💲Сколько стоит использование традиционной финансовой системы?

Традиционная финансовая система построена вокруг доверенных посредников - банков и платежной инфраструктуры. Выполнение функции распределения средств имеет свою цену. Однако концентрация ее у отдельных игроков приводит к тому, что финансовое обслуживание дорого обходится реальной экономике.

Глобальная «плата за посредничество»
Добавленная стоимость финансового сектора США, крупнейшего в мире, составляет более 2% мирового ВВП. Это больше $2 трлн, которые сконцентрированы в американских банках и других институтах.

🅿️ Что является платой за поддержание финансовой системы?
• комиссии (за переводы, обслуживание счетов, эквайринг);
• процентные спреды;
• страхование и гарантии;
• расходы на регулирование, на «спасение» банков в случае банкротств или кризисов.

🖊️Пример: издержки международных переводов. По данным Всемирного банка, в начале 2025 г. средняя стоимость переводов за рубеж составляла 6,5% суммы перевода. Для Южной Африки издержки переводов больше - 15,2%, для США - меньше, 5,6%.

🔜Что может измениться?
Цифровизация способствует появлению новых платежных и инвестиционных инструментов, сокращению финансового посредничества и удешевлению услуг.

Уже сегодня цифровые игроки составляют серьезную конкуренцию банкам. Финтех-компании интегрируют финансовые сервисы в свои продукты для удержания клиентов. Участники рынка криптоактивов предлагают процентные выплаты за хранение средств на криптосчетах.

В будущем глобальная финансовая архитектура будет перестраиваться; традиционные институты продолжат терять силу, цифровые игроки - набирать, а компании и потребители - выигрывать за счет снижения издержек.

#финансы

🎙️В новом выпуске подкаста — «Открытый диалог в эфире» (OD on Air) экономист Максим Орешкин и глобальный стратег, основатель AlphaGeo, автор бестселлеров Параг Ханна обсуждают новую глобализацию, а также роль городов, государств и платформ в XXI веке.


🟥Что нам особенно запомнилось из выпуска?

✳️Города устойчивее империй. Государства приходят и уходят, а узлы — Каир, Стамбул, Рим — остаются центрами притяжения людей, капитала и технологий.

✳️Какую карту руководителю компании или государственной организации повесить в кабинет, чтобы лучше понимать мир?

✳️Связи — одновременно преимущество и уязвимость. Торговля, финансы, цифровые платформы могут усиливать страны, но могут становиться и инструментом давления.

✳️Платформы выходят за пределы национальных юрисдикций. Возникает новая зона напряжения между государствами и мета-платформами, а также между государствами из-за контроля над технологиями.

✳️Демография меняет расстановку сил. Мир движется к пику численности населения, а конкуренция за молодые и мобильные кадры становится ключевым фактором развития.

Полная версия подкаста — по ссылке.

Подкаст создан в рамках проекта «Открытый диалог» совместно с Национальным центром «Россия» и Центром межотраслевой экспертизы «Третий Рим».

#глобализация #цифровизация

🌞Легализация онлайн-казино — эффективная мера для обеления экономики, главное не переусердствовать

В рамках мер по обелению экономики Минфин выступил с инициативой снять полный запрет онлайн-казино и легализовать их под контролем единого оператора. Предлагаемая мера станет продолжением изменений системы налогообложения игорного бизнеса, вступивших в силу с 1 января 2026 г.

😁 Почему этот сегмент?
По оценкам Минфина, оборот нелегальных онлайн-казино в Рунете превышает 3 трлн руб. в год. Их обеление может принести бюджету 100 млрд руб. ежегодно (Минфин планирует налоговую нагрузку в размере не менее 30% от валового игорного дохода).

📑 А что в других странах?
Онлайн-казино легализованы в 60+ странах и ~80 налоговых юрисдикциях, включая отдельные штаты и провинции. Средняя налоговая ставка для европейского онлайн-рынка составляет 20,9%, для американского оценивается в 19%.

Сбалансированный подход к регулированию может создать устойчивый и безопасный рынок:

🌕Дания: считается одним из самых зрелых рынков Европы. Даже после повышения ставки налога до 28% доходы бюджета от онлайн-казино рекордно растут.

🌕Великобритания: при текущей ставке налога в 21% (с апреля 2026 г. — 40%) из тени выведено ~95% рынка, что обеспечивает бюджету стабильные поступления.

Но есть и обратная сторона — риск «перебора» налоговой нагрузки:

🌕Нидерланды: после повышения игорного налога до 34,2% бюджет недополучил €30 млн за первое полугодие 2025 г., а валовой доход легальных платформ упал на 8%. Более 50% рынка теперь приходится на теневой сегмент.

🌕Германия: из-за налоговой нагрузки в ~60% легальные онлайн-казино стали неконкурентоспособны. Доля нелегального сегмента достигла 70–80%, что привело к ежегодным потерям бюджета в сотни миллионов евро.

🔜 Что это значит?
Глобальный опыт налогообложения игорного бизнеса выявляет критический парадокс: установление налоговых ставок выше 25-30% от валового игорного дохода способствует уходу бизнеса «в тень», что снижает налоговые поступления.

