮤니티에게 추가 분배되면 거의 $20B에 가까운 잠재 유동성이 HyperEVM으로 유입될 가능성이 있고, 이 경우 Solana에 필적한 TVL 규모가 됩니다.

2/ Hyperliquid의 분배 철학

커뮤니티에 70%를 분배한 Jeff 정신이 생태계에도 퍼져 있다는 것이 두번째 포인트입니다. 리서처들의 Point Valuation만 봐도 다른 곳은 커뮤니티 비중을 10~20%로 잡는데 HyperEVM 생태계는 30%는 기본으로 잡고 들어갑니다. 같은 파밍이어도 ROI가 2배 기대가 되죠.

물론 너무 초창기 EVM이다 보니 스캠 리스크도 있는 것이 사실입니다. 그래서 저는 Kinetiq, Liminal, Hyperlend, Prjx, Theo(다른 플젝과 이중 파밍), Felix, HypurrFi 등 TVL Top 10 dApp들을 골고루 써보고 있습니다. 기대수익은 상대적으로 낮지만요. Kinetiq이 대장인 것 같고, 기대주로는 Trade.xyz 써보려고 기다리고 있습니다.

Hyperliquid-ethos

[예측시장 플랫폼 Kalshi $5B에 투자 유치]

Sequoia, a16z, Paradigm, Coinbase Ventures 등 쟁쟁한 VC 네임에 $5B이라니 엄청난 Value에 놀라서 좀 찾아보니 최근에 Volume이 미친듯이 상승(시장점유율 66%)했네요. 반대로 폴리마켓 점유율은 98%에서 33%까지 하락. 전체 볼륨은 미 대선 수준까지 근접.

점유율 상승은 규제 승인을 받은 Kalshi가 로빈후드 페이지에 노출되면서 리테일 유저들에게 접근이 가능하게 된 것으로 보입니다. 미식축구 시즌이 9월에 시작한 것도 언급되고요. 흥미로운 점은 폴리마켓은 Crypto Native -> TradiFi로 접근한 반면 TradiFi -> Crypto Native로 접근한 Kalshi가 Retail User Adoption에 우위를 보이고 있다는 점. 기존 플랫폼 유저 베이스도 레버리지를 잘 하기 나름.

Polymarket, Kalshi에 대한 투자는 볼륨작 밖에 없다는 것이 아쉽네요. Peer Play 해볼까 하고 토큰 출시된 Peer들 찾아보는데 볼만한 애가 없음ㅜ

코로나 청산 12억달러
FTX 청산 16억달러
오늘 191억 달러 청산

크립토 시장이 커지면서 청산 규모도 크게 증가했네요. X와 텔레그램을 보면 저를 포함 많은 분들의 자산이 삭제된 것 같은데 스티브 님의 글이 개인적으로는 가장 위로가 되어 공유드립니다.
https://t.iss.one/catallactic/3272

사실 코인 선물 시장은 다른 자산에서는 볼 수 없는 거래 환경을 갖고 있습니다. 전문 트레이더가 아닌 개인도 많게는 100배, 200배까지 레버리지 포지션을 열 수 있는 곳이죠. 감정을 완전히 통제할 수 없는 불완전한 인간에게는 사실 언제나 재산이 0으로 수렴할 수 있는 곳이기도 합니다. TradiFi 선물 파생 레전드인 알바트로스님은 "도대체 인간이 왜 이런걸 만들었을까?"라고 얘기하기도 했습니다.

하지만 이미 규제가 닿지 않는 곳에서 수많은 거래소들이 100배 레버리지를 제공하고 있고, 강세장에는 하루가 멀다하고 수익 인증 Card가 올라오면서 FOMO를 자극합니다. 최근엔 미녀들의 수익인증 Card까지 등장했고요. 결국 이 유혹을 극복하는 것은 아예 코인판에서 벗어나거나, 이 판에 남아 있으면서 스스로 리스크를 관리하는 수 밖에 없다고 생각합니다.

