⛏ Полюс

😀Потенциальная доходность: до 10,77%

😀Срок достижения идеи - 31 августа, 2025

😀Текущая цена: 1 739.6
😀Цена закрытия позиции: 1 930₽

😀 Драйверы:

✔️Ожидаемая дивидендная доходность по итогам 2025 года на уровне 10%.

✔️Одна из крупнейших в мире компаний по запасам золота.

✔️Благодаря большой доле добычи открытым способом в совокупности с растущими ценами на золото компания демонстрирует одну из наиболее высоких маржинальностей бизнеса.

✔️Закрытие дивидендного гэпа.

@Invest_Pulse

🏦 Т-Технологии

😀Утверждённые дивиденды Т-Технологии за 2024 год

😀Дивиденд: 32 ₽
😀Доходность: 1,1%

😀Купить до 15 мая 2025 — последний день для покупки под дивиденды. Дата, до которой включительно можно приобрести акции, чтобы получить дивиденды. Используется дата начала торгов.

😀Можно продавать (реестр 16 мая 2025) — экс-дивидендная дата. Это значит, что акция торгуется без дивидендов. В этот день происходит отсечка (дивидендный гэп). Вы получите дивиденды даже если продадите акцию в эту дату. Используется дата начала торгов. С 1 августа 2023 года эта дата также является реестром в режиме торгов.

💸Дата выплаты — номинальные владельцы получают в течение 10 рабочих дней с даты реестра. Зависит от вашего брокера.
Ориентировочно 30 мая 2025.

@Invest_Pulse

🏦 Банк Санкт-Петербург. Как долго будем закрывать гэп?

5 мая был реестр (дивидендный гэп). Дивиденды за 2 полугодие 2024 года составили 29,72р или 7,3%

Теперь скорость восстановления будет зависеть от общего фона на рынке, на который сейчас больше всего влияют геополитические новости

☝️ Но в БСП сохраняется драйвер. Банк может показать рекордные дивиденды за 1 полугодие 2025 года. Ожидаем 31-33р (8,1-8,7% к текущим)

Не забываем, что БСП — один из немногих бенефициаров высокой КС. Средняя ставка в 2025 году будет выше, поэтому покажут высокие процентные доходы

👉 Ожидания дивидендов могут обеспечить поддержку бумагам в середине года. Среднесрочно сохраняем позитивный взгляд на акции Банка Санкт-Петербург

@Invest_Pulse

💎 Алроса. Есть признаки оживления, но этого мало

❌Прошлый год закончили ожидаемо слабо. Основной фактор давления на все показатели — падение продаж алмазов на фоне слабого рынка и санкционного давления на компанию

🔴При этом еще растет и долг из-за инвестиций, которые превышают генерацию денежных средств. А инвестиционная программа в 2025 году останется на уровне не ниже 2024 года + изучают возможности приобретения золоторудных активов

❗️ Результаты первого полугодия будут также крайне слабыми

Если посмотреть на динамику импорта алмазов в апреле, то там есть рост на 0,8% после падения на 30-50%. И наблюдается небольшой рост цен в $, которые все равно ниже уровне 23 и 24 года (график цен можете увидеть на картинке)

Но если наложить текущий курс, то картина становится еще хуже

👉 По итогу продолжаем негативно смотреть на Алросу. Алмазная отрасль продолжает находиться в подавленном состоянии и признаков улучшения пока нет

🔖И положение дел ухудшается ввиду наличия санкций, солидного долга и растущих расходов на его обслуживание, а также укрепления рубля

@Invest_Pulse

💵 Займер. Дальше дивиденды могут урезать

📊 Сегодня микрофинансовая организация представила результаты за 1 квартал 2025. Главное:

😀процентные доходы: ₽5 млрд (+12% г/г)
😀чистая процентная маржа после резервов: ₽3 млрд (+19% г/г)
😀чистая прибыль: ₽916 млн (рост в 2 раза)

☝️ На бумаге результаты неплохие. Но бизнес замедляется и к 4 кварталу 2024 года рост уже не такой впечатляющий — прибыль на 24,8% ниже

Рентабельность капитала сжалась за 2 года с 60% до 30+%

🔴 И главный момент: СД рекомендовал направить на дивиденды только 50% этой прибыли

