Это скрин мартовского обвала, происходящие распродажи примерно аналогичны, стоит ли покупать по текущим ценам? Если вы собираете позиции РФ и ваш уровень риска допускает падение более 20%, то думаю, что цены могут быть привлекательны в долгосрок, но в краткосрочной перспективе на 3-6 мес думаю не стоит рисковать даже самым отчаянным инвесторам.

Я бы сейчас обратила внимание на многие активы РФ, но весь кэш потрачен на Китай и в принципе иностранный портфель составляет около 75%.

Что касается российской части, сегодня она вместе со всем индексом сыпется примерно на 8% и единственная приятная новость, это рост стоимости иностранных активов в рублях, которые компенсируют бОльшую часть потерь.

В марте 2020 года, кстати, я покупала Магнит, думаю, если сегодня получится пополнить счёт, сделаю тоже самое. Тогда получилось заработать менее чем за год более 125% с учётом дивов на Магните.

ЧТО ПОКУПАТЬ ПОСЛЕ КОРРЕКЦИИ в РФ?
🇷🇺 САМЫЕ ИНТЕРЕСНЫЕ РОССИЙСКИЕ КОМПАНИИ В 2022-2025 гг;
🇷🇺 САМЫЕ ИНТЕРЕСНЫЕ РОССИЙСКИЕ КОМПАНИИ ЧАСТЬ 2.

Обратите внимание на эти статьи. В этом ГОДУ можно собрать хороший портфель российских компаний (не за 1 день, а распределив покупки на 3-6-12 мес).

Также обратите внимание на этот утренний пост по российскому портфелю для покупок на ближайшие 12 мес.

https://t.iss.one/NataliaBaff/2426

Друзья, лично я сейчас купила немного Сбера SBERP, ВТБ VTBR и OZON, кто-нибудь покупал сегодня Россию?

Друзья, я ожидаю примерно такую динамику завтра на российском рынке. Я не планирую спекулировать на рынке, это лишь мое предположение. Это скрин динамики российского рынка на следующий день после мартовского обвала.

Сегодня тонкий рынок и многие не нашли покупателей, предполагаю, что завтра все взвесят риски и начнут набирать позиции РФ. Будем наблюдать.

Всем доброй ночи, не рискуйте всем капиталом.

Санкции введут однозначно, но вряд ли они будут существенно влиять на многие компании.

Не тратьте весь кеш, по зернышку по процентику в течение хотя бы 3 мес, а в идеале 6-12 мес. Не ждите ракет по 50%, но обеспечить доходность около 20% годовых в среднем в 2023-2025 гг можно, собрав хороший портфель российских компаний в 2022 году.

​​ФосАгро – российская вертикально-интегрированная компания, занимающая одну из лидирующих позиций в мире по объемам выпуска фосфорсодержащих минеральных удобрений и высокосортного апатитового концентрата с содержанием P2O5 39% и более.

Рынок
Начало 2022 года характеризуется сохранением высокого уровня спроса на фосфорные удобрения благодаря более раннему возобновлению закупок DAP/NPK со стороны Индии, вследствие низких переходящих запасов и увеличения субсидирования закупок удобрений. Индия с начала года уже закупила более 1,5 млн тонн фосфорных удобрений для поставок в течение первого квартала 2022 года, тем самым нивелируя межсезонную активность на других рынках сбыта. Экспорт удобрений из Китая по-прежнему остается ограниченным в пользу поставок на внутренний рынок, что выступает дополнительным фактором поддержки цен. На мировых рынках карбамида отмечается ценовая коррекция после завершения активной фазы импортных закупок на большинстве основных рынков сбыта, в то время как мировые цены на аммиак сохраняются на рекордных уровнях под воздействием высоких цен на природный газ и сохранения импортного спроса со стороны Европы.