시장은 과열 시그널을 조금씩 보이고 있었습니다. 수많은 TGE들과 $B을 넘는 신규 토큰들의 등장, 크립토 기업들의 IPO 러시, Web2 기업들의 크립토 비즈니스 진출 등... 매번 전형적이죠... 그럼에도 마지막 시그널인 대중들의 광기가 펼쳐지지는 않았기에 상승장의 과정에 있다고는 생각합니다. 야구로 치면 7회에서 8회 넘어가는 정도이지 않을까요. 다만, 상승장의 끝에 다다르고 있고, 미중 무역 전쟁이 어떻게 전개될지는 아무도 예상하기 어렵기에 레버리지는 끄고 리스크 관리가 필요한 시점이 아닐까 싶습니다.

이번 하락빔에도 인프라가 건재함을 보여준 하이퍼리퀴드는 HLP에서는 꽤 큰 수익을 내면서 Staker들에게 이익을 안겨줬네요. 반면에 바이낸스는 뻗었고요. 물론 트래픽 차이는 있습니다만, 또 한 번의 스트레스 테스트를 통과하면서 트레이더들의 선택지로 더 확고히 자리매김할 것으로 보입니다.

이런 케이스들을 보면서 블록체인 인프라의 확장성이 Web2 서비스들과 대등해지고 있다고 느낍니다. 저번에 앱토스 메인넷도 Tapos인가 Tap to Earn 나와서 TPS가 미친듯이 폭증했을 때 앱토스 익스플로러들(기존 서버 위에서 구동)은 다 뻗었는데 앱토스 메인넷은 정작 멀쩡했었거든요. 쟁글에서 만든 익스플로러도 뻗어서 기억이 생생합니다...

아무튼 코인 가격은 우울하지만 그래도 산업은 점차 발전하고 있다는 얘기를 하고 싶었는데 그래도 위로가 되진 않네요...

+ 추가로 아래 글은 해시드의 김서준 대표님 글인데 크게 공감되어 같이 공유드립니다.

https://x.com/simonkim_nft/status/1977261911910891752?t=nNfPkygb7sgRuniEexah4A&s=19

몇 달 전, 저는 탈중앙화 거래소(DEX)와 중앙화 거래소(CEX) 간의 시장 점유율 경쟁에 대한 제 관점을 공유하며, 2028년경에 역전 현상이 일어날 것이라고 예측한 바 있습니다.

저는 이러한 전환을 촉발하기 위해서는 특정 촉매제가 필요할 것이라고 믿었습니다. 이제 저는 최근 여러 주요 중앙화 거래소에서 발생한 시스템 장애와 불투명한 청산 메커니즘이 바로 그 촉매제 역할을 할 것이라고 확신합니다.

10월 9일과 10일, 암호화폐 시장은 역사상 최대 규모의 청산 사태를 겪었습니다. 과도한 레버리지, 연쇄적인 청산, 그리고 증발해버린 유동성이 만들어 낸 악순환 속에서 일부 거래소는 보험 기금을 모두 소진하고 ADL(자동 디레버리징)을 발동시켜 수익이 나는 포지션까지 강제로 종료시켰습니다.

한편, @aave는 단일 거래소의 가격 피드 대신 상환 가치 기반 오라클로 전환하여 약 45억 달러에 달하는 포지션을 성공적으로 보호했습니다.

@HyperliquidX는 중단 없는 운영을 유지하고 청산 로직을 투명하게 공개함으로써 상당한 신뢰를 얻었습니다.

이번 위기를 통해 극명하게 드러난 것은 두 인프라 간의 현격한 차이였습니다. 중앙화 거래소는 서버 다운, 불투명한 운영, 신뢰도 추락을 겪었습니다. 이와 대조적으로, 온체인 프로토콜은 극한의 압박 속에서도 안정성과 투명성을 증명했습니다.

여기서 핵심적인 통찰은 단순히 기술에 대한 것이 아니라, 신뢰의 구조에 관한 것입니다.블랙스완 이벤트가 발생하여 수십억 달러의 자금이 걸려 있을 때, 투명성은 생존의 문제가 됩니다.

