Напоминаю, как определить долю китайских акций в портфеле. Эту таблицу сделала я, субъективно, и продолжаю ей пользоваться по сей день.

По горизонтали указан ваш горизонт инвестиций, по вертикали денежный поток на капитал (денежный поток на капитал = общая сумма денежного потока, которую вы планируете отложить в ближайшие 12 месяцев на инвестиции/ деленная на сумму вашего общего текущего портфеля).

Например, если я планирую отложить в ближайшие 12 месяцев около 4 млн, а мой текущий портфель составляет около 13 млн, то значит по горизонтали я смотрю 3-4 строки. Если мой срок инвестиций в Китай 10 лет и более, то значит, я смотрю последний столбик. Получается лично моя допустимая доля китайских акций в портфеле 60-70%.

Обновить таблицу, которая помогает мне определить долю акций российских компаний в портфеле?

Какую долю портфеля выделить на акции компаний России?

На рассмотренные компании из фокус-листа стратегии по российскому рынку я готова выделить долю до 20% от общего портфеля в зависимости от конъюнктуры рынка и реализации текущих целей. Я разработала собственную таблицу, которая позволяет инвестору определить допустимую долю акций компаний России в портфеле.

По горизонтали указан ваш горизонт инвестиций, по вертикали денежный поток на капитал (денежный поток на капитал=общая сумма денежного потока, которую вы планируете отложить в ближайшие 12 мес, деленная на сумму вашего общего текущего портфеля).

Объясняю на собственном примере: у меня инвестиционный горизонт 10 лет и более (последний столбик), а денежный поток в ближайшие 12 месяцев составит 30% от общего текущего портфеля, то есть мой портфель от пополнений увеличится на 30% при его нулевой динамике (4 строка). Получается максимальная доля российских компаний в моем портфеле может составлять 20% (совмещаем последний столбик и 4 строку). Естественно, со временем срок инвестирования уменьшится и денежный поток станет составлять меньшую долю от общего портфеля, поэтому и доля российских компаний должна будет сокращаться в портфеле спустя годы согласно таблице. По идее, когда остается срок 1-2 года, акций в портфеле вообще не должно быть, только облигации или депозит.

Тактика покупок

Сейчас стоит выбирать только надёжные активы и формировать позиции не разовой покупкой, а постепенно распределяя капитал или денежный поток на покупки. Любая тактика покупок нацелена на то, чтобы минимизировать риски, а именно, не получить большой убыток на падающем рынке.

Живой пример для понимания (я примерно так покупала OZON)
Если покупать падающую компанию (например, возьмём OZON), то при тактике покупок равными сумма 12 сделок за 12 месяцев (возьмем без разницы какие даты, например каждое первое число месяца за 12 мес с ноября 2021), ваша средняя цена покупки сейчас была бы 1318 руб., что уже на 7,5% ниже текущей цены при падении акции с первой покупки на 55,5% (01.11.2021 3200 руб. за акцию), а средняя цена компании за этот период составила бы 2179 руб., что на 53% выше текущей цены. Хотите, можете произвести такие расчеты со всем индексом Мосбиржи, результаты будут аналогичными, данная тактика отлично работает в период неопределенности и на падающем рынке.

Выше привожу расчеты. Обратите внимание, что я рассмотрела худший вариант с компанией, которая практически ежемесячно падала и сложилась практически в 3 раза. Следует сделать вывод, что в период большой неопределенности стоит искать самые привлекательные компании на горизонте 3-4 лет и использовать тактику распределения покупок равными суммами независимо от даты и цены.

​​Для будущих пенсионеров 🥂

Сегодня будет необычный пост, всё-таки начало года, надо ставить новые цели и стремиться их достичь.

Ниже я подготовлю два примера для будущих пенсионеров, чтобы каждый смог легко подсчитать, какую сумму нужно накопить или какую сумму нужно откладывать ежемесячно, чтобы достичь цели.

Пример 1. Сколько нужно иметь, чтобы уйти на пенсию сегодня?
Вы хотите уйти на пенсию, то есть вам нужно рассчитать, какой необходимо собрать капитал, по которому после выхода на пенсию вы будете получать проценты и растрачивать тело капитала до смерти.

Сразу формула:
S=G/r х (1-(1/(1+r)^n)), где
S — необходимый капитал сегодня;
G — требуемая сумма в год на жизнь;
r — требуемая доходность;
n — количество лет, которые вы планируете жить после выхода на пенсию.

