[한투증권 조철희] Murata(6981 JP): 호황은 이제 시작

● 코로나19 영향에서 회복 중
- Murata의 CY3Q20(FY2Q20) 실적은 코로나19 영향에서 회복되며 양호. 매출액 4,252억엔(+5.4% YoY), 영업이익 802억엔(+36.3% YoY, 영업이익률 18.9%)

● 전통 수요군에서 업황 회복, 오랜만에 수주가 매출액 앞질러
- Capacitor(MLCC 등)는 스마트폰과 전기차 관련 수요가 회복되면서 매출액이 전년동기대비 13.3% 증가. 피에조 부품(SAW 필터 등)도 7.8% 증가
- 수주잔고도 스마트폰과 전기차 관련 수주가 늘어나면서 CY2Q18 이후 처음으로 해당 분기 수주량이 뚜렷하게 매출액을 넘어섬
- 주요 전방산업은 통신, 전장, PC. 통신분야는 5G 모멘텀(기지국 및 스마트폰향 MLCC 등 부품)으로 올해 남은 기간은 물론 향후 수년간 매출액이 안정적으로 늘어날 것
- 자동차 전장 또한 글로벌 신차 판매에서 전기차 비중이 빠르게 상승하면서 TDK와 함께 구동계 high-end MLCC를 과점하는 Murata의 수혜가 장기간 이어질 전망

● FY2020 가이던스 상향 조정, 조금 길게 갈 호황
- 7월에 제시했던 FY2020(21년 3월말 결산)의 가이던스를 상향 조정. 다만 FY2H20(20년 10월~21년 3월) 실적은 기존 추정대비 매출액이 1.5% 하향 조정됐고, 영업이익은 4.9% 상향 조정
- FY2H20 가이던스 매출액이 줄어든 이유는 엔/달러 환율하락과 코로나19로 인해 단기 호황을 누렸던 PC 시장의 정상화 때문
- High-end 제품 비중이 높은 스마트폰향, 자동차전장향 수요는 FY2H20에도 꾸준하게 늘어날 전망이어서 긍정적 접근 추천

리포트: https://bit.ly/3oLGyrt
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 조철희] 비에이치: 이번 성수기 cycle은 더 오래갈 것

● 성수기 시작
- 매출액 2,361억원, 영업이익 303억원 기록. 전분기대비 매출액 123.8% 증가, 영업이익 흑자전환
- 북미A사의 신모델 출시 cycle 도래, 전분기대비 매출액 크게 증가
- 매출액이 전년동기대비 10.7% 감소한 것은 신모델 출시가 전작대비 1~1.5개월 늦어졌기 때문
- 또한 A사의 신모델 4종 중 6.1인치 모델 2종 먼저 출시. 비에이치 납품 기준 수익성 높은 5.4인치, 6.7인치 관련 RF-PCB 납품은 3분기보다는 4분기에 집중될 전망
- 금번 실적은 매출액과 영업이익만 발표. 세전이익 등 세부 내용은 추후 업데이트 예정

● 매수 추천, 4분기는 물론 내년 상반기까지 안정적으로 이익 증가
- 올해 회사의 북미A사 관련 매출액 peak는 3분기가 아닌 4분기. 4분기 예상 실적은 매출액 2,925억원, 영업이익 439억원(영업이익률 15%). 전년대비 71.3%, 269.6% 증가
- A사 신모델 잘 팔릴 것. 출시가 늦어졌어도 출시연도 출하량이 전작대비 5.4% 늘어난 7,200만대 예상
- A사의 첫 5G모델이고, 산업 수요가 코로나19에서 회복되고 있으며, 화웨이의 부진으로 중국에서 경쟁 강도 약해짐. 내년 상반기까지도 신모델의 양호한 판매 예상
- 신규 아이템인 MPI커넥터도 올해 250~300억원 매출액에서 내년 1,000억원 이상으로 증가
- 현재 영위하고 있는 사업만으로도 내년 연간 매출액은 1조원에 육박. 2021년 PER 6.9배
- 목표주가 31,000원(2021년 목표 PER 10배) 유지. 내년 이익 증가 폭 고려 시 적극 매수 추천

리포트: https://bit.ly/381q48B
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[Web발신]
[파트론] 분기부합(연결)
영업: 22,138 백만원
컨센대비 +4.3%
#한투 안혁

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
11월3일 IT 주요뉴스

● "5나노·OLED·TOF 새로운 장 열린다"…'아이폰12'로 본 부품 시장 전망
-애플의 팀 쿡은 CNBC와의 인터뷰에서 “아이폰12의 초기 데이터(반응)가 상당히 좋다”고 언급
-삼성디스플레이와 LG디스플레이는 터치일체 OLED 기술과 LTPO-TFT 기술을 확보하고 있으며 내년에도 애플의 OLED 공급사로써 입지를 이어갈 것
Link: https://bit.ly/34RKa38

● 삼성 휴대폰도 초격차…갤S21 출시 앞당긴다
-업계에 따르면 삼성전자는 내년 1월 중 갤럭시S21의 글로벌 언팩을 완료하고 늦어도 1월 말~2월 초에 제품을 공식 출시
-갤럭시S21을 통해 화웨이의 파이를 공략하면서 미국 애플이 최근 출시한 아이폰12 인기도 억누른다는 방침
Link: https://bit.ly/3l5buAR