관건은 탈중앙화 대안이 중앙화 거래소를 대체할 수 있느냐가 아니라, 트레이더들이 불투명성의 위험을 직접 경험한 후 얼마나 빠르게 그 전환을 요구하게 될 것인가입니다.

이번 뼈아픈 시장 상황은 우리 업계가 어느 지점에서 발전해야 하는지를 명확히 보여주었습니다. 그리고 저는 이번 중앙화 거래소들의 실패가 저를 포함한 그 누구의 기존 예상보다 훨씬 더 빠르게 탈중앙화 대안으로의 전환을 가속할 것이라고 믿습니다.

제가 2028년의 촉매제로 예측했던 것이 2025년에 이미 도래했을지도 모릅니다.

Web3 서비스를 사용하면 에어드랍도 주는데 심지어 서비스 성능도 더 좋다면 앞으로 선택 받지 않을 이유가 있을까요..?

Price는 사이클에 따라 위아래로 요동치지만 Fundamental(Value)은 지속해서 좋아지고 있는 것은 분명해 보입니다.

[ GPT 출시 이후 Job Opening 추이 ]

진짜 일자리가 줄어든다, 해고 많이 했다는 이야기는 많이 봤는데 이렇게 차트로 표현하니까 정말 피부에 와닿네요😓😓

생산성과 고용의 디커플링,
S&P500지수는 계속해서 상승하지만 반대로 자동화가 가능한 대기업들은 인력이 점점 불필요해지는중🤯

이제 시작인 AI시대 우리는 어떻게 잘 대응해야할지 고민해야 하는 타이밍👊👊

👉 원문 보기 👈

대 양극화의 시대
천재 AI 개발자는 수천억 연봉 제안을 받고 스카웃되는 한 편, 평범한 일자리들은 점차 자동화되고 AI에 대체되어 가는중.

OpenAI Devday 조금 늦은 후기

2025 Devday에서 OpenAI는 플랫폼 기업으로의 출사표를 던졌다. WAU(주간 사용자수)가 8억명이 되자 개발자들도 GPT 위에서 개발할 유인이 충분히 생겼기 때문. LLM과 연동되어 Zillow(네이버부동산 같은 앱)가 구동되는 형태는 AI 시대에 App이 어떻게 사용되야 하는지 선명히 보여준 느낌이다. "강남구에 양재천이랑 가까우면서 20억 이하의 방 세개짜리 아파트를 찾아줘"라고 하면 매물 리스트가 뜸. 그 뒤에 발표된 Agent 세션도 AI 시대의 운영체제가 어떤 모습을 갖출지를 그렸다.

AI가 이렇게 치고 나갈 때 크립토는 뭘 할 수 있을까. 이미 PMF를 찾은 금융 영역에서부터 AI Agent 시대에 맞는 서비스들이 등장하지 않을까. Agent들이 각종 서비스들을 활개치면서 인간을 대신해 문제를 해결해 준다면, 그들에게도 금융 레이어가 필요할 것이다. 주민번호 없는 Agent가 필요한 계좌는 은행보단 월렛 서비스가 더 잘 만들어줄테니...

몇 일 전 콜을 했던 Kite AI의 파운더와도 비슷한 이야기를 했다. 본인들이 Paypal에게 투자를 받아 Agent Payment 인프라를 만드는 이유가 거기에 있다고. 다들 Payment 이야기 시작하는데 정말 큰 사업 기회는 AI를 잘 활용할 수 있게 돕는데서 생기지 않을까 싶다.

https://www.youtube.com/watch?v=aoYy5JeS6fA

Kite AI에 주목해야할 이유를 짧게 설명하면

최근 AI 에이전트가 상품을 검색하고, 리뷰를 검토하며, 여러 쇼핑몰의 가격을 비교한 뒤 결제까지 수행하는 에이전틱 결제(Agentic Payment)가 차세대 시장으로 주목받고 있음. 구글, 비자, 마스터카드 등 글로벌 빅테크 기업들이 이미 이 잠재력을 인식하고 시장에 뛰어든 상태

그러나 현재 결제 인프라에서 이를 구현하기 위해서는 신뢰, 결제 효율성, 안전성 등에서 근본적인 한계가 드러남. 이러한 이유로 블록체인이 대안으로 부상하고 있으며, Kite AI는 이러한 문제를 해결하기 위해 에이전틱 결제에 특화된 전용 블록체인 인프라를 제시함.

