[Boeing 4분기 매출 서프라이즈 및 생산율 정상화 가속 - Jefferies, 26.01.27]
(1) 4분기 매출은 전년 동기 대비 57% 급증한 239억 달러를 기록하며 추정치를 9% 상회하는 호실적 달성. 잉여현금흐름(FCF) 또한 +3.75억 달러 유입을 기록해 컨센서스(+2.82억 달러)를 넘어섬.
(2) 다만 코어 조정 EPS는 -1.91달러로 시장 예상치인 -0.46달러를 크게 하회하는 모습. 이는 방산 부문(BDS)의 KC-46 관련 비용 및 상용기 부문의 마진 부진에 기인.
(3) 핵심인 737 생산량이 월 42대 수준으로 증가했고, MAX-10은 FAA 인증 비행 테스트 최종 단계에 진입. 787 기종 역시 월 8대 생산 체제로 전환을 시작하며 공급 정상화 가속화.
(4) 상용기 인도량은 전년 동기 57대에서 160대로 대폭 증가하며 매출 성장을 견인했으나 마진은 -5.6%로 여전히 적자 지속. 777X는 인증 테스트를 진행 중이며 첫 인도 시점은 2027년 유지 전망.
(5) 2026년에는 수십억 달러 규모의 현금흐름 흑자 전환이 기대되는 상황. Jefferies는 2026년 FCF 20.6억 달러 및 EPS 2.70달러를 전망.
(1) 4분기 매출은 전년 동기 대비 57% 급증한 239억 달러를 기록하며 추정치를 9% 상회하는 호실적 달성. 잉여현금흐름(FCF) 또한 +3.75억 달러 유입을 기록해 컨센서스(+2.82억 달러)를 넘어섬.
(2) 다만 코어 조정 EPS는 -1.91달러로 시장 예상치인 -0.46달러를 크게 하회하는 모습. 이는 방산 부문(BDS)의 KC-46 관련 비용 및 상용기 부문의 마진 부진에 기인.
(3) 핵심인 737 생산량이 월 42대 수준으로 증가했고, MAX-10은 FAA 인증 비행 테스트 최종 단계에 진입. 787 기종 역시 월 8대 생산 체제로 전환을 시작하며 공급 정상화 가속화.
(4) 상용기 인도량은 전년 동기 57대에서 160대로 대폭 증가하며 매출 성장을 견인했으나 마진은 -5.6%로 여전히 적자 지속. 777X는 인증 테스트를 진행 중이며 첫 인도 시점은 2027년 유지 전망.
(5) 2026년에는 수십억 달러 규모의 현금흐름 흑자 전환이 기대되는 상황. Jefferies는 2026년 FCF 20.6억 달러 및 EPS 2.70달러를 전망.
[Microsoft 파트너 설문조사 회복세 및 에이전트 AI 도입 가속화 - J.P. Morgan, 26.01.27]
(1) 마이크로소프트 파트너 대상 FQ2(12월) 설문조사 결과, 실적이 계획 대비 0.4% 상회하며 지난 분기의 이례적 부진(-2.6%)에서 뚜렷한 회복세를 시현. 장기 평균(+2~3%)에는 미치지 못하나 긍정적인 정상화 궤도에 진입한 것으로 판단.
(2) 파트너들은 CY26 프랙티스 성장률을 평균 +12.1%로 전망하며, 1년 전 제시된 CY25 기대치(+11.5%)를 소폭 상회. 거대한 글로벌 규모에도 불구하고 회복력 있는 성장 경로가 유지되고 있음을 방증.
(3) 에이전트 AI(Agentic AI) 활동은 마이크로소프트, OpenAI, 구글 제품군에서 가장 강력하게 나타남. 특히 M365 Copilot과 Azure AI Foundry가 상위권을 차지하며 고객 활동을 주도.
(4) 다만 Azure 데이터센터 내 CPU 부족 등 공급 제약 이슈가 일부 감지되며 불확실성 요인으로 상존. 12월과 1월 사이 신뢰할 만한 소식통을 통해 VM 가동 불가 사례가 보고됨.
