<2023 연간전망: 오아시스>

2023년 경제 및 금융시장 전망입니다. 경제 파트에서는 침체를 예상하는 이유, 연준 pivot의 어려움, 경기 방향성에 따른 자산 매력도 등을 다뤘습니다. 자세한 내용은 보고서를 참고하시기 바랍니다.

1. 경제 - 희망고문
2. 채권 - 정책이 경기로 바뀔 때
3. 퀀트 - 역전의 민감주
4. 투자전략 - 환승경제2
5. 시황 - 다행이다

> 미국에서 모르고 있지 않겠죠. 과연 핵심 반도체 인력들의 결정은..

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~ 16일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)은 중국 반도체 업체 16곳의 공시 및 공식 홈페이지 공개 내용을 조사한 결과 고위급 임원직에 있는 미국인이 43명으로 집계됐다고 보도했다. 대부분은 최고경영자(CEO), 부사장 등 C급 고위 임원인 것으로 드러났다

~ 중국 반도체 업체를 이끄는 대표적인 미국인으로는 중국 반도체 장비 업체인 중웨이반도체(AMEC)를 창립한 제럴드 인이 있다. 중국 출생으로 석사학위까지 중국에서 취득한 그는 1980년 미국으로 건너가 박사 학위를 받은 뒤 세계 최대 반도체 장비 업체인 미국 어플라이드 머티리얼즈, 램리서치 등 실리콘밸리에서 20년간 일했다. 이후 2004년 중국으로 다시 돌아와 AMEC를 창립했다

https://n.news.naver.com/article/277/0005162382?sid=101

> 오늘 5천억위안 규모 MLF (중기유동성지원창구) 만기 도래 예정입니다. 9월에는 6천억위안 만기물량에 4천억위안 공급 & 재발행 금리 (2.75%) 동결로 대응한 바 있습니다

* 최근 실물경제에 대한 지원 강화 기조를 고려하면 적극적인 대응 가능성도 낮지 않다고 생각됩니다. MLF 금리는 곧 LPR 금리 방향성을 결정하기 때문에 (LPR=MLF+가산금리), 대응물량보다 금리 인하 여부를 더 주목합니다

[10월 MLF 만기 대응은 중립모드]

> 10월 MLF 대응은 만기물량 수준의 중립모드. 다만 9월보단 (2천억위안 흡수) 상대적으로 적극적인 행보

* 10월 LPR 인하 기대도 살짝 줄겠군요 (LPR=MLF+가산금리)

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• 만기: 5,000억위안
• 대응물량: 5,000억위안
• 대응금리: 2.75% (동결)

• 크레딧스위스, 바이두 목표주가 10% 하향 조정 (184HKD→166HKD). 오늘 -7%대 급락

瑞信将百度集团(09888)目标价从184港元下调10%至166港元，维持“跑赢大市”评级。

Apple, YMTC칩 사용 계획 보류

- link: https://www.reuters.com/technology/apple-freezes-plan-use-chinas-ymtc-chips-nikkei-2022-10-17/

> 더 늦기전에 되돌려 놓길 바랍니다

* 중국 외교부 언론 브리핑 원문에는 해당 사안에 대한 내용이 없네요. 기사 내용이 맞다면 (“무슨 말을 하는지 모르겠다”) 이 부분은 빼버린 것 같습니다

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~ 16일 개막한 중국 공산당 제20차 전국대표대회(당 대회)에서 확정되는 시진핑(習近平) 국가주석의 3연임에 반대하는 목소리가 중국 내외부에서 커지고 있다. 당 대회에 앞서 베이징(北京) 시내에 걸렸던 현수막 시위에 동조하는 익명의 낙서가 중국 내부에서 잇따라 발견된 데 이어, 해외에서도 공개적 장소에서 같은 문구가 담긴 현수막이 내걸리고 있는 것

