Что происходит в экосистеме TON и Telegram? Взгляд венчурного инвестора.

Это будет длинный тред — субъективный и предвзятый. Заварите чай или кофе и наслаждайтесь 15 минутами вашей жизни. 🧵👇

1/ GameFi на TON
GameFi был главным трендом 2024 года (@thenotcoin, @CatizenAI, @hamster_kombat). Команды зарабатывали, пользователи радовались аирдропам, но механика tap-to-earn (нажимай и зарабатывай) угасла: слишком много клонов, короткий жизненный цикл и растущая активность ботов.

2/ Тренды X-to-earn
Проекты вроде t.iss.one/banana_meter_b… (shake-to-earn, тряси и зарабатывай) пытаются привлечь миллионы пользователей, но до масштабов tap-to-earn им далеко. Как я говорил на The Gateway в ноябре, мы находимся на пике цикла ажиотажа Гартнера и ещё не достигли дна.

3/ X-to-earn сейчас
Вдохновлённые /r/place и The Pixels (игра начала 2024 года на TON), @notpixel добились успеха по количеству пользователей благодаря сильному бренду Notcoin. В отличие от других tap-to-earn игр, они избежали листингов на CEX и клеймов — это правильное направление, но сообщество разочаровано.

4/ Рост mid-core игр
Опытные команды понимают, что игры должны быть увлекательными, а не просто про аирдропы. Однако главный вызов остаётся: где найти платящих пользователей для таких игр? Маркетинг через KOL (ключевых лидеров мнений) всё ещё эффективен, но этот канал почти исчерпан.

5/ Трудности mid-core
Пользователи не привыкли играть ради удовольствия; немногие готовы платить за развлечения. Тем не менее, я верю в команды вроде @delabsOfficial с их предстоящей боксёрской игрой и @playgoatgaming. Для игр вроде TON Battleground ещё рано.

6/ Игры начинают ориентироваться на платящую аудиторию, а не на охотников за аирдропами
Игры вроде @starshash_bot и @memhash_app нацелены на тысячи платящих пользователей, а не на миллионы бесплатных. Интересная гипотеза, которая, кажется, работает, но насколько она устойчива? Время покажет.

7/ Итог по GameFi
Tap-to-earn умер. Игровые каталоги не взлетели. Майнинг-игры приносят скромную прибыль. Mid-core игры всё ещё ищут свою нишу.
Перспективные mid-core проекты: DeLabs, Mirai, Goat Gaming.
Перспективные студии, экспериментирующие с GameFi: FireHeadz.

8/ Проблемы с трафиком
В конце 2024 года многие команды создавали рекламные сети и инструменты. Только @Adsgram_ai смог сохранить значительный трафик и доход. Остальные борются за выживание — поможет ли восстановление трафика? На мой взгляд, AdsGram — единственная команда, демонстрирующая прогресс.

9/ DeFi
Некоторые считают, что ограниченные возможности DeFi на TON замедлили превращение пользователей GameFi в долгосрочных пользователей Web3. Однако DeFi улучшается благодаря стимулам (например, @evaaprotocol) и соревнованиям (с @CurveFinance, @JupiterExchange). В каждом направлении (кредитование, перпы, DEX) есть как минимум две сильные команды.

10/ Проблемы DeFi
Главные проблемы: отсутствие высокодоходных стратегий и медленный выход на рынок (FunC?). Стимулы от TF могут помочь, но командам нужно больше инноваций (MEV, yield-bearing стейблкоины и т.д.). Стимулирование топовых протоколов может сработать лучше, чем широкие инициативы вроде The Open League.

11/ Пробелы в маркетинге DeFi
Команды DeFi на TON не обладают достаточными маркетинговыми навыками, чтобы привлечь поставщиков ликвидности и пользователей. Новые нарративы и ожидания могли бы помочь в нашей индустрии, где внимание — ключевой ресурс. Без этого «просто ещё один DeFi-продукт на TON» не сработает, даже со стимулами от TF.

12/ Командам DeFi нужно изменить мышление
Команды должны перестать разрабатывать «первый XYZ на TON». Это не привлекательно и полностью зависит от успеха TON. Лучше создавать «первый упрощённый DeFi-продукт» — это более интересно для венчурных инвесторов. Продукты должны помогать TON расти, а не наоборот.

13/ DeFi нуждается в листингах
Нет листингов на крупных биржах (@binance, @Bybit_Official, @okx) для успешных (и прибыльных) проектов вроде @ston_fi, @storm_trade_ton или @dedust_io.
Почему?
Сложно сказать, но это упущенная возможность для экосистемы DeFi на TON. Команды, может, стоит заплатить за листинги?

14/ Итог по DeFi
DeFi критически важен для долгосрочного успеха TON. Перспективные проекты: @FactorialFi, @Tonco_io, BidAsk, @TitanAggregator.
Примечательно, что на TON ещё не было крупного взлома в DeFi. Может, нам нужен один большой взлом, чтобы привлечь внимание к нашему DeFi? 🙂

15/ Мемкоины на TON
TON стал площадкой для множества экспериментов: мемпадлы (@blumcrypto), игры на основе мемов (@nuke_game_bot), стимулы от TF, аудиомемы и мемы через сообщения в Telegram.

Однако ни один из них не добился реального успеха. Почему?

16/ @pumpdotfun: Исключение
Только @pumpdotfun смог преуспеть в пространстве мемкоинов. На других блокчейнах тоже не получилось. Будут ли венчурные инвесторы финансировать мемкоин-проекты на TON сейчас? Вряд ли — это не то, что нужно пользователям TON. И выиграть в этой игре и нарративе сейчас практически невозможно.

