> 세미나에서도 종종 나오는 얘기입니다 (오늘도). 구리/원유 등 원자재 수입 급증 불구 경제/주식시장이 반응하지 않다보니 각종 ‘음모론’이 나올수밖에 없습니다. 데이터 조작 등등..

> 데이터로 보면 이제는 실제 경제 개선에 대한 기대를 키우는 것이 합리적이라고 생각합니다. 지난해말~올해초 데이터간 톱니바퀴가 어긋났던 것과는 달리 지금은 하나씩 맞춰지고 있습니다. 신재생 설치는 여전히 고공행진. 2024년은 제조업 사이클 재개 및 가동률 상승 & 실업률 하락으로 이어지는 선순환 구조를 예상합니다. 연간전망 자료 참고 부탁드립니다

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~ China's appetite for imported copper is not confined to refined metal. It is also absorbing record amounts of copper concentrates and imports of recyclable metal are running at the fastest pace since 2018

https://www.reuters.com/markets/asia/chinas-rising-copper-imports-belie-manufacturing-gloom-2023-11-28/

* 분위기가 갑자기. 혹시 중국 효과?!

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~ 29일(현지시간) 타스에 따르면 사우디아라비아는 영향력을 행사하면 이스라엘과 하마스의 충돌을 대규모 군사 대결로 변하지 않도록 이란이 막으면 경제적 투자를 하겠다고 밝혔다

~ 사우디아라비아 측은 지난달 7일 하마스가 기습 공격한 뒤로 직·간접적으로 이 같은 제안을 이란에 전해왔다

https://n.news.naver.com/article/003/0012239380?sid=104

* 바꾸겠다는 그 말 한마디를 해주세요

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• 11/28~29 시진핑 주석 상하이 시찰. 상하이선물거래소, 상하이과학혁신성과전시관, 민항구신시대도시검설관리자의집 등 방문. 국제금융센터 경쟁력 강화, 국제과학기술혁신센터 건설 추진, 보장성임대주택 건설 등 현황보고 청취

28日至29日，习近平总书记在上海市考察调研。他先后考察上海期货交易所、上海科技创新成果展、闵行区新时代城市建设者管理者之家，了解上海增强国际金融中心竞争力、推进国际科技创新中心建设、保障性租赁住房建设等情况。

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~ 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 소식통을 인용해 시 주석이 29일부터 이틀간 상하이에서 ‘창장경제벨트 회의’를 주재한다고 보도했다

~ 소식통들은 SCMP에 상하이·장쑤·저장·안후이성 관리들과 중앙정부 장관급 관리들이 참석하는 이 회의에서 시 주석이 창장 경제벨트 발전을 위해 힘을 합쳐야 한다고 촉구할 것이라고 전했다

https://n.news.naver.com/article/022/0003880044?sid=104

* 태양광 정책 어게인

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• 상하이 <신규 주거건물 태양광 고품질 발전 촉진 관련 가이드라인> 발표
: 2023~2025년 신규 주거건물 태양광 규모 10만kW 이상 설치 목표

: 2026~2035년 태양광 박막, 태양광 커튼월 등 태양광건물 일체화 시범 및 규모화/시장화 추진. 신규 주거건물 태양광 규모 50만kW 이상 설치

上海印发《关于促进新建居住建筑光伏高质量发展的若干意见》的通知。发展目标为2023-2025年，新建居住光伏规模超过10万千瓦。2026-2035年，推动光伏薄膜、光伏幕墙等光伏建筑一体化示范和规模化、市场化应用，新建居住光伏规模超过50万千瓦。(上海发改委)

* BDI 2,696pt (+12.76%). 5거래일 연속 상승. 한달동안 +72% 상승

波罗的海干散货指数上涨12.76%，至2696点，连续第五天上涨。该指数在过去一个月上涨了72%。

> 오늘 중국 전기차 밸류체인 급락 이유가 될수 있겠네요

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~ FEOC 규정에는 우선 중국의 국영 기업의 배터리나 부품, 핵심 광물이 포함될 것으로 보인다고 WSJ은 전망했다