● 삼성 갤노트20 생산량 확 줄었다... 판매 부진 여파
-지난달 갤럭시노트20 시리즈를 기존 계획 대비 70%대 수준으로 줄여 생산한 것으로 파악. 생산량은 60만대 전후. 기존 계획은 80만대 후반
-갤럭시 S21은 200만대 초반 수량을 초도물량으로 준비
Link: https://bit.ly/2HP61je

● Non-Huawei Android phone makers piling up IC inventory
-삼성전자, 샤오미, 오포, 비보는 화웨이의 스마트폰 MS를 가져오기 위해 IC부품 구매를 늘림
-이들이 점유율을 늘리지 못할 경우 내년 2월 중순에 재고조정이 올 수 있음
Link: https://bit.ly/3eklNhx

● 글로벌 5G 주파수 '중대역(1~6GHz)' 대세론
-미국 T모바일이 5G 이동통신 주력망을 2.5㎓ 대역으로 사실상 전면 전환. 버라이즌이 3.5㎓ 대역 주파수를 확보하며 투자를 강화하는 데 따른 대응 조치
-아직 투자가 제대로 이뤄지지 않은 28㎓·39㎓ 대역은 작고 밀집된 도시 블록 위주로 망을 구축
Link: https://bit.ly/3kSiv7Q

● 씨아이에스, 전고체 배터리 장비 개발 추진
-씨아이에스는 산업통상자원부 전고체 배터리 극판 제조 라인과 셀 제조 장비 연구과제에 선정, 관련 연구 개발을 추진 중
-드라이룸을 완공하고 공정·설비 개발 시작
Link: https://bit.ly/3kSNMHF

● 갤럭시A90, 삼성 첫 ‘공짜 5G폰’ 등극…출고가 또 인하
-최고요금제 기준 공시지원금을 받으면 출고가가 ‘0원’ 밑으로 내려감. 공시지원금을 통해 제품 실구매가가 ‘0원’으로 내려간 것은 삼성 5G폰 중 처음
-아이폰12가 인기를 끄는 사이 꾸준한 수요가 발생하고 있는 중저가 시장에서 재고를 소진하기 위한 목적으로 풀이
Link: https://bit.ly/3840Lmk

[한투증권 김진우] 10월 유럽 전기차 중간 집계

* 프랑스
- 승용차 판매: 211,124대(yoy -8.5%)
- EV 판매: 10,004대(yoy +128.3%), m/s 4.7%(yoy +2.8%p)
- PHEV 판매: 10,199대(yoy +398.5%), m/s 4.8%(yoy +3.9%p)
- EV + PHEV: 20,203대(yoy +214.3%), m/s 9.6%(yoy +6.8%p)

* 노르웨이
- 승용차 판매: 12,948대(yoy +23.6%)
- EV 판매: 7,873대(yoy +110.4%), m/s 60.8%(yoy +25.1%p)
- PHEV 판매: 2,372대(yoy +0.3%), m/s 18.3%(yoy -4.2%p)
- EV + PHEV: 10,245대(yoy +67.8%), m/s 79.1%(yoy +20.9%p)

* 스웨덴
- 승용차 판매: 28,147대(yoy -5.0%)
- EV 판매: 2,330대(yoy +188.7%), m/s 8.3%(yoy +5.6%p)
- PHEV 판매: 7,840대(yoy +191.2%), m/s 27.9%(yoy +18.8%p)
- EV + PHEV: 10,170대(yoy +190.7%), m/s 36.1%(yoy +24.3%p)

* 이탈리아
- 승용차 판매: 156,978대(yoy -0.2%)
- EV 판매: 2,889대(yoy +205.1%), m/s 1.8%(yoy +1.2%p)
- PHEV 판매: 3,653대(yoy +330.3%), m/s 2.3%(yoy +1.8%p)
- EV + PHEV: 6,542대(yoy +264.3%), m/s 4.2%(yoy +3.0%p)

* 스페인
- 승용차 판매: 74,228대(yoy -21.0%)
- EV 판매: 1,807대(yoy +123.1%), m/s 2.4%(yoy +1.6%p)
- PHEV 판매: 2,516대(yoy +216.1%), m/s 3.4%(yoy +2.5%p)
- EV + PHEV: 4,323대(yoy +169.2%), m/s 5.8%(yoy +4.1%p)

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
11월4일 IT 주요뉴스

● 샤오미·오포·비보, 스마트폰 부품 주문량 늘렸다
-중국 시장에서 화웨이와 경쟁하고 있는 주요 스마트폰 기업들이 부품 주문을 늘림. 화웨이가 주춤한 사이에 경쟁사들의 판매량 증가세가 예상을 뛰어넘고 있다는 분석
-샤오미, 오포(OPPO), 비보(vivo)가 최근 대만 협력사들의 부품 주문량을 최소 10% 이상 늘림. 협력사들에 따르면 샤오미와 오포는 2021년 2억대 스마트폰 생산을 계획
Link: https://bit.ly/2HYgngn