#госуправление #финансы #налоги

🎤Продолжаем рассказывать о серии подкастов «OD в эфире». В новом выпуске экономист Максим Орешкин и международный эксперт в области демографии Ван Фэнь говорят о том, как демография меняет «правила игры» — от городов и рынков труда до пенсионных систем и того, как мы планируем будущее.


🔔 Что нам запомнилось в выпуске:

🌑Мы выходим из эпохи «страха перенаселения» и входим в эпоху пустеющих городов. Проблема теперь не в том, что людей может быть слишком много, а в сжатии и старении: отдельные территории теряют плотность, а города и инфраструктура живут в режиме сокращенной нагрузки.

🌑Снижение рождаемости вызвано в значительной степени не отсутствием желания у семей заводить детей, а стесненными экономическими обстоятельствами. Семьи хотят дать детям комфортные условия и хорошее образование, но это делает входной порог в родительство слишком высоким.

🌑Социальные сети и цифровая среда — не просто фон, а «архитекторы нормальности».

🌑Старение – не «бремя», а продление активной жизни. Современные старшие поколения отличаются образованием, здоровьем и социальной включенностью.

❔Ключевой вопрос XXI века — не «сколько нас», а «какие мы». Это вопрос о качестве населения, структуре и способности обществ перестраивать институты под новую демографическую реальность.

Подкаст создан в рамках проекта «Открытый диалог» совместно с Национальным центром «Россия» и Центром межотраслевой экспертизы «Третий Рим»

#демография #рыноктруда #открытый_диалог

Индия перехватывает инициативу во внедрении ИИ у стран-лидеров

⚡️ На прошлой неделе в Нью-Дели состоялся международный саммит по искусственному интеллекту - India AI Impact Summit. Он собрал делегации из 20+ стран мира и 100+ топ-менеджеров крупнейших технологических компаний (OpenAI, Anthropic, Nvidia, Google, Microsoft, Mistral AI и др.).

🔉 Саммит впервые принимала страна Глобального Юга. Это определило фокус дискуссии на преодолении цифрового неравенства и демократизации ключевых ресурсов для развития ИИ (вычислительных мощностей, данных, базовых моделей).

💬 Значительная часть дискуссий на саммите была посвящена внедрению безопасных и доверенных ИИ-решений в ключевые отрасли - от промышленности и сельского хозяйства до образования и здравоохранения.

🎤 Российскую делегацию на саммите возглавил министр цифрового развития, связи и массовых коммуникаций Максут Шадаев. Кроме того, российский бизнес принял участие в ЭКСПО с коллективным стендом и организовал экспертную сессию о технологическом лидерстве и суверенном ИИ.

✏️ Контекст
👉 Саммит этого года уже четвертый в серии. За годы существования формата (2023 - Великобритания, 2024 - Южная Корея, 2025 - Франция) произошла эволюция в восприятии ИИ: от страха перед экзистенциальными рисками к прагматичным вопросам о внедрении.

✏️ Итоги
👉 На полях саммита были достигнуты договоренности о сотрудничестве с мировыми лидерами в сфере ИИ: запущены центр прогнозирования климата и программа подготовки госслужащих (совместно с Google), развернуты голосовые решения для корпораций (совместно с AI Cartesia), стартовали совместные программы по архитектуре процессоров (совместно с AMD). Open AI и Anthropic объявили а расширении присутствия в Индии и открытии представительств в стране.

👉 Индия наращивает государственную поддержку в сфере ИИ: анонсировано расширение национального вычислительного кластера на 20 тыс. графических процессоров в рамках IndiaAI Misison 2.0, проведен релиз государственной ИИ-модели BharatGen Param2, объявлено о строительстве "города данных" для целей обучения ИИ.

💼 Состоятельна ли реализация суверенного ИИ в Индии?
Индия использует экосистемный подход к развитию ИИ, но остается в зависимости от глобальных технологий как в программном, так и в инфраструктурном аспектах. На данном этапе Индия не лидер, а последователь в технологическом и экономическом планах.
🌕Из-за технологий ИИ происходит автоматизация отрасли ИТ-аутсорсинга, в которой Индия занимает лидирующие позиции. Это ставит перед страной вызовы в сфере переподготовки кадров и перестройки бизнес-моделей.
🌕Индийские нейросети по бенчмаркам отстают от мировых лидеров и российских моделей, что объясняет более низкую эффективность работы сервисов и решений, основанной на них.
🌕Несмотря на государственные программы и привлеченные инвестиции в инфраструктуру, Индия занимает не более 5% от мирового рынка ИИ, что говорит о догоняющем характере развития технологии ИИ в стране.

#цифра

В Мюнхене только и разговоров, что о долге

❗️На 62-й мюнхенской конференции в этом году кроме традиционных вопросов международной безопасности обсуждались темы мирового экономического развития.

⬆️Участники форума определили несколько ключевых трендов, которые будут влиять на изменение мировой экономики в ближайшие годы:

1️⃣ Долговой кризис перестал быть финансовой проблемой – это вопрос политической стабильности и глобальной безопасности. В 2025 г. более 3,4 млрд чел. жили в странах, где расходы на обслуживание долга превышают инвестиции в здравоохранение и образование.

🔜 Ситуация не улучшается, так как процентные ставки не падают, а экономический рост остается слабым. Введение пошлин со стороны США в 2025 г. дополнительно осложняют обслуживание долга из-за сокращения валютных поступлений в эти страны.

