Нефть по-прежнему остается важнейшим индикатором здоровья мировой экономики

Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов в своей авторской колонке для журнала Wealth Navigator рассуждает о том, почему разговоры о закате нефтяной эпохи преждевременны и кто из новых сильных игроков уже появляется на глобальном нефтяном рынке.
https://wealthnavigator.ru/mneniya/kolonki/indikator-zdorovya-ekonomiki/

Российская нефть сорта ESPO снова торгуется с премией на китайском рынке

По данным, предоставленным Центром ценовых индексов (ЦЦИ), российская нефть марки ESPO (ВСТО) вновь начинает торговаться на китайском рынке с премией. Этот тренд, который был характерен до 2022 года, не наблюдался в течение последних двух с половиной лет в сравнении с ближневосточным бенчмарком Dubai. Согласно последним расчетам ЦЦИ, на основе CIF (доставка до порта потребителя) в Китае, разница ESPO в пользу Platts Dubai составила приблизительно $0,7 за баррель.

По мнению Алексея Белогорьева, директора по исследованиям Института энергетики и финансов, спрос на ESPO обусловлен его качеством и коротким маршрутом доставки. В настоящее время Индия является основным конкурентом Китая за этот российский сорт, однако более высокие транспортные расходы делают ESPO менее привлекательным для индийского рынка. В период вялого потребления в Китае увеличивались дисконты, что стимулировало интерес Индии, но возросший китайский спрос вновь снижает индийский интерес.
Подробнее см. https://www.ridus.ru/rossijskaya-neft-espo-vnov-torguetsya-s-premiej-v-kitae-500636.html

Какие испытания ждут российскую газовую отрасль в следующем году?

Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов поделился с деловым изданием "Профиль" своим видением перспектив развития российской газовой отрасли в условиях нарастающего санкционного давления https://profile.ru/economy/perekryvajut-ventil-kakie-ispytaniya-zhdut-rossijskuju-gazovuju-otrasl-v-budushhem-godu-1622280/

Бури, детка, бури: обрушит ли возвращение Трампа мировые цены на нефть?

Скорее нет, чем да... Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов поделился с деловым изданием "Профиль" своим видением перспектив мирового нефтяного рынка при новом старом президенте США https://profile.ru/abroad/buri-detka-buri-gotov-li-tramp-raskachat-mirovoj-rynok-nefti-1624406/

Российской нефтянке нужны новые инвестиции и для добычи, и для переработки

В беседе с корреспондентом интернет-портала "Нефть и капитал" Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов прокомментировал основные инвестиционные приоритеты отрасли на обозримую перспективу https://oilcapital.ru/news/2024-11-25/rossiyskaya-neftyanka-na-poroge-bolshih-investitsiy-5257761

Дисконты на российскую нефть держатся на минимальных уровнях с июня 2024 года

По данным Refinitiv Eikon, цена Urals на 15 ноября составила $59/барр. При этом средний дисконт Urals (на базисах FOB Приморск и FOB Новороссийск) к Brent (North Sea Dated) в первой половине ноября составил $13,6/барр. Таким образом, российская нефть сохраняет стабильно низкий уровень ценового дисконта на протяжении практически всего 2 полугодия 2024 г. Напомним, что в 1 полугодии 2024 г. средний уровень ценового дисконта на российскую нефть был заметно выше и составлял $17,5/барр.

Дисконт ВСТО к Dubai также стабилен и держится в «коридоре» $3-4/барр. Напряженность на Ближнем Востоке и санкционное давление в конечном итоге не оказало столь существенного влияния на ставки фрахта и цены российской нефти, как опасались некоторые участники рынка. Более того, дисконт Urals к Brent в 1 кв. 2025 г. может снизиться еще на $0,6-1,0 за барр.

Продолжаем следить за развитием событий.

Морской экспорт нефти из РФ стабилен, несмотря на санкционное давление

На фоне поступающих сообщений об увеличении числа танкеров "теневого флота", попавших под санкции западных стран за перевозку российской нефти якобы по цене выше "ценового потолка" (сейчас общее число подсанкционных судов приближается к 100), морской экспорт нефти из РФ демонстрирует удивительную стабильность.

