А вот так выглядит прогноз Банка России.
Лично меня смущает ключевая ставка на 2024 год — 8,5-9,5% это значит, что ЦБ не планирует снижать ставку в ближайший ~год, а значит, длинные облигации (10-летки+) вряд ли смогут принести доходность инвесторам больше 10-11% годовых в течение 1-2 лет.
На мой взгляд, главным фактором динамики ставки и доходности облигаций будет оставаться динамика курса доллара. Только если рубль снова существенно укрепится, тогда ЦБ придется снизить ставку, потому что инфляция существенно замедлится при крепком рубле, а так вряд ли стоит ожидать быстрый разворот, будут или держать, или даже повышать ставку дальше.
Думаю, что в итоге поднимут ставку до ~10% или даже выше и только в 1 кв 2024 года выйдет на плато, а снижать начнут во 2-3 кв 2024 года
Лично меня смущает ключевая ставка на 2024 год — 8,5-9,5% это значит, что ЦБ не планирует снижать ставку в ближайший ~год, а значит, длинные облигации (10-летки+) вряд ли смогут принести доходность инвесторам больше 10-11% годовых в течение 1-2 лет.
На мой взгляд, главным фактором динамики ставки и доходности облигаций будет оставаться динамика курса доллара. Только если рубль снова существенно укрепится, тогда ЦБ придется снизить ставку, потому что инфляция существенно замедлится при крепком рубле, а так вряд ли стоит ожидать быстрый разворот, будут или держать, или даже повышать ставку дальше.
Думаю, что в итоге поднимут ставку до ~10% или даже выше и только в 1 кв 2024 года выйдет на плато, а снижать начнут во 2-3 кв 2024 года
Основные триггеры роста:
1. Крупнейший независимый производитель природного газа в России, доля в РФ около 10% и продолжает расти;
2. Все добывающие и перерабатывающие активы находятся в России;
3. Прогнозируемая дивидендная доходность более 5% годовых;
4. Добыча, реализация газа, цены и экспорт продолжают расти несмотря на политические трудности;
5. Темпы роста выручки в ближайшие три года буду около 8%;
6. Минимальная долговая нагрузка;
7. Девальвация рубля.
Лично я на днях зафиксировала Новатэк в рамках продажи российского портфеля акций (продала еще не все, только около половины портфеля РФ). На мой взгляд российский рынок выглядит дорого на фоне вытягивания денег из рынка акций через рынок долга, повышения ставки, привлекательных доходностей по облигациям и дальнейшего устойчивого курса рубля (возможно даже его укрепления). Что касается отдельно Новатэка, то тут основным триггером коррекции может выступать снижение чистой рентабельности и низкие дивиденды, на фоне высоких дивидендов других компаний индекса Мосбиржи.
Новатэк конечно крутая компания и я вернусь в состав ее акционеров, но не "сегодня", пока я откажусь от покупок акций российских компаний.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Куда пойдёт золото? Все зависит от ОЖИДАНИЙ будущей динамики ставки и инфляции, если:
1. Ожидаем рост инфляции и рост ставки, и рост ставки будет выше роста инфляции, то золото будет падать;
2. Рост инфляции быстрее роста ставки — золото будет расти;
3. Снижение инфляции быстрее снижения ставки — золото будет падать;
4. Снижение ставки быстрее снижения инфляции — золото будет расти;
5. Снижение инфляции и неизменная ставка — золото будет падать;
6. Неизменная инфляция и снижение ставки — золото будет расти;
7. Рост ставки и снижение инфляции — золото будет падать;
8. Рост инфляции и снижение ставки — золото улетит в космос.
Это я про ставку в США, инфляцию в США и стоимость золота в долларах.
1. Ожидаем рост инфляции и рост ставки, и рост ставки будет выше роста инфляции, то золото будет падать;
2. Рост инфляции быстрее роста ставки — золото будет расти;
3. Снижение инфляции быстрее снижения ставки — золото будет падать;
4. Снижение ставки быстрее снижения инфляции — золото будет расти;
5. Снижение инфляции и неизменная ставка — золото будет падать;
6. Неизменная инфляция и снижение ставки — золото будет расти;
7. Рост ставки и снижение инфляции — золото будет падать;
8. Рост инфляции и снижение ставки — золото улетит в космос.