Норма прибыли на дивиденды снижается, по итогам 1 квартала она составил 50% прибыли против 75% в 4 квартале

Объясняют это задачами по расширению бизнеса. Поэтому теперь дивидендная доходность отходит на второй план и бизнес будет вкладываться в себя

Но ситуация с МФО остается непростой. Растет регулирование рынка, что создает дополнительные риски и ограничивает потенциал для активного развития

👉 Поэтому смотрим нейтрально на ближайшие перспективы Займера

Если рынок не увидит роста темпов показателей за счет урезания дивидендов — будет негативная реакция

@Invest_Pulse

🔌 "Юнипро" снизила прибыль по РСБУ в I квартале до 11,3 млрд рублей

🔽Чистая прибыль ПАО "Юнипро" по РСБУ в январе-марте 2025 года составила 11,27 млрд руб. против 12,4 млрд руб. в аналогичный период прошлого года, говорится в отчетности компании.

📉 Таким образом, она сократилась на 9%.

✔️ Выручка за период увеличилась с 35,45 млрд до 36,23 млрд руб. Как уточняет компания в своем пресс-релизе, выручка от продаж электроэнергии увеличилась на 26,8% (абсолютный показатель не приводится ни в отчетности, ни в пресс-релизе - ИФ) на фоне роста производства в первом квартале.

"Кроме того, индексация цен на газ и уголь обеспечили увеличение цены электроэнергии рынка на сутки вперед и рост выручки компании от продаж электроэнергии", - уточняется в сообщении.

➡️ Себестоимость продаж, согласно отчетности, составила 26,12 млрд руб. после 22,32 млрд руб. годом ранее.

@Invest_Pulse

⛽️📱🛡📱📱🔋🏦🏦⛽️⛽️

📈 ПОЗИЦИЯ В ЛОНГ

👇Название акции в кнопке снизу

🔥 Точки фиксации:

🔹 59 (+5,84%)
🔹 63 (+13,02%)
🔹 66 (+18,40%)
🔹 69 (+23,78%)

❗️На сделку суммарно задействую 5% от капитала.

🏦 Сбер. Как прошли апрель?

📊 Зеленый гигант представил результаты по РПБУ за апрель. Ключевые показатели эффективности за 4M 2025 будут на картинке

📈 Чистая прибыль за четыре месяца выросла на 9,5% г/г, до 542,3 млрд руб., при рентабельности капитала в 22,5%. Для таких экономических условий держатся хорошо

❗️Но высокая ставка все равно давит на кредитный портфель:
• Розничное кредитование увеличилось за месяц на 0,3%, до 17,5 трлн руб
• Корпоративное выросло на 0,2%, до 27,2 трлн руб

👉 Дивидендная база за 4 месяца составляет минимум 12,7₽. За весь 2025 год дивиденды могут составить >37₽

Этот год будет непростым, но Сбер пройдет его достойно. Смягчение ДКП, ожидаемое во 2 полугодии 25, окажет поддержку финансовым результатам банка в 3К25 и 4К25 и будет триггером для роста акций

В общем, к эталону 🏦 рынка вопросов нет. Как всегда, надежно

@Invest_Pulse

🔖 Хэдхантер. Дивиденды начнут платить чаще

📊 Компания представила финансовые результаты за 1 квартал 2025. Главное:

- выручка: ₽9,6 млрд (+12%)
- скорректированная EBITDA: ₽4,9 млрд (-2%)
- скорр. чистая прибыль: ₽4,4 млрд (-13%)

📍 Что с прогнозами на 2025 год?
• Выручка в 2025 году вырастет на 8–12%
• Начиная с 2025 года компания планирует выплачивать дивиденды два раза в год

🕯 Отчет нейтральный. На фоне снижения числа вакансий показали скромный рост выручки, а на прибыль продолжили давить растущие расходы

Но прогноз компании по выручки консервативен. Ожидаем, что перевыполнят его. Видимо, не стали анонсировать слишком большие цели, чтобы была возможность перевыполнить их

💸Касаемо дивидендов, теперь будут выплачивать промежуточные дивиденды по итогам I полугодия и окончательные по итогам года

👉 Дивиденды за 1 полугодие, по ожиданиям компании, составят ~200₽ (6,3%)

В частности, мы видим возможность для выплаты промежуточного дивиденда по итогам первого полугодия 2025 года в третьем квартале 2025 года. Мы ожидаем, что промежуточные дивиденды по итогам первого полугодия 2025 года составят около ₽200 на акцию», — говорится в сообщении Хэдхантера

✅ Мнение не меняется. Продолжаем долгосрочно позитивно смотреть на Хэдхантер. Сочетает в себе как высокомаржинальную историю роста, так и неплохие дивидендные перспективы.