구체적으로 Kite AI는 AI 에이전트가 자율적으로 경제 활동을 할 수 있도록 신뢰 인프라를 제공하고, 초고빈도·저비용 상호작용을 지원하기 위해 전용 결제 인프라를 제공하며, 안전성과 신뢰 보장을 위한 여러 기능들을 지원함

또한 Kite AI는 PayPal Ventures가 주도한 시리즈 A 라운드를 통해 누적 3,300만 달러를 조달한 바 있음. 향후 페이팔이 가진 유저 베이스를 활용할 가능성도 있음

https://xangle.io/research/detail/2309

Kite AI에 대한 효준님의 리서치 글인데 글로는 프로덕트를 보여드리지 못해서 좀 아쉽긴 했습니다. 팀에서 보여준 데모에서는 Agent가 활약(?) 할 때 크립토로 Payment를 매끄럽게 진행했었거든요.

예를 들어 일정관리 Agent가 일정에 맞춰 우버를 부르면서 스테이블 코인으로 결제까지 해버리는 인프라 서비스였어요.(페이팔 연동으로) 4분기 내로는 서비스가 출시될 것 같은데 국내에서는 아직 관심이 덜한 프로젝트인 듯 싶네요.

테스트넷은 나와서 XP작은 할 수 있다고 합니다. 단순 데일리 퀴즈 말고 좀 더 써볼 수 있는 서비스들이 출시되면 좋겠네요. Agent 서비스들이 더 나와야 할 것 같기도 합니다. XP작은 아래 링크로 들어가면 됩니다.

최근 핫한 Kite AI, TGE 곧인 것 같으니 XP 쌓아두시죠.

테스트넷 가입하고 트위터랑 디코 연결, 팔로우, 리트윗 등등 하면 쌓을 수 있음.

테스트넷 링크

외에 이것저것 포인트 쌓는 방법은 링크 참고

하이퍼리퀴드가 꿈꾸는 미래

위 글을 보면 자체 PerpDEX가 있는 하이퍼리퀴드는 왜 Tradexyz, Basedapp 같은 다양한 perpDEX를 출시할 수 있게 했을까?라는 궁금증이 생깁니다.

이는 궁극적으로 하이퍼리퀴드가 지향하는 것이 하나의 브로커리지사(증권사)가 아니라 나스닥과 같은 거래소 인프라기 때문입니다. 나스닥 위에서 로빈후드, Webull, 슈왑 등 다양한 중개인이 자체 중개서비스를 제공하듯 하리도 Hypercore라는 고성능 인프라 위에서 수많은 DEX들이 출시되고, 다양한 자산들이 자유롭게 거래되는 환경을 꿈꾸고 있습니다.

이 전략은 끊임없이 먹을걸(NEW TGE) 챙겨줘서 Attention을 유지해야 하는 L1 플레이로서도 제격이고, $20M을 예치해야 Deploy 가능한 조건은 $HYPE 토크노믹스에도 매우 긍정적인 요인이 됩니다. 거래 수수료도 하이퍼리퀴드가 최대 50% 이상 떼갈 수 있고요. "하이퍼리퀴드를 단순한 DEX로 보면 안된다"고 앵무새처럼 외쳐댄 동남풍 방장님의 뜻이 Tradexyz를 계기로 시장에서도 받아들여지기 시작할 것 같네요.

Trade.xyz는 다른 팀도 아니고 HyperEVM에서 가장 관심 받았던 Unit 팀이 만든 DEX니 하입이 좀 있을 듯 싶네요. 하이퍼리퀴드 위의 로빈후드가 되나...?
기준이 좀 빡센데 거래량 $5M 이상 한 지갑은 아래 링크에서 Waitlist 등록이 가능합니다.
https://trade.xyz/