7개 중앙기업 자사주매입 가동

• 7/19 중국국신과 중국성통 등 두 국유자본 운용사의 본토주식 추가 매입 발표 이후 본토 상장 기업들이 자사주 매입 및 추가 확대 계획 집중공개. 특히 중앙국유 상장사가 실질적인 자금 투입

• 7/20 중국알루미늄, 중국중차, 국전남서, 중국석탄에너지, 국투전력 등 5개 중앙국유 상장사가 대주주 지분 확대 또는 자사주매입 계획 발표

7家央企领衔 A股回购增持潮来了
继7月19日晚间中国国新、中国诚通两大国有资本运营公司宣布增持A股后，7月20日一批A股上市公司密集披露回购、增持计划，尤其是央企控股上市公司，纷纷投入真金白银，为市场注入信心与活力。7月20日早间，中国铝业、中国中车、国电南瑞、中煤能源、国投电力等5家央企控股上市公司先后发布公告，披露控股股东增持或上市公司回购计划。另外，伴随增持浪潮推进，回购计划也在同步进行。国电南瑞董事长提议5亿元至10亿元回购。红塔证券董事长提议回购5000万元至1亿元。

https://n.news.naver.com/article/001/0016204609?sid=104

CXMT LPDDR6

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애플 공급망 노리는 中 CXMT…차세대 LPDDR6 메모리 샘플링 돌입

~ 외신에 따르면 CXMT는 DDR6 시대를 대비해 LPDDR6 메모리 샘플 공급을 시작했으며, 2026년 하반기 양산을 목표로 생산 체계를 구축하고 있다. 이를 위해 해성DS를 새로운 패키징 기판 공급업체로 추가하고, 기존 릴투릴 공정에서 패널 레벨 패키징 방식으로 전환을 추진 중인 것으로 알려졌다

https://share.google/LAY6CnK9mpDP9sSXU

홍콩거래소 주식 거래시간 연장 및 점심 휴장 폐지 고려

香港交易所考虑延长股票交易时间，取消午休。（彭博）

https://m.newspim.com/news/view/20260720000980

미국 반도체 레버리지 ETF 자산 규모 정점에서 630억달러 급감. 4월 이후 최대 감소폭

• 미국 반도체 ETF는 대규모 레버리지 청산 작업 진행

• 미국 반도체 레버리지 ETF AUM 6월 정점에서 630억달러 감소한 1,000억달러. 4월 하순 이후 최저 수준. 이는 2025년 4월 이후 가장 큰 감소폭. 3월 마지막 주부터 6월 정점까지 약 세 배 증가 이후 매도세

• 급격한 청산 이후에도 반도체 레버리지 ETF 자산은 2023년 1월 대비 여전히 400% 높은 수준

美国杠杆半导体ETF资产规模从峰值暴跌630亿美元，创4月以来最大回撤
美国半导体ETF正在进行大规模杠杆平仓。
数据显示，美国杠杆半导体ETF的管理资产（AUM）从6月峰值下降了630亿美元，至1000亿美元，为4月下旬以来的最低水平。这是自2025年4月以来最大的回撤。
抛售发生在这些基金资产从3月最后一周到6月峰值几乎翻了三倍之后。即使在这次急剧平仓之后，杠杆半导体ETF资产仍比2023年1月水平高出400%。

https://wallstreetcn.com/charts/41959433

~ 그는 “이란군이 미국의 공격에 강력히 대응하는 동시에 외교 당국도 긴장 완화를 위한 노력을 계속하고 있다”며 “외교와 국방은 국익과 국가를 지키는 두 날개”라고 강조했다

~ 그는 양측이 합의 내용을 서로 다르게 해석해 휴전이 붕괴했다는 분석에 대해 “전혀 사실이 아니다”며 “그러한 분석은 결과적으로 미국의 약속 위반을 정당화한다”고 주장했다

https://n.news.naver.com/article/081/0003662633?sid=104

트립닷컴 프리마켓 +4%대

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~ 국가시장감독관리총국은 지난 1월 트립닷컴과 스카이스캐너, 씨트립, 취날과 네덜란드 사이트 트래빅스 등 트립닷컴그룹이 시장 지배적 지위를 남용하고 독점적 행위를 했다면서 조사를 실시한다고 밝힌 바 있다

~ 해당 조사와 관련해 한 소식통은 이르면 이날 조사가 마무리될 수 있을 것이라고 말했다고 SCMP는 전했다. 또 다른 소식통들은 트립닷컴이 20억∼60억 위안(약 4375억∼1조3126억원) 사이의 벌금을 부과받을 수 있다고 해당 매체를 통해 밝혔다

~ 중국의 독점 관련법상 위반 시 불법 수익을 몰수하고 전년도 매출의 최대 10%에 달하는 벌금이 부과될 수 있다. 트립닷컴은 지난해 620억 위안(약 13조5631억원)의 매출을 기록했다

https://n.news.naver.com/article/003/0014076788?sid=104

미중은 안 친해집니다

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~ 한 정부 소식통은 중국의 AI 모델을 사용하는 미국 기업에 대해 조달 규정을 적용하거나 거래제한 명단으로 지정해 압박하는 "느리지만 지속적인" 방안을 고려하고 있다고 악시오스에 말했다.