Это я про ставку в США, инфляцию в США и стоимость золота в долларах.
Давайте посмотрим, с какой структурой мы подошли к целевой цене по индексу Мосбиржи в 3000 пунктов и есть ли еще порох в пороховницах.
Сперва самое интересное. Я оценила каждую компанию и сформировала по ним целевые цены, которые уже несколько лет публикую тут: @NataliaForecast, так вот исходя из этого и с учетом веса каждой компании в индексе Мосбиржи, справедливая отметка индекса на данный момент находится в районе 3122, это +4,49%, а с учетом того, что я ожидаю в ближайшие 12 мес дивиденды по индексу около 8,37%, потенциальная доходность компаний индекса составляет 12,86% годовых — это совсем немного выше 10-летних ОФЗ при совершенно разных рисках и точности прогнозирования. Стоит ли удерживать акции российских компаний — решать вам, а не мне.
Далее немного об индексе.
🏛 Структура компаний индекса Мосбиржи и дивиденды
Всего в индекс Мосбиржи пока еще входят 39 компаний.
Первые 3 компании занимают 40,76% индекса. Также нефтегазовый сектор занимает целых 44,65% индекса.
Прогнозируемая дивидендная доходность индекса в ближайшие 12 месяцев равна 8,37%, что ниже ставки ЦБ 8,5% и намного ниже доходности 10-летних ОФЗ более 11%. В нормальное время обычно 29 компаний индекса платят дивиденды, сейчас ожидаются выплаты в ближайшие 12 мес от 21 компании.
💰 Компании, которые в ближайшие 12 мес способны выплатить дивиденды выше 9,5% годовых:
🏦 Сбер, ⛽️ Лукойл, ⛽️ Газпром, ⛽️ СНГ-п, 📱 Ростелеком и 📱 МТС.
🇨🇾Компании из индекса, которые зарегистрированы не в РФ:📱 Yandex, 🏦 TCS Group, 📀 Polymetal, 🍏 X5 Retail, 🍏 Fix Price, 📦 OZON, 📱 VK, 🚂 Globaltrans, 🍅 Русагро.
#Портфель #ИндексМосбиржи #Дивиденды
Сперва самое интересное. Я оценила каждую компанию и сформировала по ним целевые цены, которые уже несколько лет публикую тут: @NataliaForecast, так вот исходя из этого и с учетом веса каждой компании в индексе Мосбиржи, справедливая отметка индекса на данный момент находится в районе 3122, это +4,49%, а с учетом того, что я ожидаю в ближайшие 12 мес дивиденды по индексу около 8,37%, потенциальная доходность компаний индекса составляет 12,86% годовых — это совсем немного выше 10-летних ОФЗ при совершенно разных рисках и точности прогнозирования. Стоит ли удерживать акции российских компаний — решать вам, а не мне.
Далее немного об индексе.
Всего в индекс Мосбиржи пока еще входят 39 компаний.
Первые 3 компании занимают 40,76% индекса. Также нефтегазовый сектор занимает целых 44,65% индекса.
Прогнозируемая дивидендная доходность индекса в ближайшие 12 месяцев равна 8,37%, что ниже ставки ЦБ 8,5% и намного ниже доходности 10-летних ОФЗ более 11%. В нормальное время обычно 29 компаний индекса платят дивиденды, сейчас ожидаются выплаты в ближайшие 12 мес от 21 компании.
🇨🇾Компании из индекса, которые зарегистрированы не в РФ:
#Портфель #ИндексМосбиржи #Дивиденды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Помните мою шпаргалку? Сейчас мы находимся на 4 пункте, когда ожидается, что прибыль компаний будет восстанавливаться, дивиденды будут расти из-за роста прибыли, но остаются ниже ставки ЦБ, ставку ЦБ будут поднимать, в итоге индекс Мосбиржи будет незначительно расти, о чем и говорят мои ожидания, 4,49% роста за год — это и есть незначительный рост. Конечно, рынок может долго оставаться иррациональным и индекс может расти дальше, но это уже другая история — про психологию инвестирования, а не фундаментал.
