💩 МВИДЕО. Предсмертные конвульсии

✉️Вышел короткий пресс-релиз за 9 месяцев у компании МВИДЕО

Что в пресс-релизе ?

❌GMV. Вырос всего на 8%! А это даже не выручка! Ужасный результат при такой инфляции и открытии новых магазинов.

💩Долг. Тема долга особо не поднимается, но я напомню: компания отдала на процентные расходы 16.5 млрд за 1 полгода 2024 года. Из-за этого каждый акционер получил убыток в 58 рублей на акцию

👀В целом все в отчете закономерно, если хотя бы немного читать прежние отчеты и соотносить 2+2, то можно было не вляпаться в это ''добро''.

📍Конец близок

💬Господин Заботкин говорил о том, что неэффективные компании нужно банкротить! Мвидео - это первый кандидат на это, и никто его спасать не хочет. Да и зачем? Капитала тут не осталось, поэтому держатели бондов должны быть готовы к неприятным сюрпризам в любой момент!

🔖Вывод: ужасная акция, ловить тут нечего. Почти уверен, что через пару лет компания прекратит свое существование в текущем виде. И это нормально для ритейлеров. Проиграл конкуренцию? Значит отправляйся в небытие!

@Invest_Pulse

🏪 OZON

Потенциальная доходность
до 27.57%

Срок достижения идеи - 12 ноября, 2025

Текущая цена: 3 203₽
Цена закрытия позиции: 4 100₽

✔️Драйверы:

⏺Выручка за 9М2024 выросла на 35% г/г.
⏺Доходы от рекламы выросли за 9 месяцев на 92% г/г и составляют ≈ 22% от общей выручки.
⏺Рост финтех направления c маржинальностью по чистой прибыли ≈ 29%.
⏺Рост числа заказов +48%

📌 Мнение:

позитивно оцениваем результаты компании, отмечая существенный рост финтех направления (c маржинальностью по чистой прибыли ≈ 29%), а также выходом EBITDA по всей группе в положительную зону, открываем идею покупать с таргетом 4100 рублей за акцию.

@Invest_Pulse

🇷🇺 Российский рынок акций сумел завершить текущую неделю в плюсе, хотя большую ее часть демонстрировал тенденцию к снижению. Инвесторов огорчали данные по инфляции и снижение цен на нефть.

📊 По итогам недели индекс Мосбиржи прибавил 0,17%, закрывшись на уровне 2739,21 пункта. При этом основная часть роста пришлась на пятницу, по итогам которой индикатор вырос на 1,55%.

📈 Акции резко ускорили рост во второй половине основной сессии пятницы, отреагировав, в частности на новость о планах Канцлера Германии Олафа Шольца созвониться с Путиным.

🇷🇺🇩🇪 Олаф Шольц и Владимир Путин провели первый телефонный разговор почти за два года. Стороны обсудили ситуацию на Украине и Ближнем Востоке, отношения с Германией. Путин раскрыл Шольцу условия возможных договоренностей с Украиной. На этом фоне участники рынка отыгрывали надежды на на нормализацию ситуации с Западом.

🔗 Ожидаем, что индекс Мосбиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2685-2760 пунктов. Рынок выглядит недорогим и может пойти выше, но без новых поддерживающих новостей говорить об устойчивом восстановлении рано

📌Российский фондовый рынок после Трамп-ралли так и не смог преодолеть сопротивление 2800 пунктов по индексу Мосбиржи, что предупреждает о рисках дальнейших продаж.

@Invest_Pulse

🇷🇺 $CBOM МКБ отчитался за 9 месяцев. Результаты под давлением

📊 МКБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 г.

🔆 Чистый процентный доход: 85,9 млрд руб. (+2% год к году (г/г))
🔆 Чистый комиссионный доход: 9 млрд руб. (-26% г/г)
🔆 Чистая прибыль: 28,1 млрд руб. (-42% г/г)

👀 Подробнее

✔️ Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2024 г. снизилась на 42% г/г до 28,1 млрд руб. Ключевая причина снижения финансового результата банка — отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг на фоне ужесточения денежно-кредитной политики Банка России. По состоянию на 30 сентября 2024 года 82% портфеля ценных бумаг находились в Ломбардном списке, публикуемом ЦБ РФ. Дополнительное давление на прибыль оказали отчисления в резервы и снижение доходов по валютным операциям.

😀Рентабельность собственного капитала и активов по итогам отчетного периода составили 12,5% и 0,8% соответственно.

😀Отчисления на создание резерва по долговым финансовым активам по итогам 9 месяцев 2024 г. составили 23,1 млрд руб., что соответствует стоимости риска на уровне 110 б.п.

😀Чистый процентный доход за отчетный период составил 85,9 млрд руб., рост на 2,4% г/г происходит на фоне роста кредитного портфеля преимущественно корпоративных клиентов. Чистая процентная маржа банка составила 2,5%.