@Invest_Pulse

⛽️ Сургутнефтегаз объявил дивиденды

👉 Что имеем: Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере 8,5 руб. на "префы" и 0,9 руб. на "обычку"

Датой, на которую будут определены имеющие право на получение дивидендов лица, как ожидается, станет 17 июля. В этом случае последним днем покупки акций «Сургутнефтегаза» под дивиденды станет 16 июля

💸Но итоговые дивиденды все равно ниже консенсуса рынка, ждали 9,6₽. И при этом Сургутнефтегаз просто "забил" на отчетность по итогам 2024 года. Теперь прогнозирование дивидендов становится еще интересней

🔵 Картина на этот год пока не столь радужная. Без сильной девальвации (>102₽ на конец года) дивиденд на "преф" по итогам 2025 года будет сопоставим с выплатами по "обычке"

@Invest_Pulse

⛽️ Роснефть. Почему не продаю?

🔵Нефтяник занимает 7.8% от всего портфеля.

На сегодняшний день позиция в минусе и наклёвывается вопрос: а не стоит ли зафиксировать хотя бы часть?

Я не тороплюсь. Не совершаю импульсивных действий с нефтяником, поскольку готов держать его долгосрочно.

✔️ Признаюсь, дивиденды хотелось бы увидеть выше, но ничего не поделать, придётся ждать улучшения конъюнктуры вокруг нефти.

А она ведь выдаётся крайне неперспективной. Например, не наблюдается валютная переоценка, что позитивно для сектора. Долг обслуживать сложнее, тоже минус. Сама цена на нефть ниже прошлого года.

✔️ Что может подкупать? Перспектива. Роснефть — это перспективное вложение минимум на пару лет. Кто ещё из нефтяников готов наращивать объёмы добычи? В больших масштабах только $ROSN.

👉 Продавать Роснефть не собираюсь. Наоборот, готов докупать при ещё большей просадке. Сейчас на рынке в том или ином смысле страдает почти каждая компания. Кто от слабой конъюнктуры, кто от КС, кто от санкций. Но рынок встанет на ноги и пойдёт выше, нужно лишь подождать.

@Invest_Pulse

⛽️ Обзор Газпром $GAZP

💸 Выручка:
- 2021 — 10241₽ млрд
- 2022 — 11674₽ млрд
- 2023 — 8542₽ млрд
- 2024 — 10715₽ млрд
Темпы роста — 7%

💻 Прибыль:
- 2021 — 2093₽ млрд
- 2022 — 1312₽ млрд
- 2023 — (-629)₽ млрд
- 2024 — 1219₽ млрд
Темпы роста — 0,3%

🔵 Капитализация — 3278 млрд руб
🔵 Темпы роста EPS — 0,3%
🔵 P/E — 2,69, среднее — 5,25
🔵 P/BV — 0,2, среднее — 0,75
🔵 EV/EBTIDA — 2,9, среднее — 2,4
🔵 ROE — 7,3%, среднее — 17,6%
🔵 Чистый долг — 5,723 трлн руб. (+13% г/г)

🔅 Если взглянуть на основные метрики Газпрома, можно сказать, что акции находятся на справедливых значениях

💸Обзор дивидендов:

• 2018— 16,61 руб/акцию
• 2019 — 15,24 руб/акцию
• 2020 — 12,55 руб/акцию
• 2022 (1П) — 51,03 руб/акцию
Темпы роста: 17%

🔵 Дивиденды за 1П 2022 год: 51,03 руб./акцию (26,2%)

