Официально на удаленке: ОМК

Компания «ОМК» одной из первых в отрасли предлагает офисным сотрудникам на постоянной основе перейти на смешанный («офис-дом») и полностью удаленный графики работы. С сотрудниками компания заключит дополнительные соглашения к трудовым договорам.

Сейчас такие графики предложены в московском офисе ОМК и на Выксунском металлургическом заводе (входит в «ОМК»), на новый режим смогут перейти до 90% офисного персонала:
🔹это позволит сотрудникам выполнять задачи максимально эффективно, экономить время и сократить расходы на дорогу в офис
🔹это поможет снизить риск инфекционных заболеваний за счет сокращения числа личных контактов

Роман Троценко, который занимает 75-е место в рейтинге богатейших бизнесменов России 2020 года по версии Forbes с состоянием $1,3 млрд, не оставляет планов по консолидации в составе AEON Арктической горной компании.

Переговоры о приобретении АГК у Дмитрия Босова начались ещё в феврале. После гибели бизнесмена его наследники продали Роману Троценко 75% компании. Оставшиеся 25% принадлежат Александру Исаеву, бывшему бизнес- партнёру Босова.

Сейчас Троценко ждёт, когда «закончится фаза подготовки и отзыва исков друг к другу от акционеров компании». После этого AEON сможет завершить консолидацию АГК.

Планы по добыче угля на месторождении Арктической горной компании на Таймыре - 6 млн тонн угля в 2027 году и 7 млн в 2028 году. Уголь Сырадасайского месторождения относится к тем маркам, которые дают оптимальную смесь для угольного кокса. Экспорт коксующегося угля из России к 2035 году в различных сценариях может составить 34-39 млн тонн (для сравнения - в этом году экспортировано 25 млн тонн). АГК осваивает залежи антрацита, именно того сорта угля, спрос на который практически не снизился даже во время пандемии.

Троценко оценивает инвестиции в проект примерно в 33 млрд рублей. Частично финансирование будет осуществляться за счёт кредита ВТБ.

​#insider #MAGN
После Северстали групповой звонок для инвесторов провел и ММК. Goldman Sachs приводит основные тезисы, которые обсуждались во время конференции

Внутренний рынок стали

Тенденции устойчивого роста внутреннего спроса на сталь. Компания ожидает, что высокие темпы роста спроса на сталь сохранятся в ближайшие годы. Руководство прогнозирует, что потребление стали в России вырастет с 40 млн тонн в 2019 году до 45 млн тонн в 2025. ММК рассчитывает на рост во всех ключевые отрасли потребления стали, таких как строительство, энергетика, машиностроение и автомобильная отрасль.

Инвестиционная стратегия. Компания ожидает увеличения EBITDA в размере $1 млрд после реализации новой стратегии к 2025 году

Обязательство по выплате дивидендов. Компания подтвердила свою приверженность текущей дивидендной политике, которая подразумевает выплату не менее 100% скорректированного свободного денежного потока. Тут стоит уточнить, что есть обязательное условие: если левередж ниже 1,0x (левередж в 3К20 был нулевым).

Допэмиссия акция. Руководство рассматривает размещение дополнительных акций (сейчас в свободном обращении 16%), но не при текущей низкой цене акций. Также ММК готова обсуждать продажу своего турецкого актива ММК Металурджи.

Подытоживая все вышесказанное, отметим, что коллеги из Goldman Sachs присваивают акциям ММК рейтинг "Нейтральный" с target-price на 12 месяцев $7.3. Ключевые риски роста/снижения связаны с ценами на сырьевые товары (сталь, железная руда), капвложениями, показателями затрат и курсом рубля.