Основные результаты
Выручка за 4 квартал увеличилась на 117,2% и составила 127,9 млрд руб. Выручка за год выросла на 65,6% и составила 420,5 млрд руб. В основном рост был связан с рекордным объемом выпуска продукции, восстановлением мировых цен на удобрения и высоким спросом на фоне низкого уровня запасов на ключевых рынках. В 4 квартале EBITDA увеличилась более чем в три раза и достигла 61,5 млрд руб. Рентабельности по EBITDA за квартал составила до 48,1%. За год EBITDA увеличилась более чем вдвое до 191,8 млрд руб. Рентабельность по EBITDA выросла до 45,6%. В 4 квартале свободный денежный поток составил 22,9 млрд руб., по сравнению с 2,9 млрд руб. в 4 квартале 2020 года. За год свободный денежный поток составил 77,9 млрд руб., что на 83,1% выше уровня прошлого года. За год скорректированная чистая прибыль составила 130,2 млрд рублей, что превышает уровень прошлого года в 3 раза. Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2021 года незначительно снизился и составил 153,7 млрд рублей. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец 2021 года снизилось до 0,8х.
За год объем производства апатитового и нефелинового концентратов вырос на 0,8%. В 4 квартале объем производства апатитового и нефелинового концентратов превысил 3 млн тонн, увеличившись на 8,3% к аналогичному периоду 2020 года. Выпуск удобрений за год вырос на 3,3% и составил 10,3 млн тонн благодаря наращиванию производства DAP/MAP, NPK и сульфата аммония. В 4 квартале объем производства удобрений вырос на 12,8%. Общие продажи удобрений за 12 месяцев 2021 года составили около 10,3 млн тонн. Рост к уровню прошлого года на 3% связан с высоким уровнем спроса на удобрения на ключевых рынках сбыта компании. Продажи азотных удобрений за 12 месяцев 2021 года выросли более чем на 9%, что было связано, прежде всего, с высоким спросом на данный вид удобрений в России и на глобальных рынках на фоне сокращения производства азотных удобрений в Европе в конце 2021 года.

Компания опубликовала сильный отчет за 12 мес, превысив консенсус-прогнозы аналитиков по EPS и выручке.

​​Аналитики повышаю прогнозы по выручке на 15-57% на ближайшие 2 года.

Прогнозы выручки и EPS из Seeking Alpha Simplywallst
Аналитики ожидают в 2022 году рост выручки на 21,36% до 6,84 млрд долл. В 2023-2024 гг аналитики ожидают коррекцию выручки, но я пока не вижу сценария, который может соответствовать таким негативным прогнозам.
Аналитики ожидают в 2022 году коррекцию прибыли до 114 млрд руб. на 12,1% и продолжение существенной коррекции в 2023-2024 гг.

Рассмотрим динамику результатов деятельности с 2016 года
Выручка компании с 2016 года выросла на 124%, EBITDA выросла на 165%, операционная прибыль выросла на 166%, чистая прибыль выросла на 117% (относительно средних значений прибыли в 2016-2020 гг выросла на 400%). С 2016 года активы компании выросли на 77%, денежные средства и их эквиваленты выросли на 200%, обязательства выросли на 71%, чистый долг вырос на 51%, капитал вырос на 86%. За этот же период капитализация компании выросла на 137%. Очевидно, что капитализация существенно отстает от динамики собственных результатов, если учесть, что 2016 год (от которого рассчитана динамика) был самым успешным годом компании за предыдущую пятилетку.

Если рассмотреть динамику выручки и прибыли на акцию, а также прогнозируемые мною результаты, то увидим, что компания может обеспечить дальнейший рост котировок из-за резко возросшей прибыли и продолжения роста выручки.

Фосагро направляет на дивиденды свыше 75% от свободного денежного потока при условии, если показатель чистый долг/EBITDA меньше 1х. Если чистый долг/EBITDA в диапазоне от 1-1,5х, на выплату будет направляется 50-75% от свободного денежного потока. Если этот показатель выше 1,5х, компания направит на дивиденды менее 50% от свободного денежного потока. Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли. В ближайшие 12 мес компания может заплатить 870-900 рублей на акцию дивидендами, что составляет 15,7-16,25% годовых.

Справедливая стоимость от simplywallst 5473 руб., что на 1,14% ниже текущих значений.
Справедливая стоимость от black terminal на 154% выше текущих значений.
Справедливая стоимость акции компании на основе различных методик подсчета из GuruFocus в основном ниже текущих значений.