Доходность актива с учетом дивидендов: 7%

🔴 Прогноз дивидендов за 2024 год: 0-30,2₽

✅ Прогноз дивидендов за 2025 год: 7-29₽

Дивидендная политика эмитента:

🔵 Целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от Скорректированной Чистой прибыли

🔵 Дивиденды могут уменьшаться, если отношение чистого долга к EBITDA превысит 2.5х. Сейчас 2.46x

🔖 Вывод:

🔴 Дивиденды за прошлый год пол вопросом. Сегодня должно быть СД по дивидендов, но пока тишина

🔴 Денег на выплаты пока нет. Несмотря на относительно неплохие результаты по итогам 2024 года с учетом тяжелой конъюнктуры — положение бизнеса еще не столь устойчивое

Газпром, демонстрируя близкие к рекордным результаты по выручке и EBITDA, не может трансформировать их в стабильно положительный свободный денежный поток. Если и платить дивиденды, то в долг

🔴 Взгляд остается по прежнему нейтральным. Это геополитическая мишень и без снятия санкций восстановить объемы крайне проблематично

На сегодня отсутствуют возможности быстро переориентировать потерянные объемы поставок в Азию или на Ближний Восток

Долгосрочная идея под восстановление бизнеса сохраняется, но под "мир" более интересной историей смотрится 🔋 Новатэк с потенциалом сильного роста (а не восстановления) бизнеса

К тому же таким гос.компаниям вторичен рост котировок, важнее соц.проекты, налоговые поступления в бюджет и дивиденды

✅ Итоговая прогнозируемая цена: 140₽ (потенциал +2,9%)

@Invest_Pulse

🏦 Т-Технологии. Все в рамках обещаний

📊 Банк отчитался за 1 квартал 2025 года. Главное:

- Выручка: 332 млрд руб. (+100% г/г)
- Чистая прибыль: 33,5 млрд руб. (+50% г/г)
- Клиентская база: более 50 млн (+19% г/г)
- Рентабельность капитала (ROE): 24,6%

☝️ Сильные результаты. Все статьи доходов показали отличный рост. Но все равно нужно помнить, что рост не органический. Пока показывают такие темпы благодаря недавней интеграции Росбанка

🤝 Сохраняем позитивный взгляд на Т-Технологии. В среднесрочной перспективе продолжат расти быстрее сектора и повышать эффективность

Прогноз на 2025 год в силе: рост чистой прибыли группы на 40% при ROE >30%

Помимо этого, еще СД рекомендовал дивиденды за 1 квартал 2025 в размере 33 руб на акцию или 1.1% див. доходности к текущей цене

И заявили не исключают buyback акций при отклонений капитализации от реальной стоимости бизнеса — группа. Словесно позитив, но точных цифр этих отклонений нет, поэтому судить сложно

✅ Еще позитив:

От тасс вышла новость, что Т-Технологии" получили контроль над "Каталитик пипл", в число активов которого входит 64% АО "Точка"

Но информация пока не подтвержденная. Если так, то это довольно значимое усиление позиций в сегменте нового бизнеса

@Invest_Pulse

🩺 Мать и Дитя планирует ускорить рост бизнеса

Новость:

МКПАО «МД Медикал Груп» (МДМГ, управляет сетью клиник "Мать и дитя") сообщила о покупке 100% капитала в федеральной сети клиник ГК «Эксперт» за 8,5 млрд руб

Покупку, видимо, оплачивали собственными средствами. В МДМГ уточнили, что сделка "не обременена банковским финансированием"

👉 Что известно по сделке:
• В периметр сделки войдут три госпиталя и 18 клиник в 13 городах России общей площадью 33,6 тыс

• Рыночная стоимость «Эксперта» была оценена покупателем только в 1,3 годовых выручки, то есть приобретение состоялось с дисконтом около 40% к публично торгуемым аналогам

Хорошее приобретение. Во втором квартале можем уже увидеть эффект. В этом году отлично нарастят выручку за счет новых мощностей с клиентской базой

✅ Взгляд на Мать и Дитя остается положительным

Компания из защитного сектора, который сочетает повышенные темпы роста бизнеса и дивиденды со средним уровнем от чистой прибыли. После периода кап.затрат будут наращивать дивиденды.