~ 나아가 재무부는 중국 사기업이 부분적으로 지분을 가진 미국 및 제3국 소재 기업을 어떻게 처리할지를 놓고 검토하고 있다고 신문은 전했다

https://n.news.naver.com/article/001/0014362265?sid=104

* 추가 감산 예정. 유가 상승

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~ 석유수출국기구(OPEC)와 비(非)OPEC 주요 산유국 협의체인 'OPEC 플러스'(OPEC+)가 원유 생산량을 하루 100만 배럴 규모로 추가 감산하는 방안을 검토하고 있다고 미국 월스트리트저널(WSJ)이 29일(현지시간) 보도했다

https://n.news.naver.com/article/001/0014362283?sid=101

* 그 누구보다 지금의 상황이 불편할 사람

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~ 블룸버그 등 외신에 따르면 현지시간 29일 젠슨 황 CEO는 "미국의 반도체 칩 공급망이 독립하려면 10년에서 20년의 시간이 더 걸릴 것"이라면서 이같이 전망했습니다

~ 그러면서 자사의 반도체 제품이 세계 각지에서 생산된 많은 부품들에 얼만큼 의존하고 있는지 설명했습니다

~ 이날 젠슨 황 CEO는 미중 갈등에 따라 최근 강화된 수출 규제를 피할 수 있는, 중국 시장을 겨냥한 별도 제품을 개발하고 있다는 계획도 언급했습니다

https://n.news.naver.com/article/374/0000360767?sid=104

* 시진핑 조급 vs. 바이든 여유?!

• 지금 상황에서 다시 도광양회로 돌아가려면 눈에 보이는 ‘확실한’ 변화가 있어야 할 것 같은데 가능할지요

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~ 필자는 "시진핑의 '클린치' 비유는 미중 경쟁 구도속에서 '전술 변화'를 꾀한 것으로 해석된다"며 "미국 경제가 코로나 이후 예상보다 강한 회복력을 보이는 데 반해 중국 경제는 둔화하고 있어, 성급한 반격보다는 시간이 좀 더 필요하다는 것을 인지한 것"이라고 분석했다

~ 필자는 이어 "시진핑의 이같은 입장 표명은 '힘을 숨기고 시간을 기다리라'는 등소평의 '도광양회(韜光養晦)'가 떠오른다"고도 했다

~ 한편 필자는 미 정부 당국자를 인용해 "바이든 대통령이 시 주석에게 '최근의 미 대선 여론조사에 대해 너무 많은 관심을 가져서는 안 된다'고 농담을 던진 뒤 '당신은 5년 후에도 나를 만나게 될 것'"이라고 발언했다고 전했다
 
~ 현재 각종 여론조사에 밀리고 있는 바이든 대통령이 결국 자신이 이길 것이라는 자신감을 농담에 녹인 것이지만 한편으로는 '미 대선에 개입하지 말라'는 시그널을 준 것이라고 필자는 설명했다

https://n.news.naver.com/article/079/0003838632?sid=104

* 현대차 포함 노조 결성 추진 공식화

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~ UAW가 지목한 제조사 13곳은 도요타, 혼다, 현대차, 테슬라, 닛산, BMW, 메르세데스-벤츠, 스바루, 폴크스바겐, 마쓰다, 리비안, 루시드, 볼보 등이다

~ UAW는 현재 포드, 제너럴모터스(GM), 스텔란티스 등 미국 자동차 제조사 '빅3'에 조합원 14만5천명을 두고 있다. 다른 업계까지 포함한 전체 조합원은 약 40만명이다

https://n.news.naver.com/article/001/0014362388?sid=101

> 요약: 사이클상 지금 태양광 공급과잉 맞다. 신경쓰고 있다

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* 중국 관영언론 경제일보: 현재 태양광 공급과잉 어떻게 봐야 하는가?