(5) J.P. Morgan은 마이크로소프트가 구조적으로 유리한 위치를 점하고 있다고 판단하며 목표주가 575달러 유지. 단기적인 Azure 공급 변동성에도 불구하고 장기적인 AI 리더십과 시장 점유율 확대 기회에 주목.
(1) 마이크로소프트 파트너 대상 FQ2(12월) 설문조사 결과, 실적이 계획 대비 0.4% 상회하며 지난 분기의 이례적 부진(-2.6%)에서 뚜렷한 회복세를 시현. 장기 평균(+2~3%)에는 미치지 못하나 긍정적인 정상화 궤도에 진입한 것으로 판단.
(2) 파트너들은 CY26 프랙티스 성장률을 평균 +12.1%로 전망하며, 1년 전 제시된 CY25 기대치(+11.5%)를 소폭 상회. 거대한 글로벌 규모에도 불구하고 회복력 있는 성장 경로가 유지되고 있음을 방증.
(3) 에이전트 AI(Agentic AI) 활동은 마이크로소프트, OpenAI, 구글 제품군에서 가장 강력하게 나타남. 특히 M365 Copilot과 Azure AI Foundry가 상위권을 차지하며 고객 활동을 주도.
(4) 다만 Azure 데이터센터 내 CPU 부족 등 공급 제약 이슈가 일부 감지되며 불확실성 요인으로 상존. 12월과 1월 사이 신뢰할 만한 소식통을 통해 VM 가동 불가 사례가 보고됨.
(5) J.P. Morgan은 마이크로소프트가 구조적으로 유리한 위치를 점하고 있다고 판단하며 목표주가 575달러 유지. 단기적인 Azure 공급 변동성에도 불구하고 장기적인 AI 리더십과 시장 점유율 확대 기회에 주목.
[GM 북미 마진 회복 및 강력한 현금흐름 전망 - Citi, 26.01.27]
(1) 지속적인 관세 이슈 및 전기차(BEV) 시장 역풍에도 불구, '26년 북미 자동차 사업부문은 8~10%의 견조한 EBIT 마진 달성 전망. 특히 90억~110억 달러 규모의 잉여현금흐름(FCF) 창출 능력은 투자의견 매수를 지지하는 핵심 근거.
(2) '25년 4분기 EPS는 2.51달러를 기록하며 컨센서스(2.25달러)를 상회. 북미 EBIT은 물량 감소(-10억 달러)와 관세 영향(-7억 달러)으로 전년 대비 소폭 감소했으나, 가격 인상 및 비용 절감 효과가 이를 상당 부분 상쇄.
(3) '26년 가이던스로 조정 EBIT 130억~150억 달러, EPS 11.00~13.00달러를 제시하며 시장 기대를 충족. 이와 함께 분기 배당금 20% 인상 및 60억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표하여 주주 환원 정책을 강화.
(4) 목표주가는 98달러를 유지. 시장 점유율 확대 추세와 개선된 제품 라인업, 효율적인 비용 구조 및 결단력 있는 기업 문화는 코로나 이전 대비 밸류에이션 프리미엄을 정당화하는 요인.
(1) 지속적인 관세 이슈 및 전기차(BEV) 시장 역풍에도 불구, '26년 북미 자동차 사업부문은 8~10%의 견조한 EBIT 마진 달성 전망. 특히 90억~110억 달러 규모의 잉여현금흐름(FCF) 창출 능력은 투자의견 매수를 지지하는 핵심 근거.
(2) '25년 4분기 EPS는 2.51달러를 기록하며 컨센서스(2.25달러)를 상회. 북미 EBIT은 물량 감소(-10억 달러)와 관세 영향(-7억 달러)으로 전년 대비 소폭 감소했으나, 가격 인상 및 비용 절감 효과가 이를 상당 부분 상쇄.
