[KB시황 하인환] PMR로 보는 대세 상승장의 역사와 현재의 코스피
자료 링크: https://bit.ly/4qxMDYi
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
어제 발간한 연간전망 자료 중 '투자전략: 시장' 부분에 해당하는 내용입니다.
연간전망 자료여서 장기 전망을 강조하긴 했지만, 단기적으로 참고할 점도 있습니다.
과거 대세상승장 또는 2~3년 강세장을 비교해보면, 3가지 시사점을 도출할 수 있습니다.
① 첫 번째는 이번 상승 속도가 매우 빠르게 느껴지지만, 역사적으로 반복되는 수준이라는 점입니다.
② 두 번째는 닷컴 버블 때의 상승 폭이 예외적으로 컸기 때문에 평균의 왜곡이 있긴 하지만, 다른 두 번의 사례 (2009~2011년, 2020~2021년)만 비교하더라도 추가적인 상승은 충분히 기대할 수 있다는 점입니다.
③ 세 번째는 과거 사례를 단순 참고해본다면, 단기 조정의 시기도 임박하고 있다는 점입니다.
그리고 PMR (Price to Money Ratio)을 통해 본 코스피는 여전히 상승 여력을 있다고 판단합니다.
■ PMR로 보는 코스피: 5,000pt 가능성
■ 대세 상승장 및 2~3년 강세장과의 비교: 단기 조정의 가능성과 중장기 랠리의 지속 가능성
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
자료 링크: https://bit.ly/4qxMDYi
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
어제 발간한 연간전망 자료 중 '투자전략: 시장' 부분에 해당하는 내용입니다.
연간전망 자료여서 장기 전망을 강조하긴 했지만, 단기적으로 참고할 점도 있습니다.
과거 대세상승장 또는 2~3년 강세장을 비교해보면, 3가지 시사점을 도출할 수 있습니다.
① 첫 번째는 이번 상승 속도가 매우 빠르게 느껴지지만, 역사적으로 반복되는 수준이라는 점입니다.
② 두 번째는 닷컴 버블 때의 상승 폭이 예외적으로 컸기 때문에 평균의 왜곡이 있긴 하지만, 다른 두 번의 사례 (2009~2011년, 2020~2021년)만 비교하더라도 추가적인 상승은 충분히 기대할 수 있다는 점입니다.
③ 세 번째는 과거 사례를 단순 참고해본다면, 단기 조정의 시기도 임박하고 있다는 점입니다.
그리고 PMR (Price to Money Ratio)을 통해 본 코스피는 여전히 상승 여력을 있다고 판단합니다.
■ PMR로 보는 코스피: 5,000pt 가능성
■ 대세 상승장 및 2~3년 강세장과의 비교: 단기 조정의 가능성과 중장기 랠리의 지속 가능성
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
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[KB시황 하인환] 강세장 속 조정에 대해 (1): 조정의 폭과 기간
자료 링크: https://bit.ly/47EoiHx
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
연간전망 자료 중 한국의 대세 상승장과 코스피 5,000pt 가능성을 제시했지만, 한편으로는 단기 조정이 임박하고 있음도 지적했습니다.
이번 자료에서는 과거 사례를 참고하여 강세장 속 단기 조정장의 특징에 대해서 정리해보았습니다.
현재 코스피 상승이 2025년 4월 시작되었다고 가정하면 지속시기는 약 200일이 됩니다.
과거 2~3년 강세장 (닷컴 버블, 금융위기 직후 반등장, 팬데믹)에서도 D+200 전후 시기 단기 조정이 공통적으로 나타났었습니다.
경험적으로 조정의 기간은 약 50~60일, 조정의 폭은 10~20% 정도였습니다. 과거 경험칙으로 본다면 조정은 12월 중순정도까지 지속될 수도 있습니다.
마침 12월 9~10일 FOMC, 대내적으로는 정부정책 3.0이 본격화 될 전망입니다.
이에 11월은 보수적으로, 12월 초중순부터 다시 강세장이 재개될 것에 준비할 필요가 있겠습니다.
■ 대세 상승장 속에서도 단기 조정은 불가피했다
■ 2~3년 강세장 (닷컴 버블, 금융위기 직후 반등장, 팬데믹) 속 D+200 전후의 단기 조정
■ 대응전략: 11월 보수적 대응, 12월 초중순부터 강세장 재개 준비
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
자료 링크: https://bit.ly/47EoiHx
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
연간전망 자료 중 한국의 대세 상승장과 코스피 5,000pt 가능성을 제시했지만, 한편으로는 단기 조정이 임박하고 있음도 지적했습니다.