Динамика компаний России с начала 2022 года с учетом дивидендов
Обновляю
Начну с самой жести, из индекса только 4 компании показали реальную доходность — это Сургут преф, Татнефть преф, Русгидро и Фосагро, все остальные компании принесли реальный убыток.
Зачем вообще смотреть эти графики, эту динамику с начала 2022 года и т.д.
Очень удобно наглядно смотреть такую динамику в рамках кризиса с разных точек отсчета (до кризиса, в пиковой точке падения и после кризиса с начала нового года).
Что это дает? Если знать хотя бы приблизительно как пострадали денежные потоки компаний, то можно понять, какие компании переоценены в целом относительно рынка России, а какие упали несправедливо.
Далее посмотрим динамику с момента возобновления торгов (если помните, в 2022 году были стоп-торги на месяц)
Обновляю
Начну с самой жести, из индекса только 4 компании показали реальную доходность — это Сургут преф, Татнефть преф, Русгидро и Фосагро, все остальные компании принесли реальный убыток.
Зачем вообще смотреть эти графики, эту динамику с начала 2022 года и т.д.
Очень удобно наглядно смотреть такую динамику в рамках кризиса с разных точек отсчета (до кризиса, в пиковой точке падения и после кризиса с начала нового года).
Что это дает? Если знать хотя бы приблизительно как пострадали денежные потоки компаний, то можно понять, какие компании переоценены в целом относительно рынка России, а какие упали несправедливо.
Далее посмотрим динамику с момента возобновления торгов (если помните, в 2022 году были стоп-торги на месяц)
Динамика компаний России с момента возобновления торгов в марте 2022 года (с учетом дивидендов)
Слабую динамику показывают Polymetal (редомициляция), Русал, En+ и Норникель (отмена дивидендов), Сегежа и Газпром (потеря высокомаржинального европейского рынка). Я все-таки на данный момент позитивно смотрю на Норникель и Газпром, компании до сих пор не отыграли девальвацию рубля, хотя у них львиная доля дохода в валюте, у Норникеля это почти 100% выручки.
Далее посмотрим динамику с начала 2023 года.
Слабую динамику показывают Polymetal (редомициляция), Русал, En+ и Норникель (отмена дивидендов), Сегежа и Газпром (потеря высокомаржинального европейского рынка). Я все-таки на данный момент позитивно смотрю на Норникель и Газпром, компании до сих пор не отыграли девальвацию рубля, хотя у них львиная доля дохода в валюте, у Норникеля это почти 100% выручки.
Далее посмотрим динамику с начала 2023 года.
Динамика компаний России с начала 2023 года
Очевидно, что Газпром и Норникель недооценены, с начала года доллар вырос на 31%, при этом Норникель и Газпром практически не росли. Норникель ну минимум должен был расти аналогично девальвации рубля, то есть акция Норникеля должна стоить 19950 руб. только из-за девальвации. Газпром и Русал аналогично. Конечно, стоит посмотреть динамику металлов и нефтегаза, но в целом все плюс минус стоило одинаково, кроме палладия, он упал на 39%.
Какой вывод?
Я думаю, что надо периодически проводить такую сравнительную динамику, чтобы лучше ориентироваться при распределении денежного потока в рамках своей стратегии.
Друзья, это не рекомендация, я лишь объясняю, как можно грамотно использовать всем доступную информацию в совокупности с фундаменталом и своей стратегией.
Такой срез я делаю ежемесячно на канале
Очевидно, что Газпром и Норникель недооценены, с начала года доллар вырос на 31%, при этом Норникель и Газпром практически не росли. Норникель ну минимум должен был расти аналогично девальвации рубля, то есть акция Норникеля должна стоить 19950 руб. только из-за девальвации. Газпром и Русал аналогично. Конечно, стоит посмотреть динамику металлов и нефтегаза, но в целом все плюс минус стоило одинаково, кроме палладия, он упал на 39%.
Какой вывод?
Я думаю, что надо периодически проводить такую сравнительную динамику, чтобы лучше ориентироваться при распределении денежного потока в рамках своей стратегии.
