[한투증권 테크팀] 2월 IT H/W: 기저도 좋지만 펀더멘털에 집중

● 코로나19 기저효과 진입, 이럴수록 펀더멘털 개선에 집중
- 기저효과로 인한 실적 개선도 단기 모멘텀이 될 수 있지만, 이와 별개로 펀더멘털이 개선되는 회사에 주목
- Top pick: 삼성전자, LG디스플레이, LG이노텍

● 해외 관심종목: 성장 산업의 1등 기업에 투자하자
- 2월 해외 관심종목은 중장기 성장모멘텀이 확실한 산업군(차량용반도체, OSAT, 2차전지, AR/VR)의 선도 기업
- 2월 해외 관심종목: NXP 세미컨덕터, 테라다인, 창신신소재, 코핀, WIMI HOLOGRAM CLOUD

● 반도체: 빨라지는 메모리반도체 업황 개선
- 메모리반도체 수요 강세가 지속되고 있고 가격도 일부 반등을 시작
- 선단 공정을 사용하는 파운드리 수요의 구조적 성장 확인

● 전기전자/스마트폰: 대형주 분위기 모두 좋다
- 5G, 자동차전장 등 중장기 모멘텀으로 MLCC/통신칩/패키징기판/전장 부품 등의 업황 개선이 두드러질 것
- 5G 장비는 단기적으로 보수적 관점의 접근 추천

● 디스플레이/2차전지: 비수기에 만들어낼 서프라이즈
- 디스플레이 산업은 LCD 패널 가격 상승과 스마트폰 업체의 OLED 패널 재고 축적이 나타나 호황
- 2차전지 산업은 유럽 및 중국 전기차 판매 증가로 생산량이 전년동기대비 크게 증가해 소재 수요 강세 지속

● 통신서비스: 5G 가입자 이번에도 크게 증가
- 5G 가입자 순증 이어져, 정부의 5G 주파수 개방 영향은 제한적

리포트: https://bit.ly/3cS28qT
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월5일 IT 주요뉴스

● Fire strikes again at Unimicron plant(Digitimes prime)
-A fire broke out in the morning of February 4 at Unimicron Technology's Taoyuan plant in northern Taiwan, which also caught fire in late October 2020.

● Robust ABF substrate sales buoy Nan Ya revenue(Digitimes prime)
-Nan Ya PCB has reported revenue surged 58.1% on year and 5.1% sequentially to NT$3.92 billion (US$140.24 million) in January 2021, buoyed by strong sales of ABF substrates.

● Order visibility for passive component materials clear for 3-4 months(Digitimes)
-대만 수동부품 원재료 업체들은 3-4개월의 주문 가시성 확보. MLCC, 칩저항기 등의 수요가 급증했기 때문
-수동부품용 테이프, 릴 포장재를 생산하는 Lasertek Taiwan은 대만, 일본 고객사향 수요를 맞추기 위해 풀가동률 유지
Link: https://bit.ly/3rkC4sc

● "애플 'VR 헤드셋' 내년 1분기 나온다…가격 500달러↑"
-JP모건은 내년 1분기 애플이 VR 해드셋 출시 전망. 6개의 카메라 렌즈와 라이다 적용. 가격은 최소 500달러 이상
-TSMC가 프로세서, 카메라 렌즈 제조업체 라간(Larga)이 렌즈를 공급. 주요 공급망이 대만에 집중
Link: https://bit.ly/39O4Xaa

● Pegatron, Quanta vying for assembly orders for Apple AR/VR headsets(Digitimes)
-Pegatron, Quanta는 애플의 AR/VR 해드셋 최종 조립을 놓고 경쟁 중. Foxconn은 부품모듈 공급
-Pegatron은 구글 글라스를 제작한 경험이 있음. Quanta는 이스라엘 AR 광부품 개발업체 Lumus에 4,500만달러 투자
Link: https://bit.ly/36HZ3FY

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월8일 IT 주요뉴스

● Robust ABF substrate sales buoy Nan Ya revenues for January(Digitimes)
-Nan Ya PCB는 ABF기판 판매 호조로 1월 매출은 1.4억달러 기록(+58.1% YoY, +5.1% MoM). 노트북, 서버, 네트워킹 장비 등 수요 증가에 따라 ABF 기판 발주 증가
-Nan Ya PCB는 올해 쿤산 공장 ABF capa를 10% 증가시킬 것. Unimicron, Kinsus는 올해 ABF 기판 생산능력을 각각 10%, 30% 늘릴 예정
Link: https://bit.ly/2O5hhKP

● 적자전환 RFHIC, 올해 1000억원 후반 사상 최대 실적 전망
-작년말 삼성전자 네트워크 사업부는 RFHIC의 GaN PA를 탑재한 무선 통신장비를 버라이즌에 공급하기 시작
-삼성전자는 인도 5G 이동통신 시장에 GaN PA를 탑재한 통신장비 공급 추진. 인도 1위 이동통신사업자 릴라이언스 지오는 삼성전자와 4G망 대부분 구축
Link: https://bit.ly/3cPo8m1