(3) '26년 가이던스로 조정 EBIT 130억~150억 달러, EPS 11.00~13.00달러를 제시하며 시장 기대를 충족. 이와 함께 분기 배당금 20% 인상 및 60억 달러 규모의 자사주 매입 계획을 발표하여 주주 환원 정책을 강화.
(4) 목표주가는 98달러를 유지. 시장 점유율 확대 추세와 개선된 제품 라인업, 효율적인 비용 구조 및 결단력 있는 기업 문화는 코로나 이전 대비 밸류에이션 프리미엄을 정당화하는 요인.
[Northrop Grumman 4분기 실적 호조 및 B-21 수주 확보 - JP Morgan, 26.01.27]
(1) 4분기 실적은 매출 호조에 힘입어 시장 예상치를 상회했으며, 가이던스는 다소 보수적이나 연중 상향 조정 여지가 충분함. 특히 우려됐던 B-21 프로그램 관련 추가 비용(charge)이 발생하지 않았음.
또한 B-21 매출을 견인할 충분한 수주를 확보한 점이 긍정적. 셧다운 우려 속에서도 4분기 현금 회수가 원활히 진행되며 주요 리스크를 해소.
(2) 부문별로는 항공(Aeronautics) 부문이 매출 전망치를 5% 상회하며 실적을 견인했고 우주(Space) 부문이 3% 상회로 뒤를 이음. 항공 마진은 B-21 물량 증가로 30bps 하락했으나 우주 부문은 EAC 조정 효과로 50bps 개선.
방어 시스템(Defense Systems)은 GMLRS 및 IBCS가 성장을 주도했으나 매출은 예상치를 4% 하회. 미션 시스템(Mission Systems)은 F-35 및 국제 레이더 물량 증가로 예상에 부합하는 실적 기록.
(3) 2026년 가이던스에서 방어 시스템 매출은 당사 모델보다 양호한 반면, 마진 가이던스는 항공 9% 초중반, 방어 10% 수준으로 시장 기대치 대비 낮게 제시됨.
현금흐름(FCF)은 32억 달러를 기록하며 견조한 모습. 2026년 FCF 전망은 기존과 동일하게 유지되었으나 당사는 가이던스 상단인 35억 달러 근접 달성을 예상.
(1) 4분기 실적은 매출 호조에 힘입어 시장 예상치를 상회했으며, 가이던스는 다소 보수적이나 연중 상향 조정 여지가 충분함. 특히 우려됐던 B-21 프로그램 관련 추가 비용(charge)이 발생하지 않았음.
또한 B-21 매출을 견인할 충분한 수주를 확보한 점이 긍정적. 셧다운 우려 속에서도 4분기 현금 회수가 원활히 진행되며 주요 리스크를 해소.
(2) 부문별로는 항공(Aeronautics) 부문이 매출 전망치를 5% 상회하며 실적을 견인했고 우주(Space) 부문이 3% 상회로 뒤를 이음. 항공 마진은 B-21 물량 증가로 30bps 하락했으나 우주 부문은 EAC 조정 효과로 50bps 개선.
방어 시스템(Defense Systems)은 GMLRS 및 IBCS가 성장을 주도했으나 매출은 예상치를 4% 하회. 미션 시스템(Mission Systems)은 F-35 및 국제 레이더 물량 증가로 예상에 부합하는 실적 기록.
(3) 2026년 가이던스에서 방어 시스템 매출은 당사 모델보다 양호한 반면, 마진 가이던스는 항공 9% 초중반, 방어 10% 수준으로 시장 기대치 대비 낮게 제시됨.
현금흐름(FCF)은 32억 달러를 기록하며 견조한 모습. 2026년 FCF 전망은 기존과 동일하게 유지되었으나 당사는 가이던스 상단인 35억 달러 근접 달성을 예상.