@Invest_Pulse

🍷 НоваБев Групп. Обновлённая стратегия компании

Вчера на "Дне инвестора" представили стратегию развития на 2025–2029 гг

👇 Ключевые моменты:

• Таргетируют рост выручки в два раза по итогам 2029 года с достижением 270 млрд рублей

• В ближайшие 5 лет будут платить дивиденды на уровне 50% от чистой прибыли

• Менеджмент компании подтвердил планы касательно IPO сети ВинЛаб в среднесрочной перспективе при условии более благоприятной среды на рынке капитала

• Развития собственной специализированной розницы, в рамках которой количество магазинов ВинЛаб должно достичь 4 тыс (с 2041 в 2024 г)

👉 Прошлую стратегию до 2024 года вполне успешно выполнили. Условия новой стратегии до 2029 года на бумаге неплохие, но сулят урезание дивидендов

Сейчас будут фокусироваться на эффективности и на расширение бизнеса через ВинЛаб. Фондирование новых Винлабов планируется из собственных средств, без доп эмиссии

Но при этом менеджмент отметил, что при такой ставке ЦБ стоит ориентироваться на нижний уровень дивидендных выплат, то есть на 50% прибыли. Коэффициент выплат исторически был выше, в последние годы платили >100% прибыли

➡️ В среднесрочной перспективе продолжаем нейтрально смотреть на НоваБев Групп. Драйверов для роста пока нет. До снижения ставки и возможности вывода на IPO Винлаб давление сохранится.

@Invest_Pulse

💰 Ловите порцию рекомендаций по дивидендам:

📲 Совет директоров «Диасофт» рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2024 год.

💸В тоже время, совет директоров компании рекомендовал дивиденды за первый квартал 2025 года в размере ₽80 на акцию. Дивдоходность по текущим ценам — 2,57%. Последний день для покупки акций под дивиденды — 7 июля

🔋 Совет директоров МГКЛ рекомендовал выплатить по итогам 2024 года дивиденды в размере ₽0,15 на акцию. Дивдоходность по текущим ценам — 6,4%. Последний день для покупки акций под дивиденды — 4 июля

😀В компании отметили что планируют направить на выплаты 48% от чистой прибыли по МСФО. В 2024 году МГКЛ получила чистую прибыль в размере ₽393 млн.

🛡 Совет директоров Софтлайн» установил дату отсечки по дивидендам на 11 июля. Следовательно последний день для покупки акций компании под дивиденды — 10 июля. Ранее по итогам 2024 года были рекомендованы дивиденды в размере ₽2,5 на акцию. Выплаты обсудят акционеры на общем собрании, которое состоится 30 июня.

🚗 Совет директоров КАМАЗ принял решение дивиденды по итогам 2024 года не выплачивать «в связи с отсутствием чистой прибыли».

@Invest_Pulse

⛽️ Обзор Сургутнефтегаз

💸 Выручка:
- 2021 — 1888₽ млрд
- 2022 — 2333₽ млрд
- 2023 — 2219₽ млрд
- 2024 (1КВ) — 649,7₽ млрд
Темпы роста — 11%

💻 Прибыль:
- 2021 — 513₽ млрд
- 2022 — 60,7₽ млрд
- 2023 — 1334₽ млрд
- 2024 (1П) — 139,9₽ млрд
Темпы роста — 18%

🔵 Капитализация — 1173 млрд руб.
🔵 Темпы роста EPS — 18%
🔵 P/E — 0,96, среднее — 5,22
🔵 P/BV — 0,15, среднее — 0,71
🔵 P/S — 0,48, среднее — 0,64
🔵 ROE — 15,8%, среднее — 17,6%
🔵 Чистый долг — (-5967) млрд руб. (-30% г/г)

🔅 Если взглянуть на основные метрики Сургутнефтегаза, можно сказать, что акции находятся на справедливых уровнях.