~ 하지만 중국 당국은 사실 자체를 인정하지 않고 있다. 마오닝(毛寧) 중국 외교부 대변인은 14일 외신 브리핑에서 해당 사건을 묻는 질문에 “무슨 말을 하는지 모르겠다”고 답변했다

https://n.news.naver.com/article/021/0002536244?sid=104

> 시장은 이 소식 전해진 이후에도 낙폭 축소 시도

* 중국 원문으로도 확인되긴 하는데.. 10/16 기준으로 확진자 3명, 무증상 3명입니다

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中 아이폰 생산기지 ‘정저우’ 전면봉쇄, 애플 어쩌나(상보)

~ 정저우시는 최근 코로나19가 정저우 지역에서 발견됐다며 100만 주민들은 17일부터 코로나19 검사를 받은 것을 제외하고 모두 집에 머물러야 한다고 발표했다

~ 정저우시는 이와 함께 필수 시설을 제외한 모든 업체에 조업중단을 명령했다

https://n.news.naver.com/article/421/0006397859?sid=104

> 중국 9월 지표 및 3분기 경제성장률은 내일 발표됩니다. Wind/Bloomberg 모두 3% 대 예상. 2분기 경제성장률은 0.4%였죠

* Wind 3.6%
* Bloomberg 3.3%

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• 중국국가발전개혁위원회, 중국 3분기 경제 뚜렷하게 회복

从目前掌握的情况看，三季度经济明显回升。

> 중국이 문을 열어갑니다. 과연 수요단의 반응은 어떨지요

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• 중국동방항공: 10월말부터 다수 국제선 재개 예정. 상하이-방콕-칭다오, 항저우/칭다오/난징/쿤밍-도쿄나리타, 칭다오/난징/옌타이-서울인천, 칭다오-두바이 등 노선

• 10/30부터 주간 국제선 운영 42개 노선 108회까지 늘릴 계획

10月17日，中国东方航空官方微博宣布，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海—曼谷—青岛、杭州/青岛/南京/昆明—东京成田、青岛/南京/烟台—首尔仁川、青岛—迪拜等航线。自2022年10月30日冬春航季正式开启后，东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。

> 왜죠..? 오보라고 해명하길.. 아까 뚜렷하게 개선됐다고도 밝혔는데 왜죠..

* 중국 측 공식입장 나오면 공유 드리겠습니다. 아직 확인 안되네요

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China Delays Release of GDP Data Due Tuesday, No Reason Given

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-17/china-delays-release-of-gdp-data-due-tuesday-no-reason-given

> 스케줄표에 ‘연기’로 바뀌었네요. 당대회 기간이기에 충분히 가능하다고 생각은 하지만 하루전날은.. 지난 금요일 발표 예정이었던 수출입지표도 아직 공개되지 않은 상황이라 시장에서 어떻게 받아들일지요. 일단 역외환율은 큰 변화없습니다

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• 3분기 GDP
• 주요 9월 실물경제지표 (생산/투자/소비)
• 부동산가격
• 소득
• 생산가동률

• BMW는 미니 (MINI) 전기차 생산라인을 영국 옥스퍼드에서 중국으로 이전 결정

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~ BMW will stop making electric versions of Mini hatchbacks in the UK, dealing a setback to a country trying to transition its already diminished auto industry to full-electric models

https://europe.autonews.com/automakers/bmw-shift-uk-production-electric-mini-china

> 주식시장 지원은 반가운 소식이지만 반등 위한 유의미한 부양책은 동태적 제로코로나 완화겠죠

* 20차 당대회 보고에서 ‘동태적 제로코로나’는 한번 언급됐습니다

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"중국, 증시부양 준비 중"…시중은행 유동성도 지원

~ 17일 블룸버그통신에 따르면 중국 정부는 상장기업의 자사주 매입을 유도하고 해외 뮤추얼펀드의 단기 거래 규제를 완화하는 등 증시 띄우기에 나설 계획이다

~ 증권감독관리위원회(CSRC)는 현재 기업공개(IPO) 이후 12개월인 자사주 매입 금지 기간을 6개월로 단축하고, 자사주 매입 허용 요건을 기존 '20거래일간 주가 30% 이상 하락'에서 '25% 이상 하락'으로 넓히기로 했다