Так, в январе-октябре 2024 г. морской экспорт российской нефти остался на уровне прошлого года и составил 3,3 млн барр./сут. При этом рост экспорта нефти в сентябре-октябре до 3,5 млн барр./сут. был обусловлен снижением поставок нефти на российские НПЗ, часть из которых в этот период традиционно ушла на ежегодные профилактические ремонты. Сокращение экспорта нефти в конце октября-ноябре 2024 г. до годового минимума в 2,9 млн барр./сут. также связано с завершением сезона обслуживания российских НПЗ.

Поставки в Индию в январе-октябре 2024 г. составили 1,6 млн барр./сут., в Китай – 1,3 млн барр./сут. и в Турцию – 0,3 млн барр./сут.

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:

Блумберг объявил газовый кризис в Европе и возможно, в данном случае он верно предвосхищает события https://t.iss.one/angrybonds/12623

Amicus Plato, sed magis amica veritas. Налоговые новации для Транснефти и иных компаний ТЭК верифицируют очевидное: экономика военного времени невозможна без мобилизации всех ресурсов https://t.iss.one/yurystankevich/2558

Доклад ЦПОГИ: бюджеты угольных регионов коллапсируют из-за потери рынков сырьевого сбыта и проблем с логистикой на Восточном полигоне https://t.iss.one/emphasises/11748

Зимой ЕС решит проблему нехватки за счет СПГ, но какой ценой? https://t.iss.one/oil_capital/20118

Отмена пошлин на уголь стимулирует экспорт и загруженность жд. А что взамен? https://t.iss.one/oilfly/24612

Нефтегазовые компании США не готовы наращивать добычу, следуя призывам Трампа https://t.iss.one/needleraw/13369

Что нужно знать о транзите газа через Украину? https://t.iss.one/Infotek_Russia/6866

ЧОПам «развяжут руки»: нефтяники хотят сбивать БПЛА https://t.iss.one/news_engineering/12696

Нерудные строительные материалы готовят на биржу https://t.iss.one/mosregiongaz/11664

Несколько вариантов решения проблемы оплаты российского газа в условиях санкций США против Газпромбанка https://t.iss.one/energopolee/3340

Что такое программы компенсации выбросов в авиации. Рассказываем о программе CORSIA https://t.iss.one/actekactek/3139

Не было счастья да несчастье помогло. Очень инновационно выступили испанские товарищи, де-факто облачив в де-юре https://t.iss.one/AlekseyMukhin/8604

В Москве создали минеральные термочехлы для нефтегазового оборудования https://t.iss.one/irttek_ru/3822

Goldman Sachs: Азию ждет рост цен на СПГ https://t.iss.one/LngExpert/441

Объем добычи сырой нефти как доля мирового ВВП в 1973–2024 гг. https://t.iss.one/karlkoral/4708

Угольные лоббисты раскрыли планы на Восточный полигон https://t.iss.one/sev_shir_hod/2868

В ходе государственного визита в Астану президента РФ В.Путина обсуждался вопрос строительства нового газопровода из России в Казахстан и далее – в Китай, хотя конкретных документов на этот счет по итогам переговоров не подписано https://t.iss.one/oilgazKZ/1383

Раскрывают планы: советник Трампа по нацбезопасности Майк Уолц заявил, что мощь Америки будет подкреплена её энергетическим доминированием https://t.iss.one/Oil_GasWorld/3156

На фоне государственного визита Президента России в Казахстан западные СМИ активно раскручивали тему перенаправления экспорта казахстанской  нефти из КТК в альтернативный нефтепровод БТД (Баку - Тбилиси - Джейхан) - достойный ответ «Чемберлену» https://t.iss.one/Global_Energy_Markets/3488

Обновление CORSIA: совместная переработка, новые источники сырья, сертификационные схемы и другое https://t.iss.one/FUELSdigest/1774

Более 40% крупнейших мировых компаний интегрируют показатели ESG в систему оплаты труда руководителей https://t.iss.one/ESGpost/4689

К 2030 году количество электромобилей в Москве может вырасти до 320 тыс https://t.iss.one/Newenergyvehicle/3185

Мэр Дербента Ахмед Кулиев собирается закрыть АЗС вблизи образовательных организаций https://t.iss.one/rusfuel/1226

Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

Нефтегазовые доходы России растут, а ОПЕК+ этому способствует

Суммарные доходы федерального и региональных бюджетов РФ от нефтегазового сектора в январе-октябре 2024 г., по данным Федерального Казначейства, Минфина и ФНС РФ, выросли на 29% (г/г) до 10,9 трлн руб, в т.ч. 9,0 трлн руб. нефтяных доходов и 1,9 трлн руб. газовых.