● 화웨이 '메이트X2' OLED, 삼성→BOE로 변경
-화웨이가 '메이트 X2'를 위해 삼성디스플레이에 OLED을 주문했지만 미국 허가 문제로 공급 불발
-최종적으로 메이트 X2의 폴더블 OLED를 BOE가 단독 공급
Link: https://bit.ly/2N8MR9Z

● 만년 기대주 VR·AR도 애플이 나서면 뜰까
-애플이 만들 VR헤드셋에 12개 카메라와 2개 8K 디스플레이, 시선 추적 기능 등을 탑재할 전망
-애플 VR헤드셋은 VR처럼 현실 공간을 완전히 차단한 컨텐츠를 보여주는 것이 아닌, 착용자 눈 움직임과 손동작에 반응하는 혼합현실일 것
Link: https://bit.ly/3cP6EpS

● 삼성 '갤럭시 A12' 9일 출시…27만5000원
-갤럭시 A12는 6.5형(165.5mm) 대화면 인피니티-V 디스플레이, 5,000mAh 대용량 배터리를 탑재
-후면에는 4800만 화소 메인 카메라, 500만 화소 초광각 카메라, 200만 화소 심도 카메라, 200만 화소 접사 카메라의 쿼드 카메라 탑재
Link: https://bit.ly/2YWkLS0

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월9일 IT 주요뉴스

● PCB supply chain guardedly optimistic about Whitley-induced server replacement demand(Digitimes)
-인텔은 Whitley 서버 프로세서 양산 준비. PCB 서플라이체인은 소량 출하 시작, 2분기에 판매가 급증하고 3분기 피크 전망
-Whitley 플랫폼으로의 교체 수요는 PCB 업체들에게 매출 증가 모멘텀. 대만 PCB업체 Gold Circuit, Tripod, Hannstar Board는 이에 대응 준비 중
Link: https://bit.ly/3jvk23O

● Kinsus expects additional ABF substrate capacity to come online in 2H21(Digitimes)
-Kinsus Interconnect Technology has stepped up its pace of capacity expansion for ABF substrates, and expects the additional output to come online in the second half of 2021.

● 영풍그룹, 애플 아이폰 낙수효과 이달 결판난다
-현재 애플은 상위 두 모델(프로 라인업)은 RFPCB 적용 확정. 하위 두 모델은 RFPCB, 멀티플렉스 FPCB 중에 검토 중
-삼성전기가 RFPCB 사업을 철수할 경우 삼성디스플레이의 RFPCB 공급업체는 비에이치만 남음. 따라서 영풍전자가 공급할 가능성이 커짐
Link: https://bit.ly/2YZ9m48

● Largan January revenues hit 7-month low(Digitimes)
-Largan 1월 매출은 46억대만달러(+12.3% YoY, -6.2% MoM) 기록. 20MP 이상 렌즈 모듈이 매출의 20-30%, 10~20MP가 50-60%, 8~10MP 10%미만, 8MP이하 20-30% 차지
-Sunny Optical이 애플 수주에 적극적이기 때문에 Largan은 중저가 모델향 렌즈모듈 수주를 받을 가능성 높음
Link: https://bit.ly/2Nck44n

● ‘사상 최고’ 불붙은 美 주파수경매, 5G 중대역 주인 찾는다
-미국 연방통신위원회(FCC)는 8일부터 C밴드 주파수 3.7GHz~3.98GHz 구간에 대한 경매의 할당 단계 시작
-주파수경매 할당이 완료되면 미국 통신사들은 공격적인 5G 투자에 나설 것으로 전망
Link: https://bit.ly/2LvQoyL

● 판매부진 아이폰12미니, 올 2분기 생산 중단하나
-JP모건은 애플은 올 2분기 아이폰12 미니를 중단할 것으로 전망. 아이폰12 프로맥스의 생산 능력을 늘릴 것
-미니 모델 판매 부진에도, 올해 아이폰 신모델은 지난해와 같은 4종 모델로 출시 예정
Link: https://bit.ly/3aJCn9n

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월10일 IT 주요뉴스

● 애플도 위아래로 접을까?... "폴더블 아이폰, 갤럭시Z 플립 형태 될 것"
-존 프로서는 애플이 폴더블폰에 클램쉘 형태의 디자인을 적용할 가능성이 크다 전망
-폴더블 아이폰의 출시 시점은 2023년까지 기다려야 할 것이라 언급
Link: https://bit.ly/2Z2FFPu

● 갤럭시Z폴드3'·'Z플립2' 출시설 '솔솔'…7월 유력
-갤럭시Z 시리즈는 전작보다 두 달 빠른 7월 출시 전망
-폴드3는 S펜을 지원할 것으로 예상. 플립2는 카메라가 3개로 늘어나고 개선된 UTG, 힌지 탑재
Link: https://bit.ly/3rGPIpA

● Kinsus expects new ABF substrate capacity to come online in 2H21(Digitimes)
-Kinsus ABF 기판 capa 확대 속도를 높이는 중. 올 하반기에 추가적인 생산량 늘어날 예정
-올해 Kinsus의 ABF 기판 capa는 30% 증가 전망. Kinsus의 전체 매출 중 20%가 ABF 기판
Link: https://bit.ly/36XoDqt