Стоимость
Обязательства составляют 59,39% от активов, отношение чистого долга к EBITDA 0,8, что является одним из лучших показателей в сегменте. Окупаемость компании около 5,5, что выглядит немного дешевле основных представителей сегмента с кратным апсайдом. Отношение капитализации к капиталу 4,4, что выглядит немного привлекательнее Акрона. Отношение капитализации к выручке 1,72, что намного лучше сегмента с кратным апсайдом. Отношение капитализации к свободному денежному потоку 9,18, что намного лучше сегмента почти с кратным апсайдом. Показатель EV/EBITDA 4,57, что является самым привлекательным показателем сегмента, с кратным апсайдом.
По стоимостным мультипликаторам компания выглядит кратно дешевле сегмента.

Рентабельность
Рентабельность активов 35,63%, рентабельность капитала 122,63%, чистая рентабельность 30,84%, валовая рентабельность 47,96%, рентабельность по EBITDA 45,62%, операционная рентабельность 39,03% - лучшие показатели рентабельности в сегменте.

Вывод
Я считаю, что после отчета, распределения прибыли прошлых лет в виде дивидендов и пересмотра ожиданий по денежным потокам будущих лет, компания Фосагро является очень привлекательной покупкой. Не удивительно, что Фосагро вчера падала намного меньше индекса Мосбиржи. Кроме того, компания имеет большую долю денежных потоков в валюте, что может обеспечить инвестору защиту от девальвации рубля. Также хочется заметить, что относительно стоимостных показателей и показателей рентабельности Фосагро кратно недооценена. Я считаю, что в период коррекции российского рынка в первую очередь стоит обратить внимание на данную компанию. В моем портфеле российских акций в данный момент Фосагро занимают самую большую долю.

#обзор #Фосагро

Из финансового сектора Сбер преф, ВТБ и возможно мосбиржа выглядят очень привлекательно. У ВТБ есть риск отмены дивов (как и всегда был) — для тех, кто читаем новости и ищет привлекательные покупки финансового сектора в РФ. Я думаю, что по зернышку можно рассмотреть данные компании.

Путеводитель для новых подписчиков

На этом канале по ссылкам можно найти:
🇷🇺 ОБЗОРЫ ВСЕХ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ
🇺🇸 ОБЗОРЫ МНОГИХ АМЕРИКАНСКИХ КОМПАНИЙ
🇨🇳 🇪🇺 🇧🇷 ОБЗОРЫ КИТАЙСКИХ И ЕВРОПЕЙСКИХ КОМПАНИЙ

Также на канале есть статьи про идеальный портфель российских акций, риски VIE и делистинга и другие статьи, которые не потеряли свою актуальность. Все это можно найти в #содержание или просто по ключевым словам через поиск.

Кроме того, есть дополнительный канал с моими личными прогнозами/ожиданиями по компаниям, с целевой ценой и дивидендами по всем рассмотренным компаниям. Ссылка тут: @Nataliaforecast

​​Стоит ли в 2022 году присмотреться к российским облигациям?

Я думаю, что стоит. Целевая ставка в РФ находится на уровне 6%, текущая на уровне 9,5% и в ближайшее время в консервативном сценарии ставку могут поднять до 11% (а в негативном вплоть до 15-16%). Рост ставки всегда приводит к росту доходности облигаций, а значит, к коррекции рыночной стоимости облигаций с постоянным купоном.

Почему так? Все просто, так как купон постоянный, единственный способ увеличить доходность облигации – это снизить ее рыночную стоимость.

Можно ли заработать 50% за 2 года инвестируя в российские облигации? Конечно можно в период смягчения денежно-кредитной политики доходность может составить и более 50% за 2 года, все будет зависеть от того, до какого уровня будет снижена процентная ставка и какой срок погашения вашей облигации.

Подробную статью с расчетами я подготовлю, если это реально многим интересно.

Выше я предлагаю рассмотреть облигации, которые можно будет приобрести и получить доходность 50-60% за 2 года с четом купонов. Не стоит сейчас бежать и покупать российские облигации, ведь с большой долей вероятности ставка будет повышена еще на 1-1,5% как минимум. Дождитесь привлекательных цен, возможного окончания ужесточения ДКП и только тогда покупайте отечественные облигации.

​​НОВАТЭК является крупнейшим независимым производителем природного газа в России. Компания занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов и имеет более чем двадцатилетний опыт работы в российской нефтегазовой отрасли.