~ 또 관영 중국증권보 등에 따르면 당국은 해외 펀드의 단기간 주식 거래 제한도 완화할 방침이다

https://n.news.naver.com/article/001/0013510498?sid=104

> 5~6월 중국 정부의 국제선 증편 지시 이후 주요 항공사들의 변화 확인. 코로나19 이전과 비교하면 아직 미미하지만 정책 기조 & 실제 액션 동반 변화 계속되고 있음에 주목

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• 동방항공: 10월말부터 주간 국제선 운영 42개 노선 108회까지 확대 예정 (상하이-방콕-칭다오, 항저우/칭다오/난징/쿤밍-도쿄나리타, 칭다오/난징/옌타이-서울인천, 칭다오-두바이 등)

• 남방항공: 10월부터 주간 국제선 운영 기존 71회에서 86회까지 확대 예정 (광저우-자카르타, 다렌-도쿄나리타, 광저우-두바이, 광저우-마닐라, 광저우-방콕, 광저우-프놈펜 등)

• 하이난항공: 10월부터 다렌-도쿄, 다렌-서울 노선 신규 취항

• 샤먼항공: 10/16부터 최근 6년간 중단됐던 항저우-싱가포르 노선 재개. 매주 왕복 1회 운영

• 중국국제항공: 9/8부터 청두-프랑크푸르트 노선 재개. 매주 목요일 왕복 1회 운영

• 길상항공: 10/7부터 난징-서울 노선 신규 취항

自今年6月起，国际航班恢复的步伐加快。近日，多家国内航司发布10月航班计划，继续加快恢复、开通和加密国际航线。

[한화투자증권 중국주식 / 정정영]

• 이슈 코멘트: 경제지표 발표 연기 = 쇼크?!

> 중국 3분기 경제성장률 발표가 연기됐습니다. 아직 정부의 특별한 코멘트는 확인되지 않는 가운데 시장 반응은 침착합니다. 쇼크 걱정보다는 정책 기조 변화 (부동산 & 제로코로나)에 따른 경제 하방압력 완화에 집중할 시기입니다

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▶ 2022년 3분기 중국 경제성장률 발표 돌연 연기. 추후 발표 일정 미확인

▶ 잘 나와도 못 나와도 시끄러울 지표. ‘발표 연기’ 이벤트보다 정책 기조 변화에 집중할 시기

* 보고서링크: https://bit.ly/3D6GjAz

• CATL, 미국 Primergy Solar LLC(Primergy)와 Gemini 태양광 + ESS 배터리 독점 공급계약 체결. 총 투자규모 12억달러

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10月18日，宁德时代宣布与美国公用事业和分布式光伏+储能开发运营商Primergy Solar LLC(Primergy)达成协议，为Gemini光伏+储能项目独家供应电池。Gemini项目位于内达华州拉斯维加斯附近，总投资达12亿美元。

https://www.businesswire.com/news/home/20221017006015/en/Primergy-Solar-Signs-Sole-Battery-Supply-Agreement-with-CATL-for-the-Monumental-690-MW-Gemini-Solar-Storage-Project

> 리커창 후임으로 후춘화 언급이 많았는데, WSJ에 따르면 시진핑의 원픽은 시자쥔인 리창 상해시 당서기

* 리창은 올해 상해시 코로나19 확산에 따른 경제 충격에도 상해시 당서기 연임에 성공했죠

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https://www.wsj.com/articles/chinas-xi-jinping-likely-to-pack-party-leadership-with-allies-in-show-of-strength-11666024652

• 골드만삭스

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~ Goldman Sachs Group Inc. said investors should sell S&P 500 Index calls and fund buying of the same options on the Hang Seng China Enterprises Index to position for a likely catch-up in battered China-related assets

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-18/goldman-says-sell-s-p-500-calls-to-fund-bullish-options-on-china-l9dmuh4d