● 통신3사 "내년까지 5G 전국망 구축 차질없다"…정부도 적극 지원
-통신3사는 내년까지 85개 시도를 중심으로 5G 전국망을 구축할 계획. 올해는 전년과 비슷한 수준의 네트워크 투자가 이뤄질 예정
-28GHz 대역 5G망을 확충하고 SA 전환도 병행할 것
Link: https://bit.ly/3jynCdv

○아너가 퀄컴과 협력 진행- 제일재경 단독 소식에 따르면 아너가 퀄컴과 협력을 진행 중- 아너는 미국의 제재명단에 포함돼 있지 않아 퀄컴과의 협력은 미국 정부의 허가가 필요 없어- 2020년 12월 초, 퀄컴 중국 법인 이사장 멍푸가 아너와의 협력을 기대한다고 말함- 1월 5일, 일부 언론은 휴대폰 공급사슬 업체들이 이미 퀄컴 칩을 채택한 아너 5G 모바일 연구개발 프로젝트를 추진하고 있다고 보도- 올해 반도체 시장 상황을 보면 현재로서는 아너의 칩 비축량이 부족, 일부 시리즈 출하 어려울 것으로 보임- 시장조사업체 트렌드포스에 따

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[한투증권 테크팀] 1월 대만 실적: 너무 좋아 걱정도 조금은 해본다

● 역시나 좋았던 1월, 체크포인트는 존재
- 1월 주요 대만 회사들의 매출액은 양호한 흐름
- 만약 1~2월 출하량이 실제 판매로 이어지지 못한다면 2분기부터는 중화권 스마트폰 supply chain 중심의 재고조정 가능성도 있음

● 파운드리 supply chain 매출액 강세 지속
- 파운드리 업체 및 디자인하우스 매출액이 지난 12월에 이어 높은 증가율 보임
- 제한적인 공급 증가와 수요 강세로 반도체 산업 내 가격 상승이 본격화되는 중

● OSAT: 수요 강세 지속, 공급 부족이 가격 상승으로 이어지는 중
- ASE 매출액은 계절성으로 전월대비 19% 감소, 전년대비로는 30% 증가
- Chipbond와 Chipmos 매출액도 각각 전년대비 18%, 25% 증가
- OSAT 업체들은 1분기도 가격 인상을 일부 진행해 후공정 쇼티지 상황이 ASP 상승으로 이어짐

● 스마트폰, 지금 분위기는 좋다
- 폭스콘의 1월 매출액은 전년대비 37.2% 증가. 아이폰12의 1분기 출하량은 전년대비 크게 늘어날 것
- 중국 1월 스마트폰 출하량 전년대비 92.8%, 전월대비 50.9% 증가. 애플 및 오포, 비보, 샤오미 등이 화웨이 빈자리를 차지하기 위해 출하량을 늘린 것으로 추정

● 스마트폰(MLCC, 기판) 부품도 양호
- Yageo와 Walsin의 1월 매출액이 각각 전월대비 12.4%, 9.3% 증가. 12월 재고조정 마치고 다시 정상 생산 활동으로 돌아섬
- 주요 기판회사인 Unimicron, Kinsus, Tripod의 합산 매출액도 전년대비 24.3% 증가. 최근의 매출액 증가는 스마트폰용 HDI와 AP패키징이 주도한 것으로 판단

● 사상 최대 실적을 보여줄 대만 디스플레이 밸류체인
- 1월 대만 패널업체 Innolux와 AUO의 매출액은 541억 대만달러로 전년동월대비 69% 증가
- 1월 Novatek의 Driver IC와 Parade의 T-con 매출액은 사상 최대 기록
- 대형 패널 판매 강세와 패널 가격 상승세 및 패널용 부품의 수요 증가와 가격 상승 나타남

본문: https://bit.ly/3rIof7f
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 김정환/조철희] 2차전지: LG/SK ITC 2차전지 소송 comment

● 美 ITC, SK이노베이션 2차전지 10년간 미국 내 생산/판매 금지 결정

- 2월 10일(현지시간) 미국 ITC(International Trade Commission)는 LG에너지솔루션(이하 LG)이 제소한 SK이노베이션(이하 SK)에 대한 영업비밀 침해(미 관세법 337조에 의거) 소송에 대해 원고 승소 판결

- SK의 2차전지와 그 구성요소에 대해 제한적 수입배제명령 내림. 향후 10년간 SK는 2차전지 완제품 및 팩, 모듈, 셀, 생산에 필요한 원재료 등의 미국 내 수입/생산/판매가 금지됨. 판결은 발표 후 60일 이후 효력 발생

- 단, 포드(Ford)의 F-150 픽업트럭용 2차전지는 4년간, 폭스바겐 북미 법인의 MEB 플랫폼 전기차용에 대해서는 2년간의 유예기간이 적용됨

- 바이든 대통령이 ITC의 결정에 대해 60일 이내(2021년 4월 11일까지) 거부권 행사 시 무효가 될 수는 있음. 미국 대통령은 미국 소비자 권익 침해 등의 정책적 이유로 거부권을 행사한 전례가 있음(13년 삼성전자 vs. 애플 소송)

● 코너에 몰린 SK이노베이션

- SK는 미국 조지아주에 2차전지 공장 건설 중. 1공장(9.8GWh, 폭스바겐향)은 22년 1분기, 2공장(11.7GWh, 포드향)은 23년 1분기 가동 예정