Друзья, это не рекомендация, я лишь объясняю, как можно грамотно использовать всем доступную информацию в совокупности с фундаменталом и своей стратегией.
Такой срез я делаю ежемесячно на канале
Друзья, мне практически каждый день в комментариях пишут про Газпром что-то вроде такого: как может быть Газпром интересен, если он потерял европейский рынок.
Смотрите друзья, во-первых, Газпром сейчас зарабатывает 9% выручки от российского рынка газа, 10% от электроэнергии и прочего, 33% от нефти и примерно 25% от продажи газа не в Европу. В сумме это около 75-80% выручки, которая вообще уже не зависит от европейского рынка газа, при этом Газпром продолжает поставлять небольшие объемы газа в Европу. Кроме того, Газпром увеличивает поставки газа в Китай, Турцию, нефть неплохо растет в цене, электричество индексируют и реализация газа в России стабильна. Также доллар вырос со средних цен 2022 года 68,35 руб. до текущих 91,7 руб. — это +34,2%. Я прекрасно помню про НДПИ 50 млрд в мес, но также я помню, что в том году был разовый налог 1,25 трлн, а это в 2 раза больше текущего дополнительного НДПИ. Относительно прошлого года Газпром начинает выглядеть интересно, поэтому инвесторы сейчас зря обходят его стороной.
Мои ожидания по Газпрому ниже
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Первый вариант стратегии по России я опубликовала в своем канале с портфелем, подписку на год на него можно оформить тут: @NatForecastbot
Выше видео о том, как выглядит мой канал с портфелем, стратегией и сделками.
Что в канале?
1. Вест мой портфель публикую ~2 раза в месяц;
2. Публикую все свои сделки (даже те, которые проходят в рамках автоследования в ТИ);
3. Стратегия обновляется ~1 раз в квартал по РФ и 1 раз в полгода по Китаю. По России вышла сегодня.
Стоит ли подписываться?
С начала года моя доходность составила 54%, при этом индекс Мосбиржи вырос на 39,67%, S&P500 на 56,58% и KWEB на 37,89% (все из расчета в рублях).
В 2022 году моя доходность составила 8,72%, при этом индекс Мосбиржи упал на 43%, индекс S&P500 в рублях упал на 24%, Nasdaq в рублях упал на 36%, KWEB в рублях упал на 25%, TLT упал на 36%, Золото упало на 5,6%.
Вся аналитика у меня всегда доступна всем бесплатно на моих каналах @Nataliabaff и @Nataliaforecast
Подписаться на мой портфель можно тут через этого бота: @NatForecastbot
Выше видео о том, как выглядит мой канал с портфелем, стратегией и сделками.
Что в канале?
1. Вест мой портфель публикую ~2 раза в месяц;
2. Публикую все свои сделки (даже те, которые проходят в рамках автоследования в ТИ);
3. Стратегия обновляется ~1 раз в квартал по РФ и 1 раз в полгода по Китаю. По России вышла сегодня.
Стоит ли подписываться?
С начала года моя доходность составила 54%, при этом индекс Мосбиржи вырос на 39,67%, S&P500 на 56,58% и KWEB на 37,89% (все из расчета в рублях).
В 2022 году моя доходность составила 8,72%, при этом индекс Мосбиржи упал на 43%, индекс S&P500 в рублях упал на 24%, Nasdaq в рублях упал на 36%, KWEB в рублях упал на 25%, TLT упал на 36%, Золото упало на 5,6%.
Вся аналитика у меня всегда доступна всем бесплатно на моих каналах @Nataliabaff и @Nataliaforecast
Подписаться на мой портфель можно тут через этого бота: @NatForecastbot
Сегодня улетает в космос 🚀 United Medical, лично я закрыла позицию полностью с доходностью 103,8%.
Какие компании могут повторить полёт на фоне объявления редомициляции?
На видео я перечислила основные компании, которые могут еще вырасти в случае редомициляции, а на скрине компании, которые мало того, что могут провести редомициляцию, так это еще может повлиять на возобновление дивидендных выплат.
Вот такие дела, ну что я могу сказать — ждём новостей от остальных.
Какие компании могут повторить полёт на фоне объявления редомициляции?