[UnitedHealth Group 4Q25 실적 부합 및 정책 우려에 따른 주가 급락 - CGS International, 26.01.27]
(1) 4Q25 헤드라인 EPS는 $2.11로 시장 예상치($2.10)에 부합했으나, 총 매출은 $1,132억으로 예상($1,138억)을 소폭 하회하는 모습.
(2) UnitedHealthcare(UHC) 부문은 조정 EBIT가 당사 추정치를 상회하며 견조했으나, Optum Health는 조정 EBIT -$2.19억을 기록해 추정치($4.95억)를 크게 하회. Optum Health의 실적 부진과 턴어라운드 지연이 우려 요인으로 작용.
(3) 전일 발표된 메디케어 어드밴티지(Medicare Advantage) 사전 공고가 실망스러운 수준으로 나타나며 주가는 개장 전 약 16% 급락. 정책 관련 불확실성이 투자 심리를 크게 위축시키는 상황.
(4) 경영진은 2026년 조정 EPS 가이던스를 $17.75 이상으로 제시하며 컨센서스와 부합하는 전망을 내놓음. 의료비율(MLR)은 88.8% 수준으로 전년 대비 약 30bps 개선될 것으로 기대.
(1) 4Q25 헤드라인 EPS는 $2.11로 시장 예상치($2.10)에 부합했으나, 총 매출은 $1,132억으로 예상($1,138억)을 소폭 하회하는 모습.
(2) UnitedHealthcare(UHC) 부문은 조정 EBIT가 당사 추정치를 상회하며 견조했으나, Optum Health는 조정 EBIT -$2.19억을 기록해 추정치($4.95억)를 크게 하회. Optum Health의 실적 부진과 턴어라운드 지연이 우려 요인으로 작용.
(3) 전일 발표된 메디케어 어드밴티지(Medicare Advantage) 사전 공고가 실망스러운 수준으로 나타나며 주가는 개장 전 약 16% 급락. 정책 관련 불확실성이 투자 심리를 크게 위축시키는 상황.
(4) 경영진은 2026년 조정 EPS 가이던스를 $17.75 이상으로 제시하며 컨센서스와 부합하는 전망을 내놓음. 의료비율(MLR)은 88.8% 수준으로 전년 대비 약 30bps 개선될 것으로 기대.
[미국 건설 착공 데이터 반등 및 메가 프로젝트 동향 점검 - Bernstein, 26.01.27]
(1) 12월 Dodge 비주거용 착공 가치는 전년 동기 대비 10% 증가하며 반등에 성공. 특히 비주거용 토목 부문이 전월 대비 35% 급증하며 성장을 견인하는 양상.
(2) 메가 프로젝트 착공 또한 전년 동기 대비 60% 성장하며 강력한 회복세 시현. 12월 총액은 90억 달러로 전월 대비 30% 증가했으며, 35억 달러 규모의 Port Authority 버스 터미널 등 대형 인프라가 주도.
(3) 미국 기계 및 전기 섹터에서는 United Rentals, Eaton, PACCAR 등에 대해 Outperform 등급 유지. 장기 수익 알고리즘과 시장 지위를 고려해 2026년 예상 실적 기반의 목표주가를 제시.
(1) 12월 Dodge 비주거용 착공 가치는 전년 동기 대비 10% 증가하며 반등에 성공. 특히 비주거용 토목 부문이 전월 대비 35% 급증하며 성장을 견인하는 양상.
(2) 메가 프로젝트 착공 또한 전년 동기 대비 60% 성장하며 강력한 회복세 시현. 12월 총액은 90억 달러로 전월 대비 30% 증가했으며, 35억 달러 규모의 Port Authority 버스 터미널 등 대형 인프라가 주도.
(3) 미국 기계 및 전기 섹터에서는 United Rentals, Eaton, PACCAR 등에 대해 Outperform 등급 유지. 장기 수익 알고리즘과 시장 지위를 고려해 2026년 예상 실적 기반의 목표주가를 제시.