💸Дивиденды Сургутнефтегаз АП

• 2021 — 4,73 руб/акцию
• 2022 — 0,8 руб/акцию
• 2023 — 12,29 руб/акцию
• 2024 — 8,5 руб/акцию
Темпы роста: 2%

🔵 Дивидендов за 2024 год: 8,5 руб/акцию (16,8%)

P.S. 17 июля реестр (купить до 16 июля)

🔵 Доходность актива с учетом дивидендов: 14%

✅ Прогноз дивидендов за 2025 год: 0,8-6 руб/акцию (1,5-11,8%)

🖥Дивидендная политика компании:
Согласно Уставу Сургутнефтегаз обязуется выплачивать дивиденды по привилегированным акциям в размере не менее 10% чистой прибыли, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала, при этом не менее дивидендов по обыкновенным акциям

Базой выплат пока остается чистая прибыль по РСБУ

🔖 Вывод:

🔴 Дивиденды за прошлый год ниже консенсуса. СД рекомендовал выплатить 8,5 руб. дивидендов на привилегированную акцию, при ожиданиях рынка в 9,42р

Дивиденд на обыкновенную акцию традиционно не зависит от финансовых результатов компании и составит 0,9р

🔴 Прогнозировать становится труднее. Сургутнефтегаз все еще не раскрывал отчётность за 2024 год

Но ничего трудного посчитать из дивидендов прибыль нет. Чистая прибыль компании по РСБУ в 2024 году, скорее всего, снизилась до 1,026 трлн руб (с 1334 млрд)

Однако отчет важен. Нужно понять: разовые расходы или кубышка стала менее валютной

🔴 По итогам 2025 года дивиденд будет ниже. Без сильной девальвации >102₽ на конец года валютной переоценки кубышки не будет и дивиденд будет меньше

Чтобы увидеть див.доходность >13% (к текущим) нужна курс ~106р за $. Это ослабление рубля с текущим 32,5%. С учетом высокой ставки вряд ли увидим такое ослабление

Но если даже рассматривать такой сценарий, то где преимущества над покупкой валюты или замещающих облигаций?

🟢 Взгляд среднесрочный остается нейтральным

✅ Итоговая прогнозируемая цена: 52₽ (потенциал +3%)

@Invest_Pulse

⛽️ Транснефть. Сегодня анонс дивидендов

Сегодня совет директоров Транснефти обсудит выплату дивидендов по итогам 2024 года

📍Консенсус аналитиков сходится на сумме 188,1 руб. Однако ожидаем немного ниже ~180₽

Но диапазон все равно сохраняется широким — 165-200₽, так как могут базу для дивидендов на "свое усмотрение" скорректировать

Если дивиденды рекомендуют в рамках консенсуса, то покажут немного позитивную динамику. Но дальнейший рост будет полностью зависеть от сентимента на рынке и от риторики ЦБ 6 июня

✅ Взгляд остается позитивным

В случае негатива на рынке особо терять не будет, ведь не зависят от конъюнктуры. В случае мягкой риторики ЦБ это позитивно отразится на рынке и на дивидендных акций (как Транснефть). Стабильный вариант

@Invest_Pulse

✈️ Аэрофлот. Перспективы и дивиденды

Сегодня СД Аэрофлота обсудит дивиденды за 2024г. Ожидаем, что дивиденд составит 5,5₽ или 8,2% к текущим

Но это при распределении всей прибыли по РСБУ. Можем увидеть и негативные сюрпризы

👉 Анонс дивидендов ждем еще с 9 апреля

Также сегодня должны представить отчет по МСФО за 1 квартал 2025. Ожидаем небольшого роста пассажирооборота и роста выручки (на 9-13%) в основном за счет роста цен на авиабилеты

Прибыль будет под сильным давлением из-за резкого сокращение компенсаций по демпферу и обратному акцизу до 8 млрд руб. против 14 млрд руб. годом ранее. И к этому же общий рост издержек

❗️ Без снятия санкций потенциала мало и только это будет выступать драйвером роста

Авиакомпании будет крайне трудно наращивать показатели к высокой базе 2024 года. Расти по внутренним и дружественным направлением некуда, там забито под завязку. Поэтому продолжаем нейтрально смотреть на Аэрофлот по текущим.

@Invest_Pulse

⛽️ Роснефть: что с отчетом за 1 квартал?