Стабильно высокие экспортные цены на нефть и нефтепродукты в течение 2024 г. сохранили ежемесячные доходы федерального бюджета от нефтяного сектора на уровне 700-800 млрд руб. Такая динамика сохраняет привлекательность для России стратегии ОПЕК+ по продлению всех действующих ограничений на добычу нефти. Влияние ограничений ОПЕК+ на нефтяные цены значительно перевешивает относительно небольшое сокращение добычи нефти в России (всего на 1,8% (г/г) в 2024 г.), обеспечивая устойчивый рост поступлений в бюджет.

Газовые доходы бюджета поддержал рост выплат по НДПИ

Совокупные поступления в российский бюджет из газового сектора в январе-октябре 2024 г. выросли на 19% (г/г) до 1863 млрд руб. Снижение средних экспортных цен на газ на 10% (г/г) сократило выплаты по экспортной пошлине до 342 млрд руб., но рост налоговой нагрузки через повышение НДПИ и налога на прибыль компенсировал это снижение.

Рост поступлений от НДПИ (+21% г/г) был обеспечен за счет увеличения объемов добычи природного газа и повышения коэффициента Ккг для изъятия в пользу федерального бюджета дополнительных доходов, возникающих у налогоплательщиков в результате опережающей индексации оптовых цен на газ.

В 2025 г. налоговая нагрузка на газовую отрасль снизится за счет досрочной, с 1 января 2025 г., отмены ежемесячной надбавки к НДПИ для Газпрома (600 млрд руб./год). Частично государство компенсирует недополученные налоги за счет роста с 20% до 25% ставки налога на прибыль.

Найдет ли Молдова замену российскому газу?

Власти Молдовы с 16 декабря ввели режим чрезвычайного положения на 60 дней из-за неопределенности с транзитом российского газа по территории Украины после 31 декабря 2024 года. Как будет выживать без российского газа Молдавия, и есть ли у нее хоть какие-то запасные планы, когда украинская труба опустеет? Подробнее об этом читайте комментарии ведущих экспертов Института энергетики и финансов Алексея Громова и Алексея Белогорьева интернет-изданию Baltnews. https://baltnews.com/ehnergonezavisimost/20241217/1026399443/Iz-za-Ukrainy-Moldaviya-okazalas-u-razbitogo-koryta.html

Угольный прогноз МЭА до 2027 г. интересен вот таким соотношением:

- В 2022-23 гг. МЭА считало, что год выпуска прогноза и будет годом пика спроса на уголь. В 2024 г. МЭА изменило ожидания на рост: +1% в 2024 г. и +0,4% CAGR в 2025-27 гг.

- При этом прогноз мировой торговли углем остался тем же, что и в 2023 г.: «минус» 4,3% ежегодно в 2025-2027 гг.

Т.е. рост спроса не приведет к росту торговли.

Мы видим здесь одну причину. Китай и Индия поняли, что они лидеры как по добыче, так и по спросу на уголь. А значит рыночная власть на их стороне. Рост собственной добычи позволяет им удерживать мировые цены на низком уровне и закупать дополнительные объемы угля.

В итоге Китай в 4 кв. 2024 г. бьет рекорды и добычи, и импорта угля, наращивая запасы. Это точно отразится на динамике 2025 г. Например, МЭА считает, что в 2025 г. КНР сократит импорт угля на 14% или 74 млн т при стабильной добыче и потреблении. Будут расходовать накопленные запасы.

Всё активнее идут разговоры о том, что в новых Правилах недискриминационного доступа (ПНД) угольщикам понизят приоритет с 3-ей очереди на 6-ую, а Соглашения с квотами на вывоз оставят только для Кузбасса.

Если других обязательств по вывозу угля на Запад или Восток со стороны РЖД не будет, то есть риск еще большего сокращения экспорта угля в 2025 г.

Динамика экспорта угля по сети РЖД наглядно показывает, как соглашения с угольщиками и третья очередь на Восточном полигоне помогали сохранить ритмичность вывоза на Восток. Экспорт угля по Восточному полигону за 11 месяцев 2024 г. вырос на 4% до 103 млн т. Без высокого приоритета будет сложно сохранить такие показатели из-за конкуренции с более доходными грузами.