17/ Итог по мемкоинам
Мемкоины — это ниша. Масштабирование до миллионов пользователей сложно. Масштабирование для больших объёмов? Экспериментировать стоит, но особых ожиданий нет, честно говоря.

18/ AI-агенты в TON/Telegram
Представьте Telegram-бота, которому можно написать: «Управляй моими $10K USDT в DeFi-протоколах, чтобы получить 30% APY с минимальным риском».

Идеально подходит для TON + Telegram, но качественных продуктов с AI-агентами пока нет даже в глобальном масштабе. Есть ли они вообще?

19/ OpenAI убьёт стартапы
По моему мнению, AI-агенты OpenAI с интеграцией браузера — это прорыв. Код не нужен; агенты будут выполнять задачи через браузер. Именно этого мы ждём в Telegram. Похоже, OpenAI здесь убьёт стартапы.

20/ Итог по AI-агентам
Вокруг AI-агентов много шума, но реального прогресса пока нет. Однако в Telegram это может взлететь. Лишь немногие команды способны создать что-то значимое. Есть идея или прототип? Свяжитесь с нами в @TON_Ventures! 🙂

21/ Telegram Gifts: Потенциал для NFT
Telegram Gifts могут оживить NFT — не только для TON, но и для всего крипто-мира. NFT с внутриигровой полезностью для почти 1 млрд пользователей Telegram? Огромный потенциал. И это новый нарратив, а не просто повторение за Solana или другими блокчейнами.

22/ Бум вторичных рынков
Даже без блокчейн-версии NFT, Telegram Gifts показали объём вторичного рынка в 314K TON за ~20 дней. Блокчейн-версия подарков может умножить эти цифры. А ещё есть игры, использующие Gifts! Сегодня я расскажу о такой игре в другом треде.

23/ Игры + NFT
Telegram Gifts могут открыть новые игровые механики. Например, Duckygram позволяет игрокам использовать Telegram NFT для бонусов и сбора уникальных предметов — как Cryptokitties, но внутри Telegram. Проверенные механики, но свежий взгляд! Жду больше таких игр.

24/ Стикеры как NFT
Стикер-магазин — это не от Telegram, но это хороший эксперимент. Жду официального решения.
Представьте, если Telegram позволит продавать стикеры с ограниченным доступом как NFT и вознаграждать владельцев. Огромный рыночный потенциал. Время строить — сейчас!

25/ Итог по подаркам и стикерам
Всё, что связано с нативными функциями Telegram, очень интересно для венчурных инвесторов. Первопроходцы здесь могут создать огромную ценность. Стикеры и подарки — это только начало, возможностей сотни.

26/ Инновации, нативные для Telegram
Самые большие возможности TON лежат в нативных для Telegram продуктах. Пример: StarFi, использующий Telegram Stars. С середины 2024 года объём покупок Stars превысил $100M. Политика возврата за 21 день ограничивает, но это решаемо. Стейблкоин с доходом на основе Stars мог бы быть интересным.

27/ SocialFi на TON
Telegram и TON — естественные победители в SocialFi: Дистрибуция > Идея + Маркетинг. Проекты вроде @memeticsio (экономики Telegram) показывают потенциал. Но ключевое — это исполнение, особенно в маркетинге.

28/ SocialFi-продукты
@cabaltown, «улучшенный Friend Tech», выглядит перспективно, но слишком сложен для массового внедрения. Если цель — крипто-аудитория, делайте упор на X. Для массовых пользователей — максимально упрощайте. Поиск PMF займёт время.

29/ Итог по SocialFi
Копирование Web2-утилит на TON не приведёт к долгосрочному успеху. Проекты вроде t.iss.one/GrablyTelegram…, сочетающие нарратив с дистрибуцией Telegram, — это эксперименты, за которыми стоит следить.

30/ Инфраструктура
Создание прибыльных инфраструктурных продуктов на TON остаётся сложной задачей. TAC — хороший эксперимент. Другие L2 (например, заявляющие об использовании Stars для оплаты комиссий) выглядят несерьёзно. Стелс-команда, работающая над L2 на основе SVM для будущих воркчейнов, выглядит перспективно. Удачи им!

31/ То же самое для AVS
Я желаю успеха всем командам, работающим над рестейкингом, но не совсем понимаю, где рынок. Это лишь попытка монетизировать нарратив и получить премию за токены для инфраструктуры?

32/ Исчезающий нарратив TON
TON исчез из обсуждений в Crypto Twitter, пока внимание сместилось на BTC, Solana и рынок США. Даже обновление правил блокчейна Telegram почти не вызвало волны. Почему? Хороший вопрос, но это нужно исправить как можно скорее.

33/ Нарративы следуют за капиталом
Сегодня фонды сосредоточены на мемкоинах, BTC и Solana. Фокус TON Foundation на США критически важен — именно там находятся деньги и возможности для массового внедрения. Telegram + TON могут предложить и то, и другое.
Но что значит сосредоточиться на рынке США?

34/ Выход на рынок США
Мечта: листинг на Coinbase. Похоже, они меняют стратегию в отношении листингов (x.com/brian_armstron…), так что это возможно.
Как минимум, нужно привлечь больше американских команд для эффективного захвата локальных рынков. Локальные команды и локальный маркетинг.

35/ Вернуть TON в Crypto Twitter
Успех проектов TON, привлечение финансирования и внедрение зависят от возвращения хайпа в Crypto Twitter. Инновации — а не копирование — это путь вперёд. Давайте сосредоточимся на упрощённом DeFi, NFT-играх в Telegram, Stickers Protocol и многом другом (есть идеи? Делитесь!).