- 대통령의 거부권 행사는 단기적으로 SK가 기대하는 최상의 시나리오. 현재 조지아주 주지사는 바이든 대통령에 거부권 행사 요구 중. 2차전지는 대통령의 핵심 공략인 친환경 우선 정책에도 맞고 고용 창출에도 중요

- 그러나 이 경우에도 영업비밀 침해 혐의가 사라지는 것은 아니고, 델라웨어주 지방법원 민사 소송으로 이어질 수 있음

- 거부권 미 행사 시 신공장 정상 가동 여부 불투명. 유예기간 이후 미국 사업에 큰 차질이 예상. SK는 연방항소법원에 항소 가능하나, 수입금지 효력은 그대로 유지돼 심리 기간 동안 피해를 막을 수 없음

● 문제는 합의금이나, 합의 가능성은 더 높아짐

- SK와 LG의 합의 가능성이 더 높아짐. 바이든 대통령의 거부권 행사 여부가 불투명하고, 언론에 따르면 행사한다 해도 향후 민사소송에서 SK가 패소 시 징벌적 손해배상 적용도 가능(최대 4~6조원 배상 가능)하기 때문

- SK 미국 공장과 관련된 소재 밸류체인(에코프로비엠, SKC, 동화기업 등)에 단기 주가 불확실성 생김. 그러나 SK는 미국 2차전지 사업을 포기하지 않을 것으로 판단. 주가 하락시 매수 관점 유효

보고서: https://bit.ly/3pj8LFc
텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월15일 IT 주요뉴스

● 퀄컴서 파운드리 1조 수주…5G 모뎀칩 하반기 생산
-삼성전자는 퀄컴 5G 모뎀칩 '스냅드래곤 X65' 수탁 생산. 매출 규모는 1조원 정도
-파운드리 사업부는 올 하반기부터 X65의 본격적인 생산에 들어갈 계획. 현재 퀄컴은 X65 시제품 공급 중
Link: https://bit.ly/3qnt5Gy

● "아이폰 살까 갤럭시 살까" 애플·삼성 보급형 스마트폰 몰려온다
-삼성전자는 상반기 중 갤럭시 A52 5G, A72 5G 공개. A52 출고가는 50~60만원대, A72 출고가는 60~70만원대
-애플은 올 상반기 아이폰SE 플러스 공개 전망. 전작(4.7인치)대비 확대된 6.1인치 LCD 탑재. 후면 1,200만 화소 싱글카메라, 전면 700만화소 싱글카메라 탑재
Link: https://bit.ly/3tYUBwj

● ‘아픈 손가락’ LG폰 철수 임박…“휴대폰 더 비싸지나”
-LG전자가 오는 3월 사업 철수를 발표할 것이라는 전망이 나오는 중
-매각 및 사업 축소를 통한 점진적 사업 철수 등 다양한 안 거론
Link: https://bit.ly/3pesZji

● 전기차·자율차로 진격하는 스마트폰 부품사들
-삼성전자 스마트폰 카메라 협력사 자화전자는 현대차 E-GMP에 들어갈 PTC 히터 수주. 2022년 출시 예정인 아이오닉6에 탑재
-엠씨넥스는 CES2021에서 코어포토닉스와 협력해 개발한 ADAS 공개. 파워로직스도 현대차에 카메라 부품 확대 모색 중
Link: https://bit.ly/2ZjeHDj

● 외산폰의 무덤'인 일본서 기지개 켠 '갤럭시'…7년 만에 점유율 두 자리
-지난해 일본 스마트폰 시장에서 삼성전자의 점유율은 11.1%로 3위 기록. 애플이 46.5% 점유율로 1위, 샤프가 12%로 2위
-5G는 삼성전자에게 기회. 일본 현지 업체들이 5G에 대처 못한 반면, 갤럭시S부터 중저가 제품까지 출시하면서 일본 시장 공략
Link: https://bit.ly/3b4J4mx

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월16일 IT 주요뉴스

● 애플, LGD와 '폴더블 아이폰' 내놓는다
-애플은 최근 LG디스플레이에 '폴더블 디스플레이' 개발 과제 위탁
-애플이 출원한 특허에 명시된 폴딩 기술을 실제 구현하는 한편 품질 고도화 작업 등에 초점
Link: https://bit.ly/3alRkPL

● LG, 롤러블폰 대신 중저가폰으로 ‘유종의 미’ 거두나
-LG전자의 마지막 스마트폰 출시 제품은 중저가 보급형 스마트폰 모델인 W 시리즈가 될 가능성이 큼. W 시리즈는 인도 시장에서만 출시되는 모델
-LG롤러블'은 출시 무산 위기. 관련 프로젝트가 전면 중단돼 디스플레이를 공급 예정이던 BOE도 생산하지 않는 것으로 전해짐
Link: https://bit.ly/3bcWfSi

● 日 지진에 르네사스 공장 가동 중단...車반도체 공급난 악화 우려
-후쿠시마현에서 발생한 7.3규모의 강진으로 세계 3위 차량용 반도체 회사인 르네사스의 현지 공장 라인 가동 중단
-르네사스는 운영 재개 시기는 밝히지 않음. 지난 2011년 동일본 대지진 당시 르네사스는 나카 공장 시설 파괴로 3개월 가량 가동을 중단한 바 있음
Link: https://bit.ly/3jTJuQU