😀Чистые комиссионные доходы за 9 месяцев 2024 г. составили 9,0 млрд руб.

😀Операционные расходы остались на том же уровне и составили 28,4 млрд руб., основными статьями расходов являются расходы на персонал и административные расходы.

@Invest_Pulse

🍏 Магнит $MGNT

😀Потенциальная доходность
до 33.55%

😀Текущая цена: 4 750₽
😀Цена закрытия позиции: 6 500₽

✔️Драйверы:

😀Возможное увеличение дивидендов.
😀Выручка за 1ПГ2024 года выросла на 18,8%.
😀Компания снизила общий долг с 402 млрд рублей на конец 2023 года до 334 млрд рублей.
😀Казначейский пакет акций.

😀 О компании:

🍏 Магнит — одна из ведущих российских розничных сетей по торговле продуктами питания. Ежедневно магазины компании посещают около 18 миллионов человек более чем в 4000 населенных пунктов страны. Участниками кросс-форматной программы лояльности сети являются более 76 млн человек.

📌Инвестиционная идея:

Высокие темпы роста выручки Магнита и стабильная выплата дивидендов могут положительно сказаться на стоимости акций компании. Кроме того, инвесторы могут отыграть инфляцию, так как рост цен на товары повседневного спроса компания перекладывает на потребителей.

📌 Потенциальная цена акций компании может составить 6500 рублей на горизонте года.

@Invest_Pulse

💻 Астра позитивно отчиталась по МСФО за 2024 q3:

😀Отгрузки +165% г/г
😀Выручка +131% г/г
😀EBITDA +463% г/г
😀Чистая прибыль +334% г/г
😀Рентабельность по EBITDA: 26% увеличилась с 11% годом ранее

📊 Результаты за 9 мес. 2024:

😀Отгрузки +98% г/г
😀Выручка +84% г/г
😀EBITDA +64% г/г
😀Рентабельность по EBITDA: 23.3% снизилась с 25.5% годом ранее
😀Чистая прибыль +51% г/г

📌 Отчет отличный, но сможет ли компания и дальше демонстрировать такие же сильные фин. результаты?

@Invest_Pulse

🚗 Анализ Европлана $LEAS

📉 Несмотря на хорошие фундаментальные показатели, акции компании находятся в нисходящем тренде. Причины такой динамики кроются в жесткой денежно-кредитной политике, высокие ставки препятствуют развитию бизнеса и приводят к замедлению в отрасли в целом.

⏺Обслуживание долга и резервы увеличиваются, съедая часть прибыли. Также влияние оказывает общий негатив на рынке, связанный с геополитической напряженностью.

⚠️ С технической точки зрения акции еще могут дать просадку. Если же котировкам удастся закрепиться выше 685₽, есть шанс на формирование среднесрочного восходящего тренда.

@Invest_Pulse

🏦 Мое мнение по Совкомбанку

2024 год очень тяжелый для банков из-за аномально высокой ключевой ставки по нескольким причинам:

🔵Все труднее наращивать кредитование из-за заградительных ставок.

🔵Обслуживание пассивов (депозитов) становится все дороже, так как физики могут легко гонять (можно переводить до 30 млн руб.) свои деньги из банка в банк в поисках лучших ставок.

🔵Банк вынужден закладывать повышенные резервы из-за рисков дефолтов.

📣Я субъективно думаю, что самыми тяжелыми для банков будут 4 квартал 2024 и 1 квартал 2025: очень субъективно думаю, что дефолты пойдут в этот промежуток времени, а значит резервы будут расти по полной!

✔️

Но на самом деле у меня еще есть несколько позитивных моментов для держателей акции:

1️⃣Во-первых, компания оценивается сейчас дешевле капитала 🔥, а это всегда хорошая точка для входа в акции нормального банка (ВТБ 🏦 к таким не относится).

2️⃣Во-вторых, компания славится своим умением покупать за копейки другие банки, поэтому ждём новых M&A. Банкопад неизбежен при такой рыночной конъюнктуре!

3️⃣В-третьих, после проведения SPO фрифлоат стал 10% и есть все шансы на вхождение в с декабря индекс ММВБ, что является позитивной новостью!

🔖Вывод: отличный банк, который растет и будет дальше расти по разным направлениям. Тут главное дождаться идеального момента для входа. Когда? Самому бы знать

@Invest_Pulse

💊 $OZPH Начинаем покрытие Озон Фармацевтика. Взгляд на компанию — «Позитивный»

🔖Начинаем аналитическое покрытие ПАО «Озон Фармацевтика», крупного производителя низкомолекулярных лекарственных препаратов с высокой рентабельностью. С учетом растущего портфеля и новых направлений позитивно смотрим на компанию с целевой ценой на 12 месяцев в 94 руб. за акцию.