● China smartphone AP shipments increase in 3Q20, says Digitimes Research(Digitimes)
-중국향 스마트폰, 핸드셋 AP 출하량은 +13.4% QoQ, -9.5% YoY 기록
-전분기대비 증가한 것은 화웨이가 미국 제재 전 미디어텍으로부터 AP 재고를 늘렸고, 다른 중국 브랜드들이 인도 채널재고 증가를 위해 스마트폰 출하량을 늘렸기 때문
Link: https://bit.ly/38a3Ocz

● "진짜 5G가 온다"···KT, 국내 최초 '5G 통합 코어망' 구축
-KT가 국내 최초로 5G SA(단독모드)와 NSA(비단독모드) 서비스를 동시에 수용할 수 있는 ‘5G 통합 코어 기술’을 개발하고 구축 완료
-SA는 서비스별 최적의 품질 보장, 통신 지연 시간 최소화 등이 가능해 스마트팩토리, 자율주행 등 5G 차세대 서비스 도입 유리
Link: https://bit.ly/34Unv6s

● 에이스테크, 글로벌 통신장비사에 세라믹 필터 공급
-에이스테크는 함께 선정된 공급업체간 물량 배분 이후 내년 상반기부터 세라믹 필터 공급을 시작할 계획. 프로젝트의 총 금액은 3년간 1,000억원 수준으로 예상
-기존의 무선 통신장비에는 캐비티(Cavity) 필터가 대부분 사용. 세라믹 필터는 작고 가벼우며 가격이 싸지만, 성능이 떨어져 널리 쓰이지 못했음
Link: https://bit.ly/2U3R2o5

● 애플, 14년 만에 자체 칩 탑재 '맥북' 출시하나…10일 공개
-애플은 한국시간 11일 새벽 2시에 자체 개발한 CPU(애플 실리콘)를 탑재한 첫번째 PC '맥북'을 공개할 것
-머리에 걸치는 헤드폰인 '에어팟 헤드폰'과 열쇠, 지갑 등을 추적할 수 있는 타일처럼 생긴 블루투스 기구인 '에어태그'를 공개할 것이라는 예측도 존재
Link: https://bit.ly/3emdEcy

[한투증권 조철희] Lumentum Holdings(LITE US): 어려움 속에서도 빛이 난다

● 가파른 영업이익률 상승
- GAAP 기준 FY1Q21(CY3Q20, 6월 결산법인)매출액은 4억 5,240만달러, 영업이익은 9,900만달러로 영업이익률은 21.9%을 기록
- Non-GAAP 기준 매출총이익률은 52%, 영업이익률은 33.7%로 전년동기대비 6.4%p, 전분기대비 8.9%p 상승
- 수익성이 좋은 데이터센터향 장비 부품 매출액이 늘어나고, 원가 개선 노력 등이 더해지는 중

● 다음 분기 실적은 데이터센터와 3D센싱이 이끌 것, 통신은 내년부터
- 광통신(통신/데이터센터, 산업/소비재)매출액은 4억 2,850만달러로 전분기대비 29.7% 늘었지만 전년대비로는 3% 증가
- 데이터센터 장비 부품 매출액은 꾸준히 늘었지만, 통신장비 부품은 코로나19로 5G통신장비 투자가 위축됐고 화웨이향 공급이 제한돼 매출액 감소
- 산업/소비재 부문은 주력 제품인 3D센싱이 애플의 신모델 출시 지연으로 전년대비 매출액이 소폭 감소
- 3D센싱 관련 올해 최대 납품 분기는 FY2Q21이 될 것. 회사는 컨퍼런스콜을 통해 애플 관련 3D센싱 매출은 예년과는 다르게 FY3Q21까지 이어질 것이라 밝힘

● 영업이익률 가이던스 상향 조정
- FY2021F의 실적(수익성) 가이던스를 상향 조정. 새로운 가이던스는 매출총이익률 50%(기존 3월 제시 40~45%), 영업이익률 30%(기존 22~28%)
- 데이터센터 관련 매출액과 상업용 레이저 매출액이 꾸준히 늘어나며 매출 mix개선 기대
- 주요 제품군인 5G 통신장비 부품, 데이터센터(클라우드) 장비 부품, 3D센싱(AR/VR) 모두 전방산업 전망이 밝아 내년부터는 전사업부 매출액이 안정적으로 증가할 것. 매수 추천

리포트: https://bit.ly/3oTDBoO
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
11월5일 IT 주요뉴스

● 누가 당선되든 脫중국화 행보… 화웨이, 반도체·OS 자립 나선다
-트럼프가 당선될 시 더 강도높은 중국 제재와 압박이 이어지고, 바이든이 당선되더라도 탈중국화 기조에는 큰 변화가 없을 것
-SA에 따르면 화웨이가 비축한 칩셋을 모두 소진하는 2021년쯤에는 화웨이의 스마트폰 시장 점유율이 4.3% 수준까지 폭락할 것
Link: https://bit.ly/38b65nX