● 아이폰13, 120Hz·AOD 디스플레이 탑재할까
-아이폰13은 AOD 기술이 적용될 전망. 프로 라인업은 디스플레이는 LTPO 적용을 통한 120Hz 주사율 지원
-카메라는 초광각 렌즈를 중심으로 업그레이드
Link: https://bit.ly/3pmw94v

● 열릴듯 안 열리는 VR게임 시장...오큘러스퀘스트2가 열쇠 될까
-오큘러스 퀘스트2는 해상도가 약 2배 가량 증가. 최대 주사율도 90Hz로 자연스러운 움직임을 구현할 수준까지 높아짐
-프로세서의 성능도 퀄컴의 VR 및 AR 전용 AP인 스냅드래곤 XR2를 탑재해 전작인 오큘러스 퀘스트보다 약 2.5배 가량의 성능을 낼 수 있게 개선
Link: https://bit.ly/2Ns7yxV

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월17일 IT 주요뉴스

● 현대차, 코나EV 이어 전기버스도 화재…LG 배터리 장착
-LG에너지솔루션 배터리를 탑재한 현대차 전기버스에서 화재 발생. '코나EV' 화재와 연관성도 살펴볼 계획
-국토교통부는 조만간 코나EV 화재 원인 조사 결과도 발표할 것
Link: https://bit.ly/2LVlLD5

● 에이스테크, 2분기 중동 이통사 에티살랏에 인빌딩 안테나 공급
-에이스테크는 아랍에미리트 이동통신서비스업체 에티살랏(Etisalat)과 인빌딩 안테나 공급 관련 업무협약 맺음
-이후 공급계약 체결을 통해 올해 2분기부터 제품 공급을 할 수 있을 것. 에티살랏은 에이스테크의 인빌딩 통합 안테나에 관심
Link: https://bit.ly/3s0Myx8

● 삼성전자, 인도 특화 '갤럭시 F62' 출시 예고
-삼성전자는 인도에 갤럭시 F62 출시 예정. 6.7인치 크기, 엑시노스 9825, 7,000mAh 배터리, 쿼드러플 카메라 탑재
-가격은 30만원대 중후반 예정. 갤럭시F 시리즈는 인도 시장에 특화된 스마트폰으로 중저가폰 A,M 시리즈와 플래그십 갤럭시S, 노트 시리즈 사이 제품군
Link: https://bit.ly/2Zqso3i

● 현대차에 삼성 OLED 탑재하지만…고급차 선점한 LG디스플레이 여유만만
-삼성디스플레이는 '아이오닉5'에 OLED를 납품하며 차량용 디스플레이 시장 확대. LG디스플레이는 경우 차량용 대형패널에 집중하고 있음
-LG디스플레이는 2019년 기준 차량용 디스플레이 시장 점유율 20%. 삼성디스플레이는 6.9%
Link: https://bit.ly/2NbWxkA

● 삼성 폰 카메라 모듈 업체 실적 뒷걸음질
-엠씨넥스와 파트론, 파워로직스, 캠시스 등 삼성전자 주요 카메라 모듈 협력사의 2020년 실적은 전년 대비 부진
-지난해 하반기 삼성전자 스마트폰 판매량은 예년 수준을 회복했지만 중저가 위주 판매로 카메라 모듈 단가가 낮았음
Link: https://bit.ly/3dghfuh

○왈신 중국 공장서 화재···가동 중단 얼마나 길어질지 미지수 - 대만 왈신(WALSIN)의 중국 둥관다랑(东莞大朗) 공장에서 13일 낮 화재가 발생했음.- 2공장 꼭대기층에서 시작된 불은 생산산라인까지는 번지지 않았고 인명피해도 없다고 함. 왈신 측은 보험도 충분히 가입돼 있다고 함.- 다만 다랑 공장 부지가 커 왈신 측은 사고 조사에 며칠이 걸릴지 알 수 없다고 밝혔음.- 불이 난 2공장 소각로는 칩 레지스터와 MLCC(적층세라믹콘덴서)의 중간공정 공용설비.- 공장에서 멀리 떨어진 곳에서 검은 연기가 선명하게 보일 정도로 불길이

via 전자부품 전문 미디어 디일렉 - 전체기사 https://ift.tt/2ZkzlmK

출처 날짜 보면 1월입니다.