Новость: Сегодня компания представила финансовые результаты за 1 квартал 2025 года

☝️ Главное сможете найти на картинке выше. Результаты полностью ожидаемые

Падение выручки связано со снижением рублёвых цен на нефть в 1-м квартале. На чистую прибыль негативное влияние оказали рост ставки налога на прибыль до 25% и увеличение процентных расходов

Но смогли отразить рост только благодаря положительным курсовым разницам (долг в валюте и при укреплении рубля идет положительная переоценка)

👉 За 1 квартал на дивиденды заработано — 8,02₽ или 1,8%

Роснефть сейчас стоит недорого, но и ближайшие перспективы здесь слабые. Впереди результаты за 2 квартал при еще худшей конъюнктуре

Сегодня это единственная ставка именно на рост бизнеса в нефтяном секторе. Но стоит учитывать, что в ближайшее время тут сохранится повышенная волатильность

❗️ Рынок оценивает перспективы результатов 2025 года, которые рисуются слабыми. Поэтому при текущих вводных позиции держать можно, но для набора нужны изменения в конъюнктуре.

@Invest_Pulse

🔌 Обзор Ленэнерго

💸 Выручка:
- 2021 — 93,5₽ млрд
- 2022 — 95,2₽ млрд
- 2023 — 108,8₽ млрд
- 2024 — 122,7₽ млрд
Темпы роста — 8%

💻 Прибыль:
- 2021 — 15,5₽ млрд
- 2022 — 19,9₽ млрд
- 2023 — 19,9₽ млрд
- 2024 — 21,2₽ млрд
Темпы роста — 12,3%

🔵 Капитализация — 132,3 млрд руб.
🔵 Темпы роста EPS — 13%
🔵 P/E — 6,26, среднее — 4,3
🔵 P/BV — 0,67, среднее — 0,46
🔵 EV/EBTIDA — 1,84, среднее — 1,92
🔵 ROE — 10,6%, среднее — 10,4%
🔵 Чистый долг — (-9,66) млрд руб. (-405% г/г)

🔅 Если взглянуть на основные метрики Ленэнерго ап, можно сказать, что акции находятся на справедливых уровнях

💸 дивиденды Ленэнерго:

• 2021 — 21,2238 руб/акцию
• 2022 — 19,2737 руб/акцию
• 2023 — 22,2453 руб/акцию
• 2024 — 25,95 руб/акцию
Темпы роста: 15,7%

🔵 Дивиденды за 2024 год: 25,95 руб./акцию (12%)

🔵 Доходность актива с учетом дивидендов: 17%

✅ Прогноз дивидендов за 2025 год: 30-36 руб/акцию (14-16,7%)

Дивидендная политика эмитента:
Общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли по РСБУ

Дивиденд по префам не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям

🔖Вывод:

🟢 Начали год сильно. В 1 квартале (по РСБУ) отразили рост выручки на 11,1%, а чистая прибыль — на 11,6%

Ключевым фактором стал рост выручки от услуг по передаче электроэнергии на 14,2% г/г — до 33,1 млрд руб., обусловленный повышением тарифов

🟢 С этого года рост ускорится. Согласно прогнозу Минэкономразвития РФ, среднегодовой рост тарифов на услуги по передаче электроэнергии в ближайшие годы будет заметно превышать прогнозные темпы инфляции

Если кратко:

2025 году он составит 11,6%, в 2026 году — 9,8%, в 2027 году — 6,3% и 4,2% в 2028 году, что создает основу для дальнейшего увеличения выручки

🟢 Див.доходность ожидается повышенной. С учетом роста процентных доходов на фоне отрицательного долга, роста тарифов и реализации ряда договоров — ожидаем повышенных дивидендов

Дивиденды за 2025 год могут составить >30р, что дает более 15,7% к ценам после дивидендного гэпа

🟢 Ленэнерго остается хорошим вариантом для дивидендного портфеля. Компания продолжит расти на операционном уровне и наращивать величину выплат в будущем

Работают в защитном секторе и на фоне повышенной индексации тарифов смогут в ближайшие годы показывать неплохой рост

Но по текущим особого дисконта нет, акции оценены справедливо. Интересно будет присматриваться после дивидендного гэпа (летом)

✅ Итоговая прогнозируемая цена: 225₽ (потенциал +3,2%)

@Invest_Pulse