🔜 Усугубление долгового кризиса в развивающихся странах может привести к социальным взрывам и войнам. Примером являются страны Сахеля, где финансовый коллапс и сокращение социальных расходов ведут к росту влияния радикальных групп.

🔜 Дефолт развивающихся стран – это не их частная вина, а результат глобальных дисбалансов, вызванных монетарной политикой стран G7. Для решения этой проблемы необходимо создать «Клуб заемщиков» (по аналогии с клубом кредиторов) для коллективных переговоров по долгу.

2️⃣ Рост соперничества за ресурсы
В 2025 г. наступил конец «rule-based order», наступает эпоха «note-based order» (силой обладает тот, кто владеет ресурсами). Новая геополитика энергии смещается от нефти и газа к ресурсам для «зеленого» перехода — литию, кобальту и редкоземельным элементам. Контроль над ними становится инструментом прямого политического принуждения.

🔜 В этих условиях страны должны диверсифицировать источники поставок ресурсов и развивать собственные энергосети за счет ВИЭ и атомной энергетики. При этом развивающиеся страны, которые являются основным источником ресурсов, более не хотят быть просто поставщиком сырья. Они настаивают на развитии переработки ресурсов на их территории, что должно стимулировать экономический рост данных стран.

3️⃣ Рост стратегической автономии ЕС
Для выживания в условиях геополитической конкуренции с США и Китаем ЕС начал проводить реформы с целью создания единого рынка, особенно в финансовой и цифровой сферах.

🔜 В 2026 г. планируется создание «Союза сбережений и инвестиций», который будет способствовать удержанию капитала внутри Европы и снижению его оттока в США (300 млрд евро ежегодно). Страны ЕС наращивают поддержку инновационных отраслей экономики с помощью упрощения системы кредитования данных отраслей, роста госзакупок у европейских поставщиков и создания стимулов для европейских кадров, работающих в США, на релокацию в ЕС.

🤍 Почему это важно?
Усиление конкуренции за ресурсы в странах Мирового большинства открывает новые проблемы и возможности для России.

С одной стороны, Россия может укрепить своё положение за счёт участия в проектах по разработке ресурсов, где она обладает большим опытом и экспертизой.

С другой стороны, российским компаниям будет тяжело конкурировать с крупными западными игроками по объемам инвестиций. Более того, возможная дестабилизация в этих странах из-за усугубления долгового кризиса также несет риски для сохранности российских вложений.

#глобальная_экономика

Фото: Агентство Синьхуа

🎤 В очередном выпуске подкаста — «Открытый диалог в эфире» (OD on Air) экономист Максим Орешкин и писатель-фантаст, автор бестселлера "AI 2041" Чэнь Цюфань обсуждают эволюцию образования, роль ИИ и научной фантастики в новой парадигме рынка труда

💬 Что нам запомнилось из выпуска?

🔜 Научная фантастика лучше готовит человека к вызовам будущего. Она помогает "прожить будущее", готовя людей к новым функциональным ролям и снижая шоки от технологических скачков.

🔜 Развитие ИИ приближает "пик образования". Для успешной адаптации система образования должна делать ставку на развитие критического мышления, интуиции и навыков длительного интеллектуального труда.

🔜 ИИ поляризует рынок труда. Ускоренная автоматизация процессов ломает традиционную карьерную лестницу, вытесняет специалистов среднего звена.

🔜 Будущее креативных профессий - в симбиозе человека и ИИ. Ценность человека обеспечивается его субъективным опытом, ИИ - возможностью автоматизировать производство контента, создавать новые формы творческой деятельности.

🔜 Доверие - ключевой ресурс цифровой эпохи. Для его поддержания необходим переход к логике сотрудничества и ответственного управления технологическими изменениями.

Полная версия подкаста — по ссылке.

Подкаст создан в рамках проекта «Открытый диалог» совместно с Национальным центром «Россия» и Центром межотраслевой экспертизы «Третий Рим».

#цифровизация #человеческий_капитал
#открытый_диалог

😅 Тарифная эскалация продолжается - меняются ее основания

❗️20 февраля 2026 г. Верховный суд США признал неконституционным решение Д.Трампа ввести заградительные пошлины на основании Закона о национальной безопасности (IEEPA).

↘️Это событие не повлекло радикальных изменений в международной торговле. В силе остались торговые пошлины, введенные на основании других американских законов - Закона о торговле (Trade Act) и Закона о расширении торговли (Trade Expansion Act).

🔜 Решение Верховного суда минимально ограничило полномочия президента США, который сохранил возможность продолжать протекционистскую политику во внешней торговле:

🌑Белый дом в тот же день ввел дополнительные 10% адвалорные пошлины на весь товарный импорт в США на 150 дней;

🌑25 февраля Торговый представитель США Дж. Грир предупредил о возможном увеличении этих пошлин до 15% для некоторых стран мира.

❔ Что произойдет дальше?

1️⃣Традиционные партнеры США постараются сохранить в силе ранее согласованные условия торговых сделок. С такой просьбой к Вашингтону уже обратились Япония, ЕС и Великобритания.