● 화웨이 발 묶인채… 삼성-LG 반사익 당분간 이어질 듯
-3분기 글로벌 스마트폰 시장에서 삼성전자는 7980만대의 출하량(+47% QoQ)으로 점유율 22% 기록. 화웨이는 점유율은 20%에서 14%까지 떨어짐
-화웨이는 반도체 수급이 어려워진 상황에서 중저가 스마트폰이 아닌 프리미엄 스마트폰으로 시간을 벌고, 애국 소비로 미국 제재를 버텨내겠다는 전략
Link: https://bit.ly/32dzVEq

● 삼성, ToF 이미지센서 시장 진출...ToF도 소니와 경쟁
-삼성전자가 ToF 이미지센서를 출시한 건 처음. 스마트폰을 중심으로 수요가 커지고 있는 ToF 시장 공략을 위해 사업화에 나선 것으로 풀이
-ToF 센서를 자사 스마트폰이나 중국 스마트폰 제조사에 공급을 추진하며 본격적인 사업화에 나설 것으로 관측
Link: https://bit.ly/3eszzPi

● 대덕전자, 비메모리 반도체용 FC-BGA 양산 확대
-대덕전자는 비메모리용 패키지기판인 FC-BGA 양산 물량을 지난달 본격 확대. 서버와 데이터센터, 자율주행과 AI용 비메모리 반도체 시장에 진입할 계획
-FC-BGA에서만 1500억~2000억원 추가 매출 기대. 현재 대덕전자가 비메모리 패키지에서 올리는 매출은 연 800억원 수준
Link: https://bit.ly/3jSsite

● SK이노, 전고체전지 등 차세대배터리 개발인력 채용
-SK이노베이션은 전고체 소재 개발, 전고체 배터리 셀 개발, 리튬 메탈 음극 개발 등 3개 분야에서 개발인력 수시채용 진행
-지난해 노벨화학상 수상자인 존 굿이너프 미국 텍사스대학교 교수와 올해 7월부터 국내 최초로 차세대 배터리 기술을 공동으로 개발 중
Link: https://bit.ly/2I4HhmM

● 웨어러블 기기, 내년 5억대 돌파 전망…"립스틱 효과"
-카날리스에 따르면 올해 스마트 액세서리 시장은 4.4억만대를 기록. 내년에는 5.6억만대, 2024년에는 7.6억만대를 기록할 것
-특히 무선이어폰(TWS)은 2024년까지 CAGR 19.8%를 기록하며 큰 폭으로 성장할 것으로 예상
Link: https://bit.ly/2TVfgAI

[한투증권 유종우] 퀄컴, FY4Q20 실적 컨센서스 상회

- 퀄컴의 지난 3분기(FY4Q20) 매출액은 $6,502mn, EPS는 $1.45로 전년대비 각각 35%, 86% 증가

- 컨센서스 대비해서도 각각 10%, 24% 상회해 주가는 after-hour 거래에서 13% 상승 중

- 사업부별 매출액을 보면 QCT $4,967mn, QTL $1,507mn로 컨센서스를 각각 8%, 16% 상회

- 특히, QCT 매출액이 전분기대비 30% 증가해 스마트폰 수요 회복 확인

- 4분기(FY1Q21) 매출액 가이던스는 $8,200mn으로 컨센서스를 15% 상회, EPS 가이던스 $2.05도 컨센서스 21% 상회

- 스마트폰을 중심으로 한 모바일 수요 회복 지속 전망

- 2021년 스마트폰 수요 high single digit % 증가 전망. 5G 스마트폰 수요는 5억대로 전망

- 모바일 중심의 반도체 수요 회복 지속 전망

텔레그램 채널: https://t.iss.one/JONGWOOYOO

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
11월6일 IT 주요뉴스

● 삼성전기 무선통신모듈 사업 인수, 2파전으로 압축
-국내 중견기업 두 곳이 삼성전기 무선통신 모듈 사업의 인수 후보자로 압축. 두 업체 중 한 곳이 이달 중 우선협상대상자로 선정돼 본격 인수 협상
-삼성전자 등에 모듈을 납품하던 영업권도 함께 넘어가는 것이 유력. 무선통신 모듈 사업에서 한자릿수 중반대 영업이익률 달성이 가능할 전망
Link: https://bit.ly/2I7WJyM

● 삼성전자 5G 장비공급 속도 붙나
-바이든은 미국인 모두가 5G를 이용할 수 있도록 무선 광대역망을 확대하고 관련 인프라 구축에는 1조3000억달러를 투자하겠다는 청사진 제시
-트럼프의 공약인 1조달러 투자보다 더 많은 금액. 미국 네트워크시장에 물꼬를 튼 삼성전자 역시 네트워크 장비 공급에 속도가 붙을 가능성 높음
Link: https://bit.ly/2GArawQ

● 美 바이든 당선되면 재생에너지·배터리 산업 등 뜬다
-2035년까지 모든 신형 차는 전기차만 생산. 친환경 차량 변경 인센티브 등도 약속
-국내 배터리 3사는 테슬라·GM·포드 등과 협력하면서 미국 현지에 생산공장을 가동하고 있거나 건설하고 하고 있어 현지 시장 공략에 유리하게 작용할 전망
Link: https://bit.ly/2Id7yz2