Австралийский парламентский запрос настоятельно призвал Rio Tinto договориться о реституционном пакете с историческими жителями разрушенных скальных убежищ ущелья Джуукан в Западной Австралии и ввести постоянный мораторий на добычу полезных ископаемых в этом районе после того, как компания взорвала древнее аборигенное место. В мае Рио взорвали 46 000-летние скальные убежища в районе Пилбара в Западной Австралии, чтобы добыть около 8 миллионов тонн высококачественной железной руды. В докладе парламентского расследования, опубликованном в среду, делается вывод о том, что аборегены в ущелье Джуукан не получали достаточной поддержки со стороны федерального правительства и правительства, закона о правах коренных жителей, им даже не был предоставлена юридическая помощь. Рио-Тинто вновь принес свои извинения народам Пууту Кунти Куррама и Пиникура в регионе Пилбара, добавив, что такого опустошения не должно было произойти.
“Мы признаем, что разрушение скальных убежищ Джуукан причинило значительную боль народу Пууту Кунти Куррама и Пиникура, и мы очень усердно работаем над тем, чтобы добиться прогресса в решении этой проблемы”, - заявил председатель Совета Саймон Томпсон. Разрушение пещер было технически законным, поскольку Рио-Тинто получил разрешение на проведение взрывов в 2013 году в соответствии с разделом 18 Закона О наследии аборигенов Западной Австралии.
В ходе расследования выясняется адекватность законов Об охране наследия Штатов и Содружества и то, как они взаимодействуют.
"Законодательство Западной Австралии, позволившее уничтожить ущелье Джуукан, прискорбно устарело и плохо управляется. Все это принимают", - говорится в сообщении.

#ФосАгро заявили о том, что США допустили «значительную» математическую ошибку при расчете недавнего предварительного тарифа на отгрузку фосфата ПАО «ФосАгро» в страну, что привело к удвоению надлежащей ставки

​​Почему промышленные предприятия не инвестируют

Результаты опроса показывают, что недостаток собственных средств представляет собой главное ограничение для инвестиций. На это указали 81% предприятий с недостаточным уровнем инвестирования.

Среди прочих барьеров с большим отрывом следуют высокая стоимость заемного финансирования (отметили 47% компаний), высокая неопределенность экономической ситуации (45%) и длительный срок окупаемости инвестиционных вложений (38%). Остальные препятствия для роста инвестиций выбрали не более 20% респондентов.

Рейтинг устойчивого развития The Sustainability Yearbook 2020

Инвестиционное аналитическое агентство SAM (часть S&P Global — американского медиахолдинга) опубликовала ежегодник, в котором демонстрируются показатели устойчивости крупнейших мировых компаний.

Рейтинг составляется каждый год на основе оценки SAM Corporate Sustainability Assessment для индекса устойчивого развития Dow Jones.

Среди российских металлургических компаний места распределились следующим образом:
1 место - «Полиметалл» (71 балл)
2 место - «Полюс» (45 баллов)
3 место - «Норникель» (37 баллов)
4 место - «Алроса» (15 баллов)

В номинацию «Steel» вошли:
1 место - «Евраз» (53 балла)
2 место - «Северсталь» (41 балл)
3 место - «НЛМК» (33 балла)

💰Топ-7 компаний российского рынка, которые платят высокие дивиденды

Ранее в посте о дивидендных американских акциях аналитики Тинькофф отобрали семь компаний, которые могут заплатить высокие дивиденды уже в ближайший год.

Сегодня мы поделимся специальной полкой с компаниями российского рынка, готовыми заплатить большие дивиденды.

🔸Норильский никель — 11,5%

🔸Северсталь — 11,2%

🔸Магнитогорский металлургический комбинат — 11,1%

🔸МТС — 10,2%

Остальные компании смотрите в приложении Тинькофф Инвестиций.

Виктор Рашников готов продать турецкий актив.

В ходе конференции «ММК онлайн» Рашников признал, что в случае появления покупателя, готового предложить за завод в Турции серьезную рыночную цену, ММК рассмотрит вопрос о его продаже.

Сейчас продукция турецкого актива востребована рынком. В этом году EBITDA предприятия превысила $30 млн. По словам Рашникова, если возобновить на заводе горячекатаное производство, то EBITDA может достигнуть $75-100 млн в год.

В середине 2018 года ММК и сам намеревался запустить там горячекатаную линию, но из-за нестабильной политической ситуации запуск отложили. Позднее не могли прояснить ситуацию с заградительными пошлинами. В итоге ММК поставлял прокат на турецкую площадку из России или закупал у локальных сталеваров. Теперь заниматься всем этим не с руки.

​#inside #MAGN
Вчера мы обсуждали конференц-звонок ММК для инвесторов, а сегодня коллеги JPMorgan подвезли свою версию этого мероприятия.

Аналитики ДжейПи говорят, что во время конференции был озвучен весьма позитивный прогноз на 2021 год по отечественному рынку стали. Коллеги из JPMorgan говорят, что восстановление объемов и цен уже началось в четвертом квартале и присваивают акциям рейтинг "избыточный" с target-price на 31 декабря 2021 года $9.50.