2️⃣ Китай, чей бизнес устоял перед тарифными войнами, создав альтернативные производственные и логистические цепочки за рубежом, призвал США отказаться от односторонних тарифных ограничений.

3️⃣ В силе останутся торговые договоренности и корпоративные сделки, которые США продавили через тарифную эскалацию. Например:

🌑 Контракт на поставку 15 самолетов Boeing в пользу Air Astana (Казахстан);
🌑 Инвестиционные обязательства Японии (на $550 млрд) и Южной Кореи (на $350 млрд) по вложениям в американскую экономику;
🌑 Твердые обязательства Индонезии закупать продовольствие из США, включая 50 тыс. т говядины ежегодно.

4️⃣ Американской судебной системе предстоит решить проблему компенсации издержек, которые экономика понесла из-за протекционизма Д.Трампа.

🔜 По оценке Кильского института мировой экономики, тарифы легли на плечи американского бизнеса, издержки которого составили ~$200 млрд в 2025 году. Одной из первых иск американскому правительству подала логистическая компания FedEx.

#глобальная_экономика

🌱Биоэкономика быстро выходит из лабораторий в глобальную экономику

Вклад биоэкономики в мировую экономику уже оценивается в $4–5 трлн (по оценкам ОЭСР и ЮНКТАД), что составляет 3,5-4,3% мирового ВВП. Государства начинают рассматривать биотехнологии не только как инструмент устойчивого развития, но и как новую сферу технологической конкуренции.

По итогам прошедшего на прошлой неделе VI Форума будущих технологий стало ясно: биоэкономика превращается в самостоятельную индустрию со своими рынками, технологиями и промышленными решениями.


✏️Что включает биоэкономика
Биоэкономика объединяет отрасли и технологии, использующие живые и возобновляемые ресурсы – растения, микроорганизмы, биомассу и органические отходы.

К таким решениям относятся, например:
• применение микроорганизмов вместо химических пестицидов в сельском хозяйстве;
• производство энергии из биомассы и отходов;
• создание биоматериалов и пластика из растительного сырья;
• разработка биофармацевтических препаратов и вакцин.

🔜Биотехнологии уже вытесняют отдельные продукты и успешно встраиваются в существующие производственные цепочки, повышая их эффективность и экологичность.


😀 Перспективы роста
Выручка биотехнологических компаний составляет $1,8–2,2 трлн, а рынок может расти примерно на 13% ежегодно в течение ближайшего десятилетия (оценки precedenceresearch, mordorintelligence и др.).

🔜Биоэкономика постепенно выходит из категории «экологических технологий» и превращается в самостоятельный сектор мировой экономики, сопоставимый по масштабу с крупнейшими индустриями.



🔔 Ключевые ограничения развития
1️⃣Экономика vs. ожидания
Многие биотехнологические решения пока остаются дороже традиционных. Основной вопрос – когда биопродукты смогут перейти из нишевых решений в массовый рынок.

2️⃣Конкуренция за ресурсы
Биоэкономика объединяет сельское хозяйство, энергетику и фармацевтику. Например, использование сельхозкультур для производства биоэтанола может усиливать давление на продовольственные рынки.

3️⃣Проблема масштабирования
Лабораторные разработки часто сталкиваются с трудностями при переходе к промышленному производству.

4️⃣Технологическое неравенство
Основные инвестиции в биотехнологии сосредоточены в США, ЕС и Китае, тогда как многие страны только формируют собственные научные и производственные экосистемы.


🩶Почему это важно?
В 2026 году должна быть принята российская Стратегия развития биоэкономики до 2050 года. Сегодня рынок биотехнологий России составляет 440–450 млрд рублей ($4,7 млрд) (по данным Минпромторга) - это лишь 0,2% от ВВП. При этом Россия обладает огромным потенциалом, который может быть использован при переходе от сырьевой модели экономического развития к более технологичной.


#отрасли_экономики #технологическое_лидерство #биоэкономика #НПТЛ

🎤В новом выпуске подкаста «OD в эфире» экономист Максим Орешкин и генеральный директор EMIR Research, доктор Раис Хуссин обсуждают, как технологические платформы, финансовая архитектура и ИИ меняют устройство мировой экономики и роль государства в ней.


🔔 Несколько ключевых идей из разговора:


🔜Платформы становятся новой инфраструктурой экономики.
Сегодня доступ к рынкам и механика ценообразования всё чаще определяются цифровыми экосистемами. В некоторых странах до 80–90% розничной торговли уже происходит онлайн – экономическая логика формируется не территорией, а платформой.

🔜Суверенитет всё больше зависит от архитектуры технологий.
Важно не только владение данными, но и контроль над протоколами, стандартами и инфраструктурой. Страны, полностью опирающиеся на внешние платформы и технологии, рискуют оказаться в ситуации «аренды чужой архитектуры». Страны должны критически оценивать предлагаемые технологические решения и поставщиков, а не автоматически принимать «готовые» решения извне.

🔜Искусственный интеллект — не просто технология, а фактор культурного и когнитивного суверенитета.
Большие языковые модели формируют способы анализа и интерпретации информации, поэтому странам важно развивать собственные ИИ-решения, учитывающие язык, историю и социальный контекст.