이번 자료에서는 과거 사례를 참고하여 강세장 속 단기 조정장의 특징에 대해서 정리해보았습니다.
현재 코스피 상승이 2025년 4월 시작되었다고 가정하면 지속시기는 약 200일이 됩니다.
과거 2~3년 강세장 (닷컴 버블, 금융위기 직후 반등장, 팬데믹)에서도 D+200 전후 시기 단기 조정이 공통적으로 나타났었습니다.
경험적으로 조정의 기간은 약 50~60일, 조정의 폭은 10~20% 정도였습니다. 과거 경험칙으로 본다면 조정은 12월 중순정도까지 지속될 수도 있습니다.
마침 12월 9~10일 FOMC, 대내적으로는 정부정책 3.0이 본격화 될 전망입니다.
이에 11월은 보수적으로, 12월 초중순부터 다시 강세장이 재개될 것에 준비할 필요가 있겠습니다.
■ 대세 상승장 속에서도 단기 조정은 불가피했다
■ 2~3년 강세장 (닷컴 버블, 금융위기 직후 반등장, 팬데믹) 속 D+200 전후의 단기 조정
■ 대응전략: 11월 보수적 대응, 12월 초중순부터 강세장 재개 준비
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
[KB시황 하인환] 강세장 속 조정 (2): 강세장을 지속시킬 ‘정부정책 3.0 Round’
자료 링크: https://bit.ly/4oTeK2z
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
'강세장 속 조정'의 두 번째 자료입니다. 어제 발간한 '강세장 속 조정 (1): 조정의 폭과 기간'에서는 D+200일 부근에서의 조정 발생과 조정의 폭 (-10% 내외 또는 -20%) 및 강세장이 재개되기까지 걸리는 기간 (약 50일 내외)을 다뤘습니다. 3~4일 이틀 간 조정 폭이 -5.15%인데, 4일 저점 기준으로는 -8.4% 조정이 있었습니다. 이제 조정 폭보다는 기간을 좀더 주목해야 함을 시사합니다.
전반적인 분위기는 강세장은 끝나지 않았다는 데에 있는 듯 합니다. 그렇다면 무엇이 강세장을 재개하도록 할까가 중요합니다. 첫 번째로는 정부정책 3.0 Round의 본격화를 주목합니다.
■ 강세장 속 조정: 빠른 속도의 조정
■ 과거 한국 주식시장의 대세 상승장을 만든 조건: 정부의 자본시장 정책
■ 대한민국 구조개혁의 3단계: 2026년에 주목해야 할 3.0 Round (자본투입 정책)
- 150조원 국민성장펀드
- MSCI 선진지수 편입 로드맵
- 금산분리 완화
- 퇴직연금 기금화
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
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안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
'강세장 속 조정'의 두 번째 자료입니다. 어제 발간한 '강세장 속 조정 (1): 조정의 폭과 기간'에서는 D+200일 부근에서의 조정 발생과 조정의 폭 (-10% 내외 또는 -20%) 및 강세장이 재개되기까지 걸리는 기간 (약 50일 내외)을 다뤘습니다. 3~4일 이틀 간 조정 폭이 -5.15%인데, 4일 저점 기준으로는 -8.4% 조정이 있었습니다. 이제 조정 폭보다는 기간을 좀더 주목해야 함을 시사합니다.
전반적인 분위기는 강세장은 끝나지 않았다는 데에 있는 듯 합니다. 그렇다면 무엇이 강세장을 재개하도록 할까가 중요합니다. 첫 번째로는 정부정책 3.0 Round의 본격화를 주목합니다.
■ 강세장 속 조정: 빠른 속도의 조정
■ 과거 한국 주식시장의 대세 상승장을 만든 조건: 정부의 자본시장 정책
■ 대한민국 구조개혁의 3단계: 2026년에 주목해야 할 3.0 Round (자본투입 정책)
- 150조원 국민성장펀드
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- 금산분리 완화
- 퇴직연금 기금화
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[KB시황 하인환] 강세장 속 조정 (3): 강세장을 지속시킬 ‘미국의 과잉투자’
자료 링크: https://bit.ly/43j0mbE
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
11월 초 조정의 배경은 3가지입니다. ① 가파르게 상승한 증시의 자연스러운 조정 과정, ② 10월말 FOMC에서 남긴 통화정책 완화의 지속 가능성에 대한 우려, ③ 영화 빅쇼트의 주인공인 마이클 버리의 팔란티어, 엔비디아 공매도 소식에 따른 AI 버블에 대한 우려였다. 이중 세 번째 배경에 대한 것이 이번 자료 내용인데, 참고로 영화 빅쇼트에서 마이클 버리는 풋옵션 투자 후 약 1년간 마이너스 수익률이 지속되며 펀드를 뺏길 위기까지 직면한 바 있다는 점을 참고할 필요가 있겠습니다. 중장기적인 경각심을 가져야겠지만, 당장 버블이 붕괴되는 것을 걱정할 필요는 없을 듯 합니다.