[한투증권 조철희] LG이노텍 CAPEX 공시 관련 - 긍정적

- 금일 장 마감 후 LG이노텍은 5,478억원에 달하는 광학솔루션 사업 투자를 공시. 전년대비 14% 증가

- LG이노텍은 매년 2월 당해 연도 광학솔루션 투자 계획을 공시

- 올해 광학솔루션 투자 금액의 절반은 후면의 센서시프트 카메라, 나머지 절반은 전/후면 3D센싱과 관련된 것. 참고로 지난해는 후면 센서시프트 카메라 비중 높았음

- 지난해에 이어 올해 대규모로 센서시프트 카메라 관련 투자를 하는 것은 LG이노텍이 생산하는 센서시프트 카메라가 지난해 A사 신모델 중 1개에서, 올해는 3개 이상으로 늘어날 것임을 암시

- 3D센싱도 전면의 경우 기능 업그레이드, 후면은 적용 모델 확대 등으로 추정됨

- 올해 북미 A사는 최종 멀티 카메라 모듈링을 기존 LG이노텍에서 대만 업체에게 이관 시킬 가능성이 높아 보임. 이는 과거 삼성전기 카메라의 최종 모듈링을 삼성전자에서 이관해 간 것과 비슷한 구조

- LG이노텍은 하이엔드 메인 카메라 위주로 적용 모델 수를 늘려 상기 비즈니스 구조 변화에 대응할 예정

- 매수 의견과 목표주가 26만원(12MF PBR 2.1배, peak-cycle) 유지. 현재 주가는 2021년 PER 9배로 valuation 부담 적음. 21년 추정 ROE는 21.4%로 전년도 10.2%에서 빠르게 높아져 17년 peak PBR 당시의 ROE 9.4%를 크게 상회할 것

- 올해도 적용 모델 확대로 A사 관련 매출액 늘어나고, 기판도 패키징기판 위주로 실적 개선될 것. 영업이익 29% 증가 전망

- 북미 A사 카메라모듈 검사장비 업체인 하이비젼시스템 수혜도 기대. 금번 LG이노텍의 투자 공시에 더해 만약 최종 모듈링을 대만 업체가 담당하면 관련 장비 공급도 가능할 전망

전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월18일 IT 주요뉴스

● LG이노텍, 애플 카메라모듈 점유율 확대 예약...5500억원 투자
-오필름이 애플 카메라모듈 공급망에서 탈락해 LG이노텍과 샤프(폭스콘에 인수)가 해당 물량 넘겨받음
-올해 하반기 아이폰 신제품 4종 중 3종에 센서시프트 적용 예상. 애플은 올해부터 카메라모듈 최종 조립 공정을 폭스콘 등 아이폰 제조사에 맡길 예정
Link: https://bit.ly/3pvv6zt

● "아이폰13 프로, 디스플레이∙카메라 확 바뀐다”
-아이폰13은 노치가 작아지고, 화면 아래에 터치ID 기능 구현될 가능성 존재. 디스플레이 크기는 아이폰12 시리즈와 동일하게 4종 출시
-아이폰12 프로 모델에 등장한 라이다 스캐너는 올해 아이폰13 전체 모델로 확대될 전망
Link: https://bit.ly/3jX5ZnM

● Taiwan leadframe makers to post revenue growth through 3Q21(Digitimes prime)
-Taiwan-based leadframe makers including Shuen Der Industry (SDI) and Jih Lin Technology are poised to post sequential revenue growth through the third quarter of 2021, thanks to strong demand for automotive IGBT modules, according to industry sources.

● Global 5G smartphone shipments to approach 550 million units in 2021(Digitimes prime)
-Worldwide 5G smartphone shipments are expected to grow robustly reaching nearly 550 million units in 2021, according to market sources.

● 최기영 과기정통부 장관 "5G 28GHz 기지국 올해 최대한 구축"
-이통3사는 지난 2018년 28GHz 주파수 경매에서 올해까지 각사별로 1.5만개의 기지국 구축(총 4.5만개)을 약속. 현재까지 구축된 28GHz 기지국은 45개
-최기영 과기정통부 장관은 올해 28GHz 기지국 목표를 최대한 맞추겠다 밝힘
Link: https://bit.ly/3pwfiw4

● 5G 시대, AR이 대세로 부상한다
-에릭슨은 5G가 2030년까지 전 세계적으로 31조달러의 가치 창출 전망. 이중 약 40%는 5G 기반 비디오, AR, VR 및 클라우드 게임에서 창출
-AR이 2030년까지 몰입형 미디어에 대한 전체 소비자 지출의 절반 이상을 유도하며, 게임, 쇼핑, 교육 및 원격 협업과 같은 다른 영역으로 확장될 것
Link: https://bit.ly/3dmtEwF

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월19일 IT 주요뉴스

● PCB makers set to record strong 1Q21(Digitimes)
-IC기판업체 Unimicron, Nan Ya PCB, Kinsus는 풀캐파 유지하면서 1분기 실적 전망 긍정적. 계절성으로 스마트폰향 기판은 줄지만, ABF기판은 하반기까지 수주 가시성 확대
-Compeq를 포함한 HDI 제조업체들은 중국 스마트폰 벤더들의 강한 출하와 노트북, 테블릿, 메모리모듈, 전장 등의 수요로 2분기 출하 호조 예상
Link: https://bit.ly/2NlU0V5

● MLCC material supplier PDC sees order visibility extended(Digitimes)
-Prosperity Dielectrics Company (PDC), which supplies mainly powder materials to multi-layer ceramic-chip capacitor (MLCC) makers, has utilized over 90% of production capacity with clear order visibility extended to 3-4 months.