Подкаст создан в рамках проекта «Открытый диалог» совместно с Национальным центром «Россия» и Центром межотраслевой экспертизы «Третий Рим»

#технологии #суверенитет #ИИ #открытый_диалог

💬 Пространство для планирования

26 февраля в Центре «Третий Рим» прошел круглый стол, посвященный потенциалу использования цифровых инструментов для стратегического и территориального планирования.

В обсуждении приняли участие представители научного сообщества, экспертных организаций, технологических компаний и органов власти.

Одной из ключевых тем стало применение технологий, включая большие языковые модели (LLM), при разработке муниципальных стратегий.

📑 Почему эта тема становится актуальной

~70% стратегий социально-экономического развития муниципалитетов верхнего уровня было разработано до 2020 года. С тех пор значительно изменились экономические условия и процессы госуправления.

Еще одна сложность – синхронизация стратегий с вышестоящими документами и целеполаганием соседей. Региональная стратегия должна учесть >40 документов планирования и НПА, для муниципалитетов эта цифра может быть еще больше.

❗️Одна из самых острых проблем, которую отмечали участники круглого стола – доступность и качество данных о территории.

🔉Эксперты из НИУ ВШЭ указали на то, что нехватка данных и их спорное качество ведут к системным проблемам в разработке документов планирования и препятствуют переходу к мониторингу развития территорий.

Одновременно отсутствие единой базы и формата данных мешает модернизации системы стратегического планирования и внедрению новых цифровых инструментов.

⬆️Решением может стать тотальная инвентаризация имеющихся документов, практик и данных и платформизация планирования.

Практический опыт в этой сфере продемонстрировали представители Сахалинской области. Цифровизация мастер-планов и системы территориального планирования уже позволила заметно ускорить процессы принятия решений в регионе.

🔉О необходимости интеграции данных говорили представители федеральных ведомств. Потенциальное создание единой системы статистических и пространственных данных на уровне населенных пунктов позволило бы упростить процесс планирования и управления для муниципалитетов. Пилотные решения в этой области уже активно разрабатываются.

⬆️Обсуждался и зарубежный опыт применения цифровых решений для планирования территорий. Например, в Китае и США такие подходы уже активно апробируются, а в Сингапуре входят в промышленную эксплуатацию.

🌑Участники обсуждения сошлись во мнении, что систематизация данных – это первый шаг к внедрению более продвинутых цифровых технологий и инструментов (LLM, машинного обучения и GeoAI).

🌑В первую очередь цифровые инструменты смогут ускорить аналитическую работу и обработку данных при подготовке стратегий, их проверку на соответствие формальным требованиям, выступать ассистентами.

🌑Однако до замены аналитиков в написании стратегий или ее отдельных блоков «цифре» еще далеко: слишком велики риски генерации типовых решений, не учитывающих индивидуальные особенности территории.

🔜Применение ИИ для стратегического планирования уже сейчас становится важным навыком – необходимо обучать этому как студентов профильных направлений, так и уже состоявшихся управленцев «на местах».

#пространственное_развитие #цифра

🔔 Подпишитесь на нас в MAX

😀ВСМ: как скорость меняет экономику?

В 2024 г. началось строительство первой отечественной высокоскоростной магистрали (ВСМ): Москва – Санкт-Петербург. Поезда, способные развивать скорость до 400 км/ч, будут доставлять пассажиров между столицами почти вдвое быстрее «Сапсана».

О мировом опыте и перспективах ВСМ для России — в материале журнала «Эксперт» от руководителя трека Центра «Третий Рим» Андрея Максимова и эксперта Алексея Сузанского.

🌑ВСМ как драйвер развития территорий

Рост сегмента ВСМ объясняется многочисленными косвенными эффектами: это и развитие регионов, и стимулирование инвестиций, и рост мобильности за счет индуцированного спроса. Согласно исследованиям лишь 14–21% прироста пассажиров ВСМ это те, кто пересел с самолетов. Остальные — люди, которые стали ездить чаще или начали совершать поездки по новым маршрутам.

🌑Мировой опыт: география высоких скоростей

Сегодня более двух десятков стран уже эксплуатируют ВСМ, еще больше – проектируют или строят. Их общая протяженность приближается к 70 тыс. км. Причем основной прирост пришелся на последнее десятилетие, преимущественно за счет Китая: там ежегодно вводят около 3 тыс. км новых линий, а пассажиропоток превышает 4 млрд человек в год. 70% действующих ВСМ приходится на Китай.

При этом большинство мировых ВСМ субсидируются государством и обеспечивают лишь операционную окупаемость, покрывая только текущие расходы. Для возврата всех инвестиций за 20–30 лет нужно 40 млн пассажиров в год.

👉Полная версия статьи доступна в печатном мартовском номере «Эксперта».

#отрасли_экономики #пространственное_развитие

🔔 Подпишитесь на нас в MAX

Можно ли представить мир без банков?

В условиях политизации финансов и высоких издержек современных финансовых систем мир ищет альтернативы. Уже сегодня на фоне цифровизации часть функций, исторически исполняемых традиционными банками, переходит к новым игрокам:
1️⃣криптоплощадкам;
2️⃣цифровым платформам;
3️⃣инфраструктуре цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ).