● 갤럭시S21' 언팩 내년 1월14일?…번들이어폰 '유선→무선' 변경
-폰아레나 등은 삼성전자 갤럭시S21시리즈가 내년 1월14일 공개된 후 바로 사전주문을 시작해 그달 29일 출시될 것이라 전망
-삼성전자가 전례없이 무선이어폰을 갤럭시S21에 번들로 제공할 수 있다는 주장도 제기
Link: https://bit.ly/2JvAZx1

● LG전자, 벤츠 '레벨3' 자율주행차에 카메라 모듈 공급
-LG전자는 벤츠의 '조건부 자율주행' 기능이 탑재된 차세대 차량에 자율주행의 핵심 부품인 '스테레오 카메라'를 공급
-내년 하반기 유럽의 자율주행 규제 도입에 맞춰 2021년형 S클래스를 시작으로 신제품 차량에 탑재할 예정인 '뉴 드라이브 파일럿' 기능에 활용될 모듈 공급
Link: https://bit.ly/351uOsX

● "애플, 아이폰용 전력관리 칩 공급난 겪어”
-애플은 아이폰12 등에 탑재되는 전력관리 칩 공급난을 겪고 있음. 4분기 아이폰 판매량에 영향을 줄지는 아직 확실치 않은 상황
-화웨이가 대량으로 칩을 사들여 시장에 재고가 별로 없는 상태. TSMC는 5G폰이 4G폰에 비해 약 30~40% 많은 전력을 소비하기 때문에 더 많은 전력관리 칩이 필요하다고 밝힘
Link: https://bit.ly/3mUoo50

● 삼성디스플레이, ‘인도 OLED 공장’ 셋업 돌입..전세기 급파
-삼성디스플레이는 인도 노이다 지역에 건설 중인 중소형 OLED 모듈 공장이 조만간 생산라인 설비 반입 등 셋업 작업에 돌입
-내년 상반기 삼성디스플레이가 인도 OLED 모듈 공장을 가동하면, 삼성전자는 스마트폰 조립을 위한 디스플레이와 배터리 등 관련 부품을 현지에서 생산 및 공급
Link: https://bit.ly/3mWJcJb

● LG전자, 북미시장서 스마트폰 ‘톱3’ 굳히기
-북미지역에서 400달러짜리 중저가 5G폰 ‘LG K92 5G’를 출시 예정. 3분기 LG전자의 북미지역 스마트폰 시장점유율은 14.0%(+2.2%p QoQ)
-중국 브랜드에 대한 북미지역 고객들의 반감도 LG전자에 반사이익으로 작용
Link: https://bit.ly/32hoCvk

Yageo 10월 매출액 MoM 6% 줄었는데, 중추절, 국경절 때문에 영업일이 1/4정도 적었던 것을 감안하면 개선세 유지라는 설명입니다. 가동률 올라가고, 재고일수도 낮게 유지 중입니다.

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
11월9일 IT 주요뉴스

● 화웨이, 바이든 시대엔 장밋빛 미래?…"트럼프와 같은 노선 걸을 듯"
-바이든은 지난 2월 미국에서 화웨이 장비의 사용을 금지하는 것에 대해서 지지 의사를 밝힌 바 있음
-바이든 행정부의 대중정책들은 갑작스러운 행보를 보이지는 않겠지만 트럼프 행정부와 같은 노선을 더욱 체계적으로 걸을 전망
Link: https://bit.ly/3ngwCVt

● 전기차 시대 여는 바이든, 美 전역 50만개 충전소 설치한다
-바이든은 미국 내 자동차 산업 일자리 1백만개를 확보할 것. 자동차 생산 라인, 부품 등을 키우면서 동시에 전기차 충전소 인프라 확대에도 공을 들일 전망
-미국 전역에 50만개 수준의 전기차 충전소를 설치한다는 계획을 세움. 교통 시스템 자체를 전기차 중심으로 재설계하기 위한 일환
Link: https://bit.ly/3n4llHt

● The first iPhone 13 details are here(Phonearena)
-밍치궈는 아이폰13 시리즈도 아이폰12 시리즈와 동일한 크기의(5.4 1종, 6.1 2종, 6.4 1종) 모델 4종을 출시할 것으로 예상
-아이폰13 시리즈는 대규모 변화는 있지 않을 것이나, 특히 하이엔드 모델의 카메라에 힘을 쏟고 있다고 함
Link: https://bit.ly/2IhpJ79

● Largan expects weak demand in 4Q20(Digitimes)
-라간은 하이엔드 렌즈 모듈 주문 감소로 인해 최근 몇년간의 4분기 중 올해 4분기의 수요가 가장 안좋을 것이라 예상
-미국 제재로 인한 화웨이의 주문 중단 영향이 컸던 것으로 파악. 10월 매출은 51.4억대만달러로 +0.3% MoM, -22.3% YoY 기록
Link: https://bit.ly/3p27mUm

● 내년은 OLED폰이 대세..."점유율 38% 달할 것"
-트렌드포스에 따르면 내년 스마트폰 디스플레이 시장에서 OLED 패널 시장점유율은 38%. LTPS LCD의 점유율(34%)을 추월할 것으로 예측
-내년 LTPS LCD 패널 시장은 노트북과 태블릿PC, 자동차, TV(미니 발광다이오드, 마이크로 발광다이오드) 등으로 외연이 확대되는 모습을 보일 것
Link: https://bit.ly/3n0tkFB