Основные результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2021 г.
В 2021 году показатели выручки от реализации и нормализованной EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий составили 1 156,7 млрд руб. и 748,3 млрд руб. соответственно, увеличившись на 62,5% и 90,9% по сравнению с 2020 годом. Рост выручки и нормализованного показателя EBITDA в основном связан с ростом мировых цен на углеводороды, а также запуском газоконденсатных залежей на месторождениях Северо-Русского блока (Северо-Русского и Восточно-Тазовского месторождений в третьем квартале 2020 года, а также Харбейского месторождения в четвертом квартале 2021 года).
Прибыль, относящаяся к акционерам, выросла до 432,9 млрд руб. (144,23 руб. на акцию) в 2021 году по сравнению с 67,8 млрд руб. в 2020 году.
Нормализованная прибыль составила 421,3 млрд руб. (140,36 руб. на акцию), увеличившись на 149,3% по сравнению с 2020 годом.
Денежные средства, использованные на оплату капитальных вложений, составили 191,3 млрд руб. по сравнению с 204,6 млрд руб. в 2020 году. Значительная часть инвестиций в основные средства была направлена на развитие инфраструктуры для наших СПГ-проектов, продолжающееся освоение и запуск месторождений Северо-Русского блока, строительство установки гидрокрекинга на нашем комплексе в Усть-Луге, разработку Ево-Яхинского, Усть-Ямсовейского, Верхнетиутейского и Западно-Сеяхинского лицензионных участков и разведочное бурение.
Объем добычи природного газа и жидких углеводородов с учетом доли в добыче наших совместных предприятий увеличился на 3,3% и 0,5% соответственно главным образом в результате начала эксплуатации газоконденсатных залежей месторождений Северо-Русского блока. Увеличение добычи на данных месторождениях полностью компенсировало снижение добычи на «зрелых» месторождениях наших дочерних обществ и совместных предприятий.
Объем реализации природного газа составил 75,8 млрд куб. м, незначительно увеличившись на 0,3% по сравнению с 2020 годом. При этом увеличение объема реализации на внутреннем рынке полностью компенсировало уменьшение объемов реализации на международных рынках. На внутреннем рынке увеличение объема реализации было обусловлено вводом дополнительных мощностей по добыче, а также возросшим спросом со стороны конечных потребителей, вызванным погодными условиями. Уменьшение объемов реализации на международных рынках произошло в результате снижения объемов реализации СПГ, приобретаемого преимущественно у нашего совместного предприятия ОАО «Ямал СПГ», в связи с увеличением доли прямых продаж «Ямала СПГ» по долгосрочным контрактам и соответствующим снижением доли продаж СПГ на спотовом рынке через акционеров, включая Группу.
Объем реализации жидких углеводородов составил 16,6 млн тонн, увеличившись на 1% по сравнению с 2020 годом главным образом за счет роста объемов добычи газового конденсата. По состоянию на 31 декабря 2021 г. совокупный объем жидких углеводородов, отраженный как «Остатки готовой продукции и товары в пути», составил 868 тыс. тонн по сравнению с 801 тыс. тонн по состоянию на 31 декабря 2020 г.

Компания опубликовала сильный отчет за 12 мес, превысив консенсус-прогнозы аналитиков по EPS и выручке.

Аналитики повышали прогнозы по выручке на 7-14% за последние 6 мес, но последний месяц тенденция изменилась.

Прогнозы выручки и прибыли
Аналитики ожидают в 2022 году рост выручки на 12,35% до 1,19 трлн руб., в 2023 году +0,84%, в 2024 году +8,98%.
Аналитики ожидают в 2022 году рост прибыли на 6,38% до 460,5 млрд руб., в 2023 году -4,45%, в 2024 году +14,68%. Окупаемость компании в 2024 году составит 8,15, что выглядит почти в 2 раза дороже нефтегазового сегмента.

​​Рассмотрим динамику различных результатов деятельности с 2016 года по ТТМ и сравним с динамикой капитализации
Выручка компании с 2016 года выросла на 115%, EBITDA выросла на 209%, операционная прибыль выросла на 24%, чистая прибыль выросла на 68%, операционный денежный поток вырос на 141%, свободный денежный поток вырос на 62%, капитальные затраты выросли 520%. С 2016 года активы компании выросли на 77%, денежные средства и их эквиваленты выросли на 155%, обязательства выросли на 78%, чистый долг сократился на 52%, капитал вырос на 191%. За этот же период капитализация компании выросла на 104%. Капитализация немного опережает динамику собственных результатов.