~ 다른 소식통은 중국 AI 모델에 잠재적인 보안 취약성이 있으며, 이를 사용할 경우 회사의 지배구조 문제로 이어질 수 있다는 점을 부각해 기업들의 사용을 가로막으려는 움직임이 있다고 전했다

https://n.news.naver.com/article/001/0016204691?sid=104

유가 급락 & 지수선물 급등

• 이란 고위인사에 따르면 중재국이 10일간의 휴전 & 임시 협의 복귀 모색 제안한 것으로 알려짐

美股期货涨幅扩大，纳斯达克100指数期货涨1%。布伦特原油5分钟内下跌1.32美元/桶，报86.9美元/桶。WTI原油5分钟内下跌1.28美元/桶，报80.24美元/桶。现货黄金5分钟内上涨12.21美元/盎司，报4034.4美元/盎司。路透援引伊朗高级消息人士的话称，调停方已提议双方停止打击行动10天，以寻求恢复伊朗与美国临时协议的途径。

https://share.google/burOsAOscckDXKRA5

중국국가발전개혁위원회, 민영기업 좌담회 개최: 상반기 경제 상황 및 하반기 경제 업무 의견/제안 청취

• 식품 가공, 산업 자동화 테스트장비 제조, 마케팅서비스, 휴머노이드로봇 연구개발, 사물인터넷서비스 등 분야 5개 기업 책임자들과 소통. 상반기 경제 상황 및 하반기 경제 업무 관련 의견/제안 청취

• 밸류체인 전후방 협력 촉진, 전통산업 개조 및 업그레이드, 혁신 인재 양성 강화, 데이터 등 요소 보장 강화, 입찰 시장 질서 규범화 등 측면에서 의견/제안 제시

• 기존-신규 정책 통합 효과 발휘, 소비 신 성장동력 육성, "15차 5개년 계획" 주요 프로젝트 지속 추진, 신구 동력의 안정적 전환을 추진하고, 응용/보급/개방 가속화, 고품질 데이터 공급 체계를 더욱 구축하고, 전국 통일 대시장 건설 심화 통한 경제 발전 내재 동력 강화, 시장 활력 자극

• 민영경제 촉진법 지원 제도 건설 강화. 민영기업과의 상시 소통 및 교류 메커니즘 역할 발휘. 민영경제의 고품질 발전 전력으로 촉진

>> 7월 정치국회의 앞두고

郑栅洁主持召开民营企业座谈会 围绕上半年经济形势和做好下半年经济工作听取意见建议

https://wallstreetcn.com/livenews/3136845?ivk=1#from=android

citi 퀀트 모델 경고: 나스닥 CTA 임계선까지 단 1%. 반도체가 핵심 폭발점

• 나스닥 CTA 프로그램 매도 촉발까지 약 1%의 하락 여력. S&P 500 등 주요 지수 임계값은 약 2%

• CTA 여전히 전반적으로 매수 포지션 유지. 그러나 단기 추세 신호는 이미 약화

•반도체 섹터가 핵심 변수. 매도 압력 지속될 경우 나스닥 가장 먼저 프로그램 매도 압력 & 시장 변동성 심화 가능성

纳指距CTA"踩踏线"仅1%：花旗量化模型示警，半导体成关键引爆点
花旗量化模型显示，纳斯达克指数距触发CTA系统性卖盘仅剩约1%下行空间，标普500等主要指数阈值约为2%。虽然CTA整体仍持多仓，但短周期趋势信号已转弱。半导体板块被列为关键变量，若抛压持续，纳斯达克或首当其冲承受程序化卖压，市场波动可能加剧。

https://wallstreetcn.com/articles/3777442#from=ios

필요한 타이밍에 등장

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~ 경제통과 홍콩경제일보, 중국증권보는 20일 중국 증권감독관리위원회(증감회)가 우칭(吳清) 주석 주재 하에 투자자들과 좌담회를 열고 자본시장 안정적이고 건전한 발전을 위한 의견을 청취했다고 보도했다

~ 또한 증감회는 앞으로 며칠 동안 증권사, 자산운용사, 상장기업 관계자들과 세미나를 개최해 시장 안정 정책 마련을 위한 의견을 수렴한다고 매체는 전했다

~ 우칭 주석은 좌담회에서 투자자가 자본시장의 기반이며 가장 중요한 참여 주체라고 강조했다. 그는 자본시장 위험 관리, 감독 강화, 고품질 발전을 함께 추진하고 시장의 안정적 운영을 위해 노력하겠다고 밝혔다

https://n.news.naver.com/article/003/0014076841?sid=104

미중은 안 친해집니다

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~ 은하계획은 토큰 운영센터 1곳을 공동으로 건설하고 중국산 AI 연산 그래픽카드 1만장급 지능형 컴퓨팅 클러스터 5곳을 세운다는 목표를 내세웠다

https://n.news.naver.com/article/001/0016204637?sid=104

미국주식 '완충도구' 소실. 옵션만기 이후 AI 조정이 전체 시장으로 확산?