● 샤오미, 스마트폰에 디카용 줌카메라 탑재설 '솔솔'
-샤오미가 스마트폰에 일반 카메라처럼 줌이 가능한 렌즈를 탑재할 것으로 보임. 직접 개발한 줌 렌즈 카메라 기술을 스마트폰에 적용할 계획
-빛 노출을 300% 향상시키고 선명도를 20% 높인다고 설명. 손떨림 보정 기술 또한 탑재. 2014년에 삼성전자도 '갤럭시K줌'을 출시한 적 있음
Link: https://bit.ly/2U5qnad

● "상소문폰 내년초 펼쳐진다"…LG 롤러블폰, 업계 관심 최고조
-LG전자는 최근 유럽연합지식재산청(EUIPO)에 'LG 롤러블'과 'LG 슬라이드'라는 상표 출원
-이미 지난 8월 초 LG전자는 평택 공장에서 롤러블폰 디스플레이 시제품을 생산. 출시는 이르면 내년 3월
Link: https://bit.ly/36jai6D

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
11월10일 IT 주요뉴스

● 유니마이크론 화재로 반도체 기판 수급 비상…AP·스마트폰 생산 차질 우려
-화재가 발생한 타오위안 공장은 FCCSP 등 고부가 반도체기판을 만들어 퀄컴, 미디어텍, 브로드컴 등에 공급. 복구는 짧게 6개월 이상, 길게는 1년 이상 소요
-국내 PCB업체 관계자는 "유니마이크론 화재 영향으로 추가 공급 제안을 받고 있다 밝힘". 고성능 반도체기판 제조가능 기업은 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트 등
Link: https://bit.ly/3kgPzFg

● 애플이 살린 ToF 시장…韓 부품사 ‘분주’
-애플은 ToF 모듈을 향후 신규 제품에도 탑재할 예정. 삼성전자도 내년 하반기 모델부터 재투입을 고려 중
-ToF 관련 분야로 센서, 드라이버IC, 렌즈, 모듈 등으로 나뉨. ToF 렌즈 업체는 코렌, 라간, 써니옵티컬 등이 있으며 모듈은 LG이노텍, 나무가 등
Link: https://bit.ly/2GJjbgW

● 3분기 중국 시장 최다 판매 스마트폰은 '아이폰11'
-아이폰11의 올해 3분기 중국 스마트폰 판매 점유율은 4.9%. 같은기간 판매량 2위부터 5위는 모두 중국 화웨이의 5G 스마트폰
-업체별 점유율에서는 화웨이가 45%로 1위. 비보 17%, 오포 15%, 샤오미 11% 등 중국 스마트폰 업체가 뒤를 이었고, 애플은 8% 점유율로 5위
Link: https://bit.ly/36fDL1c

● LGD, 애플 아이폰 OLED 생산 확대...LTPO 장비 추가 반입
-LG디스플레이는 '애플 라인'으로 알려진 파주 E6-1 및 E6-2 생산라인 생산량을 늘림(현재 5K). 내년까지 월 25K 규모로 LTPO TFT 공정 장비를 확충할 예정
-내년 5월 이후 반입 예정인 20K 규모 LTPO 장비는 내후년 아이폰 신제품의 LTPO 방식 OLED 패널 납품을 노릴 것으로 보임. 장비 반입 후부터 고객사 승인까지 보통 6개월 소요
Link: https://bit.ly/3eM8Hdd

● 애플, 노동규약 위반 페가트론에 신규 발주 중단…실효성은 글쎄
-애플은 아이폰을 제조하는 페가트론이 공급업체 행동 규범을 위반한 사실을 발견해 감시자를 배치, 시정조치가 완료될 때까지 신규 사업을 진행하지 않기로 함
-애플의 이번 조치로 인한 영향은 거의 없을 것으로 예상. 아이폰12의 생산이 오래되지 않아 당장 새로운 제품을 수주할 이유가 없고, 시정조치가 이뤄지면 다시 수주 가능하기 때문
Link: https://bit.ly/36os9Jv

● 아이폰12 프로 맥스' 공급난…배송까지 최대 3주 걸려
-아이폰12 프로맥스를 구입할 경우 배송까지 짧게는 7일, 최대 3주 대기 해야함
-미국과 중국·일본 등 40개국에서 지난 6일(현지시간)부터 아이폰12 미니와 프로맥스 예약판매 시작. 한국과 브라질 등 25개국에서는 13일부터 예약판매 시작
Link: https://bit.ly/3lgzyAL

● LG화학 폴란드 공장 수율 9부 능선에
-LG화학은 폴란드 전기차(EV) 배터리 공장 수율을 90%까지 올림. 자동화 설비 도입으로 일부 생산 라인의 개조, 개선에 성공
-현재 폴란드 공장은 1공장, 2공장 운영 중. 완성차 업체별로 대응할 수 있도록 7개 생산 라인이 가동. 올해 폴란드 공장 캐파는 40GWh 수준이 될 전망
Link: https://bit.ly/38zbrcK