Это видно на примере западного направления, где квот и обязательств для угля не было, и которое в 2024 г. ехало намного хуже. Экспортные ж.-д. отправки угля на Северо-Запад сильно проседали в январе-марте и сентябре-ноябре 2024 г. А в направлении АЧБ за 11 месяцев отправки вообще упали на 54% до 13 млн т.

Алексей Громов рассказал, что будет с нефтегазом России в 2025 году

Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов считает, что на нефтяную отрасль РФ в новом году во многом будут влиять решения ОПЕК+, а альянс, вероятно, будет и дальше сохранять уровень добровольных ограничений нефтедобычи. Также для нефтяников есть риск снижения «потолка» цен на нефть:

«В 2025 году есть вероятность снижения мировой стоимости черного золота до $65-70, при которой смысл «потолка» в $60 почти полностью теряется. Это значит, что США и их партнеры могут уже зимой понизить его уровень».

Что касается газовой отрасли, то ключевой риск — новые санкции для СПГ из РФ.

«Доля экспорта СПГ из РФ в Европу уже составляет почти 70%. Если введут эмбарго на такие поставки, то у СПГ-индустрии России начнутся сложные времена. Придется перестраивать торговые потоки в сторону Азии, а там совсем другая маржинальность и транспортное плечо в три раза больше»,

— сказал эксперт.
@oil_capital

Добыча угля в РФ в ноябре впервые с марта 2024 г. превысила уровень 2023 г. - 38,6 млн т (+2% г/г).

Добычу в 2024 г. неожиданно поддержал бурый уголь, идущий на внутренний рынок. За 11 мес. 2024 г. добыча бурого угля выросла на 6% (г/г) до 88 млн т. А вот добыча каменного угля, значительная часть которого идет на экспорт и в металлургию, сократилась на 3,5% (г/г) до 298 млн т.

Причина - активный рост электрогенерации в Сибирском ФО и Дальневосточном ФО в 2024 г. (+4%, г/г) при спаде гидрогенерации во 2 пол. 2024 г. В итоге угольные ТЭС предъявляют высокий спрос, что стимулирует рост добычи бурого угля.

Неоднозначные итоги года для российского нефтегаза

Уходящий 2024 год для российского нефтегаза стал противоречивым.

С одной стороны, заметно выросли нефтегазовые доходы бюджета, российский экспорт трубопроводного газа оттолкнулся от дна, достигнутого в 2023 году, и стал расти, запущен крупный нефтехимический комплекс в Нижнекамске.

С другой стороны, атаки БПЛА на НПЗ и нефтебазы привели к перебоям в работе отрасли, сокращению выпуска нефтепродуктов и введению ограничений на экспорт бензина. Кроме того, санкционное давление на новые российские СПГ-проекты, в первую очередь, на "Арктик СПГ-2" резко понизило потенциальные возможности развития отрасли в среднесрочной перспективе. Прекращение украинского газового транзита практически завершает эпоху поставок российского газа на премиальный европейский рынок, а слабый прирост мирового спроса на нефть даже на фоне стратегии "низкой добычи" ОПЕК+ создает риски долгосрочного снижения мировых цен на нефть ниже 70 долл./барр., что на фоне прихода новой Администрации Дональда Трампа в США повышает вероятность усиления санкционного давления на Россию в части возможного понижения уровня "ценового потолка".

Подробнее об этом и не только читайте ниже комментарии Главного директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексея Громова деловому изданию Forbes https://www.forbes.ru/biznes/527847-cernoe-i-goluboe-cto-zdet-rossijskij-eksport-energonositelej

Эксперт Белогорьев: Нефтегазовый рынок ждет разбалансировка в 2025 году

«НиК» продолжает собирать экспертные прогнозы для энергорынка на следующий год. Риск падения цен на нефть до коридора в $60-70 за баррель, повышение цен на газ до середины 2025-го, а затем их снижение из-за профицита на рынке СПГ, а также неясность с санкциями против России — все это будет будоражить рынок энергоносителей в 2025 году, считает директор по исследованиям Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев.