[미국 소프트웨어 AI 혼란 속 신뢰 위기 및 반등 기회 - Citi, 26.01.27]
(1) 2026년 초 SaaS 산업은 IGV가 연초 대비 7% 하락하며 부진한 흐름. 반면 SOXX는 14% 상승하며 반도체 섹터와 대조적인 양상.
AI 중개로 인한 탈중개화 우려와 시트(Seat) 기반 가격 모델 리스크가 주가에 반영되는 상황.
(2) 그러나 소비 기반(consumption-based) 가격 책정 모델을 갖춘 AI 주도 기업들은 이러한 부정적 중력에서 벗어날 잠재력 보유.
CIO 설문조사에 따르면 예산 환경이 개선되고 있어, 연말 예산 소진 효과에 따른 4분기 긍정적 서프라이즈 가능성 상존.
(3) 앱 및 데이터 분야 최선호주는 Snowflake(SNOW), Elastic(ESTC), MongoDB(MDB)를 제시.
2026년에는 AI 애플리케이션의 프로덕션 전환과 추론 워크로드 증가로 가시적인 수익화가 가능할 전망.
(4) 프론트 오피스에서는 HubSpot(HUBS)이 AI 기반 개인화 및 캠페인 최적화의 수혜주로 부각.
반면 지난 몇 년간 공격적 가격 인상을 단행한 Adobe나 Salesforce 같은 대형 업체는 다운셀(Downsell) 리스크에 노출.
(5) 백오피스 분야는 AI 터미널 밸류 리스크에도 불구하고 펀더멘털이 견고한 Pegasystems(PEGA), Workiva(WK) 등이 유망.
M&A가 주요 수익률 제고 경로로 작용하며 BlackLine, Vertex 등이 잠재적 타겟으로 거론되는 상황.
(6) 인프라 소프트웨어는 AI 도입을 위한 필수 '배관' 역할을 수행하며 애플리케이션 대비 상대적 우위 지속 전망.
Palo Alto Networks(PANW), Rubrik(RBRK), Atlassian(TEAM)이 핵심 픽으로 선정됨.
(1) 2026년 초 SaaS 산업은 IGV가 연초 대비 7% 하락하며 부진한 흐름. 반면 SOXX는 14% 상승하며 반도체 섹터와 대조적인 양상.
AI 중개로 인한 탈중개화 우려와 시트(Seat) 기반 가격 모델 리스크가 주가에 반영되는 상황.
(2) 그러나 소비 기반(consumption-based) 가격 책정 모델을 갖춘 AI 주도 기업들은 이러한 부정적 중력에서 벗어날 잠재력 보유.
CIO 설문조사에 따르면 예산 환경이 개선되고 있어, 연말 예산 소진 효과에 따른 4분기 긍정적 서프라이즈 가능성 상존.
(3) 앱 및 데이터 분야 최선호주는 Snowflake(SNOW), Elastic(ESTC), MongoDB(MDB)를 제시.
2026년에는 AI 애플리케이션의 프로덕션 전환과 추론 워크로드 증가로 가시적인 수익화가 가능할 전망.
(4) 프론트 오피스에서는 HubSpot(HUBS)이 AI 기반 개인화 및 캠페인 최적화의 수혜주로 부각.
반면 지난 몇 년간 공격적 가격 인상을 단행한 Adobe나 Salesforce 같은 대형 업체는 다운셀(Downsell) 리스크에 노출.
(5) 백오피스 분야는 AI 터미널 밸류 리스크에도 불구하고 펀더멘털이 견고한 Pegasystems(PEGA), Workiva(WK) 등이 유망.
M&A가 주요 수익률 제고 경로로 작용하며 BlackLine, Vertex 등이 잠재적 타겟으로 거론되는 상황.
(6) 인프라 소프트웨어는 AI 도입을 위한 필수 '배관' 역할을 수행하며 애플리케이션 대비 상대적 우위 지속 전망.
Palo Alto Networks(PANW), Rubrik(RBRK), Atlassian(TEAM)이 핵심 픽으로 선정됨.
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[DigitalOcean 에이전트 AI 기반 목표주가 상향 - BofA, 26.01.27]
(1) BofA는 에이전트(Agentic) AI 시장의 점진적 확대가 동사의 새로운 성장 동력이 될 것으로 전망. 이에 투자의견 매수(Buy)를 유지하고 목표주가를 기존 60달러에서 72달러로 상향 조정.
(2) 최근 개발자 커뮤니티에서 인기를 얻고 있는 'Clawdbot'은 에이전트 AI의 롱테일 확산을 보여주는 대표적 사례. 이러한 상시 가동형(Always-on) 에이전트는 저비용 클라우드 서버를 필요로 하며, 이는 동사의 인프라에 최적화된 워크로드임.
(3) 에이전트 AI 도입 확대는 단순 컴퓨팅 자원뿐만 아니라 데이터베이스, 스토리지 등 고마진 플랫폼 서비스의 결합 판매(Attach rate)를 촉진할 것으로 기대. 이는 고객 고착화(Lock-in) 효과를 강화하고 장기적인 이익률 개선에 기여할 전망.
(1) BofA는 에이전트(Agentic) AI 시장의 점진적 확대가 동사의 새로운 성장 동력이 될 것으로 전망. 이에 투자의견 매수(Buy)를 유지하고 목표주가를 기존 60달러에서 72달러로 상향 조정.
(2) 최근 개발자 커뮤니티에서 인기를 얻고 있는 'Clawdbot'은 에이전트 AI의 롱테일 확산을 보여주는 대표적 사례. 이러한 상시 가동형(Always-on) 에이전트는 저비용 클라우드 서버를 필요로 하며, 이는 동사의 인프라에 최적화된 워크로드임.
(3) 에이전트 AI 도입 확대는 단순 컴퓨팅 자원뿐만 아니라 데이터베이스, 스토리지 등 고마진 플랫폼 서비스의 결합 판매(Attach rate)를 촉진할 것으로 기대. 이는 고객 고착화(Lock-in) 효과를 강화하고 장기적인 이익률 개선에 기여할 전망.
❤1
[트럼프 10% 신용카드 이자율 상한선 제안의 실현 가능성 및 파급 효과 점검 - Jefferies, 26.01.27]
(1) 트럼프 대통령이 제안한 신용카드 이자율 10% 상한선은 행정 명령을 통한 법적 실행 권한이 전무한 상황. 대법원 판례상 국법 은행은 델라웨어나 사우스다코타와 같이 규제가 없는 주의 이자율을 타주로 '수출'할 권한이 보장됨.
금융소비자보호국(CFPB) 또한 국가적 고리대금 상한선을 설정할 법적 권한이 없음.
(2) 입법 경로를 통한 통과 확률은 10% 미만으로 매우 낮으나, 상원이나 하원 위원회에서 표결에 부쳐질 확률은 50% 이상으로 예상. 민주당은 이를 공화당 내 분열을 유도하고 정치적 부담을 주기 위한 '당혹감의 도구(tools of embarrassment)'로 활용할 전망.
실질적인 법제화보다는 정치적 레버리지 수단으로 작동할 가능성이 높음.
(3) 만약 시행될 경우, 신용카드 시장은 결제성 이용자(Transactors)보다는 리볼빙 이용자(Revolvers)에게 치명적인 영향을 미칠 것. 은행들은 리스크 관리를 위해 리볼빙 이용자의 신용 한도를 대폭 축소하고 보상 혜택을 제거할 것으로 보임.
이에 따라 신용 접근성이 낮아진 소비자들이 BNPL(선구매 후지불) 서비스로 이동하며 BNPL 기업들이 수혜를 입을 전망.
(4) 10% 상한선 논란과 맞물려 '신용카드 경쟁 법안(CCCA)'의 통과 확률은 약 33%로 상승. 더빈(Durbin) 의원과 마셜(Marshall) 의원이 트럼프의 포퓰리즘 기조를 활용해 해당 법안을 암호화폐 법안 등에 수정안으로 첨부할 가능성이 높음.
이는 대형 카드사와 은행의 수수료 수익에 직접적인 하방 압력으로 작용할 리스크가 있음.
(1) 트럼프 대통령이 제안한 신용카드 이자율 10% 상한선은 행정 명령을 통한 법적 실행 권한이 전무한 상황. 대법원 판례상 국법 은행은 델라웨어나 사우스다코타와 같이 규제가 없는 주의 이자율을 타주로 '수출'할 권한이 보장됨.
금융소비자보호국(CFPB) 또한 국가적 고리대금 상한선을 설정할 법적 권한이 없음.
(2) 입법 경로를 통한 통과 확률은 10% 미만으로 매우 낮으나, 상원이나 하원 위원회에서 표결에 부쳐질 확률은 50% 이상으로 예상. 민주당은 이를 공화당 내 분열을 유도하고 정치적 부담을 주기 위한 '당혹감의 도구(tools of embarrassment)'로 활용할 전망.
실질적인 법제화보다는 정치적 레버리지 수단으로 작동할 가능성이 높음.
(3) 만약 시행될 경우, 신용카드 시장은 결제성 이용자(Transactors)보다는 리볼빙 이용자(Revolvers)에게 치명적인 영향을 미칠 것. 은행들은 리스크 관리를 위해 리볼빙 이용자의 신용 한도를 대폭 축소하고 보상 혜택을 제거할 것으로 보임.
이에 따라 신용 접근성이 낮아진 소비자들이 BNPL(선구매 후지불) 서비스로 이동하며 BNPL 기업들이 수혜를 입을 전망.
(4) 10% 상한선 논란과 맞물려 '신용카드 경쟁 법안(CCCA)'의 통과 확률은 약 33%로 상승. 더빈(Durbin) 의원과 마셜(Marshall) 의원이 트럼프의 포퓰리즘 기조를 활용해 해당 법안을 암호화폐 법안 등에 수정안으로 첨부할 가능성이 높음.
이는 대형 카드사와 은행의 수수료 수익에 직접적인 하방 압력으로 작용할 리스크가 있음.
[Amazon 신선식품 배송 확대 및 WFM 매장 100곳 추가 계획 - UBS, 26.01.27]
(1) 아마존(Amazon)은 2026년(CY'26) 당일 신선 식품 배송 서비스를 확대할 예정. 또한 향후 수년에 걸쳐 홀푸드마켓(WFM) 매장을 100개 이상 추가 출점할 계획을 발표.
(2) UBS는 이러한 아마존의 행보가 유나이티드 내추럴 푸드(UNFI)에게 긍정적일 것으로 전망. UNFI의 2025 회계연도 기준 매출 중 약 25%가 홀푸드마켓 및 아마존과 연관되어 있기 때문.
(3) 반면 경쟁 심화 가능성은 스프라우츠 파머스 마켓(SFM) 주가에 부담으로 작용할 것으로 예상. 앨버트슨(ACI) 및 크로거(KR) 등 전통 유통업체에도 영향이 있겠으나 상대적으로 제한적일 전망.
(1) 아마존(Amazon)은 2026년(CY'26) 당일 신선 식품 배송 서비스를 확대할 예정. 또한 향후 수년에 걸쳐 홀푸드마켓(WFM) 매장을 100개 이상 추가 출점할 계획을 발표.
(2) UBS는 이러한 아마존의 행보가 유나이티드 내추럴 푸드(UNFI)에게 긍정적일 것으로 전망. UNFI의 2025 회계연도 기준 매출 중 약 25%가 홀푸드마켓 및 아마존과 연관되어 있기 때문.
(3) 반면 경쟁 심화 가능성은 스프라우츠 파머스 마켓(SFM) 주가에 부담으로 작용할 것으로 예상. 앨버트슨(ACI) 및 크로거(KR) 등 전통 유통업체에도 영향이 있겠으나 상대적으로 제한적일 전망.