• 과도하게 해석할, 그렇다고 가볍게 봐서는 안되는 이슈

• 먼저, 단계적인 공급과잉은 공통적인 문제. 대내외 요인으로 철강/자동차 등 산업은 사이클을 나타냄. 태양광은 전반적으로 반도체 산업에 포함되어 사이클 발전 특징 보유. 지금까지 중국 태양광은 ‘3차례 하락기 & 4차례 상승기’를 거침. 이러한 변동성은 정상적

• 두번째로, 수요 대비 많은 공급은 구조조정에 긍정적. 공급과잉이 경쟁을 야기. 과거 20년동안 중국 태양광 사이클 속에서 수차례 구조조정을 보냄. 이를 통해 더 건강한 산업 발전 추진 & 글로벌 경쟁력 확보 가능

经济日报发文称，如何看待此轮光伏产能过剩？我们既不能过度妖魔化光伏产能过剩，也不能忽视供需失衡带来的风险。首先，阶段性产能过剩是一个共性问题。受内外部因素影响，钢铁、汽车等很多行业都会呈现周期性波动。光伏行业总体属于泛半导体领域，具有周期性发展特征。我国光伏行业发展至今，经历过“三落四起”，阶段性震荡是行业正常属性。其次，适当的供大于求有利于优胜劣汰。只有过剩才能形成竞争，过去20年间，我国光伏产业潮起潮落，历经了几轮洗牌，清扫过一批破产企业，也培育了多个明星企业，正是通过一轮轮“淘汰赛”，整个行业的发展才更加健康，逐步建立起全球竞争优势。

* 바이든의 선택은? 침묵 or 캐나다와 합세

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~ 최근 미국 당국이 적발한 시크교도 분리주의자에 대한 암살 계획에 인도 정부 보안요원이 관련된 것으로 확인됐다

https://n.news.naver.com/article/001/0014362347?sid=104

> 우리시간 10:30 11월 중국 통계국 제조업PMI가 발표됩니다. 블룸버그 컨센서스는 10월 대비 개선을 기대합니다. 업데이트 드리겠습니다

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• 예상 49.8
• 10월 49.5
• 9월 50.2

> 화웨이 숏. 장안자동차는 최근 화웨이와 자율주행부문 합작사 설립을 발표한 대표적인 화웨이테마주. 연간전망 자료 이후 화웨이테마 모멘텀은 상당수준 마무리 된 것으로 말씀드리고 있습니다

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• 모건스탠리: 장안자동차 투자의견 underweight으로 하향 조정 (기존 중립). 목표주가 15.1위안으로 11/29 종가대비 -27%

据新华财经，摩根士丹利将重庆长安汽车股份有限公司评级下调至低配，分析师Joey Xu之前的评级为平配，目标价15.10元人民币，即可能会较11月29日收盘价下跌27%。

* 완다상업관리 (부동산)의 6억달러 규모 달러채 상환 유예건 통과. 찬성 99.3%

万达商管港交所公告，此前公布的6亿美元债调整还款计划方案已获得通过所需的同意票数以及满足法定人数要求，参与投票的投资者中支持比率达到99.3%。

* 존리 홍콩행정장관: 2024년 홍콩 수소에너지 발전 전략 제정 & 관련 법안 수정 추진. 2025년 초안 공개 목표

据香港电台网站11月30日消息，香港城巴与内地厂商共同研发，建造首辆双层氢能巴士及加氢站，香港特区行政长官李家超出席启动礼并试搭这款巴士。李家超致辞时提到，去年的《施政报告》提出，今年试行氢燃料电池双层巴士，今年再提出，明年要制订香港氢能发展策略，展开相关法例修订工作，目标为2025年提出草案。

[11월 중국 통계국 제조업PMI: 예상 하회]

* 11월 통계국 제조업PMI는 전월 & 예상 대비 하락

• 금융시장 반응은 주가 하락 제한적 (상해는 상승) & 위안화환율 하락 (강세)

• 외국인은 순매수 (오늘 장 마감 이후 msci 리밸런싱 발효 영향도 有)

* 세부항목에서 확인한 포인트는 1) 신규수출주문은 약한데, 2) 전체 생산/신규주문 견조하다는 점

• 신규주문-신규수출주문 스프레드는 상반기 대비 하반기에 뚜렷하게 확대됐고, 9월 이후 2개월 연속 개선

• 상대적으로 약한 수출주문 (대외수요)를 내수가 메꿔주며 생산활동이 유지되고 있다는 점을 시사

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• 11월 49.4
• 예상 49.8
• 10월 49.5