🛡 Компания разрабатывает и производит лекарственные средства на своих площадках — препараты для сердечно-сосудистой (30%) и нервной системы (18%) обеспечили около половины валовой выручки в 2023 г.

⚪️Озон Фармацевтика лидирует по количеству регистрационных удостоверений в РФ — более 500, еще 248 в разработке.

⚪️Чистая прибыль за 2023 г. выросла до 4 млрд руб., за I полугодие 2024 г. — 2,8 млрд руб.

⚪️Прогноз чистой выручки на 2024 г.: рост на 30%, до 25,6 млрд руб. в годовом сопоставлении.

⚪️Дивидендная политика: выплаты из прибыли зависят от долговой нагрузки: в 2021–2023 гг. средний коэффициент составил 33,2%.

⚪️«Позитивный» взгляд на компанию, целевая цена — 94 руб. за акцию.

⚪️Риски: рост конкуренции, задержки с выпуском лекарственных препаратов, технологические вызовы.

@Invest_Pulse

⛽️ Акции «Транснефти» отвесно падают вниз после сообщения о том, что комитет Госдумы одобрил повышение налога на прибыль для компании до 40%

📉 На 17:21 мск котировки снижаются на 9,57%, до ₽1034,5. Минимальное значение в ходе торговой сессии составило ₽1024. Таким образом, с тех пор как стало известно о предложении правительства повысить налог для компании, ее акции потеряли более 20%.

@Invest_Pulse

Черкизово 🍗. Прибыль падает!

Вышел пресс-релиз по 9 месяцам у компании Черкизово. Появилась ли идея в акциях по сравнению с промежуточным отчетом за 6 месяцев? Нет!

Что в отчете❓

📈Выручка. Выручка выросла на 17% до 188 млрд, что является хорошим результатом, но темпы уже не впечатляют (на 6 месяцах рост был 21%).

💵Операционная прибыль. Скорректированная операционная прибыль (без учета переоценок биологических активов) выросла всего на 5%! Маржинальность компании под давлением, которая упала на 1.5%. Расходы растут быстрее доходов, а это тревожный звоночек ‼️

💩Долг. Прибыль до налогов упала с 34 до 23 млрд. Как так вышло⁉️ У компании в 2 раза выросли процентные расходы до 7.3 млрд, хотя часть кредитов получены от государства по льготной ставке. Чистый долг компании продолжает расти и составляет уже 115 млрд (3 месяца назад был 105 млрд). Соотношение чистого долга к EBITDA 2.3 ⚠️

И компании приходится замещать свой старый дешевый долг сейчас задорого: компания выпустила облигации на 7 млрд, а ставка по ним привязана к ключевой, что дает нам дополнительных 1.5 млрд процентых расходов в год. Про проблемы рефинансирования долгов у Черкизово отмечал ранее!

@Invest_Pulse

🇷🇺 Госдума приняла бюджет РФ на 2025-2027 года

2025 год:
😀доходы — 40,296 триллиона рублей
😀расходы — 41,469 триллиона
😀дефицит — 0,5% ВВП
😀объем ВВП — 214,575 триллиона рублей
😀инфляция — не выше 4,5%

2026 год:
😀доходы — 41,841 триллиона
😀расходы — 44,022 триллиона
😀дефицит — 0,9% ВВП
😀объем ВВП — 230,568 триллиона
😀инфляция — не выше четырех процентов

2027 год:
😀доходы — 43,154 триллиона
😀расходы — 45,915 триллиона
😀дефицит — 1,1% ВВП
😀объем ВВП — 248,313 триллиона
😀инфляция — не выше четырех процентов

🏦 Расходы на обслуживание госдолга
😀2025 год — 3,182 триллиона рублей
😀2026 год — 3,475 триллиона
😀2027 год — 3,594 триллиона

📌 Если кратко суммировать — правительство пока не планирует сокращать госрасходы, хоть они и несут в себе проинфляционные риски, более того, по текущему плану и в 2026 году будет серьёзное увеличение расходов, как и на 2025 год. Дефицит планируется покрывать внутренним заимствованием, но обслуживание госдолга будет дорожать уже на +- 300 млрд рублей.

🥶 Также в прогнозе указана инфляция в 4.5% на следующий год, но уже сейчас видим, что у ЦБ на горизонте серьёзные проблемы с достижением таргета так быстро.

@Invest_Pulse

⛽️ Транснефть. Кто еще может получить повышенный налог?

✏️Я составил очень субъективный список компаний, которым в любой момент могут впаять повышенный налог на прибыль

Кто еще может пострадать ❓

🏦 Сбер. Самый очевидный кандидат - это зеленый банковский гигант, который генерит огромную прибыль и платит дивидендов на 750 млрд.