■ AI 버블에 대한 우려: 빅쇼트의 주인공 마이클 버리, 풋옵션 투자 후 1년간은 마이너스 수익률
■ 강세장을 지속시킬, 마이클 버리의 시점을 판단하기 어려운 ‘AI 과잉투자’
- 정부지출
- 민간투자: ① 미국 빅테크의 투자, ② 미국 금융기관의 투자, ③ 동맹국 기업들의 투자
■ 미국의 과잉투자: 한국 기업들에게 기회이자, 잠재적인 리스크
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
자료 링크: https://bit.ly/43j0mbE
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
11월 초 조정의 배경은 3가지입니다. ① 가파르게 상승한 증시의 자연스러운 조정 과정, ② 10월말 FOMC에서 남긴 통화정책 완화의 지속 가능성에 대한 우려, ③ 영화 빅쇼트의 주인공인 마이클 버리의 팔란티어, 엔비디아 공매도 소식에 따른 AI 버블에 대한 우려였다. 이중 세 번째 배경에 대한 것이 이번 자료 내용인데, 참고로 영화 빅쇼트에서 마이클 버리는 풋옵션 투자 후 약 1년간 마이너스 수익률이 지속되며 펀드를 뺏길 위기까지 직면한 바 있다는 점을 참고할 필요가 있겠습니다. 중장기적인 경각심을 가져야겠지만, 당장 버블이 붕괴되는 것을 걱정할 필요는 없을 듯 합니다.
■ AI 버블에 대한 우려: 빅쇼트의 주인공 마이클 버리, 풋옵션 투자 후 1년간은 마이너스 수익률
■ 강세장을 지속시킬, 마이클 버리의 시점을 판단하기 어려운 ‘AI 과잉투자’
- 정부지출
- 민간투자: ① 미국 빅테크의 투자, ② 미국 금융기관의 투자, ③ 동맹국 기업들의 투자
■ 미국의 과잉투자: 한국 기업들에게 기회이자, 잠재적인 리스크
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
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[KB시황 하인환] 강세장 속 조정 (4): 조정과 반등의 이유, 그리고 업종 전략
자료 링크: https://bit.ly/47sjarl
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
이번 자료는 과거 3번의 강세장 때 어떤 이유로 조정이 나왔고, 또 반등의 계기가 된 것은 무엇인지 정리해봤습니다. 이번에도 유사할 것이라 판단합니다.
그리고 조정 기간과 반등 기간 때 업종전략에 대해서도 정리했습니다.
조정 기간에는 대체로 소외주들이 반등하고, 반등 기간 때는 주도주의 랠리 재개와 새로운 주도주의 등장 가능성을 고려해야 합니다.
■ 조정 기간의 흐름: 조정의 이유와 반등의 이유
- 과거 조정의 이유
- 과거 반등의 이유
■ 업종전략: 조정 기간의 업종전략과 2차 강세 기간의 업종전략
1) 조정 기간의 업종전략: 조정 초반에 강세를 보이는 기존 소외주로 단기 대응
2) 2차 강세 기간 (반등)의 업종전략: 기존 주도주의 랠리 재개와 새로운 주도주의 등장 가능성
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
자료 링크: https://bit.ly/47sjarl
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
이번 자료는 과거 3번의 강세장 때 어떤 이유로 조정이 나왔고, 또 반등의 계기가 된 것은 무엇인지 정리해봤습니다. 이번에도 유사할 것이라 판단합니다.
그리고 조정 기간과 반등 기간 때 업종전략에 대해서도 정리했습니다.
조정 기간에는 대체로 소외주들이 반등하고, 반등 기간 때는 주도주의 랠리 재개와 새로운 주도주의 등장 가능성을 고려해야 합니다.