«В целом же, мировой нефтяной рынок будет терять баланс в 2025 году. Основная дилемма возникнет перед ОПЕК+, когда его участники сильно хотят увеличить производство […]. К этому нужно добавить «черного лебедя» в виде очередного потенциального витка санкций США (прощальные рестрикции Байдена) против российской нефтянки, доля которой в мировом балансе будет посерьезнее иранской»,

— пояснил эксперт.

Среди проблем газового рынка в 2025 году, по мнению эксперта, — переломный момент со спросом-предложением по СПГ. Если в 2024 году был даже некоторый его дефицит, который сглаживался за счет сокращения спроса в Европе, то в следующем году все будет иначе.

«В первом полугодии 2025-го дефицит может еще продолжиться, а вот во второй половине начнется уже профицит предложения. Причем он станет еще сильнее в 2026 году»,

— уверен Алексей Белогорьев.
@oil_capital

Алексей Громов рассказал, что будет с нефтегазом России в 2025 году — Новости о нефти и газе в России и мире - Нефть и капитал
https://oilcapital.ru/news/2024-12-26/aleksey-gromov-rasskazal-chto-budet-s-neftegazom-rossii-v-2025-godu-5286942

Новые санкции США в отношении российского "теневого флота" - возможные и неожиданные последствия

10 января уходящая Администрация Джо Байдена ввела новый пакет санкций в отношении российского ТЭК, включая блокировку 183 танкеров "теневого флота", участвовавших в экспортных перевозках российской нефти. Кроме того, США включили в "черный список" российские страховые компании "Ингосстрах" и "АльфаСтрахование", которые обеспечивали страховое покрытие российского нефтяного экспорта, как минимум, на индийском направлении.

Таким образом, с учетом ранее введенных ограничений, в санкционном списке США находится порядка 270-280 судов российского "теневого флота" или около трети от общего количества "теневых" танкеров, обслуживающих экспорт российской нефти (820-850 судов на конец декабря 2024 г.). Кроме того, с учетом ранее введенных ограничений в отношении страховых компаний "СОГАЗ" и РНПК, под санкциями США оказался практически весь сегмент российского страхования нефтяного экспорта.

Очевидно, что российскому нефтяному экспорту нанесен самый серьезный санкционный удар с момента введения европейского эмбарго и "потолка цен" в конце 2022 года. Однако последствия такого удара могут оказаться довольно неожиданными для всех участников рынка. Об этом ниже.

С одной стороны, вероятно краткосрочное падение объемов морского экспорта российской нефти в объеме от 15 до 30% (уже 5 танкеров с российской нефтью не могут разгрузиться в портах китайской провинции Шаньдун, остается непонятной ситуация с отгрузками российской нефти в Индии).

С другой стороны, падение российского экспорта нефти - это проблема не только России, но и основных стран-покупателей российской нефти, т. е. Индии и Китая, которых эта ситуация никоим образом не устраивает и которые вынуждены сейчас переплачивать за покупку нефти у альтернативных поставщиков из стран Ближнего Востока до 3 долл. на каждый баррель.

Кроме того, не будем забывать, что в октябре 2024 г. США ввели очередные санкции в отношении иранского нефтяного экспорта и его нефтедобывающей отрасли в целом, что усложняет возможности закупки нефти у Ирана для того же Китая.

Таким образом, и Индия, и Китай будут обсуждать с Россией новые возможности нефтяной торговли с переходом не только на национальные валюты и системы страхования, но и с выделением специальных логистических центров для обслуживания такого экспорта. Другими словами, формирование независимой финансово-логистической полноценной системы торговли российскими (а возможно и иранскими) нефтеналивными грузами с Индией и Китаем в контексте БРИКС становится не отдаленной, а вполне достижимой перспективой ближайших МЕСЯЦЕВ, а даже не лет.
Цена вопроса - размер скидок на российскую нефть, которые могут попросить ее ключевые покупатели.

Кроме того, отметим, что решение властей США о введении новых санкций в отношении российского нефтяного экспорта уже развернуло нефтяные цены от затяжного падения в сторону роста. И это при слабых ожиданиях прироста мирового спроса на нефть в текущем году. Полагаю, что это далеко не последний сюрприз, который преподнесет нам мировой нефтяной рынок. И далеко не факт, что США окажутся главным бенефициаром от происходящих на нем изменений. Предсказать его поведение точно так же невозможно, как и уровень мировых нефтяных цен, а вот разбалансировать можно легко и с непредсказуемыми последствиями.