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
11월11일 IT 주요뉴스

● 아이폰12, 中 쇼핑축제서 '최고 인기'
-중국 연중 최대 쇼핑축제 솽스이 행사가 한창인 가운데 아이폰 신모델이 각종 스마트폰 판매 차트 상위. 판매량 기준 애플이 선두
-중국 전자제품 유통업체 쑤닝이거우의 집계에서 9일 하루 판매량 기준 아이폰12가 1위. 징둥닷컴에서 고가형 스마트폰(6,000 위안 이상) 판매량에서도 아이폰12가 1위
Link: https://bit.ly/3naeCvJ

● 코로나 덕에 OLED 도 진군... LG전자 올해 OLED TV 200만대 판매
-LG전자가 2013년 첫 출시 이후 올 11월까지 OLED TV 누적 출하량 700만대를 넘어섬. 연간 판매량도 200만대에 육박할 것
-65인치 TV가 대세로 자리잡고 있는 가운데, 게이밍을 즐기는 MZ세대 위한 48인치형까지 가세해 프리미엄 수요를 계속 견인
Link: https://bit.ly/2GRhrlW

● 화웨이 자체 OS '훙멍 2.0' 다음달 공개…기존 폰에도 탑재
-화웨이는 훙멍 OS 2.0 버전 베타 테스트를 다음달 18일부터 개발자들에게 제공. 훙멍 OS를 탑재한 기기는 내년 1월 또는 2월에 공개
-내년에 상반기에 출시되는 스마트폰부터 훙멍 OS가 탑재되고 기존 제품에도 적용. 화웨이 스마트폰의 90%에 훙멍 OS를 업데이트 할 계획
Link: https://bit.ly/3nbOOiJ

● 애플 자체 설계 프로세서, M1 첫선.."전력 효율성 강화"
-애플은 자체 개발 프로세서인 M1을 공개. 8코어 CPU와 최대 8코어 GPU, 16코어 뉴럴 엔진과 입출력에 필요한 각종 칩, 메모리까지 통합한 구조
-M1 칩은 같은 날 공개된 맥북에어, 맥미니, 맥북프로 13형 등에 탑재되며 전량 TSMC 5nm 공정을 통해 생산
Link: https://bit.ly/3lixpod

● “OLED에서 빛 샌다?”…애플 ‘아이폰12’, 화면 논란 재발
-일부 소비자와 유튜버 등은 애플의 ‘아이폰12’ 아이폰12프로‘에서 빛샘 현상이 발생했다고 지적
-디스플레이 업계에서는 원인으로 패널보다는 소프트웨어 오류에 무게
Link: https://bit.ly/2UgLB5g

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
11월12일 IT 주요뉴스

● IC substrate quotes rising 20-40% amid tight supply(Digitimes)
-유니마이크론 공장 화재 이후 하이엔드 IC substrate 가격인 20-40% 정도 상승
-화재로 핸드셋용 FCSSP substrate 생산 차질을 빚었으며, 고객사들은 난야, 킨서스를 포함한 다른 업체들에 20-30% 높은 가격으로 구매 중
Link: https://bit.ly/3lodUdT

● 삼성전자, 5G 장비 시장 20% '청신호'… 화웨이·노키아 틈새 파고들어
-WSJ은 삼성전자가 5G 장비시장에서 화웨이, 에릭슨, 노키아와 함께 주요 4개 업체라 보도
-삼성전자가 버라이즌을 발판으로 북미 이동통신 회사인 AT&T와의 관계를 강화할 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3km8dM4

● 화웨이 아너 임원 "매각 진행...곧 공식 발표"
-중국 언론에 따르면 아너 사업의 매각안이 확정됐으며 이른 시일 내에 화웨이와 분리될 것
-로이터는 화웨이의 아너 브랜드가 1,000억 위안(약 16조 9천1200억 원)에 유통업체인 선전 디지털차이나와 선전시정부 컨소시엄에 매각될 것이라 보도
Link: https://bit.ly/3eRZUXu

● 中 희망사항?…“퀄컴 화웨이에 칩셋 판매 허가 획득”
-퀄컴이 화웨이에 스마트폰 칩셋을 판매할 수 있는 허가를 획득했다는 중국매체 보도가 나왔으나 이를 뒷받침할 정부의 공식 입장은 없어 신빙성에는 의문
-보도에 따르면 퀄컴은 화웨이가 중저가 브랜드 ‘아너(Honor)’ 매각을 전제로 공급 타진
Link: https://bit.ly/2IsTkdE

● Smartphone vendors foucs more on midrange models(Digitimes)
-삼성, 샤오미, 오포, 비보 등은 올 연말과 내년을 위해 중저가 스마트폰 모델 출시 중
-삼성전자는 2021년 스마트폰 시장점유율을 더 높이기 위해 보급형, 중가형 모델의 중국 ODM 주문량을 늘리고 있음
Link: https://bit.ly/36sEtbn