💼 Технология распределенных реестров (ТРР) — способ уйти от финансов, управляемых посредниками
Создание ТРР было тесно связано со стремлением перейти к системе, в которой доверие заменяется криптографическими доказательствами. Cегодня использование блокчейна показало конкретные преимущества: от продвинутой автоматизации сделок через смарт-контракты до создания цифровых токенов, представляющих права на различные активы. Сокращение затрат на расчеты за счет использования ТРР может составить около $20 млрд ежегодно.

Отдельно стоит отметить трансграничные платежи — одну из самых сложных форм операций. Решения на основе ТРР могут значительно упростить их. Разные подходы стран к государственному регулированию криптосферы уже создали условия для переводов за рубеж в криптовалютах, стейблкоинах и иных инструментах.

💬 Банковские платежи замещаются электронными деньгами и цифровыми экосистемами
В начале 2000-х у торговых онлайн-площадок Китая возникла фундаментальная проблема недоверия между покупателями и продавцами. Решением стал запуск платформ, которые позволили:
🌑покупателю переводить деньги, а продавцу — получать их после подтверждения доставки товара;
🌑интегрироваться с технологией оплаты по QR-коду, что вместе с распространением смартфонов стало дополнительным катализатором развития;
🌑не разворачивать дорогостоящую инфраструктуру терминалов для банковских карт.

Сегодня китайская система в значительной степени «отстранила» банки от платежных операций. Наиболее популярные платформы насчитывают более миллиарда пользователей и уже предлагают не только транзакционные, но и кредитные и инвестиционные услуги.

🥹 ЦВЦБ как попытка удержать контроль
Взаимодействие коммерческих и центральных банков вырабатывалось и совершенствовалось десятилетиями. «Уход» финансов из банков вызывает обеспокоенность: смогут ли ЦБ и дальше контролировать и, что важнее, «настраивать» предложение денег и платежи в экономике?

Ответом на эти вызовы стали разработки ЦВЦБ. Более трети ЦБ по всему миру отмечают, что ускорили свою работу над ЦВЦБ из-за быстрого развития стейблкоинов и криптоактивов. Так как ЦВЦБ хранятся непосредственно в центральном банке, сокращаются пользовательские издержки, но при этом появляются новые риски, связанные с кибербезопасностью.

🔜 Так, технологическая трансформация меняет не только частный сектор, но и основы денежной системы. Возможно, сейчас мы находимся в эпицентре изменений на пути к принципиально новым финансам. Их ключевые характеристики: полная интеграция в цифровую среду и устранение недостатков, присущих действующим институтам.

 #финансы #цифра

🔔 Подпишитесь на нас в MAX

Система СПОТ: превентивный контроль импорта как инструмент «обеления» экономики

С 1 июля 2026 г. в пилотном режиме запускается национальная система подтверждения ожидания товаров (СПОТ), позже она станет обязательной для всех поставок из стран ЕАЭС. В Госдуму также внесен соответствующий законопроект, принятие которого запланировано на весеннюю сессию.

Ключевое нововведение — превентивность: проверка документов о поставке (ДОПП), уплата авансового НДС и акцизов и получение QR-кода для партий товаров должны происходить до пересечения границы РФ.

🔜Почему это важно для бюджета?
Внедрение СПОТ — одна из ключевых мер плана по «обелению» экономики. Ожидается, что за счет реализации плана на горизонте трех лет доля теневой экономики в ВВП снизится на 1,5 п.п. (сейчас она оценивается в 10–12%). Суммарные допдоходы бюджета от СПОТ в 2026-2028 гг. оцениваются в ~300 млрд руб.

🔜Мировой опыт: эффективны ли аналоги?
Одной из метрик оценки теневой экономики в международной практике является показатель разрыва НДС (VAT Gap) — разница между его потенциальными и фактическими поступлениями. На величину VAT Gap влияет в том числе уклонение от уплаты налогов при внешнеторговой деятельности.

По данным ОЭСР и Еврокомиссии ежегодные потери бюджетов от VAT Gap в трансграничной торговле достигают ~€150 млрд. Внедрение цифровых систем прослеживаемости позволяет кратно снижать уровень теневого импорта:

🌑Венгрия (EKAER)
Запущенная в 2015 г., EKAER требует регистрации грузов до начала перевозки. Для рисковых групп товаров обязателен гарантийный депозит в 15% от стоимости — аналог обеспечительного платежа в СПОТ. За 2015-2018 гг. VAT Gap в стране сократился почти вдвое (с 16% до 9%).

🌑Польша (SENT)
В отличие от универсальной СПОТ, внедренная в 2017 г. SENT обеспечивает контроль только за «чувствительными» товарами (топливо, химия, табак, спирт). C марта 2026 г. обязательный GPS-мониторинг распространен на поставки одежды и обуви. За первые годы работы SENT в Польше VAT Gap сократился на 4,3 п.п. — третий по значимости результат среди стран ЕС в 2018 г.

🌑Румыния (RO e-Transport)
Система UIT-кодов для импортируемых товаров обязательна для всех международных автоперевозок с июля 2024 г. Интеграция системы превентивного контроля с электронными счетами обеспечила рост чистых поступлений НДС в бюджет на 15,9% по итогам 2024 г., став одним из драйверов увеличения общих доходов бюджета на 10,4%.