● LG 전장 '날았다'...자회사 ZKW 3년 풀부킹, 인재 영입 속도↑
-LG전자의 자회사 ZKW는 향후 3년간 생산할 수 있는 물량을 모두 수주. ZKW가 수주 계획을 공식화 한 것은 이번이 처음
-VS사업부 전체 매출에서 ZKW는 25% 차지. LG전자는 인포테인먼트 중심의 VS사업부, 차량용 헤드램프는 ZKW, 파워트레인은 마그나와 합작사
Link: https://bit.ly/3bhihDM

● Taiwan leadframe makers to post revenue growth through 3Q21(Digitimes)
-Infineon, On-Semi 등은 실리콘, SiC 기반 IBGT 모듈을 자체 개발 및 생산 노력 중이며 SDI, Jih Lin으로부터 리드프레임 수요가 큰 상황
-SDI, Jih Lin은 파워모듈용 리드프레임 출하량은 매분기 증가해 3분기에 정점을 찍을 것으로 전망
Link: https://bit.ly/3s7izng

● 과기정통부, 5G 중·저대역 주파수 470MHz폭 추가 확보
-5㎓ 이하 5G 중·저대역에서 연내 최대 470㎒폭 주파수를 추가로 확보, 5G 주파수를 현재 280㎒폭보다 2.7배 확대된 750㎒폭까지 늘릴 것
-지난해 11월 공급한 6㎓대역 1200㎒폭 광대역 비면허 주파수를 활용, 스마트공장 등에 5G급 비면허 기술을 접목한 실증사업 실시
Link: https://bit.ly/3dnzGNG

● 2020년 국내에서 가장 많이 팔린 스마트폰은?
-국내에서 가장 많이 팔린 스마트폰은 5G폰이 아니라 LTE 전용 중저가 모델인 삼성 ‘갤럭시A31’. 지난해 삼성은 국내시장 65% 점유 기록
-지난해 국내 스마트폰 시장의 가격대별 비중을 살펴보면 400달러(약 44만원) 이하 판매 비중 41%(+7%p YoY). 800달러(약 88만원) 이상 판매 비중은 32%(-6%p YoY)
Link: https://bit.ly/3qDpYuk

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월22일 IT 주요뉴스

● 日 부품업계 "화웨이 올해 주문 60%↓...그것도 4G만"
-여러 협력사들에 따르면 올해 화웨이는 7~8천만대 물량의 스마트폰 부품 조달 계획. 주문한 부품들도 4G 스마트폰에 한정
-이미 부품 협력사들에 올해 스마트폰 부품 주문량을 60% 이상 줄일 것으로 통지
Link: https://bit.ly/3qGbrhj

● 애플카' 글로벌 수주 대전…마그나 업은 LG전자 수혜 기대감↑
-업계와 외신에 따르면 세계 3위 부품업체 마그나가 애플카 수주 유력 후보 중 하나로 거론
-마그나는 차량 섀시 및 카시트부터 변속기, 운전자 보조 시스템을 위한 카메라 센서 및 소프트웨어까지 폭넓은 분야를 아우르고 있음
Link: https://bit.ly/3kgEINu

● HDI PCB makers see robust orders for non-handset applications(Digitimes)
-HDI PCB 업체들은 핸드셋 이외의 수요 강세로 수주 가시성 4-5월로 확대. Compeq, Tripod, Unimicron 모두 춘절 연휴 이전 중화권 스마트폰 벤더향 출하 강했음
-2분기 HDI 출하량은 하이엔드 노트북, 테블릿, 메모리모듈, 자동차 전장 등으로 강세를 보일 것
Link: https://bit.ly/3dxjWaU

● MLCC material maker PDC sees order visibility extended for 5G applications(Digitimes)
-MLCC용 세라믹 분말 제조업체 PDC는 5G 기지국향 수요 호조로 수주 가시성이 3~4개월로 확대, 가동률 90%
-5G 기지국 전력변환 모듈은 MLCC를 포함한 수동부품 수요 증가시킴
Link: https://bit.ly/3aEL3Pp

● Winter storm in US to disrupt chip supplies(Digitimes)
-텍사스 한파로 Infineon, NXP, 삼성은 팹 중단. 팹 중단으로 처리 중인 웨이퍼는 폐기해야하고 재개되어도 설비 재조정 등으로 칩 생산에 악영향
-Infineon의 오스틴 8인치 팹은 글로벌 NOR flash 공급의 5%, 차량용 및 산업용. NXP는 텍사스에 2개의 8인치 팹이 있으며 차량용 MCU 시장 점유율 25-30%
Link: https://bit.ly/3ui4J3q

● 현대차, 전기버스 배터리 'LG→SK'…왜?
-현대차는 차세대 전기버스 '일렉시티2에 SK이노베이션 배터리 탑재
-이미 이뤄진 계약이기 때문에 최근 화재와는 상관없음
Link: https://bit.ly/3aGZ7Ip

● '애플카' 아이폰 만드는 폭스콘이 생산?…4분기 전기차 출시
-아이폰을 조립· 생산하는 대만 폭스콘이 올해 4분기에 경량 전기차 2종을 생산할 예정. 2025년까지 글로벌 진기차 시장 10% 점유 목표
-애플이 추진하는 전기차 사업을 거론하지는 않았지만 일각에선 두 회사의 관계를 고려할 때 '애플카' 주문생산할 가능성도 제기
Link: https://bit.ly/2ZBMqIj

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
2월23일 IT 주요뉴스

● Chipmakers placing extra orders for BT substrates amid tight supply(Digitimes)
-1분기 5G 스마트폰 AP, mmWave AiP 모듈향 수요 증가로 하이엔드 BT 기판 공급이 타이트해 지면서 퀄컴, 미디어텍을 포함한 칩제조업체들은 공격적으로 물량 확보에 나섬
-퀄컴은 Kinsus를 포함한 대만 업체에 BT 기판 추가 발주, 분기별로 증가해 3분기 피크 전망
Link: https://bit.ly/2NswNR6

● ABF substrate prices likely to rise(Digitimes prime)
-ABF substrate prices are likely to rise later in the first half of 2021, driven by growing demand for server applications as well as recovery in demand for crypto mining, according to industry sources.