■ 조정 기간의 흐름: 조정의 이유와 반등의 이유
- 과거 조정의 이유
- 과거 반등의 이유
■ 업종전략: 조정 기간의 업종전략과 2차 강세 기간의 업종전략
1) 조정 기간의 업종전략: 조정 초반에 강세를 보이는 기존 소외주로 단기 대응
2) 2차 강세 기간 (반등)의 업종전략: 기존 주도주의 랠리 재개와 새로운 주도주의 등장 가능성
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
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(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
[KB시황 하인환] 강세장 속 조정 (5): 원화 약세의 장기화 리스크
자료 링크: https://bit.ly/4hSOlQi
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
최근 원달러 환율 상승이 심상치 않습니다. 기존 자료들을 통해서 원화 약세를 계속 강조해왔는데, 환율 담당이 아니다보니 이것만 별도로 자료를 작성하진 않았습니다.
원화 약세의 장기화 가능성을 고려해야 할 3가지 근거를 정리했습니다.
■ 원달러 환율 급등: 환율에 대한 3가지 피드백
- 달러화 약세 가능성 (자연스레 원달러 환율이 하락할 것으로 예상)
- 장기적인 원화 약세에 대해서는 동의하지만 단기적으로는 미국과의 협상이 최악을 면했기 때문에 (연 200억 달러 투자로 조정) 원화 강세 가능성
- 원달러 환율의 상승 지속
■ 원화 약세의 장기화 가능성을 고려하는 3가지 근거
1) 유동성 공급 속도: 한국 > 미국
2) 한국의 對미국 해외직접투자: 최악은 면했지만, 그래도 對미국 투자 확대 기조는 불변
3) 일본화 가능성: 내수 문제의 심화 → 주식과는 달리 원화 가치는 내수까지 반영
■ 원화 약세의 단기 배경: 채권과 주식에 대한 외국인 매도
- 환율 상승과 무관하게, 주식시장에 대해서는 ‘-10% 내외의 조정’과 ‘12월 초중순까지의 기간 조정’ 의견 유지
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
자료 링크: https://bit.ly/4hSOlQi
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
최근 원달러 환율 상승이 심상치 않습니다. 기존 자료들을 통해서 원화 약세를 계속 강조해왔는데, 환율 담당이 아니다보니 이것만 별도로 자료를 작성하진 않았습니다.
원화 약세의 장기화 가능성을 고려해야 할 3가지 근거를 정리했습니다.
■ 원달러 환율 급등: 환율에 대한 3가지 피드백
- 달러화 약세 가능성 (자연스레 원달러 환율이 하락할 것으로 예상)
- 장기적인 원화 약세에 대해서는 동의하지만 단기적으로는 미국과의 협상이 최악을 면했기 때문에 (연 200억 달러 투자로 조정) 원화 강세 가능성
- 원달러 환율의 상승 지속
■ 원화 약세의 장기화 가능성을 고려하는 3가지 근거
1) 유동성 공급 속도: 한국 > 미국
2) 한국의 對미국 해외직접투자: 최악은 면했지만, 그래도 對미국 투자 확대 기조는 불변
3) 일본화 가능성: 내수 문제의 심화 → 주식과는 달리 원화 가치는 내수까지 반영
■ 원화 약세의 단기 배경: 채권과 주식에 대한 외국인 매도
- 환율 상승과 무관하게, 주식시장에 대해서는 ‘-10% 내외의 조정’과 ‘12월 초중순까지의 기간 조정’ 의견 유지
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감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
[KB시황 하인환] K-관광의 시대 (1): 구조적 성장 가능성에 더해진 ‘중국의 한일령’
자료 링크: https://bit.ly/4o58sw3
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
'제2의 대한민국' 자료 (연간전망 대체 자료)에서 제시했던 세 번째 업종전략은 'K-관광의 시대'였습니다.
일본의 사례를 참고해 원화 약세 및 정부정책을 통해 구조적 성장 가능성을 제시한 업종이었는데, 지난 주말 중국의 한일령이 거론되기 시작했습니다.
중국인들의 일본 여행이 제한된다면, 그 대체여행지 1순위는 한국이 될 수 있다고 생각합니다.
(환율이) 싼데, 문화적 매력도 최근 부각되고 있고, 여행국 정부에서도 이런저런 혜택을 준다고 하면 한국으로 안 올 이유가 없습니다.