Объясняю, G — это сумма, которую вы планируете снимать после выхода на пенсию ежегодно. Как ее подсчитать? Например, сейчас вы живете на 45000₽ в мес., сумму умножьте на 12 мес — получится сумма, которая вам будет нужна ежегодно, чтобы жить также, как вы живите сейчас. Это и будет G в формуле. Обратите внимание, если у вас будет дополнительный заработок или пенсия от государства, то ее надо отнять от первой суммы.
r — это средняя доходность, которую вы сможете обеспечить своему портфелю после выхода на пенсию, например, доходность 10-летних ОФЗ за вычетом налога, это около 8,7%, можете больше? Вперёд.
n — обычно берут среднестатистический возраст, например, вы выходите на пенсию в 55, а средняя продолжительность жизни 75 лет, тогда n = 20 лет. Считаете, что проживете 100 лет? Я буду только рада ❤️

Нехитрыми вычислениями подставляя свои данные вы получите необходимую сумму, которую вам надо иметь для выхода на пенсию сегодня.

Вот пример расчёта:
S=1200000/10%х(1-(1/(1+10%)^25, где 1200000 — это требуемая сумма в год на жизнь; 10% — это требуемая доходность портфеля; 25 — количество лет, которые вы планируете жить после выхода на пенсию с сегодняшнего дня. Требуемый капитал — 9.367.505 руб.

Сразу скажу, что эта формула не идеальная и вряд ли поможет вам, так как она для тех, кто уже сегодня уходит на пенсию и она не учитывает инфляцию.

Чуть позже выйдет второй пример с формулой, которая поможет вам рассчитать и необходимую сумму для выхода на пенсию, и учесть срок выхода на пенсию, и учесть срок жизни на пенсии, и учесть инфляцию, и учесть индексацию госпенсии и все это будет в Excel, если не получится разобраться, то просто подставите свои данные и все.

Пример 2.

Представим, что о пенсии мы задумались заранее, например за «n» количества лет (возьму за 15 лет в примере). Сейчас у нас есть ноль рублей, зарплата и 15 лет чтобы подготовиться к пенсии.

Формула на картинке выше ⬆️

F — ежегодная сумма, которую необходимо откладывать;
S — необходимый капитал через 15 лет (обратите внимание, это не тот же капитал, что мы считали в первом примере, это необходимый капитал через 15 лет в момент выхода на пенсию);
r — требуемая доходность портфеля;
Степень — количество лет до пенсии, в нашем случае 15, в формуле стоит 10 лет.

Итак, чтобы правильно подсчитать F, нужно сперва правильно подсчитать необходимый капитал через 15 лет, то есть S.

Все тоже самое что в первой формуле, но теперь нужно проиндексировать на уровень инфляции значение G — необходимую сумму в год, ну и индексирует допдоход, который итак будет на пенсии, например, госпенсия.
Также учитываем, что на пенсию мы теперь идём не сегодня, а через 15 лет, поэтому жить нам на пенсии не 25 лет, как в первом примере, а всего 10 лет, а 15 лет мы будет готовиться к пенсии.

Думаю, что почти все уже запутались, поэтому предлагаю пройти в файл Excel и там все интуитивно понятно. Просто вводим свои данные и получим ответы на все вопросы будущих пенсионеров. Обратите внимание, надой зайти через Excel, лучше на компьютере или ноутбуке.

Пишите вопросы в комментариях, постараюсь ответить.

ВЫШЕ КРАТКОЕ ПОЯСНЕНИЕ

Смотрите друзья, что касается времени покупок на российском рынке.

Наверное все слышали такое выражение Risk off, так вот он наступает, когда прогнозируется изменение кривой доходности, как указано на графике, совместно с прогнозируемым ухудшением экономики страны.

В данном режиме падает все, а растёт только доллар и убыток портфеля акций и облигаций.

Стоит ли сейчас покупать акции компаний РФ? Решайте сами, я планирую начать покупки, когда участники рынка начнут думать: «А может в следующем квартале начнётся восстановление экономики и ставку перестанут поднимать?»

Сейчас на мой взгляд участники рынка думают: «Может по итогам квартала мы увидим самое большое квартальное падение так ещё и ставку ЦБ начнёт повышать из-за возобновления роста инфляции?»

Ниже выйдет 32 графика денежных потоков компаний индекса Мосбиржи

«А зачем?» — Спросите вы.
«Это одно из самых главных в оценке компаний» — Скажу я.

Как это использовать и применять?