На видео я перечислила основные компании, которые могут еще вырасти в случае редомициляции, а на скрине компании, которые мало того, что могут провести редомициляцию, так это еще может повлиять на возобновление дивидендных выплат.
Вот такие дела, ну что я могу сказать — ждём новостей от остальных.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Многие тут инвестируют в Китай/Гонконг? Нужен будет подробный обзор?
Кстати, вот в этом ETF, который торгуется через дружественную инфраструктуру в HKD самая большая доля Li Auto, обзор фонда по ссылке: https://t.iss.one/NataliaBaff/4632
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В Тинькофф Инвестициях стали доступны торги заблокированными акциями на внебирже. Стакан выглядит неплохо, скидка 50-80%.
Идея (шутка) дня
Вот и думай покупать Alibaba за $100 с риском блокировки или за $30 без риска блокировки🤣
Идея (шутка) дня
Вот и думай покупать Alibaba за $100 с риском блокировки или за $30 без риска блокировки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Юнипро.pdf
520.3 KB
Что в обзоре?
▫️ Структура выручки и финрезультаты;
▫️ Динамика результатов с 2015 года и справедливая цена исходя из этого;
▫️ Результаты выручки, прибыли, дивидендов и цены акции за 10 лет и прогноз на 3 года;
▫️ Мультипликаторы с 2015 года;
▫️ Прогноз по дивидендам;
▫️ Динамика окупаемости компании с 2015 года и прогноз;
▫️ Таблица с прогнозами по некоторым компаниям сектора по целевой цене, прибыли, окупаемости и дивидендам на 2023-2025 гг.
Представляю анализ компании (нужно открыть PDF-файл).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что делать с заблокированными бумагами у российских брокеров?
Смотрите, на примере китайских акций.
Допустим у вас заблокированы бумаги Baidu, Li Auto и тд и вы хотели избавиться от этих позиций в рамках своей стратегии. Тогда можно рассмотреть такой вариант:
Вы продаёте заблокированные позиции и покупаете заблокированную компанию, которая проходит в рамках вашей стратегии, например, Alibaba.
Итак получается, что вроде позиция осталась заблокирована, но вы провели диверсификацию даже с учетом заблокированных позиций и не потеряли деньги из-за дисконта при продаже. Также это снизит налогооблагаемую базу (если она у вас есть).
Конечно, существенно ничего не измениться, но тем не менее если вы квал и хотите провести диверсификацию без потери из-за дисконта, то ее можно проводить в рамках заблокированных активов.
Кстати, еще одна идея. Например, вы считаете, что потенциалы в компаниях примерно равны (допустим JD и Baidu), но на внебирже у одной дисконт допустим 50%, а у другой 80%, конечно логично переложиться в компанию с большим дисконтом, ведь если разблокировка когда-либо произойдет, это позволит вам заработать больше денег, при этом вы снизите налогооблагаемую базу.
Ну как вам лайфхак?
Информация только в рамках заблокированных активов!
Смотрите, на примере китайских акций.
Допустим у вас заблокированы бумаги Baidu, Li Auto и тд и вы хотели избавиться от этих позиций в рамках своей стратегии. Тогда можно рассмотреть такой вариант:
Вы продаёте заблокированные позиции и покупаете заблокированную компанию, которая проходит в рамках вашей стратегии, например, Alibaba.
Итак получается, что вроде позиция осталась заблокирована, но вы провели диверсификацию даже с учетом заблокированных позиций и не потеряли деньги из-за дисконта при продаже. Также это снизит налогооблагаемую базу (если она у вас есть).
Конечно, существенно ничего не измениться, но тем не менее если вы квал и хотите провести диверсификацию без потери из-за дисконта, то ее можно проводить в рамках заблокированных активов.
Кстати, еще одна идея. Например, вы считаете, что потенциалы в компаниях примерно равны (допустим JD и Baidu), но на внебирже у одной дисконт допустим 50%, а у другой 80%, конечно логично переложиться в компанию с большим дисконтом, ведь если разблокировка когда-либо произойдет, это позволит вам заработать больше денег, при этом вы снизите налогооблагаемую базу.
Ну как вам лайфхак?
Информация только в рамках заблокированных активов!