🌑Индия (GST E-way Bill)
С 2018 г. любая перевозка стоимостью выше $600 (50 тыс. рупий) требует электронного QR-кода. По итогам 2025 г. генерация кодов демонстрирует устойчивый рост, что коррелирует с рекордными валовыми сборами НДС — в среднем ~$21,5 млрд в месяц.

🔜В чем риски?
Зарубежная практика также выявила ряд системных проблем, которые актуальны и для российской СПОТ. В частности, риск роста себестоимости товаров для МСП из-за заморозки оборотных средств под авансовый НДС. Кроме того, технические сбои на этапе запуска систем в Польше и Румынии приводили к простоям транспорта до 48 часов, увеличивая логистические издержки бизнеса на 3–5%.

🔜Что это значит?
СПОТ — эффективный фискальный инструмент, но его успех зависит от гибкости настройки для бизнеса. В текущем виде система рискует спровоцировать рост административной нагрузки на сегмент МСП и привести к монополизации импорта крупными налогоплательщиками, имеющими освобождение от авансовых платежей.

#госуправление #налоги #импорт

🔔 Подпишитесь на нас в MAX

Фондовый рынок России: тернистый путь к амбициозной цели

К 2030 году поставлена цель увеличить капитализацию фондового рынка России до 66% ВВП, более чем в два раза по сравнению с текущими показателями.

🔜Зачем это нужно?
Развитый фондовый рынок обеспечивает экономику "длинными" деньгами — источником инвестиций. Это снижает зависимость от других источников финансирования, в том числе банковского кредитования.
Для населения это способ наращивания благосостояния — сбережения с бóльшим риском, но и большей доходностью. В России предпочтения физических лиц пока сильно смещены в пользу более классических: больше 60% приходится на наличные, текущие счета и вклады, и лишь 10% - на биржевые инструменты.

🔜Как другие страны развивают свои фондовые рынки?
Меры развития логично разделить по направленности на спрос и на предложение. На стороне спроса — институциональные инвесторы и физические лица. На стороне предложения — компании, уже вышедшие на биржу или планирующие IPO. Объединяют их стандарты корпоративных отношений, влияющие как на "качество" предложения, так и защищающие спрос. Приведем показательные примеры.

🌑Рост капитализации фондового рынка Индии поддержало население. Развитие технологий сделало путь на рынок доступным для рядового инвестора. Их инвестиции в паевые фонды стали проводником длинной ликвидности. Государство стимулировало этот процесс налоговыми льготами.
🌑Долгое время пенсионная система в Чили считалась эталонной. Пенсионные фонды, как институциональные инвесторы, имели гибкие лимиты для вложения в акции и обеспечивали стабильность фондового рынка.
🌑Китай стимулировал предложение на рынке благодаря выходу на IPO государственных компаний. В 2006 году они позволили практически утроить рынок, а к 2025 году сохраняют за собой более трети капитализации.

🔜Какой из этих фондовых рынков "лучше"?
В терминах капитализации — индийский, 131% ВВП. Это выше, чем в Чили (79%) и Китае (63%). При этом рост капитализации фондового рынка не всегда предполагает улучшение экономических показателей. Например, в Иране капитализация поднималась выше 400% ВВП. Там перегретый фондовый рынок отражал высокую инфляции в экономике.

🔜А что для России?
Вектор развития источников долевого финансирования важен для долгосрочного экономического роста. Впрочем, в привязке к срокам цель по увеличению капитализации от текущих <30% ВВП до 66% за 5 лет амбициозна. Ключевой риск — в погоне за количеством сложно сохранить качество как на стороне спроса, так и на стороне предложения.

🤍 Структурные точки роста российского фондового рынка обсуждались 31 марта на круглом столе в Центре Межотраслевой Экспертизы "Третий Рим". В дискуссии приняли участие ведущие эксперты из финансового сектора и академического сообщества.

#фондовый_рынок

🩶 ИИ право имеет?

📑 Палата лордов Великобритании опубликовала доклад, посвященный авторскому праву в контексте ИИ.

Цель – дать рекомендации правительству по реформе авторского права.

🔜Рассматривались две модели использования авторского контента для обучения ИИ в коммерческих целях:
🌕Лицензирование для получения разрешений на использование авторского контента.
🌕Исключение из авторского права для задач обучения ИИ без возможности отказа правообладателя или с возможностью отказа правообладателя (механизм opt-out).

Правительство Великобритании рассматривало вторую модель с механизмом opt-out как приоритетную.  После обсуждения с рынком от модели отказались. Творческие индустрии назвали ее несовместимой с авторским правом.

🔜Также Палата Лордов рекомендует обязать разработчиков ИИ раскрывать информацию об обучающих данных по аналогии с механизмом, предусмотренным в ЕС, но с более детальной регламентацией.

💬Международная практика

Единого подхода к решению вопроса нет.
🌕В ЕС разработчики ИИ вправе использовать охраняемые произведения при правомерном доступе, а у правообладателя есть право запрета через механизм opt-out.
🌕В Японии, напротив, разработчики ИИ могут свободно использовать такие объекты, если это не нарушает интересы правообладателей.
🌕В США вопрос о добросовестности использования авторского контента может решаться в судебном порядке (доктрина fair use).

🔔А что в России?