💩Зачем делиться прибылью с огромным числом миноритариев (у государства тут доля 50%) дивидендами на 375 млрд, если можно увеличить налог кратно. Слишком много инвесторов постарадает? Ничего, Газпром несколько лет дополнительно по 600 млрд платил мимо кармана миноритариев.

🔌 Интер Рао. Платят дивидендами всего лишь 25% от прибыли и имеют приличную кубышку. Наверху могут сказать:"Непорядок, да и положение у Вас почти монопольное, надо платить больше!".

🚢 НМТП. Дочка Транснефти, которая хорошо зарабатыват и накопила приличную кубышку. Если у мамы можно деньги забрать, то почему нельзя также поступить с дочкой?

@Invest_Pulse

Продолжение:

— Совкомфлот ⚓️. Накопили хорошую валютную денежную позицию, поэтому наверху могут попросить поделиться.

— Мосбиржа 🏦. Казино имеет монопольное положение и зарабатывает сверхдоходы от высокой ставки, так еще миноритариев полно. Нечего им дивиденды получать!

— Юнипро 🔌. У компании за несколько лет накопилась кубышка на 70 млрд, которую не могут распределить из-за иностранного мажоритария. Но что мешает ввести добровольно-принудительный разовый взнос для Юнипро на всю кубышку? Да никто!

🔖Вывод: после истории с Транснефтью для инвесторов кратно добавится головной боли, потому что появились такие непрогнозируемые риски у нормальных компаний. Работал-работал, бах, держи повышенный налог!

@Invest_Pulse

🏦 $RENI опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 г.

🔼Суммарные страховые премии Группы выросли на 38,7% г/г, до 118,2 млрд рублей. Ключевые продукты: накопительное страхование жизни, ДМС и автострахование.

✔️ Ренессанс продолжает увеличивать свой инвестиционный портфель. На 30 сентября 2024 года он достиг 203,8 млрд рублей, увеличившись на 11,8%, с начала 2024 года.

🔽Чистая прибыль сократилась почти в два раза по причине переоценки портфеля.

💼 Состав портфеля выглядит следующим образом:

- Корпоративные облигации (37%),
- Государственные и муниципальные облигации (17%),
- Акции (10%),
- Депозиты и денежные средства (28%),
- Прочее (8%).

📌 Ренессанс продолжает делать акцент на более консервативные инструменты, фиксируя очень не плохую доходность на рынке облигаций. Однако, на текущий момент мы видим логичную просадку портфеля.

@Invest_Pulse

🏦 "Московская биржа" в III квартале увеличила чистую прибыль по МСФО на 61,3%

😀"Московская биржа" по итогам третьего квартала 2024 года получила 23,03 млрд рублей чистой прибыли по МСФО, что на 61,3% больше, чем в аналогичном периоде 2023 года (14,3 млрд рублей), говорится в сообщении торговой площадки.

😀Показатель EBITDA вырос в годовом выражении на 43,5%, до 29,5 млрд рублей.

😀Финансовые результаты оказались выше консенсус-прогноза. Опрошенные аналитики ожидали чистую прибыль на уровне 22,3 млрд рублей, EBITDA - 28,7 млрд рублей.

@Invest_Pulse

🛴 Финансовые результаты Whoosh за 9 месяцев 2024 года

📊 Компания Whoosh, лидер рынка кикшеринга в России, опубликовала результаты по МСФО за первые девять месяцев 2024 года. Несмотря на снижение чистой прибыли, компания демонстрирует уверенный рост выручки и рентабельности.

🕯 Ключевые показатели:

🔘Чистая прибыль: снизилась до 2,9 млрд рублей с 3,08 млрд рублей годом ранее.
🔘Выручка: выросла на 32%, достигнув 12,5 млрд рублей.
🔘EBITDA услуг кикшеринга: увеличилась на 33%, составив 6,5 млрд рублей.
🔘Рентабельность по EBITDA: выросла до 52,1% против 51,7% за аналогичный период 2023 года.

🕯 Финансовая устойчивость:

🔘Чистый долг: на 30 сентября 2024 года составил 7,4 млрд рублей.
🔘Соотношение чистого долга к EBITDA (за 12 месяцев): осталось на комфортном уровне 1,2, что свидетельствует о стабильной финансовой позиции компании.

➡️Что это значит для инвесторов❔

◽️Рост выручки и рентабельности указывает на успешное масштабирование бизнеса и укрепление позиций на рынке.
Контроль над долгом позволяет компании сохранять гибкость для дальнейших инвестиций и развития.

Снижение чистой прибыли компенсируется ростом ключевых операционных показателей, что может говорить о временных факторах влияния.

@Invest_Pulse

📉 Индекс Мосбиржи пробил вниз психологически важный уровень 2500 пунктов 😪

@Invest_Pulse