• 7월 옵션만기 후, 미국 주식의 'positive gamma' 완충 현저하게 약화 & 시장 변동성 확대 가능성

• 반도체 섹터에 국한되었던 AI 조정이 대형주로 확산될 가능성. 이번주 구글, 테슬라 등 빅테크 실적이 시장 방향 결정하는 중요한 촉매될 것

美股“减震器”消失：期权到期后，AI交易回调会否蔓延至整个市场？
7月期权到期后，美股“正向伽马”缓冲显著减弱，市场波动或放大。机构警告，此前局限于半导体板块的AI交易回调，可能向大盘扩散，本周谷歌、特斯拉等科技巨头财报将成为决定市场方向的关键催化剂。

https://wallstreetcn.com/articles/3777466#from=android

반도체 약세 속 3대 대체 투자 테마로 선회(골드만삭스)

• 미국 주식시장 반도체 섹터 약세장 이후, 골드만삭스는 투자자에게 AI 거래에서 벗어나 세가지 대체 방향 주목 권장: 소비 경험주, 복리 성장형 기업 및 인수합병 잠재 대상 등. AI 변동 위험 분산 및 새로운 시장 투자 기회 포착 필요

半导体指数跌入熊市，高盛悄然转向三大替代投资主题
美股芯片板块跌入熊市后，高盛建议投资者跳出AI交易，重点关注三大替代方向：消费体验股、复利增长型企业和并购潜在标的，以分散AI波动风险，把握新的市场投资机会。

https://wallstreetcn.com/articles/3777464#from=android

미국 전략비축유 재고 43년만에 최저. 지난주 510만배럴 감소

• 미국 에너지부에 따르면, 지난주 미국 전략비축유 재고 약 510만배럴 감소한 3.114억배럴. 1983년 3월 이후 최저 수준. 지난 주말까지의 최신 상황 포함한 데이터는 수요일 발표 예정

刷新43年来最低水平，美国战略石油储备上周继续减少510万桶
美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备原油库存减少约510万桶，降至3.114亿桶，续传1983年3月以来最低水平。涵盖截至上周末最新情况的数据预计将于周三公布。

https://wallstreetcn.com/articles/3777492#from=android

중국 빅테크 저점 통과? AI 비용 지나치게 비관적 해석. 텐센트 주목(번스타인)

• 중국 빅테크 가장 비관적인 시기 이미 통과 가능성. AI 추론 비용에 대한 시장 우려 지나치게 확대

•. 텐센트 Hy3 발표 및 알리바바 클라우드 성장 가속화에 따라 섹터의 밸류에이션 회복 조건 확보

• 텐센트는 여전히 선호 대상. 목표가는 780홍콩달러로 약 +69% 상승 여력 보유

中概互联网巨头已触底？伯恩斯坦：AI成本被过度悲观解读，重点关注腾讯
伯恩斯坦认为，伯恩斯坦认为，中概互联网板块最悲观阶段或已过去，市场对AI推理成本的担忧被明显放大。随着腾讯Hy3发布、阿里云增长提速，板块估值修复条件正在积累。其中，腾讯仍是首选标的，目标价780港元，较当前股价仍有约69%上涨空间。

https://wallstreetcn.com/articles/3777472#from=android

다시 시작된 관세 파티

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~ AP통신과 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 트럼프 대통령은 20일(현지시간) 캐나다가 미국산 자동차와 주류, 치즈 등을 차별하고 있다며 50%의 추가 관세를 부과한다고 밝혔다. 새 관세는 발표 후 30일 뒤 발효될 예정이며, 미국·멕시코·캐나다협정(USMCA)의 원산지 규정을 충족한 제품에도 적용된다

~ 트럼프 행정부는 관세 부과 근거로 1930년 관세법 338조를 꺼내 들었다. 이 조항은 특정 국가가 미국 제품을 제3국 제품보다 불리하게 대우한다고 판단될 경우 대통령이 최대 50%의 관세를 부과할 수 있도록 규정한다. 실제 관세 부과에 활용된 전례가 거의 없는 조항으로, 트럼프 행정부가 기존 관세 정책의 법적 기반을 강화하기 위해 새로운 수단을 동원한 것으로 풀이된다

~ 다만 미국 경제와 공급망에 미칠 충격을 고려해 캐나다산 원유 등 에너지 제품과 칼륨비료, 수산물, 핵심 광물은 대상에서 제외된다. 철강과 알루미늄 등 이미 국가안보 관세가 적용되고 있는 품목도 이번 조치와 별도로 관리될 것으로 전해졌다

https://n.news.naver.com/article/119/0003113104?sid=104