🔜Российский законопроект «О регулировании ИИ» не предусматривает механизма opt-out и допускает извлечение информации из охраняемых объектов для обучения ИИ при соблюдении одного из двух условий:
🌕разработчик ИИ получил правомерный экземпляр произведения.
🌕произведение «доведено до всеобщего сведения или доступно для анализа» (что фактически охватывает любой контент, размещенный в Интернете, в том числе «пиратский»).

#цифра #ИИ

🔔 Мы в МАХ | Мы в Телеграм

Что такое «арены конкуренции» и почему за ними будущее?

Мировая экономика переходит к новой модели: соперничество ведется не между отраслями, а между «аренами конкуренции».

По итогам 2025 г. McKinsey выделило 18 самых быстрорастущих и динамичных сегментов («арен»), где концентрируются капитал, инновации и прибыль.

✏️ «Арены» разбиты на 5 тематических блоков:
🌕AI Foundation: полупроводники, облачные технологии, ИИ-софт и сервисы.
🌕Digitization: цифровая реклама, E-commerce, стриминг, кибербезопасность, видеоигры.
🌕Electrification: электротранспорт, батареи, ядерная энергетика.
🌕Hard Tech: космос, робототехника, автономный транспорт совместного пользования, средства воздушной мобильности, модульное строительство.
🌕New Bio-Frontiers: препараты от ожирения, немедицинский биотех.

😀 За последние три года на долю «арен» пришлось около половины общего роста рыночной капитализации ($18,0 трлн) и выручки ($1,4 трлн). Тот, кто управляет «аренами», контролирует технологический суверенитет, цепочки добавленной стоимости и распределение капитала. Большинство компаний-лидеров относятся к США и Китаю: например, Amazon, Alphabet, Nvidia и Huawei.

❗️Россия пока значительно отстает по многим направлениям. Это создает риск закрепления в роли поставщика сырья и технологий второго уровня.

🔔 Для России это означает необходимость обновления подхода: важно не просто развивать отрасли, а создавать сквозные технологические платформы на отдельных «аренах», вокруг которых собираются компетенции, производство, инфраструктура и рынки.

Фокус на нескольких ключевых технологических платформах позволит сконцентрировать ресурсы и занять устойчивые позиции на «аренах конкуренции».

🎤 Ранее тема технологических платформ в экономике обсуждалась в выпуске подкаста «OD в эфире».

#технологии #технологическое_лидерство #госполитика
#что_читает_ТРИМ

🔔 Мы в МАХ | Мы в Телеграм

🚴 Курьер-нарушитель: кто виноват — человек или алгоритм?

📑 В России готовится федеральное регулирование рынка курьерской доставки.

1️⃣Дептранс Москвы разрабатывает меры по упорядочиванию рынка и минимизации количества происшествий.

Предлагается:
🌕Создать реестры курьеров и курьерских компаний.
🌕Обязать курьеров получать разрешения, соблюдать скоростной режим, проходить медосмотры и фотоконтроль перед сменой.
🌕Предписать компаниям доставки и агрегаторам вести учет заказов, проверять курьеров в реестрах, страховать ответственность и блокировать нарушителей.

2️⃣Роспотребнадзор подготовил предложения по защите потребителей при доставке продуктов и готовых блюд. Планируется утвердить стандарты экипировки и транспорта, а службы доставки обязать вести документацию для прозрачности оказываемых услуг.

Российский подход отличается от мировой практики. В большинстве стран с развитым рынком доставки регулирование сфокусировано на условиях труда и социальной защите курьеров.

Ключевое ограничение: инициативы не учитывают риски алгоритмического управления и экономики курьерских платформ, которые свойственны сегменту экспресс-доставки.

😀 Экспресс-доставка стала рыночным стандартом.

🌕В глобальном исследовании потребительского поведения 2025 г. агентство VLM отмечает, что 51% потребителей ожидают доставку заказов в течение суток, 32% — в течение двух часов. 40% готовы отказаться от заказа, если он не придет за сутки или в удобный интервал.
🌕Российские потребители также ценят скорость. В 2025 г. количество экспресс-заказов на маркетплейсах увеличилось на 39%.

↘️Алгоритмы платформ, ориентированные на максимальную скорость и объемы доставок, формируют условия, в которых курьеры склонны к рискованному поведению.

🌕В погоне за скоростью алгоритмы строят маршруты без учета внешних условий: пробок, погоды и состояния дорог.
🌕Из-за страха санкций курьеры спешат и нарушают правила, чтобы уложиться в график.

✅Почему это важно?

При внедрении предложенных мер количество нарушений существенно не снизится — курьер все равно будет спешить под давлением алгоритмов.

Снизить риски помогут добровольные обязательства участников рынка по аналогии с опытом Сингапура и Китая.

В качестве ориентиров предлагаются следующие меры:
🌕Учет алгоритмами реальных условий и скоростных лимитов при расчете времени.
🌕Отказ от штрафов за опоздания и доплат за спешку.
🌕Организация перерывов и внедрение контроля усталости курьеров.
🌕Создание системы поощрений за безопасное вождение.

Такой подход поможет протестировать механизмы снижения рисков без лишней нагрузки на бизнес. Лучшие практики могут стать основой для законодательного регулирования.

#цифра #платформы

🔔 Мы в МАХ | Мы в Телеграм