Если рассмотреть динамику выручки и прибыли на акцию, а также прогнозируемые результаты, то увидим, что компания может поддержать стоимость котировок, но в негативной конъюнктуре с большой долей вероятности из-за потери темпов роста денежных потоков, будет коррекция.

Дивидендная политика Новатэка: не менее 30% от консолидированной чистой прибыли по МСФО, скорректированной на статьи, не относящиеся к основной деятельности и неденежные статьи. Компания старается повышать дивиденды каждый год.

Справедливая стоимость от simplywallst 838,8 руб., что на 38% ниже текущих значений.
Потенциальная доходность от black terminal 29%.
Справедливая стоимость акции компании на основе различных методик подсчета из GuruFocus в основном ниже текущих значений.

Стоимость
Обязательства составляют 22,22% от активов, отношение чистого долга к EBITDA 0,11, что является одним из лучших показателей в сегменте. Окупаемость компании около 8,61, что выглядит намного дороже основных представителей сегмента. Отношение капитализации к капиталу 2,04, что выглядит дороже сегмента. Отношение капитализации к выручке 3,36, что намного хуже сегмента. Отношение капитализации к свободному денежному потоку 16,71, что намного дороже сегмента. Показатель EV/EBITDA 5,31, что является худшим показателем сегмента.
По стоимостным мультипликаторам компания выглядит кратно дороже сегмента.

Рентабельность
Рентабельность активов 20%, рентабельность капитала 27,56%, чистая рентабельность 39,04%, рентабельность по EBITDA 64,69%, операционная рентабельность 24,12% - лучшие показатели рентабельности в сегменте.

Вывод
Я считаю, что Новатэк будет находиться под давлением из-за сокращения темпов роста денежных потоков и высоких стоимостных показателей, но в то же время, Новатэк практически никогда не был подвержен политическому давлению. Предполагаю, что низкие дивиденды, замедление темпов роста денежных потоков, высокие стоимостные показатели и конъюнктура рынка сыграют большую роль в рыночной стоимости компании.

#обзор #Новатэк

Доброе утро. «Пока льётся кровь» — ЦИТАТА РОТШИЛЬДА, стоит воспользоваться ситуацией. В ближайшие 1-3 месяца Россия и все, что с ней связано, будет под самым сильным давлением, которое мы вообще можем вспомнить. Обратите внимание на этот пост⬇️ самое время воспользоваться данной идеей начиная с сегодняшней основной сессии и заканчивая примерно августом-декабрем.

https://t.iss.one/NataliaBaff/2426

«Покупай, когда на улицах течет кровь, даже если она и твоя» — цитата Барона Ротшильда, относится к рынкам капитала, к смерти жителей отношения не имеет.

Сегодня первый настоящих шоковый кровавый день на фондовом рынке России.

По закрытии шортов будет отскок

Такого я на своей памяти не встречала, отскок 35%. Вот что значит неликвидный рынок. Без паники, сильно больших продаж и сильно больших покупок лучше не совершать до основной сессии

Друзья, ещё раз, обязательно обратите внимание на этот пост.
https://t.iss.one/NataliaBaff/2426

За день индекс Мосбиржи падал максимум на ~21% в 1997 году. Сегодня же в моменте было падение почти на 50% за несколько часов.

Конечно не стоит рисковать и «тарить» на все, но распределить покупки на месяцы и по 1-2-3% от портфеля покупать классные активы — это отличная стратегия.

По отчёту Alibaba
Компания обладает отличным балансом. В компании 75 млрд долл денежных средств, эквивалентов и инвестиций.

Компания проводила выкуп акций

Компания отчиталась выше самых позитивных прогнозов по EPS

В пресс-релизе я не увидела конкретных прогнозных заявлений на квартал, что вызывает озабоченность и неопределённость.

Активные пользователи выросли на 43 млн чел.

Выручка была хуже прогнозов

Реакция на отчет была в момент выхода отчёта положительная, но сейчас Alibaba торгуется на критически низких уровнях, вероятнее всего на общем негативном фоне и из-за большой неопределённости котировки прольют $100 за акцию.

Подробный обзор выйдет в течение недели, я позицию держу несмотря на текущую ситуацию. Конечно неприятно получить 5-10% падения по портфелю, в моменте и больше.