Если прогнозируемый EPS на графике растёт, то скорее всего компания в долгосроке будет расти.

Если прогнозируемый EPS на графике падает, то скорее всего компания не будет расти, а может даже будет падать, также если такая компания платит дивиденды, то скорее всего будут падать дивиденды и гэпы будут закрывать очень долго или не будут закрываться вовсе.

Если прогнозируемый EPS практически не меняется, то скорее всего компания не будет расти, но если она платит дивиденды, которые выше средних дивидендов индекса, то может и подрасти ну и наоборот, если дивы минимальны или их вообще нет, то компания будет падать.

Все вроде просто, но есть кое-какое НО.

Если прогнозируемый EPS должен был расти, но данные выходят хуже ожиданий и будущие EPS негативно пересматривается, то это может вызвать существенное падение, особенно если пересматривается и ставка страны в сторону повышения (все это потому что при оценке компании по денежным потокам EPS стоит в числителе, а ставка дисконтирования в знаменателе, а чем больше знаменатель или чем меньше числитель, тем ниже будущая справедливая цена).

Если прогнозируемый EPS должен падать, но данные выходят лучше ожиданий и прогнозируемый EPS положительно пересматривается, то несмотря на падение EPS, компания в краткосрочной перспективе может показать существенное восстановление.

Если прогнозируемый EPS не меняется, но данные выходят лучше ожиданий и положительно пересматривается прогноз по EPS, то компания может начать долгосрочно расти.

Если прогнозируемый EPS не меняется, но данные выходят худе ожиданий и негативно пересматриваются прогнозы по EPS, то компания насчёт долгосрочно падать.

Вот такая вот шпаргалка, вроде все понятно, но тем не менее до сих пор многие спрашивают, какая разница, какая динамика прибыли на акцию. В долгосрочной перспективе это очень важно, а ещё важнее изменение прогноза этой динамики.

Вот таблица — упрощенная шпаргалка трейдера на российском рынке.

Обратите внимание, нужно применять не те данные, что уже произошли, а прогнозируемые данные: будет ли расти или падать прибыль на акцию, будут ли дивиденды и какие, будут ли поднимать или опускать ставку.

Расшифрую первую строчку, далее по аналогии: прогнозируется рост прибыли на акцию, прогнозируется отсутствие дивидендных выплат, прогнозируется поднятие ставки ЦБ, скорее всего акции таких компаний будут корректироваться, конечно, очень многое будет зависеть от конкретных темпов роста EPS, ставки ЦБ и сроков прогнозов по дивидендам, но в целом подход такой.

Так вот, чтобы понять, что нас ждет в целом по индексу Мосбиржи (ну и в целом по российскому рынку акций), нужно понять, будут ли поднимать ставку, будет расти или падать прибыль на акцию и будут ли дивиденды выше или ниже безрисковой ставки (например, 10-летних ОФЗ).

По ставке на мой взгляд после последнего заседания ЦБ и после девальвации рубля стоит ждать небольшое ужесточение ДКП ЦБ РФ.

По дивидендам мы рассматривали индекс Мосбиржи тут: https://t.iss.one/NataliaBaff/3917 — очевидно, что индекс покажет дивидендную доходность ниже безрисковой ставки в РФ.

По EPS пока сложно сказать, для этого мы и проделали такой путь последние 2 месяца, чтобы подсчитать, прогнозируется ли рост EPS, падение или прибыль на акцию особо не будет меняться.

Получается пока мы пришли к 3 сценариям:
1. Прогнозируется рост EPS, дивиденды ниже ставки ЦБ и ожидается повышение ставки ЦБ, схематично это за небольшой рост. Наверное в таком случае эффективнее или посидеть в защите или начинать формировать позиции.
2. Прогнозируется незначительное изменение EPS, дивиденды ниже ставки ЦБ и ожидается повышение ставки ЦБ, схематично это за падение.
3. Прогнозируется падение EPS, дивиденды ниже ставки ЦБ и ожидается повышение ставки ЦБ, схематично это за большое падение.

Пока на мой взгляд вот такой расклад на рынке акций компаний РФ.

Если будут меняться прогнозы, то будут меняться и сценарии, например, ЦБ выйдет с точным заявлением, что ставку они пока менять вообще не планирую весь год, а мы подсчитает, что EPS компаний Мосбиржи будет расти, тогда сценарий меняется с нейтрально-негативного на нейтрально-позитивный, а если еще и дивы начнут повышать, то на однозначно позитивный.