■ K-관광의 시대: 구조적 성장 가능성
■ K-관광의 시대를 주목하는 4가지 이유
1) 원화 약세의 기회
2) 중국의 일본 여행 자제 권고
3) 내수 회복의 문제
4) 문화적 영향
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다. 'K-관광의 시대'와 관련해서는 '제2의 대한민국' 세미나로 설명드리고 있습니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
자료 링크: https://bit.ly/4o58sw3
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
'제2의 대한민국' 자료 (연간전망 대체 자료)에서 제시했던 세 번째 업종전략은 'K-관광의 시대'였습니다.
일본의 사례를 참고해 원화 약세 및 정부정책을 통해 구조적 성장 가능성을 제시한 업종이었는데, 지난 주말 중국의 한일령이 거론되기 시작했습니다.
중국인들의 일본 여행이 제한된다면, 그 대체여행지 1순위는 한국이 될 수 있다고 생각합니다.
(환율이) 싼데, 문화적 매력도 최근 부각되고 있고, 여행국 정부에서도 이런저런 혜택을 준다고 하면 한국으로 안 올 이유가 없습니다.
■ K-관광의 시대: 구조적 성장 가능성
■ K-관광의 시대를 주목하는 4가지 이유
1) 원화 약세의 기회
2) 중국의 일본 여행 자제 권고
3) 내수 회복의 문제
4) 문화적 영향
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다. 'K-관광의 시대'와 관련해서는 '제2의 대한민국' 세미나로 설명드리고 있습니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
[KB시황 하인환] K-관광의 시대 (2): 2010년대의 일본과 2020년대의 한국
자료 링크: https://bit.ly/4o7lV6z
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
'K-관광의 시대'의 구조적 성장 가능성을 계속 주목하고 있습니다.
단기적으로는 중국과 일본 관계가 인바운드 관광 섹터에 긍정적 영향을 주고 있지만, 구조적 성장의 가능성이 매우 높아보입니다.
2010년대 일본 여행 섹터가 10년간 TOPIX를 아웃퍼폼한 것을 참고하며, 이벤트성 접근이 아닌 장기적인 관점에서의 접근을 강조드립니다.
섹터 규모가 크진 않아서 일부 투자자들에게는 아쉽게 느껴질 수도 있지만, AI 밸류체인 외에 관심 가져볼 만한 섹터임은 분명한 듯 합니다.
■ 중국인들의 해외여행: [2016년 이전 vs. 2016년 이후] 그리고 [2025년 이전 vs. 2025년 이후]
■ 내수 회복을 도울 수단으로서의 K-관광
■ 2010년대 일본 여행 섹터: TOPIX 장기 아웃퍼폼
■ 인바운드 관광 내 투자전략: 확실한 것에서부터 시작해, 확산
- 1순위: 호텔
- 2순위: 카지노 중 호텔 사업 함께 하는 기업
- 3순위: 소비의 대상 (화장품 매장) 또는 세금 환급 수요 (글로벌텍스프리 - 다만 규제 리스크 상존)
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드리고, 'K-관광의 시대'와 관련해서는 '제2의 대한민국' 세미나로 설명드리고 있습니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)
자료 링크: https://bit.ly/4o7lV6z
안녕하세요, KB증권 하인환입니다.
'K-관광의 시대'의 구조적 성장 가능성을 계속 주목하고 있습니다.
단기적으로는 중국과 일본 관계가 인바운드 관광 섹터에 긍정적 영향을 주고 있지만, 구조적 성장의 가능성이 매우 높아보입니다.
2010년대 일본 여행 섹터가 10년간 TOPIX를 아웃퍼폼한 것을 참고하며, 이벤트성 접근이 아닌 장기적인 관점에서의 접근을 강조드립니다.
섹터 규모가 크진 않아서 일부 투자자들에게는 아쉽게 느껴질 수도 있지만, AI 밸류체인 외에 관심 가져볼 만한 섹터임은 분명한 듯 합니다.
■ 중국인들의 해외여행: [2016년 이전 vs. 2016년 이후] 그리고 [2025년 이전 vs. 2025년 이후]
■ 내수 회복을 도울 수단으로서의 K-관광
■ 2010년대 일본 여행 섹터: TOPIX 장기 아웃퍼폼
■ 인바운드 관광 내 투자전략: 확실한 것에서부터 시작해, 확산
- 1순위: 호텔
- 2순위: 카지노 중 호텔 사업 함께 하는 기업
- 3순위: 소비의 대상 (화장품 매장) 또는 세금 환급 수요 (글로벌텍스프리 - 다만 규제 리스크 상존)
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드리고, 'K-관광의 시대'와 관련해서는 '제2의 대한민국' 세미나로 설명드리고 있습니다.
감사합니다.
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했습니다. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않습니다.)