Рассмотрим основные темы, которые поднимались во время звонка.

ESG: ММК продолжает интегрировать ESG в свою стратегию, уделяя особое внимание охране труда и промышленной безопасности. Ожидается сокращение выбросов CO2 с 2,2 тонн в 2019 году до 1,8 тонны к 2025 году на тонну произведенной стали.

Стратегия до 2025 года: ММК планирует увеличить EBITDA на ~ 1,0 млрд долларов. $350 млн будет получено за счет улучшения ассортимента продукции, еще + $60 млн от инициатив, ориентированных на клиента, + $610 млн от повышения операционной эффективности и $20 млн - в результате оптимизации закупок.

Обзор рынка стали - Мировой: Здесь ничего удивительно. Все надежды на завершение пандемии и Китай, которые должны повысить спрос на сталь в следующем году 4% г/г (включая стабильный спрос на сталь в Китае в 2021 году).

Обзор рынка стали - Россия: ММК прогнозирует рост спроса ~ 6% г/г в 2021 году. К 2025 году прогнозируемый спрос увеличится на 15%.

Ниже на графике видно, что с марта 19-го акции MAGN стабильно получают избыточный рейтинг от JPM.

​#market_update #MAGN #CHMF
После разбора конференц-звонков Северстали и ММК посмотрим, что происходит в сталелитейной отрасли в целом. А здесь достаточно неплохо, не зря ведь отечественные менеджеры столь раскованы в своих прогнозах. С начала ноября акции отечественных предприятий отстали от европейских конкурентов в среднем на 15% и аналитики из JPMorgan считают, что это возможность для роста на фоне восстановления спроса.

По мнению коллег из американского банка, российский сегмент выглядит привлекательно с учетом FCF и дивдоходности 13% при комфортно низком левередже (средний спотовый показатель чистый долг/EBITDA на 2021 год, по прогнозам, - 0,5x). Более подробный график оставлю в конце поста.

Развитие: В Metal Expert рассказали, что цены на металлопрокат в России в начале декабря выросли в среднем на +10% м/м. Также с оптимизмом в будущее смотрят в ММК, где накануне поделились своим видением рынка.

Рыночные тенденции: Fastmarket сообщает, что на прошлой неделе ArcelorMittal повысил цены на европейский HRC на 50 евро за тонну на фоне высокого спроса, низких запасов и ограниченной доступности импорта. Одним из главных драйверов роста в четвертом квартале является Китай, который сохраняет сильную динамику восстановления, что и поддерживаем цены.

Сталь дорожает. Экспортная цена горячекатаного проката (FOB Черное море) превысила $660 за тонну впервые за девять лет.

Основным драйвером спроса и цен на сталь и сырье остается Китай. В КНР нет второй волны COVID-19, а меры госстимулирования и инфраструктурные проекты, запущенные правительством, обеспечивают экономический подъем.

Экспорт черных металлов из России в январе-октябре этого года превысил 33 млн тонн. Это на 4% меньше, чем в аналогичный период прошлого года. При этом экспорт плоского стального проката вырос на 10,5%, до 6,4 млн тонн. В структуре выручки металлургических холдингов России на экспортные контракты приходится 20-40%.

В “Северстали” отмечают, что ценовое ралли последних месяцев связано с тремя факторами: увеличение китайского спроса, аномально низкие банковские ставки по депозитам и низкие складские запасы. В последнее время металлотрейдеры спешно распродавали запасы в ожидании нового снижения цен из-за второй волны коронавируса, но в IV квартале спрос резко вырос, а склады к этому моменту оказались пусты.

Вероятнее всего, цены останутся высокими и в I квартале следующего года, но к апрелю скорректируются до $500-550 за тонну. Главные причины – сезонное замедление темпов строительства и перезапуск остановленных из-за пандемии металлургических мощностей в Европе.

Важные металлы

Зубные пасты, которые содержат цинк и олово, способны за две минуты нейтрализовать коронавирус на 99,9%, утверждают ученые.