● "애플, 2022년 폴더블 아이폰 출시…가격 1499달러”
-이스라엘 매체 더베리파이어는 애플이 2022년에 출시될 폴더블 아이폰 테스트에 들어갔다고 전함. 특히 관심을 끄는 건 아이패드 미니 단종 계획
-애플은 최근 폴더블 기술을 집중적으로 연구하고 있으며, 폴더블폰의 내구성 향상에도 관심
Link: https://bit.ly/35jZmX8

[한투증권 조철희] KMW 3Q20 실적 퀵코멘트

● 예상보다 더 부진했던 실적. 보수적 관점의 접근을 추천

● 매출액 745억원(-71.9% YoY), 영업이익 60억원(-89.5% YoY), 영업이익률 8.1%

● 컨센서스 매출액 약 1,420억원을 하회

● 3분기 매출액 부진의 가장 큰 이유는 국내 납품 물량 감소 때문. 국내 통신사의 소극적인 CAPEX 정책도 문제이나, Nokia의 전략 변화로 납품 물량 감소

● Nokia는 해외에서 부진한 수주로 인해, 국내 물량 직납을 위해 노력중인 것으로 파악. 기존의 KMW->Nokia->국내통신사 납품 구조에 변화 가능성 있는 것으로 추정

● 중국향 Filter 매출액도 부진했음

● 일본 R사, F사 등으로의 신규 납품이 시작되면서 제품 경쟁력은 입증하고 있지만, 매출에 큰 비중을 차지했던 내수 물량의 감소가 아쉬운 상황

● 내수 납품 재개 여부가 주가에 가장 큰 변동성으로 작용 할 전망

전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/핸드셋 조철희]
11월13일 IT 주요뉴스

● 퀄컴, 화웨이에 모바일 칩 공급한다… 美 정부 수출 허가
-퀄컴은 정부로부터 화웨이에 LTE AP칩 공급 승인. 5G 핵심 반도체 칩은 승인이 안나고 있음
-업계를 종합해보면 화웨이 AP 재고는 바닥이 나고 있는 상황. 퀄컴, 미디어텍 등으로부터 수급하지 못할 경우 빠르면 내년 상반기부터 스마트폰 생산 불가
Link: https://bit.ly/2UoEx6q

● Yageo enjoys profit rise in 3Q20(Digitimes)
-야교 3분기 순이익은 36억 대만달러(+10.1% qoq, +80% yoy). 7월부터 Kemet 매출 인식
-야교의 MLCC, 칩저항기 가동률이 상승하고 있고, 탄탈륨 커패시터 생산라인은 full capa. 야교는 4분기에도 수요 성장세 지속 전망
Link: https://bit.ly/36q7N2o

● 글로벌 스마트폰 판매량 톱10중 절반이 ‘갤A 시리즈’
-올해 3분기(7∼9월) 글로벌 스마트폰 시장 판매량 상위 10개 모델 중 절반이 삼성전자 ‘갤럭시A 시리즈’. 동남아, 인도, 브라질, 러시아 등 신흥시장 판매량 증가 덕분
-3분기 삼성전자 스마트폰 출하량은 약 8,020만대, 시장점유율 23%로 1위
Link: https://bit.ly/32H8Z0d

● Compeq sees clear order visibility through 1Q21(Digitimes prime)
-Compeq Manufacturing has enjoyed a ramp-up in orders for smartphones, with clear order visibility extended through the first quarter of 2021, according to the PCB manufacturer.

● "3세대 아이폰SE, 내년 상반기에 안 나온다”
-밍치궈는 내년 상반기에 아이폰SE 3세대 출시 안할 것으로 전망
-아이폰13 시리즈에 관심을 집중할 것으로 예상되기 때문. 아이폰SE 3세대 출시까지는 4년이 더 걸릴 수 있다 전망
Link: https://bit.ly/35uSxCh

[한투증권 조철희] 삼성SDI 주가 하락 관련

● 금일 한 언론에서 포드 쿠가 PHEV 리콜 관련해 삼성SDI의 수천억 배상 가능성 보도

● 포드 쿠가 PHEV는 2.7만대가 리콜 됐는데, 아직 구체적인 화재에 대한 원인이 규명되지 않은 상황. 포드는 올해 6월 26일 이전 생산 차량의 배터리 팩을 내년 3월까지 교체해줄 예정

● 국내 언론이 언급한 수천억원의 계산법은 다음과 같음. 전기차 화재로 인한 손실 규모 4억달러, 리콜로 포드가 EU의 CO2 배출량 규제치를 초과하면서 부과될 수 있는 3.5억달러를 합한 금액 등의 절반 이상을 SDI가 부담할 수 있다는 것

● 포드 독일 법인장은 현지 인터뷰를 통해 ‘경우에 따라 보상을 요구하겠다’ 등의 원론적인 말을 한 것으로 알려졌고, 아직은 구체적인 원인이 밝혀진 것이 없음. 화재의 원인은 배터리셀, BMS, 자동차 설계 등 다양한 가능성이 있어 규명에 긴 시간이 걸릴 듯

● 원인 규명도 안된 상황. 수천억원 배상은 최악을 가정한 것. 쿠가 PHEV향 대당 배터리팩 가격이 400만원 정도(리콜 비용 총 1,000억원)임을 감안하면 수천억원 배상 우려는 과도한 것으로 판단

관련 기사: https://bit.ly/3pks0iV