● 애플, 자율주행차용 라이다센서 공급사 물색
-애플은 자율주행 전기차 제작에 들어갈 라이다를 확보하기 위해 여러 업체와 회동을 해온 것으로 알려짐
-최근 애플은 애플카 개발팀을 이끌어 왔던 벤자민 라이온의 이탈로 자율주행차 개발이 차질을 빚을 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3aHqVfv

● 삼성 갤Z폴드3에 '펜 입력기능' 첫 탑재 확정
-삼성전자는 폴더블폰용 펜 입력 기술 개발을 완료하고 하반기 출시 예정인 '갤럭시Z폴드3'에 탑재. 5월부터 관련 부품, 7월부터는 완제품 양산 계획
-펜 입력에 대응할 수 있는 디지타이저, UTG 등의 기술이 개발
Link: https://bit.ly/2ZEvxNi

● Server supply from North America disrupted by cold weather(Digitimes)
-최근 한파로 대만 ODM들의 주요 생산 거점인 멕시코로부터의 서버 공급 차질
-전력공급은 재개 되었지만 서버 운송은 여전히 차질. 공급차질은 3월에는 해소될 것이며 글로벌 서버 출하는 여전히 두자릿수 성장 전망
Link: https://bit.ly/3uoCqAg

● 스마트폰 구조개편 LG 롤러블폰도 포기하나
-LG전자는 지난달 롤러블 디스플레이를 개발해 온 중국 BOE에 관련 프로젝트 보류 통보
-LG전자는 이르면 내달 개최되는 정기 주주총회에서 MC사업본부의 운영 방향과 관련해 발표할 것
Link: https://bit.ly/3um7Mb2

● 전고체전지 시대 다가온다…韓 연구진, 핵심소재 양산기술 개발
-KERI 하윤철 박사팀이 전고체전지용 황화물 고체전해질을 저가로 대량합성하는 신기술을 세계최초로 개발
-고체전해질 제조를 위한 순수 원료비만 놓고 보면 KERI의 제조 방식이 약 15배 이상 저렴
Link: https://bit.ly/3bIgAQ3

● 삼성전자, 'AR글래스' 선보이나... 콘셉트 동영상 유출
-AR글래스를 착용한 상태에서 가상 키보드를 두드리고 홀로그램 화면을 보며 'AR오피스'에서 업무를 진행. 갤럭시 워치로 AR글래스도 조작
-삼성전자 관계자는 VR/AR 관련 기술 개발 연구를 지속 중이지만 구체적인 계획은 확인해줄 수 없다 밝힘
Link: https://bit.ly/3shUrhV

[한투증권 조철희] 케이엠더블유: 노키아 공백의 아쉬움

● 예상보다 조금 더 아쉬웠던 실적
- 4분기 매출액은 592억원(-20.5% YoY), 영업적자 14억원 기록. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스 큰 폭 하회
- 국내 노키아향 납품이 3분기부터 중단되면서 매출액 부진. 매출액이 줄면서 고정비 부담으로 영업적자를 기록. 참고로 노키아향 매출 비중은 19년 63.5%, 20년 45.8%
- 장기간 준비해온 일본 Rakuten향 매출액이 342억원 발생해 전분기 201억원 대비 늘어남. 노키아향 물량 감소를 일부 상쇄
- 20년 전사 매출액은 3,385억원으로 전년대비 50.4% 감소. 상반기 코로나19로 인한 영업 차질, 3분기부터 노키아가 케이엠더블유에 장비 발주 크게 줄이고 국내 물량을 직생산으로 전환한 것이 주요인. 주력 제품인 MMR 출하량이 2019년 4.5만대에서 2020년 1.6만대로 크게 줄었음

- 2021년 연간 가이던스 미제시. 올해 상반기는 전년대비 매출액 감소 면치 못할 것. 그러나 하반기에는 현재 진행 중인 국내외 수주 물량과, 양산 계획 중인 일부 제품에 대한 물량 협상 결과에 따라 전년대비 증가 폭 결정될 것

● 중립 의견 유지
- 상반기 실적 부진 지속. 지난해 노키아향 물량 감소가 3분기부터 시작됐기 때문에 전년대비 비교 시 1, 2분기 매출액 감소할 것. 1분기 매출액은 전분기와 비슷한 619억원, 영업이익은 BEP 추정
- 해외 수주(일본, 미국향) 추가 성공 또는 국내 물량 납품 재개가 이뤄져야 의미 있는 주가 반등 가능
- 투자의견 중립 유지

리포트: https://bit.ly/2NQUx1f
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh