2014년에 우리는 첫 번째 Gigafactory로 네바다에 35억 달러를 투자하기로 약속했습니다. 우리의 목표는 연간 약 500,000대의 차량을 제조할 수 있는 연간 35GWh의 배터리 셀을 생산할 수 있는 시설을 건설하는 것이었습니다.
이 수준의 배터리 제조는 당시 단일 시설로는 전례가 없었으며 예상 생산량은 2013년 전 세계 배터리 생산량을 합친 것보다 더 많았습니다.
다른 현장 공급업체와 함께 우리는 향후 10년 동안 6,500명의 상근 팀원을 고용하여 Gigafactory Nevada를 구축하고 확장할 계획이었습니다.
기가팩토리 네바다 건설
2014년부터 우리는 네바다에 62억 달러를 투자 하고 540만 평방피트 규모의 기가팩토리를 건설했습니다. 건설만으로 17,000개의 지역 건설 일자리가 제공되었습니다.
지금까지 Gigafactory Nevada 팀은 다음을 성공적으로 생산했습니다.
73억 개의 배터리 셀(연간 37GWh 이상)
150만 개의 배터리 팩
360만 드라이브 유닛
에너지 모듈 100만 개(총 14GWh 이상)
이 작업을 완료하기 위해 11,000명 이상의 팀원을 직접 고용했습니다.
36억 달러의 신규 투자
우리는 Gigafactory Nevada를 계속 성장시키기 위해 36억 달러 이상을 더 투자하여 3,000명의 새로운 팀원과 2개의 새로운 공장을 추가 할 것입니다. 최초의 대량 세미트럭 공장. Semi 는 500마일의 범위와 마일당 2KWh 미만의 에너지 소비량을 자랑하는 완전 전기 콤비네이션 트럭입니다.
Gigafactory Nevada에서 가능한 지속 가능한 에너지로의 전 세계 전환을 가속화한 Tesla 팀, 공급망 파트너 및 지역 사회에 감사드립니다.
네바다에서 우리 와 함께하십시오.
이 수준의 배터리 제조는 당시 단일 시설로는 전례가 없었으며 예상 생산량은 2013년 전 세계 배터리 생산량을 합친 것보다 더 많았습니다.
다른 현장 공급업체와 함께 우리는 향후 10년 동안 6,500명의 상근 팀원을 고용하여 Gigafactory Nevada를 구축하고 확장할 계획이었습니다.
기가팩토리 네바다 건설
2014년부터 우리는 네바다에 62억 달러를 투자 하고 540만 평방피트 규모의 기가팩토리를 건설했습니다. 건설만으로 17,000개의 지역 건설 일자리가 제공되었습니다.
지금까지 Gigafactory Nevada 팀은 다음을 성공적으로 생산했습니다.
73억 개의 배터리 셀(연간 37GWh 이상)
150만 개의 배터리 팩
360만 드라이브 유닛
에너지 모듈 100만 개(총 14GWh 이상)
이 작업을 완료하기 위해 11,000명 이상의 팀원을 직접 고용했습니다.
36억 달러의 신규 투자
우리는 Gigafactory Nevada를 계속 성장시키기 위해 36억 달러 이상을 더 투자하여 3,000명의 새로운 팀원과 2개의 새로운 공장을 추가 할 것입니다. 최초의 대량 세미트럭 공장. Semi 는 500마일의 범위와 마일당 2KWh 미만의 에너지 소비량을 자랑하는 완전 전기 콤비네이션 트럭입니다.
Gigafactory Nevada에서 가능한 지속 가능한 에너지로의 전 세계 전환을 가속화한 Tesla 팀, 공급망 파트너 및 지역 사회에 감사드립니다.
네바다에서 우리 와 함께하십시오.
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Forwarded from 메리츠 김준성, Mobility War
📮[메리츠증권 자동차 김준성]
안녕하세요 메리츠 김준성입니다. Tesla 4Q22 실적 업데이트 드리겠습니다.
1. 분기 실적 요약 및 기업가치 방향성 점검
- 4Q22 실적, 매출부터 순이익까지 모든 손익 계정과 보유 현금 규모 모두 분기 기준 역대 최대. 컨센서스 대체적 부합
- 손익 YoY 성장률: 매출 +33%, 매출총이익 +19%, 영업이익 +49%, EPS (non-GAAP) +40%
- 컨센서스 대비 괴리율: 매출 +1% 상회, 매출총이익 -5% 하회, 영업이익 -6% 하회, non-GAAP EPS +5% 상회
- 1Q23 실적은 가격 인하에 의한 제조 마진 악화 불가피하며, 이는 이미 기업가치 반영 사안
- 향후 기업 가치 방향은 두 가지가 핵심. 역대 최대 판매 실적 경신 지속 & FSD 등 서비스 비즈니스 모델 판매 확대로 1Q23 이후 QoQ 수익성 개선 지속
- 가격을 내린 만큼 최대 생산 • 최대 판매가 지속되는 것 필요. 신차 판매 극대화 → 누적 판매 차량 증가 → 데이터 수집 증대 → 서비스 비즈니스 모델 (FSD/ Premium Connectivity/ Insurance/ Charging) 역량 강화 및 매출 확대
- 판매 증가와 서비스 비즈니스 구매 고객 증가가 동반된다면, 1Q23 이후 매출 증가와 수익성 개선 매 분기 보여질 것. 이는 2022년 하반기 시장이 가졌던 우려의 극복을 의미
2. 판매 성과 주요 내용
① 생산량 44만대 (+44%), S · X 2만대 (+43%) + 3 · Y 42만대 (+57%)
② 판매량 41만대 (+31%), S · X 2만대 (+31%) + 3 · Y 39만대 (+46%)
③ 재고일수 13일 (+9일), 산업 평균은 58일 (+23일)
④ 늘어난 재고 (1Q22 3일, 2Q22 4일, 3Q22 8일, 4Q22 13일) → 금리 인상과 구매력 저하로 인한 글로벌 자동차 수요 둔화가 2H22 시작됐음을 의미
⑤ 지난 1월 둘째 주, 수요 둔화 대응 위한 가격 인하 결정 → 1월 글로벌 주문량 월간 기준 역대 최대 기록, 현재 월간 생산 능력의 두 배 수준 (30만대 이상 추정)
⑥ 2023년 공식 판매 목표 180만대 (+37%). 2022년과 같은 생산차질 요인 (전쟁, 코로나, 물류대란 등)이 없다면, 생산 능력에 준하는 200만대 (+52%) 판매 가능할 것이라 언급
3. 실적 발표 핵심 내용
① FSD 구매자, 북미 기준 현재 약 400,000명. 이는 1개월 전인 2022년 12월 29일 기준 285,000명 대비 +40% 많은 수치
② 이는 새로운 기능인 FSD Beta (도시 내 자율주행 보조)에 대한 신규 수요 급증을 의미
③ FSD는 구독 구매 (현재 구독 가격 $199) 기준 100,000명 당 연간 $239m (약 3,000억원)의 지속적 영업 실적을 창출. 400,000명은 $955m (약 1.2조원), 1,000,000명은 (약 3.0조원)
④ 이번 실적에서 Tesla는 FSD 이연 매출 $324m을 손익 계산서에 반영
⑤ FSD 실적 반영 논리는 복잡. 1) 일시 구매 ($15,000)와 구독 구매 비중을 알 수 없고, 2) 기술 진전과 동행하는 이연 매출의 정확한 인식률을 알 수 없기 때문
⑥ 확실한 점은 FSD Beta에 대한 수요가 Wide Release 이후 급증했으며, Tesla 차량의 수요도 급증했다는 것
⑦ FSD 사용자 수 증가는 수익성 및 수익 규모의 지속적인 상승 근거로 작용할 것
4. 그 밖의 실적 발표 확인 내용
① Credit 매출 $0.47bn. 연결 매출 내 비중 2.2%으로 지속 축소. 20년 연간 비중 5.8%, 21년 연간 비중 3.1%, 22년 1-3분기 비중 2.6%
② Non-Auto (서비스 + 에너지) 매출 $3.0bn (+72%)로 역대 최대 경신. ESS 설치 규모 2.46GWh (+152%)였으며, Megapack 신 공장 (Mega Factory Lathrop, 생산능력 40GWh) 증설과 함께 가파른 성장 지속될 것
③ 에너지 사업의 성장과 더불어 Giga Nevada 확장과 4680 Cell 100GWh 양산, 장기 목표인 연간 1,000GWh의 Cell 양산에 대한 디테일은 3월 Investor Day에서 공개
④ 현재 4680 Cell 생산 능력, 전년 말과 마찬가지로 아직 주당 1,000대 대응 물량 양산 중. 생산성 지속 확장 중. 자체 생산과 파트너 (LGES + Panasonic) 생산 모두 2024년 유의미한 양산 물량 보여질 것
⑤ Cybertruck 양산 개시시점은 올해 여름, 그러나 양산 속도는 2022년의 Berlin/Texas 수준으로 전망 (월 4,000대). 대량 양산 역량 확보는 2024년
⑥ HW 4.0 도입 첫 차량은 Cybertruck. Dojo의 인공지능 모델 훈련 역량 지속 강화 중. 현재 Nvidia H100 성능까지 올라온 상황. Dojo는 훈련 역량에 집중한 ASIC으로 성능 개선 확장 지속될 것
5. 재무 지표 점검
ⓛ 실적 호조와 동행해 영업 현금흐름 유입 가속화 (2017년 -$0.06bn → 2018년 $2.1bn → 2019년 $2.4bn → 2020년 $5.9bn → 2021년 $11.5bn → 2022년 $14.7bn)
② 차량 및 배터리 생산능력 확대로 CAPEX 상승 기조 지속 (2017년 $3.4bn → 2018년 $2.1bn → 2019년 $1.3bn → 2020년 $3.2bn → 2021년 $6.5bn → 2022년 $7.2bn)
③ 4Q22 기말 부채비율 79%로 역대 최저 경신 (vs. 3Q22 81%, 4Q21 97%, 4Q20 120%, 4Q19 323%)
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
안녕하세요 메리츠 김준성입니다. Tesla 4Q22 실적 업데이트 드리겠습니다.
1. 분기 실적 요약 및 기업가치 방향성 점검
- 4Q22 실적, 매출부터 순이익까지 모든 손익 계정과 보유 현금 규모 모두 분기 기준 역대 최대. 컨센서스 대체적 부합
- 손익 YoY 성장률: 매출 +33%, 매출총이익 +19%, 영업이익 +49%, EPS (non-GAAP) +40%
- 컨센서스 대비 괴리율: 매출 +1% 상회, 매출총이익 -5% 하회, 영업이익 -6% 하회, non-GAAP EPS +5% 상회
- 1Q23 실적은 가격 인하에 의한 제조 마진 악화 불가피하며, 이는 이미 기업가치 반영 사안
- 향후 기업 가치 방향은 두 가지가 핵심. 역대 최대 판매 실적 경신 지속 & FSD 등 서비스 비즈니스 모델 판매 확대로 1Q23 이후 QoQ 수익성 개선 지속
- 가격을 내린 만큼 최대 생산 • 최대 판매가 지속되는 것 필요. 신차 판매 극대화 → 누적 판매 차량 증가 → 데이터 수집 증대 → 서비스 비즈니스 모델 (FSD/ Premium Connectivity/ Insurance/ Charging) 역량 강화 및 매출 확대
- 판매 증가와 서비스 비즈니스 구매 고객 증가가 동반된다면, 1Q23 이후 매출 증가와 수익성 개선 매 분기 보여질 것. 이는 2022년 하반기 시장이 가졌던 우려의 극복을 의미
2. 판매 성과 주요 내용
① 생산량 44만대 (+44%), S · X 2만대 (+43%) + 3 · Y 42만대 (+57%)
② 판매량 41만대 (+31%), S · X 2만대 (+31%) + 3 · Y 39만대 (+46%)
③ 재고일수 13일 (+9일), 산업 평균은 58일 (+23일)
④ 늘어난 재고 (1Q22 3일, 2Q22 4일, 3Q22 8일, 4Q22 13일) → 금리 인상과 구매력 저하로 인한 글로벌 자동차 수요 둔화가 2H22 시작됐음을 의미
⑤ 지난 1월 둘째 주, 수요 둔화 대응 위한 가격 인하 결정 → 1월 글로벌 주문량 월간 기준 역대 최대 기록, 현재 월간 생산 능력의 두 배 수준 (30만대 이상 추정)
⑥ 2023년 공식 판매 목표 180만대 (+37%). 2022년과 같은 생산차질 요인 (전쟁, 코로나, 물류대란 등)이 없다면, 생산 능력에 준하는 200만대 (+52%) 판매 가능할 것이라 언급
3. 실적 발표 핵심 내용
① FSD 구매자, 북미 기준 현재 약 400,000명. 이는 1개월 전인 2022년 12월 29일 기준 285,000명 대비 +40% 많은 수치
② 이는 새로운 기능인 FSD Beta (도시 내 자율주행 보조)에 대한 신규 수요 급증을 의미
③ FSD는 구독 구매 (현재 구독 가격 $199) 기준 100,000명 당 연간 $239m (약 3,000억원)의 지속적 영업 실적을 창출. 400,000명은 $955m (약 1.2조원), 1,000,000명은 (약 3.0조원)
④ 이번 실적에서 Tesla는 FSD 이연 매출 $324m을 손익 계산서에 반영
⑤ FSD 실적 반영 논리는 복잡. 1) 일시 구매 ($15,000)와 구독 구매 비중을 알 수 없고, 2) 기술 진전과 동행하는 이연 매출의 정확한 인식률을 알 수 없기 때문
⑥ 확실한 점은 FSD Beta에 대한 수요가 Wide Release 이후 급증했으며, Tesla 차량의 수요도 급증했다는 것
⑦ FSD 사용자 수 증가는 수익성 및 수익 규모의 지속적인 상승 근거로 작용할 것
4. 그 밖의 실적 발표 확인 내용
① Credit 매출 $0.47bn. 연결 매출 내 비중 2.2%으로 지속 축소. 20년 연간 비중 5.8%, 21년 연간 비중 3.1%, 22년 1-3분기 비중 2.6%
② Non-Auto (서비스 + 에너지) 매출 $3.0bn (+72%)로 역대 최대 경신. ESS 설치 규모 2.46GWh (+152%)였으며, Megapack 신 공장 (Mega Factory Lathrop, 생산능력 40GWh) 증설과 함께 가파른 성장 지속될 것
③ 에너지 사업의 성장과 더불어 Giga Nevada 확장과 4680 Cell 100GWh 양산, 장기 목표인 연간 1,000GWh의 Cell 양산에 대한 디테일은 3월 Investor Day에서 공개
④ 현재 4680 Cell 생산 능력, 전년 말과 마찬가지로 아직 주당 1,000대 대응 물량 양산 중. 생산성 지속 확장 중. 자체 생산과 파트너 (LGES + Panasonic) 생산 모두 2024년 유의미한 양산 물량 보여질 것
⑤ Cybertruck 양산 개시시점은 올해 여름, 그러나 양산 속도는 2022년의 Berlin/Texas 수준으로 전망 (월 4,000대). 대량 양산 역량 확보는 2024년
⑥ HW 4.0 도입 첫 차량은 Cybertruck. Dojo의 인공지능 모델 훈련 역량 지속 강화 중. 현재 Nvidia H100 성능까지 올라온 상황. Dojo는 훈련 역량에 집중한 ASIC으로 성능 개선 확장 지속될 것
5. 재무 지표 점검
ⓛ 실적 호조와 동행해 영업 현금흐름 유입 가속화 (2017년 -$0.06bn → 2018년 $2.1bn → 2019년 $2.4bn → 2020년 $5.9bn → 2021년 $11.5bn → 2022년 $14.7bn)
② 차량 및 배터리 생산능력 확대로 CAPEX 상승 기조 지속 (2017년 $3.4bn → 2018년 $2.1bn → 2019년 $1.3bn → 2020년 $3.2bn → 2021년 $6.5bn → 2022년 $7.2bn)
③ 4Q22 기말 부채비율 79%로 역대 최저 경신 (vs. 3Q22 81%, 4Q21 97%, 4Q20 120%, 4Q19 323%)
업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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참고:
2021년 실적비교
< 현대차 >
판매량 : 389만대
순이익 : 5.69조원
< 테슬라 >
판매량 : 93.6만대
순이익 : 6.6조원
===================
2022년 실적비교
<현대차>
판매량 : 394만대
순이익 : 7.98조원
<테슬라>
판매량 : 131만대
순이익 : 15.87조원
2021년 실적비교
< 현대차 >
판매량 : 389만대
순이익 : 5.69조원
< 테슬라 >
판매량 : 93.6만대
순이익 : 6.6조원
===================
2022년 실적비교
<현대차>
판매량 : 394만대
순이익 : 7.98조원
<테슬라>
판매량 : 131만대
순이익 : 15.87조원
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