Угольные цены в Европе поднимаются всё выше
Кузбасский уголь при поставках в страны Европы подорожал с сентября на 30%.
Причины не только в зиме и в росте цен на другие энергоносители, в чем еще и сколько сейчас стоит уголь на этом рынке, см: https://avant-partner.ru/news/14168.html

Рейтинг инвестиционной эффективности российских компаний

Кредитно-рейтинговое агентство НКР присвоило каждой компании итоговый балл, рассчитанный исходя из пяти параметров: совокупные инвестиционные расходы за год (абсолютный размер, включая чистую покупку новых бизнесов), соотношение совокупных инвестиционных расходов и денежного потока от финансовой и операционной деятельности, отношение инвестиций в основные средства и нематериальные активы к величине внеоборотных активов, отношение инвестиций в основные средства и нематериальные активы к начисленной за год амортизации, рентабельность активов по операционной прибыли. Оценки каждого из этих факторов принимают непрерывные значения от 0 до 100 и рассчитываются по определенному алгоритму перевода фактических показателей в баллы. Северсталь -3 место, ММК -20е, Уралкалий -50е

Экспортная цена российского горячекатаного проката (HRC, на условиях FOB Черное море) на превысила $670 за 1 т впервые за девять лет. В последний раз такой уровень экспортной цены был в октябре 2011 г. Резкий рост начался в июне после провала до $360–370/т в апреле – мае на фоне прокатившихся по всему миру коронавирусных ограничений и снижения спроса.
Основным драйвером спроса и цен на сталь и металлургическое сырье остается Китай. «В КНР нет второй волны COVID-19, а меры госстимулирования и инфраструктурные проекты, запущенные правительством, а также усилия властей этой страны по восстановлению спроса в строительном секторе обеспечили рост в постКовидный период. Индексы цен на стальной прокат в РФ (со склада металлотрейдера, руб./т с НДС):
Стальная арматура А500С 12 мм Среднее: 45100 Изменение: +3300
Стальной горячекатаный лист марки стали Ст3 4 мм Среднее: 51600 Изменение: +4600
Стальной холоднокатаный лист марки стали 08пс 1 мм Среднее: 63550 Изменение: +4800

Пакистан не одобрит новые угольные электростанции

Премьер-министр Пакистана Имран Хан объявил в минувшие выходные, что в рамках ряда усилий по противодействию последствиям изменения климата его администрация не будет одобрять новые проекты по производству электроэнергии на угле.

“Мы уже отказались от двух угольных энергетических проектов, которые должны были производить 2600 мегаватт энергии. [Мы] заменили их гидроэлектростанцией", - сказал Хан во время своего выступления на саммите климатических амбиций 2020 года, который был фактически организован Организацией Объединенных Наций, Великобританией, Францией, Чили и Италией.
Хан также говорил о "местном угле" и сказал, что его правительство решило поддержать инициативы, связанные с производством энергии из угля в жидкость или угля в газ, чтобы ископаемое топливо не сжигалось.
“Мы также решили, что к 2030 году 60% всей энергии, производимой в Пакистане, будет производиться из чистой энергии, возобновляемых источников энергии, а также 30% всех наших транспортных средств будут [питаться] электричеством”.
За последние пять лет было реализовано 18 ветроэнергетических проектов мощностью 937 МВт, шесть солнечных энергетических проектов мощностью 418 МВт и шесть багассовых проектов общей мощностью 201 МВт. Тем не менее, возобновляемые источники энергии и ядерная энергия составляют только 9%, гидроэнергетика производит 27%, а ископаемые виды топлива – природный газ, сжиженный природный газ и уголь – производят 64% электроэнергии.
Кроме того, по-прежнему существует разрыв между текущим спросом и предложением примерно в 2000 МВт в пиковый сезон, поскольку годовой уровень потребления вырос почти на 7%.
Заполнение этого пробела при одновременном ограничении выбросов было на повестке дня Хана с тех пор, как он пришел к власти в 2018 году.
Как на саммите, так и на других международных форумах политик указывал на то, что Пакистан является пятой наиболее уязвимой страной к последствиям глобального потепления, несмотря на то, что его вклад в глобальные выбросы составляет менее 1%.
Согласно отчету о Глобальном индексе климатических рисков 2020 года, за последние 20 лет в стране произошло 152 события, связанных с изменением климата, в результате которых погибло почти 500 человек и был нанесен экономический ущерб на сумму более 4 миллиарда долларов.

Европейский рынок стали (Eng)

Китайский рынок стали (Eng)